Rapport de gestion 2006 - Nationale Suisse Group

Rapport de gestion 2006
Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
l’art d’assurer

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Rapport de
gestion 2006

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Impressum
Editrice
Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Steinengraben 41, 4003 Bâle
www.nationalesuisse.ch
Le rapport de gestion 2006 est disponible en langues allemande, française et anglaise,
l’allemande faisant foi.
Photographie
Geri Krischker, Zurich
Conception / Réalisation
MetaServices AG, Zurich
Publishing-System
Multimedia Solutions AG, Zurich
Lithographie / Impression
W. Gassmann AG, Biel / Bienne
Reliure
Buchbinderei Grollimund AG, Reinach BL
© 2007 Compagnie d’Assurances Nationale Suisse

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Sommaire
06
08
09
12
14
17
18
20
21
22
24
26
28
30
36
52
56
58
60
62
79
80
82
83
86
88
90
97
98
100
100
102
103
106
108
109
110
110
111
112
114
117
Valeurs de Nationale Suisse
Notre vision, notre stratégie
Nos valeurs
Avant-propos du président du
Conseil d’administration
Avant-propos du président
Conseil d’administration
Comité de direction et direction
Comité de direction
Membres de la direction
A propos des comptes annuels
A propos des comptes annuels
Rapport consolidé et comptes annuels consolidés
Chiffres les plus importants du groupe
Rapport consolidé
Activités dans les différents pays
Compte de profits et pertes consolidé
Bilan consolidé
Tableau de financement consolidé
Tableau des variations du capital propre
Annexe aux comptes annuels consolidés
Rapport du réviseur des comptes consolidés
Rapport et comptes annuels de la société mère
Chiffres les plus importants
Rapport annuel
Compte de profits et pertes
Bilan
Annexe aux comptes annuels
Rapport de l’organe de révision
Gouvernement d’entreprise
Préambule
Structure du groupe et actionnariat
Structure du capital
Conseil d’administration
Comité de direction
Rémunérations, participations et prêts
Droits de participation des actionnaires
Prises de contrôle et mesures de défense
Organe de révision
Politique d’information
Adresses
Siège de la Compagnie et représentations en Suisse
et dans la Principauté du Liechtenstein
Filiales

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Valeurs de
Nationale Suisse

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Notre vision
Notre stratégie
Nationale Suisse est un assureur financièrement
sain, indépendant et novateur, avec des clients et
du personnel convaincus.
Position solide sur le marché national, servant
de base au développement d’autres champs
d’activité à production élevée.
Nous sommes leader en affaires de niches:
un assureur spécialisé européen recherché, aux
vertus suisses.
Nous nous focalisons: nous enthousiasmons
nos clients par des solutions sophistiquées,
d’un niveau qualitatif élevé.
Occupation de niches de marché exclusives et à
productivité élevée.
Equilibre entre la rentabilité, la croissance et
l’innovation.
Différenciation sur le marché par des compétences
clés, le time-to-market, la puissance de mise en
œuvre et la qualité des services.
Souplesse stratégique en matière d’organisation
et de capital.
« Pour construire un bon bateau, ne te contente pas de rassembler des hommes
et de leur faire abattre des arbres, mais éveille en eux la nostalgie du large et d’un
horizon infini. »
Antoine de Saint-Exupéry

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Nos valeurs
individuel
Garantir la satisfaction – nous satisfaisons aux désirs de la clientèle de manière durable et en toute simplicité.
efficace
Nous proposons et mettons au point des solutions d’assurance sur mesure. Nous
revendiquons une qualité unique et personnelle des prestations. Notre proximité avec
la clientèle ainsi que notre orientation sur les besoins sont proverbiaux. Nous
cultivons l’individualité et la continuité dans nos relations et assistons nos clients
toujours avec compétence et sérieux. Nous faisons preuve de souplesse et de
simplicité. Nous sommes des personnalités et nous respectons celle de nos clients:
nous n’administrons pas, nous agissons.
Se concentrer sur les objectifs – nous créons de la valeur ajoutée; notre démarche est novatrice et performante.
Faisant preuve d’ambition, nous nous fixons des objectifs mesurables. Les résultats
atteints prouvent notre qualité et nous le faisons savoir. Nous développons des idées
et démontrons notre force dans leur mise en œuvre. Ce que nous voulons voir: performance
et résultats. Nous nous mesurons à l’aune de la réussite, à savoir: le succès
personnel, celui de nos clients, de notre entreprise et de ses parties prenantes.
Dynamiques, nous agissons de façon pragmatique et économe. Nos succès font notre fierté.
sympathique
Endosser la responsabilité – nous incarnons ouvertement et loyalement la fiabilité suisse.
Nous ne sommes pas un groupe anonyme, mais bien une entreprise transparente, à
dimension humaine. Notre rapidité est le reflet de notre structure allégée. Nous sommes
forts parce que financièrement sains. Nous sommes prisés parce que sympathiques.
Nous sommes suisses au meilleur sens du terme: soucieux de la qualité, honnêtes,
crédibles, solides, sûrs et porteurs d’avenir. Nous faisons preuve de droiture et tenons
nos engagements. Nous assumons nos responsabilités, inspirons confiance et mettons
tout en œuvre pour que l’on se sente en de bonnes mains chez nous.
«Ce que nous voulons, nous le vivons. Ce que nous promettons, nous le mettons
en œuvre quotidiennement. A cet égard, nous sommes intelligibles et concrets. Nos
valeurs sont attitude et orientation à la fois. Pour tous le monde. En tout temps.»

10 Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 11

12 Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 13
Avant-propos
du président
du Conseil
d’administration

14 Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Forger l’avenir en
s’appuyant sur ses origines
Mesdames et Messieurs les actionnaires,
René Theler
Président du Conseil d’administration
«Forger l’avenir en s’appuyant sur ses origines»
voilà en quelques mots l’idée-force de votre Compagnie.
Ses valeurs fondamentales sont la solidarité, la
fiabilité, la sécurité et la qualité. Nous appuyant sur
celles-ci, nous élaborons des produits d’assurance et
des services tournés vers l’avenir, résolument modernes
et orientés vers nos clients. Notre qualité d’entreprise
suisse constitue pour nous un engagement:
nous donnons jour après jour vie aux valeurs liées à
cette «suissitude» et nous nous impliquons pour nos
clients en Suisse et dans les pays européens où nous
opérons.
L’année 2006 a été marquée par la mise en œuvre
de la nouvelle stratégie du groupe. Dans les affaires
suisses, le processus de redressement s’est accompagné
de profonds changements et les premiers résultats
sont visibles. L’an dernier, nous avons ainsi jeté de
nouvelles bases afin de pérenniser notre rôle important
sur le marché national. En plus des bons chiffres
enregistrés en Suisse, nous avons également obtenu
des résultats satisfaisants voire très réjouissants en
Europe, hormis en France. Globalement, le groupe a
enregistré l’an passé ses meilleurs résultats à ce jour,
ce qui est de bon augure pour l’avenir. Après avoir bien
préparé le terrain, Nationale Suisse est en mesure de
renforcer encore son positionnement sur les différents
marchés.
Résultat du groupe en forte progression
Le résultat du groupe a atteint l’an passé CHF 63.7
millions, en augmentation de 168.9 % par rapport à
2005. Le ROE s’établit à 10.5 % (contre 4.4 % l’année
précédente). Les primes ont crû de 0.3 %, totalisant
fin 2006 CHF 1 735 millions (contre 1 730 millions en

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 15
2005). Le capital propre du groupe s’élève à CHF 650.2
millions (contre CHF 559.1 millions l’année précédente).
Compte tenu de l’évolution positive des résultats,
le Conseil d’administration proposera à l’Assemblée
générale du 14 mai 2007 d’augmenter le dividende de
CHF 2.00 de façon à verser CHF 25.00 par action. Le
rendement s’établit à 3.2 % et le ratio de distribution à
41 %. Dans l’ensemble, l’évolution du groupe est remarquable.
Nous tenons le cap par rapport aux objectifs
annoncés pour 2007 et 2008.
Application ciblée de la stratégie du groupe
En septembre 2005, le Comité de direction a initié
quinze projets stratégiques en vue d’imprimer un profond
changement au sein du groupe. Douze d’entre
eux sont terminés, les trois autres se déroulant comme
prévu. D’ici fin 2007, l’objectif est d’accroître la rentabilité
opérationnelle par une augmentation de la productivité
et une réduction des coûts. Pour les affaires
suisses d’abord, des améliorations décisives ont été
apportées dans la gestion des sinistres: de nouvelles
procédures efficaces et une structure d’organisation
orientée client ont été mises en place sous le mot
d’ordre de «gestion active des sinistres». La rationalisation
de l’organisation suisse de l’underwriting et des
ventes, qui s’est traduite par l’introduction de nouvelles
applications dans le segment des particuliers et
des PME, permet à Nationale Suisse de se positionner
encore plus efficacement sur le marché national en tant
qu’assureur de taille moyenne. L’organisation du siège
a également connu des améliorations: optimisation de
la gestion des placements, extension des systèmes de
conduite, mise en place de la gestion des risques et
préparation du passage aux IFRS.
Grâce aux mesures prises, les deux piliers stratégiques
de Nationale Suisse sont sensiblement consolidés:
• Affaires Retail et PME en Suisse
Sur son marché d’origine, Nationale Suisse est un
prestataire de services de qualité qui accorde de la
valeur au conseil personnel, au suivi et au service en
cas de sinistre. Etant l’une des dernières compagnies
d’assurance purement suisses, dotée d’un management
suisse, nous sommes très attachés à notre pays
et à son économie. Au cours des 18 derniers mois,
nous avons beaucoup investi sur notre marché national
en remaniant tous nos produits et services et en
renouvelant de nombreux aspects de nos applications
techniques.
• Affaires de niche ciblées en Europe
Nous bénéficions déjà d’un positionnement fort dans
les niches suivantes: assurances techniques, risques
de transport, assurance voyages, assurance directe et
assurance d’œuvres d’art. Mais nous ambitionnons de
renforcer notre ancrage dans ces niches et de développer
de nouveaux produits de niche afin de nous
affirmer comme assureur spécialiste en Suisse et dans
les autres pays européens.
Renforcement des équipes dirigeantes
A différents échelons, les compétences managériales
et techniques ont été renforcées. Outre la nomination
de Thomas Widmer au poste de Chief Financial
Officer au 1 er avril 2007 et celle de Markus Jost
(ancien CFO du groupe) à la tête de la Business Unit 1,
Nationale Suisse a procédé à plusieurs recrutements
et nominations dans différents secteurs (nouveaux responsables
des opérations en France et en Allemagne
et de Coop Générale d’Assurances, regroupement des
services des sinistres en Suisse dans une seule unité et
nomination de nouveaux responsables dans les unités
suivantes: Sinistres, Titres, Technique Non-personnes

16 Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
dans les cinq pays européens dans lesquels nous sommes
présents, et ne procédons à aucune externalisation
dans les pays à bas salaires. Nous défendons ainsi
notre économie locale.
Actionnariat solide et free float accru
Début décembre 2006, la Landesbank Baden-Württemberg
(LBBW) a acquis 11.35 % des actions de notre
société par le biais d’une filiale en sa possession. Ces
parts étaient détenues jusqu’à présent par notre société
mère, la Nationale Suisse Vie, la Fondation de prévoyance
ainsi que le Fonds d’entraide patronal. Avec
cette prise de participation, la LBBW est devenue notre
principal actionnaire individuel. La structure de notre
actionnariat est donc stable. La LBBW et d’autres gros
actionnaires soutiennent notre nouvelle stratégie et
s’intéressent à moyen et long terme à la prospérité
de Nationale Suisse en tant que société indépendante.
Par ailleurs, il convient de préciser que, depuis début
2005, date à laquelle la société détenait 8 % des actions
propres, le free float n’a cessé d’augmenter de 7 % au
total.
Remerciements aux
dirigeants et aux collaborateurs
Sans l’engagement indéfectible des dirigeants et
des collaborateurs, nous ne pourrions pas fournir nos
services de qualité ni atteindre les objectifs fixés. C’est
le propre d’une entreprise de services que d’être portée
par l’identification des collaborateurs à «leur» entreprise.
Les mesures mises en œuvre dans le cadre du
processus de redressement ont soumis à rude épreuve
toutes nos équipes, en Suisse comme à l’étranger, mais
elles ont aussi permis à l’entreprise de faire des avanen
Suisse), qui ont permis une nouvelle optimisation
des forces vives de notre entreprise. Pour un assureur
de niche de taille moyenne comme Nationale Suisse,
compter dans ses rangs des équipes dirigeantes de
qualité et des collaborateurs qualifiés revêt une importance
cruciale. Toutes ces améliorations s’accompagnent
d’un nouveau système de rémunération de
conception novatrice, mettant davantage l’accent sur
les performances. Ce système a été mis en place en
2006 pour le Comité de direction. Il sera étendu en
2007 à tous les membres de la direction en Suisse et
aux responsables de secteur.
Unification de la marque Nationale Suisse
Notre Compagnie a introduit une marque unique
valable, sans distinction de langue, pour l’ensemble du
groupe: Nationale Suisse. Nous sommes un assureur
suisse indépendant opérant sur le plan international,
avec des atouts supplémentaires en matière de spécialités:
individuel, efficace, sympathique. Ces valeurs de
marque valent pour tout le groupe, en Suisse comme
à l’étranger. En septembre 2006, nous avons présenté
notre nouvelle image en interne et au public. Courant
2007, elle sera déployée dans toute l’organisation.
Tandis qu’elle s’apprête à fêter ses 125 ans en 2008,
Nationale Suisse a défini une nouvelle orientation résolument
tournée vers l’avenir, qui trouve son expression
dans sa nouvelle image de marque. En plus de promouvoir
notre notoriété, celle-ci permet une meilleure
identification des collaborateurs à l’entreprise. Au
programme, la «suissitude» mise en avant dans notre
image, qui souligne notre identité d’assureur aux vertus
suisses. Autre signe de notre «suissitude», nous
produisons tous nos produits et services en Suisse et

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 17
cées décisives dans de nombreux domaines. Je remercie
donc vivement l’ensemble des collaborateurs et
espère qu’ils continueront de contribuer au succès de
Nationale Suisse, ce dont je suis convaincu.
L’année 2006 fut décisive. Elle a permis de poser les
jalons pour la prospérité future de Nationale Suisse.
Grâce aux bons résultats obtenus et à l’aboutissement
des projets stratégiques, nous demeurerons un
partenaire de choix pour nos clients et un employeur
recherché. Le groupe a ainsi réuni les conditions vous
permettant, Mesdames et Messieurs les actionnaires,
de recevoir un dividende plus élevé et de réaliser une
plus-value.
Conseil d’administration
René Theler
Andreas von Planta
Président
Vice-président
Anton Felder
Peter E. Merian
Walter Grüebler
Felix M. Stählin
René Theler
Président du Conseil d’administration

18 Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 19
Comité de
direction
et direction

20 Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Comité de direction (au 1.4.2007)
(de gauche à droite)
Angelo Eggli
Ralph Jeitziner
Thomas Widmer
Markus Jost
Hans Künzle
Rodolfo Lindner
Anton Peter
Peter Balzer

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 21
Membres de la direction (au 31.12.2006)
Reto Baumgartner
Jean-Dominique Buchs
René Bühler
Sven Cattelan
Claudia Desmet-Zeisset
Kurt Eichenberger
Willi Erdin
Martin Felber
Sandro Foiada
Axel Fölster
Joseph Frunz
Thomas Freymond
Marc Gamba
Jean-Paul Girard
Olivier Grieder
Karl-Otto Grosse-Holz
Paul Groth
Christophe Haller
Thomas Hasse Biniasch
Robert Hegyi
Hans Heuschkel
Beat Imhof
Susanne Jeger
René Kistler
François Kolly
Thomas Kramer
Jürgen Kühnle
Gaston Latscha
Gerhard Lellé
Henri Loviat
Jean-Michel Mariéthoz
Remo Meier
Gisela Menzel
Beat Mischler
Bernhard Mühlheim
Hansruedi Müller
Thomas Oberholzer
Philipp Oesch
Sabrina Pagnetti
Dominik Pregger
Heiko Rogg
André Rueher
Alfredo Russo
Dunja Schäfer
Christophe Schwyzer
Adrian Sommerhalder
Dieter Streuli
Jean-Michel Tireford
Andreas Tschopp
Patrick Tschudin
Jean-Paul Unger
Patrice Villaz
Brigitte Vogt
Daniel Weiss
André Wirz
Sortie ou retraite (R) au cours de l’année 2006:
Daniel Bollinger
Lucius Caflisch (R)
Erich Franz
Bruno Harrisberger (R)
Fritz Koller (R)
Christine Sangrouber
Matthias Schnyder

22 Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 23
A propos des
comptes annuels

24 Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
A propos des comptes annuels
A travers les comptes annuels, le Conseil d’administration
et le Comité de direction renseignent sur la
situation relative au patrimoine de l’entreprise, au placement
des capitaux et aux produits réalisés. Ce rapport
obéit à des règles et principes précis, dans lesquels
les exigences formulées en matière de transparence se
sont fortement accrues ces dernières années. A témoin
la décision prise par l’Union européenne, qui impose
depuis 2005 aux entreprises internationales cotées en
Bourse de présenter des résultats consolidés selon les
normes IFRS. Se ralliant aux dispositions européennes,
la SWX exige depuis 2005 que les entreprises dont
les actions sont négociées dans le segment principal
de la SWX Swiss Exchange appliquent des normes de
présentation des comptes internationalement admises.
Cela vaut également pour Nationale Suisse. Grâce à
ces dispositions, les investisseurs peuvent comparer
les entreprises cotées en Bourse avec plus de fiabilité
que par le passé pour prendre leurs décisions d’investissement.
Passage volontairement tardif aux normes
IFRS pour des questions d’efficience
Suite à notre demande, la SWX Swiss Exchange nous
a octroyé, le 16 août 2004, une autorisation exceptionnelle,
selon laquelle notre Compagnie n’est tenue
d’appliquer les nouvelles règles qu’à partir de l’exercice
sous revue 2008 (avec adaptations des chiffres de
l’année précédente, à savoir de 2007). Nationale Suisse
a été portée à déposer une demande d’ajournement
auprès de la SWX Swiss Exchange, d’une part en raison
des grandes incertitudes prévalant il y a quelques
années à l’égard des normes IFRS définitives et, d’autre
part, du fait que la norme IFRS 4 destinée aux entreprises
d’assurance n’était pas encore suffisamment
concrète. En ce qui concerne la méthode d’évaluation,
la corrélation entre placements et engagements est
d’une importance centrale pour l’évaluation du bilan
actuariel. Or, les principes d’évaluation utilisés dans la
norme IFRS 4 (phase I) ne sont pas les mêmes pour les
placements (selon la valeur de marché) que pour les
engagements d’assurance (selon la valeur nominale).
Le flou actuariel qui en découle ne nous satisfait pas.
Le projet stratégique IFRS entre
dans une phase décisive
Entre-temps, les contours de la norme IFRS 4 (phase
II) sont devenus plus clairs. Grâce à l’autorisation
exceptionnelle qui lui a été octroyée, Nationale Suisse
peut désormais mieux cibler le projet de passage aux
normes IFRS et gérer sa mise en œuvre avec efficience.
L’équipe de projet actuelle, réunissant des collaborateurs
de tous les secteurs a établi en 2006 de très bonnes
bases en vue de l’élaboration en 2007 des premiers
résultats IFRS. Selon la planification, un rapprochement
entre Swiss GAAP RPC et IFRS sera effectué au premier
semestre pour le bilan d’ouverture au 1 er janvier 2007.
Ensuite, pour les comptes semestriels au 30 juin 2007
et au 30 juin 2008 ainsi que pour les comptes annuels
2007, deux bouclements seront arrêtés en parallèle,
l’un selon les normes Swiss GAAP RPC destiné à la
publication, l’autre selon les normes IFRS réservé à
l’usage interne. Pour garantir le haut niveau de qualité
exigé pour la première publication des comptes
annuels 2008 selon IFRS, Nationale Suisse a l’intention
de faire attester ses comptes semestriels internes IFRS
par le réviseur des comptes consolidés. C’est donc au
printemps 2009, pour les résultats de l’exercice 2008,
que nous publierons nos premiers comptes selon les
normes IFRS.
Meilleure comparabilité grâce aux
nouvelles normes comptables
Pour Nationale Suisse, l’ère IFRS a débuté le 1 er janvier
2007. Malheureusement, il n’existe pas de système
pour commuter automatiquement de Swiss GAAP RPC
à IFRS. De fait, les nouvelles normes s’imbriqueront de
manière complexe dans l’organisation et dans pratiquement
tous les processus. Les équipes impliquées
sont fortement motivées, malgré l’ampleur de la tâche,
car ce changement constitue aussi une opportunité
unique pour améliorer encore la qualité de notre travail
et générer des plus-values dont profiteront tant l’entreprise
que les actionnaires et autres parties prenantes.

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 25

26 Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 27
Rapport
consolidé et
comptes annuels
consolidés

28 Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Chiffres les plus importants du groupe
Personnel 31.12.2006 31.12.2005
Postes à temps complet 1 884 2 042
Profits et pertes 2006 2005
en 1000 CHF
en 1000 CHF
Primes brutes émises 1 735 075 1 729 796
Produits net des placements 245 721 274 613
Charges totales pour sinistres et prestations d’assurance 1 336 098 1 413 018 1
Total de frais et autres produits des opérations d’assurance 414 605 393 719 1
Résultats 2006 2005
en 1000 CHF
en 1000 CHF
Résultat des affaires non-vie
(2005: après prise en compte de l’effet unique) 58 887 – 12 937 1
Résultat des affaires vie 20 117 19 703
Résultat de l’ensemble des affaires
(2005: après prise en compte de l’effet unique) 85 774 35 653
Résultat annuel 63 741 23 706
Bilan 31.12.2006 31.12.2005
en 1000 CHF
en 1000 CHF
Total du bilan 7 303 723 7 051 726
Placement de capitaux 6 493 315 6 358 959
Provisions des opérations d’assurance pour propre compte
(y c. provision pour futures participations au bénéfice des assurés) 6 005 774 5 853 642
Capital propre net y compris participations minoritaires 650 224 559 132
Principaux chiffres financiers 2006 2005
en % en %
Ratio combiné net non-vie 99.0 103.0 1
Return on Risk Adjusted Capital (RORAC) 14.8 2.4
Rendement des placements 4.0 4.5
Rentabilité du capital propre (ROE) 10.5 4.4
Rendement du dividende 3.2 3.5
en CHF
en CHF
Cours de l’action au 31.12. 793 650
Capitalisation boursière en mio. 832.7 682.5
Profit par action 61 23
Dividende par action (2006: proposition) 25 23
Rapport cours / bénéfice 13 28
1
Adaptation des chiffres de l’année précédente, car présentation séparée des autres frais d’entreprise (voir chiffre 1.11)

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 29
Primes brutes émises non-vie (en 1000 CHF)
2006 2005
Non-vie Suisse 708 595 687 475
Non-vie étranger 517 021 507 737
1 225 616 1 195 212
2006
2005
• 57.8 %
• 42.2 %
Brutes émises
non-vie Suisse
Brutes émises
non-vie étranger
• 57.5 %
• 42.5 %
Brutes émises
non-vie Suisse
Brutes émises
non-vie étranger
Primes brutes émises vie (en 1000 CHF)
2006 2005
Vie Suisse 407 470 435 650
Vie étranger 101 989 98 934
509 459 534 584
2006
2005
• 80.0 %
• 20.0 %
Brutes émises
vie Suisse
Brutes émises
vie étranger
• 81.5 %
• 18.5 %
Brutes émises
vie Suisse
Brutes émises
vie étranger
Primes brutes émises sur dix ans (en 1000 CHF)
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
1 800 000
1 750 000
1 760 528
1 780 039
1 729 796 1 735 075
1 700 000
1 650 000
1 659 019
1 600 000
1 550 000
1 500 000
1 450 000
1 400 000
1 350 000
1 300 000
1 250 000
1 200 000
1 150 000
1 100 000
1 050 000
1 000 000
1 019 350
1 030 068
1 050 190
1 085 528
1 130 437

30 Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Rapport consolidé
Excellents résultats dans tous les secteurs.
Bénéfice du groupe à un niveau record
Les sociétés d’assurance suisses ont profité des
excellentes conditions qui ont prévalu en 2006. Sur
le front des sinistres, pratiquement aucun évènement
d’importance n’est à déplorer et les marchés des actions
ont de leur côté poursuivi leur envolée. Outre ces facteurs,
que les entreprises ne peuvent pas influencer,
il y a également les activités ciblées et menées sans
relâche par le personnel qui améliorent la rentabilité
opérationnelle de Nationale Suisse. Contrairement aux
facteurs environnementaux non influençables, ce sont
bien souvent les petits pas sur le long chemin qui mène
à la vision d’une société d’assurance qui font son succès
à long terme et la rendent intéressante pour les
actionnaires. Nous sommes très satisfaits des résultats
atteints en 2006 et sommes convaincus que nous pourrons
aborder avec succès également les prochaines
étapes.
Le résultat du groupe, qui s’élève à CHF 63.7 millions
(contre 23.7 millions en 2005), constitue le meilleur
résultat jamais atteint par Nationale Suisse. Les trois
segments – affaires non-vie, affaires vie et placements
– ont tous contribué à cette réussite grâce à
leurs excellentes performances.
Pas de catastrophes ni de gros sinistres
en non-vie. Nette amélioration du ratio combiné
Les affaires non-vie affichent un excédent de
CHF 58.9 millions (contre – 12.9 millions en 2005) et
remportent ainsi la palme de la plus forte hausse. Le
ratio combiné, qui tient compte de la charge des sinistres
et des frais, s’est nettement amélioré et se chiffre
à 99.0 % (contre 103.0 % l’année précédente). Le
cours des sinistres, exprimé par le taux de sinistres
de 68.3 % (contre 73.1 % en 2005), a également profité
aux réassureurs, dont les primes de risque n’ont pratiquement
pas été grevées au cours des années pauvres
en sinistres.
L’évolution des coûts est différenciée. Dans les
affaires non-vie suisses, le taux de frais de 27.5 % est
en amélioration d’environ un demi-point par rapport
à l’exercice précédent. Ce résultat est certes réjouissant,
cependant nos efforts visent à abaisser ce taux
Primes brutes émises par pays (en 1000 CHF)
Variation
2006 2005
en %
Suisse 1 116 065 1 123 125 – 0.6
Italie 180 036 175 830 2.4
France 158 891 157 093 1.1
Belgique 149 529 148 565 0.6
Espagne 77 080 73 586 4.7
Allemange 52 454 50 705 3.4
Autres 1 020 892 14.3
1 735 075 1 729 796 0.3
2006
• 64.3 %
• 10.4 %
• 9.2 %
• 8.6 %
• 4.4 %
• 3.0 %
• 0.1 %
2005
• 64.9 %
• 10.2 %
• 9.1 %
• 8.6 %
• 4.3 %
• 2.9 %
• 0.0 %
Suisse
Italie
France
Belgique
Espagne
Allemange
Autres
Suisse
Italie
France
Belgique
Espagne
Allemange
Autres

