Análisis de costo beneficio de cuatro proyectos - Biblioteca Nacional ...

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Análisis de costo beneficio de cuatro proyectos hidroeléctricos en la cuenca Changuinola-Teribe 19Métodos yResultados22.1. Criterios de AnálisisLa eficiencia financiera y económica de los proyectos, además de la distribución de sus costos ybeneficios, fueron evaluados usando técnicas de análisis de costo-beneficio. El término “eficiencia” serefiere a la relación entre costos y beneficios. Si los beneficios superan los costos, un proyecto se consideraeficiente, aunque puede haber alternativas más eficientes en el uso de los recursos consumidos.El indicador principal de eficiencia se llama el valor actual neto (VAN) y debe ser superior a cero paraque la inversión se considere eficiente. El VAN se calcula de acuerdo con la siguiente fórmula.Donde:r es la tasa anual de descuento (interés)t es el tiempo (año) a partir del inicio de la inversiónn es el horizonte temporal de análisis (25 años en este caso)B son los beneficios (o ingresos) totalesC son los costos (o egresos) totales
20Análisis de costo beneficio de cuatro proyectos hidroeléctricos en la cuenca Changuinola-TeribeLa eficiencia financiera indica que la empresa que desarrolle el proyecto recibe en ingresos más delo que gasta, incluyendo los impuestos e ingresos por concepto de subsidios. La eficiencia económicatoma una perspectiva más amplia; en este caso la de la sociedad panameña como un todo. Si los beneficios(energía y cualquier otro que resulte del proyecto) superan los costos, incluyendo daños ambientalesy sociales, el proyecto se considera económicamente eficiente. Los impuestos y subsidios no soncontados en este análisis porque son transferencias entre dos agentes económicos, y no representan elvalor de ningún recurso consumido o producido por el proyecto.El segundo criterio que se usa para evaluar los proyectos es la distribución de beneficios y costos.Aunque este criterio de equidad exige interpretación más subjetiva, en general podemos considerarcomo equitativo un proyecto que disminuye la pobreza, o que por lo menos distribuye los costos entrelos mismos sectores sociales que reciben los beneficios.Un criterio final es la sostenibilidad ambiental del proyecto. Por más que intentemos incorporarlos costos ambientales en el análisis económico, los métodos que tenemos para hacerlo son limitados;no es posible valorar todos los valores ambientales afectados. Por esto es necesario señalar los dañosambientales inevitables de estos proyectos. Lo ideal sería comparar estos impactos con los que causaríanproyectos alternativos con el mismo nivel de generación energética.2.2. Evaluación Financiera2.2.1 ResultadoEl análisis financiero nos indica que el conjunto de proyectos tendría un VAN de B/. 87 millones.Este valor indica que la inversión es rentable desde la perspectiva de la empresa. A continuación describimoslos datos y supuestos en los cuales nuestro cálculo fue basado. (Los parámetros utilizados secitan en el Anexo 1, el Anexo 3 describe los resultados del análisis de riesgo).2.2.2 Horizonte temporalSe asumió que las obras para Bonyic y Chan 75 iniciarían en el año 2007. Debido a que los otrosdos proyectos están en una fase más atrasada, se estimó para este análisis que Chan 140 iniciaría obrasen el 2008 y Chan 220, por estar más arriba sobre el mismo río, iniciaría sus obras un año después.Con base en estos supuestos, pudimos establecer un cronograma de ingresos y egresos dentro de unhorizonte temporal total de 25 años.
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