Rapport Annuel 2011 - Proparco

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Rapport
Annuel 2011
Entreprendre pour un avenir durable

w
Rapport
Annuel 2011
Entreprendre pour un avenir durable

L’essentiel_
_L’essentiel
Sommaire
— Institution financière de développement, PROPARCO est
la filiale de l’Agence française de développement dédiée
au financement du secteur privé.
04 Message du Président
05 Entretien avec le Directeur général
06 Faits marquants
08 Chiffres clés 2011
10 Tendances 2011
Profil
Au 31 décembre 2011
2,6 Mds€
en portefeuille. PROPARCO a
poursuivi sa croissance en 2011,
avec une augmentation de 26 %
de son portefeuille.
300 clients
Les financements de PROPARCO
bénéficient à une grande
diversité d’acteurs du secteur privé.
w
Sa mission est de favoriser les investissements privés dans les pays
du Sud, en faveur de la croissance et du développement durable.
Elle intervient dans les pays émergents et en développement à
travers une gamme complète d’instruments financiers de long terme
et non-concessionnels (prêts, prises de participation, garanties).
Ses financements se concentrent sur le soutien direct
aux entreprises, l’appui aux intermédiaires financiers et le
développement des infrastructures avec un haut niveau
d’exigence en matière d’impact sur le développement.
PROPARCO se positionne en complément de l’offre commerciale
pour répondre aux insuffisances de marché. Ses financements
ont vocation à démontrer la viabilité des solutions privées dans
des domaines novateurs ou dans des secteurs et régions jugés
trop risqués par les investisseurs.
Elle s'attache à promouvoir, auprès de ses partenaires, les meilleurs
standards environnementaux et sociaux. /
12—L’institution
14 La gouvernance
17 L’Agence française de développement
18 Le réseau
20—Le modèle
22 Produits et Services Une large gamme d’instruments financiers
et techniques
24 Secteurs Une solide expertise multisectorielle
26 Responsabilité Pour une meilleure performance environnementale et sociale
28 Impacts Mesurer les résultats
30—L’activité 2011
32 Infrastructures Soutenir le développement du rail en Afrique de l’Est
33 Agriculture Développer les filières agro-industrielles
34 Climat Financer des projets sobres en carbone
36 Banques et Marchés Financiers Pour un secteur financier responsable
et durable
38 Santé Renforcer l’offre de soins au Brésil
39 Post-Conflit Soutenir la reconstruction économique
40—Les résultats 2011
42 Les résultats opérationnels
46 Les résultats financiers
48—Les annexes
60 pays
PROPARCO s’appuie sur un
réseau de douze bureaux
régionaux pour développer
son activité.
50 Projets signés en 2011
52 Organigramme
53 Publications
02
PROPARCO_Rapport annuel 2011
PROPARCO_Rapport annuel 2011
03

w
L’essentiel_
Étienne Viard /
Directeur Général de PROPARCO
Message
du Président
Dov Zerah /
Président de PROPARCO et
Directeur Général de l’AFD
L
e secteur privé intervient de plus en
plus dans le financement et la fourniture de services de base. Dans les
pays en développement, il contribue à près de la moitié des investissements
dans les infrastructures. Créateur de valeur et d’emplois, source
de revenus pour les Etats, le secteur privé est un levier efficace pour
répondre aux besoins des populations et catalyser le développement.
PROPARCO est née il y a plus de trente ans de la conviction que le secteur
privé est un acteur majeur du développement. A travers sa gamme
d’instruments financiers de long terme, notre institution encourage
les initiatives à fort impact de développement. Elle a vocation à pallier
les insuffisances des marchés, en investissant dans des régions
et des secteurs délaissés par les investisseurs. Ces dernières années,
PROPARCO a connu une très forte croissance de son activité. Les résultats
de 2011 confirment sa place parmi les principales institutions
financières de développement dédiées au secteur privé. Cette réussite
témoigne de la justesse de notre modèle, fondé sur un équilibre entre
rentabilité financière et impact développemental.
Le plan d’orientations stratégiques pour 2012-2016 de l’Agence Française
de Développement, notre maison-mère, réaffirme le rôle central
de notre institution comme financeur du développement et précise
nos missions. Proparco renforcera son positionnement en Afrique
subsaharienne, qui recueillera plus de la moitié des financements. En
Méditerranée, où les printemps arabes ont mis en lumière les aspirations
des peuples à une plus grande justice sociale et à un partage
plus équitable des richesses, nous accroîtrons notre soutien en faveur
de modèles de croissance inclusive. Dans les pays émergents, nous
continuerons à appuyer des démarches conciliant équilibre environnemental
et réduction des inégalités. Enfin, Proparco réinvestira
l’Outre-mer pour encourager un développement endogène.
Alors que la croissance est en berne dans la plupart des pays industrialisés,
elle ne se dément pas en Afrique, en Asie et en Amérique latine.
Ce dynamisme est porteur d’opportunités nouvelles, mais aussi de défis
inédits. La flambée des prix alimentaires de 2011 rappelle l’urgence
d’investir dans l’agriculture et les infrastructures associées, alors qu’il
faudra nourrir neuf milliards de personnes en 2050. Aujourd’hui, et
demain plus encore, la stabilité des pays du Sud reposera sur leur
agriculture et leur agro-industrie. Le secteur public ne pourra pas, à
lui seul, répondre à ces besoins. La participation d’investisseurs privés
sera essentielle. Nous continuerons à faire du renforcement des filières
agro-industrielles une priorité. Parce que nous croyons au rôle fondamental
des petites et moyennes entreprises, nous engagerons des
efforts supplémentaires pour les financer et renforcer leurs capacités.
Proparco développera son offre en mettant en place un pôle dédié
aux PME, en accroissant son activité en capital investissement et en
renforçant les investissements directs dans les entreprises.
Pour réaliser ces ambitions, nous devrons compter sur une institution
solide et performante. C’est pourquoi l’élan de consolidation engagé
en 2010 sera poursuivi grâce au renforcement de notre capital humain
et de notre modèle financier, ainsi que par la recherche des meilleurs
standards dans l’ensemble de nos métiers. Pour relever ces défis, je
sais que je peux compter sur le professionnalisme des collaborateurs
de PROPARCO. Je tiens à les remercier pour leur engagement et leur
capacité à porter, au quotidien, nos valeurs et nos ambitions auprès
de nos partenaires. /
04
PROPARCO_Rapport annuel 2011

_L’essentiel
Quel bilan tirez-vous de l’année 2011 ?
w Avec un portefeuille de 2,6 Mds 1 - en
croissance de 24 % par rapport à 2010 -, nous
avons démontré notre capacité à approfondir
nos actions dans un contexte de marché
difficile. Cette année aura aussi été marquée
par de nombreuses interventions dans
des pays en crise et sortie de crise, comme
l’Irak, la Côte d’Ivoire ou la Tunisie ainsi que
d a n s d e n o u ve a u x p a y s d ' A m é r i q u e l a t i n e .
PROPARCO a pleinement joué son rôle subsidiaire.
Notre niveau d’activité, en baisse
relative de 9 %, est le reflet d’une orientation
délibérée de nos actions vers ces régions, où
les financements sont par nature plus difficiles
à structurer. En Méditerranée et Moyen Orient,
nous témoignons de notre volonté d’accompagner
le développement économique de la
région avec 250 M1 de signatures – en hausse
de 84 % par rapport à 2010. Nous sommes, par
ailleurs, restés très engagés en Afrique subsaharienne,
qui demeure encore trop à l’écart
des flux d’investissement internationaux.
w
Entretien avec
le Directeur général
Étienne Viard /
Directeur général de PROPARCO
Quelles ont été les opérations marquantes de
l’année 2011 ?
w Pour répondre aux enjeux climatiques et
aux impératifs de sécurité énergétique, nous
avons financé des opérations phares dans les
énergies renouvelables, notamment le premier
grand projet solaire en Amérique latine. Nous
avons également soutenu les projets d’efficacité
énergétique de plusieurs industriels asiatiques.
Dans le secteur financier, nous avons diversifié
nos actions avec plusieurs opérations dans
le secteur de l’assurance et de la réassurance
en Afrique. Nous avons également été très
présents sur quelques grands projets d’infrastructures,
notamment dans les télécommunications
et les transports.
PROPARCO vient d’adopter son nouveau plan
d’affaires. Quelles sont ses priorités pour les
deux prochaines années ?
w Nous allons, d’abord, accroître nos interventions
en Afrique subsaharienne. Nous devons
participer, dans cette région, au développement
de l’agro-industrie, à l’approfondissement des
marchés financiers et à la construction des
infrastructures. La réouverture de notre bureau
de Douala, au Cameroun, doit accompagner
notre développement en Afrique centrale
et au Nigeria. Par ailleurs, nous souhaitons
davantage nous impliquer sur le terrain de la
lutte contre le changement climatique avec de
nouveaux projets d’énergies renouvelables et
d’efficacité énergétique. Le plan d’affaires prévoit
enfin le renforcement de notre action en
Outre-mer.
Quels instruments privilégiera PROPARCO
pour soutenir le secteur privé ?
w Les investissements directs sont un moyen
efficace et particulièrement subsidiaire d'accompagner
les opérateurs privés dans les
pays émergents et en développement. A
l’avenir, nous souhaitons mobiliser davantage
ces instruments en capital, aux côtés
de notre offre de prêts. Nos clients pourront
accéder à des fonds propres, indispensables
à leur croissance, ainsi qu’à un accompagnement
rapproché en matière de définition de la
stratégie et d’amélioration de la gouvernance.
Conscients de l’importance des enjeux de
renforcement des capacités, notamment des
PME, nous souhaitons également engager
plus de moyens pour nos activités d’assistance
technique.
Quels sont les autres défis à relever dans les
prochaines années ?
w La croissance de l’activité, durant ces cinq
dernières années, a donné un nouveau visage à
PROPARCO. Elle est présente, depuis 2008, sur
les quatre continents et investit chaque année
dans de nouveaux pays. La poursuite de cette
croissance exige de consolider notre modèle.
En 2011, nous avons engagé d’importants efforts
dans la structuration et la rationalisation
de notre institution. Nous devrons poursuivre,
en 2012, ces efforts de consolidation. Une attention
particulière devra être portée à l’amélioration
de la gestion de notre portefeuille et au
suivi environnemental et social de nos clients.
Nous resterons, enfin, très vigilants aux évolutions
des marchés financiers. /
PROPARCO_Rapport annuel 2011
05

w
l'essentiel_
faits
marquants
Faits
marquants
L’année 2011 confirme le rôle et l’engagement
de PROPARCO en faveur du développement.
Un engagement sur les plans opérationnel,
institutionnel mais aussi intellectuel. /
Gouvernance
Management
1 2 3
Un nouvel
actionnaire
Deux
nominations
éVéNEMENT
Tourisme et
développement
Date > 10.05.11
lieu > Paris. FRANCE
Date > 24.06.11
lieu > Paris. FRANCE
Date > 29.06.11
lieu > Le Caire. ÉGYPTE
La Corporation andine de
développement (CAF) est
entrée, le 10 mai, au capital de
PROPARCO. C’est la première
institution financière latinoaméricaine
à détenir des parts
dans son capital. Bras financier
de la Communauté andine
des nations, elle représente
une des principales sources
de financement multilatéral en
Amérique latine. La présence
d’actionnaires comme la CAF
contribue à faire de PROPARCO
une plateforme unique
d’investisseurs publics et privés
du Nord et du Sud.
Le conseil d’administration
de PROPARCO a nommé
Marie-Hélène Loison, le 24 juin,
en qualité de Directrice générale
déléguée en charge des
Opérations. Marie-Hélène Loison
occupait, depuis 2008, le poste
de Responsable de la division
Participations et fonds propres
de PROPARCO. Colette Grosset
a été nommée, au même
conseil, en qualité de Directrice
générale déléguée en charge du
Secrétariat général. Elle exerçait
auparavant les fonctions de
Directrice adjointe de la Direction
des opérations de l’AFD.
PROPARCO a réuni experts,
financiers et acteurs
économiques du monde entier
pour débattre des enjeux de
l’industrie touristique en Afrique
subsaharienne, Méditerranée et
Moyen-Orient. Cette conférence
a permis de rappeler
l’importance de cette industrie
pour le développement
économique de ces régions.
L'occasion d’échanger sur
les conditions d’émergence
d’un tourisme respectueux de
l’environnement et sur le rôle
des acteurs privés dans ce
secteur.
06
PROPARCO_Rapport annuel 2011