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 31
à long terme afin de garantir notre compétitivité dans
l’ensemble des affaires d’assurance. Le taux de frais à
l’étranger (34.7 % contre 32.4 % en 2005) est quant à lui
bien plus élevé. Cette augmentation est due principalement
à la capacité bénéficiaire insuffisante de notre
filiale française. Après la phase de redressement des
affaires suisses au cours des deux dernières années,
il convient dorénavant de prendre des mesures destinées
à réduire le taux de frais des autres sociétés
européennes.
Évolution du Ratio combiné net (non-vie) sur cinq ans
105 %
104 %
103 %
102 %
101 %
100 %
99 %
98 %
97 %
96 %
95 %
2002 2003 2004 2005 2006
103.8 %
103.6 %
99.3 %
99.0 % 1
103.0 % 1
1
voir page 67, chiffre 1.11
Des résultats à nouveau très bons en vie
Les affaires vie ont également acquis une position
réjouissante. Avec un excédent de CHF 20.1 millions
(19.7 millions en 2005), ce secteur fournit une contribution
constante aux résultats du groupe. Le bon résultat
des activités de placement, supérieur à la moyenne,
contribue très largement à cette évolution positive.
Evolution des primes: croissance réjouissante
en non-vie, conditions difficiles en vie
Dans l’assurance non-vie, la croissance des primes
se monte à 2.5 %, dont 3.1 % découlent des affaires
suisses (contre – 1.0 % en 2005) et 1.8 % (contre 1.5 %
en 2005) de nos filiales étrangères. Avec une progression
de 19 %, le secteur des assurances techniques
31.12.2006
Placements (en 1000 CHF)
31.12.2006 31.12.2005
Terrains et constructions 1 619 830 1 568 246
Actions 556 981 440 353
Placements alternatifs 208 706 260 797
Titres à revenu fixe et prêts garantis
par des reconnaissances de dettes 3 457 169 3 365 265
Hypothèques 436 681 450 172
Placements à terme et
investissements similaires 142 013 202 954
Participations et autres placements 71 935 71 172
6 493 315 6 358 959
• 25.0 %
• 8.6 %
• 3.2 %
• 53.2 %
•
•
•
6.7 %
2.2 %
1.1 %
Terrains et constructions
Actions
Placements alternatifs
Titres à revenu fixe et
prêts garantis par des
reconnaissances de dettes
Hypothèques
Placements à terme et
investissements similaires
Participations et autres
placements
31.12.2005
• 24.7 % Terrains et constructions
• 6.9 % Actions
• 4.1 % Placements alternatifs
• 52.9 % Titres à revenu fixe et
prêts garantis par des
reconnaissances de dettes
• 7.1 % Hypothèques
• 3.2 % Placements à terme et
investissements similaires
• 1.1 % Participations et autres
placements

32 Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
et transport tient le haut du pavé. Mais nous pouvons
également nous féliciter des chiffres réalisés par les
assurances autres que de personnes distribuées en
Suisse par l’intermédiaire du service externe classique.
Dans ce secteur, la productivité a pu être augmentée
de façon durable. Cette évolution réjouissante est la
conséquence des initiatives stratégiques lancées en
septembre 2005.
En assurance vie, nos portefeuilles étrangers ont
évolué de manière positive et amélioré de 3.1 % leur
volume de primes. A cet égard, il convient de relever la
performance de notre filiale vie en Italie, laquelle a pu
augmenter de manière considérable son chiffre d’affaires
grâce à de nouveaux produits. Suite à la vente de
notre participation au sein de la filiale française, une
part de primes de CHF 5.3 millions est supprimée par
rapport à l’année précédente.
Dans les affaires vie en Suisse, le chiffre d’affaires
en vie individuelle autant que celui des affaires LPP
sont en régression, se soldant par une baisse de 6.5 %.
De fait, la croissance du secteur vie est freinée par
la focalisation, en prévoyance professionnelle, sur des
segments de clientèle spécifiques et par le niveau des
intérêts tout sauf intéressant jusqu’ici.
Dans la période sous revue, le groupe Nationale
Suisse enregistre une croissance des primes de 0.3 %
(contre un recul des primes de 2.8 % en 2005).
Placements: excellente performance en
dépit d’un résultat de placement plus faible
Depuis toujours, Nationale Suisse mène une politique
de placement prudente, fortement diversifiée et
accordant une part relativement élevée à l’immobilier.
Dans les périodes de faibles taux, celle-ci a porté ses
fruits et a permis un résultat stable dans ce secteur. Un
quart des CHF 6.5 milliards de placements inscrits au
bilan fin 2006 entrent dans cette catégorie. La majeure
partie des placements sont des titres à revenus fixes
et des hypothèques (59.9 %). Les actions et les placements
alternatifs représentent 11.8 %, le reste (3.3 %)
se répartissant entre les participations, les placements
à terme et les investissements similaires.
Après un chiffre déjà excellent l’année précédente
(CHF 347.7 millions), le produit des placements a encore
grimpé pour s’établir à CHF 356.1 millions au cours
de l’exercice sous revue. Cette évolution est due à
l’envolée persistante des marchés des actions, qui a
bien entendu une influence positive sur le compte de
profits et pertes et le capital propre. La réalisation de
biens immobiliers a elle aussi permis de générer des
gains, qui sont venus s’ajouter au produits des capitaux.
La réévaluation de nos entreprises liées a de son
côté entraîné la constitution de provisions correspondantes
pour les risques liés au groupe, qui a donné lieu
à une hausse des charges des placements (CHF 110.4
millions contre 73.1 millions en 2005). Le groupe est
ainsi en mesure de procéder à des désinvestissements
dans une position de force puisque ces derniers ne
devraient plus entraîner de correction de valeur. Cela
signifie également que la vente de Nationale Suisse
France, communiquée en février 2007, ne se fera que
lorsqu’un prix de vente satisfaisant pourra être atteint.
Le produit net des placements se monte à CHF 245.7
millions (contre CHF 274.6 en 2005), soit un rendement
de 4.0 % (contre 4.5 % en 2005), ce qui reste très satisfaisant.
Le résultat plus faible des placements engendre
également un report moins élevé au compte des
opérations d’assurance. Le reste revient aux opérations
non techniques, qui comprend aussi les autres charges
financières et les autres produits financiers. Cette
dernière position englobe en outre la conversion des
monnaies ainsi que les produits et les charges découlant
des sociétés de participation entièrement consolidées
n’effectuant aucune affaire d’assurance. Après
l’imputation des autres frais d’entreprise de CHF 38.3
millions (contre 18.6 millions l’année précédente), le
résultat net des opérations non techniques s’élève à
CHF 6.8 millions (contre 28.9 millions).
Résultat record et nette
augmentation du capital propre
Le résultat de l’ensemble des affaires déterminant
pour établir les prestations opérationnelles a progressé
de CHF 35.7 millions pour atteindre CHF 85.8 millions.
Déduction faite des impôts et des participations minoritaires,
nous affichons un bénéfice annuel consolidé de
CHF 63.7 millions (CHF 23.7 millions en 2005).
Le capital propre du groupe s’est accru de 16.3 % et
passe ainsi de CHF 559.1 millions à CHF 650.2 millions.
Outre l’effet positif issu de la réévaluation des actions,
les ventes d’actions de la Compagnie ont elles aussi
contribué à cette croissance à hauteur de CHF 27.4
millions. Le résultat annuel opérationnel extraordinairement
bon – conservé en grande partie en vue d’un
renforcement interne – constitue néanmoins le pilier
de cette augmentation. Ainsi s’améliore également la
solvabilité, à laquelle nous devons porter une attention
toute particulière en vue des nouvelles prescriptions
en la matière.

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 33
Ressources humaines en Suisse
Plan social généreux: suppression
d’emplois en grande partie achevée
Les mesures de réorganisation initiées en 2005 ont
représenté durant l’exercice sous revue également une
charge importante pour les collaborateurs de Nationale
Suisse. En 2006, 105 postes au total ont été supprimés
et 148 collaborateurs ont été touchés par les diverses
mesures. La mise en œuvre des projets stratégiques
dans les domaines de la distribution, de la technique et
de la gestion des sinistres a donné lieu à de nombreux
changements, notamment dans la Business Unit Non
personnes / Distribution Suisse. Le plan social a permis
d’aider de manière ciblée et généreuse les personnes
concernées au moyen d’indemnités, de soutien lors de
perfectionnements professionnels et de replacements
internes ou externes ainsi que de contributions aux
frais de déplacement en cas de changement de poste
au sein du groupe (ces dépenses atteignent au total
presque CHF 2.5 millions).
Les retraites anticipées à partir de 57 ans ont été
financées au moyen du Fonds d’entraide patronal. Ce
dernier a libéré CHF 18.1 millions pour les retraites
anticipées en 2006 et en 2007. Le suivi personnalisé
par le domaine Human Resources Management ( HRM )
des employés licenciés a permis à la majorité d’entre
eux de retrouver un poste et Nationale Suisse a ainsi
pu procéder à sa réorganisation sans porter atteinte à
sa réputation.
Le renouvellement de notre groupe s’est également
concrétisé sous forme d’embauches ciblées de spécialistes,
effectuées par exemple dans les domaines
spécialisés du case management, du développement
de produits, des recours, de la gestion de projet et de
la technique d’assurance.
Caisse de retraite dotée d’un règlement adapté
et disposant toujours d’une base saine
La Caisse de retraite des collaborateurs helvétiques
de Nationale Suisse applique le système de la primauté
des prestations et affiche à fin 2006 un taux de couverture
de 118.1 %. En comparaison, la prévoyance de
Nationale Suisse se situe à un très bon niveau. Outre
la fondation de prévoyance, Nationale Suisse dispose
grâce au Fonds d’entraide d’une fondation patronale
indépendante, qui enregistrait fin 2006 des fonds
libres à hauteur de CHF 7.3 millions. Cette dernière
est en mesure d’effectuer des versements en faveur
des employés dans les institutions de prévoyance de
Nationale Suisse pour les cas particuliers.
Certaines réglementations généreuses de la Caisse
de retraite ont dû être adaptées au cours de l’année
sous revue. Ainsi les paiements complémentaires en
cas d’augmentation de salaire sont désormais répartis
à partir du 1 er janvier 2007 conformément aux cotisations
ordinaires, c’est-à-dire à raison de 2 /3 à la charge
de l’employeur et 1 /3 à la charge du salarié. Il n’y a pas
de limitation au paiement complémentaire pour l’employé.
Qui plus est, les membres du Comité de direction
et les membres de la direction versent dorénavant
des montants proportionnellement identiques à ceux
des autres employés dans le plan de rente et le plan
de capital. Les différentes adaptations permettent de
réduire durablement les charges salariales auxiliaires
de l’entreprise et lui assurent, à cet égard également,
une assise solide à long terme. Les collaborateurs peuvent
ainsi continuer de profiter des avantages d’une
caisse forte à primauté des prestations.
Des conditions d’embauche tournées vers l’avenir
Les conditions d’embauche ont été contrôlées dans
le cadre de la réorganisation et adaptées au 1 er janvier
2007. Les éléments suivants ont été simplifiés et harmonisés:
• Fringe benefits: diverses prestations ont été remaniées et
allégées.
• Participation au résultat pour tous les collaborateurs:
la totalité des collaborateurs participent désormais au résultat
de Nationale Suisse. Le versement d’une telle participation
s’appuie sur le résultat de l’ensemble de l’entreprise.
• Système des valeurs des fonctions: l’échelon de fonction
d’un collaborateur constitue dorénavant la grandeur déterminante
pour la fourchette de salaire, pour l’échelon hiérarchique
et pour les conditions de rémunération.
• Rémunération variable des membres de la direction,
basée sur les objectifs et les performances (modèle Varilohn):
Varilohn désigne le caractère variable de la rémunération
à l’échelon de direction. Le règlement Varilohn a été
introduit pour le comité de direction au cours de l’exercice
2006. A compter du 1 er janvier 2007, ce dernier est également
applicable aux membres de la direction en Suisse ainsi qu’à
tous les responsables de secteur. De plus amples détails sur le
modèle Varilohn figurent dans le rapport sur le gouvernement
d’entreprise aux pages 108 à 109.

34 Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Nouveaux contrats pour le service externe
De nouveaux contrats en accord avec l’orientation
stratégique de Nationale Suisse ont été introduits au
1 er janvier 2007 pour l’ensemble du service externe.
Grâce à l’introduction d’objectifs individuels et de
contrats spécifiques pour les spécialistes prévoyance
et PME, la conduite de la distribution est plus aisée.
Les adaptations de la supercommission et du bonus
de croissance permettent par ailleurs de mieux gérer
le portefeuille et d’assurer une production de grande
qualité.
Gestion globale des prestations et de la santé
Une entreprise saine a besoin de collaborateurs en
bonne santé. Les deux années de réorganisation n’ont
pas été sans laisser de traces sur les employés. C’est la
raison pour laquelle le redressement a été accompagné
par un «change management » actif. Nationale Suisse a
également lancé un concept global assurant la gestion
des prestations et de la santé des collaborateurs. La
gestion active des prestations et de la santé témoigne
aussi de la volonté de Nationale Suisse de se distinguer
de la concurrence et de demeurer ainsi un employeur
attractif.
Collaborateurs en Suisse
Fin 2006, le groupe Nationale Suisse comptait en
Suisse (sans Medicall) 1 344 postes à plein temps
(contre 1 522 l’année précédente). Cette suppression
de 178 postes est due à la compression des effectifs au
sein du service interne (pour 75 %) et à la réduction de
l’effectif du service externe (pour 25 %).

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 35

36
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Activités dans les différents pays
Suisse
Augmentation sensible de la capacité
de rendement au niveau des activités en Suisse
en général
En Suisse, les conditions de marché ont été bonnes
en 2006. L’année sous revue n’a en effet pas vu d’évènement
d’importance sur le front des dommages, la
tendance baissière des taux de frais s’est poursuivie
et nos efforts en vue d’une plus grande croissance ont
porté leurs fruits dans de nombreuses sociétés malgré
l’âpreté du marché. Nationale Suisse en a donc profité
pour mettre en œuvre des initiatives stratégiques
cohérentes et pour améliorer encore la façon dont elle
fait face aux défis opérationnels qui se posent à elle.
La capacité de rendement a ainsi fortement progressé
en non-vie, ce qui est une bonne nouvelle. De
nouveau repassé sous la barre des 100 %, le ratio combiné
s’est nettement amélioré par rapport à l’année
passée en reculant de 7.1 % pour s’établir à 94.8 %. Et
les activités vie ont confirmé leur solidité technique et
leur capacité de rendement en voyant la rentabilité de
leur chiffre d’affaires passer de 4.3 à 4.7 % d’une année
sur l’autre.
Stabilité de la croissance des activités non-vie
sous la marque Nationale Suisse
La qualité de la mise en œuvre et de la conduite
des prestations opérationnelles revêt pour Nationale
Suisse une importance de premier plan. La sélection
rigoureuse des affaires nouvelles, la surveillance permanente
du portefeuille et une orientation de tous les
instants sur des groupes cibles et niches rentables sont
à la base de la croissance des primes non-vie sur l’exercice
(2.9 % contre – 1.9 % l’année précédente). Mais ce
bon résultat ne nous dispense pas de faire des offres
innovantes pour l’avenir et de renforcer notre volonté
de service.
Les différentes branches ont vu leurs affaires évoluer
comme suit:
• En assurance véhicules automobiles, nous avons en 2006
enregistré une croissance des primes de 1.1 % (1.8 % l’année
précédente) sans avoir à adapter nos tarifs de manière générale.
La pression concurrentielle s’est fait massive et la politique
de souscription sélective et tenant compte des risques
que nous avons appliquée a permis de donner un caractère
techniquement suffisant à notre tarification et de garantir une
croissance synonyme de qualité.
• En progression de 3.9 %, les primes en assurance responsabilité
civile ont progressé plus vite que la moyenne du
marché. Et, grâce à des actions marketing ciblées, nous avons
pu renforcer notre position dans tous les domaines. Nos compétences
et notre expérience nous ont permis de tirer parti de
plusieurs projets d’importance et du maintien de l’activité de
construction à un niveau élevé.
• La croissance des primes a été considérable (+22.4 %) en
assurances techniques, secteur d’activité visé par la fondation
d’une filiale à Vaduz et pour lequel nous entendons devenir
un prestataire international renommé pour projets de niche
de grande ampleur. Notre progression en la matière est des
plus éloquentes, mais la croissance des primes en assurances
machines a été contrebalancée par la baisse en assurances
électroniques, laquelle est due au recul constant du prix des
équipements électroniques.
• Le volume de primes a progressé de 2.2 % (contre 1.2 % l’année
précédente) en assurances incendie et choses. Malgré la
stabilité de nos tarifs, de nouveaux contrats d’importance ont
en effet été enregistrés en cours d’exercice et notre concept
d’assurance d’œuvres d’art a porté ses premiers fruits.
• Nous avons en revanche accusé une baisse de 12.9 %
(– 8.3 % l’année précédente) dans la branche transport. Sur
ce marché dominé par les courtiers, les primes, notamment
lorsqu’il est question d’activités à l’international, sont restées
sous pression. Nous devons toutefois saluer la progression des
demandes de polices générales, laquelle est porteuse d’espoirs
pour l’année en cours.
• En assurances accident obligatoires, nous avons été
affectés au niveau des gros contrats par la libéralisation et

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 37
par le renforcement de la concurrence exercée par les caisses
maladie. Des rabais peuvent être nécessaires pour le renouvellement
des contrats, mais Nationale Suisse n’y consent
qu’exceptionnellement. Et si le nombre des entreprises assurées
a progressé, les recettes de primes ont, elles, légèrement
reculé.
• Nationale Suisse n’est plus active en assurance maladie
qu’au niveau des entreprises. Bien qu’aucune augmentation
générale des primes n’ait été appliquée, les recettes ont progressé
de 1.6 % en assurances collectives indemnités journalières
maladie. Un tarif est actuellement à l’étude, qui tiendra
compte des dernières évolutions en matière de risques et qui
nous permettra de répondre de manière flexible aux besoins
du marché.
Bonne évolution des risques en vie et bon résultat
des opérations d’assurance
Grâce à une très bonne évolution des risques et à
une baisse des frais d’administration, le résultat des
opérations d’assurance a encore progressé, ce qui
s’est traduit par une amélioration de la qualité et de
la capacité bénéficiaire du portefeuille. L’assurance
vie collective suisse a en revanche connu un troisième
repli consécutif, notamment dans le domaine de
la prévoyance professionnelle, où les primes se sont
inscrites en baisse de 3.4 % (contre – 14.0 % l’année
précédente). Le bas niveau des taux d’intérêt continue
à rendre moins intéressantes les assurances à prime
unique; en vie individuelle, celles-ci ont chez Nationale
Suisse baissé de 34.9 % (– 37.7 % l’année précédente).
Au total, les recettes de prime ont cédé 6.5 % (contre
– 13.8 % un an auparavant). Diverses mesures devraient
toutefois nous permettre de redresser la barre en 2007.
De nouveaux tarifs ont ainsi été mis en place en assurance
vie individuelle. Ces prochains mois, le service
externe va recevoir une plate-forme de conseil global
modernisée et un recrutement de spécialistes va avoir
lieu dans la distribution. Nous allons de plus mettre en
place un système spécifique de gestion des partenaires
et des niches afin d’exploiter le marché au plus près
de la clientèle. En prévoyance professionnelle, nous
allons davantage nous appuyer sur les synergies existant
avec les branches maladie et accident. Et un nouveau
système d’offres et des processus simplifiés vont
également trouver leur place dans notre organisation.
De la sorte, 2006 aura permis de jeter les bases de la
reconquête des affaires nouvelles que nous appelons
de nos vœux pour 2007 et les années à venir.
Activités vie et non-vie en Suisse (affaires directes)
(en 1000 CHF)
2006 2005
Primes brutes émises non-vie 705 379 685 111
Primes brutes émises vie 407 470 435 650
1 112 849 1 120 761
2006
2005
• 63.4 %
• 36.6 %
Primes brutes émises non-vie
Primes brutes émises vie
• 61.1 %
• 38.9 %
Primes brutes émises non-vie
Primes brutes émises vie
•
•

38
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Une nouvelle stratégie dans les affaires suisses
pour une position forte sur le marché national
En Suisse, le marché de l’assurance est appelé à
devenir de plus en plus concurrentiel dans les mois
et les années à venir et les premiers signes de cette
tendance se sont déjà manifestés durant l’année sous
revue. Alors que le marché est de plus en plus saturé,
il va s’agir en matière d’activités Retail et PME de se
différencier de la concurrence et de proposer à la clientèle
des plus-values réelles à des prix raisonnables.
Ces deux dernières années, Nationale Suisse s’est
donc préparée avec soin à une intensification de la
concurrence. La stratégie de prospection du marché
au niveau des activités en Suisse se décline selon trois
axes.
1 er axe: différenciation des affaires Retail et PME
sous la marque Nationale Suisse
Sur le marché suisse de l’assurance vie et non-vie,
Nationale Suisse se démarque de la concurrence en
mettant en avant les caractéristiques suivantes:
• La suissitude (Swissness), dans la mesure où nous sommes
un des derniers assureurs suisses à insister sur notre
caractère helvétique. Nous produisons ainsi tous nos services
en Suisse et c’est à dessein que nous n’opérons aucune externalisation
à l’étranger. De la sorte, Nationale Suisse défend
réellement l’économie helvétique et peut se targuer de porter
haut les couleurs du pays lors des prestations qu’elle propose
à ses clients.
• Un fort lien avec la clientèle par le biais de services
personnalisés, tant il est vrai que des relations clients longues
de plusieurs années et reposant sur une confiance mutuelle
entre client et conseiller sont à la base du service tel que nous
le concevons. L’essentiel consiste donc pour nous à fournir un
conseil de qualité lors de la conclusion de solutions d’assurances
ou du traitement des sinistres.
• Une qualité élevée de service grâce à une industrialisation
des processus, dans la mesure où le service à la clientèle
s’appuie sur des procédures efficaces, standardisées et peu
coûteuses. De la sorte, nous garantissons à nos collaborateurs
de pouvoir s’occuper de leurs clients, ce qui constitue une
réelle plus-value pour ces derniers.
• Des collaborateurs qui s’identifient vraiment à leur
entreprise car, lorsqu’ils sont motivés, les salariés sont toujours
les meilleurs ambassadeurs de leur société. Nationale
Suisse s’attache donc à garantir de bonnes conditions de travail
et à promouvoir une culture d’entreprise ouverte, tournée
vers les prestations et des plus communicatives.
2 e axe: mise à profit des affaires de niche en
Suisse
Nationale Suisse exploite de manière active les
chances spécifiques qui s’offrent sur le marché suisse
de l’assurance. Grâce à un positionnement et à une
marque propres, la Compagnie exploite ces champs
d’activité porteurs et les mène au succès en leur appliquant
des modèles d’affaires bien spécifiques. Dans le
cadre de ce deuxième axe, nous nous appuyons également
sur des partenariats et alliances ciblés, comme
par exemple au niveau des affaires Affinity-Group.
• Croissance supérieure à la moyenne et stratégie offensive
en assurances directes via Coop Générale d’Assurances
(CGA), qui est la compagnie d’assurances directes
de Nationale Suisse. Les canaux de distribution que sont le
téléphone et Internet, ainsi que les activités Affinity-Group, permettent
d’atteindre les clients souhaitant une solution directe
pour leur assurance choses ou véhicules automobiles. Si bien
que, sur fond d’intensification de la concurrence, Nationale
Suisse peut grâce à CGA exploiter de nouveaux potentiels et
conclure des affaires porteuses d’une croissance soutenue.
• Fort positionnement en assurances voyages grâce à
l’Européenne Assurances Voyages (EAV), qui est un prestataire
de couvertures spécialisé dans le tourisme en Suisse. Proposées
par quelque 2000 agences de voyages, caisses maladie,
courtiers et compagnies d’assurances, les polices de l’EAV sont
des plus variées et permettent à chacun de trouver chaussure
à son pied pour se prémunir contre presque tous les risques
inhérents à un voyage. En plein essor depuis 35 ans, le secteur
est aujourd’hui un des champs d’activité les plus rentables de
Nationale Suisse.
3 e axe: création et renforcement des affaires de
niche multinationales
Hors l’activité traditionnelle qu’est celle des opérations
Retail et PME, Nationale Suisse dispose d’un
savoir-faire spécifique couvrant diverses niches très
ciblées et lui ayant permis au fil des ans d’y asseoir une
position dominante. Un savoir-faire et une tradition établie
sur lesquels Nationale Suisse s’appuie désormais à
l’échelle européenne.

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 39
• Assurances techniques et transport: Nationale Suisse,
qui occupe une position dominante au niveau des assurances
techniques et transport en Suisse, s’attache depuis des années
à mettre à profit cette expérience pour gagner des projets à
l’international. Nous disposons d’une filiale au Liechtenstein,
dédiée à l’exploitation du marché européen, et d’une succursale
en Malaisie, qui nous permet de participer au marché en
forte croissance qu’est celui des risques liés aux infrastructures
dans le Sud-Est de l’Asie. Porteuse de marges supérieures
à la moyenne, l’activité va être développée de manière conséquente
au cours des prochaines années.
• Assurance d’œuvres d’art: Nationale Suisse est une référence
sur le marché helvétique de l’assurance des œuvres
d’art. Sa compétence en la matière ne se limite pas à sa propre
collection d’art, nous entendons bien exploiter activement,
dans les années qui viennent, le potentiel qui se présente en
Europe.
Stratégie de prospection du marché suisse
1.
Différenciation des affaires
Retail et PME
2.
Affaires de niche en Suisse
3.
Affaires de niche multinationales
Clients Retail Coop Générale d’Assurances (CGA) Assurances techniques et transport
– Eventail de produits complet doublé
d’un service de première qualité
– Concentration sur l’assurance
directe, qui est porteuse d’une forte
– Niche de premier choix dans l’assurance
de risques spéciaux à l’échelle mondiale
croissance
PME Européenne Assurances Voyages (EAV) Assurance d’œuvres d’art
– Solutions vie et non-vie conçues sur
mesure, même pour les petites
entreprises
– Fort ancrage dans le marché suisse
du voyage
– Modèle d’affaires spécifique
– Développement à l’échelon européen
grâce au fort positionnement déjà
atteint en Suisse

40
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Projets stratégiques
En 2006, Nationale Suisse a poursuivi la mise en
œuvre cohérente et minutieuse de la stratégie formulée
en 2005 en instituant l’unité organisationnelle
«Projets stratégiques» et en lançant quinze projets
stratégiques.
Vue d’ensemble des projets stratégiques en 2006
Projet stratégique
Statut
1 Optimisation du service externe (AD 07) Clôturé avec succès
2 Automatisation des produits standard 07 (Retail et PME) En cours jusqu’à la fin du premier semestre 2007
3 Vérification des provisions (approches et méthodes) Clôturé avec succès
4 Mise en œuvre d’une gestion active des sinistres Clôturé avec succès
5 Optimisation des systèmes vie En cours jusqu’à la fin du premier semestre 2007
6 Développement des assurances techniques et transport Clôturé avec succès
7 Mise en place d’un nouveau système
d’information et de conduite (FIS) En cours jusqu’à la fin du premier semestre 2007
8 Passage aux normes IFRS: travaux préparatoires 2006 Clôturé avec succès
9 Développement de l’Asset Liability Management (ALM) Clôturé avec succès
10 Développement du secteur Investment Clôturé avec succès
11 Développement du système de contrôle interne
(fonction de groupe, IKS)
Clôturé avec succès
12 Mise en place de la gestion de la performance Clôturé avec succès
13 Lancement de la nouvelle marque (phases I et II) Clôturé avec succès
14 Développement de la stratégie informatique 2009 (phase I) Clôturé avec succès
15 Remplacement de la téléphonie par
une nouvelle solution vocale (phase I)
Clôturé avec succès
Sur les quinze projets stratégiques initiés, douze avaient,
conformément aux plans établis, atteint leur objectif fin
décembre 2006. Les trois autres seront menés à leur
terme durant le premier semestre 2007.
Optimisation du service externe
(AD 07)
Le projet visait à gagner rapidement en intérêt sur le
marché (pour les clients et les conseillers à la clientèle)
et à jeter les bases d’une croissance durable. A cette
fin, Nationale Suisse a retravaillé sa gamme de produits,
adapté toute la structure du service externe (structure
du réseau de vente, compétences, commissionnement,
contrats) et mis en place un système de contrôle de la
distribution. Le réseau de distribution s’en est trouvé
renforcé et la force de distribution augmentée alors
même que les frais diminuaient.
Automatisation des produits standard 07
(Retail et PME)
En 2006, le traitement entièrement automatisé et
la plate-forme de conseil mise en place l’année précédente
pour les affaires Retail ont été affinés.
Nationale Suisse a par ailleurs retravaillé les produits
destinés aux affaires d’entreprises. Il s’est alors
agi de développer des polices d’assurance combinées
pouvant être adaptées aux besoins propres à chaque
groupe de clientèle. Pour ce faire, nous leur avons
conféré une architecture des plus flexibles autorisant
une réaction rapide aux demandes les plus diverses,
ce qui est essentiel pour réussir sur le segment lucratif
des niches. La mise sur le marché de la plate-forme
PME est prévue pour le printemps 2007.

