Le shortage dans la montre mécanique est une illusion L'ego - L'Agefi
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mercredi 16 mai 2012<br />
MARCHES & PRODUITS<br />
10<br />
MARCHÉ<br />
OBLIGATAIRE<br />
<strong>Le</strong> Tessin lève<br />
250 millions<br />
Sur le marché primaire helvétique,<br />
SK Telecom (rating S&P: A-, avec<br />
perspective stable; Moody’s: A3,<br />
avec perspective négative) a émis<br />
un emprunt de 300 millions de<br />
francs, avec un coupon de 1,75%<br />
et <strong>une</strong> échéance au 12.06.2017. <strong>Le</strong><br />
pricing <strong>est</strong> de mid swaps +140<br />
points de base (pb), soit un rendement<br />
de 1,793%. Barc<strong>la</strong>ys, BNP<br />
Paribas et Credit Suisse sont les<br />
chefs de file de cette émission. <strong>Le</strong><br />
Canton du Tessin (rating ZKB:<br />
AA-, avec perspective négative;<br />
Credit Suisse: high A, avec perspective<br />
stable) a <strong>la</strong>ncé deux émissions<br />
obligataires sous <strong>la</strong> direction<br />
d’UBS, Deutsche Bank et Raiffeisen,<br />
pour un montant total de 250<br />
millions de francs. La première, à<br />
hauteur de 100 millions de francs,<br />
assortie d’un coupon de 0,75%,<br />
échoit le 11.06.2020. Elle <strong>est</strong> pricée<br />
à mid swaps +4 pb, soit un rendement<br />
de 0,788%. La seconde, qui<br />
détache un coupon de 1,25%,<br />
s’élève à 150 millions de francs et<br />
arrive à maturité le 11.06.2027.<br />
Son pricing s’établit à mid swaps<br />
+10 pb, soit un rendement de<br />
1,288%. BCV<br />
MARCHÉ<br />
DES CHANGES<br />
L’euro plonge<br />
sous 1,28 dol<strong>la</strong>r<br />
L’euro s’enfonçait sous 1,28 dol<strong>la</strong>r<br />
hier, après avoir retrouvé le chemin<br />
de <strong>la</strong> baisse dès les premières<br />
informations faisant état de l’échec<br />
des ultimes discussions pour tenter<br />
de former un gouvernement<br />
en Grèce. Vers 16h GMT (18h à<br />
Paris), l’euro va<strong>la</strong>it 1,2768 dol<strong>la</strong>r<br />
contre 1,2823 dol<strong>la</strong>r lundi soir.<br />
Vers 15h10 GMT, l’euro <strong>est</strong> tombé<br />
à 1,2754 dol<strong>la</strong>r, un plus bas depuis<br />
le 18 janvier. L’euro baissait légèrement<br />
face à <strong>la</strong> devise nippone,<br />
à 102,27 yens, contre 102,37 yens<br />
lundi, après un plus bas à 102,11<br />
yens atteint vers 15h10 GMT, un<br />
niveau plus vu depuis trois mois.<br />
<strong>Le</strong> dol<strong>la</strong>r progressait face au yen,<br />
à 80,09 yens contre 79,84 yens<br />
lundi. L’euro, qui évoluait en légère<br />
hausse au préa<strong>la</strong>ble, a décroché<br />
vers 13h GMT, passant sous<br />
1,28 dol<strong>la</strong>r pour <strong>la</strong> première fois<br />
depuis quatre mois, réagissant immédiatement<br />
à des déc<strong>la</strong>rations du<br />
dirigeant socialiste grec Evangélos<br />
Vénizélos assurant que <strong>la</strong><br />
Grèce al<strong>la</strong>it vers de nouvelles élections<br />
légis<strong>la</strong>tives, faute d’un accord<br />
