Mellom politikk og marked? En studie av ... - Norges Bank
Mellom politikk og marked? En studie av ... - Norges Bank
Mellom politikk og marked? En studie av ... - Norges Bank
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
orgerlig koalisjonsregjering, Borten-regjeringen tatt over etter Gerhardsens fjerde regjering i<br />
oktober 1965. Den nye statsministeren uttalte at den nye regjeringen ikke ville bruke hele<br />
handlingsrommet som den nye loven la opp til, noe som kunne bidra til å så tvil om lovens<br />
fulle virke – et punkt som da <strong>og</strong>så ble tatt opp <strong>av</strong> IMF.<br />
Fokuset under konsultasjonsmøtet våren 1966 var igjen den ekspansive finans<strong>politikk</strong>en <strong>og</strong><br />
hvilke konsekvenser dette ville kunne ha for norsk økonomi <strong>og</strong> konkurransedyktighet.<br />
Samtidig uttrykte delegasjonen seg positivt til regjeringsskiftet, som de antok ville ha større<br />
grad <strong>av</strong> finanspolitisk disiplin enn hva som hadde vært tilfelle med den <strong>av</strong>gåtte regjeringen. 147<br />
IMF-representantene fryktet likevel at underskuddene på både statsbudsjettet <strong>og</strong><br />
handelsbalansen ville medføre et for stort press på penge- <strong>og</strong> kreditt<strong>politikk</strong>en. I IMFs egne<br />
arkiver i Washington er det materiale som forteller at disse bekymringene <strong>og</strong>så skyltes<br />
Borten-regjeringens utsagn om at de ikke ville bruke alle virkemidlene som loven g<strong>av</strong> dem<br />
mulighet til å bruke. 148 Knut Getz Wold påpekte i møtet med delegasjonen at regjeringens<br />
reservasjoner hovedsakelig angikk tilleggsreservekr<strong>av</strong>et. Dette var en lovhjemmel som tilsa at<br />
privatbankene kunne pålegges å plassere opp til 100 prosent <strong>av</strong> deres utlånsøkning i<br />
rentefrikonto i <strong>Norges</strong> <strong>Bank</strong>. 149 Borten-regjeringen vedtok at tilleggsreservekr<strong>av</strong>et kun kunne<br />
brukes med godkjenning <strong>av</strong> stortinget. 150 Dette gjorde sannsynligvis virkemiddelet ikke like<br />
effektivt som det var tenk å skulle være. 151<br />
Kontorsjefen i <strong>Norges</strong> <strong>Bank</strong>, Einar Magnussen, påpekte til IMF-representantene at selv om<br />
kredittloven gjennom sin korte virketid tilsynelatende hadde fungert etter intensjonen, så<br />
kunne det like gjerne tenkes at det var andre forhold som lå bak. 152 Kildematerialet indikerer<br />
at Magnussen var skeptisk til den nye kredittloven i den forstand at effekten <strong>av</strong> lovens<br />
virkemidler var usikre. 153 Magnussen argumenterte ovenfor delegasjonen for at det som så ut<br />
som bedre kontroll med kredittilførselen de tre første månedene i hovedsak skyltes l<strong>av</strong><br />
147 Office Memorandum from Albin Pfeifer, Norway, Consultation Files, Central Files Box #385 File #1, IMF<br />
Archives.<br />
148 Office Memorandum from Albin Pfeifer, Norway, Consultation Files, Central Files Box #385 File #1, IMF<br />
Archives.<br />
149 Ecklund (1995):26.<br />
150 Minutes of Sixth Meeting held at the <strong>Bank</strong> of Norway, Norway, Consultation Files, Central Files Box #385<br />
File #3, IMF Archives.<br />
151 Tilleggsreservekr<strong>av</strong>et ble imidlertid implementert i september 1966, der forretningsbankene ble pålagt at 50<br />
prosent <strong>av</strong> sin utlånsøkning måtte plasseres i rentefri konto i <strong>Norges</strong> <strong>Bank</strong>. Den økonomisk historikeren Gunhild<br />
Ecklund har i sine analyser trukket frem tilleggsreservekr<strong>av</strong>et som et særlig effektivt tiltak for å stramme inn<br />
likviditeten til bankene. Ecklund (1995):38.<br />
152 Minutes of Sixth Meeting held at the <strong>Bank</strong> of Norway, Norway, Consultation Files, Central Files Box #385<br />
File #3, IMF Archives.<br />
153 Minutes of Sixth Meeting held at the <strong>Bank</strong> of Norway, Norway, Consultation Files, Central Files Box #385<br />
File #3, IMF Archives.<br />
34