Rapport annuel 2002 - GFI Informatique

Rapport sur la gestion du GroupeLes flux nets de trésorerie liés aux opérations d’investissement comprennent le décaissement de 19,3 millions d’eurosen 2002 au titre de compléments de prix.Comme le montre le tableau ci-dessus, après plusieurs années de croissance externe soutenue, GFI Informatique adécidé, en 2002, de marquer une pause et de concentrer ses investissements sur l’optimisation de la gestion du Groupe.De façon complémentaire et depuis 2001, GFI Informatique a procédé à quelques cessions d’actifs non-stratégiques(activité matériels en France et Services dans le domaine de la santé en Italie).GFI Informatique a atteint l’objectif de désendettement qu’il s’était fixé en début d’année et affiche au 31 décembre 2002un endettement net de 86,6 millions d’euros par rapport à 124,2 millions d’euros au 30 juin 2002 et 107,1 millionsd’euros au 31 décembre 2001. Le flux net des opérations de financement est passé de 39,3 millions d’euros en 2001à -21,9 millions d’euros en 2002, illustrant le remboursement d’une partie de la dette du Groupe. Le ratio d’endettements’est ainsi nettement amélioré et s’établit à 52,9 % des capitaux propres contre 73,5 % au 30 juin 2002 et 63,2 %au 31 décembre 2001.Evolution du ratio d'endettement% dettes nettes / capitaux propres80 %70 %60 %50 %40 %Q1 2001 Q2 2001 Q3 2001 Q4 2001 Q1 2002 Q2 2002 Q3 2002 Q4 2002Au vu de l’amélioration de ses flux de trésorerie d’exploitation, GFI Informatique devrait être en mesure d’assurerle paiement de ses échéances 2003 en se réservant la possibilité d’un refinancement partiel de la dette moyen terme.L’échéancier de la dette bancaire de GFI Informatique se présente comme suit :(en millions d'euros) 2003 2004 2005 2006 et +Emprunts moyen terme 35,7 36,1 15,7 3,5D’autre part, la dette payable en 2003, au titre de l’acquisition par le Groupe de sociétés, est de 7,1 millions d’euros etse présente de la façon suivante :■ 5,4 millions d’euros de dette liée aux acquisitions de titres,■ 1,7 million d’euros de dette liée aux compléments de prix.26