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 41
Vérification des provisions
(approches et méthodes)
Les processus, approches et méthodes d’évaluation
des provisions pour sinistres à régler ont été analysés
en profondeur, améliorés grâce aux éléments ainsi mis
à jour et alignés sur les «meilleures pratiques». L’accent
a été mis sur un système de gestion des données faisant
la part belle à la sécurité, sur le choix des «bons»
processus d’actualisation, sur la prise en compte d’informations
qualitatives en provenance d’autres branches
de l’entreprise, sur la vérification des résultats et
sur le transfert des résultats actuariels dans le bilan.
Et les provisions au titre de 2006 ont fait l’objet d’une
révision complète sur la foi des nouvelles approches
et méthodes.
Mise en œuvre d’une gestion active des sinistres
La mise en place du projet «gestion active des sinistres»
autorise un emploi mieux ciblé des ressources
en matière de traitement des sinistres, ce qui permet
d’augmenter encore la satisfaction des clients et collaborateurs
sur fond de nette réduction de la charge
liée aux sinistres. Dans ce domaine, l’essentiel tient à
l’industrialisation du traitement des cas simples, à une
professionnalisation des collaborateurs impliqués et à
leur soutien par des spécialistes lorsque le besoin s’en
fait sentir. Tous les processus nécessaires à cette fin
ainsi que l’adaptation de l’organisation qui s’imposait
sont entrés en vigueur le 1 er janvier 2007 et commencent
à porter leurs fruits.
Optimisation des systèmes vie
Durant la première phase du projet, Nationale Suisse
a revu de fond en comble sa gamme de produits assurance
vie individuelle, puis l’a relancée sur le marché en
prenant soin d’optimiser les processus de travail. Ses
clients bénéficient désormais de solutions d’assurance
individualisées, flexibles et transparentes ainsi que de
processus de travail simplifiés et rapides.
Au cours de la deuxième phase du projet, le service
externe va élargir le champ de ses compétences
en matière de prévoyance. S’appuyant sur une plateforme
modernisée de conseil global, Nationale Suisse
propose désormais à ses clients des conseils professionnels
et ciblés dans le domaine de la planification
de la retraite.
Développement des assurances
techniques et transport
Nationale Suisse a renforcé son rayonnement international
grâce à deux nouveaux points d’appui situés
au Liechtenstein et en Malaisie et ainsi jeté les bases de
son développement futur au niveau de ce segment de
niche. Grâce au principe de «licence unique», sa filiale
au Liechtenstein lui permet d’assurer directement les
risques liés à ses clients industriels domiciliés dans l’UE
et dans l’EEE. En Malaisie, elle a pris pied sur un marché
qui lui donne accès aux possibilités de développement
supplémentaires qu’offre l’ensemble de l’Asie.
Mise en place d’un nouveau système
d’information et de conduite (FIS)
Le nouveau système d’information et de conduite
(FIS) aide la direction du groupe et le management au
niveau de chaque secteur d’activité dans les domaines
de la planification, de la budgétisation, du reporting
et de l’analyse. Celui-ci repose sur un pool centralisé
de données issues des systèmes précédents propres à
chaque société du groupe Nationale Suisse. La planification
et la budgétisation actuelles ont déjà été mises en
place dans le nouveau FIS. Et le module de reporting et
d’analyse sera disponible au premier semestre 2007.
Passage aux normes IFRS:
travaux préparatoires 2006
C’est en 2008 que Nationale Suisse établira ses
comptes pour la première fois selon les normes IFRS.
Des travaux préparatoires d’importance ont donc été
réalisés en 2006. Nous avons ainsi mis sur pied un
manuel de consolidation qui fait le tour des besoins
d’adaptation par domaine de responsabilité et qui fixe
de manière précise un calendrier de mise en œuvre. Et
les aménagements complexes liés aux systèmes (gestion
des titres par exemple) ont déjà été réalisés. Les
travaux se poursuivront sur ce plan en 2007.
Développement de l’Asset Liability Management
(ALM)
Avec le projet ALM, Nationale Suisse a fait un grand
pas vers une gestion des risques structurée et totalement
intégrée dans les unités opérationnelles. Par une
réécriture de ses directives de placement notamment,
elle a ainsi jeté les bases d’une nouvelle stratégie de
placement soucieuse des risques. De plus, elle a adapté
les instruments de fixation de l’allocation stratégique
des placements en capital aux obligations de bonne
exécution en vigueur dans le secteur de l’assurance.

42
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Et les processus permettant d’évaluer la capacité à
supporter des risques et la solvabilité ont été améliorés
et ancrés dans les unités opérationnelles.
Développement du secteur Investment
Le projet avait pour but de doter la fonction de CIO
créée en 2005 de compétences couvrant l’ensemble du
groupe et d’atteindre l’excellence opérationnelle dans
le secteur Investment. A cette fin, nous avons affiné la
stratégie et la tactique de placement, optimisé les processus,
réparti clairement les responsabilités et mis en
place des systèmes d’importance (administration des
titres, Investment-Controlling etc.).
Développement du système de contrôle
interne (IKS)
Dans le cadre de sa réorientation stratégique, Nationale
Suisse a redéployé son système de contrôle interne
(fonction de groupe, IKS). Une directive IKS a ainsi été
élaborée, puis institutionnalisée grâce à une attribution
de compétences. Une fonction de groupe performante
est indispensable à un bon gouvernement d’entreprise
et, lorsqu’il est activement confronté aux processus et
contrôles internes, il autorise une organisation encore
plus efficace.
Mise en place de la gestion de la performance
Le projet de gestion de la performance visait à mettre
en place un système de gestion basé sur les prestations
afin d’orienter de manière durable le comportement
et la pensée des cadres et de leurs collaborateurs
vers l’atteinte des objectifs stratégiques et opérationnels.
La gestion de la performance de Nationale Suisse
repose ainsi sur quatre piliers:
– développement du personnel via une politique active de
formation initiale et continue et des activités de gestion du
changement
– transparence de l’organisation et de la politique salariale, dans
laquelle le salaire est fixé en premier lieu par rapport à la
fonction et moins selon le titulaire du poste
– rémunération au niveau des cadres axée sur l’atteinte des
objectifs et conditions d’engagement tournées vers l’avenir
– processus constants en matière de ressources humaines avec
traitement centralisé à Bâle
Lancement de la nouvelle marque (phases I et II)
Le changement de marque au 13 septembre 2006 a
été préparé de manière systématique dans le cadre de
la phase I et lancé lors de la phase II. Avec pour objectif
de traduire aussi bien en interne qu’en externe la réorientation
stratégique et organisationnelle de Nationale
Suisse grâce à une nouvelle marque et à de nouvelles
valeurs (individuel, efficace, sympathique). Puis, la phase
III, qui couvre une bonne partie de 2007, donnera lieu
à une adaptation de l’ensemble de la correspondance
client, à un ancrage en interne des valeurs de la marque
et au lancement des marques à l’international.
Développement de la stratégie
informatique 2009 (phase I)
Le projet stratégie informatique 2009 vise à rénover
la plate-forme informatique existante afin que le soutien
et la mise en œuvre de la stratégie commerciale de
Nationale Suisse dans l’ensemble du groupe puissent
se faire à l’aide de moyens des plus modernes.
La phase I a permis d’évaluer les solutions informatiques
et organisationnelles envisageables, d’étudier
leur faisabilité et de juger de leur compatibilité avec
d’autres processus.
Remplacement de la téléphonie par une
nouvelle solution vocale (phase I)
Nationale Suisse a profité de la nécessaire rénovation
technique de nombre d’autocommutateurs d’usagers
pour concevoir une nouvelle solution globale en
matière de téléphonie reposant sur le principe «Voice
over IP» (VoIP) pour tous ses sites basés en Suisse. La
voix et les données transiteront donc à l’avenir par le
même réseau, ce qui permettra d’optimiser plus avant
les systèmes et de jeter les bases d’une solution apte
à faire face aux défis qui se poseront par la suite. En
2006 (phase I), nous nous sommes dès lors attachés à
créer les conditions nécessaires à la mise en place de
la nouvelle solution vocale en 2007.

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 43
Coop Générale d’Assurances
Sur un marché de l’assurance directe en pleine croissance
et de plus en plus disputé, Coop Générale d’Assurances
(CGA) a progressé de 2.8 % et vu son volume
de primes légèrement avancer pour atteindre CHF 37.9
millions (contre 36.9 millions un an auparavant).
Un profil indépendant et clair ainsi qu’un positionnement
marqué: telles sont les conditions essentielles
au succès de toute entreprise visant à s’imposer en
Suisse sur le marché de l’assurance directe. C’est pourquoi
nous avons en 2006 initié un repositionnement
stratégique de CGA. C’est pour souligner ce redémarrage
qu’ont été lancées, début 2007, les marques de
produits «smile.car» et «smile.home», auxquelles sont
associées une garantie «fairness» – une première sur
le marché suisse de l’assurance – et qui sont dotées
de composantes non proposées par la concurrence, ou
seulement contre supplément.
Au travers de cette réorientation, CGA entend
s’adresser de manière globale aux clients sensibles au
prix et ayant une attitude de consommation moderne,
c’est-à-dire qui s’informent par eux-mêmes et qui ont
une grande autonomie décisionnelle.
Le repositionnement stratégique s’achèvera par l’introduction
de la marque générale «smile.direct», qui
permettra de continuer sur la voie tracée par le groupe
Nationale Suisse, à savoir un positionnement en tant
que prestataire de niche sur des segments cibles porteurs
de croissance.
Européenne Assurances Voyages
Les nombreuses activités de voyage d’une partie
sans cesse croissante de la population n’ont en 2006
été dérangées par pratiquement aucun évènement
mondial d’importance, ce qui n’a pas manqué de se traduire
au niveau des résultats d’Européenne Assurances
Voyages, qui est active dans le segment de niche qu’est
le tourisme. En hausse de plus de 4.1 %, son volume
des primes s’est ainsi inscrit en forte progression pour
dépasser, ce qui est une première, CHF 24.6 millions.
Si bien que, grâce à un ratio combiné exceptionnel,
l’année 2006 s’inscrit au Panthéon des exercices de la
société, qui va bientôt fêter ses 90 ans.

44
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Primes brutes émises Suisse
(affaires directes)
(en 1000 CHF)
Non-vie
Nationale Suisse
2006 2005
Variation
en %
Branches
Véhicules automobiles 204 510 202 215 1.1
Accidents 117 732 118 488 – 0.6
Choses 116 575 114 068 2.2
Assurances techniques 78 624 64 231 22.4
Responsabilité civile 56 776 54 649 3.9
Maladie 47 866 47 093 1.6
Transport 20 770 23 854 – 12.9
642 853 624 598 2.9
Coop Générale d’Assurances
Véhicules automobiles 33 173 32 383 2.4
Choses 2 530 2 397 5.5
Responsabilité civile 1 344 1 234 8.9
Accidents 859 850 1.1
37 906 36 864 2.8
Européenne Assurances Voyages
Voyages 24 620 23 649 4.1
Total non-vie 705 379 685 111 3.0
Vie
Nationale Suisse
Branches
Primes annuelles vie individuelle 147 381 148 485 – 0.7
Primes uniques vie individuelle 35 550 54 638 – 34.9
Total vie individuelle 182 931 203 123 – 9.9
Primes uniques vie collective 121 399 110 150 10.2
Primes annuelles vie collective 103 140 122 377 – 15.7
Total vie collective 224 539 232 527 – 3.4
Total vie 407 470 435 650 – 6.5

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 45
Affaires non-vie en Suisse (affaires directes)
(en 1000 CHF)
2006 2005
Branches
Véhicules automobiles 237 683 234 598
Choses 119 105 116 465
Accidents 118 591 119 338
assurance technique 78 624 64 231
Responsabilité civile 58 120 55 883
Maladie 47 866 47 093
Voyages 24 620 23 649
Transport 20 770 23 854
705 379 685 111
2006
2005
• 33.7 %
• 16.9 %
• 16.8 %
• 11.2 %
• 8.2 %
• 6.8 %
• 3.5 %
• 2.9 %
Véhicules automobiles
Choses
Accidents
Assurances techniques
Responsabilité civile
Maladie
Voyages
Transport
• 34.2 %
• 17.0 %
• 17.4 %
• 9.4 %
• 8.2 %
• 6.9 %
• 3.5 %
• 3.4 %
Véhicules automobiles
Choses
Accidents
Assurances techniques
Responsabilité civile
Maladie
Transport
Voyages

46
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Italie
Notre filiale italienne a enregistré une légère progression
de son volume total de primes sur un marché
pourtant marqué par une concurrence tarifaire
acharnée s’exerçant parfois par le biais de généreuses
réductions en matière d’assurances véhicules automobiles.
A cet égard, le recul des primes encaissées en
assurance véhicules automobiles a été contrebalancé
par la progression enregistrée en assurance choses et
responsabilité civile. Il s’en est suivi, comme l’année
précédente, une baisse de la part des assurances véhicules
automobiles dans le portefeuille global (de 49.4 %
à 48.1 %). Au vu des cycles très marqués que connaît
la branche, il s’agit-là d’une évolution souhaitable en
termes de rentabilité et pleine de sens si l’on se réfère
au positionnement stratégique à venir de nos filiales
européennes, qui sont appelées à renforcer leur focalisation
opérationnelle.
Par ailleurs, le marché italien de l’assurance vie a vu le
montant de ses primes baisser. Mais, dans ce contexte
des plus délicats, notre filiale transalpine a vu les siennes
progresser de 3.0 %, notamment grâce au développement
très satisfaisant de la distribution d’assurances
risque par nos partenaires bancaires. Et ce domaine
nous semble encore porteur d’un potentiel de revenus
et de croissance considérable.
L’exercice 2006 présente de très bons résultats
tant en vie et qu’en non-vie. En matière d’assurances
non-vie, le taux de sinistres a une nouvelle fois reculé
par rapport à l’année précédente, ce qui nous a permis
d’atteindre un ratio combiné inférieur à 100 %. La
stratégie appliquée depuis des années et visant à une
amélioration permanente et à une optimisation des
processus de travail est en grande partie à la base des
succès rencontrés par notre filiale italienne. Dans la
logique des choses, la certification ISO a également
été accordée à l’activité vie en 2006. Pour finir, la légèreté
de notre structure et son orientation sur le client
constituent un socle idéal pour le lancement et la distribution
de nouveaux produits et services.
Primes brutes émises Italie (en 1000 EUR)
2006 2005
Variation
en %
Branches
Véhicules automobiles 54 774 56 025 – 2.2
Vie 36 434 35 365 3.0
Accidents / Maladie 10 452 10 663 – 2.0
Choses 7 908 7 759 1.9
Responsabilité civile 3 865 3 599 7.4
Divers 359 21 1 609.5
Total 113 792 113 432 0.3
2006
2005
• 48.1 %
• 32.0 %
• 9.2 %
• 7.0 %
• 3.4 %
• 0.3 %
Véhicules automobiles
Vie
Accidents / Maladie
Choses
Responsabilité civile
Divers
• 49.4 %
• 31.2 %
• 9.4 %
• 6.8 %
• 3.2 %
• 0.0 %
Véhicules automobiles
Vie
Accidents / Maladie
Choses
Responsabilité civile
Divers
•
•

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 47
France
Le marché français de l’assurance fait partie des plus
difficiles et des plus disputés d’Europe. Et le processus
de consolidation du secteur s’y poursuit en raison de la
pression persistante qui pèse sur les marges.
Nos opérations en France présentant toutefois une
différenciation insuffisamment claire et aucune stratégie
de niche porteuse de bonnes chances de rendement
ne pouvant être envisagée à moyen terme, nous
avons cédé nos affaires vie en 2006.
Dans ce contexte, le Comité de direction de Nationale
Suisse a décidé se séparer également de ses activités
non-vie afin de coller au mieux à la stratégie de niche
définie pour les filiales européennes du groupe. Il semble
en effet que la filiale française du groupe pourra
mieux mettre en avant les forces qui sont les siennes
en passant sous le contrôle d’un nouveau propriétaire
qu’en devant traverser un processus de transformation
qui serait de toute façon long et fastidieux.
La procédure de vente, accompagnée des mesures
nécessaires y afférentes, a donc été initiée début 2007
pour une conclusion attendue d’ici à la fin de l’année.
Primes brutes émises France (en 1000 EUR)
2006 2005
Variation
en %
Branches
Véhicules automobiles 51 235 50 849 0.8
Choses 24 967 25 543 – 2.3
Accidents / Maladie 15 410 12 778 20.6
Responsabilité civile 7 943 7 897 0.6
Divers 872 953 – 8.5
Vie 0 3 324 – 100.0
Total 100 427 101 344 – 0.9
2006
2005
• 51.0 %
• 24.9 %
• 15.3 %
• 7.9 %
• 0.9 %
• 0.0 %
Véhicules automobiles
Choses
Accidents / Maladie
Responsabilité civile
Divers
Vie
• 50.2 %
• 25.2 %
• 12.6 %
• 7.8 %
• 0.9 %
• 3.3 %
Véhicules automobiles
Choses
Accidents / Maladie
Responsabilité civile
Divers
Vie
•
•

48
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Belgique
En 2006, nos compagnies d’assurances belges ont
poursuivi avec application leur stratégie de concentration
sur des niches porteuses de forts revenus. L’activité
est répartie entre quatre secteurs indépendants
sur le plan organisationnel et qui opèrent sur le marché
par l’entremise de canaux de distribution différents:
si le segment de la clientèle privée est pris en charge
par des courtiers en assurance et des agents souscripteurs,
nous opérons dans celui du transport en étroite
collaboration avec des intermédiaires très spécialisés.
Tandis que l’assurance voyages est essentiellement
vendue par des agences de voyages et des tour-opérateurs.
Nationale Suisse Belgique présente par rapport à
l’année précédente une croissance prometteuse axée
sur la durée. A notre avis, les raisons de cette progression
des primes brutes sont doubles: focalisation
cohérente sur les activités de niche porteuses de croissance
d’une part et, plus important encore, évolution
satisfaisante des affaires vie d’autre part, domaine où
notre filiale belge est leader du marché en matière d’assurance
de solde de dette. Nationale Suisse Belgique
est ainsi parvenue à s’imposer sur son marché en tant
qu’assureur de niche aux produits novateurs.
En assurance voyages, elle a par ailleurs réussi à
asseoir, voire à renforcer, sa domination du marché.
Comme l’année précédente, notre activité assurance
voyages s’est vu en 2006 décerner le TM Travel Award
(compagnie d’assurances de voyages de l’année).
S’agissant de l’assurance transport, nous sommes
parvenus à accroître sensiblement notre pénétration
du marché en mettant en place une plate-forme tournée
vers l’international et en renforçant nos activités
B2B.
Dans le domaine opérationnel, notre groupe d’assurances
belge a pour objectif d’améliorer encore la qualité
de ses services en 2007. Conformément aux Service
Level Agreements existants, les processus internes ont
été adaptés afin de garantir une collaboration encore
plus efficace avec nos partenaires de distribution.
Au niveau stratégique, nous allons nous attacher, en
2007 également, à poursuivre sur la voie déjà tracée
et consistant, conformément à la stratégie définie par
le groupe, à nous concentrer sur les marchés de niche
porteurs de croissance.
Primes brutes émises Belgique (en 1000 EUR)
2006 2005
Variation
en %
Branches
Vie 25 617 22 745 12.6
Voyages 24 222 21 979 10.2
Choses 14 676 14 911 – 1.6
Véhicules automobiles 14 530 15 011 – 3.2
Transport 10 038 9 717 3.3
Accidents 2 689 2 882 – 6.7
Responsabilité civile 1 982 1 962 1.0
Divers 756 6 635 – 88.6
Total 94 510 95 842 – 1.4
2006
2005
• 27.1 %
• 25.6 %
• 15.5 %
• 15.4 %
• 10.6 %
• 2.9 %
• 2.1 %
• 0.8 %
Vie
Voyages
Choses
Véhicules automobiles
Transport
Accidents
Responsabilité civile
Divers
• 23.7 %
• 22.9 %
• 15.6 %
• 15.7 %
• 10.1 %
• 3.0 %
• 2.1 %
• 6.9 %
Vie
Voyages
Choses
Véhicules automobiles
Transport
Accidents
Responsabilité civile
Divers

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 49
Espagne
Comme les années précédentes, l’économie espagnole
est demeurée extrêmement ferme en 2006, ce
qui n’a pas manqué de bénéficier au secteur des assurances.
Celui-ci a enregistré une croissance totale de
ses primes de 7.9 % et une progression de 6.5 % en
assurance non-vie. L’évolution des primes de notre
filiale espagnole, qui n’a gagné que 2.6 %, a donc été
nettement inférieure à celle du marché, ce qui tient
au fait qu’en assurance véhicules automobiles, nous
avons dû, malgré de considérables baisses de prix sur
le marché, conserver des tarifs correspondant aux risques
et nous résoudre à un repli sensible des primes
encaissées. En assurances choses, responsabilité civile
et transport, nous avons en revanche enregistré une
croissance supérieure à celle du marché.
Si nous estimons que nous pouvons encore améliorer
notre croissance en Espagne, les résultats n’en demeurent
pas moins très satisfaisants. D’autant plus que,
à l’image des années précédentes, notre filiale espagnole
a dégagé un ratio combiné nettement inférieur à
100 %. Il se confirme donc une nouvelle fois que le soin
que nous apportons aux relations que nous entretenons
depuis de longues années avec nos partenaires de
distribution garantit une qualité élevée de portefeuille
et nous ouvre les voies du succès alors même que
l’environnement demeure délicat.
C’est sur ces bases saines que nos activités en Espagne
vont de plus en plus prendre pied sur des niches
et se concentrer sur des groupes cibles bien définis. Le
système informatique que nous venons de mettre en
place devrait grandement y contribuer.
Primes brutes émises Espagne (en 1000 EUR)
2006 2005
Variation
en %
Branches
Véhicules automobiles 27 319 27 596 – 1.0
Choses 8 138 7 164 13.6
Transport 5 650 5 232 8.0
Vie 3 111 3 029 2.7
Accidents 2 403 2 412 – 0.4
Responsabilité civile 2 098 1 951 7.5
Divers 0 88 – 100.0
Total 48 719 47 472 2.6
2006
2005
• 56.1 %
• 16.7 %
• 11.6 %
• 6.4 %
• 4.9 %
• 4.3 %
• 0.0 %
Véhicules automobiles
Choses
Transport
Vie
Accidents
Responsabilité civile
Divers
• 58.1 %
• 15.1 %
• 11.0 %
• 6.4 %
• 5.1 %
• 4.1 %
• 0.2 %
Véhicules automobiles
Choses
Transport
Vie
Accidents
Responsabilité civile
Divers

50
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Allemagne
L’année passée a été caractérisée par une nouvelle
intensification de la concurrence tarifaire. De plus, le
processus de consolidation de la branche germanique
des assurances a poursuivi son cours du fait de la forte
pression qui a continué à peser sur les marges. Mais
cette évolution offre aux petits prestataires de niche la
possibilité de se positionner en tant qu’alternative aux
yeux des clients et des partenaires de distribution, ce
dont notre filiale allemande, qui est spécialisée dans
les produits de niche, a de nouveau su tirer pleinement
parti en 2006.
Malgré une rude pression concurrentielle et un environnement
de marché des plus âpres, notre filiale est
ainsi parvenue, cette année encore, à non seulement
défendre sa position sur le marché, mais aussi à progresser
à contre courant de celui-ci en s’adjugeant
1.4 % (contre – 0.2 % l’année précédente) pour atteindre
EUR 33.2 millions. Grâce à des produits et services
innovants, nous avons par ailleurs renforcé nos
affaires nouvelles en gagnant de nouveaux partenaires
de distribution. Ceux-ci trouvent en nous un assureur
de niche compétent et capable de s’adapter au cas
par cas, rapidement et de manière flexible aux besoins
propres à chaque client.
Grâce à notre politique de souscription axée sur la
qualité et malgré un important orage de grêle localisé,
le taux de sinistres durant l’exercice écoulé n’a que
faiblement progressé (66.0 % contre 65.7 % l’année précédente).
Excellent en comparaison sectorielle, ce taux
de sinistres, allié à un taux de frais quasiment stable,
a autorisé, tout comme les années précédentes, une
contribution favorable aux résultats du groupe.
Pour l’année 2007 en cours, nous portons toujours
un œil positif sur les perspectives de croissance et de
revenus de nos segments cibles. Et ce sera la mise en
œuvre cohérente de notre stratégie de focalisation sur
les niches porteuses de croissance, conformément à
la stratégie arrêtée par le groupe, qui guidera nos pas.
Primes brutes émises Allemagne (en 1000 EUR)
2006 2005
Variation
en %
Branches
Véhicules automobiles 17 710 17 280 2.5
Choses 7 470 7 261 2.9
Responsabilité civile 4 352 4 463 – 2.5
Accidents 2 177 2 105 3.4
Transport 1 321 1 497 – 11.8
Divers 123 105 17.1
Total 33 153 32 711 1.4
2006
2005
• 53.4 %
• 22.5 %
• 13.1 %
• 6.6 %
• 4.0 %
• 0.4 %
Véhicules automobiles
Choses
Responsabilité civile
Accidents
Transport
Divers
• 52.8 %
• 22.2 %
• 13.7 %
• 6.4 %
• 4.6 %
• 0.3 %
Véhicules automobiles
Choses
Responsabilité civile
Accidents
Transport
Divers
•
•