Faits marquants
_l'essentiel
Responsabilité DéBATS PRIX Implantation
4 5 6 7
Promouvoir
la bonne
gouvernance
Date > 23.09.11
lieu > Washington. ÉTATS-UNIS
Les
partenaires
de l’Afrique
Date > 18.10.11
lieu > Paris. FRANCE
Deux projets
récompensés
Date > 22.11.11 / 02.12.11
lieu > Kwale. KENYA /
Arequipa. PÉROU
Le réseau
s’agrandit
Date > 01.12.11
lieu >Douala. CAMEROUN /
Mexico. MEXIQUE
Aux côtés de 24 institutions
financières de développement,
PROPARCO a adopté un
« Cadre de développement de
la gouvernance d’entreprise »
dans les marchés émergents.
Ce cadre définit un ensemble
commun de principes directeurs
destinés à promouvoir des
pratiques de bonne
gouvernance auprès des clients
et partenaires de ces
institutions. Les signataires
entendent, par ce texte,
répondre à la demande du G20
d’une action renforcée en faveur
de la transparence et de la
responsabilité d’entreprise.
« Les nouveaux acteurs en
Afrique : des BRICs aux pays
d’Afrique du Nord et Moyen-
Orient ». C’était le thème
de la 3 e édition du Club des
Investisseurs de PROPARCO.
Plus de 120 entrepreneurs et
financiers du Nord et du Sud
ont évoqué ensemble les
stratégies et perceptions de
ces nouveaux acteurs. Seuls
un meilleur climat des affaires,
une intégration régionale
accrue et des économies
diversifiées permettront
de conforter le rôle de
ces partenaires dans le
développement de l’Afrique.
La prestigieuse revue
internationale Project Finance a
décerné le prix « Latin America
Renewables Deal of the Year
2011 » au projet solaire T-Solar,
cofinancé par PROPARCO
au Pérou. Il s’agit du premier
projet d’énergie photovoltaïque
de grande envergure en
Amérique latine. Kwale, grand
projet minier kényan, a reçu
le prix « Mining Deal of the Year
2011 » de la revue Project
Finance International. Cette
opération, cofinancée par
PROPARCO, s’accompagne
d’un ambitieux plan
environnemental et social.
PROPARCO se renforce en
Afrique subsaharienne avec
la réouverture du bureau
de Douala au Cameroun.
Ce bureau, qui couvre l’Afrique
centrale et le Nigeria, doit
permettre de redynamiser
l’activité dans la région, entre
autres en faveur des petites
et moyennes entreprises.
PROPARCO a, par ailleurs,
développé son activité en
Amérique centrale en étendant
sa présence au Mexique.
@
Retrouvez nos communiqués
de presse sur le site
www.proparco.fr
PROPARCO_Rapport annuel 2011
07

w
l'essentiel_
Chiffres
clés 2011
Avec 865 M€ de signatures,
PROPARCO conforte son activité
tout en combinant performance
financière et développementale. /
«
Depuis notre création, nous sommes animés
de la conviction qu’il est possible de
concilier croissance économique, équilibre
environnemental et impact social.
C’est pourquoi nous nous attachons
à promouvoir, dans chaque action,
les principes d’un financement responsable.
»
Étienne Viard /
Directeur général, PROPARCO
Les financements
et cofinancements
de PROPARCO en 2011
contribueront à :
Connecter 8 millions de personnes à un réseau
de télécommunications.
Créer ou maintenir 89 000 emplois directs
et 273 000 emplois indirects.
Réduire ou éviter les émissions de gaz à effet de serre
à hauteur de 2,3 millions teq CO 2
par an.
Contribuer aux revenus des États à hauteur
de 670 M€ par an.
Permettre l’accès au microcrédit à 275 000 personnes.
Améliorer la performance environnementale
et sociale de 34 projets.
Acheminer plus de 11 millions de tonnes de fret par an.
Nota Bene: Ces indicateurs rendent compte des résultats attendus de chaque projet.
Évalués ex ante, ils s’inscrivent dans une démarche de contribution globale au développement.
08
PROPARCO_Rapport annuel 2011

Chiffres clés
_l'essentiel
Signatures par secteur
en 2011
(en % du total des signatures)
Signatures par zone
géographique en 2011
(en % du total des signatures)
Signatures par instrument
en 2011
(en % du total des signatures)
5 % Fonds d'investissement
14 % Entreprises
33 % infrastructures
3 % Multi-pays
12 % Asie
27 % Amérique latine et Caraïbes
1 % Autres
5 % Participations directes
5 % Participations indirectes
89 % Prêts
48 % Secteur financier
29 % Afrique subsaharienne
29 % Méditerranée et Moyen-Orient
Signatures par produit 2007- 2011
(en M€)
2011 865 M€
553
9 66 206 12 19
2010 944 M€ 586
5
156 125 24 48
2009 893 M€
570 30 10 54 202 27
2008 467 M€
244
60
76
55 32
2007 357 M€
252 40 41 24
zz Prêts et garanties pour
compte propre
zz Prêts collectivités d’Outre-Mer
zz Autres titres
zz Participations
zz Prêts pour compte AFD
zz Prêts pour comptes tiers
zz FISEA
PROPARCO_Rapport annuel 2011
09

w
l'essentiel_
Tendances
2011
faits
marquants
AFRIQUE
SUBSAHARIENNE
En 2011, PROPARCO concentre
ses efforts sur le soutien au secteur
financier et aux infrastructures. /
PROPARCO intervient sur les quatre continents,
des grands pays émergents aux pays
les plus pauvres, dans des environnements
politiques stables ou fragiles. /
«
Catalyser l’investissement privé au
service d’une croissance durable.
C’est l’ambition que porte PROPARCO
sur les quatre continents.
Une ambition qui s’appuie sur une
offre diversifiée et des solutions
sur-mesure adaptées à chaque
géographie.
»
Colette Grosset /
Directrice générale déléguée en charge
du Secrétariat général, PROPARCO
ABIDJAN – LAGOS – JOHANNESBOURG
NAIROBI - DOUALA
Malgré une économie mondiale fragile,
la croissance de l’Afrique subsaharienne
est restée solide en 2011. L’essor de
sa demande intérieure, le resserrement
des liens avec l’Asie conjugués au
renchérissement du prix des matières
premières ont contribué au dynamisme
de la région. Pourtant, les défis
subsistent pour que cette croissance
s’installe durablement et profite à tous.
Dans la région, l’action de PROPARCO
s'est principalement concentrée
sur le développement des
infrastructures et le renforcement
des systèmes financiers. L’appui
aux filières agro-industrielles et le
financement des PME prennent
progressivement de l’ampleur.
L’Afrique subsaharienne représente
57 %
des investissements en fonds
propres
En 2011, PROPARCO est intervenue
en fonds propres dans le capital de plusieurs
groupes bancaires.
10
PROPARCO_Rapport annuel 2011

TENDANCES
_l'essentiel
Méditerranée
ET MOYEN-ORIENT
L’action de PROPARCO
est orientée vers les secteurs
favorables à l’emploi. /
ASIE
PROPARCO poursuit, en 2011,
son action en faveur d’une croissance
durable et partagée. /
AMéRIQUE LATINE
ET CARAÏBES
L’année 2011 conforte l’engagement de
PROPARCO dans les pays d’Amérique
latine et les Caraïbes. /
CASABLANCA – TUNIS
LE CAIRE
Les pays de la Méditerranée et du Moyen-
Orient sont en pleine mutation. Les
réformes engagées, durant ces dernières
années, ont permis d’accomplir
d’importants progrès économiques. Mais
ces avancées n’ont pas su répondre aux
aspirations politiques et sociales d’une
population en forte croissance. C’est ce
que semblent montrer les appels au
changement des Printemps arabes de
2011. Ces contextes politiques offrent
une occasion exceptionnelle de construire
une croissance durable et inclusive.
Dans cette zone, PROPARCO a financé
les entreprises à haute intensité de maind’œuvre
et les intermédiaires financiers.
Elle a aussi soutenu le développement
d’infrastructures d’énergies renouvelables
et des télécommunications.
BANGKOK - DELHI
PÉKIN
L’Asie connaît la croissance économique
la plus rapide de toutes les régions
du monde. Ce dynamisme est porteur
d’opportunités mais aussi de défis
inédits. Que ce soit en matière de
protection de l’environnement, de lutte
contre le changement climatique ou de
répartition des fruits de la croissance,
les pays asiatiques doivent penser leurs
stratégies de croissance à partir de
problématiques locales et mondiales.
Dans la région, PROPARCO a appuyé le
développement de modèles économiques
durables conciliant environnement
et réduction des inégalités.
Elle a notamment financé des
programmes d’efficacité énergétique
d’une société papetière indonésienne
et d’un producteur de verres chinois.
SÃO PAULO - MEXICO
Au cours de la dernière décennie,
l’Amérique latine a réussi des
transformations remarquables en
s’appuyant sur une gestion macroéconomique
de meilleure qualité, des
politiques publiques plus efficaces et des
innovations sociales réussies. Sa forte
croissance doit désormais se transformer
en développement économique et social.
Dans ce contexte, PROPARCO oriente son
activité en faveur d’une croissance verte et
solidaire. Elle a soutenu le développement
des infrastructures d’éducation et de
santé, l’essor des énergies renouvelables
et le financement du secteur
agro-industriel, porteur d’enjeux
environnementaux majeurs. En 2011,
elle s’est développée en Argentine, en
Équateur, au Paraguay et au Panama.
La zone MENA représente
29 %
des transactions
signées
Les financements de PROPARCO
dans la région ont augmenté de 84 %
en 2011.
L’Asie représente
77 %
des réductions d’émissions
de CO 2
PROPARCO a soutenu, en 2011,
les projets d‘efficacité énergétique de
plusieurs entreprises asiatiques.
En Amérique latine et Caraïbes, PROPARCO dédie
45 %
de l’activité au financement
de l’agro-industrie
En 2011, PROPARCO a octroyé cinq lignes
de crédit dédiées au financement
de l'agro-industrie.
PROPARCO_Rapport annuel 2011
11

w
L’institution_
_L’institution
L’institution
PROPARCO possède une gouvernance unique et une équipe exécutive
expérimentée au service du développement. Son adossement à l’Agence
française de développement et son réseau international sont de solides
atouts pour accompagner le secteur privé du Sud.
w
29
actionnaires
PROPARCO se distingue de
ses homologues européens
par sa gouvernance privée et
publique du Nord et du Sud.
12 PROPARCO_Rapport annuel 2011 PROPARCO_Rapport annuel 2011
13

w
L’institution_
Conseil
d’administration
La gouvernance
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
Président
—
Dov ZERAH (8)
Vice-Président
—
Didier MERCIER
Dirigeants
—
Directeur général
Étienne VIARD (11)
Directeurs généraux
délégués
Colette GROSSET (6)
Marie-Hélène LOISON
Lutaf KASSAM
Banque Ouest-Africaine
de développement (BOAD)
Éric BIO
BPCE
Josiane LANCELLE
Coface
Maëlia DUFOUR (10)
Administrateurs
—
Dov ZERAH, Président
Didier MERCIER,
Vice-Président
Jean Jacques MOINEVILLE (12)
Pierre JACQUET
Gilles BERGIN (15)
Rémi GENEVEY
Agence française
de développement
Stéphane FOUCAULT (16)
BNP Paribas
Philippe SECHAUD (13)
Banque marocaine
du commerce extérieur
(BMCE)
Brahim
BENJELLOUN-TOUIMI
BPCE International
et Outre-Mer
Philippe GARSUAULT
Corporación Andina
de Fomento (CAF)
Cornelius Petrus VONK
CDC Entreprises Élan PME
Pascal LAGARDE
Crédit Agricole SA
Éric HOTTELART (9)
Development Bank
of Southern Africa (DBSA)
Admassu TADESSE (14)
DEG
Karl WEINFURTNER (7)
Natixis
Jean-Claude GARDETTE (4)
Représentant
du comité
d’établissement
de l’AFD
—
Tanguy DENIEUL (5)
Censeurs
et observateurs
—
Censeurs statutaires :
Ministère de l'Économie,
des finances et de l’industrie
Frédéric CHOBLET (2)
Ministère des Affaires
étrangères et européennes
Étienne ROLLAND-PIEGUE (3)
Censeurs non statutaires :
Aga Khan Fund for
Economic Development
GDF Suez
Denis SIMONNEAU
Veolia Eau
Patrice FONLLADOSA
Commissaire
du gouvernement
—
Claude WARNET (1)
Commissaires
aux comptes
—
Société MAZARS
Max DONGAR
Guillaume POTEL
Société KPMG
Arnaud BOURDEILLE
Malcolm MC LARTY
14
PROPARCO_Rapport annuel 2011

Gouvernance
_L’institution
Un actionnariat
unique
w
PROPARCO rassemble une trentaine d’actionnaires,
privés et publics, du Nord et du Sud, engagés en faveur
du développement. Cette plateforme d’investisseurs
apporte une expertise décisive en matière de pilotage
stratégique et de gouvernance. /
57 %
26 %
Agence française
de développement
Organismes financiers
français
BNP Paribas
BPCE IOM
CDC Elan entreprises PME
Coface
Crédit Agricole SA
Natixis
Société Générale
3 %
Entreprises
Bolloré Africa Logistics
Bouygues
Bouygues Construction
DMC
GDF Suez
Saur International
LOCATOM
SIPH
Socotec International
Somdiaa
Véolia Eau - Compagnie générale
des eaux S.C.A
13 %
Organismes financiers
internationaux
Aga Khan Fund for Economic Development
Banque marocaine du commerce extérieur
(BMCE)
Banque Ouest-Africaine (BOA)
Banque Ouest-Africaine de développement
(BOAD)
Corporación Andina de Fomento (CAF)
Development Bank of Southern Africa (DBSA)
DEG
1 %
Fonds et fondations
éthiques
Xavier de BAYSER
Amundi AFD Avenirs Durables
Natixis Solidaire
Répartition du capital : 420 M€
PROPARCO_Rapport annuel 2011
15

w
L’institution_
Gouvernance
1 2 3
4 5 65
6
7
8
9
10
11
12
13
L’équipe exécutive
Direction générale
—
Étienne Viard (1)
Directeur général
Colette Grosset (2)
Directrice générale déléguée en
charge du Secrétariat général
Marie-Hélène Loison (3)
Directrice générale déléguée
en charge des Opérations
Opérations
—
Jérôme Bertrand-Hardy (7)
Adjoint à la Directrice générale
déléguée en charge
des Opérations
+33 1 53 44 30 56
bertrand-hardyj@proparco.fr
Jean-Pierre Barral (12)
Responsable de la division
Infrastructures et mines
+33 1 53 44 47 81
barraljp@proparco.fr
Amélie July (11)
Responsable de la division
Banques et marchés financiers
+33 1 53 44 35 60
julya@proparco.fr
Laurent Klein (9)
Responsable de la division
Participations et fonds propres
+33 1 53 44 33 89
kleinl@proparco.fr
Stéphanie Lanfranchi (13)
Responsable de la division
Entreprises
+33 1 53 44 39 67
lanfranchis@proparco.fr
Secrétariat général
—
Ghislain De Valon (6)
Adjoint à la Directrice générale
déléguée en charge
du Secrétariat général
+33 1 53 44 35 38
devalong@proparco.fr
Cécile Couprie (4)
Directrice administrative et
financière
+33 1 53 44 38 31
coupriec@proparco.fr
Jean-Baptiste Sabatié (5)
Directeur des risques
+33 1 53 44 42 75
sabatiej@proparco.fr
Yazid Safir (10)
Directeur du portefeuille
+33 1 53 44 46 05
safiry@proparco.fr
Marianne Sivignon-Lecourt (8)
Directrice juridique
+33 1 53 44 34 14
sivignon-lecourtm@proparco.fr
16
PROPARCO_Rapport annuel 2011

