Nouvelle référence annoncée à Genève Ce que signifie - L'Agefi
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lundi 23 avril 2012 PAGE 9<br />
MARCHES & PRODUITS<br />
MARCHÉ<br />
OBLIGATAIRE<br />
Réouverture<br />
de 90 millions<br />
pour la ZKB<br />
Sur le marché primaire helvéti<strong>que</strong>,<br />
la Ban<strong>que</strong> Cantonale de Zürich<br />
(rating S&P: AAA; Moody’s:<br />
Aaa) a rouvert un emprunt, <strong>à</strong> hauteur<br />
de 90 millions de francs (nouveau<br />
total 340 millions), avec un<br />
coupon de 2% et une échéance au<br />
30.11.2034. Le pricing est de mid<br />
swaps +12,5 points de base (pb),<br />
soit un rendement de 1,591%. A<br />
l’étranger, G4S International Finance<br />
plc (rating S&P: BBB, avec<br />
perspective stable) a lancé une<br />
émission obligataire d’un montant<br />
de 600 millions d’euros et<br />
échéant le 02.05.2017. Elle est pricée<br />
<strong>à</strong> mid swaps +150 pb. BCV<br />
BONDS SUISSE:<br />
le future Conf plus faible<br />
Le marché obligataire en franc enregistrait<br />
de légères pertes vendredi.<br />
Il est rapidement retourné<br />
dans le vert après une ouverture<br />
en baisse, pour reperdre ensuite<br />
du terrain. Les observateurs parlent<br />
d’échanges nerveux avec des<br />
hauts et des bas.<br />
La dégradation des conditions<br />
d’emprunts de l’Espagne et de<br />
l’Italie a fortement soutenu les<br />
obligations en francs, mais aussi<br />
celles d’Allemagne. Le rendement<br />
<strong>à</strong> dix ans pour l’Espagne a dépassé,<br />
pour un temps, la mar<strong>que</strong> de 6%.<br />
A l’inverse, le baromètre Ifo du<br />
climat des affaires en Allemagne,<br />
publié ce matin, a eu pour consé<strong>que</strong>nce<br />
une certaine décontraction<br />
dans ce pays.<br />
Le future Conf juin reculait de 22<br />
points de base (pb) <strong>à</strong> 147,64%,<br />
dans un volume de 243 contrats.<br />
Jeudi, il avait cédé 2 pb.<br />
Les Confédération enregistraient<br />
en moyenne de légères pertes. Le<br />
deux ans de <strong>référence</strong> 4,25%<br />
/2014 gagnait 5 points de base <strong>à</strong><br />
107,32%, pour un rendement toujours<br />
négatif (-4 pb). dix ans de <strong>référence</strong><br />
2,00% /2022, <strong>à</strong> l’inverse,<br />
perdait 25 pb <strong>à</strong> 112,12% (rendement<br />
0,72502%).<br />
Le taux au comptant des obligations<br />
<strong>à</strong> 10 ans de la Confédération,<br />
publié par la BNS, était stable <strong>à</strong><br />
0,76%, de même <strong>que</strong> le Libor <strong>à</strong><br />
trois mois en CHF <strong>à</strong> 0,11167%.<br />
Le taux spécial de la BNS se maintenait<br />
<strong>à</strong> 0,50%.<br />
MONDOBIOTECH:<br />
fusion avec Pierrel<br />
abandonnée<br />
La petite biotech nidwaldienne<br />
Mondobiotech ne fusionnera pas<br />
ses activités avec celles de la société<br />
italienne Pierrel Research<br />
International. Elle a mis fin aux<br />
négociations de reprise initiées en<br />
mars dernier. Les deux entreprises<br />
avaient signé le 1 er mars une<br />
déclaration d’intention. Mondobiotech<br />
a renoncé au projet, en raison<br />
de la complexité de l’opération<br />
entre deux firmes cotées sur<br />
des marchés différents. La transaction<br />
aurait nécessité davantage<br />
de temps et coûté nettement plus<br />
cher qu’initialement prévu. – (ats)<br />
SMI DU JOUR:+0.55%<br />
6240<br />
6220<br />
6200<br />
6180<br />
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00<br />
SMI 10 JOURS: +2.62%<br />
6300<br />
6200<br />
6100<br />
6000<br />
NESTLÉ: CS confirme le rating<br />
de crédit après le résultat au T1<br />
Credit Suisse a confirmé le rating de crédit du géant<br />