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 51

52
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Compte de profits et pertes consolidé
Compte d’exploitation des assurances non-vie (en 1000 CHF)
2006 2005
Brut Réassu-
Net Brut Réassu- Net
rance
rance
Primes émises 1 225 616 89 857 1 135 759 1 195 212 103 613 1 091 599
Ajustement des provisions
pour risques en cours – 8 143 – 923 – 7 220 – 3 073 1 994 – 5 067
Primes acquises pour propre compte 1 128 539 1 086 532
Part de l’assurance au
résultat des placements 64 123 72 799
Autres produits des
opérations d’assurance 3 878 3 627
Prestations d’assurance payées – 787 238 – 74 777 – 712 461 – 814 635 1 – 64 252 – 750 383 1
Variation de la provision pour sinistres,
de la provision mathématique,
des provisions pour égalisation et des
autres provisions techniques – 8 585 50 204 – 58 789 – 85 606 – 41 376 – 44 230
Participations au bénéfice des assurés – 16 720 – 13 808
Frais d’acquisition – 222 799 – 206 581 1
Frais d’administration – 133 387 – 131 179 1
Frais des opérations d’assurance – 356 186 – 17 255 – 338 931 – 337 760 – 17 117 – 320 643 1
Autres charges des
opérations d’assurance – 10 752 – 6 998
Résultat ordinaire
des affaires non-vie 58 887 26 896
Variation exceptionnelle des provisions
pour sinistres à régler (effet unique) 0 – 39 833
Résultat des affaires non-vie 58 887 – 12 937
1
Adaptation des chiffres de l’année précédente, car présentation séparée des autres frais d’entreprise (voir chiffre 1.11)

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 53
Compte d’exploitation des assurances vie (en 1000 CHF)
2006 2005
Brut Réassu-
Net Brut Réassu-
Net
rance
rance
Primes émises 509 459 7 125 502 334 534 584 5 416 529 168
Ajustement des provisions
pour risques en cours – 2 058 9 – 2 067 – 2 542 16 – 2 558
Primes acquises pour propre compte 500 267 526 610
Part de l’assurance au résultat
des placements 136 778 167 395
Autres produits des
opérations d’assurance 1 017 380
Variation de la provision mathématique – 77 752 69 – 77 821 – 137 146 – 1 493 – 135 653
Prestations d’assurance payées – 446 076 – 5 774 – 440 302 – 471 129 – 4 707 – 466 422
Variation de la provision pour sinistres,
des provisions pour égalisation et des
autres provisions techniques – 9 309 111 – 9 420 5 869 13 5 856
Frais d’acquisition – 47 346 – 45 179
Variation des frais d’acquisition activés – 750 – 918
Frais d’administration – 21 299 – 22 210
Frais des opérations d’assurance – 69 395 – 339 – 69 056 – 68 307 – 113 – 68 194
Participations au bénéfice des assurés – 23 170 – 10 221
Bénéfices et pertes non réalisés issus
des placements de capitaux pour le
compte et au risque de souscripteurs
de polices d’assurances vie 2 585 1 843
Autres charges des
opérations d’assurance – 761 – 1 891
Résultat des affaires vie 20 117 19 703

54
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Compte de profits et pertes des opérations financières (en 1000 CHF)
2006 2005
Produits provenant des terrains et constructions 94 492 93 587
Résultat provenant de participations non consolidées 948 955
Produits de prêts à des participations non consolidées et
à d’autres entreprises ou personnes proches du groupe 213 153
Produits des titres 115 470 111 943
Autres produits des capitaux 22 687 24 899
Intérêts actifs sur dépôts 32 36
Reprises sur amortissements 17 512 30 647
Produits provenant de la réalisation de placements 104 788 85 527
Produits des placements 356 142 356 142 347 747 347 747
Frais d’entretien et d’exploitation des immeubles – 16 253 – 16 444
Charges administratives – 9 422 – 10 634
Charges d’intérêts – 9 163 – 10 420
Amortissements sur placements – 53 674 – 26 286
Pertes sur réalisations de placements – 21 909 – 9 350
Charges des placements – 110 421 – 110 421 – 73 134 – 73 134
Autres produits financiers 39 859 39 930
Autres charges financières – 39 583 – 26 824 1
Résultat des opérations financières avant le report
au compte des opérations d’assurance 245 997 287 719
Part au résultat des affaires non-vie – 64 123 – 72 799
Part des placements des affaires vie – 136 778 – 167 395
Report de la part du résultat des placements
au compte des opérations d’assurance – 200 901 – 200 901 – 240 194 – 240 194
Autres frais d’entreprise – 38 326 – 18 638 1
Résultat du compte de profits et
pertes des opérations financières 6 770 28 887
1
Adaptation des chiffres de l’année précédente, car présentation séparée des autres frais d’entreprise (voir chiffre 1.11)

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 55
Résultat global (en 1000 CHF)
Tabelle
2006
Ordinaire Effet unique Total
Résultat des affaires non-vie (page 52) 58 887 0 58 887
Résultat des affaires vie (page 53) 20 117 0 20 117
Résultat des opérations d’assurance 79 004 0 79 004
Résultat des opérations financières (page 54) 6 770 0 6 770
Résultat de l’ensemble des affaires 85 774 0 85 774
Produit exceptionnel 0
Charge exceptionnelle 0
Résultat avant impôts et participation minoritaires de tiers 85 774
Impôts (y c. impôts sur les gains immobiliers) – 21 199
Participations minoritaires de tiers – 834
Bénéfice de l’exercice 63 741
2005
Ordinaire 1 Effet unique 2 Total
Résultat des affaires non-vie (page 52) 26 896 – 39 833 – 12 937
Résultat des affaires vie (page 53) 19 703 0 19 703
Résultat des opérations d’assurance 46 599 – 39 833 6 766
Résultat des opérations financières (page 54) 28 887 0 28 887
Résultat de l’ensemble des affaires 75 486 – 39 833 35 653
Produit exceptionnel 0
Charge exceptionnelle 0
Résultat avant impôts et participation
minoritaires de tiers 35 653
Impôts (y c. impôts sur les gains immobiliers) – 11 280
Participations minoritaires de tiers – 667
Bénéfice de l’exercice 23 706
1
Adaptation des chiffres de l’année précédente, car présentation séparée des autres frais d’entreprise (voir chiffre 1.11)
2
Produit exceptionnel (CHF 50.6 mio.) / charge exceptionnelle (CHF 90.4 mio.) résultant du changement de méthode
de calcul des provisions pour sinistres à régler dans les affaires non-vie (voir chiffre 2.9)

56
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Bilan consolidé
Actifs (en 1000 CHF)
31.12.2006 31.12.2005
Immobilisations incorporelles 11 872 14 935
Goodwill 0 0
Terrains et constructions 1 619 830 1 568 246
Participations non consolidées 19 973 19 212
Prêts à des participations non consolidées et à
d’autres entreprises ou personnes proches du groupe 4 428 4 478
Actions 556 981 440 353 1
Placements alternatifs 208 706 260 797 1
Titres à revenu fixe et prêts garantis
par des reconnaissances de dettes 3 457 169 3 365 265
Hypothèques 436 681 450 172
Placements à terme
et investissements similaires 142 013 202 954
Placements dont le risque est supporté par
les souscripteurs de polices d’assurance vie 27 551 23 821
Autres placements 17 280 19 806
Dépôts pour réassurances acceptées 2 703 3 855
Ensemble des placements financiers 6 493 315 6 493 315 6 358 959 6 358 959
Autres immobilisations corporelles 13 643 17 715
Total des placements 6 518 830 6 391 609
Créances envers des preneurs d’assurance 87 514 84 022
Créances envers des agents
et des intermédiaires d’assurance 62 080 59 858
Créances envers des sociétés d’assurance 55 438 75 511
Créances envers des participations non consolidées et
d’autres entreprises ou personnes proches du groupe 9 191 6 607
Autres créances 60 855 48 947
Ensemble des créances 275 078 275 078 274 945 274 945
Liquidités 336 134 236 313
Autres éléments d’actifs 2 605 3 138
Comptes de régularisation 171 076 145 721
Total de l’actif circulant 784 893 660 117
Total des actifs 7 303 723 7 051 726
1
Adaptation des chiffres de l’année précédente pour cause de nouvelle classification (voir chiffre 1.11)

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 57
Passifs (en 1000 CHF)
31.12.2006 31.12.2005
Capital-actions 21 000 21 000
Réserves de bénéfice capital 297 791 295 137
Réserves de réévaluation bénéfice 226 564 211 056
Réserve de capital réévaluation 30 918 30 430
Bénéfice de l’exercice 63 741 23 706
Capital propre brut 640 014 581 329
Actions propres (valeur d’acquisition) – 444 – 27 864
Capital propre net sans les participations minoritaires 639 570 553 465
Participations minoritaires de tiers 10 654 5 667
Capital propre y c. participations minoritaires 650 224 650 224 559 132 559 132
Provisions techniques pour propre compte 5 897 504 5 767 503
Provisions pour polices pour le compte et au risque
de souscripteurs de polices d’assurance vie 27 551 23 674
Provision pour futures participations au bénéfice des assurés 80 719 62 465
Provision pour impôts latents 101 358 100 425
Provision pour la prévoyance professionnelle 13 595 12 754
Autres provisions financières 66 355 29 081
Provisions des opérations financières 181 308 181 308 142 260 142 260
Dettes pour dépôts sur affaires cédées 38 796 39 425
Dettes envers des participations non consolidées et d’autres
entreprises ou personnes proches du groupe 0 37
Engagements envers des instituts de crédit 63 000 63 000
Autres engagements à long terme 34 769 35 471
Fonds étrangers à long terme 6 323 647 6 133 835
Dettes résultant d’opérations d’assurance 217 149 251 822
Dettes envers des participations non consolidées et d’autres
entreprises ou personnes proches du groupe 2 442 1 863
Autres engagements à court terme 50 610 61 005
Compte de régularisation 59 651 44 069
Fonds étrangers à court terme 329 852 358 759
Total des passifs 7 303 723 7 051 726

58
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Tableau de financement
(en 1000 CHF)
2006 2005
Flux de trésorerie résultant des activités d’exploitation 248 425 329 633
Bénéfice de l’exercice 63 741 23 706
Charges n’influençant pas les liquidités 259 788 377 578
Augmentation des provisions techniques 140 576
Diminution des participations au bénéfice des assurés – 10 575
Augmentation de la provision pour futures participations
au bénéfices des assurés 15 922
Variation de la legal quote sur réserves de réévaluation 2 332
Augmentation des provisions pour le compte
et au risque de polices d’assurance vie 3 877
Augmentation des provisions financières 39 048
Amortissements des immobilisations incorporelles 7 046
Amortissements du goodwill 0
Amortissements des placements 53 674
Amortissements des autres immobilisations corporelles 7 888
Charge exceptionnelle des opérations d’assurance 0
Produits n’influençant pas les liquidités – 21 242 – 83 131
Reprises sur amortissements – 17 512
Correction comptable de valeurs pour le compte
et au risque de polices d’assurance vie – 3 730
Produit exceptionnel des opérations d’assurance 0
Diminution de l’actif circulant net – 53 862 11 480
Diminution des créances des opérations d’assurance 14 359
Augmentation des autres créances – 14 492
Diminution des autres actifs 533
Augmentation des comptes de régularisation actifs – 25 355
Augmentation des comptes de régularisation passifs 15 582
Diminution des dettes résultant d’opérations d’assurance – 34 673
Diminution des fonds étrangers à court terme – 9 816

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 59
(en 1000 CHF)
2006 2005
Flux de trésorie résultant des activités d’investissement – 128 958 – 270 587
Augmentation des immobilisations incorporelles – 3 983
Augmentation du goodwill 0
Augmentation des terrains et constructions – 37 258
Diminution des participations non consolidées 576
Augmentation des prêts à des participations non consolidées
et à d’autres entreprises ou personnes proches du groupe 50
Augmentation des autres placements – 130 156
Augmentation des autres investissements – 3 816
Variation du périmètre de consolidation 488
Variation de corrections de valeur n’influençant pas le résultat 38 807
Influence du cours des monnaies 6 334
Flux de trésorie résultant des activités de financement – 19 646 – 25 746
Diminution des dépôts reçus des opérations d’assurance – 629
Diminution des autres dettes à long terme – 739
Augmentation des participations minoritaires 4 987
Attribution de dividendes de la société mère pour
l’exercise précédent – 23 265
= Flux de trésorie net 99 821 33 300
+ Etat des liquidités au début de l’excercixe 236 313 203 013
= Etat des liquidités à la fin de l’exercise 336 134 236 313

60
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Tableau des variations du capital propre
(en 1000 CHF)
Capital
de la société
Actions propres
Réserves
de bénéfice
Réserve
de réévaluation
Capital propre au 1.1.2005 21 000 – 73 116 320 068 198 556
Effet de l’application
de la legal quote 324
Différences de cours
sur monnaies étrangères
Transactions avec les actions propres 45 252
Bénéfice de l’exercice 23 706
Dividendes – 22 439
Variation des corrections de valeur
n’influençant pas le résultat 4 234
Variation du périmètre de consolidation
Capital propre au 31.12.2005 21 000 – 27 864 321 335 203 114
Effet de l’application de la legal quote – 2 332
Différences de cours
sur monnaies étrangères
Transactions avec les actions propres 27 420
Bénéfice de l’exercice 63 741
Dividendes – 23 265
Variation des corrections de valeur
n’influençant pas le résultat 2 035 11 684
Variation du périmètre de consolidation
Capital propre au 31.12.2006 21 000 – 444 363 846 212 466
Pour l’exercise sous revue, les dividendes versés par la société mère l’année précédente s’entendent en valeur nette, c.-à-d. sans la part afférente aux actions propres

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 61
Réserve
de capital
Différences de
cours cumulées
sur monnaies
étrangères
Total sans les
participations
minoritaires
Participations
minoritaires
Total avec les
participations
minoritaires
53 177 5 077 524 762 4 514 529 276
324 324
960 960 960
– 23 486 21 766 21 766
23 706 667 24 373
– 22 439 – 22 439
4 234 486 4 720
152 152 152
29 843 6 037 553 465 5 667 559 132
– 2 332 – 2 332
6 334 6 334 6 334
27 420 27 420
63 741 834 64 575
– 23 265 – 23 265
13 719 13 719
488 488 4 153 4 641
30 331 12 371 639 570 10 654 650 224

62
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Annexe aux comptes annuels
consolidés
1 Principes de présentation des
comptes et d’évaluation
1.1 Généralités
Les comptes consolidés doivent permettre une
appréciation aussi exacte que possible de la fortune,
de la capacité financière et bénéficiaire du groupe
Nationale Suisse et considèrent donc celui-ci comme
une seule entité économique. Les comptes consolidés
représentent en conséquence l’addition des comptes
des sociétés du groupe, après élimination des relations
internes et sur la base d’une évaluation des postes
d’actifs et de passifs respectant des critères identiques.
Les principes d’évaluation et de consolidation
employés correspondent aux Swiss GAAP RPC.
1.2 Autorisation exceptionnelle provisoire relative
aux principes de présentation des comptes
La directive concernant les exigences en matière
d’établissement des rapports financiers prévoit que
dès 2005, pour ce qui concerne le segment principal
de la SWX Swiss Exchange, seules les normes de présentation
des comptes IFRS (International Financial
Reporting Standards) et US GAAP (United States Generally
Accepted Accounting Principles) sont reconnues
par l’instance d’admission. Nationale Suisse envisage
de présenter ses comptes selon les normes IFRS. Le
16 août 2004, la SWX Swiss Exchange a octroyé une
autorisation exceptionnelle à Nationale Suisse selon
laquelle cette dernière n’est tenue d’appliquer les nouvelles
règles qu’à partir de 2008 (avec adaptations des
chiffres de l’année précédente, à savoir de 2007; voir
la page 24).
1.3 Date de clôture
Le jour critère du bilan de toutes les sociétés incluses
dans les comptes consolidés est le 31 décembre.
1.4 Périmètre et méthodes de consolidation
(31.12.2006)
Les filiales en Suisse et à l’étranger, dont Nationale
Suisse possède une participation directe ou indirecte
de plus de 50 % du capital ou des droits de vote, figurent
dans le compte de profits et pertes selon la méthode de
consolidation globale. Leurs actifs et passifs, de même
que les produits et les charges, sont pris en considération
à 100 %. Les participations d’autres actionnaires
au bénéfice ou au capital sont mentionnées de façon
séparée. Hormis la société mère, les sociétés suivantes
sont prises en compte selon la méthode de consolidation
globale:

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 63
Sociétés filiales complètement consolidées (au 31.12.2006)
Capital Participation
du groupe
en %
Nationale Suisse Vie SA, Bottmingen CHF 20 500 000 93.3
Coop Générale d’Assurances SA, Wallisellen CHF 15 000 000 100.0
Schweizerische National-Versicherungs-Ges. AG, Vaduz, Liechtenstein CHF 5 000 000 100.0
Européenne Assurances Voyages SA, Bâle CHF 2 000 000 100.0
City Prime Location AG, Bâle CHF 1 000 000 100.0
Medicall AG, Brüttisellen CHF 915 000 67.8
smile direct assurance sa, Wallisellen CHF 100 000 100.0
National Immobilien AG, Bâle CHF 100 000 100.0
Care Travel AG, Brüttisellen CHF 100 000 67.8
«Schweizer-National» Versicherungs-Aktiengesellschaft,
Francfort s. M., Allemagne EUR 5 000 000 100.0
Nationale Suisse Assurances, Paris, France EUR 15 300 000 100.0
Nationale Suisse Compagnia Italiana di Assicurazioni
S.p.A., San Donato Milanese, Italie EUR 12 000 000 100.0
Nationale Suisse Vita Compagnia Italiana di Assicurazioni
S.p.A., San Donato Milanese, Italie EUR 8 000 000 100.0
Compagnie Européenne d’Assurance
des Marchandises et des Bagages, Bruxelles, Belgique EUR 3 500 000 99.9
Nationale Suisse Assurances / Verzekeringen,
Bruxelles, Belgique EUR 18 200 000 99.8
Nacional Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A.,
Barcelone, Espagne EUR 18 032 677 100.0
dont libérés EUR 12 022 555
Au cours de l’exercice 2006, d’autres parts de Nationale
Suisse Vie SA ont été rachetées. Notre participation
à ce capital, de 92.9 % jusqu’ici, s’élève à 93.3 %
au 31.12.2006.
Le capital-actions de Nationale Suisse Vita Compagnia
Italiana di Assicurazioni S.p.A., San Donato Milanese
a passé en 2006 de EUR 5.2 millions à EUR 8.0
millions.
En outre, les entrées et les sorties suivantes ont
eu lieu:
première consolidation globale de Medicall AG, Brüttisellen,
au 1.1.2006 (capital CHF 0.9 million; année précédente:
32.2 %);
première consolidation globale de Care Travel AG,
Brüttisellen, une filiale à 100 % de Medicall AG, au
1.1.2006 (capital CHF 0.1 million; année précédente:
32.2 %);
nouvelle constitution et consolidation globale
de Schweizerische National-Versicherungs-Gesellschaft
AG, Vaduz (capital-actions CHF 5.0 millions, participation
du groupe 100 %);
nouvelle constitution et consolidation globale de smile
direct assurance sa, Wallisellen (capital-actions CHF 0.1
million, participation du groupe 100 %);
vente de Nationale Suisse Assurances Vie, Paris,
France, au 1.1.2006 (capital: EUR 3.0 millions; participation
du groupe 100 %).
Sociétés consolidées selon la
méthode de la mise en équivalence
(31.12.2006) (part entre 20 % et 50 %)
Les participations de 20 à 50 % sont prises en considération
dans le bouclement consolidé selon la méthode
de mise en équivalence. Selon cette dernière, les
participations aux fonds propres et au bénéfice annuel
publié des sociétés concernées figurent dans les comptes
consolidés selon leur ampleur. La méthode de mise
en équivalence s’applique à la société ci-après:

64
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Capital Participation
du groupe
en %
Coop Protection Juridique SA, Aarau CHF 1 800 000 39.6
L’augmentation de la participation directe dans Nationale
Suisse Vie SA est à l’origine de la participation plus
élevée du groupe dans Coop Protection Juridique SA
(2005: 39.5 %).
Participations non consolidées (au 31.12.2006)
Les participations suivantes, insignifiantes pour l’appréciation
de l’état de la fortune des finances et du
rendement, ne sont pas consolidées:
Capital Participation
du groupe
en %
Helsana Rechtsschutz AG, Aarau, Suisse CHF 1 200 000 19.8
Krüger-Assekuranz-Vermittlung KG,
Francfort s. M., Allemagne EUR 10 000 100.0
GE.SI.ASS. S.R.L., Milan, Italie EUR 26 000 45.0
S.A. Hermans, Aarschot, Belgique EUR 81 000 100.0
S.A. Constantia Fiduciaire, Bruxelles, Belgique EUR 30 987 93.8
S.A. Serviteam Assurances Médicales, Bruxelles, Belgique EUR 347 200 99.7
S.A. IMMOAF Assurances, Bruxelles, Belgique EUR 101 612 99.5
Les Assureurs-Conseils Liégeois, Vivegnis, Belgique EUR 37 184 100.0
Sprl Geeroms, Wemmel, Belgique EUR 223 104 100.0
S.A. Poppe, Melle, Belgique EUR 62 000 100.0
S.A. Les Assureurs-Conseils Luxembourgeois,
Arlon, Belgique EUR 89 242 100.0
Nationale Suisse Information-Technologies G.E.I.E.,
Bruxelles, Belgique EUR 0 100.0
Sprl COGEM, Arlon, Belgique EUR 18 592 100.0
Sprl REDING, Halanzy, Belgique EUR 21 567 100.0
ARENA SA, Bruxelles, Belgique EUR 75 000 100.0
Sprl Assureurs-Conseils Namur-Luxembourg,
Wellin, Belgique EUR 43 382 100.0
Sprl PUTZEYS Serge, Liège, Belgique EUR 18 550 100.0
Nationale Suisse Courtage, Paris, France EUR 10 000 100.0
SAS CLICHY, Paris, France EUR 37 000 100.0
SAS SAINT CLOUD, Paris, France EUR 37 000 100.0
Les sociétés suivantes sont venues s’ajouter au cours
de l’exercice 2006:
achat de Sprl Putzeys, Liège, Belgique (capital:
EUR 18 550; participation du groupe: 100 %);
achat SAS CLICHY, Paris, France (capital: EUR 37 000;
participation du groupe: 100 %);
achat SAS SAINT CLOUD, Paris, France (capital:
EUR 37 000; participation du groupe: 100 %).

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 65
Au cours de l’exercice sous revue, les sociétés suivantes
ont fusionné:
Capital Participation
du groupe
en %
S.A. Assurances Médicales – CTL, Bruxelles, Belgique EUR 80 714 100.0
Fusion avec S.A. Serviteam au 01.01.2006
Belson Assicurazioni S.R.L., Milan, Italie EUR 10 000 100.0
Fusion avec Nationale Suisse, comp. It. di assic. au 01.01.2006
1.5 Consolidation des capitaux
La consolidation des capitaux est effectuée selon
la méthode de réévaluation anglo-saxonne (purchase
method). Selon celle-ci, la société mère procède à une
compensation entre les capitaux soumis à consolidation
et la valeur des participations au moment de leur
acquisition. Un goodwill payé en excédent de la valeur
de la participation est amorti dans une mesure correspondant
à sa durée de vie utile – maximum vingt ans – à
charge du résultat.
Lors de la première publication des comptes consolidés
du groupe, la consolidation des capitaux a été
effectuée selon une méthode simplifiée. La valeur
comptable d’une participation a été compensée avec
la part du capital soumise à consolidation au moment
de la première consolidation (31 décembre 1993) et non
avec la valeur intrinsèque acquise proportionnellement
en son temps. La valeur convertie en francs suisses
figure au poste «Réserve de capital».
1.6 Conversion des monnaies
Les comptes de profits et pertes des sociétés du
groupe sont consolidés au cours moyen de l’année, les
bilans convertis au cours du jour critère de fin d’année
(méthode du closing current rate). La différence
de cours sur monnaies étrangères qui en résulte est
traitée tant dans le résultat de l’exercice que dans le
capital propre.
1.7 Principes d’évaluation
L’évaluation des actifs et des passifs de toutes les
sociétés consolidées est effectuée dans le respect de
critères uniformes. Chaque objet est évalué individuellement.
Les bénéfices et les pertes ne sont compensés
ni globalement, ni dans un même poste du bilan. Les
règles d’évaluation les plus importantes pour les comptes
du groupe sont les suivantes:
• Les immobilisations incorporelles, portées à l’actif conformément
aux règles locales par certaines sociétés à l’étranger,
sont reprises dans les comptes du groupe et amorties
linéairement sur quatre ans au plus en fonction de leur durée
d’usage.
• La valeur de la propriété foncière est en principe déterminée
selon la méthode DCF (escompte des recettes et dépenses
futures). S’agissant des biens-fonds qui ont été acquis en vue
d’une démolition et qui sont actuellement en construction, le
prix de revient est considéré dans les comptes comme valeur
vénale. De même, les terrains à bâtir figurent au bilan à leur
valeur d’achat.
Les cours de conversion suivants ont été appliqués:
Compte de profits et pertes
Bilan
2006 2005 2006 2005
100 EUR CHF 158.215 CHF 155.010 CHF 160.970 CHF 155.460

66
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
• Les participations qui ne présentent pas d’importance pour
l’évaluation de la fortune ou de la capacité financière et bénéficiaire
du groupe sont incorporées au bilan à leur valeur d’acquisition
sous déduction des corrections de valeur nécessaires.
• Les actions, options ou titres semblables cotés en bourse
sont évalués à leur valeur boursière à la fin de l’année. Les titres
non cotés figurent au bilan à leur valeur comptable, les actions
propres comme poste négatif du capital propre.
• Les titres à revenu fixe sont évalués selon la méthode scientifique
de l’amortissement des coûts. Nous tenons compte
d’éventuels risques de solvabilité au moyen d’une correction
de valeur.
• Les actifs corporels servant à l’exploitation, y compris les
équipements, sont portés au bilan au maximum à leur valeur
d’acquisition moins les amortissements cumulés. Les amortissements
sont réalisés linéairement en fonction de la durée
d’usage estimée, selon les principes suivants: quatre ans pour
les logiciels et matériels informatiques, cinq ans pour le mobilier
et les machines de bureau.
• Frais d’acquisition activés: sur la base de méthodes actuarielles
reconnues, seuls les frais d’acquisition des affaires vie
sont régularisés.
• Provisions techniques: le montant des provisions techniques
repose sur l’évaluation des engagements contractés envers
les assurés et les lésés. Le report de primes est en principe
calculé individuellement, c’est-à-dire pour chaque contrat d’assurance.
L’utilisation de méthodes statistiques ou mathématiques
est admise, pour autant qu’on puisse admettre qu’elles
conduisent à des résultats approchant les calculs individuels.
Les autres provisions techniques telles que provision mathématique,
provisions pour sinistres à régler ou provisions pour
participations au bénéfice sont déterminées conformément
aux prescriptions et aux usages de chaque branche et pays
concernés. Elles répondent au minimum aux exigences imposées
par les conditions locales et les dispositions légales et du
droit de surveillance.
• Tous les autres actifs et passifs figurent à leur valeur nominale
ou à leur valeur d’acquisition, déduction faite des amortissements
adaptés aux circonstances.
d’autre part non seulement les pertes déjà enregistrées,
mais également celles qui sont prévisibles (non
encore réalisées). Les profits non réalisés sont attribués,
sous déduction des impôts latents (22.5 %), aux
capitaux propres, sans influencer le résultat.
1.9 Impôts
Le résultat englobe les impôts dus et payés (Confédération,
canton et impôts sur les gains immobiliers).
Les éventuelles économies d’impôt dues aux reports
de pertes ne sont, par prudence, pas portées dans un
compte d’actifs.
Les impôts latents (22.5 %) sont calculés selon la
liability method sur les différences de valeurs résultant
de l’application des principes d’évaluation propres
au groupe. Aucun avoir d’impôts latent n’a été activé,
comme déjà lors de l’exercice précédent.
1.10 Provisions pour futures
participations au bénéfice
Les excédents résultant des opérations vie sont
crédités aux provisions pour futures participations
au bénéfice et, dans les années qui suivent, attribués
aux assurés conformément aux dispositions légales et
contractuelles. En outre, ces provisions contiennent
également les excédents latents créés par le législateur,
lesquels, contrairement aux provisions pour
futures participations au bénéfice, ne peuvent pas être
distribuées.
1.8 Ecarts d’évaluation sans incidence
sur le résultat
Il est fait application du principe d’imparité. Selon
celui-ci, doivent figurer au compte de profits et pertes
d’une part les seuls bénéfices effectivement réalisés,

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 67
1.11 Modification de la présentation
et de la publication
Pour la première fois, les autres frais d’entreprise
(p. ex. dépenses du CA, frais de révision, projets stratégiques,
rapport d’activité) figurent séparément dans
les comptes annuels. Concernant les placements, une
nouvelle classification des actions dans les placements
alternatifs a été opérée pour un montant de
CHF 92.3 millions. A des fins de comparaison avec
les résultats de l’année précédente, les chiffres correspondants
de l’année précédente ont été adaptés
comme suit.
Postes du bilan (en 1000 CHF)
Chiffres 2005
selon rapport de gestion
2006
Chiffres 2005
selon rapport de gestion
2005
Actions 440 353 532 680
Placements alternatifs 260 797 168 470
Postes de résultat (en 1000 CHF)
Prestations d’assurance payées (brutes) 814 635 818 233
Frais d’acquisition (bruts) 206 581 206 950
Frais d’administration (bruts) 131 179 135 091
Autres charges financières 26 824 37 583
Autres frais d’entreprise 18 638 0
2 Commentaires relatifs au compte
de profits et pertes
2.1 Base du report de la participation au résultat
des placements sur le compte d’exploitation des
assurances
La part du résultat des placements transférée aux
opérations d’assurance est calculée sur la base du
rapport entre, d’une part, les provisions techniques (y
compris la provision pour participations au bénéfice) au
début de l’année plus respectivement 50 % des primes
nettes comptabilisées en non-vie et 90 % en vie, et,
d’autre part, le total moyen du bilan plus respectivement
50 % et 90 % des primes nettes comptabilisées.
2.2 Frais de traitement des sinistres et de
règlement des prestations
Conformément à la directive de l’Union Européenne
sur le bilan des compagnies d’assurances, les frais
engendrés par le traitement des sinistres et le règlement
des prestations (CHF 62 491 798 / année précédente:
67 557 797) sont compris dans les prestations
d’assurance.
2.3 Frais des opérations d’assurance
Tous les coûts d’exploitation directement induits par
la police du preneur d’assurance (conclusion, gestion,
renouvellement, encaissement et administration), ventilés
entre frais d’acquisition et frais d’administration,
figurent aux frais des opérations d’assurance.