Gouvernance
_L’institution
AFD
L’Agence française de développement (AFD) est l’actionnaire principal
de PROPARCO. Elle lui apporte son soutien en termes de ressources humaines,
d’adossement financier, de réseau commercial et de présence géographique. /
w
Une institution
au service
du développement
Établissement public à caractère industriel et commercial, l’AFD agit
depuis soixante-dix ans pour combattre la pauvreté et favoriser le
développement dans les pays du Sud et dans l’Outre-mer. Elle met
en œuvre la politique définie par le gouvernement français.
Présente sur le terrain dans plus de soixante pays et dans neuf départements
et collectivités d’Outre-mer, l’AFD finance et accompagne
des projets qui améliorent les conditions de vie des populations, soutiennent
la croissance économique et protègent la planète : scolarisation,
santé maternelle, appui aux agriculteurs et aux petites entreprises,
adduction d’eau, développement des infrastructures,
préservation de la biodiversité, lutte contre le réchauffement climatique.
En 2011, les financements approuvés par l’AFD s’élèvent à
6,8 milliards d’euros, dont 1,1 milliard d’euros dans l’Outre-mer.
Outre une palette variée d’instruments financiers (prêts, garanties,
subvention, etc.), l’AFD propose à ses partenaires des outils de formation,
de réflexion et d’évaluation. L’ Afrique subsaharienne est la
première zone d’intervention de l’Agence. Elle dispose aussi d’une
forte implantation en Méditerranée et au Moyen-Orient, en Asie et
dans le Pacifique, en Amérique latine et dans les Caraïbes. Elle mène
une action spécifique à destination des États fragiles.
L’ AFD collabore également avec les réseaux académiques français
et internationaux pour contribuer aux débats et aux réflexions prospectives
sur le développement. Elle accompagne divers acteurs français
aux compétences complémentaires : collectivités, entreprises,
structures professionnelles spécialisées, organisations de la société
civile, etc. De même, elle a développé une large gamme de partenariats
internationaux avec les agences d’aides européennes, les
grandes banques de développement, mais aussi les nouveaux pays
donateurs et des fondations privées.
@
Pour en savoir plus,
consulter le site
www.afd.fr
PROPARCO_Rapport annuel 2011
17

L’institution_
réseau
_L’institution
Une présence
internationale
PROPARCO est présente dans soixante pays sur quatre
continents. Elle évolue au plus près du tissu économique local
pour toujours mieux répondre aux besoins de ses clients.
L’institution financière de développement s’appuie sur un
réseau de douze bureaux répartis sur quatre continents. /
Paris
SIÈGE
PARIS
151, rue Saint-Honoré
75001 Paris
its Le réseau
arquants
Casablanca
Tunis
Le Caire
Pékin
Mexico
w
Delhi
Bangkok
abidjan
Lagos
Douala
Nairobi
São
Paulo
Johannesbourg
multi-pays
amérique
latine
et caraïbes
mexico amérique centrale
et caraïbes
sÃo paulo amérique du Sud
afrique
subsaharienne
abidjan afrique de l’Ouest
Johannesbourg
afrique australe et Madagascar
Lagos
Nairobi afrique de l’Est
DOUALA afrique centrale et Nigeria
méditerranée
et
moyen-orient
CASABLANCA Maghreb
Le CAIRE Moyen-Orient
Tunis
ASIE
BanGkok asie du Nord
et du Sud-Est
delhi asie du Sud
Pékin
3 %
de
l'activité
25 M€
de signatures
27 %
de l'activité
231 M€
de signatures
29 %
de l'activité
251 M€
de signatures
29 %
de l'activité
252 M€
de signatures
12 %
de l'activité
106 M€
de signatures
18 PROPARCO_Rapport annuel 2011 PROPARCO_Rapport annuel 2011
19

w
Le modèle _
_Le modèle
19 %
de
projets climat
Plusieurs projets d'efficacité
énergétique et d'énergies
renouvelables ont été soutenus en
2011 pour un volume total de 165 Me.
w
Le modèle
PROPARCO se positionne en complément de l’offre commerciale pour
combler les défaillances du marché. Sa gamme de produits financiers
de long terme, son offre d’assistance technique et son expertise
en matière environnementale et sociale sont de solides atouts
pour accompagner le secteur privé.
20 PROPARCO_Rapport annuel 2011 PROPARCO_Rapport annuel 2011
21

w
Le modèle _
1. Une ligne de transmission
sur la centrale à gaz
Phu My 2.2. 2. Entrepôt en
Amérique centrale.
3. Un atelier de réparation
sur le site de la centrale
à gaz Phu My 2.2. /
2
1
Offrir une large gamme
d’instruments financiers
et techniques
PROPARCO propose une large gamme d’instruments financiers - prêts,
prises de participation et garanties. Ces instruments financiers de long terme
sont enrichis d'une offre d'assistance technique./
Aliquam
Une ligne de crédit
en rands
sud-africains
—
Sasfin bank est l’une des seules
banques spécialisées dans
les petites et moyennes
entreprises en Afrique du Sud.
Elle a su tirer parti de ce
positionnement en captant plus
de 10 % des parts de ce marché.
Un prêt de 361 M de rands,
équivalant à 35 M3, lui a été
accordé dans le cadre d’une
facilité conjointe entre les
institutions financières de
développement allemande DEG,
néerlandaise FMO, et
PROPARCO. Ce financement
contribuera à renforcer la
disponibilité de ressources
financières de long terme
auprès des PME sud-africaines,
affectées par la récente crise
financière. /
Prêter à long terme
PROPARCO dispose d’une gamme de prêts diversifiés
: seniors, mezzanines convertibles, etc. Libellés
en devise ou en monnaie locale, ils s’échelonnent de
3 à 100 M1, sur une durée pouvant aller de 5 à 20 ans.
Un accord de sous-participation avec l’Agence française
de développement (AFD) lui permet d’accroître
le montant de ses prêts. Des dispositifs de cofinancement
avec d’autres agences et institutions financières
de développement peuvent aussi être mobilisés. PRO-
PARCO propose des prêts directs en monnaie locale
pour réduire l’exposition de ses clients au risque de
change. Elle a recours, depuis 2007, au dispositif TCX,
un outil multi-bailleur qui lui offre une couverture du
risque de change et soutient le développement de son
offre en monnaie locale. En 2011, PROPARCO a octroyé
des prêts en ouguiyas mauritaniens (MRO), en nairas
nigérians (NGN) et en rands sud-africains (ZAR).
Intervenir en fonds propres
PROPARCO intervient en fonds propres et quasifonds
propres dans le capital de sociétés porteuses
de croissance au Sud. Elle peut mobiliser une large
gamme d’instruments de haut de bilan tels que les
apports en capital, les comptes courants d’actionnaires,
les obligations convertibles, les prêts participatifs,
etc. Elle investit également dans des fonds
d’investissement et dans des fonds de fonds pour
démultiplier son impact. Les entreprises accèdent
ainsi à des fonds propres, indispensables à leur
croissance, ainsi qu’à un accompagnement rapproché
en matière de définition de leur stratégie,
d’amélioration de leur gouvernance et d’accès à
des réseaux professionnels internationaux.
Ces prises de participation, directes et indirectes,
s’échelonnent de 0,5 à 20 M1. Toujours minoritaires,
elles ont vocation à être cédées à un horizon
de 5 à 8 ans. Durant cette période, PROPARCO
s’attache à diffuser les meilleurs standards de
gouvernance.
Garantir
Par sa signature, PROPARCO apporte à ses
clients une garantie de solvabilité qui peut prendre
plusieurs formes : la garantie d'emprunt obligataire,
la garantie d'emprunt interbancaire et la garantie
d’emprunt en monnaie locale.
22
PROPARCO_Rapport annuel 2011

produits et services
_Le modèle
3
Renforcer les capacités
Le secteur privé n’a pas seulement besoin de
financement. Pour se renforcer, iI a aussi besoin
d’accompagnement dans des domaines aussi
variés que la gestion financière, les ressources humaines,
le marketing, la gestion environnementale
et sociale ou encore la gouvernance. L’assistance
technique permet de renforcer sa viabilité. Mais
également de l’encourager à pérenniser des modèles
économiques responsables et à fort impact
sur le développement.
En complément de sa gamme d’instruments financiers,
PROPARCO propose une assistance
technique destinée à améliorer les performances
financières, sociales et environnementales de ses
clients. C’est un moyen efficace pour les accompagner
dans la conduite du changement et favoriser
l’innovation. Ces projets sont financés par l’enveloppe
d’assistance technique du fonds FISEA et
par la Facilité de renforcement des capacités de
gouvernance (FRCG) de l’AFD. Ces ressources permettent
de financer des missions d’expertise auprès
de ses clients. Ainsi que des programmes
d’assistance technique des fonds d’investissement
FISEA,
s’impliquer et investir
aux côtés des
sociétés africaines
—
Créé en 2009, le Fonds d'investissement et de soutien
aux entreprises en Afrique (FISEA) est détenu par
l’AFD et géré par PROPARCO. Ce fonds prend des
participations dans des entreprises, des banques, des
institutions de microfinance et des fonds
d’investissement d’Afrique subsaharienne. Avec un
objectif de 250 M3 d’investissement sur cinq ans,
FISEA est l’un des dispositifs majeurs de l’initiative
française pour la croissance et l’emploi en Afrique.
Le fonds se veut un outil complémentaire des fonds
d’investissement privés. Il cible des régions plus
instables ou en sortie de crise, ainsi que des secteurs
traditionnellement délaissés des investisseurs,
comme l’agriculture, la microfinance ou la santé.
Une enveloppe de subvention de 5 M3 est consacrée
au financement de projets d’assistance technique
en faveur des sociétés du portefeuille.
destinés aux sociétés de leur portefeuille. La combinaison
entre financement et assistance technique
se révèle particulièrement pertinente pour
les PME du portefeuille de FISEA. Elle a notamment
permis d’accompagner plusieurs petites institutions
financières du portefeuille de Tuninvest-
Africinvest dans la remise à niveau de leur système
d’information. Mais aussi de renforcer, en partenariat
avec le gestionnaire de fonds Aureos Capital,
la gouvernance de plusieurs PME du secteur
de la santé en Afrique subsaharienne.
PROPARCO accompagne ses clients dans l’amélioration
de leurs performances environnementales
et sociales et de leurs capacités de gouvernance.
Elle mobilise la Facilité d’appui au
renforcement des capacités de gouvernance pour
aider ses clients à définir leur politique et leurs
procédures environnementales et sociales ou de
lutte contre le blanchiment et le financement du
terrorisme. Cinq sociétés ont bénéficié en 2011 de
cet accompagnement, parmi lesquelles la Bank of
Africa (BOA) au Mali et le gestionnaire de fonds
Cauris au Togo.
Le fonds FISEA a participé,
en 2011, à la création du fonds
Fonds européen de financement
solidaire pour l'Afrique (FEFISOL)
et au financement de sa facilité
d'assistance technique.
«
Le marché de la microfinance
rurale est encore peu desservi
en Afrique subsaharienne.
Les institutions de microfinance
se heurtent aux contraintes
inhérentes au milieu rural,
comme l’éloignement des clients
ou la saisonnalité des activités.
Plus fragiles, ces institutions
rencontrent des difficultés à se
refinancer. C’est pourquoi, en tant
qu’investisseur social, nous avons
participé à la création du fonds
FEFISOL dédié au financement
rural en Afrique. Grâce à ce fonds,
nous répondons à leurs besoins
de refinancement en devise
locale. Mais, nous leur proposons
aussi de l’assistance technique
pour les accompagner dans le
développement de nouveaux
produits et services.
Une combinaison pertinente
pour ce secteur.
«
Anne-Sophie Bougouin /
Gestionnaire du fonds FEFISOL,
SIDI
PROPARCO_Rapport annuel 2011
23

w
Le modèle _
1. Un ouvrier intervenant
sur une turbine de la centrale
à gaz Phu My 2.2. /
1
«
PROPARCO a développé,
au fil des années, une solide
expertise sur des secteurs clés
pour le développement
du Sud. Une double compétence
financière et technique mise
au service du développement.
»
Marie-Hélène Loison /
Directrice générale déléguée
en charge des Opérations, PROPARCO
infrastructures
Des infrastructures efficaces
sont indispensables pour attirer
les investissements privés, développer
le tissu économique local
et fournir les services essentiels
aux populations. Pour répondre à
ces défis, PROPARCO participe
au financement de grands projets
d’infrastructures. Son objectif
: développer les infrastructures,
améliorer leur qualité et
renforcer leur accès au plus
grand nombre.
Avec ses ressources de long
terme, PROPARCO soutient des
projets dans des secteurs variés :
Banques
et Marchés
Financiers
L’accès au financement est l’un
des principaux obstacles au développement
des entreprises. Leur
croissance est tributaire d’une
meilleure efficience des marchés
bancaires et financiers. PRO-
PARCO soutient l’activité des institutions
financières, avec l’objectif
de renforcer les capacités locales
de financement à long terme. Ses
interventions sont principalement
destinées à des établissements
bancaires et des institutions
financières spécialisées. Dans sa
zone d’intervention historique,
PROPARCO propose à ses clients
Entreprises
Moteurs de croissance, les entreprises
représentent une source
importante de revenus pour les
États et un important réservoir
d’emplois. On reconnaît également
leur impact au plan environnemental
et social. PROPARCO
finance le développement d’entreprises
locales, régionales et
internationales avec un effet
significatif et durable sur le développement.
Le défi alimentaire et
la croissance des marchés de
consommation font du soutien
au secteur agro-industriel une
priorité. PROPARCO intervient
24
PROPARCO_Rapport annuel 2011

secteurs
_Le modèle
1. Une vue de Bangkok.
2. Une microentrepreneuse au
Burkina Faso. /
1
2
l’énergie, les télécommunications,
les transports (aérien, ferroviaire,
maritime et routier),
l’eau et l’assainissement. Dans
les pays émergents, elle
concentre ses financements
dans le développement des énergies
renouvelables : la biomasse,
des lignes de crédit à long terme
et des apports en capital. Dans
les pays émergents, son offre se
concentre sur des lignes de crédit
dédiées à des secteurs spécifiques
tels que les énergies
renouvelables et l’agriculture.
PROPARCO soutient également
le biogaz, l’éolien, la géothermie,
l’hydraulique et le solaire. PRO-
PARCO soutient également des
projets miniers avec un haut
niveau d’exigence en matière
environnementale et sociale.
les institutions de microfinance
qui permettent d’agir en profondeur
sur le tissu économique
local et d’améliorer l’accès au
financement des plus défavorisés.
Elle se diversifie également
vers des secteurs comme l’assurance
et la réassurance.
Encourager
un développement sobre
en carbone
Le changement climatique est au cœur de la stratégie
de PROPARCO ; elle s’attache à promouvoir des modèles
économiques sobres en carbone. Sa logique d’intervention
est double : lutter contre le changement climatique et
favoriser un développement pérenne.
PROPARCO soutient de nombreux projets d’énergies
renouvelables, d’efficacité énergétique et de valorisation
de la biomasse. Elle est aussi engagée dans la diffusion
et la promotion de standards environnementaux élevés
auprès de ses clients et de ses investisseurs.
également dans l’industrie
manufacturière, les matériaux
de construction, le tourisme
durable, l’éducation supérieure
et la santé. En sus des financements,
elle accompagne ses
clients dans l’amélioration de
leur performance environne-
mentale et sociale. Son offre
permet aux entreprises d’accéder
à des ressources de long
terme, souvent peu disponibles
sur les marchés locaux. Un soutien
à leur croissance et à leur
diversification.
PROPARCO décline auprès du secteur privé la stratégie
« climat-développement » de l'AFD. Elle applique, dans
ce cadre, une politique de sélectivité des projets en fonction
de leur impact sur le climat. L’empreinte de ses projets est
systématiquement mesurée à partir d’une estimation ex ante
des émissions de gaz à effet de serre générées, évitées ou
réduites chaque année.
PROPARCO_Rapport annuel 2011
25