de l’alimentaire Nestlé <strong>à</strong> «mid AA» et la perspective<br />
«stable». <strong>Ce</strong>tte confirmation intervient <strong>à</strong> la suite de<br />
la publication des résultats pour le 1er trimestre 2012.<br />
L’évaluation repose sur les solides profils commerciaux<br />
et financier du groupe, commente l’analyste<br />
CS vendredi. Les chiffres clés déterminants pour le<br />
crédit devraient continuer <strong>à</strong> s’améliorer. Tous les emprunts<br />
en francs en cours sont confirmés <strong>à</strong> «hold».<br />
INFICON: Helvea relève son objectif<br />
Helvea a relevé l’objectif de cours des actions Inficonde<br />
200 <strong>à</strong> 220 francs après les chiffres trimestriels<br />
publiés jeudi. Chiffre d’affaires et bénéfice ont dépassé<br />
ses attentes et Reto Amstalden a donc augmenté<br />
ses estimations de bénéfices pour 2012 et<br />
2013 de 5-10%. Au niveau actuel, l’objectif ambitieux<br />
de marge EBIT de 18% est réalisable. La recommandation<br />
reste <strong>à</strong> «neutral».<br />
PUBLIGROUPE: Helvea salue les<br />
orientations du nouveau management<br />
Helvea a relevé l’objectif de cours des actions Publigroupe<br />
de 175 <strong>à</strong> 180 francs après une rencontre avec<br />
le CFO. Les chiffres d’affaires des médias n’ont pas<br />
encore retrouvé leur cours normal et des mesures<br />
supplémentaires sont nécessaires. Mais, ce qui est important,<br />
c’est <strong>que</strong> l’entreprise va dans la bonne direc-<br />
SMI ANNUEL: -3.68%<br />
SIX SWISS EXCHANGE - MARCHÉ SUISSE<br />
6800<br />
6100<br />
5400<br />
4700<br />
tion, selon Chris Burger. <strong>Ce</strong> dernier salue les changements,<br />
avec un nouveau CEO et de nouveaux standards<br />
de comptabilité. La recommandation reste <strong>à</strong><br />
«buy».<br />
SYNGENTA: Morgan Stanley laisse<br />
<strong>à</strong> underweight<br />
Morgan Stanley rehausse l’objectif de cours pour<br />
l’action Syngenta de 265 <strong>à</strong> 286 francs, mais conserve<br />
la recommandation «underweight». L’analyste Amy<br />
Walker mentionne notamment la menace qu’exercent<br />
les généri<strong>que</strong>s fabriqués en Chine dans le domaine<br />
phytosanitaire: celle-ci pourrait croître plus<br />
vite <strong>que</strong> prévu. Syngenta ris<strong>que</strong> du coup de voir se<br />
réduire ses marges et de perdre des parts de marché.<br />
UBS: Deusche Bank reste <strong>à</strong> «sell»<br />
Anticipant sur les résultats du premier trimestre<br />
d’UBS, Deutsche Bank baisse l’objectif de cours pour<br />
l’action de 12 <strong>à</strong> 11 frans et maintient la recommandation<br />
«sell». Les analystes tablent sur des recettes solides<br />
dans l’investment banking, mais celles-ci devraient<br />
tout de même se révéler inférieures <strong>à</strong> celles<br />
de la concurrence. Les perspectives de la direction<br />
ont été prudentes jusqu’<strong>à</strong> présent et l’appétit des investisseurs<br />
privés pour le ris<strong>que</strong>, limité. Les spécialistes<br />
sont inquiets quant <strong>à</strong> la reprise dans le private<br />
banking et dans la gestion de fortune aux Etats-Unis.<br />
Il semble de plus en plus <strong>que</strong> la tendance <strong>à</strong> la réduction<br />
des marges soit un problème structurel.<br />
ASSURANCES: +0.45%<br />
430<br />
427<br />
424<br />
421<br />
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00<br />
TECHNO: -1.06%<br />
270<br />
265<br />
260<br />
255<br />
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00<br />
Clôture plus ferme après une<br />
séance particulièrement volatile<br />
Nestlé s’est retrouvé en point de mire après la présentation des chiffres au premier trimestre jugés convaincants par les observateurs.<br />