des partis politiques sur un gouvernement<br />
de coalition. Vers 16h<br />
GMT, <strong>la</strong> livre britannique se stabilisait<br />
face à l’euro à 79,65 pence<br />
pour un euro, après avoir enregistré<br />
un nouveau plus haut depuis<br />
début novembre 2008 (79,59<br />
pence). La livre sterling recu<strong>la</strong>it<br />
par contre face au billet vert, à<br />
1,6028 dol<strong>la</strong>r, après être tombée<br />
à 1,6011 dol<strong>la</strong>r, un plus bas depuis<br />
un mois.�<br />
SMI DU JOUR:-0.18%<br />
5920<br />
5890<br />
5860<br />
5830<br />
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00<br />
SIX SWISS EXCHANGE - MARCHÉ SUISSE<br />
Fin de séance en recul: les titres<br />
cycliques pèsent sur les indices<br />
C<strong>la</strong>riant, Lonza et Nobel Biocare ont nettement reculé <strong>dans</strong> un environnement macroéconomique peu favorable aux sciences de <strong>la</strong> vie.<br />
JULIUS BAER: -6.11%<br />
33.5<br />
33.0<br />
32.5<br />
32.0<br />
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00<br />
La pression s’<strong>est</strong> maintenue hier<br />
sur les marchés actions. <strong>Le</strong>s incertitudes<br />
autour de <strong>la</strong> Grèce ont<br />
continué de déterminer l’évolution<br />
des marchés européens, qui<br />
ont mal réagi à l’annonce de<br />
l’échec des discussions pour <strong>la</strong> formation<br />
d’un gouvernement. <strong>Le</strong><br />
président Karolos Papoulias avait<br />
proposé de désigner des technocrates<br />
pour gouverner le pays. Cependant,<br />
les partis politiques n’ont<br />
pas réussi à s’entendre. <strong>Le</strong> SMI a<br />
terminé en baisse de 0,18% à<br />
5865,16 points, 17 points environ<br />
en-dessus de son plus bas du jour.<br />
<strong>Le</strong> SLI a perdu 0,34% à 883,98<br />
points et le SPI 0,30% à 5479,35<br />
points. Julius Bär (-6,1%) a enregistré<br />
le plus fort recul des blue<br />
chips. L’afflux de nouveaux capitaux<br />
a dépassé les attentes, mais<br />
SMI 10 JOURS: -4.13%<br />
6160<br />
6060<br />
5960<br />
5860<br />
LOGITECH: +1.14%<br />
9.35<br />
9.30<br />
9.25<br />
NOBEL BIOCARE: recul à court terme<br />
Bernstein a revu à <strong>la</strong> baisse sa recommandation sur<br />
l’action Nobel Biocare, en passant à Market-Perform.<br />
Selon le bureau d’études, l’écart de l’évaluation<br />
par rapport au concurrent Straumann <strong>est</strong> désormais<br />
compensé, Par conséquent, les deux titres<br />
devraient évoluer au même rythme de l’évolution<br />
des données fondamentales. Faute d’<strong>une</strong> solution<br />
pour résoudre les problèmes macroéconomiques en<br />
Europe, les analystes de Bernstein n’entrevoient<br />
guère de potentiel de croissance du chiffre d’affaires<br />
à brève échéance.<br />
NEWRON: Vontobel passe à l’achat<br />
La banque Vontobel relève sa recommandation pour<br />
les actions Newron de «hold» à «buy» et fixe son objectif<br />
de cours pour l’entreprise biopharmaceutique<br />
à 8 francs. L’analyste de Vontobel, Andrew Weiss,<br />