Le modèle _
«
Accompagner nos clients
vers une meilleure performance
environnementale et sociale.
C’est à la fois notre savoir-faire
et notre engagement.
»
Odile Conchou /
Responsable de l’Unité environnement,
social et impact, PROPARCO
PROPARCO s’attache à promouvoir, dans chacun de ses
projets, les principes d’un financement responsable.
Une approche fortement ancrée dans l’institution et portée
par l’Unité environnement, social et impact de PROPARCO. /
Un projet solaire
exemplaire sur le plan
environnemental
et social
—
PROPARCO a octroyé un prêt
de 7,15 M US$ au groupe
T-Solar pour financer deux
fermes photovoltaïques au
Pérou. Après évaluation E&S
du projet, le périmètre initial
du site a été modifié pour
protéger les vestiges
archéologiques et les zones
d’élevage à proximité. T-Solar
s’est aussi engagé à mettre en
œuvre des mesures E&S, par
exemple sur la sécurité des
travailleurs ou la gestion des
déchets. Ces mesures feront
l’objet d’un suivi régulier par
un consultant indépendant. /
PROPARCO a signé en 2009 les « Principes de financement
responsable » communs aux Institutions
financières de développement européennes. Comment
se traduit cet engagement dans vos opérations ?
w D’abord par la démarche de maîtrise des risques
environnementaux et sociaux (E & S) du groupe AFD,
que nous engageons pour chaque projet. Nous avons
vocation à soutenir des modèles économiques responsables.
Cela suppose, de la part de notre institution,
une grande vigilance sur les risques E & S
des projets financés. La maîtrise de ces risques
est de la responsabilité du client. Mais nous devons
nous assurer de leur engagement à les éliminer, et,
lorsqu’ils sont inévitables, à les réduire ou à les compenser.
Notre rôle est essentiellement de les accompagner
dans cette démarche.
Quels autres engagements découlent de l’adhésion
à ces principes ?
w Celui d’aller plus loin que la stricte maîtrise des
risques. Notre rôle consiste aussi à accompagner nos
clients vers une meilleure performance E & S. Nous
pouvons financer, par exemple, de l’assistance
technique pour les soutenir dans des démarches
de certification.
Quel est l’intérêt pour le client d’engager ce type
de démarche ?
w Nous sommes convaincus, et de nombreuses
études en témoignent, qu’une bonne gestion E & S
favorise la performance opérationnelle d’une entreprise.
Maîtriser la consommation des ressources
naturelles, réduire la pénibilité au travail, limiter les
accidents sont autant de facteurs qui permettent de
réduire les coûts sur le long terme. Le secteur privé
a une responsabilité et un rôle important à jouer
dans ces domaines.
Comment sont définies, dans un projet, les mesures
E & S à engager ?
w Ces mesures sont établies à la suite d’une évaluation
E & S menée par des consultants indépendants
ou par nos équipes. L’analyse E & S des projets
fait partie intégrante du processus d’instruction.
C’est sur cette base que l’équipe de l’UESI définit
avec le client un plan d’action qui détermine les responsabilités
du client, les délais et les types d’actions
à engager. Il constitue un engagement contractuel
repris dans la convention de financement.
Comment travaillez-vous avec les intermédiaires
financiers ?
w Que ce soit avec les banques, les fonds d’investissement
ou les institutions de microfinance, la
démarche est similaire. Nous évaluons leur volonté
et leur capacité à maîtriser les risques E & S de leur
portefeuille et nous les accompagnons, si nécessaire,
pour développer une politique en la matière. En 2011,
nous avons signé cinq projets d’assistance technique
avec des banques africaines et latino-américaines.
26
PROPARCO_Rapport annuel 2011

Responsabilité
_Le modèle
Engagement E&S des clients
de PROPARCO
(hors intermédiaires financiers)
(en 2011)
Engagement de mise
en oeuvre d'une politique E&S
des intermédiaires financiers
clients de PROPARCO
(en 2011)
9 % Standards satisfaisants 46 % Politique E & S satisfaisante
91 % Standards non satisfaisants
82 % Engagement pour une mise
aux standards SFI
w
9 % Engagement pour une mise aux
standards SFI
et appui à la certification
54% Politique E & S non satisfaisante
17 % Engagements E & S sans appui
des bailleurs
14 % Engagements E & S avec appui
de PROPARCO
14 % Engagements E & S avec appui d'autres
bailleurs
9 % Aucun engagement E & S
Gérer les risques
Éliminer, atténuer et compenser
les risques et impacts
La mise en conformité
avec les réglementations locales
La mise en conformité
avec les standards internationaux
Créer de la valeur
Générer des impacts positifs
La certification des entreprises :
FSC (forêts), ISO 14001 (management
environnemental), OHSAS 18001
(hygiène et sécurité), etc.
Le développement de politiques :
protection des clients, politique VIH/
Sida, politique genre, etc.
L’amélioration de l’accessibilité
des populations à des services
(électricité, santé), etc.
Méthodologie
Promouvoir des standards
de performance de haut niveau
—
Lors de leur identification, les projets sont classés en trois catégories
de risques E & S potentiels. Pour les institutions financières, ce
classement est effectué en fonction des risques de leur portefeuille.
Ces niveaux de risques déterminent le niveau de diligences E & S de
PROPARCO et les standards de référence appliqués aux projets. Tous
les projets sont évalués sur la base des réglementations nationales
du pays. Pour les projets à haut risque, PROPARCO applique les
standards de performance de la Société financière internationale
(SFI) du groupe de la Banque mondiale et ceux de l'Organisation
internationale du travail.
Les standards de la SFI, développés en 2006 et mis à jour en 2012,
sont devenus la référence pour le secteur privé. Ils comportent
huit critères à prendre en compte :
Comment suivez-vous la mise en œuvre des engagements
E&S ?
w Nous demandons à tous nos clients un reporting
E & S, qui nous permet d’évaluer la qualité de la mise
en œuvre des engagements dans les délais impartis.
Pour les projets les plus risqués, un suivi est réalisé
sur site par des consultants indépendants ou par nos
équipes.
- L’évaluation et la gestion des risques et des impacts
environnementaux et sociaux ;
- Le respect des conditions de travail et du droit des travailleurs ;
- L’utilisation rationnelle des ressources et la prévention
de la pollution ;
- La santé, la sécurité et la sûreté des communautés ;
- L’acquisition de terres et la réinstallation des populations déplacées ;
- La conservation de la biodiversité et la gestion durable
des ressources naturelles vivantes ;
- La défense des droits des populations autochtones ;
- La protection du patrimoine culturel.
PROPARCO_Rapport annuel 2011
27

Le modèle _
Depuis quelques années, PROPARCO a renforcé sa démarche
de mesure des résultats et des impacts. Avec un objectif : améliorer
sa contribution au développement des pays du Sud. /
Mesurer les résultats
w
Sélectionner les projets
PROPARCO fait de la performance développementale
un critère de sa décision de financement. Elle
prend également en compte la rentabilité, le niveau
de risques et la pertinence stratégique du projet
pour PROPARCO. Autant de critères examinés durant
l’instruction du projet. Les équipes se basent
notamment sur la méthodologie GPR © de l’institution
financière de développement allemande DEG.
Cet outil permet d’évaluer, de manière standardisée
et transparente, les résultats et impacts attendus
de ses projets. Ces indicateurs, enrichis d’une
analyse qualitative, permettent d’apprécier la qualité
ex ante du projet et d’alimenter la décision.
Capitaliser les savoir-faire
PROPARCO s’est engagée dans la mise en œuvre
d’un cadre de suivi et d’évaluation. Le suivi de certains
indicateurs de résultats et d’impacts est
demandé aux clients durant toute la détention du
projet. Des évaluations ex post sont engagées
ponctuellement pour analyser les résultats et
favoriser les apprentissages. Qu’il s’agisse de
simples retours d’expérience ou d'analyses transversales
thématiques plus approfondies, ces évaluations
permettent de tirer des enseignements
sur l’activité. En 2011, PROPARCO a notamment
participé à la réalisation d’une analyse rétrospective
sur trois projets de producteurs privés d’élec-
8 % Insatisfaisant
6 % À peu près satisfaisant
19 % Tout à fait satisfaisant
30 % Bon
37 % très bon
Répartition des projets signés en
2011 d’après leur notation GPR©
Impacts des financements
de PROPARCO
Rôle de PROPARCO
Subsidiarité du financement
Rôle de mobilisation d’autres fonds
Rôle extra-financier
(en matière environnementale
et sociale, de gouvernance, etc.)
>Effets sur le développement
Direct
Indirect
Emplois directs
Emplois indirects
Recettes publiques
Développement de la chaîne
de valeur locale
Formations, technologies
et savoir-faire
Standards sociaux
et environnementaux
Gouvernance et bonnes pratiques
de gestion
Développement de nouveaux produits
et services
Développement d'infrastructures
locales
Efficacité énergétique et énergies
renouvelables
Effet d’entraînement
et amélioration de la compétitivité
Approfondissement et renforcement
des systèmes financiers locaux
>impact
Croissance inclusive
et durable
Source : basé sur le Rapport de soutenabilité du Swedfund (2009) et les indicateurs du GPR©
28
PROPARCO_Rapport annuel 2011

impacts
_Le modèle
1. Un parc d’éoliennes à
Tétouan au Maroc .
2. Une école au Burkina Faso. /
1 2
tricité en Afrique de l’Est. Cette démarche de
capitalisation est essentielle pour enrichir les pratiques
opérationnelles de PROPARCO.
Rendre compte et piloter
PROPARCO consolide, chaque année, les notations
GPR © sur l’ensemble de ses projets signés. Ces résultats,
agrégés pour leur valeur ex ante, lui apportent
une vue globale de l’activité et de la performance
visée. Ils viennent alimenter la réflexion
stratégique de PROPARCO. Ils permettent aussi de
rendre compte de sa contribution au développement
auprès des actionnaires et du public.
Améliorer la mesure
des résultats
la mesure des résultats, associée à une démarche
de capitalisation, est un levier essentiel pour
mieux concevoir les projets et maximiser, à terme,
leur contribution au développement. S'il n’existe pas
encore d’outils standardisés pour reporter de façon
homogène sur les résultats, PROPARCO collabore
avec d’autres institutions financières de développement
à une initiative d’harmonisation des indicateurs
de mesure de la contribution au développement.
Cette initiative s'enrichit d'échanges autour des apprentissages
sur les projets. Par ce biais, PROPARCO
participe à l'amélioration et à la diffusion des pratiques
de mesure des résutats et de financement du
secteur privé.
15 % À peu près satisfaisant
35 % Tout à fait satisfaisant
26 % bon
24 % très bon
Répartition des projets signés
en 2011 d’après leur critère
de développement
Le fonds FISEA a financé en 2011 la facilité
d'assistance technique de l'Africa Health Fund, géré
par le gestionnaire de fonds Aureos Capital.
«
Nous gérons, depuis 2010, le fonds Africa Health
Fund spécialisé dans le secteur de la santé en
Afrique subsaharienne. Cette initiative multibailleur,
à laquelle PROPARCO s'est associée, doit
favoriser le développement d’une offre de soins
abordables et de qualité en faveur des populations
du bas de la pyramide. Notre rôle est de soutenir
des projets à fort impact et à la fois rentables.
Cette exigence se traduit dans tous nos processus
opérationnels : des critères de sélection au système
de rémunération. L’originalité du fonds est de faire
évaluer l’impact social de son portefeuille par un
consultant indépendant. Et de prendre en compte
ces résultats dans la rémunération des gestionnaires.
Jacob Kholi /
Directeur associé,
Aureos Capital
«
PROPARCO_Rapport annuel 2011
29

w
l'activité_
_l'activité
L’activité 2011
Avec des financements significatifs dans les énergies renouvelables,
une offre renouvelée auprès du secteur financier et une présence
renforcée dans des contextes politiques instables, PROPARCO signe
une belle année 2011.
w
71
concours
PROPARCO conforte en 2011
un niveau élevé d'activité
avec 71 concours signés dans
plus de 30 pays.
30 PROPARCO_Rapport annuel 2011 PROPARCO_Rapport annuel 2011
31

