autor: jorge yépez castillo - Repositorio Digital IAEN - Instituto de ...

181.3.1. La economía ecuatoriana en 1995: nuevos esfuerzos por laestabilizaciónDurante 1.995 la política monetaria se orientó a conseguir los objetivosde reducción de la inflación y crecimiento de la actividad económica globala lo largo del año; sin embargo, el Banco Central del Ecuador se vioavocado a emplear instrumentos para el sostenimiento del esquemacambiario y la estabilización del sistema financiero, inducido por shockscoyunturales externos e internos que experimentó la economía en eseaño, por ejemplo, el impacto inflacionario, se neutralizó en gran medidapor la adecuada coordinación de las políticas monetarias, fiscales ycambiarias y en lo referente al fortalecimiento de la posición económicaexterna del país se puede destacar, los acuerdos alcanzados en torno a larenegociación de la deuda externa, que determinó la reducciónsignificativa del factor riesgo país.No obstante de los diversos hechos que afectaron a la economíaecuatoriana, se mantuvo la estabilidad, aunque con un menor crecimiento.Como se consideraba que los shocks serían temporales, el gobiernoactuó inmediatamente y las autoridades económicas coordinaron unaestrategia que les dio resultados positivos y fue la de elevardrásticamente las tasas de interés, con el objeto de neutralizar las fuertespresiones cambiarias, resultado de la inestabilidad de las expectativas.El aumento temporal de las tasas de interés tuvo un efecto transitoriosobre la economía; permitió defender la posición externa del país singenerar una depreciación pronunciada, no tuvo impacto inflacionario ymantuvo la credibilidad de los agentes económicos en el sistema quehabía sido aplicado hasta entonces. Si bien el estado de pérdidas yganancias del sistema financiero y de las empresas se vio afectado, elimpacto fue menor que el que habría producido una depreciación del tipode cambio.