NESTLÉ: -0.17%<br />
57.5<br />
57.0<br />
56.5<br />
56.0<br />
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00<br />
La Bourse suisse a terminé sa dernière<br />
séance hebdomadaire plus<br />
fermement. Le négoce a été volatile<br />
en cette journée d’échéance<br />
Eurex. Le SMI est même passé en<br />
zone négative le matin, bien <strong>que</strong><br />
de façon passagère. Le plus haut<br />
du jour a finalement été atteint <strong>à</strong><br />
la clôture du marché. <strong>Ce</strong> sont les<br />
actions Nestlé, jour de publication<br />
des résultats du premier trimestre<br />
2012, qui ont freiné l’indice<br />
principal <strong>à</strong> gagner encore plus de<br />
terrain. Finalement, le SMI a gagné<br />
0,55% <strong>à</strong> 6237,79 points. Le<br />
SMI a pris 2,7% sur l’ensemble de<br />
la semaine écoulée. Le SLI a augmenté<br />
de 0,37% <strong>à</strong> 937,06 points<br />
et le SPI de 0,49% <strong>à</strong> 5737,83<br />
points. Dans l’ensemble, le négoce<br />
de vendredi a été un peu désorganisé<br />
et volatile. On sentait l’insécurité<br />
des intervenants.<br />
Le point de mire, c’était Nestlé<br />
ROCHE: +2.62%<br />
175<br />
170<br />
165<br />
160<br />
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00<br />
(-0,2%). Le groupe a présenté des<br />
chiffres sur le premier trimestre<br />
2012. La croissance organi<strong>que</strong> a<br />
été bien accueillie par les analystes,<br />
alors <strong>que</strong> la croissance des volumes<br />
est restée en peu en rade durant<br />
les trois premiers mois, et<br />
même inférieure aux prévisions<br />
du marché. Les observateurs ont<br />
estimés <strong>que</strong> les chiffres de Nestlé<br />
étaient «convaincants» dans leur<br />
ensemble. Roche (+2,6%) a aussi<br />
très bien performé. Le bon de<br />
jouissance (BJ) du groupe pharmaceuti<strong>que</strong><br />
s’est finalement retrouvé<br />
en tête de liste du SMI.<br />
Transocean (+2,4%) et ABB<br />
(+1,5%) ont aussi bien performé.<br />
ABB a aussi, comme Roche, suivi<br />
une courbe ascendante cette semaine.<br />
Le groupe industriel a gagné<br />
plus de 5% sur la semaine.<br />
Faisant partie des autres gagnants<br />
en tête de liste, on relève Adecco,<br />
ABB: +1.51%<br />
19.5<br />
19.0<br />
18.5<br />
18.0<br />
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00<br />
Swiss Life (tous deux +1,2%) et<br />
Swisscom (+0,9%). Novartis<br />
(+0,5%) a partiellement contrebalancé<br />
les pertes de Nestlé. Le<br />
groupe a été soutenu par un rapport<br />
positif de l’autorité de surveillance<br />
européen EMA concernant<br />
le médicament contre la<br />
sclérose en pla<strong>que</strong>s de Gilenya.<br />
Parmi les bancaires, UBS (+0,3%)<br />
et Julius Bär (+0,2%) n’ont <strong>que</strong> légèrement<br />
gagné du terrain, alors<br />
<strong>que</strong> Credit Suisse (-0,6%) a fini<br />
dans le rouge. Les valeurs suivantes<br />
ont nettement perdu sur le tableau<br />
du SMI/SLI: Logitech<br />
(-2,2%), Clariant (-2,1%) et<br />
Kühne+Nagel (-1,3%). Syngenta<br />
(-1,1%) a poursuivi ses pertes de<br />
la veille. Bien <strong>que</strong> Morgan Stanley<br />
ait relevé son objectif de cours<br />
pour le groupe agro-chimi<strong>que</strong>, la<br />
recommandation a été maintenue<br />
<strong>à</strong> «underweight».�<br />
LES TITRES DU SMI<br />
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.<br />
1222171 ABB N 18.83 +1.51% 13.35 3.19 23.97/14.40 9263784<br />
1053247 Actelion N 32.86 -0.27% 13.59 2.43 51.15/28.16 875583<br />
1213860 Adecco N 45.41 +1.20% 13.10 2.42 62.65/31.98 935727<br />
1213853 CS Group N 23.81 -0.63% 8.90 5.46 39.88/19.53 8457947<br />