w
l'activité_
infrastructures
1. Des ouvriers construisant
une écluse en Guinée.
2. Un train de RVR circulant
entre Mombasa, au Kenya, et
Kampala, en Ouganda.
3. Un planteur de riz au
Vietnam. /
1
2
Soutenir le développement
du rail en Afrique de l’Est
RSE
Une démarche
commune
Cinq institutions financières ont
travaillé ensemble à
la définition de mesures
d’atténuation des risques
environnementaux et sociaux.
RVR s’est notamment engagé
à améliorer les conditions
de travail de son personnel,
à dépolluer certains sites
et à renforcer les conditions
de sécurité des communautés
locales. Trois plans de
déplacement et de relogement
des populations vivant le long
de la ligne de chemin de fer
sont également en cours de
réalisation. Leur mise en
œuvre, indispensable à la
réussite du projet, fera l’objet
d’une attention particulière
de la part des financeurs. /
LE TRANSPORT FERROVIAIRE entre le Kenya et l’Ouganda,
malmené par des décennies de sous-investissements,
connaît un nouvel essor. La société privée
Rift Valley Railways (RVR), qui exploite sous
concession la ligne de chemin de fer Mombasa-
Kampala, a engagé un vaste programme de réhabilitation.
Une opération de grande ampleur qui permettra
de restaurer un corridor de transport
stratégique entre les deux pays.
Alors qu’en 1975 cette ligne de chemin de fer acheminait
4,5 Mt de fret, les volumes transportés sont
tombés sous le seuil des 2 Mt. Le déficit de maintenance
des infrastructures, à l’origine de nombreux
accidents, a engendré une certaine méfiance à l’égard
du rail. Le plan d’investissement de RVR doit permettre
de rétablir la fiabilité et la qualité du service
offert aux usagers.
le rail présente des atouts indéniables par rapport à
la route : temps de transport réduit, sécurité des biens
acheminés, coût compétitif et moindre empreinte carbone.
C’est sur ce constat que repose l’engagement
de la société africaine de capital-développement Citadel
Capital dans le secteur ferroviaire en Afrique de
l’Est. La prise de contrôle de RVR est le premier jalon
de sa stratégie d’investissement dans la région.
En tant que partenaire historique de Citadel Capital,
PROPARCO a été sollicitée pour participer à cet ambitieux
projet. À travers le fonds FISEA, elle a investi
10,7 MUS$ aux côtés de la Société financière internationale
(SFI), du FMO, de la DEG et du fonds ALAC géré
par la SFI. Ce plan d’investissements devrait être porteur
de fortes retombées économiques, grâce à la diminution
des coûts d’acheminement des marchandises
et au désengorgement partiel du port de
Mombasa. Ce sont de nouvelles perspectives qui
s’ouvrent en faveur de l’intégration économique régionale
en Afrique de l’Est.
Karim Sadek /
«
Directeur Général,
Citadel Capital
Le coût du transport de marchandises en
Afrique de l’Est, très dépendant du secteur
routier, est parmi les plus élevés au monde.
Ce coût peut représenter jusqu’à 50 % du prix de
vente des biens dans des pays enclavés comme
l’Ouganda. En cause, le déficit d’investissement
dans les infrastructures, qui a eu pour effet de
limiter le rôle du rail sur le marché des transports.
Un réseau ferroviaire efficace pourrait permettre
de réduire le coût d’acheminement des biens
de 35 % en Afrique de l’Est.
C’est ce que nous souhaitons accomplir avec le
soutien de PROPARCO et des autres investisseurs
au capital de RVR.
»
32
PROPARCO_Rapport annuel 2011

agriculture
_l'activité
3
Développer
les filières
agro-industrielles
w
Dans les décennies à venir, l’agriculture et l’agroindustrie
devront relever les défis de la sécurité alimentaire
et de la croissance des marchés de
consommation. PROPARCO en a fait une priorité
d’intervention. Elle soutient l’investissement privé à
tous les stades des filières agricoles et agro-industrielles,
de l’amont – production primaire –, à l’aval –
transformation, commercialisation et distribution.
Soutenir la production
agricole
Le développement de la production agricole marchande
doit être encouragé. Cela passe notamment
par un soutien à la productivité et à l’amélioration de
la rentabilité des exploitations. PROPARCO accompagne
les acteurs historiques de ces filières agricoles
par des financements en dette et en capital. La filiale
sucrière ivoirienne du groupe SIFCA, Sucrivoire, a bénéficié
en 2011 d’un prêt de 8 M1 sur 9 ans pour moderniser
son outil industriel. Une dimension importante
de ces interventions est de préserver le potentiel
productif des terres à travers une gestion optimisée
des ressources.
Développer la chaîne
d’approvisionnement
alimentaire
Le développement des infrastructures logistiques et
de transport est un levier de réussite pour les filières
agro-industrielles. L’accès à des services agricoles
de qualité (intrants, formation, conseil) contribue
aussi à améliorer l’efficacité du secteur. PROPARCO
peut intervenir auprès de sociétés de négoce de matières
premières, des opérateurs spécialisés dans
les actifs logistiques ou dans des programmes de
certification des planteurs. Elle s'attache également
à soutenir les activités de transformation locale. Un
prêt de 15 MUS$ a été octroyé à Wadi Holding, un
groupe agro-industriel égyptien, pour accompagner
sa croissance.
Favoriser la diversification
agro-industrielle
PROPARCO soutient les projets de diversification tels
que la cogénération à partir de biomasse. Dans un
contexte de volatilité des prix des denrées alimentaires,
ces projets permettent d’assurer des revenus
complémentaires aux producteurs.
Encourager le financement
de l’agriculture
et de l’agro-industrie
Le faible accès des exploitants et des agro-industriels
à des financements pèse sur le développement
du secteur. Pour accroître les capacités locales de financement,
PROPARCO octroie aux banques commerciales
des lignes de crédit dédiées au financement
de l’agro-industrie. En 2011, elle a notamment
octroyé une ligne de crédit de 30 MUS$ à la banque
paraguayenne Banco Regional pour élargir son portefeuille
agro-industriel.
Aliquam
Renforcer
la filière laitière
en Mongolie
—
PROPARCO a signé un prêt de
2,5 MUS$ avec la première
société mongole de produits
laitiers : SUU présente
un modèle unique
d’approvisionnement direct
auprès de 2 500 éleveurs
locaux. Le financement de
PROPARCO permettra
d’accompagner la croissance
de sa production, d’étendre
son réseau de collecte local
et d’améliorer son système
de contrôle qualité. /
PROPARCO_Rapport annuel 2011
33

l'activité_
Le financement de projets sobres en carbone est au cœur
de la stratégie de PROPARCO. En 2011, ses financements
contribueront à éviter ou à réduire les émissions annuelles
de gaz à effet de serre de 2,3 millions de teq CO 2
. /
«
L’accès à des financements de
long terme est une condition essentielle
du développement des énergies
renouvelables dans les pays émergents
et en développement.
»
Emmanuelle Matz /
Responsable adjointe de la division
Infrastructures et mines, PROPARCO
En 2011
421 MW
Les projets d’énergie renouvelable
permettront de produire une
puissance de 421 MW et d’éviter
les émissions de CO 2
de plus
de 500 000 teq/an.
40 %
PROPARCO a consacré
près de 40 % de son activité
Infrastructures et mines
au financement de projets
d’énergie renouvelable.
Quelle place tiennent les énergies renouvelables
dans l’action de PROPARCO en 2011 ?
w Les énergies renouvelables apportent des réponses
au défi climatique, mais aussi aux impératifs
de sécurité énergétique des pays du Sud. Le secteur
privé a un rôle fondamental à jouer dans ce secteur,
et c’est pourquoi nous en faisons de plus en plus une
priorité d’intervention. Après un soutien marqué à l’éolien
et à la géothermie en 2010, nous nous sommes
tournés vers le secteur hydroélectrique. En 2011, nos
financements ont contribué à développer le parc des
petites et moyennes centrales hydroélectriques du
groupe brésilien Brennand et à construire la centrale
« au fil de l’eau » de Bajo Frio au Panama. Nous avons
également investi au Pérou dans l’énergie solaire, un
secteur d’avenir, en participant au premier projet de
grande envergure en Amérique latine. Notre offre de
prêt mezzanine sur 15 ans a permis au groupe Isolux
d’optimiser la structuration financière du projet et de
rendre le prix de vente de l’électricité plus compétitif.
Pourquoi financer le développement des énergies
renouvelables en Amérique Latine ?
w Ce continent réunit des pays en forte croissance,
qui nécessitent pour y répondre des capacités de production
d’électricité très importantes. Aujourd’hui,
la plupart des pays sont encore très dépendants de
l’énergie fossile, alors qu’ils offrent des potentiels hydraulique,
éolien et solaire très significatifs. Lorsque
les gouvernements en place s’engagent dans des
politiques volontaristes en faveur des énergies renouvelables,
notre rôle d’institution financière de
développement est de participer à la transformation
d’initiatives en projets concrets.
Comment intervient PROPARCO sur ce secteur en
Afrique subsaharienne ?
w Dans beaucoup de pays d’Afrique subsaharienne,
la priorité est d’accroître l’accès à l’électricité et de
limiter les coupures. Cela nécessite des capacités de
production relativement bon marché et disponibles
en base. C’est pourquoi nous favorisons le développement
de l’hydroélectricité dont le fort potentiel
demeure encore inexploité. Au cours des dernières
années, nous avons également financé des projets
de géothermie et de cogénération biomasse. Les
projets solaires et éoliens portés par le privé sont
plus rares. Mais nous souhaitons pouvoir financer, à
l’avenir, ces sources d’énergie dans la région.
34
PROPARCO_Rapport annuel 2011

climat
_l'activité
1
2
1. Des rouleaux de papier recyclé 2. Des stocks de
papiers usagés. /
Un projet
d’efficacité énergétique
en Indonésie
w
RSE
Un ambitieux plan
environnemental et
social
Ce projet d’efficacité
énergétique s’accompagne d’un
ambitieux plan environnemental
et social. Bien que cela ne soit
pas exigé par la règlementation
indonésienne, FAJAR PAPER
s’est engagé à mesurer et
contrôler les rejets de dioxines
et de furanes des deux
incinérateurs à déchets.
En 2011, la société a mis en
place un système de vérification
de la conformité
environnementale et sociale de
ses sous-traitants, a amélioré
les conditions de stockage des
produits dangereux et a sécurisé
l’accès à la décharge du site. /
Avec près de deux millions d’hectares de forêt perdue
chaque année, l’Indonésie détient un des taux
de déforestation parmi les plus élevés au monde et
occupe le troisième rang mondial en termes
d'émissions de gaz à effets de serre. Face à cette
situation, le producteur indonésien de papier industriel
PT Fajar Surya Wisesa Tbk (FAJAR PAPER) fait
preuve d’un fort engagement environnemental et
social.
La société a obtenu, en 2010, la certification
ISO 14 001 relative au système de management environnemental.
Deuxième sur le marché indonésien
des emballages industriels en papier, elle se
distingue de ses concurrents par l’utilisation exclusive
de papier recyclé. Elle s’approvisionne à
50 % localement à travers un réseau de centaines
de collecteurs de papiers usagés.
PROPARCO a octroyé un prêt senior de 10 MUS$ à
FAJAR PAPER pour soutenir son projet d’efficacité
énergétique. Ce prêt a pour objectif de financer la
construction d’un incinérateur qui doit permettre de
traiter la totalité des déchets de FAJARPAPER. Au
total, les deux incinérateurs pourront générer
34 tonnes de vapeur par heure, soit 10 % de la
vapeur utilisée dans le processus de production du
papier. Ils permettront de réduire la consommation
énergétique de la société et les volumes de déchets
versés dans les décharges voisines.
Le financement de PROPARCO a permis à
FAJAR PAPER d’accéder à des ressources de long
terme. Il participera, plus largement, à la lutte
contre le changement climatique. Avec ce nouvel
incinérateur, la société réduira ses émissions de
gaz à effets de serre de 80 000 teq C0 2
par an.
Marco Hardy, /
Responsable des relations investisseurs
FAJAR PAPER
«
« FAJAR PAPER a engagé beaucoup d’efforts,
depuis quelques années, pour réduire l’empreinte
écologique de son activité industrielle. Nous avons
investi dans un système de traitement des eaux usées
qui nous permet de recycler 80 % de l’eau utilisée
dans le cycle de production.
Nous avons également réduit notre consommation
énergétique grâce à la construction d’un incinérateur et
de deux systèmes de cogénération au gaz naturel.
»
PROPARCO_Rapport annuel 2011
35

l'activité_
1. Un petit atelier d’usinage en
Inde. 2. Salle des marchés au
Moyen-Orient. /
1
2
Pour un secteur
financier
responsable et durable
w
Le soutien aux institutions financières et bancaires encourage
les investissements de long terme en faveur des entreprises locales.
PROPARCO place le développement du secteur bancaire et des
marchés financiers au cœur de sa stratégie. /
Lorsqu’elles sont interrogées sur leurs principaux
goulets d’étranglement, les entreprises des pays en
développement citent systématiquement les difficultés
d’accès aux financements. L’existence d’un
système financier efficace est indispensable à leur
développement. L’intermédiation bancaire et financière
favorise, plus largement, une allocation optimale
des ressources. Plusieurs études établissent
la relation statistique entre le développement du
secteur financier et la croissance économique.
PROPARCO fait du soutien aux institutions bancaires
et financières un axe majeur de son intervention. En
2011, ses financements ont atteint un niveau de
435 M1 sur ce seul secteur. Dans les pays d’Afrique
subsaharienne, quelques pays méditerranéens ou
encore des pays asiatiques comme le Laos, le Vietnam
et le Cambodge, PROPARCO s’attache à consolider
le secteur financier à travers ses ressources de
long terme. Elle mobilise une large gamme d’outils,
qu’il s’agisse de prises de participation, de mécanismes
de dynamisation des places financières ou de
lignes de bilan bancaires. Dans les autres zones géographiques,
PROPARCO concentre ses efforts sur
quelques secteurs d’activité. C’est le concept de
lignes dédiées qui prévaut pour soutenir la lutte
contre le réchauffement climatique, le développement
agro-industriel, la microfinance ou encore l’environnement.
PROPARCO a, par exemple, financé en
2011 une ligne de crédit de 50 M1 dédiée au financement
des énergies propres en Turquie.
1 % Opérations de marchés
1 % Garanties
7 % Fonds Propres
9 % Tiers II
82 % Prêts Seniors
Portefeuille Banques
et marchés financiers en 2011
- par type d'opération (en %
du portefeuille total)
au 31 décembre 2011
Ses interventions ciblent principalement les établissements
bancaires, qu’ils soient locaux ou internationaux,
et les institutions financières spécialisées. En
2011, l’activité s’est diversifiée avec plusieurs opérations
dans le secteur de l’assurance. PROPARCO a notamment
investi dans la société d’assurance GTA au
Nigeria et dans la société de réassurance AFRICA RE.
En 2011, PROPARCO a confirmé ses ambitions en
Afrique subsaharienne. Elle a consacré au souscontinent
35 % de ses financements en faveur des
secteurs bancaires et financiers. Les banques ghanéennes
Fidelity Bank et Cal Bank se sont vues accor-
Aliquam
La réassurance, vecteur
de développement
—
En Afrique subsaharienne, le
marché de l’assurance est
faiblement capitalisé. Les besoins de
réassurance y sont d’autant plus
importants. Premier groupe de
réassurance en Afrique
subsaharienne, AFRICA RE réassure
plus de 1000 compagnies
d’assurance et de réassurance sur
des risques essentiellement non-vie
comme les incendies et les
accidents. PROPARCO a souscrit à
son augmentation de capital à
hauteur de 15 MUS$. La
réassurance favorise le
développement de l’assurance et
une meilleure gestion des risques. /
36
PROPARCO_Rapport annuel 2011