68
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
2.4 Primes brutes émises par branches (en 1000 CHF)
2006 2005
Affaires directes: % %
Assurances accidents et maladie 223 456 12.9 218 617 12.6
Assurances véhicules automobiles 496 716 28.6 490 119 28.3
Assurances maritimes,
transport et aériennes 53 594 3.1 55 330 3.2
Incendie et autres assurances choses 218 467 12.6 212 224 12.3
Assurances techniques 79 961 4.6 66 123 3.8
Assurances responsabilité civile 101 331 5.8 96 467 5.6
Autres branches d’assurance 46 237 2.6 50 564 2.9
Assurances vie 507 625 29.3 533 134 30.8
Assurances vie, dans lesquelles le risque de placement
est supporté par le souscripteur de la police 2 943 0.2 2 436 0.2
Total des affaires directes 1 730 330 99.7 1 725 014 99.7
Opérations indirectes non-vie 4 665 0.3 4 779 0.3
Opérations indirectes vie 80 0.0 3 0.0
1 735 075 100.0 1 729 796 100.0
2.5 Primes brutes émises par pays (en 1000 CHF)
2006 2005
% %
Suisse 1 116 065 64.3 1 123 125 64.9
Italie 180 036 10.4 175 830 10.2
France 158 891 9.2 157 093 9.1
Belgique 149 529 8.6 148 565 8.6
Espagne 77 080 4.4 73 586 4.3
Allemagne 52 454 3.0 50 705 2.9
Autres 1 020 0.1 892 0.0
1 735 075 100.0 1 729 796 100.0
2.6 Placements de capitaux pour le compte et au risque de souscripteurs de polices d’assurance vie (en CHF)
2006 2005
Primes brutes émises 2 943 236 2 435 844
Pertes non réalisées 171 734 143 053
Bénéfices non réalisés 2 756 569 1 986 718
2.7 Autres produits financiers
Les autres produits financiers comprennent les
indemnisations pour prestations effectuées par des
entreprises et personnes proches, de CHF 8 205 496
(année précédente: 5 836 066).
2.8 Impôts
La charge fiscale de CHF 21 199 000 (année précédente
CHF 11 280 000) inclut un produit latent de l’impôt
sur le bénéfice de CHF 2 559 000 (année précédente
CHF 2 467 000).

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 69
2.9 Modification extraordinaire des provisions
pour sinistres à régler
L’application de nouvelles méthodes et de nouveaux
modèles de calcul des provisions pour sinistres à régler
dans les affaires non-vie a conduit l’an dernier à une
augmentation exceptionnelle des provisions pour sinistres
à régler de CHF 90 474 000 d’une part et, d’autre
part, a permis une dissolution des provisions pour égalisation
existantes pour un montant de CHF 50 641 000.
Les deux positions, étrangères à la période, sont indiquées
séparément dans le résultat extraordinaire, également
pour des raisons de comparabilité au niveau du
résultat technique opérationnel par rapport à l’année
précédente.
2.10 Transactions avec des personnes proches
Toutes les transactions avec des personnes proches
sont effectuées aux conditions usuelles du marché.
3 Commentaires relatifs au bilan
3.1 Tableau des placements (en 1000 CHF)
Immeubles
administratifs
Placement de capitaux
Autres Participations
terrains et
non
constructions consolidées
Immobilisations
corporelles et incorp.
Immobil.
Autres
incorp. / immobiligoodwill
sations corp.
Valeur du groupe au 1.1.2005 239 231 1 301 086 31 407 11 195 26 200
Valeur d’acquisition
Valeur d’acquisition au 1.1.2005 195 601 1 234 853 47 353 106 250 66 096
Entrées 1 598 46 717 3 4 789 4 481
Sorties 0 – 15 394 – 27 015 – 2 730 – 804
Variation du périmètre de consolidation 0 0 0 0 0
Reclassifications – 21 206 33 503 0 7 269 – 7 042
Influence du cours des monnaies 254 460 82 193 118
Valeur d’acquisition au 31.12.2005 176 247 1 300 139 20 423 115 771 62 849
Ajustements de valeur cumulés
Ajustements de valeur au 1.1.2005 43 630 66 233 – 15 946 – 95 055 – 39 896
Amortissements planifiés 0 0 – 497 – 6 820 – 7 348
Variation du valeur – 650 – 5 206 696 0 0
Variation des réserves de réévaluation – 2 237 5 687 0 0 0
Sorties – 4 789 1 230 14 541 2 729 797
Variation du périmètre de consolidation 0 0 0 0 0
Reclassifications – 1 777 – 10 520 0 – 1 529 1 408
Influence du cours des monnaies 75 184 – 5 – 161 – 95
Ajustements de valeur au 31.12.2005 34 252 57 608 – 1 211 – 100 836 – 45 134
Valeur du groupe au 31.12.2005 210 499 1 357 747 19 212 14 935 17 715

70
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Immeubles
administratifs
Placement de capitaux
Autres Participations
terrains et
non
constructions consolidées
Immobilisations
corporelles et incorp.
Immobil.
Autres
incorp. / immobiligoodwill
sations corp.
Valeur du groupe au 1.1.2006 210 499 1 357 747 19 212 14 935 17 715
Valeur d’acquisition
Valeur d’acquisition au 1.1.2006 176 247 1 300 139 20 423 115 771 62 849
Entrées 1 509 63 632 1 440 3 869 4 626
Sorties – 455 – 31 028 – 4 – 528 – 1 999
Variation du périmètre de consolidation 0 0 – 19 – 91 408
Reclassifications 3 325 – 901 – 3 299 0 – 2 510
Influence du cours des monnaies 1 553 2 855 504 1 123 729
Valeur d’acquisition au 31.12.2006 182 179 1 334 697 19 045 120 144 64 103
Ajustements de valeur cumulés
Ajustements de valeur au 1.1.2006 34 252 57 608 – 1 211 – 100 836 – 45 134
Amortissements planifiés 0 0 – 172 – 7 046 – 7 888
Variation du valeur 1 001 13 325 1 509 0 0
Variation des réserves de réévaluation – 260 – 4 093 0 0 0
Sorties 0 – 525 0 494 1 804
Variation du périmètre de consolidation 0 0 0 98 – 240
Reclassifications – 36 116 36 202 849 0 1 591
Influence du cours des monnaies 477 1 082 – 47 – 982 – 593
Ajustements de valeur au 31.12.2006 – 646 103 599 928 – 108 272 – 50 460
Valeur du groupe au 31.12.2006 181 533 1 438 296 19 973 11 872 13 643

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 71
3.2 Informations complémentaires relatives aux autres placements en capiteaux (en 1000 CHF)
31.12.2006 31.12.2005
Actions
Valeur de consolidation = valeur boursière 556 981 440 353
Valeur d’acquisition 526 719 445 726
Actions propres
Valeur boursière 471 24 570
Placements alternatifs
Valeur de consolidation 208 706 260 797
Valeur d’acquisition 187 314 259 716
Titres à revenu fixe et prêts garantis
par des reconnaissances de dettes
Valeur de consolidation = amortized cost value 3 457 169 3 365 265
Valeur d’acquisition 3 482 349 3 388 286
Valeur boursière 3 439 165 3 446 294
Hypothèques
Valeur de consolidation = valeur nominale moins ducroire 436 681 450 172
Valeur d’acquisition 446 922 455 636
Autres placements
Valeur de consolidation = valeur boursière ou nominale 159 293 222 760
Valeur d’acquisition 159 293 222 080
Valeur boursière 159 293 223 087

72
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
3.3 Placements dont le risque est supporté par les
souscripteurs de polices d’assurance vie
Les placements dont le risque est supporté par
les souscripteurs de polices d’assurance vie figurant
au bilan sont constitués d’actions pour CHF 17 350 274
(année précédente: 14 627 542), de titres à revenu fixe
pour CHF 6 516 329 (année précédente: 6 510 344) et de
placements à terme et investissements similaires pour
CHF 3 684 830 (année précédente: 2 683 209).
3.4 Instruments financiers dérivés au 31.12. (en mio. CHF)
Valeur
positive
Valeur
négative
Volume
contracté
de remplacement
de remplacement
Options sur actions à fin de garantie 0 0 0
Options sur actions et indices
à fin d’optimisation du rendement 0 0 0
2006 0 0 0
2005 0 0 0
Valeur
positive
Valeur
négative
Volume
contracté
de remplacement
de remplacement
Futures sur indices à fin de garantie 0 0 0
Futures sur indices à fin d’optimisation 0 0 0
2006 0 0 0
2005 0 0 0
Opérations à terme sur devises
au 31 décembre 2006
La valeur positive de remplacement des opérations à
terme sur devises à fin de garantie est de CHF 0 (année
précédente: 0), la valeur négative de remplacement de
CHF 0 (année précédente: 0).

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 73
3.5 Structure des échéances des titres rémunérés au 31.12.2006 (selon la méthode amortized cost)
Echéances
Total Sur 1 an 1 – 5 ans 5 – 10 ans Plus de 10 ans
en 1000 CHF 3 457 169 241 182 1 208 387 1 422 985 584 615
3.6 Tableau des provisions (en 1000 CHF)
Provisions Engage- Prov. pour
Autres
Total
pour
impôts
latents
ments en
prévoyance
restructuration
provisions
Valeur du groupe au 1.1.2005 71 943 12 242 1 584 28 157 113 926
Constitution 30 746 1 161 0 14 442 46 349
Affectation – 2 227 – 713 – 751 – 8 219 – 11 910
Dissolution – 111 – 8 0 – 6 196 – 6 315
Ecriture d’annulation 0 0 0 0 0
Modifications du périmètre
de consolidation 0 0 0 0 0
Différences de cours sur monnaies 74 72 7 57 210
Valeur du groupe au 31.12.2005 100 425 12 754 840 28 241 142 260
Provisions Engage- Prov. pour
Autres
Total
pour
impôts
latents
ments en
prévoyance
restructuration
provisions
Valeur du groupe au 1.1.2006 100 425 12 754 840 28 241 142 260
Constitution 5 069 1 555 0 51 883 58 507
Affectation – 142 – 1 173 – 854 – 11 141 – 13 310
Dissolution – 4 471 0 0 – 3 321 – 7 792
Ecriture d’annulation – 127 0 0 268 141
Modifications du périmètre
de consolidation 0 0 0 0 0
Différences de cours sur monnaies 604 459 14 425 1 502
Valeur du groupe au 31.12.2006 101 358 13 595 0 66 355 181 308

74
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
La réévaluation de nos entreprises liées a entraîné la
constitution de provisions correspondantes pour les
risques liés au groupe, d’où une hausse des autres
provisions financières. Le groupe est ainsi en mesure
de procéder à des désinvestissements dans une position
de force puisque ces derniers ne devraient plus
entraîner de correction de valeur.
3.7 Frais d’acquisition activés des affaires vie
Le compte de régularisation figurant à l’actif du
bilan contient des frais d’acquisition reportés pour
un montant de CHF 68 165 283 (année précédente:
69 000 474).
3.8 Provisions techniques (en 1000 CHF)
31.12.2006 31.12.2005
Brut 6 139 442 6 054 777
dont part des réassureurs à déduire – 214 387 – 263 600
5 925 055 5 791 177
Le détail se présente comme suit:
Reports de primes 299 996 286 472
Provision mathématique 3 678 063 3 628 554
Provisions pour sinistres à régler 1 695 794 1 611 665
Provisions pour égalisation selon les directives
de l’office de surveillance des assurances 9 654 8 889
Participations au bénéfice des assurés créditées 148 165 158 739
Autres provisions techniques 93 383 96 858
5 925 055 5 791 177
Les provisions techniques ont été évaluées avec une
grande prudence et en tenant compte des normes
conformes à la loi de surveillance des pays concernés.
La provision pour futures participations au bénéfice
des assurés de CHF 80 718 536 (année précédente:
62 465 239) est mentionnée séparément. Ce montant
comprend CHF 11 503 680 (CHF 10 054 633 l’exercice
précédent) d’excédents latents (legal quote).

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 75
3.9 Engagements de prévoyance
Les collaboratrices et collaborateurs du groupe sont
affiliés à des plans de prévoyance (calcul dynamique)
définis selon les prestations et adaptés à la situation
locale. Le financement de ces plans est en règle générale
assuré par les cotisations annuelles des sociétés
du groupe et de leurs collaborateurs. Les dépenses des
sociétés étrangères du groupe pour les engagements
de prévoyance sont insignifiantes et figurent dans les
comptes de profits et pertes des sociétés en question.
En Suisse, les plans de prévoyance sont gérés par des
personnes morales juridiquement autonomes et indépendantes
de l’employeur. Les paiements de cotisations
sont comptabilisés dans les charges du personnel
pour la période qu’elles concernent.
Dépenses de l’employeur résultant d’engagements
de prévoyance
Les dépenses annuelles de l’entreprise résultant
d’engagements de prévoyance se montent à CHF 22.6
millions pour l’exercice 2006 (année précédente: 25.6
millions).
Réserves de cotisations d’employeur
Les réserves de cotisations de l’employeur dans
les institutions de prévoyance suisses s’élevaient le
31 décembre 2006 à CHF 372 000 (année précédente:
1 303 000). A l’instar des années précédentes, nous
renonçons à activer ces réserves dans les comptes
du groupe.
Bases techniques (en %)
31.12.2006 31.12.2005
Taux d’intérêt technique 3.00 3.00
Rentabilité à long terme des placements 4.25 4.25
Evolution moyenne des salaires 1.50 1.50
Adaptation des rentes 0.50 0.50

76
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Avantages économiques provenant
d’institutions de prévoyance
La réorientation stratégique de Nationale Suisse a
nécessité notamment une réduction substantielle des
effectifs. Les coûts qui en ont résulté pour les retraites
anticipées, à hauteur totale de CHF 18.1 millions
(CHF 18.4 millions l’exercise précédent), ont été financés
dans les institutions de prévoyance par un plan
social généreux sur la base des provisions prévues à
cet effet. S’ils n’ont pas encore été versés, ces coûts
sont compris dans les engagements de prévoyance
(defined benefit obligation, DBO) des institutions de
prévoyance suisses.
Montant actif, non inscrit au bilan (en 1000 CHF)
31.12.2006 31.12.2005
Fortune de prévoyance dans les fondations 814 343 778 883
Engagements de prévoyance (DBO) – 771 596 – 746 910
Excédent de couverture 42 747 31 973
Fortune non attribuable à l’employeur – 36 621 – 30 670
(Bénéfices) / pertes actuarielles non saisi(e)s – 5 754 0
Montant actif, non inscrit au bilan 372 1 303
L’avantage économique pour l’employeur réside dans
la réserve de cotisations d’employeur soustraite au
montant total de l’excédent de couverture.

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 77

78
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
4 Informations exigées par le droit
des sociétés anonymes
4.1 Restriction de propriété pour
propres engagements
Au 31 décembre 2006, des papiers-valeurs et des
titres de gage d’un montant total de CHF 53 851 414
(année précédente CHF 97 537 618) étaient déposés,
respectivement mis en gage. En font également partie,
les titres déposés en garantie des engagements envers
des instituts de crédit.
4.2 Obligations de garantie en faveur de tiers
Il existe des obligations de garantie en faveur de
tiers pour un montant de CHF 77 824 (année précédente:
8 629 562).
4.3 Engagements en leasing non portés au bilan
Il n’existe aucun engagement en leasing.
4.4 Valeurs d’assurance incendie
L’indication de la valeur d’assurance incendie des
immobilisations corporelles selon l’article 663b CO est
relativement problématique, car cette valeur n’est pas
définie clairement dans tous les pays. Là où elle manque,
nous avons procédé par estimation, par analogie
avec la pratique suisse. De ce fait, la valeur d’assurance
incendie de l’ensemble des constructions s’établit à
CHF 1 572 053 (année précédente: 1 493 050 366). La
valeur d’assurance incendie des autres immobilisations
corporelles atteint CHF 71 037 500 (année précédente:
68 786 976).
4.5 Dettes envers des institutions de prévoyance
Au bilan figurent les dettes envers des institutions
de prévoyance pour un montant total de CHF 2 740 840
(année précédente: 2 640 393).
4.6 Participations
Les participations sont mentionnées au chiffre 1.4
ci-dessus.
4.7 Informations sur les actions propres
Le nombre et les mutations concernant les actions
propres du groupe Nationale Suisse sont exposés dans
l’annexe au compte de profits et pertes de la société
mère, chiffre 1.8.
4.8 Actionnaires importants
Nous renvoyons à ce propos au chiffre 1.9 de l’annexe
au compte de profits et pertes de la société mère.
4.9 Frais de personnel et amortissements
Les postes de charges «Frais des opérations
d’assurance», «Prestations d’assurance payées» et
«Charges administratives» et «Autres frais d’entreprise»
comprennent des frais de personnel pour un
montant total de CHF 253 082 721 (année précédente:
240 808 634) ainsi que des amortissements sur le
matériel d’exploitation (immobilisations corporelles
et immobilisations incorporelles) de CHF 14 934 186
(année précédente: 14 169 225).
4.10 Contrats de longue durée
Il existe des contrats de longue durée d’un montant
de CHF 23 528 655. Il s’agit de «Service Level Agreements»
et de contrats de bail.
4.11 Engagements non portés au bilan
Il existe des engagements d’investissement non
portés au bilan pour un montant de CHF 116.8 millions
(année précédente: 0 millions).

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 79
Rapport du réviseur des
comptes du groupe
A l’Assemblée générale des actionnaires de la
Compagnie d’Assurances Nationale Suisse, Bâle
En notre qualité de réviseur des comptes du groupe,
nous avons vérifié les comptes consolidés (compte de
profits et pertes, bilan, tableau de financement, tableau
des variations du capital propre et annexe; pages 52
à 78) de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
pour l’exercice arrêté au 31 décembre 2006.
La responsabilité de l’établissement des comptes
consolidés incombe au Conseil d’administration, alors
que notre mission consiste à les vérifier et à émettre
une appréciation les concernant. Nous attestons que
nous remplissons les exigences légales de qualification
et d’indépendance.
Notre révision a été effectuée selon les Normes
d’audit suisses, qui requièrent de planifier et de réaliser
la vérification de manière telle que des anomalies
significatives dans les comptes consolidés puissent
être constatées avec une assurance raisonnable. Nous
avons révisé les postes des comptes consolidés et les
indications fournies dans ceux-ci en procédant à des
analyses et à des examens par sondages. En outre,
nous avons apprécié la manière dont ont été appliquées
les règles relatives à la présentation des comptes, les
décisions significatives en matière d’évaluation, ainsi
que la présentation des comptes consolidés dans leur
ensemble. Nous estimons que notre révision constitue
une base suffisante pour former notre opinion.
Selon notre appréciation, les comptes consolidés donnent
une image fidèle du patrimoine, de la situation
financière et des résultats, en conformité avec les
Swiss GAAP RPC et sont conformes à la loi suisse.
Nous recommandons d’approuver les comptes consolidés
qui vous sont soumis.
PricewaterhouseCoopers SA
Peter Brand
Urs W. Hunziker
Réviseur responsable
Bâle, le 26 mars 2007

80
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 81
Rapport et
comptes annuels
de la société mère

82
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Chiffres les plus importantes
31.12.2006 31.12.2005
Postes à temps complet 1 273 1 448
Compte de profits et pertes (résumé) 2006 2005
en 1000 CHF
en 1000 CHF
Primes brutes émises 986 564 959 700
Primes cédées aux réassureurs – 64 658 – 66 943
Primes nettes émises 921 906 892 757
Primes de portefeuille – 449 – 778
Ajustement des provisions pour risques en cours – 5 015 – 4 823
Primes nettes acquises 916 442 887 156
Intérêts techniques crédités 63 355 50 898
Sinistres réglés, nets de réassurance – 582 099 – 621 921 2
Ajustement des provisions pour sinistres à régler
et d’autres provisions techniques – 67 237 – 31 348
Participations au bénéfice des preneurs d’assurance – 15 597 – 12 804
Total des frais et autres produits /
charges des opérations d’assurance – 253 316 – 243 430 2
Résultat technique ordinaire 61 548 28 551 2
Résultat net des opérations financières 46 621 86 036 2
Report de la participation des opérations
d’assurance au résultat des placements – 63 355 – 50 898
Produit exceptionnel 1 0 – 31 533
Impôts – 14 141 – 3 761
Résultat de l’exercice 30 673 28 395
Bilan 31.12.2006 31.12.2005
en 1000 CHF
en 1000 CHF
Total du bilan 2 204 535 2 107 621
Placements de capitaux 2 011 031 1 906 307
Provisions des opérations d’assurance pour propre compte 1 648 107 1 556 998
Capital-actions 21 000 21 000
Fonds de réserves y compris report (après répartition du bénéfice) 199 829 195 905
Dividende proposé 26 250 24 150
1
2005: Changement de méthode de calcul des provisions pour sinistres à régler dans non-vie (voir page 96)
2
Adaption des chiffres de l’année précédente, car présentation séparée des autres frais d’entreprise (voir chiffre 2.10)

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 83
Rapport annuel
Dans le groupe Nationale Suisse, la société mère
remplit trois fonctions. Premièrement, celle de «mère»
pour les principales sociétés du groupe, assumant ainsi
le rôle de holding. Deuxièmement, elle est l’assureur
direct pour les affaires suisses non-vie et, troisièmement,
elle joue le rôle de réassureur interne pour l’ensemble
du groupe. Chacune de ces fonctions influe sur
le résultat, étant précisé que les comptes de la société
mère sont régis par le droit des obligations, alors que
les comptes consolidés – y compris la part de la société
mère qui y est incluse – sont basés sur le principe de
l’image fidèle (true and fair).
La marche de nos affaires ayant déjà été commentée
en détail dans le rapport consolidé, nous nous limitons
ici à l’examen des aspects importants pour l’appréciation
des comptes de la société mère et pour l’attribution
du dividende.
Croissance supérieure à la moyenne sur le
marché national à la base du bon développement
du chiffre d’affaires
Près de deux tiers des primes comptabilisées proviennent
des affaires directes suisses non-vie de la
marque Nationale Suisse, le reste se composant principalement
des contributions, pour la plupart proportionnelles,
de nos filiales suisses et étrangères. Globalement,
le volume de primes a augmenté de 2.8 %. Un
plus grand nombre de grosses affaires a pu être conclu
durant l’exercice sous revue. En sa qualité de chef de
file des assureurs pour les risques de machines et de
montage, Nationale Suisse a profité de la bonne situation
conjoncturelle et octroyé des couvertures d’assurance
dans une plus large mesure non seulement en
Suisse mais aussi au plan international.
La part de réassurance a légèrement diminué, de
7.0 % à 6.6 %. Les primes émises pour propre compte
s’établissent à CHF 921.9 millions, ce qui représente
une augmentation de 3.3 %. Les primes acquises
pour propre compte – délimitées correctement dans le
temps – se situent également à 3.3 % et, partant, audessus
du résultat enregistré l’an dernier (0.9 %).
Opérations d’assurance épargnées des catastrophes
naturelles – contrairement à 2005 – menant
au meilleur résultat technique jamais établi
Le rendement des opérations d’assurance dépend
pour une part prépondérante de l’évolution des sinistres
et, dans une moindre mesure, de celle des frais d’acquisition
et des frais de gestion. Ces derniers ont diminué de
5.6 %, ce qui reflète nos efforts en vue d’une efficience
toujours plus grande dans nos processus. Concernant
les frais d’acquisition, les dépenses de souscription ont
augmenté de 6.1 % et les commissions pour les affaires
indirectes de 11.9 %. Cette hausse est en rapport avec
la croissance du portefeuille d’assurés.
La bonne année en termes de sinistres a des effets
des plus positifs sur les dépenses de prestations d’assurance
versées ainsi que sur l’ajustement des provisions
pour sinistres à régler, une valeur qui a pu être
diminuée de CHF 84.8 millions par rapport à 2005.
Grâce au bon fonctionnement du dispositif de réassurance,
la charge des sinistres dans la franchise a pu
être réduite de CHF 3.9 millions. A cet égard, la charge
extraordinaire due aux intempéries de l’été 2005 avait
été supportée en majeure partie par les réassureurs.
Avec une plus grande participation au bénéfice
des assurés, les comptes des opérations d’assurance
bouclent sur un excédent de CHF 61.5 millions (contre
CHF 28.6 millions en 2005 pour les opérations d’assurance
ordinaires), ce qui constitue le meilleur résultat
technique jamais établi.
De nouveau un solide résultat financier issu des
activités de placements
L’excellent résultat financier de 2005 a même été
dépassé dans la période sous revue. Le produit brut
s’inscrit à CHF 138.1 millions, contre des charges à
hauteur de CHF 53.6 millions. Ainsi, CHF 84.5 millions
nets provenant des placements de capitaux sont à la
disposition de la Compagnie, contre CHF 75.9 millions
l’année précédente. De plus, les incidences monétaires,
que nous comptabilisons respectivement sous «Autres
produits financiers» et «Autres charges financières»,
ont été reportées sur le résultat non technique par un
bénéfice de CHF 2.8 millions (contre CHF 2.5 millions

