Nota informativa - fopen

cui è suddiviso il patrimonio del Fondo. Quando il risparmiatoresottoscrive un fondo acquista un certo numero di quote ad un determinatoprezzo e da questo momento è possessore di quelle quote.SICAVLe Società immobiliari a capitale variabile (Sicav) sono società per azionicon il capitale che varia in funzione delle sottoscrizioni e dei rimborsi eche per questo è detto variabile. Il capitale della società, quindi non è unvalore nominale che esiste solo sulla carta, ma è pari al patrimonio nettodella società stessa. Hanno come oggetto esclusivo l'investimentocollettivo del patrimonio raccolto mediante l'offerta al pubblico di proprieazioni, il cui valore è pari al patrimonio netto diviso per il loro numero. Ladifferenza rispetto ai fondi comuni, è data dal fatto che il risparmiatore,acquistando azioni anziché quote, ha diritto di voto e può influiredirettamente sulla gestione della società. Inoltre, nella Sicav, fondo esocietà di gestione coincidono. Tali società sono state istituite nel nostroordinamento giuridico nel’anno 1992. Per operare, esse devono ottenerel'autorizzazione della Banca d'Italia e avere un capitale minimo di unmilione di euro. La vigilanza spetta alla Banca d'Italia e alla Consob.Total Expense RatioIl Total Expenses Ratio (TER) è un indicatore che esprime i costisostenuti nell’anno considerato in percentuale del patrimonio medioannuo.TurnoverIl turnover è il tasso di rotazione del portafoglio. Indica quante volte,nell’arco di un determinato intervallo di tempo, il portafoglio vienesostituito. A titolo semplificativo un livello di turnover pari a 0,1 indica cheil 10% del portafoglio è stato, durante l’anno, sostituito con nuoviinvestimenti, mentre un livello pari ad 1 indica che tutto il portafoglio èstato oggetto di disinvestimento e reinvestimento. A parità di altrecondizioni, elevati livelli di turnover possono implicare più elevati costi ditransazione, con conseguente riduzione dei rendimenti netti.Unione EuropeaNata originariamente come mercato comune sancito dal Trattato di Romanel 1957, l´Unione europea era prima conosciuta come Comunitàeuropea (Cee). I principi su cui oggi è fondata sono il mercato unico dimerci e servizi e l´alleanza politica fra i paesi membri.VolatilitàLa volatilità, solitamente misurata dalla deviazione standard, esprime illivello di rischio insito nell'investimento: maggiore è la variabilità più èelevata la connotazione speculativa, con opportunità di profitto o rischio diperdita.24 di 24INFORMAZIONISULL’ANDAMENTODELLA GESTIONE