anques et marchés financiers
_l'activité
«
Nous portons, auprès des nos clients,
la vision d’une microfinance
responsable conciliant mission sociale
et performance financière.
»
Élodie Parent /
Chargée d’affaires Senior, PROPARCO
der deux lignes de crédit en vue d’accompagner la forte
croissance du secteur bancaire dans le pays.
PROPARCO a également fait son entrée dans le capital
d’Oragroup, réseau bancaire implanté dans six pays
d'Afrique de l'Ouest et centrale. Sasfin, une des seules
banques d’Afrique du Sud spécialisées dans le secteur
des PME, a par ailleurs obtenu un prêt de 35 M1 sur
7 ans dans le cadre d’une facilité conjointe entre
PROPARCO, DEG et le FMO. PROPARCO a accordé une
ligne de crédit senior de 15 MUS$ à Zanaco, une
banque universelle zambienne qui se distingue par sa
stratégie de pénétration des zones rurales et des populations
faiblement bancarisées. En accompagnant
ces établissements bancaires, PROPARCO joue pleinement
son rôle de catalyseur dans des zones qui attirent
encore insuffisamment les investisseurs privés.
L’année 2011 marque également une présence accrue
de PROPARCO dans le secteur bancaire en Amérique
latine. Elle a accordé cinq lignes de crédit
dédiées au financement de l’agro-industrie à des
banques argentine, brésiliennes et paraguayennes.
Des plans d’action environnementaux et sociaux ont
été définis, en parallèle, avec certaines d’entre elles.
Banco Regional, première banque paraguayenne, s’est
par exemple engagée à mettre en œuvre un système
d’évaluation des risques environnementaux et sociaux.
Des opérations importantes ont également été réalisées
dans le secteur bancaire en Asie, avec deux prêts
en faveur de la banque vietnamienne Sacombank et de
la banque indonésienne Panin Bank.
Comment PROPARCO a-t-elle
soutenu le secteur de la microfinance
en 2011 ?
w 2011 a été une très belle année
pour notre activité de microfinance,
avec un volume d’affaires de près
de 50 M1 . Nous avons soutenu, en
dette et en capital, la croissance de
quatre établissements financiers
engagés en microfinance. Ce sont
des institutions matures qui visent
un bon équilibre entre performance
financière et sociale. Nous
avons également financé deux
fonds d’investissement spécialisés
sur la microfinance rurale. C’est,
pour nous, un moyen efficace de
soutenir des institutions prometteuses
de plus petite taille.
Comment mesurez-vous l’équilibre
entre performance financière
et sociale ?
w Nous disposons de nouveaux
outils d’évaluation, élaborés avec
le réseau Cerise, qui nous permettent
de mieux comprendre
le positionnement social des
institutions de microfinance sur
des sujets sensibles tels que le
surendettement ou la tarification
des produits. Ces outils aident à
établir un dialogue structurant
avec l’institution autour de sa performance
sociale.
PROPARCO a signé une opération
importante avec la Fondation
Banque populaire pour le microcrédit
au Maroc. À quel objectif
répondait cette intervention ?
w Nous sommes intervenus
suite à l’absorption de la fondation
Zakoura par la FBPMC. Notre prêt
de 10 M1 devait lui permettre de
reconstituer ses fonds propres
et l’aider à développer un portefeuille
de crédits, en ligne avec la
nouvelle taille de son réseau et de
ses effectifs. Notre objectif était
de participer à la consolidation du
secteur marocain, qui a traversé
une crise importante durant ces
dernières années.
Pourquoi soutenir la microfinance
rurale ?
w Le marché est encore peu desservi
en zone rurale. L’accès restreint
des populations aux services
financiers limite le développement
d’activités économiques. C’est
pourquoi nous engageons des efforts
particuliers pour développer
le financement rural. Nous avons
investi, avec d’autres institutions,
dans le Fonds européen de financement
solidaire pour l’Afrique
(FEFISOL) et dans le fonds Rural
Impulse Fund II, spécialisés en
microfinance rurale.
PROPARCO_Rapport annuel 2011
37

w
l'activité_
Santé
Renforcer
l’offre de soins
au Brésil
Myriam Bouslama /
Responsable du bureau régional
de
«
São Paulo, PROPARCO
HCor
Le secteur privé a un rôle clé à jouer dans le
renforcement et l’amélioration de l’offre de santé.
Nous souhaitons soutenir, avec nos ressources
de long terme, le développement d’hôpitaux
de référence comme HCor.
Le programme d’investissement permettra
d’accroître ses capacités opérationnelles
de 30 %, avec la création de 75 lits supplémentaires
et cinq nouvelles salles d’intervention.
Les deux nouveaux établissements seront
certifiés par LEED, organisme américain
de certification sur les bâtiments écologiques.
Une orientation qui renforce l’engagement
environnemental et social d’HCor.
»
Avec le vieillissement de la population et l’extension
de la couverture santé, le Brésil connaît depuis
quelques années une demande croissante de services
de santé de qualité. La prévalence des maladies
chroniques et dégénératives est en hausse constante.
Les infrastructures hospitalières sont encore insuffisantes
pour répondre à ces besoins, notamment
en cancérologie. Le secteur privé, avec ses
équipements de haute technologie, a un rôle à jouer
dans le renforcement de l’offre de soins au Brésil.
PROPARCO a accordé un prêt senior de 20 MUS$ sur
dix ans à l’hôpital brésilien Hospital do Coração de São
Paulo (HCor) pour soutenir son programme d’expansion
et de modernisation. Cet hôpital d’excellence,
spécialisé dans le traitement des maladies cardiovasculaires,
bénéficie de la certification de la Joint
Commission International pour la qualité et la sécurité
de ses soins de santé. Le financement de
PROPARCO, aux côtés de la banque brésilienne
BNDES, permettra d’accompagner l’hôpital dans la
diversification de son activité.
le projet prévoit la création de quinze nouveaux lits
en cardio-pédiatrie ainsi que la construction de deux
bâtiments en cancérologie et en cardiologie. La mise
en place d’un centre intégré de cancérologie offrira
aux patients une prise en charge complète avec un
accès à tous les examens médicaux et technologiques
sur un seul site. Cette opération participera à l’amélioration
de la prise en charge des patients atteints
de cancer au Brésil.
IMPACT
Renforcer le secteur
de la santé
dispose d’un partenariat
avec le ministère de la Santé
brésilien, dans le cadre du
programme des hôpitaux
d’excellence. Au titre de ce
partenariat, HCor apporte un appui
institutionnel aux hôpitaux publics
par le biais de la formation aux
professionnels de santé et de
la diffusion de bonnes pratiques
cliniques et médicales.
Il développe également d’autres
projets philanthropiques tels
que des programmes de
recherche ou la mise en place de
protocoles de soins. Par exemple,
HCor a soutenu un programme
d’amélioration de la prise
en charge des enfants aux
cardiopathies complexes. /
38
PROPARCO_Rapport annuel 2011

Post-conflit
_l'activité
1
1. Porte-conteneur dans un
terminal portuaire.
2. Un ouvrier sur un chantier
des Territoires palestiniens. /
2
Soutenir la reconstruction
économique dans
les pays post-conflit
w
Le secteur privé sort fragilisé et fortement décapitalisé
des années de conflits. Un climat des affaires
morose, l’érosion des capacités et l’informalité
tendent à limiter la participation des entreprises à la
vie économique. Pourtant, celles-ci ont un rôle clé à
jouer dans les processus de reconstruction. Un secteur
privé structuré et dynamique stimule la croissance
et favorise le maintien de la paix. Son rôle est
essentiel pour redresser l’économie des pays en situation
de conflit et post-conflit. En 2011, PROPARCO
a soutenu les initiatives économiques d’acteurs privés
de Côte d’Ivoire, d’Irak, de République démocratique
du Congo et du Zimbabwe.
Développer
les télécommunications
Dans des zones où la circulation des personnes et
des marchandises est soumise à d'importantes
restrictions, l'accès à une téléphonie mobile de
qualité se révèle indispensable pour l'activité économique
et la sécurité des personnes. Aux côtés
de la SFI, PROPARCO a accordé un prêt de 75 MUS$
en faveur de l’opérateur de téléphonie mobile Zain
Iraq pour soutenir l’extension et la modernisation de
son réseau en Irak. Ce prêt aidera la société à développer
la couverture de ses services et à améliorer
la qualité des télécommunications dans tout le pays.
Le développement de la téléphonie mobile a un effet
d’entraînement important sur l’économie.
Renforcer le secteur des PME
Les PME sont particulièrement vulnérables aux effets
des conflits. Maillon important du secteur privé, elles
souffrent d’un accès limité aux financements et de faiblesses
organisationnelles. Pour accompagner ces acteurs,
le fonds Maris Africa Fund prend des participations
majoritaires dans de jeunes PME des pays
africains en sortie de crise. En complément de sa participation
au fonds, PROPARCO a financé, en 2011, sa
facilité d’assistance technique. Cette facilité permet de
renforcer les capacités techniques et institutionnelles
des sociétés du portefeuille. La combinaison entre investissement
et assistance technique s'avère une approche
particulièrement pertinente pour les PME.
Accroître les capacités
de production
Les années de conflit portent également atteinte à
l’outil industriel. Les installations et équipements obsolètes
de Sucrivoire, une société sucrière ivoirienne,
grevaient sa productivité. PROPARCO a accordé un
prêt de 8 M1 à cette filiale du groupe SIFCA, pour financer
la réhabilitation et la modernisation de son
outil industriel. Ce programme ambitieux d’investissement,
dans un secteur clé de l’économie ivoirienne,
doit contribuer au retour à la croissance dans le pays.
Il est accompagné d’un ambitieux plan environnemental
et social. Sucrivoire s'est notamment engagé
à mieux gérer la ressource en eau et à protéger la
biodiversité.
Soutenir le secteur
de la construction
en Irak
—
Au sortir de longues années de
conflit, les besoins de
reconstruction sont
considérables. En Irak, des
investissements de grande
ampleur sont attendus dans
les secteurs du logement,
des infrastructures et de la
production d’énergie. Ces
travaux génèrent d’importants
besoins de matériaux de
construction. Aux côtés de la
SFI, PROPARCO a octroyé un
prêt de 20 MUS$ au cimentier
Bazian Cement Corporation,
une filiale de Lafarge en Irak,
en vue de renforcer la
production nationale
de ciment. /
PROPARCO_Rapport annuel 2011
23 39

w
les résultats_
_les résultats
Les résultats 2011
En 2011, PROPARCO conforte son activité avec 865 M€ de signatures
et un portefeuille de 2,6 Mds€ au 31 décembre. Des résultats qui confirment
sa place parmi les principales institutions financières de développement
dédiées au secteur privé.
w
3 Mds€
de bilan
Le bilan de PROPARCO,
au 31 décembre 2011,
s'est accru de 21 % par rapport
au 31 décembre 2010.
40 PROPARCO_Rapport annuel 2011 PROPARCO_Rapport annuel 2011
41

w
les résultats_
Les résultats
opérationnels
2011
Les signatures
de PROPARCO en 2011
L’année 2011 conforte le niveau élevé d’activité
de PROPARCO avec 865 M€ de signatures.
Des résultats qui confirment son rôle de premier plan
en tant qu’investisseur responsable au Sud. /
Les signatures totales
Au cours de l’exercice 2011, le total des signatures de PROPARCO sous forme de prêts,
de prises de participation et autres titres, a atteint 865,3 M1. Ce montant inclut 19,3 M1
de signatures en prises de participation du Fonds d’investissement et de soutien aux
entreprises en Afrique (FISEA) géré par PROPARCO. L’activité de prêt demeure largement
prédominante, avec une part de 89 % des montants signés.
Signatures
par zone
géographique
en 2011
(en % du total
des signatures)
3 % multi-pays
12 % asie
27 % Amérique latine et Caraïbes
29 % Afrique subsaharienne
Au cours de l’exercice 2011, PROPARCO a signé 71 concours dans plus de 30 pays.
Son activité reste très africaine, avec près de 40 % réalisés en Afrique subsaharienne et en
Méditerranée. L’année 2011 vient également conforter l’implantation de PROPARCO en
Amérique latine et Caraïbes, qui représente près de 27 % des signatures. L’activité s’est
maintenue en Asie, avec 106 M1 de signatures dans la région.
29 % méditerranée et Moyen-Orient
Signatures
par secteur
en 2011
(en % du total
des signatures)
5 % fonds d'investissement
14 % entreprises
33 % infrastructures
48 % Secteur financier
PROPARCO a poursuivi son soutien aux établissements financiers. Cette activité, qui représente
48 % du volume d’affaires en 2011, permet de promouvoir les investissements de long
terme dans les pays du Sud. Douze projets d’infrastructures ont également été financés,
pour un montant de 280 M1, dans les domaines de l’énergie, des télécommunications, des
transports et des mines.
42
PROPARCO_Rapport annuel 2011

