Un pacchetto su misura - Raiffeisen

Banche & economia | Mercati finanziari internazionali
Commento di borsa
La politica dei tagli frena la ripresa?
Il dott.
Martin von Malfér,
reparto consulenza
della Cassa
Centrale Raiffeisen
dell’Alto Adige Spa
Foto: H. M. Gasser
Difficile capirci qualcosa: ora, tutti i Paesi di
Eurolandia stanno stringendo il cordone della
spesa, per riportare sotto controllo i loro
deficit di bilancio, e cosa ne dice in merito
Moody’s? L’agenzia di rating ritiene sempre più
concreto il rischio di “downgrade”, a causa della
politica di tagli intrapresa dai governi, che
potrebbe comportare un effetto smorzante
sull’andamento congiunturale.
Evidentemente, per Moody’s, risparmiare o spendere a
piene mani non fa alcuna differenza: in ogni caso, dobbiamo
attenderci un downgrade. Un confronto tra titoli
di Stato e corporate bond ci rivela che, già oggi, i primi
sono visti dal mercato con maggiore preoccupazione
rispetto ai secondi.
Azioni versus titoli di Stato
L’incertezza intorno a questi “ammortizzatori” congiunturali
accende il dibattito sul 2011 e sulle imminenti difficoltà
legate ai titoli di Stato sul mercato. In particolare, la temuta
svalutazione del rating di USA e Gran Bretagna potrebbe
creare qualche difficoltà ai titoli pubblici. A questo
proposito, l’investitore potrebbe rivolgere la sua attenzione
alle società produttrici e di materie prime operanti su
scala globale, che stanno traendo vantaggio dall’esplosiva
domanda dei Paesi emergenti, in testa a tutti la Cina.
Queste aziende possono vantare un elevato numero di
ordinativi, profitti sorprendentemente elevati e una solida
dotazione finanziaria. Sono questi gli elementi che
fanno ritenere interessante un investimento nei loro bond
e, dopo l’incombente calo di settembre, nelle loro azioni.
Euro versus dollaro
Sicuramente, oggi è meglio investire in euro che in dollari,
non fosse altro per il fatto che, attualmente, l’export
europeo viaggia a pieno ritmo e che la Banca centrale
cinese, alla ricerca di una possibile diversificazione, sta
puntando ripetutamente sulla moneta unica europea, che
trae beneficio dal supporto di un partner così potente.
E come reagiscono gli istituti centrali dei Paesi industrializzati
alle prospettive di congiuntura calante? Come
recentemente ribadito, perseverando su una politica
monetaria espansiva, motivo per cui il livello dei tassi
guida continuerà a rimanere contenuto.
Mercati azionari mondiali in euro Trend borsistici *
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130
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Ago. 09
Sett 09
A ugust.07
September.07
Ott. 09
Oktober.07
Dow Jones Ind Nasdaq
Eurostoxx Nikkei
Nov. 09
November 07
Dic. 09
Dezember 07
Gen. 10
Januar 07
Feb. 10
Februar.07
Mar. 10
März 07
Apr. 10
April 08
Mai.07
Mag. 10
Juni.07
Giu. 10
Juni.07
Lug. 10
Juli.07
Ago. 10
A gust.07
Mercati azionari
145 America
135 Europa
125 Giappone
115 Cina
105
Mercati obbligazionari
95
Prezzi delle obbligazioni
85
Europa
75
USA
65
Rendimenti
55
Europa
USA
* Previsione a tre mesi
Andamento degli indici
10
Chiusura indici Variazione in % Andamento a 12 mesi
Aggiornamento al: 24.08 2010 di borsa 1 mese 1 anno 3 anni Massimo Minimo Volatilità
Prospetto andamento indici
MSCI World Mondo USD 1.093,24 -2,17% 1,17% -29,02%
DJ Euro Stoxx 50 Eurolandia EUR 2.660,84 -2,14% -4,23% -37,22% 3.044,37 2.448,10 25,44
Dow Jones Ind. USA USD 10.174,41 -2,40% 7,00% -23,95% 11.258,01 9.252,93 19,48
Nasdaq Comp. USA USD 2.159,63 -4,84% 7,02% -16,19% 2.535,28 1.958,04 22,95
DAX Germania EUR 6.010,91 -2,52% 8,90% -19,93% 6.386,97 5.263,11 23,44
FTSE Mib Italia EUR 20.010,34 -2,88% -10,49% -49,92% 24.558,46 18.044,47 28,24
Nikkei 225 Giappone JPY 8.995,14 -4,62% -7,82% -14,99% 11.408,17 8.983,52 24,57
Mercati abbligazionari
JPM Global Mondo USD 477,97 2,43% 6,46% 28,03%
JPM Euro Eurolandia EUR 527,93 2,73% 8,32% 24,91%
Bundfutures Eurolandia EUR 132,96 3,61% 8,98% 17,06%
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