84
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
en 2005). Durant l’exercice précédent, CHF 25 millions
ont été reportés, sans nécessité, sur les autres produits
financiers à partir des provisions pour compensation
des risques; le produit net issu des activités de placement
et des autres résultats financiers a de ce fait
reculé à CHF 21.6 millions (contre 53.8 millions l’année
précédente).
Les autres frais d’entreprise s’élèvent à CHF 38.3
millions (contre 18.6 millions l’année précédente).
Cette augmentation s’explique principalement par les
travaux initiés en 2005 et menés à bien en 2006 dans
l’intérêt de projets stratégiques, dont les frais ont été
imputés au service interne en raison de la restructuration.
Excellent résultat annuel comme base
solide d’un dividende élevé sur la durée
En 2005, une dépense extraordinaire a été occasionnée
par le changement de méthode de calcul des
provisions pour sinistres à régler, établies à CHF 31.5
millions nets. Cette charge a pu être compensée par
le prélèvement de CHF 25 millions dans les provisions
pour compensation des risques. En incluant ce poste, le
bénéfice avant impôts progresse de CHF 12.6 millions
pour s’établir à CHF 44.8 millions. Si l’on tient compte
de la charge fiscale, plus élevée en conséquence, il res-
te un excédent de CHF 30.7 millions, contre CHF 28.4
millions en 2005, un résultat autorisant une augmentation
du dividende.
Un rendement élevé du dividende et un cours à la
hausse font de l’action Nationale Suisse un placement
intéressant à long terme
La politique du dividende poursuivie par le groupe
Nationale Suisse est axée sur des objectifs ambitieux à
moyen terme. Comparé à d’autres sociétés cotées en
bourse, mais en regard surtout des autres titres d’assurance,
le rendement direct du dividende de 3.2 %
(contre 3.5 % l’année précédente) peut être considéré
comme positif. Le cours de l’action a progressé durant
l’exercice sous revue de CHF 650 le 1 er janvier 2006
à CHF 793 le 31 décembre 2006, ce qui signifie une
hausse de 22 %. Nous avons ainsi pu battre les indices
suisses SMI et SPI.
Utilisation du bénéfice pour renforcer la base de
capital et confirmer notre politique de dividende
En tenant compte du report de l’exercice précédent
de CHF 2 905 484, un bénéfice au bilan de CHF 33 578 683
est disponible. Nous proposons à l’Assemblée générale
de le répartir de la manière suivante:
Répartition du bénéfice
en CHF
Un dividende par action relevé de CHF 2, passant à CHF 25 26 250 000
Attribution au Fonds à disposition 1 000 000
Attribution aux autres réserves libres 4 000 000
Attribution au Fonds du Centenaire 1983
(pour la promotion et le soutien de projets et d’institutions culturels et humanitaires) 500 000
Report à nouveau 1 828 683
Total 33 578 683

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 85
Evolution du dividende sur 10 ans (en CHF)
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
25
25
20
22
23
21
22
23
17.33
18
15
15
10
11.5
5
Evolution du cours de l’action sur 10 ans (en CHF)
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
1 200
1 195
1 050
1 099.67
1 040
1 100
900
897
750
793
600
560 565
590
650
450
300
150

86
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Compte de profits et pertes
Compte d’exploitation des opérations d’assurance (en 1000 CHF)
2006 2005
Brut
Réassurance
Net Brut Réassurance
Net
Primes émises 986 564 64 658 921 906 959 700 66 943 892 757
Primes de portefeuille – 449 – 778
Ajustement des provisions
pour risques en cours – 6 345 – 1 330 – 5 015 – 2 909 1 914 – 4 823
Primes acquises pour propre compte 916 442 887 156
Participation au résultat des placements 63 355 50 898
Autre produit des opérations d’assurance 1 646 1 475
Prestations d’assurances payées – 640 393 – 58 294 – 582 099 – 671 730 1 – 49 809 – 621 921 1
Variation de la provision pour sinistres,
de la provision mathématique,
des provisions pour égalisation
et des autres provisions techniques – 18 739 48 498 – 67 237 – 72 228 – 40 880 – 31 348
Participations au bénéfice des assurés – 15 597 – 12 804
Frais des opérations d’assurance:
Frais d’acquisition – 83 704 – 78 870 1
Commissions et participations
au bénéfice pour affaires acceptées – 98 334 – 87 885
Frais d’administration – 81 898 – 86 719 1
Total des frais des opérations d’assurance – 263 936 – 12 155 – 251 781 – 253 474 – 11 552 – 241 922 1
Autres charges des
opérations d’assurance – 3 181 – 2 983
Résultat ordinaire des
opérations d’assurance 61 548 28 551
Variation exceptionnelle des provisions
pour sinistres à régler selon les
explications à la page 96, chiffre 2.9 0 – 31 533
Résultat des opérations d’assurance 61 548 – 2 982
1
Adaption des chiffres de l’année précedente, car présentation séparée des autres frais d’entreprise (voir chiffre 2.10)

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 87
Compte d’exploitation des opérations financières (en 1000 CHF)
2006 2005
Produits provenant des terrains et constructions 49 597 51 730
Produits provenant
de la vente d’immeubles 37 291 0
Produits provenant de sociétés immobilières 300 310
Produits des participations et d’entreprises liées
(y c. intérêts sur dépôts) 20 215 20 459
Produits des titres 10 350 8 010
Produits des placements hypothécaires 2 266 2 372
Autres produits des capitaux 2 580 1 356
Produits comptables sur titres et hypothèques 0 0
Plus-values sur réalisation de participations,
de titres et d’autres placements 15 451 22 707
Total des produits des placements 138 050 138 050 106 944 106 944
Frais d’entretien et d’exploitation des immeubles – 9 991 – 10 577
Charges administratives des placements
(y c. administration des immeubles) – 4 046 – 6 012
Amortissements sur terrains et constructions – 8 527 – 8 630
Amortissements sur participations, titres et autres placements – 22 651 – 2 981
Pertes sur réalisation de titres et d’autres placements – 6 624 – 1 146
Charge d’intérêts – 1 781 – 1 648
Total des charges des placements – 53 620 – 53 620 – 30 994 – 30 994
Report de la part de l’assurance au résultat des placements – 63 355 – 50 898
Autres produits financiers 5 912 32 112
Autres charges financières – 5 395 – 3 388 1
Résultat des opérations financières 21 592 53 776
Autres charges financières – 38 326 – 18 638 1
Résultat des opérations financières – 16 734 35 138
Résultat global 2006 2005
Résultat ordinaire des opérations d’assurance 61 548 28 551
Résultat des opérations financières – 16 734 35 138
Produit exceptionnel des opérations d’assurance
(voir chiffre 2.9) 0 58 941
Charge exceptionnelle des opérations d’assurance
(voir chiffre 2.9) 0 – 90 474
Impôts (y c. impôts sur les gains immobiliers) – 14 141 – 3 761
Résultat de l’exercice 30 673 28 395
1
Adaption des chiffres de l’année précedente, car présentation séparée des autres frais d’entreprise (voir chiffre 2.10)

88
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Bilan
Actifs (en 1000 CHF)
31.12.2006 31.12.2005
Terrains et constructions 578 942 588 710
Sociétés immobilières 9 690 9 690
Participations à des entreprises d’assurance 293 886 312 797
Prêts à des entreprises liées et à des participations 78 989 80 118
Actions 171 628 148 049
Placements alternatifs 30 054 9 143
Actions propres 444 18 820
Titres à revenu fixe et prêts garantis
par des reconnaissances de dettes 236 421 186 446
Hypothèques 70 555 73 849
Placements à terme et investissements similaires 25 000 16 066
Autres placements 1 000 1 388
Dépôts pour réassurances acceptées d’entreprises liées 514 009 459 521
Dépôts pour réassurances acceptées d’autres sociétés 413 1 710
Total des placements 2 011 031 2 011 031 1 906 307 1 906 307
Autres immobilisations corporelles 0 0
Total des actifs immobilisés 2 011 031 1 906 307
Créances envers des preneurs d’assurance 23 235 23 855
Créances envers des agents et des intermédiaires 1 411 775
Créances envers des sociétés d’assurances 17 979 45 644
Créances envers des entreprises liées et des participations 17 120 22 368
Créances diverses 12 748 14 004
Total des créances 72 493 72 493 106 646 106 646
Liquidités 110 688 86 193
Comptes de régularisation 10 323 8 475
Total des actifs circulants 193 504 201 314
Total des actifs 2 204 535 2 107 621

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 89
Passifs (en 1000 CHF)
31.12.2006 31.12.2005
Capital-actions 21 000 21 000
Réserve générale 63 000 63 000
Fonds à disposition 18 000 17 000
Autres réserves, dont CHF 444 090 pour actions propres
(année précédente: 22 879 000) 112 000 109 000
Bénéfice au bilan 33 579 31 555
Total des capitaux propres 247 579 247 579 241 555 241 555
Provisions techniques d’assurance pour propre compte 1 648 107 1 556 998
Réserves non techniques 58 161 58 372
Dettes pour dépôts sur affaires cédées 886 158
Engagements envers des instituts de crédit 63 000 63 000
Autres engagements à long terme 3 704 3 593
Fonds étrangers à long terme 1 773 858 1 682 121
Primes payées d’avance 76 965 97 493
Engagements résultant d’opérations d’assurance 14 999 16 693
Engagements envers des entreprises liées et des participations 31 350 9 127
Autres engagements à court terme 18 705 24 060
Comptes de régularisation 41 079 36 572
Fonds étrangers à court terme 183 098 183 945
Total des passifs 2 204 535 2 107 621

90
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Annexe aux comptes annuels
1 Informations exigées par la loi
1.1 Obligations de garantie en faveur de tiers
Il n’existe aucune obligation de garantie en faveur
de tiers (année précédente: CHF 8 550 000).
1.2 Restriction de propriété pour propres
engagements
En plus des dépôts, expressément indiqués au bilan,
des papiers-valeurs d’un montant de CHF 669 808
(année précédente: 646 880) sont déposés en garantie
des provisions techniques auprès de cédants.
De plus, des papiers-valeurs et des titres de gage
d’un montant total de CHF 50 001 781 (année précédente:
95 060 485) sont déposés ou nantis.
1.3 Engagements conditionnels
Il existe, en faveur de Nationale Suisse Vie SA, un
prêt de CHF 60 millions (année précédente: 60 millions)
grevé d’une charge de cession de rang.
La société mère répond solidairement de la taxe sur
la valeur ajoutée due avec toutes les sociétés soumises
à l’imposition de groupe en tant que dépendantes de la
Compagnie d’Assurances Nationale Suisse.
1.4 Engagements non portés au bilan
Il existe des engagements d’investissement non
portés au bilan pour un montant de CHF 10 640 117
(année précédente: 0).
1.5 Valeurs d’assurance incendie des immobilisations
corporelles au 31 décembre 2006
La valeur d’assurance du parc immobilier se monte à
CHF 839 658 972 (année précédente: 846 209 791).
Les autres immobilisations corporelles servant à l’entreprise
– Nationale Suisse Vie comprise – et qui sont
totalement amorties sur le plan comptable sont assurées
contre l’incendie pour un total de CHF 57 090 492
(année précédente: 57 090 492).
1.6 Dettes envers des institutions de prévoyance (en CHF)
31.12.2006 31.12.2005
A court terme 0 0
A long terme 2 276 069 2 220 555
Total 2 276 069 2 220 555

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 91
1.7 Participations essentielles
1.7.1 Sociétés liées
Capital-
actions
Partici-
pation
en %
Nationale Suisse Vie SA, Bottmingen CHF 20 500 000 93.2
Coop Générale d’Assurances SA, Wallisellen CHF 15 000 000 100.0
Compagnie d’Assurances Nationale Suisse SA, Vaduz CHF 5 000 000 100.0
Européenne Assurances Voyages SA, Bâle CHF 2 000 000 100.0
smile direct assurance sa, Wallisellen CHF 100 000 100.0
«Schweizer-National» Versicherungs-Aktiengesellschaft,
Francfort / Main, Allemagne EUR 5 000 000 100.0
Nationale Suisse Assurances, Paris, France EUR 15 300 000 99.6
Nationale Suisse Compagnia Italiana di Assicurazioni
S.p.A., San Donato Milanese, Italie EUR 12 000 000 100.0
Nationale Suisse Vita Compagnia Italiana di Assicurazioni
S.p.A., San Donato Milanese, Italie EUR 8 000 000 78.3
Nationale Suisse Assurances / Verzekeringen,
Bruxelles, Belgique EUR 18 200 000 99.8
Compagnie Européenne d’Assurance des Marchandises
et des Bagages, Bruxelles, Belgique EUR 3 500 000 98.1
Nacional Suiza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A.,
Barcelone, Espagne EUR 18 032 677 100.0
dont libérés EUR 12 022 555
Au cours de l’exercice 2006, des parts supplémentaires
ont été acquises dans Nationale Suisse Vie SA. Notre
participation à ce capital, jusqu’alors de 92.9 %, se
monte désormais à 93.2 % au 31.12.2006.
Au premier semestre 2006, le capital de Nationale
Suisse Vita Compagnia Italiana di Assicurazioni S.p.A.,
San Donato Milanese, Italie, a été augmenté de EUR 5.2
millions à EUR 8 millions. Notre participation représente
désormais 78.3 %.
Durant l’exercice sous revue, il a été procédé à la
vente de Nationale Suisse Assurances Vie, Paris, France,
au 1.1.2006 (capital: EUR 3 millions; participation du
groupe: 100 %).
Au premier semestre 2006 a été fondée la
Compagnie d’Assurances Nationale Suisse SA, Vaduz
(capital-actions: CHF 5 millions, participation du groupe:
100 %).
Au deuxième semestre 2006 a été fondée smile
direct assurance sa, Wallisellen (capital-actions:
CHF 100 000, participation du groupe: 100 %).

92
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
1.7.2 Sociétés immobilières
Partici-
Capitalactions
pation
en %
City Prime Location AG, Bâle CHF 1 000 000 100.0
National Immobilien AG, Bâle CHF 100 000 100.0
Les investissements dans les sociétés immobilières se répartissent comme suit:
– Participations CHF 9 689 729
– Hypothèques actives CHF 1 400 000
Total CHF 11 089 729
1.8 Actions propres
Au début 2006, 37 800 actions de la société mère
étaient dans les mains du groupe (année précédente:
82 624). En cours d’année, 15 509 actions (année précédente:
16 635) ont été achetées à un cours moyen
de CHF 699.54 (année précédente: 652.17) et 52 715
actions (61 459) ont été vendues à un cours moyen de
CHF 696.30 (610.29). Au 31.12.2006, le groupe détenait
594 actions propres (année précédente: 37 800).
La société affecte à une réserve séparée, à titre de
capital bloqué, un montant correspondant à la valeur
au bilan des actions propres qu’elle détient. Pour les
actions détenues en fin d’année, cette réserve était de
CHF 444 091 (année précédente: 22 879 000).
A la date de clôture du bilan, ni la Fondation de
prévoyance du personnel (année précédente: 52 497
actions), ni le Fonds d’entraide de la Compagnie ne
détenaient d’actions de la maison mère (année précédente:
44 060 actions).

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 93
1.9 Actionnaires importants
Selon le registre des actions dans son état au jour
du bilan, les actionnaires suivants disposaient de droits
de vote égaux ou supérieurs à 5 %:
Banque cantonale de Bâle, Bâle
La Bâloise, Compagnie d’Assurances sur
la Vie, Bâle
Coop, Bâle
Nürnberger Beteiligungs-
Aktiengesellschaft, Nuremberg
Süd-Kapital-Beteiligungsgesellschaft mbH,
Stuttgart
8.14 % (85 500 actions nominatives), dont 5 %
(52 500 actions nominatives) avec droit de vote et 3.14 %
(33 000 actions nominatives) sans droit de vote.
9.97 % (104 650 actions nominatives), dont 5 %
(52 500 actions nominatives) avec droit de vote et 4.97 %
(52 150 actions nominatives) sans droit de vote.
8 % (84 000 actions nominatives), selon décision du
Conseil d’administration du 6 avril 2001 et en vertu
de l’art. 4. al. 6 des statuts, toutes avec droit de vote.
6.51 % (68 373 actions nominatives), dont 5 %
(52 500 actions nominatives) avec droit de vote et 1.51 %
(15 873 actions nominatives) sans droit de vote.
11.35 % (119 197 actions nominatives), dont 5 %
(52 500 actions nominatives) avec droit de vote et 6.35 %
(66 697 actions nominatives) sans droit de vote.
En décembre 2006, Süd-Kapital-Beteiligungsgesellschaft
mbH, Stuttgart, filiale à 100 % de la Landesbank
Baden-Württemberg, a acquis 11.35 % des actions de
la maison mère.

94
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
2 Autres informations
2.1 Principes fondamentaux d’évaluation
Terrains et constructions
Les terrains et construction sont portés au bilan à
leur valeur d’acquisition, majorée des investissements
générateurs de plus-value et minorée des amortissements
admis par le droit fiscal.
Actions
Les actions (y c. les actions propres) sont évaluées
selon le principe de la valeur la plus basse.
Titres à revenu fixe
L’évaluation des titres à revenu fixe est faite selon
la méthode scientifique de l’amortissement des coûts.
Il est tenu compte d’éventuels risques de solvabilité au
moyen d’une correction de valeur.
Hypothèques
Les hypothèques figurent au bilan à leur valeur
nominale, après déduction des correctifs de valeur
nécessaires.
2.2 Frais généraux, frais de personnel
et amortissements
Les frais et autres dépenses comprennent des frais de
personnel pour un montant de CHF 164 996 048 (année
précédente: 162 294 368) ainsi que des amortissements
sur autres immobilisations corporelles d’un montant de
CHF 6 358 944 (année précédente: 7 292 783).
2.3. Frais des opérations d’assurance
Tous les coûts d’exploitation directement induits par
la police du preneur d’assurance (conclusion, gestion,
renouvellement, encaissement et administration), ventilés
entre frais d’acquisition et frais d’administration,
figurent aux frais des opérations d’assurance.
2.4 Comptes des opérations d’assurance; part au
résultat des placements
La part du résultat des placements affectée aux opérations
d’assurance est calculée sur la base du rapport
entre, d’une part, les provisions techniques au début
de l’année plus respectivement 50 % des primes nettes
comptabilisées en non-vie et 90 % en vie, et, d’autre
part, le total moyen du bilan plus respectivement 50 %
et 90 % des primes nettes comptabilisées.
Participations
Les participations figurent au bilan à leur valeur
d’acquisition et en tenant compte des ajustements de
valeur éventuellement nécessaires.
Autres immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles servant à l’entreprise
telles que le mobilier, l’équipement informatique,
etc. sont chaque fois amorties immédiatement par le
compte de profits et pertes (cf. ch. 2.2). Tous les autres
actifs figurent au bilan à leur valeur nominale ou à leur
valeur d’acquisition, compte tenu des ajustements de
valeur éventuellement nécessaires.

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 95
2.5 Primes brutes émises par branches (en 1000 CHF)
2006 2005
Assurances accidents et maladie 165 598 156 519
Assurance responsabilité civile 56 776 54 649
Assurances véhicules automobiles
(responsabilité civile, casco, accidents des occupants) 203 543 211 277
Incendie et autres assurances choses 116 574 114 068
Assurances techniques 76 343 64 231
Assurance transport 21 737 23 854
Total des affaires directes suisses 640 571 624 598
Cession d’entreprises liées et de participations
Non-vie 313 344 303 147
Vie 29 434 28 754
Autres affaires indirectes (pools, etc.) 3 215 3 201
986 564 959 700
2.6 Provisions techniques (en 1000 CHF)
Les provisions techniques se montent à:
31.12.2006 31.12.2005
Brut 1 794 336 1 749 783
dont part des réassureurs à déduire – 146 229 – 192 785
1 648 107 1 556 998
En détail, elles se présentent comme suit:
Reports de primes 170 959 162 959
Provisions mathématiques 74 385 73 306
Provisions pour sinistres à régler 1 319 702 1 233 595
Autres provisions techniques 49 282 57 225
Provisions pour participations futures au bénéfice 33 779 29 913
1 648 107 1 556 998

96
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
2.7 Dépôts auprès de cédants
Notre Compagnie agit également en qualité de
réassureur envers les sociétés du groupe et celles
auxquelles elle participe. Cela a pour conséquence
qu’en plus des primes, des reports de primes, des
paiements de sinistres et des contributions aux frais,
elle doit assumer des obligations pour les sinistres qui
ne sont pas encore liquidés. Une part de nos provisions
techniques concerne de ce fait les acceptations provenant
de nos filiales.
En raison des dispositions légales, mais aussi en
vue de nous prémunir contre les risques de change,
nous constituons, dans les pays concernés, des dépôts
en espèces d’un montant à peu près égal à celui de nos
engagements. De ce fait, contrairement aux comptes
consolidés, des dépôts relativement importants pour
réassurances acceptées figurent dans les comptes de
la société mère.
2.8 Provisions des opérations financières
Cette position comprend entre autres une réserve
pour compensation des risques inhérents aux placements
de CHF 41 000 000 (inchangée par rapport à
l’année précédente). La dissolution de CHF 25 000 000
(dissolution nette des réserves latentes) opérée en
2005 a été versée aux autres produits financiers.
2.9 Modification extraordinaire des provisions
pour sinistres à régler
L’application de nouvelles méthodes et de nouveaux
modèles de calcul des provisions pour sinistres à régler
dans les affaires non-vie a conduit l’an dernier à une
augmentation exceptionnelle des provisions pour sinistres
à régler de CHF 90 474 000 d’une part et, d’autre
part, a permis une dissolution des provisions pour égalisation
existantes pour un montant de CHF 58 941 000.
Les deux positions, étrangères à la période, sont indiquées
séparément dans le résultat extraordinaire, également
pour des raisons de comparabilité au niveau du
résultat technique opérationnel par rapport à l’année
précédente.
2.10 Modification de la présentation
et de la publication
Pour la première fois, les autres frais d’entreprise
(p. ex. dépenses du CA, frais de révision, projets stratégiques,
rapport d’activité) figurent séparément dans
les comptes annuels 2006. A des fins de comparaison,
les chiffres correspondants de l’année précédente ont
été adaptés.

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 97
Rapport de l’organe de révision
A l’Assemblée générale des actionnaires de la
Compagnie d’Assurances Nationale Suisse, Bâle
En notre qualité d’organe de révision, nous avons
vérifié la comptabilité et les comptes annuels (compte
de profits et pertes, bilan et annexe; pages 86 à 96)
de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse pour
l’exercice arrêté au 31 décembre 2006.
La responsabilité de l’établissement des comptes
annuels incombe au Conseil d’administration, alors que
notre mission consiste à les vérifier et à émettre une
appréciation les concernant. Nous attestons que nous
remplissons les exigences légales de qualification et
d’indépendance.
Notre révision a été effectuée selon les Normes
d’audit suisses, qui requièrent de planifier et de réaliser
la vérification de manière telle que des anomalies
significatives dans les comptes annuels puissent
être constatées avec une assurance raisonnable. Nous
avons révisé les postes des comptes annuels et les indications
fournies dans ceux-ci en procédant à des analyses
et à des examens par sondages. En outre, nous
avons apprécié la manière dont ont été appliquées les
règles relatives à la présentation des comptes, les décisions
significatives en matière d’évaluation, ainsi que la
présentation des comptes annuels dans leur ensemble.
Nous estimons que notre révision constitue une base
suffisante pour former notre opinion.
Selon notre appréciation, la comptabilité et les comptes
annuels ainsi que la proposition relative à l’emploi
du bénéfice au bilan sont conformes à la loi suisse et
aux statuts (page 84).
Nous recommandons d’approuver les comptes annuels
qui vous sont soumis.
PricewaterhouseCoopers SA
Peter Brand
Urs W. Hunziker
Réviseur responsable
Bâle, le 26 mars 2007

98
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 99
Gouvernement
d’entreprise

100
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Introduction
La Compagnie d’Assurances Nationale Suisse s’efforce,
en tant qu’entreprise, de maximiser ses prestations
et, dans la conduite de ses affaires, opère en pleine
conscience de ses responsabilités dans la recherche
d’un accroissement de sa valeur. Elle promeut en
outre une culture d’entreprise axée sur l’intégrité et
sur l’éthique. Elle accorde une grande importance au
respect des principes de gouvernement d’entreprise,
car un gouvernement d’entreprise efficace est la clé
du succès. Le Conseil d’administration et le Comité de
direction sont convaincus que la transparence et l’équilibre
des rapports entre la conduite et le contrôle – tout
en sauvegardant la capacité de décision et l’efficacité –
servent les intérêts de l’entreprise, des actionnaires et
des autres cercles intéressés.
La Compagnie applique les normes en vigueur du
Code suisse de bonne pratique et se conforme à la Directive
concernant les informations relatives au Corporate
Governance de la SWX Swiss Exchange entrée en vigueur
le 1 er juillet 2002. Aussi les commentaires fournis dans
le présent rapport de gestion suivent-ils la structure
thématique de la directive. Les statuts, le règlement
d’organisation et le règlement du groupe sont publiés
sur le site Internet (www.nationalesuisse.ch).
Changements intervenus en 2006 / 2007
(1 er trimestre)
Le début et la fin de l’année 2006, de même que le
premier trimestre 2007, ont été marqués par des changements
au sein du personnel.
Direction pour la Suisse romande, une fonction qu’il a
remplie avec succès et en faisant preuve d’un engagement
hors du commun. De septembre 2005 à fin janvier
2006, il a, en tant que membre du Comité de direction
du groupe, dirigé la mise en œuvre de la stratégie. Peter
Balzer a repris cette fonction au 1 er février 2006.
Le 31 décembre 2006, Markus Joerg, responsable
Business Unit 1, a quitté à sa demande le Comité de
direction afin de partir en retraite anticipée dans le
courant de l’année 2007. En plus de trente ans d’activité
au sein de la société, il a contribué de manière
déterminante à l’établissement et au développement
des affaires en Europe. Markus Jost, qui exerçait jusqu’ici
la fonction de CFO, lui succède au 1 er avril 2007.
Thomas Widmer, nommé Chief Financial Officer par le
Conseil d’administration, entre par ailleurs au Comité
de direction au 1 er avril 2007.
Structure du groupe et actionnariat
Structure du groupe
La Compagnie d’Assurances Nationale Suisse est
une société anonyme selon le droit suisse ayant son
siège à Bâle. Elle est cotée à la SWX (Na. 1 081 197
NATN). Au 31 décembre 2006, sa capitalisation boursière
s’élevait à CHF 832 650 000. La société mère à
Bâle est la seule compagnie du groupe à être cotée en
bourse. Les sociétés non cotées appartenant au périmètre
de consolidation sont énumérées au chiffre 1.4
de l’annexe aux comptes consolidés (pages 62 à 65).
Conseil d’administration
Anton Felder a vu son mandat de membre du Conseil
d’administration reconduit pour quatre ans lors de l’Assemblée
générale du 22 mai 2006.
Comité de direction
Le 31 janvier 2006, Pierre-Alexandre Anken est parti
en retraite anticipée après trente années passées au
service de la Compagnie. De 1999 à août 2005, il a été
membre du Comité de direction Suisse à la tête de la