Résultats opérationnels
_les résultats
Signatures de
prêts par pays
en 2011
(pour les
10 premiers pays
en volume)
en M€
106 — Brésil
90 — Turquie
73 — Irak
60 — Maroc
55 — Maurice
51 — Chine
39 — Paraguay
34 — Kenya
30 — Togo
29 30 — Togo Jamaïque
Les signatures
de prêts
PROPARCO a principalement mobilisé, en 2011, des instruments en dette. Elle a signé
46 concours de prêts pour un montant de 770,9 M1, contre 734,1 M1 en 2010. Ce montant
inclut 206,1 M1 de sous-participations pour le compte de l’AFD et 11,6 M1 pour compte
de tiers hors Groupe. Le montant moyen par concours s’élève à 16,8 M1 pour l’année.
Les instruments en dette ont été mobilisés à 51 % pour le secteur financier, à 35 % pour
le secteur des infrastructures et à 14 % pour le secteur des entreprises. Les prêts signés
se répartissent entre 29 pays, au premier rang desquels figurent notamment le Brésil, la
Turquie, l’Irak, le Maroc et le Kenya.
Souscription de
participations
par zone
géographique
en 2011
(en % de
souscription de
participations)
3 % Amérique latine
8 % asie
9 % multi-pays
36 % Méditerranée et Moyen-Orient
44 % Afrique subsaharienne
Les souscriptions
de PROPARCO
L’activité de prise de participations représente 8 % du volume des montants signés de 2011
et près de 30 % des concours de l’année. PROPARCO a signé 16 prises de participation
pour un volume total d’investissements de 66,1 M1, contre 156,3 M1 en 2010. Le ticket
moyen par investissement s’élève à 4,1 M1.
En 2011, PROPARCO a réalisé 11 investissements directs pour 33,3 M1. Huit projets ont
été réalisés en Afrique subsaharienne, principalement dans les secteurs de la banque et
de l’assurance. Trois autres projets ont été financés en Méditerranée et dans les Caraïbes.
PROPARCO a investi 32,8 M1 dans 5 fonds d’investissement : un fonds généraliste en
Afrique du Nord, un fonds spécialisé dans le secteur de la microfinance, un fonds agroindustriel
en Inde et un fonds gérant des actifs carbone sur la Méditerranée.
Les souscriptions de FISEA
Le fonds FISEA, qui intervient exclusivement en Afrique subsaharienne, a souscrit 8 projets
en 2011 pour un montant total de 19,3 M1, contre 47,6 M1 en 2010. Ces souscriptions
se composent de deux participations dans des fonds d’investissement panafricains spécialisés
dans le secteur forestier et la microfinance ; deux investissements directs dans le
secteur du transport et de la microfinance et quatre projets d’assistance technique.
PROPARCO_Rapport annuel 2011
43

les résultats_
1. Un projet
d’eau et
assainissement
en Jordanie. /
Les résultats
opérationnels
2011
1
w
Le portefeuille
de PROPARCO
Le portefeuille de PROPARCO a poursuivi sa croissance
en 2011 grâce au dynamisme de son activité de prêt.
La valeur du portefeuille total a atteint 2,6 Mds €
au 31 décembre 2011./
Portefeuille
par zone
géographique -
prêts et
participations
(en % du
portefeuille total)
au 31 décembre
2011
4 % multi-pays
7 % outre-mer
18 % Amérique latine et Caraïbes
18 % Asie
22 % méditerranée et Moyen-Orient
31 % Afrique subsaharienne
Le portefeuille
TOTAL
Le portefeuille de PROPARCO a atteint 2,6 Mds1 au 31 décembre 2011, soit 26 % de plus
qu’au 31 décembre 2010. Cette croissance a bénéficié à l’Afrique subsaharienne, qui demeure
la première zone d’intervention de PROPARCO, avec 820 M1 en portefeuille. La zone
Méditerranée et Moyen-Orient concentre, quant à elle, près de 23 % du portefeuille. Avec
l’extension de son champ géographique, PROPARCO a su rapidement développer son activité
dans les nouvelles zones géographiques. L’Asie et la zone Amérique latine et Caraïbes
représentent, à parts égales, plus du tiers du portefeuille de PROPARCO.
Portefeuille par
secteur -
prêts et
participations
(en % du
portefeuille
total)
au 31 décembre
2011
5 % fonds d'investissement
18 % entreprises
27 % infrastructures
50 % Secteur financier
PROPARCO affiche un portefeuille diversifié, allant du financement des PME au transport
aérien, en passant par l’éducation supérieure ou l’énergie géothermique. Le secteur financier
mobilise la moitié du portefeuille, suivi du secteur des infrastructures. Les projets de
transport, d’énergie hydroélectrique et de télécommunications sont très représentés. Le
financement des entreprises concentre, quant à lui, 18 % du portefeuille, notamment dans
les filières du ciment, du tourisme et de l’agro-industrie.
Malgré la croissance de l’activité de prises de participation, les prêts demeurent prédominants
dans le portefeuille de PROPARCO. L’encours de prêts s’élève à 2 360,1 M1 contre
278 M1 en participations libérées. Le montant des participations non libérées s’élève à
164,8 M1.
44
PROPARCO_Rapport annuel 2011

Résultats opérationnels
_les résultats
Encours de
prêts par pays
au 31 décembre
2011
(pour les
10 premiers pays
en volumes)
en M€
192 — Turquie
168,9 — Brésil
163,4 — Inde
119 — Afrique du Sud
89 — Nigeria
87 — Vietnam
85 — Jordanie
77 — Kenya
67 — Jamaïque
62 — Ouganda
L’encours de prêts
L’encours de prêts de PROPARCO (y compris pour compte de tiers) atteint en valeur brute
2 360,1 M1 au 31 décembre 2011, contre 1 856,4 M1 au 31 décembre 2010. Cet encours est
constitué de 278 prêts accordés à 179 clients. Les prêts aux établissements de crédit représentent
51,6 % de l’encours total. Les prêts aux sociétés non financières, qui représentent
48,4 % de l’encours total, sont répartis entre les secteurs des infrastructures, des mines et
des entreprises.
89 — Nigeria
L’Afrique subsaharienne et la zone Méditerranée et Moyen-Orient demeurent les principales
destinataires des prêts, avec respectivement 32 % et 22 % de l’encours total de prêts.
Portefeuille
de participations
par secteur
(en % du
portefeuille des
souscriptions
libérées)
au 31 décembre
2011
6 % infrastructures
14 % entreprises
37 % Secteur financier
43 % fonds d'investissement
Le portefeuille
de participations de PROPARCO
La valeur brute du portefeuille de participations libérées de PROPARCO (y compris les
opérations pour compte de tiers) s’établit à 278 M1 au 31 décembre 2011. Le montant des
participations non libérées s’élève à 164,8 M1, portant la taille du portefeuille total à
442,7 M1, contre 405,3 M1 au 31 décembre 2010. Le portefeuille total regroupe 114 prises
de participation dans 34 établissements de crédit, compagnies financières et d’assurance,
58 fonds d’investissement, 6 sociétés d’infrastructures et 16 entreprises.
PROPARCO agit en tant que conseil et sponsor du fonds de fonds Averroès Finance II
aux côtés de la CDC Climat. La valeur brute du portefeuille s’établit à 10,8 M1 au
31 décembre 2011.
Le portefeuille de participations
de FISEA
La valeur brute du portefeuille de FISEA s’établit à 92,1 M1 au 31 décembre 2011. Les souscriptions
libérées ont atteint 32,6 M1 au 31 décembre 2011, contre 16,5 M1 au 31 décembre
2010. Le portefeuille de fonds propres et quasi-fonds propres regroupe 17 titres dans 11 fonds
d’investissement, 3 institutions de microfinance et 3 sociétés commerciales
PROPARCO_Rapport annuel 2011
45

w
les résultats_
Les résultats
financiers
Le 2011 bilan
Le bilan
Le bilan de PROPARCO a atteint 3 Mds€ au 31 décembre 2011,
soit 21 % de plus qu’au 31 décembre 2010. Cette croissance
s’est opérée dans un contexte de maîtrise des risques et de hausse
du résultat net. /
Bilan au
31 décembre 2011
(en M€)
ACTIF 31 déc. 2011 31 déc. 2010
Trésorerie (à vue et à terme) 235 260
Total Prêts : 2 360,8 1 858,6
- Prêts aux établissements de crédit 1 228,4 992,6
- Prêts aux sociétés 1 132,4 866
Obligations et autres titres 25 14,7
Participations 428 393,2
Autres actifs 13,6 11,3
TOTAL ACTIF 3 062,4 2 537,8
TOTAL DE L’ACTIF 179086
171136
passif 31 déc. 2011 31 déc. 2010
Dettes à terme 2 214,5 1 743,7
Provisions 52 44,8
Capitaux propres 550 534,9
Autres passifs 245,9 214,4
TOTAL passif 3 062,4 2 537,8
537,8
Bilan 2007-2011
(en M€)
2011 3062
2010 2 538
2009 987
2008 950
2007 887
Créances douteuses 2007-2011
(en %)
2011 1,3%
2010 1,6 %
2009 2,6%
2008 3,9%
2007 4,5%
46
PROPARCO_Rapport annuel 2011

Résultats financiers
_les résultats
Le compte de résultat
80
60
40
20
0
évolution des résultats 2007-2011
(en M€)
34,7
23,7
21,1
42,1
25,2
20,8
zz produit net bancaire
zz résultat brut d'exploitation
zz résultat net
51,6
28,9
23,6
66,8
40,7
2007 2008 2009 2010
18,4
75,1 M€
45,6 M€
21,6 M€
2011
Compte de résultat
au 31 décembre 2011
(en M€)
31 déc. 2011 31 déc. 2010
Produits de la trésorerie 5,7 6
Produits des prêts, garanties et autres titres (nets) 46,3 37,2
Produits des participations 5,8 7,9
Commissions nettes 17,7 15,2
Autres (gains de change, etc.) -0,4 0,5
PRODUIT NET BANCAIRE 75,1 66,8
Frais généraux -29,5 -26,1
RÉSULTAT BRUT D'EXPLOITATION 45,6 40,7
Coût du risque - 12,7 - 11,1
RESULTAT D'EXPLOITATION 32,9 29,6
Résultat / cession d’actifs 1,2 2
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS 34,1 31,6
Résultat exceptionnel 0,2 0,2
Impôts sur les sociétés -12,7 -13,4
RÉSULTAT NET 21,6 18,4
Produit net bancaire 2007-2011
(en M€)
2011 75,1 5,7 45,8 5,8 17,8
2010 66,8 6 37,7 7,9 15,2 8
2009 51,6 8
26,1 6,4 11,1
17,8
2008 42,1
12
20,8 5,4 3,9
2007 34,7 5,8
17,8 8,7 2,4
zz produits de la trésorerie
zz produits des prêts
zz produits des participations
zz commissions
PROPARCO_Rapport annuel 2011
47

w
les annexes_
_les annexes
Les annexes
Les équipes de PROPARCO s’engagent au quotidien auprès de leurs clients
sur les quatre continents. Des informations complètes sur les projets sont
disponibles sur son site internet et dans ses brochures institutionnelles.
w
155
collaborateurs
PROPARCO s'appuie sur des
équipes professionnelles
et engagées du siège et de
son réseau de bureaux régionaux.
48 PROPARCO_Rapport annuel 2011 PROPARCO_Rapport annuel 2011
49

w
les annexes_
1. Un vendeur de
fruits secs
au Maroc. /
1
Projets signés
en 2011
Une activité diversifiée
Afrique australe et Madagascar
Afrique du Sud Ligne de crédit à une banque spécialisée dans le financement des PME Banques 1 MZAR
Maurice ligne de crédit destinée à soutenir la croissance d'une banque commerciale Banques 55 M€
Zambie
Ligne de crédit destinée à renforcer les financements en devises
d'une banque commerciale Banques 15 MUS$
Zimbabwe
Prêt destiné au financement de l'extension du réseau de téléphonie
mobile d'un groupe de télécommunications télécommunications 20 MUS$
Afrique centrale et de l’Est
Cameroun prêt destiné à financer la construction d'une centrale à gaz et d'une ligne de transmission Énergie 10 M€
Kenya ligne de crédit destinée au refinancement à long terme d'une banque commerciale Banques 21,4 MUS$
Kenya prêt senior destiné au financement de la construction et l'exploitation d'une mine Mines 22,5 MUS$
Kenya
prise de participation dans un fonds destinée au financement de la réhabilitation
d'une ligne de chemin de fer transport 10,7 MUS$
République
prise de participation dans un groupe bancaire africain dans le cadre
démocratique du Congo d'une augmentation de capital Banques 1 MUS$
Tanzanie ligne de crédit destinée au refinancement à long terme d'une banque commerciale Banques 4 MUS$
Tanzanie prise de participation dans une société de promotion du tourisme pour l'acquisition d'un hôtel Tourisme 4,9 MUS$
Afrique de l’Ouest
Cap-Vert ligne de crédit destinée au financement à long terme d'une banque commerciale Banques 5 M€
Côte-d'Ivoire
Prêt d'actionnaire à une entreprise sucrière destinée au financement
de son programme d'investissement Agro-industrie 8 M€
Ghana ligne de crédit à une banque universelle Banques 10 MUS$
Ghana ligne de crédit destinée au renforcement des fonds propres d'une banque universelle Banques 8 MUS$
Mauritanie
Prise de participation dans la filiale d'un groupe bancaire dans le cadre
d'une augmentation de capital Banques 780 MMRO
Nigeria prise de participation dans une institution de microfinance Microfinance 150 MNGN
Nigeria prise de participation dans une société d'assurance institutions financières 0, 2 M€
Nigeria ligne de crédit destinée à une société d'assurance institutions financières 6, 7 M€
Togo prêt dédié au financement d'un nouveau terminal à conteneurs transport 30 M€
50
PROPARCO_Rapport annuel 2011

