2004 Le rapport annuel de l'ASF

Contribution à la croissancedes principaux secteurs d’activité dans la zone euro3,0%2,5%2,0%1,5%1,0%0,5%0,0%-0,5%2000 2001 2002 2003 2004Source : EurostatCommerce,services auxentreprisesIndustrieet constructionEducation,santé, servicesaux personnesL’évolution dans les principaux pays de la zone est lasuivante :Evolution annuelle en % du PIB dans les principaux paysde la zone euro (hors France)5,04,54,03,53,02,52,01,51,00,50,0-0,5Allemagne (29%)* Italie (18%)* Espagne (10%)*2000 2001 2002 2003 2004* Part dans le PIB de la zone euro. Source : Eurostat.En Allemagne, le PIB croît de +1%, après une contractionen 2003 (–0,1%) et une très faible progression les deuxannées antérieures (+0,1% et +0,8%). Sur une pente favorabledans la première partie de l’année (hausse du PIB de +2%et +1,4% - taux annualisés - aux premier et deuxièmetrimestres par rapport au trimestre précédent), la croissances’est ensuite fragilisée, la baisse du dollar et la flambée desprix du pétrole touchant de plein fouet le commerce extérieur,véritable poumon de l’activité (en progression de l’ordre de+15% - taux annualisé - à chacun des deux premierstrimestres, les exportations ont chuté de –6,1% à l’été etn’étaient plus en hausse que de +4,4% au dernier trimestre).Sur les dix dernières années, la croissance annuelle est enmoyenne de +1,3%. La consommation des ménages est enrecul de –0,8% après 0% et -0,7% les deux annéesprécédentes. L’investissement se contracte à nouveau de–2,2% après un recul de même ampleur en 2003, et de–6,3% et –3,9% les deux années antérieures. C’est le soldeextérieur qui contribue à la totalité de la faible croissance,grâce à une bonne tenue des exportations (+7,5%), après+1,8% et +4,1% en 2003 et 2002. La balance courantereste positive à 3,6% du PIB. L’inflation demeure contenuemalgré une certaine tension (1,8% après 1% en 2003). Lesdéficits publics se situent, pour la troisième année consécutive,sous la barre fatidique des 3% du PIB (–3,7% en 2004 après–3,8% et –3,7% les deux années antérieures). Le taux dechômage s’inscrit à 9,2% après 9,6% en 2003.En Italie, on enregistre également une faible croissance duPIB (+1,2%) qui vient après deux années de quasi-stagnation(+0,3% en 2003 et +0,4% en 2002). L’inflation est contenueà 2,3%, la balance courante est négative pour la cinquièmeannée consécutive (–1,5% du PIB), les déficits publicss’inscrivent dans la stricte limite des 3% du PIB, le taux dechômage décroît à 8,3%.En Espagne, la croissance du PIB est de +2,7%, après +3,2%l’an en moyenne sur les cinq années antérieures. L’inflationest stable à 3,1%, le solde négatif de la balance courantes’accroît (–5% du PIB, après 2,8% et 2,4% les deux annéesantérieures), les finances publiques sont en quasi-équilibre(–0,3% du PIB, après +0,3% et –0,3% les deux annéesantérieures), le taux de chômage atteint encore 10,8%, maison notera qu’il a été divisé par plus de deux en dix ans. Les zones en développementL’Afrique sub-saharienne enregistre une croissance de +5,1%,meilleure performance depuis huit ans, soulignée par le faitque celle-ci est partagée par la plupart des pays de la zone.L’inflation est ramenée en moyenne à 9% contre 14% l’an aucours des cinq dernières années, la balance courante demeurenégative mais dans des proportions moindres que dans unpassé récent (le solde s’établit à –1,9% contre –2,8% enmoyenne les cinq années précédentes). L’investissementreprésente 19% du PIB, en ligne avec les années antérieures.Pour l’Afrique du Sud et le Nigéria, les deux premièreséconomies de la zone, on enregistre respectivement unecroissance du PIB de +3,7% (soit une légère accélérationaprès un taux moyen de +3,1% au cours des cinq dernièresannées) et +3,5% (décélération à l’inverse ici après un tauxannuel moyen de +4,4% sur cinq ans).L’Asie émergente enregistre un accroissement de son PIB de+8,2%, là aussi meilleur résultat depuis huit ans. La balancecourante est positive pour la huitième année consécutive etaffiche un solde de 3,3% du PIB contre 2,4% en moyennepour les cinq dernières années. L’investissement se situe àun niveau particulièrement élevé : 35,5% du PIB. Une certainerésurgence de l’inflation est cependant enregistrée : 4,2%,après une moyenne de 2,4% ces cinq dernières années. Lesquatre plus importantes économies de la zone (hormis laChine et l’Inde, cas particuliers déjà examinés plus haut)ont enregistré des taux de croissance très proches quimarquent tous une accélération par rapport au taux annuelmoyen des cinq années précédentes : +5,1% pour l’Indonésie(après +3,8%), +6,1% pour la Thaïlande (après +4,7%),+7,1% pour la Malaisie (après +4,9%), +6,1% pour lesPhilippines (après +3,7%).L’ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUEET FINANCIER13Rapport ASF – juin 2005