1064593 Givaudan N 888.00 +0.06% 17.00 2.48 973.00/684.50 31889<br />
1221405 Holcim N 55.25 +0.82% 16.12 4.52 76.90/42.11 1018311<br />
10248496 Julius Baer Grp N 35.42 +0.20% 13.78 2.82 40.70/26.36 759421<br />
3886335 Nestle N 57.10 -0.17% 17.14 3.24 57.50/43.50 14428736<br />
1200526 Novartis N 51.20 +0.49% 10.24 4.39 55.05/38.91 10728257<br />
4503965 Richemont 55.60 -0.54% 19.09 0.81 59.95/36.46 2800653<br />
1203204 Roche Hldg G 168.70 +2.62% 12.15 4.03 168.70/115.10 3226566<br />
249745 SGS N 1760.00 -0.45% 21.15 1.70 1798.00/1255.00 20616<br />
12688156 Swiss Re N 56.00 +0.00% - 5.36 59.70/35.12 1801578<br />
874251 Swisscom N 340.00 +0.89% 9.71 6.47 412.20/323.10 110975<br />
1103746 Syngenta N 316.50 -1.09% 16.45 2.21 324.00/211.10 533184<br />
1863105 Synthes-AI 156.60 -0.13% 20.48 1.15 159.20/126.30 245680<br />
1225515 The Swatch Grp 410.00 -0.56% 15.50 1.22 443.70/288.50 233383<br />
4826551 Transocean N 46.63 +2.37% - - 66.20/36.02 1275664<br />
2489948 UBS N 11.46 +0.26% 8.57 - 17.60/9.34 14670426<br />
1107539 Zurich Insur Grp N 223.00 +0.59% 8.83 7.62 246.80/144.30 753933<br />
20/04/2012<br />
GAGNANTS ET PERDANTS AU SMI<br />
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.<br />
LES CINQ GAGNANTS<br />
1203204 Roche Hldg G 168.70 +2.62% 12.15 4.03 168.70/115.10 3226566<br />
4826551 Transocean N 46.63 +2.37% - - 66.20/36.02 1275664<br />
1222171 ABB N 18.83 +1.51% 13.35 3.19 23.97/14.40 9263784<br />
1213860 Adecco N 45.41 +1.20% 13.10 2.42 62.65/31.98 935727<br />
874251 Swisscom N 340.00 +0.89% 9.71 6.47 412.20/323.10 110975<br />
LES CINQ PERDANTS<br />
1103746 Syngenta N 316.50 -1.09% 16.45 2.21 324.00/211.10 533184<br />
1213853 CS Group N 23.81 -0.63% 8.90 5.46 39.88/19.53 8457947<br />
1225515 The Swatch Grp 410.00 -0.56% 15.50 1.22 443.70/288.50 233383<br />
4503965 Richemont 55.60 -0.54% 19.09 0.81 59.95/36.46 2800653<br />
249745 SGS N 1760.00 -0.45% 21.15 1.70 1798.00/1255.00 20616<br />
20/04/2012<br />
GAGNANTS ET PERDANTS AU SPI EXTRA<br />
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.<br />
LES CINQ GAGNANTS<br />
2714864 Santhera Pharma N 4.79 +8.37% - - 9.15/3.74 10179<br />
1102521 Cytos Biotechnolo N 2.50 +7.76% 1.18 - 11.70/0.94 60794<br />
2842210 Bellevue Grp N 12.00 +4.35% - 27.75 28.95/10.45 4057<br />
1525171 BCV N 505.00 +3.64% 13.87 4.36 547.00/392.00 13568<br />
1910702 Affichage Hldg N 158.00 +3.27% 11.09 - 175.00/121.00 107<br />
LES CINQ PERDANTS<br />
10265962 GAM Hldg N 12.05 -4.74% 12.65 8.30 17.85/9.23 461734<br />
2985075 Addex Pharmac N 9.11 -4.11% - - 12.70/5.00 2512<br />
1073721 VP Bank 75.00 -3.72% 23.05 4.67 116.80/73.15 2564<br />
367144 Rieter Hldg N 140.00 -3.31% 16.68 4.29 292.25/129.40 24196<br />
1245391 Temenos Grp N 14.55 -3.00% 16.28 - 30.90/11.55 910312<br />
20/04/2012<br />
PRINCIPAUX INDICES SUISSES<br />
No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52S<br />
INDICES PRINCIPAUX<br />
998089 SMI 6237.79 +0.55% 6604.55/4695.31<br />
998750 SPI 5737.83 +0.49% 6078.48/4328.06<br />
1781097 SPI EXTRA (total return) 1846.31 +0.10% 2166.17/1498.87<br />
3025288 SLI Swiss Leader Pr 937.06 +0.37% 1044.84/710.40<br />
1939983 SMI Mid Pr 1189.41 -0.18% 1440.70/959.15<br />
INDICES SECTORIELS<br />
2265371 Alimentation 1970.88 -0.16% 1981.75/1512.37<br />
2262744 Assurances 426.96 +0.45% 465.87/291.21<br />
2262671 Ban<strong>que</strong>s 495.75 +0.04% 735.20/417.57<br />
2265384 Biens de consommation 2207.17 -0.50% 2365.54/1552.17<br />
2265299 Chimie 1434.07 -0.90% 1498.30/1012.12<br />
2265407 Commerce de détail 914.93 -0.01% 971.91/631.92<br />
2265354 Industrie 963.32 +0.71% 1168.64/729.42<br />
994740 Immobilier (total return) 285.33 -0.03% 285.96/259.69<br />
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