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dp Media 15 lEarNiNG CUrVE visualiser l’attrait d’un produit sous forme illustrée dp Product Rating mesure la qualité d’un produit structuré. Grâce à cet indicateur calculé en toute indépendance et consultable gratuitement sur le site Internet www.payoff.ch, les investisseurs disposent d’un critère objectif lorsqu’ils recherchent le produit le plus adapté à leurs besoins. Dieter Haas En règle générale, un sous-jacent sert de base à plusieurs produits structurés. L’investisseur a donc souvent l’embarras du choix lorsqu’il recherche le produit adéquat ou le mieux adapté à ses besoins. Les filtres aident à réduire le champ de recherche dès lors que l’investisseur a une idée précise des perspectives de marché du sous-jacent du produit dérivé. Mais dans la grande majorité des cas, plusieurs résultats correspondent aux critères de recherche. Pour déterminer quel est le produit idéal, il faut donc faire appel à d’autres indicateurs. À ce titre, le Product Rating est un outil pré- www.payoff.ch | juil 2013 cieux établi en toute indépendance par Derivative Partners et mis gratuitement à disposition. Il est calculé quotidiennement et couvre un nombre significatif des produits négociés sur Scoach Suisse. Son but est de présenter, sous forme illustrée, l’attrait d’un produit structuré à partir de valeurs purement quantitatives. déterminants et construction de l’indicateur dp Product Rating informe sur deux dimensions : le rapport cours/performance et le rapport potentiel/risque. La qualité du cours est déterminée en calculant l’écart, en pourcentage, entre la valeur théorique, corrigée du risque de défaillance de l’émetteur, et le cours vendeur. La liquidité est quant à elle estimée en trois étapes d’après la disponibilité des cours tout au long de la journée, l’ampleur de l’écart de cotation et le volume d’offres du carnet d’ordres. Un indicateur partiel est calculé chaque jour pour les composantes de cours et de liquidité. Afin d’en lisser la valeur, on utilise une moyenne des indicateurs des trois derniers jours en leur attribuant un coefficient dégressif avec l’ancienneté. Dans un deuxième temps, les deux indicateurs partiels sont regroupés, puis les produits sont répartis en trois catégories. Pour résumer, le profil potentiel/risque est déterminé d’après l’indicateur de risque de l’Association suisse des produits structurés (ASPS) et l’indicateur cours/performance et la note de risque de l’ASPS sont regroupés pour établir le dp Product Rating qui sera ensuite publié. Indicateur de cours/performance Pour les produits à effet de levier, deux paramètres bénéficient d’une pondération identique : l’attrait du cours et la liquidité. Pour les produits de placement, la composante cours est davantage pondérée. L’indicateur de cours/performance va de 0 pour la plus faible note, à 100 pour la meilleure. Afin d’améliorer la lisibilité, les résultats sont répartis en trois catégories dotées d’un nombre d’étoiles allant de 1 à 3.
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