EN CHEDRAUI CUESTA MENOS

Análisis y discusión de resultadosGRUPO COMERCIAL CHEDRAUI,S.A.B. DE C.V.DISCUSIÓN Y ANÁLISIS DELA ADMINISTRACIÓN SOBRELOS RESULTADOS OBTENIDOSPOR EL EJERCICIO 2010ESTADO DE RESULTADOSVentas NetasEn el ejercicio 2010 nuestros ingresos crecieron un 10.2%en relación a 2009, pasando de $47,901 millones de pesosa $52,794 millones de pesos en 2010, este incremento segeneró por los resultados en los tres segmentos de negocioque a continuación se muestran:Autoservicios en México:Las ventas en nuestras operaciones de autoservicio enMéxico crecieron un 7.5% en relación a 2009 y pasaron de$40,033 millones de pesos en 2009 a $43,022 millones depesos en 2010, derivado de un crecimiento en ventas amismas tiendas del 3.3% y de la incorporación de 16 nuevassucursales en el ejercicio, de las cuales, 3 fueron unaadquisición en Baja California.Autoservicios en Estados Unidos:Nuestras operaciones de autoservicio en Estados Unidosreportaron un crecimiento del 25.6% en relación a las obtenidasen 2009, pasando de $7,363 millones de pesos en2009 a $9,251 millones de pesos en 2010, como resultadode la incorporación de 13 nuevas sucursales, de las cuales10 fueron adquiridas, así como una afectación parcial porla disminución en ventas a mismas tiendas del 0.8% y laapreciación del 6.9% en el tipo de cambio.Negocio Inmobiliario:Las operaciones del negocio inmobiliario se mantuvieronmuy estables, con un crecimiento en los ingresos del 3.2%en relación al resultado de 2009, al pasar de $505 millonesde pesos en 2009 a $521 millones de pesos en 2010, comoresultado básicamente de incrementos a los contratos dearrendamiento similares a la inflación.Utilidad brutaLa utilidad bruta consolidada fue por $10,572 millones depesos y creció un 11.0% en relación a 2009, es decir, ligeramentepor encima del crecimiento en ventas, lo que diocomo resultado un margen de utilidad bruta del 20.0%, superioral 19.9% obtenido en 2009, esto, debido a mayoreseficiencias en la logística.24