souligne les bons résultats des études de phase-III<br />
concernant le produit phare de <strong>la</strong> société, le Safinamide.<br />
<strong>Le</strong>s données communiquées sont cependant<br />
de nature limitée, comme le fait remarquer l’expert.<br />
Ce dernier attend <strong>une</strong> présentation détaillée<br />
des résultats lors du prochain congrès scientifique.<br />
ABB: HSBC réduit ses attentes<br />
HSBC abaissé l’objectif de cours de l’action ABB<br />
hier. Celui-ci <strong>est</strong> passé de 19,50 à 17,50 francs. La<br />
recommandation à toutefois été maintenue à «neutre».<br />
Suite à <strong>la</strong> publication des chiffres du premier<br />
trim<strong>est</strong>re et <strong>dans</strong> le cadre d’<strong>une</strong> étude de secteur,<br />
l’analyste a réduit ses attentes EPS 2012-2014 de<br />
9.20<br />
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00<br />
les experts ont déploré <strong>la</strong> pression<br />
sur les marges et plusieurs analystes<br />
ont annoncé vouloir réduire<br />
leurs <strong>est</strong>imations. Credit Suisse<br />
a perdu 1,1% et UBS 0,5%. Aux<br />
assurances, Swiss Life a cédé 3,0%<br />
après avoir pourtant publié des<br />
chiffres encourageants concernant<br />
le segment de <strong>la</strong> prévoyance<br />
professionnelle en 2011. Une<br />
hausse des recettes de primes et<br />
un bon début d’exercice 2012 ont<br />
accentué <strong>la</strong> tendance. Zurich a reculé<br />
de 1,3% suite à <strong>une</strong> réduction<br />
d’objectif de cours et Bâloise de<br />
1,9%. Plusieurs valeurs cycliques<br />
ont aussi nettement reculé, à<br />
l’image de C<strong>la</strong>riant (-2,4%), Lonza<br />
(-1,95) et Nobel Biocare (-1,6%).<br />
Citigroup a relevé <strong>la</strong> recommandation<br />
de Lonza à «neutral», alors<br />
que Bernstein a rétrogradé Nobel<br />
SMI ANNUEL: -10.04%<br />
6800<br />
6100<br />
5400<br />
4700<br />
NEWRON: +37.41%<br />
6.5<br />
6.0<br />
5.5<br />
5.0<br />
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00<br />
Biocare. N<strong>est</strong>lé (+0,2%) a soutenu<br />
le SMI. Roche a perdu 0,1% et Novartis<br />
0,3%. <strong>Le</strong>s plus gros gagnants<br />
du jour sont Logitech<br />
(+1,1%) et Schindler (+0,8%).<br />
Swatch Group a fini sur un gain<br />
de 0,5%. Richemont, qui publie<br />
ses chiffres 2011/12 aujourd’hui,<br />
a reculé de 0,3%. Sur le marché<br />
é<strong>la</strong>rgi, Newron a bondi de 36,7%.<br />
<strong>Le</strong>s analystes ont parlé de percée.<br />
Cytos (+0,9%) a également été recherchée<br />
après le succès de l’augmentation<br />
de capital pour un<br />
montant de 23,75 millions de<br />
francs. L’entreprise veut utiliser<br />
ces moyens pour financer l’étude<br />
clinique IIb avec CYT003. Meyer<br />
Burger a gagné 3,2% suite à l’annonce<br />
d’<strong>une</strong> augmentation de<br />
participation de l’actionnaire Generation<br />
Inv<strong>est</strong>ment.�<br />
1%. Il <strong>est</strong>ime ainsi tenir compte de <strong>la</strong> constante pression<br />
