banca_privada_junio

JUNIO 2015
QUÉ DESTACAN LOS
EXPERTOS
Rentabilidad de las SICAVS más populares
Nombre R1m Patrimonio (€) Partícipes
Brunara SICAV 0,8 165.366.285 7.589
Torrenova Inversiones SICAV 0,3 1.246.552.950 5.289
Cartera Bellver SICAV 1,0 484.818.562 2.622
Cia. General de Inversiones SICAV -0,1 15.139.930 2.065
Financiera Ponferrada SICAV -0,1 51.140.123 1.540
Lluc Valores SICAV 1,2 221.355.057 1.418
Geiser Inversiones 2000 SICAV -0,2 26.601.603 1.085
Inversiones Herrero SICAV 0,1 15.699.632 1.082
PBP Cartera Flexible SICAV 0,2 29.284.613 824
Invermay SICAV -0,1 90.557.392 730
Gerlocapital SICAV 2,4 14.653.293 692
Medigestión 02 SICAV -0,1 50.924.999 668
Elcano Inversiones Financieras SICAV -0,9 87.877.534 638
Centaurus 2002 SICAV -0,7 11.687.873 620
Lierde SICAV 0,5 148.873.033 579
PBP Dólar Premium SICAV 2,1 43.879.135 559
Smart Social SICAV -0,4 5.989.512 557
Solventis Eos SICAV 1,8 34.687.872 540
AF Dobra SICAV -0,6 21.449.595 526
Santander PB Renta Fija 1 SICAV 0,2 30.844.699 523
PBP Cartera Premium SICAV 0,1 41.005.863 513
Fuente: Morningstar Direct (Datos 31/05/2015)
Ángel Martínez-Aldama, Inverco
«El crecimiento de las sicavs va a
ir más acompasado con los
rendimientos de los mercados y
con los ajustes de las cotizaciones».
Paula Mercado, Vdos
«Algunas sicavs han obtenido
una rentabilidad del 25 por
ciento en el primer trimestre, lo
que supone un excelente retorno».
Miguel Ángel Bernal, IEB
«Partidos como Podemos
cuestionan las sicavs, lo que
puede frenar su crecimiento
hasta después de las elecciones».
Carlos Fernández, XTB
«La caída de la renta fija obliga a
los inversores a buscar retornos
más altos en renta variable, lo
que ha beneficiado a las sicavs».
bursátil europeo ha tenido una evolución
extraordinaria durante los
primeros meses de año, siendo considerado
como uno de los mercados
de preferencia de los inversores internacionales,
lo que ha supuesto
importantes flujos de entrada. Además,
en un entorno de tipos de interés
a niveles tan bajos, los inversores
han buscado alternativas de inversión
capaces de ofrecer más rentabilidad».
También ha ayudado, según la analista,
el «excelente» comportamiento
de la rentabilidad de las sicavs, con
un 8,07 por ciento el primer trimestre.
Algunas de las sicavs que mejores
resultados obtuvieron alcanzaron un
25 por ciento, lo que supone «un
excelente retorno».
Por su parte, Miguel Ángel Bernal,
profesor de IEB, achaca el buen momento
de las sociedades de inversión
a que «siguen siendo un producto
muy bueno para la gestión de grandes
patrimonios y a que la inestabilidad
de los mercados, la llegada a España
de dinero procedente de la amnistía
fiscal y la necesidad de preservar
capital están impulsando su
crecimiento».
El analista de XTB Carlos Fernández
considera que los récords históricos
alcanzados se debe a «la caída de
la rentabilidad de la renta fija que
obliga a los inversores a buscar retornos
más altos en renta variable; también
a las políticas del BCE con inyecciones
de liquidez que están presionando
a la baja la rentabilidad de
depósitos, bonos y deuda privada de
empresa y obligan a los inversores a
buscar gestión activa para mejorar su
rentabilidad». A lo que añade el buen
comportamiento de la renta variable.
VUELTA A LA NORMALIDAD
Pero este acelerado crecimiento de
las sicavs está próximo a pisar el freno,
como se ha empezado a apreciar
en los meses de abril y mayo, en que
su proyección se ha ralentizado. Los
expertos dudan de que esta progresión
se mantenga hasta final de año.
«Posiblemente el atractivo fiscal
como vehículo inversor mantenga
cierta atracción de los inversores por
las sicavs, pero el mercado ha perdido
‘momentum’ las últimas semanas
y no es fácil que vaya a recuperar el
ritmo anterior con el periodo veraniego
por delante y la posible subida de
SICAV
Patrimonio (millones €)
32.339
Dici. 14
Dici. 14
35.638
10,2%
% var.2015
May. 15
Nº de partícipes
450.806
463.254
2,8%
% var.2015
May. 15
40.000
30.000
20.000
10.000
0
500.000
400.000
300.000
200.000
100.000
0
los tipos de interés en EE.UU. en
septiembre», afirma Paula Mercado.
Para Bernal, el crecimiento de patrimonio
de las sicavs va a quedarse
al ralentí hasta después de las elecciones
generales, porque «hay partidos
como Podemos que cuestionan estas
sociedades de inversión, lo que puede
suponer un freno para los inversores».
Ángel Martínez-Aldama señala que
nada hace prever que los mercados
financieros a lo largo de 2015 vayan a
tener el comportamiento que han tenido
en el primer trimestre. «Ha sido
un crecimiento tan excepcional en
términos de rentabilidad que difícilmente
es repetible. Lo normal es que
los mercados crezcan en el cómputo
general del año pero no a los ritmos
acumulados que hemos visto».
Asegura que el crecimiento de las
sicavs va a ir más «acompasado»
con los rendimientos de los mercados
y con los ajustes de las cotizaciones
y no es previsible que esta progresión
se repita en los siguientes
trimestres. «Un crecimiento tan espectacular
es difícil que se dé porque
esta tendencia de crecimiento
no es sostenible».
31