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 101
Actionnariat
Durant l’exercice sous revue, la Compagnie a reçu
une déclaration concernant une participation ayant
dépassé le seuil de 10 % au sens de l’article 20 LBVM. En
décembre 2006, Süd-Kapital-Beteiligungsgesellschaft
mbH, filiale à 100 % de la Landesbank Baden-Württemberg,
a acquis 11.35 % des actions de la Compagnie
d’Assurances Nationale Suisse, devenant ainsi son
principal actionnaire individuel.
Participations croisées
Il n’existe aucune participation croisée au niveau des
voix ou du capital soumise à l’obligation de déclarer.
Les actionnaires importants au 31 décembre 2006 sont:
Nombre
Genre
Avec
Sans
Actionnaire
d’actions
d’actions %
droit de vote %
droit de vote %
Banque cantonale de Bâle,
Bâle 85 500
La Bâloise, Compagnie
d’Assurances sur la Vie, Bâle 104 650
Coop, Bâle
84 000
Nürnberger Beteiligungs-
Aktiengesellschaft, Nuremberg 68 373
Süd-Kapital-Beteiligungsgesellschaft
mbH, Stuttgart
détenue à 100 % par la
Landesbank Baden-
Württemberg, Stuttgart) 119 197
Actions
nominatives 8.14 % 52 500 5 % 33 000 3.14 %
Actions
nominatives 9.97 % 52 500 5 % 52 150 4.97 %
Actions
nominatives 8 % 84 000 8 % – –
Actions
nominatives 6.51 % 52 500 5 % 15 873 1.51 %
Actions
nominatives 11.35 % 52 500 5 % 66 697 6.35 %

102
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Structure du capital
Le capital-actions de la Compagnie s’élève au
31 décembre 2006 à CHF 21 000 000 et est divisé en
1 050 000 actions nominatives d’une valeur nominale de
CHF 20 chacune. Les actions sont entièrement libérées.
Ont le droit de vote les détenteurs d’actions nominatives
inscrits au registre des actions avec droit de vote.
Le droit de vote lié aux actions propres est suspendu.
Chaque action donne droit à un dividende.
Il n’existe ni bons de participation ni bons de jouissance.
Au 31 décembre 2006, la Compagnie ne dispose pas
de capital autorisé ni de capital conditionnel.
Variations du capital propre (en 1000 CHF)
31.12.2006 31.12.2005 31.12.2004
Capital-actions 21 000 21 000 21 000
Réserves
Groupe 554 829 508 759 497 659
Société mère 193 000 189 000 184 000
Bénéfice au bilan
Groupe 63 741 23 706 6 103
Société mère 33 579 31 555 34 761
Restriction de la transmissibilité et des
inscriptions de nominees
Le transfert d’actions et les inscriptions de nominees
sont soumis aux restrictions statutaires suivantes:
1. Clause de pourcentage (5 % de la totalité du capital-actions
inscrit au registre du commerce, sauf en cas d’acquisition par
succession, partage successoral ou en vertu du droit matrimonial
/ art. 4, al. 3, let. a et al. 7 des statuts)
2. Clause «personnes à l’étranger» (30 % de la totalité du capitalactions
inscrit au registre du commerce, sauf en cas d’acquisition
par succession, partage successoral ou en vertu du droit
matrimonial / art. 4, al. 3, let. b et al. 7 des statuts)
3. Détention d’actions au nom et pour le compte d’autrui (art. 4,
al. 3, let. c des statuts)
4. Clause «syndicats et sociétés» (art. 4, al. 4 des statuts)
Dans des cas particuliers, le Conseil d’administration
est habilité à autoriser des exceptions (art. 4, al. 6 des
statuts). Durant l’exercice sous revue, aucune exception
aux dispositions statutaires n’a été autorisée.
Emprunts convertibles et options
Au 31 décembre 2006, la Compagnie n’a aucun
emprunt convertible en cours.

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 103
Conseil d’administration
Nom Fonction Nationalité Age Au CA depuis Elu jusqu’en
René Theler Président du Conseil d’administration CH 71 1985 2008
Andreas von Planta 1 Vice-président du Conseil d’administration CH 51 1997 2009
Anton Felder 2 Membre du Conseil d’administration CH 58 2002 2010
Walter Grüebler Membre du Conseil d’administration CH 64 2005 2009
Peter E. Merian Membre du Conseil d’administration CH 56 1997 2009
Felix M. Stählin 1 Membre du Conseil d’administration CH 61 2005 2007
1
Membre du Comité de contrôle
2
Président du Comité de contrôle
Le Conseil d’administration de la Compagnie est composé
de membres non exécutifs, dans leur grande
majorité indépendants. Aucune relation d’affaires
importante n’a été nouée entre un membre du Conseil
d’administration et la Compagnie ou une société quelconque
du groupe.
Durant la période sous revue, Anton Felder a été
réélu pour un mandat de quatre ans.
Conseil d’administration
René Theler
Dr sc. pol. (Université de Bâle), né en 1935, Suisse,
Président du Conseil d’administration
René Theler a été nommé Directeur général de la
Compagnie d’Assurances Nationale Suisse en 1972.
Entré au Conseil d’administration en 1985, il en est le
président depuis 1995. De 1985 à 2001, il a été délégué
et de 1989 à 1995 vice-président du Conseil d’administration.
Son mandat court jusqu’en 2008.
René Theler est membre du Conseil de fondation de
la Fondation Bonizzi-Theler.
Andreas von Planta
Dr en droit (Université de Bâle), LL.M. (Columbia
University), avocat, né en 1955, Suisse, Vice-président
du Conseil d’administration
Andreas von Planta travaille depuis 1983 au sein
de l’étude Lenz & Staehelin, Genève, où il assume la
fonction de partenaire depuis 1988.
Elu en 1997 au Conseil d’administration de la Compagnie
d’Assurances Nationale Suisse, il en est devenu
vice-président en 2001. Son mandat court jusqu’en
2009.
Andreas von Planta est vice-président du Conseil
d’administration de Holcim Ltd, Zurich, et membre du
Conseil d’administration de Novartis SA, Bâle, ainsi que
de nombreuses filiales suisses de groupes étrangers.
Anton Felder
expert dipl. en finances et controlling, né en 1948,
Suisse, membre du Conseil d’administration
Entre 1976 et 2001, Anton Felder a assumé diverses
fonctions au sein de comités de direction de Coop.
Depuis 2001, il est président à plein temps du Conseil
d’administration de Coop, Bâle.
En 2002, il est entré au Conseil d’administration
de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse. Son
mandat court jusqu’en 2010.
Anton Felder est président des Conseils d’administration
de Coop Immobilien AG, Berne, et de CPV / CAP
Coop Assurance du Personnel, Bâle. Il est en outre
membre du Conseil d’administration de Bell Holding SA,
Bâle, de Coop Mineraloel AG, Allschwil, de AX4 Holding
AG, Bâle, ainsi que de Betty Bossi SA, Zurich.
Walter Grüebler
Dr sc. éc. (HSG Saint-Gall), né en 1942, Suisse, membre
du Conseil d’administration
Walter Grüebler a été membre de la direction du
groupe Alusuisse de 1990 à 1999. Nommé président
du Comité de direction de Sika SA en 2000, il exerce
depuis 2005 la fonction de président du Conseil d’administration.
Il a été élu en 2005 membre du Conseil d’administration
de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse.
Son mandat court jusqu’en 2009.
Walter Grüebler est par ailleurs président d’Adval
Tech Holding SA, Niederwangen, membre du Conseil
d’administration de Quadrant AG, Lenzburg, et membre

104
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
du Conseil d’administration de Petroplus Holdings SA,
Zoug. Il est en outre membre du Conseil de la Société
Suisse des Industries Chimiques.
Peter E. Merian
lic. en droit (Université de Bâle), né en 1950, Suisse,
membre du Conseil d’administration
Peter E. Merian a été nommé Secrétaire exécutif de
la Börsenkammer de Bâle en 1981, avant de prendre la
direction de la Bourse de Bâle en 1985. En 1988, il est
entré à la Banque Sarasin, dont il a présidé le Comité
de direction de 1994 à août 2006. Depuis septembre
2006, il est membre du Conseil d’administration de la
Banque Sarasin & Cie SA.
Il a été élu au Conseil d’administration de la Compagnie
d’Assurances Nationale Suisse en 1997. Son
mandat court jusqu’en 2009.
Peter E. Merian est membre du Conseil d’administration
de National Zeitung und Basler Nachrichten AG,
Bâle, et préside l’Instance d’admission de la SWX Swiss
Exchange.
Felix M. Stählin
lic. en droit (Université de Bâle), né en 1945, Suisse,
membre du Conseil d’administration
Felix M. Stählin est entré au service de la Compagnie
d’Assurances Nationale Suisse en 1969 et a assumé
diverses fonctions de direction dans les domaines techniques
et non techniques de l’assurance. Membre du
Comité de direction depuis 1992, il a dans le cadre
de cette fonction dirigé le Secteur Administration /
Finances, qui englobe les activités de placement, la
comptabilité et les services généraux. Il a été président
du Comité de direction de 1999 à 2004. Membre de
l’Instance d’admission de la SWX Swiss Exchange de
l’automne 2000 au printemps 2005, il a fait partie de
son Comité de 2003 à 2005.
Felix M. Stählin a été élu en 2005 membre du Conseil
d’administration de la Compagnie d’Assurances Nationale
Suisse. Il a repris le mandat de son prédécesseur,
qui court jusqu’en 2007.
Felix M. Stählin est membre du Conseil d’administration
de la Nationale Suisse Vie SA, Bâle (jusqu’au
11 mai 2007), et a présidé jusqu’au 16 mars 2007 le
Conseil d’administration de l’Européenne Assurances
Voyages SA, Bâle.
Interdépendances
Il n’y a aucun accord prévoyant la présence d’un
membre du Conseil d’administration de la Compagnie
d’Assurances Nationale Suisse au Conseil d’administration
d’une autre société et l’exercice de fonctions équivalentes
par un membre du Conseil d’administration de
cette société au sein de la Compagnie d’Assurances
Nationale Suisse.
Election et durée du mandat
L’Assemblée générale élit généralement les membres
du Conseil d’administration pour un mandat de
quatre ans. Une réélection est possible au terme d’un
mandat, le nombre de mandats n’étant pas limité. Dans
la pratique, les membres du Conseil d’administration
sont renouvelés de façon échelonnée.
Organisation interne
Le Conseil d’administration a le pouvoir suprême
de décision dans l’entreprise, à l’exception des droits
réservés des actionnaires définis par la loi (art. 698
CO). Il exerce les attributions intransmissibles et inaliénables
prévues à l’article 716a CO. Les décisions
sont prises en principe par le Conseil d’administration,
à moins que des compétences ne soient déléguées en
application du règlement d’organisation.
Le Conseil d’administration se réunit aussi souvent
que les affaires l’exigent. Les séances durent en général
une demi-journée. Six séances du Conseil d’administration
ont eu lieu en 2006. Les membres du Comité de
direction prennent part aux séances du Conseil d’administration.
Le président prépare les bases nécessaires à la prise
de décision par le Conseil d’administration et exerce un
contrôle direct et permanent sur l’activité du Comité
de direction. A cet effet, il peut en tout temps demander
les informations qui lui paraissent nécessaires aux
membres du Comité de direction et prendre part aux
séances de celui-ci.
Le Conseil d’administration est secondé par un
Comité de contrôle dont les tâches et méthodes de
travail sont décrites ci-après.
Le Conseil d’administration assume les fonctions
de Comité de rémunération (politique de rémunération)
et de Comité de nomination (recrutement des
membres du Conseil d’administration et des cadres
supérieurs). Les propositions correspondantes soumises
au Conseil d’administration sont préparées par le
président et le vice-président.
Comité de contrôle
Pour siéger au Comité de contrôle, le Conseil d’administration
désigne en son sein au moins trois membres,
de préférence indépendants, disposant de l’expérience
requise dans le domaine financier et comptable. Le

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 105
Comité de contrôle seconde le Conseil d’administration
dans ses attributions intransmissibles, à savoir la
haute surveillance et le contrôle financier selon l’article
716a CO, en ce sens où il se forge sa propre opinion
sur l’organisation et le fonctionnement du système de
contrôle interne. Il émet un jugement quant aux comptes
des diverses sociétés du groupe et aux comptes
consolidés, ainsi qu’aux qualifications, à l’indépendance
et aux prestations des réviseurs. L’organisation et le
cahier des charges du Comité de contrôle sont définis
dans le règlement d’organisation et le règlement du
Comité de contrôle.
Les membres suivants du Conseil d’administration
font partie du Comité de contrôle:
Anton Felder, président
Andreas von Planta
Felix M. Stählin
Le président du Comité de contrôle convoque des
séances aussi souvent que les affaires l’exigent. Les
séances durent en général de quatre à six heures.
En 2006, le Comité de contrôle a siégé sept fois. Le
président du Conseil d’administration, le président du
Comité de direction et le responsable du Secteur Finances
(CFO) prennent généralement part aux séances du
Comité de contrôle. Selon les points figurant à l’ordre
du jour, le Comité de contrôle peut convier d’autres
membres du Comité de direction, le responsable du
Corporate Audit et des représentants de la révision
externe.
Répartition des compétences et des tâches entre
Conseil d’administration et Comité de direction
Le Conseil d’administration a le pouvoir suprême
de décision dans l’entreprise, à l’exception des droits
réservés des actionnaires définis par la loi (art. 698 CO).
Il exerce les attributions intransmissibles et inaliénables
prévues à l’article 716a CO. Il définit en outre:
– l’orientation et les objectifs stratégiques de la Compagnie
– les principes sous-tendant la politique de recrutement et de
rémunération
– la nomination et la rémunération du président ainsi que des
membres du Comité de direction
– les droits de signature au nom de la Compagnie
– la dotation nécessaire en capital
– la politique de placement
– les principes sous-tendant le système de contrôle, le controlling
ainsi que la gestion des risques et de la compliance
La direction opérationnelle des affaires est confiée à un
comité de direction chargé de la conduite des affaires
conformément à l’organigramme. La répartition des
compétences et des tâches entre le Conseil d’administration
et le Comité de direction fait l’objet du règlement
d’organisation et du règlement des placements.
Des contrôles réguliers garantissent l’adéquation de
ces deux règlements, qui sont au besoin adaptés aux
nouvelles circonstances.
Instruments d’information et de contrôle
concernant le Comité de direction
Le président du Conseil d’administration exerce un
contrôle direct et permanent sur l’activité du Comité
de direction. A cet effet, il peut en tout temps demander
les informations qui lui paraissent nécessaires aux
membres du Comité de direction et prendre part aux
séances de celui-ci. Tous les procès-verbaux des séances
du Comité de direction lui sont en outre remis.
Le Comité de contrôle peut convoquer à ses séances,
et faire participer à l’exercice de ses tâches, des
représentants du Comité de direction, du Corporate
Audit, de la révision externe ainsi que d’autres personnes.
Aux séances du Conseil d’administration, le président
du Comité de direction et les membres du Comité
de direction informent régulièrement le Conseil d’administration
de la marche des affaires et d’autres sujets
importants.
Chacun des membres du Conseil d’administration
peut demander les informations nécessaires à l’exercice
de ses tâches et obligations. Les membres du
Comité de direction peuvent être appelés à transmettre
des informations sur la marche des affaires même en
dehors des séances du Conseil d’administration.
Directement subordonné au président du Conseil
d’administration, le Corporate Audit surveille le système
de contrôle interne et la gestion des risques,
veille au respect de la législation et des directives internes
et externes et accompagne, que ce soit dans une
optique de vérification ou de conseil, le lancement de
nouveaux processus commerciaux ou la modification
de processus existants. Le responsable du Corporate
Audit présente en général son rapport lors de chaque
séance du Comité de contrôle. En cas d’événements
inhabituels d’une portée exceptionnelle, le responsable
du Corporate Audit informe sans délai le président du
Conseil d’administration, le président du Comité de
contrôle ainsi que le président du Comité de direction,
pour autant que ce dernier ne soit pas directement lié
à ces événements ou susceptible de l’être.

106
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Comité de direction
Nom
Hans Künzle
Markus Jost 1
Thomas Widmer 2
Secteur / fonction
Président du Comité de direction (CEO)
Secteur Finances (CFO)
Rodolfo Lindner
Secteur Investment (CIO)
Peter Balzer
Secteur Operations
Markus Joerg 3
Business Unit Niches 1
Markus Jost 2
Angelo Eggli Business Unit Niches 2
Ralph A. Jeitziner
Business Unit Non-personnes / Distribution
Suisse
Anton Peter
1
Jusqu’au 31 mars 2007
2
A partir du 1 er avril 2007
3
Jusqu’au 31 décembre 2006
Business Unit Personnes Suisse
Personnes sorties du Comité de direction au cours de l’année 2006:
Nom
Date de sortie
Pierre-Alexandre Anken 31 janvier 2006
Markus Joerg 31 décembre 2006
Hans Künzle
Dr en droit (Université de Zurich), né en 1961, Suisse,
Président du Comité de direction (CEO)
Après une courte période d’activité au Tribunal de
district de Bülach, Hans Künzle a rejoint la Winterthur
Assurances en 1989. De 1995 à 2004, il a assumé diverses
fonctions de direction en Suisse et en Europe. Il a
notamment été CEO des opérations de la Winterthur
en République tchèque et responsable du secteur Mergers
& Aquisitions au niveau du groupe. Entré au service
de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
en octobre 2004, il est devenu président du Comité de
direction le 1 er janvier 2005.
Hans Künzle est membre du Conseil d’administration
de la Nationale Suisse Vie SA, Bottmingen, et président
du Conseil d’administration de l’Européenne Assurances
Voyages SA, Bâle. Il est en outre membre du Comité
de l’Association Suisse d’Assurances (ASA).
Peter Balzer
lic. sc. pol. (Université de Bâle), né en 1956, Suisse,
membre du Comité de direction, responsable du
Secteur Operations et responsable du projet de mise en
œuvre de la stratégie depuis le 1 er février 2006
Peter Balzer a travaillé de 1981 à 1994 chez IBM
(Suisse), assumant différentes fonctions de management.
De 1994 à 1998, il a travaillé chez Mühlebach AG,
dont il était membre du Comité de direction, comme
responsable du Controlling et du Risk Management,
ainsi que comme responsable de la logistique et de l’informatique.
En 1998, il s’est installé comme conseiller
d’entreprise indépendant. En 2001, il est entré au service
de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
comme responsable de la logistique et membre du
Comité de direction.
Angelo Eggli
avocat, LL.M. (Universités de Berne et de Zurich), né
en 1967, Suisse, membre du Comité de direction,
responsable Business Unit Niches 2
Après ses études de droit, Angelo Eggli a occupé, de
1995 à 2003, diverses fonctions dirigeantes au sein du
groupe d’assurances Winterthur au niveau tant national
qu’international. Il a notamment été à la tête du
marketing / branding à l’échelle du groupe, du service
juridique d’une assurance directe et du département
des sinistres dans la région de Bâle. Il a ensuite été
directeur régional de la SUVA pour la région de Winterthour.
Avant d’entrer au service de la Compagnie
d’Assurances Nationale Suisse fin 2005, il était membre
du Comité de direction de la caisse maladie SWICA où
il dirigeait le département Prestations.
Angelo Eggli est membre des Conseils d’administration
des filiales suivantes du groupe: Schweizer-
National Versicherungs-Aktiengesellschaft, Francfort,
Schweizerische National-Versicherungs-Gesellschaft
AG, Vaduz, Coop Générale d’Assurances, Wallisellen
(dans les trois cas en tant que président), Nationale
Suisse Assurances et Compagnie Européenne d’Assurance
des Marchandises et des Bagages, Bruxelles
(dans les deux cas en tant que vice-président).
Ralph A. Jeitziner
né en 1965, Suisse, membre du Comité de direction,
responsable Business Unit Non-personnes / Distribution
Suisse
Ralph A. Jeitziner a achevé son apprentissage de
commerce à la Bâloise en 1985. Par la suite, il a obtenu
le brevet fédéral en assurance et est entré à Coop
Vie comme responsable des ventes pour la Suisse. Il
a complété sa formation en devenant expert en assu-

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 107
rances sociales et a été nommé membre du Comité de
direction de Coop Vie en 1999. Une année plus tard,
il est devenu directeur de la Fribourgeoise Générale
d’Assurances SA et de Coop Assurance à Wallisellen.
Membre du Comité de direction élargi de la Compagnie
d’Assurances Nationale Suisse de 2001 à 2005, il
est entré au Comité de direction en septembre 2005.
Ralph A. Jeitziner est par ailleurs membre des
Conseils d’administration de Schweizerische National-Versicherungsgesellschaft
AG, Vaduz, et de Coop
Générale d’Assurances, Wallisellen, membre du Conseil
de fondation de la caisse maladie Sanitas, Zurich, et
membre de la Commission Questions patronales de
l’Association Suisse d’Assurances. Au 11 mai 2007, il
entrera au Conseil d’administration de la Nationale
Suisse Vie SA, Bottmingen.
Markus Joerg
lic. sc. publ. (HSG St-Gall), né en 1949, Suisse, membre du
Comité de direction, responsable Business Unit Niches
1 (jusqu’au 31 décembre 2006)
Markus Joerg est entré au département international
de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse en
1976 et a dirigé la Nacional Suiza Seguros à Barcelone
de 1990 à 1998. Il a été membre du Comité de direction
de 1999 au 31 décembre 2006.
Markus Joerg était membre des Conseils d’administration
des filiales suivantes du groupe: Nationale
Suisse Assurances, Paris (jusqu’au 1 er février 2007),
Nationale Suisse Spa et Nationale Suisse Vita Spa, San
Donato Milanese / MI (jusqu’au 29 mars 2007), Nacional
Suiza Seguros, Barcelone (président) (jusqu’au 1 er juin
2007), Coop Protection juridique SA, Aarau (jusqu’au 28
février 2007), Européenne Assurances Voyages SA, Bâle
(de 2006 au 16 mars 2007), Nationale Suisse Assurances
Vie, Paris (jusqu’en 2006), Nationale Suisse Assurances
et Compagnie Européenne d’Assurance des Marchandises
et des Bagages, Bruxelles (jusqu’en 2006), et
Schweizer-National Versicherungs-Aktiengesellschaft,
Francfort (président) (jusqu’en 2006).
Markus Jost
expert dipl. en finances et controlling, né en 1961, Suisse,
membre du Comité de direction, responsable du Secteur
Finances (CFO) jusqu’au 31 mars 2007 et responsable
Business Unit Niches 1 à partir du 1 er avril 2007
Markus Jost est entré au service de la Compagnie
d’Assurances Nationale Suisse en 1978 comme apprenti
de commerce. Il a poursuivi ses études en cours
d’emploi pour devenir expert diplômé en finances et
controlling et a occupé diverses fonctions dirigeantes
dans le Secteur Finances. Il a été nommé au Comité de
direction le 1 er janvier 2004. Markus Jost est membre
des Conseils d’administration de la Nationale Suisse
Vie SA, Bottmingen (jusqu’au 11 mai 2007), de Coop
Générale d’Assurances SA, Wallisellen, de City Prime
Location SA, Bâle, de National Immobilien AG, Bâle, de
l’Européenne Assurances Voyages SA, Bâle, de Coop
Protection juridique SA, Aarau (depuis le 28 mars 2007),
de Schweizer-National Versicherungs-Aktiengesellschaft,
Francfort, de la Nationale Suisse Assurances,
Paris (depuis le 1 er février 2007), et de Nationale Suisse
Spa et Nationale Suisse Vita Spa, San Donato Milanese
/ MI (depuis le 29 mars 2007).
Rodolfo Lindner
lic. en droit (Université de Fribourg), né en 1965, Suisse,
membre du Comité de direction, responsable du
Secteur Investment (CIO)
A la fin de ses études et après une brève période
d’activité en tant qu’indépendant, Rodolfo Lindner est
entré en 1994 au service de la Compagnie d’Assurances
Nationale Suisse, où il a pris la tête du Secteur
immobilier en 1996. Il a été nommé au Comité de direction
le 1 er janvier 2005.
Rodolfo Lindner est professeur invité à l’Institut für
Immobilienökonomie de l’Université de Leipzig ainsi
que professeur au CUREM (Center for Urban Real Estate
Management) de Zurich. Il est membre des Conseils
d’administration de National Immobilien AG, Bâle (président),
City Prime Location SA, Bâle (président), SIC
invent SA, Bâle, pom + AG, Zurich (président), Energy
and Infrastructure Investments S. C. A., SICAR, Luxembourg,
ainsi que membre du Conseil de fondation de la
Fondation Sternenhof, Bâle. Au 11 mai 2007, il entrera
au Conseil d’administration de la Nationale Suisse Vie
SA, Bottmingen.
Anton Peter
Dr phil. II (Université de Bâle), actuaire ASA, Executive
MBA in Financial Services and Insurance, né en 1956,
Suisse, membre du Comité de direction, responsable
Business Unit Personnes Suisse
Anton Peter est entré au service de la Compagnie
d’Assurances Nationale Suisse en 1981 et a pris, en
1987, la direction de la société vie nouvellement créée.
Il a été nommé au Comité de direction en 1999.
Anton Peter est membre des Comités Vie et Maladie
/ Accidents de l’Association Suisse d’Assurances et
président de la Commission d’examen de l’activité et
des comptes de la commune d’Ettingen.