sur les prix et l’érosion des marges des divisions<br />
«Power Systems» et «Produits de basse tension». <strong>Le</strong><br />
retard <strong>dans</strong> <strong>la</strong> reprise des activités de fin de cycle<br />
constitue, selon l’analyste, un risque, de même <strong>une</strong><br />
nouvelle intensification de <strong>la</strong> pression sur les prix<br />
<strong>dans</strong> les affaires de transformateurs.<br />
SONOVA: Deutsche Bank à 91 francs<br />
Deutsche Bank relevé l’objectif de cours de 87 à<br />
91 francs sur le titre Sonova, en vue de <strong>la</strong> publication<br />
des résultats annuels. Elle <strong>la</strong>isse ses prévisions<br />
de bénéfice par action pratiquement inchangées,<br />
mais adapte son objectif de cours pour refléter <strong>la</strong><br />
croissance du BPA, annoncée par le fabricant de<br />
prothèses auditives. La banque maintient sa recommandation<br />
à «hold».<br />
ZURICH: CS réduit à 255 francs<br />
Suite à <strong>la</strong> publication des résultats trim<strong>est</strong>riels<br />
de Zurich Insurance, les analystes du Credit Suisse<br />
ont revu leurs prévisions pour le groupe d’assurance.<br />
Ils ont abaissé les <strong>est</strong>imations EPS 2012 à<br />
2014 et réduit l’objectif de cours de 269 à 255<br />
francs. <strong>Le</strong>s résultats se sont toutefois révélés<br />
conformes aux attentes. <strong>Le</strong>s analystes pensent<br />
touefois que les <strong>est</strong>imations de consensus devraient<br />
diminuer. L’adaptation du prix de l’action a commencé<br />
depuis <strong>la</strong> présentation des chiffres. Il y a<br />
peu de raisons de se <strong>montre</strong>r plus optimiste à<br />
l’égard du titre. La recommandation <strong>est</strong> donc maintenue<br />
à «neutre».<br />
ASSURANCES: -1.02%<br />
403<br />
400<br />
397<br />
394<br />
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00<br />
LES TITRES DU SMI<br />
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.<br />
1222171 ABB N 15.54 +0.13% 11.64 4.18 23.48/14.40 6864357<br />
1053247 Actelion N 38.05 -1.58% 17.34 2.10 47.17/28.16 711880<br />
1213860 Adecco N 38.54 -0.67% 11.25 4.67 58.85/31.98 554238<br />
1213853 CS Group N 19.08 -1.09% 9.01 3.93 37.30/18.96 7752015<br />
1064593 Givaudan N 863.50 +0.12% 16.60 2.55 953.50/684.50 23588<br />
1221405 Holcim N 54.90 +0.55% 16.04 1.82 69.15/42.11 1694901<br />
10248496 Julius Baer Grp N 32.11 -6.11% 13.39 3.11 39.67/26.36 1161677<br />
3886335 N<strong>est</strong>le N 54.85 +0.18% 16.39 3.56 57.50/43.50 3601442<br />
1200526 Novartis N 49.24 -0.26% 10.09 4.57 55.05/38.91 2064981<br />
4503965 Richemont 53.35 -0.28% 18.36 0.84 59.95/36.46 1316518<br />
1203204 Roche Hldg G 154.80 -0.06% 11.39 4.39 169.20/115.10 855010<br />
249745 SGS N 1743.00 +0.69% 20.63 1.72 1798.00/1255.00 11538<br />
12688156 Swiss Re N 55.80 +0.00% - 5.38 59.80/35.12 838534<br />
874251 Swisscom N 355.00 -0.34% 10.28 6.20 399.40/323.10 98189<br />
1103746 Syngenta N 312.00 +0.65% 15.84 2.56 327.30/211.10 178941<br />
1863105 Synthes-AI 156.80 +0.00% 20.74 1.15 159.20/126.30 60720<br />