projets signés
_les annexes
Amérique latine et Caraïbes
Argentine
Ligne de crédit dédiée au financement de l'activité d’une banque commerciale dans le secteur
agricole et agro-industriel Agro-industrie 20 M US$
Brésil prêt destiné au financement du parc hydroélectrique d'un groupe énergétique énergie 20 M€
Brésil prêt destiné au financement du parc hydroélectrique d'un groupe énergétique énergie 20 M€
Brésil prêt destiné au financement de l'extension et de la modernisation d'un hôpital Santé 20 MUS$
Brésil
Ligne de crédit dédiée au financement de l'activité d’une banque commerciale dans le secteur
Brésil
agricole et agro-industriel Agro-industrie 25 MUS$
Prêt subordonné Tiers 2 à une banque commerciale destiné à renforcer ses fonds propres
et à soutenir la croissance de son portefeuille agricole et agro-industriel Agro-industrie 40 MUS$
Équateur ligne de crédit à une banque de microfinance Microfinance 10 MUS$
Jamaïque prêt destiné au financement de l'extension du réseau autoroutier transjamaïcain transport 38 MUS$
Jamaïque Prise de participation dans la société concessionnaire du réseau autoroutier transjamaïcain Transport 2,4 MUS$
Panama Prêt destiné au financement de la construction d'une centrale hydroélectrique au fil de l'eau Énergie 30,5 MUS$
Paraguay
Ligne de crédit dédiée au financement de l'activité d’une banque commerciale
dans le secteur agricole et agro-industriel Agro-industrie 30 MUS$
Paraguay
Ligne de crédit dédiée au financement de l'activité d’une banque commerciale
dans le secteur agricole et agro-industriel Agro-industrie 20 MUS$
Pérou prêt destiné au financement de la construction de deux centrales photovoltaïques énergie 7,15 MUS$
Asie
Cambodge ligne de crédit à une institution de microfinance Microfinance 5 MUS$
Chine
prêt destiné à la restructuration et au financement d'un projet
d’efficacité énergétique d'un producteur de verres industrie 40 MUS$
Chine prêt à une société du secteur du bambou destiné au financement son programme d'investissement Agro-industrie 20 M€
Inde Souscription d’obligations convertibles d'un fabricant de papier et de pâte à papier industrie 9 M€
Inde prise de participation dans un fond d'investissement spécialisé dans les PME agro-industrielles Agro-industrie 7,5 M US$
Indonésie ligne de crédit dédiée à l'activité de microfinance d'une banque universelle Microfinance 25 M US$
Indonésie prêt à un fabricant de papier destiné au financement de son programme d'efficacité énergétique Industrie 10 M US$
Mongolie prêt à une société laitière destiné au financement de son programme d'investissement Agro-industrie 2 M US$
Vietnam prêt subordonné Tiers 2 à une banque commerciale destiné à renforcer ses fonds propres Banques 10 M US$
Méditerranée et Moyen-Orient
Égypte
Prise de participation dans une société holding destinée à financer une société
de développement de logiciels et de services informatiques Services 0, 4 MUS$
Irak prêt destiné au financement de l'extension du réseau d’une société de télécommunications Télécommunications 75 MUS$
Irak prêt destiné au financement d'investissements et au refinancement de prêts d’une cimenterie Matériaux de construction 20 MUS$
Maroc prêt subordonné destiné à renforcer les fonds propres d’une association de microcrédit Microfinance 10 M€
Maroc ligne de crédit à un groupe financier et bancaire Banques 50 M€
Tunisie prise de participation dans une société pharmaceutique Santé 5 M€
Turquie prêt à une société d'énergie destiné à la construction d’infrastructures d’énergies renouvelables Énergie 40 M€
Turquie
Ligne de crédit à une banque universelle dédiée au financement de projets d'énergies
propres et renouvelables Banques 50 M€
Multi-pays
Afrique subsaharienne Prise de participation dans un groupe de réassurance institutions financières 15 MUS$
Afrique subsaharienne Prise de participation dans une holding bancaire africaine Banques 1,3 M€
Afrique subsaharienne Prise de participation dans un fonds d'investissement spécialisé dans le secteur forestier Industrie du bois 10 MUS$
Afrique subsaharienne Financement de la facilité d'assistance technique d'un fonds d'investissement
spécialisé en santé Santé 0,6 MUS$
Afrique subsaharienne Prise de participation dans un fonds d'investissement spécialisé en microfinance Microfinance 2,4 M€
Afrique subsaharienne Financement de la facilité d'assistance technique d'un fonds d'investissement
spécialisé en microfinance rurale Microfinance 0,2 M€
Afrique subsaharienne Financement de la facilité d’assistance technique d’un fonds d'investissement spécialisé
dans le financement des PME d'Afrique de l'Est pME 0,03 M€
Afrique subsaharienne Financement de la facilité d'assistance technique d'un fonds d'investissement spécialisé
dans le financement des marchés frontières pME 0,15 MUS$
Afrique subsaharienne Prise de participation dans une facilité multi-bailleur de cofinancement de projets de lutte
contre le changement climatique énergie 0,006 M€
Afrique subsaharienne Prise de participation dans un groupe bancaire africain dans le cadre d'une augmentation
de capital Banques 10 M€
Europe de l’Est Prêt à une institution financière internationale destiné à soutenir ses financements
et Caucase dans des pays d’Europe de l’Est et du Caucase institutions financières 20 M€
Global prise de participation dans un fonds d'investissement spécialisé en microfinance rurale Microfinance 5 M€
Global prise de participation dans une société de gestion en actifs carbone Finance carbone 1,4 M€
Méditerranée Constitution d'une enveloppe d'investissements en actifs carbone Finance carbone 15 M€
Méditerranée Prise de participation dans un fonds de fonds dédiés aux pays du sud de la Méditerranée PME 0,04 M€
Méditerranée Prise de participation dans un fonds d'investissement dédié aux pays du Maghreb pME 7 M€
PROPARCO_Rapport annuel 2011
51

les annexes_
Direction administrative
et financière
Cécile COUPRIE
Chargés d’affaires
Amélie BINET
Jérémy BRAULT
Cédric MARTIN
Joël MULLER
Chargés de gestion
Didier AMIOT
Nicole ARTICO
Maïté CHAPRON
Evelyne WAGNER
Assistante :
Catherine MURE
Organigramme
Secrétariat Général
Direction juridique
Marianne
SIVIGNON-LECOURT
Adj : Chrystelle GUERIN
Assistantes :
Isabelle GILLET, Valérie NOËL
Gestion du Portefeuille
Yazid SAFIR
Adj : Reza HASSAM DAYA
Assistante :
Anita PEREZ
Juristes
Antoine ALISON
Christine AVRIL POTTIER
Emilie CANAVESE
Marianne CESSAC
Fariza CHALAL
David FARDEL
Sandrine GAU
Peter GLAUSE
Chargés d’affaires
MV BIANCARELLI
Dorothée DECKERT
Fanny DELPEY
Adama DIAKITE
J.-B. du CHALARD
Iskander EZZERELLI
Alexandra GEORGANDAS
Marie MOULIN
Sophie VERMOREL
Chargées de gestion
Pascale DENISE
Claudine LOCQUET
Valérie MARCUS
Delphine QUÉFFELEC
Juliette RAMONDY
w
Risques
Jean-Baptiste SABATIÉ
Assistante :
Anita PEREZ
Chargés d’affaires
Manuel MARTINS
Olivia RÉVEILLIEZ
Mélody SANG
Mathieu SOLONEL
Danièle THÈZE
Chargée de gestion
Diane NGO
Directrice générale
déléguée
Colette GROSSET
Adj : Ghislain DE VALON
Assistante :
Ia GEBAROWSKI
Fonctions transversales
Assistante :
Sofia BASHIR
Unité environnement,
Appui à maîtrise d’ouvrage
social et impact
Anne-Elsa CLOT ADDA
Odile CONCHOU
Marie-Paule SIMONNET
Jeanne HÉNIN
Justine PLOURDE-DEHAUMONT
Julia RICHARD de CHICOURT
Directeur
général
Étienne VIARD
Assistante :
Ia GEBAROWSKI
Banques et
marchés financiers
Amélie JULY
Adj : Sophie LE ROY
Assistante :
Marie-Thérèse ROCHE
Chargés d’affaires
Bérengère BASSET
Pauline BAUMGARTNER
Jean-Nicolas BÉASSE
Laurent FARGE
Rahim HARIS
Laureen-Astrid KOUASSI
Gonzague MONRÉAL
Elodie PARENT
Emilie PASCAL
Maria PEÑA
Annie TRAN
Chargée de gestion
Nouara CHADER
Directrice générale
déléguée
Marie-Hélène LOISON
Adj : Jérôme
BERTRAND-HARDY
Assistante : Flora TOTA
Entreprises
Stéphanie LANFRANCHI
Adj : Guillaume
BARBEROUSSE
Assistante :
Kaoula HASSEN
Chargés d’affaires
Jean-Sébastien BERGASSE
Mathieu BRELET
Myriam BRIGUI
Paul CENTENO-LAPPAS
Nicolas CÉZARD
Alexis JANORAY
Anne RORET
Magali ROUSSELOT
Chargée de gestion
Thi Kim HOANG TRONG
RÉSEAU
ABIDJAN J. LEFILLEUR
BANGKOK P-A. PACAUD
SÃO PAULO M. BOUSLAMA
casablanca A. MULLIEZ
DOUALA L. JONCHERAY
delhi E. RIEDEL DROUIN
JOBOURG C. BLANCHOT
nairobi G. AÏNACHÉ
LE CAIRE
T. ELOY
MEXICO M. SAVILLE
opérations
Infrastructures
et mines
Jean-Pierre BARRAL
Adj : Emmanuelle MATZ
Assistante :
Elisabeth NGUYEN
Participations
Laurent KLEIN
Adj :
Anne-Sophie RAKOUTZ
Assistante :
Sarah ÉON
Fonctions transversales
Assistante :
Sofia BASHIR
Chargés d’affaires
Christel BOURBON-SECLET
Charlotte DURAND
Alan FOLLMAR
Jérôme GASTAUD
Astrid JARROUSSE
Nataliya KLYMENKO
Alice LUCAS
Véronique PESCATORI
Chargés d’affaires
Damien BRAUD
Jérémy CEYRAC
Kamal DADI
Isabelle LAURENCIN
Mathieu LEBÈGUE
Adeline LEMAIRE
Guillaume MORTELIER
Communication
et production intellectuelle
Fanette BARDIN
Véronique LEFEBVRE
Catherine LEPÈRE
Gregor QUINIOU
Nathalie YANNIC
Imane AKALAY détachée SFI
André MOUNIF détaché FONIND
Chargée de gestion
Anne BULTEAU
Alix PINEL
Nahed SAAB
Aglaé TOUCHARD
Chargés de gestion
Sandra GIRARD
Philippe HUMBERT-DROZ
Assistance technique
Cyril RENAULT
Finance carbone
Loïc BATEL
52
PROPARCO_Rapport annuel 2011

les publications
_les annexes
Revue Secteur Privé
& Développement
Publication unique en son genre, Secteur privé & développement
(SP & D) est une revue bimestrielle destinée à analyser et
comprendre les mécanismes par lesquels le secteur privé
peut contribuer au développement des pays du Sud. SP & D
confronte, à chaque numéro, les opinions et savoirs d’auteurs
aux horizons variés provenant du monde de la recherche, du
secteur privé, d'institutions de développement et de la société
civile. Éditée par PROPARCO, la revue comprend 6 à 8 articles
autour d’un thème unique. À travers la diversité des thèmes
abordés tels que l’accès à l’eau, la téléphonie mobile ou les
marchés financiers, SP & D s’est progressivement imposée
comme une publication de référence sur le rôle du secteur
privé dans le développement. Disponible gratuitement en
anglais et en français, SP & D compte aujourd’hui 10 000 lecteurs,
dont 3 000 abonnés.
N° 13 Comment favoriser le développement des filières agricoles
et agro-industrielles en Afrique subsaharienne ?
N° 12 Le capital-investissement contribue-t-il au développement
de l’Afrique ?
N° 11 L'assistance technique au service du secteur privé :
un outil de développement.
N° 10 Le ciment, entre responsabilité écologique et impératifs
économiques.
N° 9 Quel rôle du secteur privé dans le développement
du rail africain ?
Abonnez-vous gratuitement à la revue sur www.proparco.fr
Pour soumettre des articles, contactez
le comité de rédaction en écrivant à revue_spd@afd.fr
www.
proparco.fr
Les publications
PROPARCO propose une information riche
et complète sur son activité sur son site internet
et dans ses brochures institutionnelles. /
Brochures institutionnelles
PROPARCO décline une gamme de brochures institutionnelles
sur ses régions et ses secteurs d’intervention.
— PROPARCO dans la région du Mékong
— PROPARCO en Afrique subsaharienne
— PROPARCO au Maghreb et au Moyen-Orient
— Soutenir la microfinance responsable
— Financer l’accès à une énergie durable
— FISEA : s’impliquer et s’investir aux côtés des entreprises
africaines
Téléchargez nos plaquettes sur www.proparco.FR
site institutionnel
Lancé début 2011, le nouveau site de PROPARCO donne accès
à une grande variété d’informations sur son offre, son approche
et son activité auprès du secteur privé. Une présentation claire,
simple et facile d’utilisation permet de découvrir ses projets à
travers des fiches, des photos, des vidéos et des témoignages.
Des communiqués de presse sont régulièrement diffusés pour
informer les internautes des dernières actualités de PROPARCO
sur les quatre continents. Des portails régionaux, accessibles
en un clic, offrent des informations plus détaillées sur son
intervention dans chaque zone géographique. Le site institutionnel
s’attache à valoriser, dans tous ses contenus, le sens et
la finalité de l'action de PROPARCO.
Venez nombreux découvrir notre site internet et suivre
l’actualité de PROPARCO.
PROPARCO_Rapport annuel 2011
53

w
les annexes_
Crédits
Responsable de la publication
Fanette Bardin
Conception et réalisation
www.les-eclaireurs.com
Crédits photos
AFD
(p. 8, p.27)
Ax / Flickr
(p.25)
JP. Barral
(p.36)
C. Berger (couverture, p.6, p.22, p.23, p.24)
Beboy / Fotolia
(p.33)
B. de Belleroche (p.7)
J. Bendiksen / Magnum (p.32)
Citadel Capital
(p.32)
C. Davidson / Corbis (p.2, p.3)
D. Degnan / Corbis (p.12, p.13)
N. Devernois (p.48, p.49)
D. Khimdjee / Roshan (p.8)
I. Ezzerelli (p.7, p.40, p.41)
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(p.22)
P. Ordoñez (p.50)
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D. Segui (p.7)
M. Tabet (p.39)
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(p.7)
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PROPARCO_Rapport annuel 2011

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