108
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Pierre-Alexandre Anken
lic. en droit (Université de Lausanne), né en 1950,
Suisse, membre du Comité de direction, responsable du
projet de mise en œuvre de la stratégie
Pierre-Alexandre Anken est entré au service de la
Compagnie d’Assurances Nationale Suisse en 1976
et a assumé diverses fonctions de direction dans le
domaine de l’assurance, de même que dans le Secteur
Marketing et Distribution. En 1991, il a été nommé responsable
de la Direction pour la Suisse romande et, en
1999, membre du Comité de direction. Du 1 er septembre
2005 au 31 janvier 2006, il a été responsable du
projet de mise en œuvre de la stratégie.
Thomas Widmer
dipl. en économie d’entreprise ESCEA, né en 1963,
Suisse, membre du Comité de direction, responsable
du Secteur Finances (CFO) à partir du 1 er avril 2007
Après avoir acquis une connaissance de terrain des
affaires d’assurance en tant qu’apprenti de commerce
et collaborateur rattaché au service des prestations,
Thomas Widmer a complété sa formation en décrochant
un diplôme d’économie d’entreprise ESCEA,
spécialité comptabilité, à la Haute école de gestion de
Winterthour. En 1988, il est entré au sein du groupe
Winterthur, où il s’est forgé une grande expérience
dans divers domaines liés à la comptabilité et à la gestion
financière, en Suisse comme à l’étranger, notamment
en qualité de responsable de la planification et
du controlling non-vie. Il a en outre dirigé le Secteur
Product Management / Technical Services Non-Life au
niveau du Groupe Winterthur.
Le 1 er avril 2007, il rejoint la Compagne d’Assurances
Nationale Suisse en tant que responsable du Secteur
Finances (CFO) et membre du Comité de direction.
Thomas Widmer fait partie depuis le 16 mars 2007 du
Conseil d’administration de l’Européenne Assurances
Voyages SA, Bâle, et entrera au Conseil d’administration
de la Nationale Suisse Vie SA, Bottmingen, au
11 mai 2007.
Il n’y a pas de contrats de management prévoyant
l’attribution de tâches de direction à des tiers.
Rémunérations,
participations et prêts
engagement et de leurs responsabilités (art. 18, al. 2
des statuts).
La rémunération du président du Conseil d’administration
est constituée d’un montant fixe et d’un
montant variable dépendant du résultat consolidé du
groupe et d’autres prestations telles que des assurances
pour cadres. Les autres membres du Conseil
d’administration reçoivent des honoraires fixes et des
jetons de présence.
Il n’existe aucun programme de participation pour
les membres du Conseil d’administration.
Les anciens membres du Conseil d’administration
n’ont droit à aucune rémunération.
Montant de l’ensemble des rémunérations versées
aux membres du Conseil d’administration (six personnes)
pour 2006: CHF 3 162 888.
Comité de direction
Les rémunérations des membres du Comité de
direction sont fixées périodiquement, en général une
fois par an, par le Conseil d’administration dans son
ensemble. Leur montant repose sur quatre critères:
l’adéquation par rapport au marché, la prestation, la
performance et une certaine égalité de traitement.
Les rémunérations comprennent le salaire de base, le
bonus lié à l’atteinte des objectifs, les frais forfaitaires
et les prestations annexes, telles que les cotisations
surobligatoires à la caisse de pension, les assurances
pour cadres et la voiture de fonction. Ne sont pas pris
en compte les cotisations de l’employeur au titre des
assurances sociales obligatoires, les frais, les rabais sur
primes d’assurances et les autres avantages accordés
aux collaborateurs de la Compagnie.
Le bonus est dorénavant calculé conformément au
règlement Varilohn entré en vigueur le 1 er janvier 2006.
Le bonus cible, qui dépend de l’échelon de fonction,
représente 32 à 40 % du salaire de base des membres
du Comité de direction. Chaque membre du Comité de
direction reçoit une convention d’objectifs individuelle
reposant sur les objectifs opérationnels fixés pour l’année
par le Conseil d’administration. Le bonus effectif
est calculé après l’établissement des comptes annuels.
Il dépend de deux composantes, l’atteinte des objectifs
individuels et l’atteinte des objectifs de la Compagnie
dans son ensemble, et se base sur un bonus cible déterminé
durant l’exercice précédent.
Conseil d’administration
Le Conseil d’administration fixe périodiquement,
en général une fois par an, le montant de l’indemnisation
de ses membres selon l’importance de leur

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 109
En instituant ce règlement, la Nationale Suisse poursuit
plusieurs buts:
– Les objectifs d’entreprise convenus sont considérés comme
des objectifs impératifs, ce qui influe positivement sur les
résultats de l’entreprise.
– Les coûts peuvent être maîtrisés conformément aux résultats
de l’entreprise, dans la mesure où les bons résultats induisent
une augmentation de la rémunération, tandis que des résultats
non conformes aux objectifs n’affectent pas la somme des
salaires.
– La compétitivité de la Nationale Suisse sur le marché du travail
se trouve renforcée par le fait qu’elle peut, pour recruter ou
fidéliser ses collaborateurs, se prévaloir d’un système de
rémunération attrayant.
Le bonus est assuré auprès de l’institution de prévoyance.
Par ailleurs, une somme correspondant à 25 %
du montant du bonus est versée au titre de la prévoyance
professionnelle.
Il n’existe aucun programme de participation pour
les membres du Comité de direction.
Durant l’exercice sous revue, la Compagnie a octroyé
aux membres du Comité de direction (neuf personnes en
tout) des prestations d’un montant total de CHF 5 450 906.
Les versements en faveur des membres du Comité de
direction ayant quitté leurs fonctions en cours d’année
(une personne) sont compris au prorata temporis.
Par ailleurs, la Compagnie a versé des prestations à
d’anciens membres du Comité de direction (trois personnes)
pour un montant de CHF 1 178 601.
En 2006, des indemnités de départ se montant à
CHF 1 467 420 ont été accordées à d’anciens membres
du Comité de direction (deux personnes).
Détention d’actions
Nombre de toutes les actions de la Compagnie d’Assurances
Nationale Suisse détenues par des membres
du Conseil d’administration ainsi que par des personnes
qui leur sont proches: 7649 actions nominatives
d’une valeur nominale de CHF 20.
Nombre de toutes les actions de la Compagnie d’Assurances
Nationale Suisse détenues par des membres
du Comité de direction ainsi que par des personnes
qui leur sont proches: 579 actions nominatives d’une
valeur nominale de CHF 20.
Sont considérées comme des personnes proches les
conjoints, enfants de moins de 18 ans, sociétés appartenant
aux membres du Conseil d’administration ou du
Comité de direction ou contrôlées par eux, ainsi que
les personnes physiques ou morales agissant comme
leur fiduciaire.
Options
La Compagnie n’a pas émis d’options sur ses
actions.
Honoraires et rémunérations supplémentaires
La Compagnie a versé à un membre du Conseil d’administration,
pour services supplémentaires rendus,
des rémunérations se montant à CHF 129 843.
Prêts aux organes
Aucun prêt, avance ou crédit n’a été accordé aux
membres du Conseil d’administration ou à des personnes
qui leur sont proches.
Montant global des prêts, avances et crédits accordés
aux membres du Comité de direction ainsi qu’à
des personnes qui leur sont proches et non encore
remboursés: CHF 5 253 150 (cinq bénéficiaires).
Il s’agit de prêts hypothécaires. Les intérêts servis
sur les prêts sont conformes aux conditions du marché
et se situent dans une fourchette allant de 2.25 %
à 4.0 %.
Rémunération globale la plus élevée
La rémunération globale la plus élevée octroyée à
un membre du Conseil d’administration s’élève, pour
2006, à CHF 2 235 888.
Droits de participation
des actionnaires
Limitation des droits de vote
Nous renvoyons à notre explication relative à la restriction
de la transmissibilité à la page 102.
Représentation des droits de vote
Les droits de vote peuvent être exercés par les
actionnaires inscrits au registre des actions à la date
limite (art. 12, al. 1 des statuts).
Chaque action donne droit à une voix, mais aucun
actionnaire ne peut, par le total de ses voix et de celles
qu’il représente, disposer à lui seul de plus d’un
cinquième des voix représentées (art. 12, al. 3 des
statuts).
La Compagnie ne reconnaît qu’un représentant par
action (art. 6 des statuts). Un actionnaire ne peut se
faire représenter que par un autre actionnaire avec
droit de vote, par son représentant légal, par un membre
d’un organe de la Compagnie, par le représentant
indépendant ou par un représentant dépositaire. Ceux-

110
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
ci ne doivent pas nécessairement être actionnaires (art.
12, al. 2 des statuts).
Afin de faciliter l’exercice du droit de vote, le Conseil
d’administration peut édicter des règles dérogatoires,
notamment pour les représentants dépositaires (art.
12, al. 4 des statuts).
Durant l’exercice 2006, il n’y a eu aucune dérogation.
Quorums statutaires
Les décisions de l’Assemblée générale relatives à
une modification des statuts et à la dissolution de la
Compagnie avec ou sans liquidation ne peuvent être
prises qu’à la majorité des deux tiers des actions représentées.
La majorité des deux tiers n’est pas requise pour
les décisions entérinant l’adaptation des statuts à des
dispositions légales nouvelles.
Convocation de l’Assemblée générale
L’Assemblée générale ordinaire a lieu chaque année
dans les six mois qui suivent la clôture de l’exercice –
en 2007, le 14 mai.
Chaque actionnaire inscrit reçoit au plus tard 20 jours
avant l’assemblée une invitation personnelle avec l’ordre
du jour et les explications sur les objets à traiter.
L’invitation et l’ordre du jour sont ensuite publiés
dans la Feuille officielle suisse du commerce. Au plus
tard 20 jours avant l’Assemblée générale ordinaire, le
rapport de gestion et le rapport de révision doivent
être déposés au siège de la Compagnie et tenus à la
disposition des actionnaires. La convocation à l’Assemblée
générale doit mentionner cette possibilité ainsi
que le droit des actionnaires d’exiger la remise de ces
documents.
Une Assemblée générale extraordinaire est convoquée
– si une Assemblée générale le décide;
– si le Conseil d’administration ou l’organe de révision le demande;
– si des actionnaires avec droit de vote, dont les inscriptions
cumulées au registre des actions représentent au moins 10 %
du capital-actions avec droit de vote, en formulent la demande
par écrit en indiquant les objets de discussion et les propositions
à porter à l’ordre du jour (art. 8 des statuts).
Inscriptions à l’ordre du jour
Les actionnaires inscrits au registre des actions
totalisant une valeur nominale d’au moins un million
de francs à titre d’actionnaires avec droit de vote peuvent
requérir l’inscription d’un objet à l’ordre du jour.
Une telle inscription doit être requise par écrit au moins
40 jours avant l’Assemblée générale en indiquant les
objets de discussion et les propositions.
Sous réserve des dispositions concernant la réunion
de tous les actionnaires (assemblée universelle),
aucune décision ne peut être prise sur des objets qui
n’ont pas été dûment portés à l’ordre du jour, à l’exception
de celle portant sur une proposition de convoquer
une Assemblée générale extraordinaire ou d’instituer
un contrôle spécial. Il n’est pas nécessaire d’annoncer
à l’avance des propositions entrant dans le cadre des
objets portés à l’ordre du jour ni les délibérations qui ne
doivent pas être suivies de vote (art. 10 des statuts).
Inscription au registre des actions
Ont le droit de participer à l’Assemblée générale et
d’y exercer leur droit de vote les détenteurs d’actions
inscrits à titre d’actionnaires avec droit de vote au
registre des actions, à la date limite fixée par le Conseil
d’administration.
Prise de contrôle
et mesures de défense
Les statuts de la Compagnie ne comportent pas de
clauses d’opting out ou d’opting up, telles que prévues
aux articles 22 et 32 de la loi fédérale sur les bourses
et le commerce des valeurs mobilières. Tout actionnaire
ou groupe d’actionnaires agissant d’un commun
accord qui détient plus d’un tiers des actions émises
est dès lors tenu de présenter une offre de reprise pour
toutes les actions en circulation.
Certains membres du Comité de direction bénéficient
de conventions prévoyant, en cas de résiliation
de la relation de travail par l’employeur et – dans certaines
conditions – après une prise de contrôle, le versement
d’indemnités de départ en fonction de l’âge de
la personne concernée. Le maximum actuel (1 membre)
s’élève à deux salaires de base annuels.
Organe de révision
PricewaterhouseCoopers (PwC) est, depuis 1983,
l’organe de révision, par succession juridique, de la
Compagnie d’Assurances Nationale Suisse. Le réviseur
en chef responsable, Peter Brand, est entré en fonction
en 2004.
Durant l’exercice sous revue, PwC a facturé des
honoraires pour un montant de CHF 0.8 million.

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 111
Durant l’exercice sous revue, PwC a facturé des honoraires
additionnels pour un montant de CHF 0.2 million
pour des prestations supplémentaires.
Instruments de surveillance et de contrôle relatifs
à l’organe de révision
Le Comité de contrôle évalue les prestations de l’organe
de révision externe ainsi que son indépendance. Il
discute du programme de révision et mène les procédures
de nomination ou de confirmation des mandats
de révision.
Politique d’information
La culture d’entreprise de la Compagnie d’Assurances
Nationale Suisse est caractérisée par une politique
d’information claire et transparente. La Compagnie
d’Assurances Nationale Suisse entretient, par divers
moyens de communication, des contacts réguliers avec
les actionnaires, les représentants des médias et du
monde de la finance, les investisseurs et le public. Les
chiffres et éléments d’actualité importants sont publiés
sur le site Web de la Compagnie.
La Compagnie d’Assurances Nationale Suisse rend
régulièrement compte à la SWX et observe les règles
de présentation des comptes ainsi que toutes les prescriptions
légales régissant la bourse et le marché des
capitaux. Elle veille au respect du principe de l’égalité
de traitement entre les investisseurs. Pour toutes les
informations importantes concernant l’entreprise, des
conférences sont organisées à l’intention des analystes
financiers et des représentants des médias, les actionnaires
étant en principe informés par écrit. Ces mêmes
informations et présentations sont disponibles sur le
site Web de la Compagnie à l’adresse www.nationalesuisse.ch.
La Compagnie d’Assurances Nationale Suisse se
prémunit contre une diffusion sélective d’informations
en respectant les prescriptions de la publicité événementielle.
Pendant la période de clôture des comptes,
aucune rencontre ayant pour objet la marche des affaires
en général ou les opérations de clôture des comptes
en particulier n’est organisée avec les analystes,
les investisseurs ou les représentants des médias. De
plus, avant la publication des résultats semestriels et
annuels, des périodes de blocage sont décrétées durant
lesquelles il est interdit aux membres des organes et
à l’ensemble des collaborateurs de communiquer des
informations à des tiers et de négocier des actions.
Le rapport sur la marche des affaires de la Compagnie
d’Assurances Nationale Suisse est publié régulièrement,
à un rythme semestriel. Les événements particuliers
donnent lieu à des communiqués de presse
et / ou à des réunions d’information.
Communication de l’entreprise pendant l’exercice 2007
Quand Quoi Comment
26 mars 2007 Rapport de gestion
Communiqué de presse, conférence de presse, conférence
destinée aux analystes financiers, lettre aux actionnaires
14 mai 2007 Assemblée générale Assemblée, communiqué de presse
12 septembre 2007 Rapport semestriel
Communiqué de presse, téléconférence, envoi
du rapport semestriel

112
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse

Adresses
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 113

114
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Siège de la Compagnie et représentations
en Suisse et dans la Principauté du Liechtenstein
Siège de la
Compagnie
6501 Bellinzone
Ivano Caldelari
6830 Chiasso
Marco Ferri
8500 Frauenfeld
Hanspeter Macher
Piazza del Sole /
Piazza Boffalora 4
Bahnhofstrasse 76
4003 Bâle
Via Torre 3
Tél. 091 695 40 40
Tél. 052 725 04 40
Steinengraben 41
Tél. 091 821 12 70
Fax 091 695 40 41
Fax 052 725 04 49
Tél. 061 275 21 11
Fax 091 821 12 71
chiasso@nationalesuisse.ch
frauenfeld@nationalesuisse.ch
Fax 061 275 26 56
bellinzona@nationalesuisse.ch
www.nationalesuisse.ch
7002 Coire
1709 Fribourg
info@nationalesuisse.ch
3001 Berne
Edi Krättli
Gilbert Muller
Erlachstrasse 5
Quader-/Masanserstr. 17
Bruno Boschung
Tél. 031 387 15 50
Tél. 081 255 36 00
Route de Beaumont 2
Représentations
de A à Z
Fax 031 387 15 79
bern@nationalesuisse.ch
Fax 081 255 36 55
chur@nationalesuisse.ch
Tél. 026 426 61 61
Fax 026 426 61 60
fribourg@nationalesuisse.ch
3400 Berthoud
7002 Coire
5001 Aarau
Eduard Ulli
Gebi Bechtiger
1211 Genève 3
Martin Theiler
Bahnhofstrasse 88
Quader-/Masanserstr. 17
Henri Zurbriggen
Vordere Vorstadt 5
Tél. 034 427 15 15
Tél. 081 255 36 66
Rue Céard 1
Tél. 062 834 31 00
Fax 034 427 15 19
Fax 081 255 36 99
Tél. 022 318 39 39
Fax 062 834 31 29
burgdorf@nationalesuisse.ch
chur@nationalesuisse.ch
Fax 022 318 39 49
aarau@nationalesuisse.ch
geneve@nationalesuisse.ch
2501 Bienne
7270 Davos Platz
5401 Baden
Beny Janssen
Giuseppe Abate
3186 Guin
Heribert Graber
Rüschlistrasse 6
Promenade 76
Bruno Boschung
Haselstrasse 1
Tél. 032 328 74 00
Tél. 081 410 02 50
Duensstrasse 3
Tél. 056 203 30 70
Fax 032 328 74 39
Fax 081 410 02 51
Tél. 026 492 93 10
Fax 056 203 30 99
biel@nationalesuisse.ch
davos@nationalesuisse.ch
Fax 026 492 93 19
baden@nationalesuisse.ch
duedingen@nationalesuisse.ch
3900 Brigue
2800 Delémont
4003 Bâle
Beat Zurschmitten
Christian Mathez
8302 Kloten
Markus Jenni
Gliserallee 10
Rue des Moulins 13
Marco Kurer
Steinengraben 25
Tél. 027 922 26 80
Tél. 032 421 98 00
Schaffhauserstrasse 138
Tél. 061 275 28 28
Fax 027 922 26 81
Fax 032 421 98 19
Tél. 044 800 70 70
Fax 061 275 28 29
brig@nationalesuisse.ch
delemont@nationalesuisse.ch
Fax 044 800 70 79
basel@nationalesuisse.ch
kloten@nationalesuisse.ch

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 115
2300 La Chaux-de-Fonds
6002 Lucerne
1260 Nyon
4310 Rheinfelden
Yves Huguenin
Herbert Haas
Alain Grobéty
Daniel Theiler
Rue Jardinière 71
Bahnhofstrasse 7
Rue de la Morâche 1
Bahnhofstrasse 15
Tél. 032 911 50 50
Tél. 041 227 31 50
Tél. 022 363 66 77
Tél. 061 836 10 10
Fax 032 911 50 51
Fax 041 227 31 89
Fax 022 363 66 88
Fax 061 836 10 20
chaux-de-fonds@nationalesuisse.ch
luzern@nationalesuisse.ch
nyon@nationalesuisse.ch
rheinfelden@nationalesuisse.ch
1000 Lausanne 3
6904 Lugano
4601 Olten
1450 Sainte-Croix
Avenue des Figuiers 43
Franco Mornata
Markus Diener
Jean-Franco Paillard
Tél. 021 612 62 11
Via Zurigo 22
Baslerstrasse 66
Rue de l’Arnon 5
Fax 021 612 62 13
Tél. 091 973 37 37
Tél. 062 205 19 19
Tél. 024 454 45 45
lausanne@nationalesuisse.ch
Fax 091 973 37 38
Fax 062 205 19 29
Fax 024 454 45 50
lugano@nationalesuisse.ch
olten@nationalesuisse.ch
sainte-croix@nationalesuisse.ch
4410 Liestal
Daniel Theiler
1820 Montreux
1530 Payerne
9001 Saint-Gall
Wasserturmplatz 3
Jacques Serex
Richard Chassot
Guido Mitterer
Tél. 061 927 96 10
Place du Marché 8
Place du Marché 18 bis
Oberer Graben 4
Fax 061 927 96 19
Tél. 021 966 70 80
Tél. 026 662 44 22
Tél. 071 228 84 10
liestal@nationalesuisse.ch
Fax 021 966 70 90
Fax 026 662 44 23
Fax 071 228 84 39
montreux@nationalesuisse.ch
payerne@nationalesuisse.ch
st.gallen@nationalesuisse.ch
6601 Locarno
David Blok
1110 Morges
8640 Rapperswil
6061 Sarnen
Via Ciseri 2b
Gérald Pache
Andrea Patrick
Brünigstrasse 135
Tél. 091 756 19 20
Rue de la Gare 11
Eggenschwiler
Tél. 041 666 53 43
Fax 091 756 19 21
Tél. 021 804 88 22
Neue Jonastrasse 52
Fax 041 666 53 49
locarno@nationalesuisse.ch
Fax 021 804 88 30
Tél. 055 220 59 59
sarnen@nationalesuisse.ch
morges@nationalesuisse.ch
Fax 055 220 59 79
6002 Lucerne
rapperswil@nationalesuisse.ch
8201 Schaffhouse
Ferdy Zettel
2001 Neuchâtel
Robert Nowacki
Markus Jurt
Faubourg de l’Hôpital 9
4153 Reinach
Grabenstrasse 9
Bahnhofstrasse 7
Tél. 032 723 80 80
Thomas Theiler
Tél. 052 633 01 50
Tél. 041 227 31 50
Fax 032 723 80 70
Hauptstrasse 6
Fax 052 633 01 59
Fax 041 227 31 89
neuchatel@nationalesuisse.ch
Tél. 061 717 93 00
schaffhausen@nationalesuisse.ch
luzern@nationalesuisse.ch
Fax 061 717 93 09
reinach@nationalesuisse.ch

116
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
6430 Schwyz
3600 Thoune
9501 Wil
8022 Zurich
André Wigger
René Kühni
Jürg Moser
Martin Guglielmetti
Strehlgasse 12
Bernstrasse 2A
Untere Bahnhofstrasse 17
Bärengasse 32
Grosshus
Tél. 033 227 80 80
Tél. 071 913 97 60
Tél. 044 218 55 11
Tél. 041 818 35 35
Fax 033 227 80 90
Fax 071 913 97 69
Fax 044 218 55 99
Fax 041 818 35 39
thun@nationalesuisse.ch
wil@nationalesuisse.ch
zuerich@nationalesuisse.ch
schwyz@nationalesuisse.ch
FL-9490 Vaduz
8401 Winterthour
1951 Sion
Gaudenz Oehri
Hanspeter Macher
Albert Bétrisey
Herrengasse 11
Obere Kirchgasse 2
Avenue de la Gare 29
Tél. + 423 237 76 10
Tél. 052 269 19 40
Tél. 027 329 08 00
Fax + 423 237 76 19
Fax 052 269 19 59
Fax 027 329 08 29
vaduz@nationalesuisse.ch
winterthur@nationalesuisse.ch
sion@nationalesuisse.ch
FL-9490 Vaduz
5610 Wohlen
4502 Soleure
René Wildhaber
Giuseppe Randelli
Kurt Rothenbühler
Werdenberg-Sargans
Zentralstrasse 13
Gurzelngasse 7
Herrengasse 11
Tél. 056 619 16 16
Tél. 032 624 13 70
Tél. + 423 237 76 10
Fax 056 619 16 19
Fax 032 624 13 77
Fax + 423 237 76 19
wohlen@nationalesuisse.ch
solothurn@nationalesuisse.ch
vaduz@nationalesuisse.ch
1401 Yverdon-les-Bains
6210 Sursee
1884 Villars-sur-Ollon
Jean-Franco Paillard
Paul Tschopp
Antoine Adler
Alex Glardon
Unterstadt 12
Rue Centrale
Rue Pestalozzi 8
Tél. 041 925 01 50
Tél. 024 495 66 66
Tél. 024 424 11 11
Fax 041 925 01 69
Fax 024 495 39 40
Fax 024 424 11 29
sursee@nationalesuisse.ch
villars@nationalesuisse.ch
yverdon@nationalesuisse.ch
8800 Thalwil
8570 Weinfelden
6301 Zoug
Michele Calleri
Jürg Moser
André Wigger
Seestrasse 185
Marktstrasse 6
Poststrasse 15
Tél. 044 723 18 80
Tél. 071 626 58 70
Tél. 041 727 60 30
Fax 044 723 18 89
Fax 071 626 58 79
Fax 041 727 60 49
thalwil@nationalesuisse.ch
weinfelden@nationalesuisse.ch
zug@nationalesuisse.ch

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 117
Filiales
Suisse
Belgique
Allemagne
Italie
Nationale Suisse Vie S.A.
Nationale Suisse Assurances
Schweizer-National
Nationale Suisse Compagnia
Wuhrmattstrasse 19
14, rue des Deux Eglises
Versicherungs-Aktien-
Italiana di Assicurazioni S. p. A.
CH-4103 Bottmingen
BE-1000 Bruxelles
gesellschaft in Deutschland
Nationale Suisse Vita
Tél. 061 425 80 00
Tél. +32 2 220 32 11
Querstrasse 8–10
Compagnia Italiana
Fax 061 425 80 01
Fax +32 2 227 56 80
D-60322 Francfort
di Assicurazioni S. p. A.
www.nationalesuisse.ch
com@nationalesuisse.be
Tél. +49 69 25 615 0
Via XXV Aprile,
Comité de direction
www.nationalesuisse.be
Fax +49 69 25 615 158
I-20097 San Donato
Anton Peter
Comité de direction
service@nationalesuisse.de
Milanese (MI)
Yves Lenoir
www.nationalesuisse.de
Tél. +39 02 51 60 31
Coop Générale d’Assurances
Comité de direction
Fax +39 02 51 46 34
Hertistrasse 25
Compagnie Européenne
Kuno Linder
info@nationalesuisse.it
8304 Wallisellen
d’Assurance des Marchandises
www.nationalesuisse.it
Tél. 0844 848 444
et des Bagages
France
Comité de direction
Fax 044 839 39 10
14, rue des Deux Eglises
Lodovico Radice (Président)
smile@cvg.ch
BE-1000 Bruxelles
Nationale Suisse Assurances
Leonardo Caggiano
www.coopversicherung.ch
Travel: Tél. +32 2 220 34 11
79/81, rue de Clichy
Roberto Radice
Comité de direction
Fax +32 2 218 77 62
FR-75441 Paris Cedex 09
Dieter Lützelschwab
com@europeenne.be
Tél. +33 1 40 82 40 82
Espagne
Transport: Tél. +32 2 227 50 90
Fax +33 1 40 82 40 80
Européenne Assurances
Fax +32 2 227 56 85
www.nationalesuisse.fr
Nacional Suiza Compañía de
Voyages S.A.
com@europese.be
Comité de direction
Seguros y Reaseguros S. A.
Steinengraben 28
www.europeenne.be
Wolfgang Gemünd
Calle Aragón, 390–394,
CH-4003 Bâle
Comité de direction
Calle Aragón, 390–394,
Tél. 061 275 22 10
Yves Lenoir
Principauté du Liechtenstein
E-08013 Barcelone
Fax 061 275 27 42
Tél. +34 93 344 26 00
info@erv.ch
Compagnie d’Assurances
Fax +34 93 265 48 31
www.erv.ch
Nationale Suisse SA
ns@nationalesuisse.es
Comité de direction
Herrengasse 11
www.nationalesuisse.es
Thomas Tanner (Président)
FL-9490 Vaduz
Comité de direction
Patrik Grobe
Tél. +42 3 231 12 25
Eduardo Tejedor
Fax +42 3 231 12 27
Information@nationalesuisse.li
Comité de direction
Philipp Oesch

118
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse
Remarque
Au sujet des perspectives d’avenir évoquées dans le
présent rapport de gestion, la Compagnie d’Assurances
Nationale Suisse fait remarquer qu’il ne s’agit que
d’estimations, d’appréciations et de pronostics. Du fait
des impondérables, des incertitudes et de l’évolution
des risques, la réalité peut se révéler bien différente
des attentes.

Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse 119

120
Rapport de gestion 2006 de la Compagnie d’Assurances Nationale Suisse