1225515 The Swatch Grp 387.20 +0.52% 14.48 1.29 443.70/288.50 184519<br />
4826551 Transocean N 41.10 -1.20% - - 62.15/36.02 388841<br />
2489948 UBS N 11.05 -0.45% 9.11 0.90 16.59/9.34 15172359<br />
1107539 Zurich Insur Grp N 201.00 -1.33% 7.72 8.46 246.80/144.30 593500<br />
15/05/2012<br />
GAGNANTS ET PERDANTS AU SMI<br />
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.<br />
LES CINQ GAGNANTS<br />
249745 SGS N 1743.00 +0.69% 20.63 1.72 1798.00/1255.00 11538<br />
1103746 Syngenta N 312.00 +0.65% 15.84 2.56 327.30/211.10 178941<br />
1221405 Holcim N 54.90 +0.55% 16.04 1.82 69.15/42.11 1694901<br />
1225515 The Swatch Grp 387.20 +0.52% 14.48 1.29 443.70/288.50 184519<br />
3886335 N<strong>est</strong>le N 54.85 +0.18% 16.39 3.56 57.50/43.50 3601442<br />
LES CINQ PERDANTS<br />
10248496 Julius Baer Grp N 32.11 -6.11% 13.39 3.11 39.67/26.36 1161677<br />
1053247 Actelion N 38.05 -1.58% 17.34 2.10 47.17/28.16 711880<br />
1107539 Zurich Insur Grp N 201.00 -1.33% 7.72 8.46 246.80/144.30 593500<br />
4826551 Transocean N 41.10 -1.20% - - 62.15/36.02 388841<br />
1213853 CS Group N 19.08 -1.09% 9.01 3.93 37.30/18.96 7752015<br />
15/05/2012<br />
GAGNANTS ET PERDANTS AU SPI EXTRA<br />
No. val. Nom Clôture +/-% P/E Yield H/B 52S Vol.<br />
LES CINQ GAGNANTS<br />
2791431 NEWRON PHARMA 5.51 +37.41% - - 6.69/1.68 664142<br />
10019113 MondoBIOTECH N 0.19 +5.56% - - 4.48/0.15 63028<br />
324535 Von Roll Hldg 2.39 +5.29% 113.50 - 4.40/2.13 35384<br />
2121806 Evolva Hldg N 0.44 +4.76% - - 1.39/0.32 46988<br />
462630 Publigroupe N 145.00 +4.32% 5.41 4.14 163.00/108.50 1983<br />
LES CINQ PERDANTS<br />
1232386 Bossard Hldg 121.90 -7.44% 9.15 4.92 168.80/95.10 11523<br />
911512 Perfect Hldg N 0.13 -7.14% - - 0.22/0.10 10405<br />
265798 Conzzeta 1883.00 -6.55% 284.20 11.52 2596.00/1718.00 97<br />
1434511 Cie Fin Tradition 65.00 -6.54% - 13.85 119.00/55.50 414<br />
943317 Mindset Hldg 2.35 -6.00% - - 4.50/1.49 15494<br />
15/05/2012<br />
PRINCIPAUX INDICES SUISSES<br />
TECHNO: -0.45%<br />
279<br />
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00<br />
No. val. Nom Valorisation +/-% H/B 52S<br />
INDICES PRINCIPAUX<br />
998089 SMI 5865.16 -0.18% 6604.55/4695.31<br />
998750 SPI 5479.35 -0.30% 6072.77/4328.06<br />
1781097 SPI EXTRA (total return) 1785.56 -0.72% 2150.80/1498.87<br />
3025288 SLI Swiss <strong>Le</strong>ader Pr 883.98 -0.34% 1032.58/710.40<br />
1939983 SMI Mid Pr 1133.03 -0.68% 1427.76/959.15<br />
INDICES SECTORIELS<br />
2265371 Alimentation 1897.29 +0.13% 1981.75/1512.37<br />
2262744 Assurances 395.69 -1.02% 465.87/291.21<br />
2262671 Banques 451.34 -1.08% 695.72/417.57<br />
2265384 Biens de consommation 2106.45 -0.03% 2365.54/1552.17<br />
2265299 Chimie 1400.58 +0.28% 1469.70/1012.12<br />
2265407 Commerce de détail 881.53 -0.47% 967.56/631.92<br />
2265354 Industrie 854.76 -0.02% 1138.34/729.42<br />
994740 Immobilier (total return) 278.99 +0.01% 285.96/259.69<br />
2265433 Loisirs 747.28 -2.45% 1043.70/606.18<br />
285<br />
283<br />
281<br />
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