Relatório Anual 2006 - Investidores - Ambev

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Relatório da Administração Visão GeRAl dA CompAnhiA de BeBidAs dAs AméRiCAs – AmBeV Com operações em 14 países pelas três Américas, a AmBev é a quinta maior cervejaria do mundo e a líder do mercado latino americano. As operações da Companhia consistem na produção e comercialização de cervejas, refrigerantes, outras bebidas não alcoólicas e malte, dividindo-se em três unidades de negócio: • Operações Brasil, representada pelas vendas de (i) cerveja (“Cerveja Brasil”); (ii) refrigerantes e bebidas não alcoólicas e não carbonatadas (“RefrigeNanc”); e (iii) malte e sub-produtos; • América Latina Hispânica (HILA), representada pela participação da AmBev em Quinsa (Argentina, Bolívia, Chile, Paraguai e Uruguai), bem como pelas operações da Companhia no norte da América Latina (El Salvador, Equador, Guatemala, Nicarágua, Peru, República Dominicana e Venezuela); essas últimas operações, agrupadas, são designadas por HILA-ex (HILA excluindo Quinsa); e • América do Norte, representada pela operações da Labatt Brewing Company Limited (“Labatt”), incluindo vendas domésticas de cerveja no Canadá e exportações para os Estados Unidos (“EUA”). As principais marcas da AmBev incluem Skol (a terceira cerveja mais consumida no mundo), Brahma, Antarctica, Bohemia, Original, Quilmes, Labatt Blue, Brahva e Guaraná Antarctica. Além disso, a AmBev é a maior engarrafadora da PepsiCo fora dos EUA. Através de um acordo de “franchising”, a Companhia vende e distribui os produtos Pepsi no Brasil e em outros países da América Latina, incluindo Pepsi, Lipton Ice Tea e o isotônico Gatorade. O risco de crédito da AmBev como emissor de dívida em moeda nacional e estrangeira detém a classificação de grau de investimento segundo a Standard and Poor’s e a Fitch Ratings. CONjUNTURA ECONômICA A renda disponível dos consumidores vem crescendo nos últimos anos no Brasil, principal mercado consumidor da AmBev. Este crescimento é um dos fatores que contribuiu para o crescimento de volumes em Cerveja Brasil (+5,1%) e RefrigeNanc (+9,0%). No Canadá, o segundo maior mercado da AmBev, a economia também vem apresentando bom desempenho, especialmente no Oeste, aonde os altos preços do petróleo vêm sustentando um ritmo de crescimento forte ao mercado local. Na Argentina, terceiro maior mercado da AmBev, mais uma vez o crescimento verificado foi forte. O volume da Quinsa, cuja principal operação é na Argentina, cresceu 15,1% em 2006. INVESTImENTOS No ano de 2006 a AmBev investiu R$ 1.425,7 milhões em ampliação das linhas de produção, compra de ativos de giro e em uma fábrica de garrafas, a qual estimamos iniciar produção no segundo semestre de 2007. INVESTImENTOS Em CONTROLADAS Em 2006 a AmBev aumentou sua participação na Quinsa, de 56,72% para 91,18%. O montante desembolsado nessa operação foi R$ 2.738,8 milhões (equivalente a US$1,25 bilhão). A operação reforça o compromisso da AmBev com o crescimento dos mercados Argentino, Uruguaio, Paraguaio, Boliviano e Chileno. DIRETORIA FINANCEIRA E DE RELAçõES COm INVESTIDORES Em 2007 Graham Staley assumiu a diretoria financeira e de relações com investidores da AmBev, em substituição a joão Castro Neves, que foi nomeado diretor geral da Quinsa. Graham Staley foi Diretor Financeiro da Labatt USA entre 2000 e 2004, e entre 2005 e 2006 diretor financeiro da Labatt Brewing Company Limited. 76 Demonstrações Financeiras Relatório Anual 2006 77 mEIO AmBIENTE A AmBev desenvolve suas atividades econômicas de maneira ecoeficiente, reciclando os resíduos da produção e minimizando o impacto sobre a natureza de modo a preservar nossos recursos naturais. Ao mesmo tempo em que busca uma maior competitividade na produção de bebidas, utiliza tecnologias, matérias-primas e processos para minimizar o impacto ambiental. Para tanto, estabelece indicadores de ecoeficiência que são sistematicamente monitorados. Somos referência no uso racional de água, com unidades que superaram em 2006 o benchmark mundial de 3,75 litros de água por cada litro de cerveja produzido, que já era nosso. Destacaram-se as unidades de Curitiba (PR), Brasília (DF), Camaçari (BA) e Agudos (SP), que utilizaram, para a produção de um litro de cerveja, 3,49, 3,63, 3,69 e 3,70 litros de água, respectivamente. Patrocinamos o maior centro de Reciclagem da América Latina e reaproveitamos mais de 98% dos resíduos industriais na forma de subprodutos, o que gerou, em 2006, uma receita de R$ 59,3 milhões*. Essas métricas demonstram o compromisso da AmBev com a gestão dos recursos ambientais. Como resultado deste trabalho, recebemos o título de Empresa-modelo pelo Guia Exame de Boa Cidadania Corporativa por promover o consumo responsável de bebida e atuar com indicadores de ecoeficiência. Ainda, o Governo do Peru, com apoio do Banco mundial, concedeu à unidade local da AmBev o prêmio “A la Producción más Limpia y a la Ecoeficiencia 2006”. * Este número é referente somente às operações no Brasil e Hila-ex. RECURSOS HUmANOS A AmBev chegou ao final de 2006 com 35,1 mil funcionários: 20,1 mil no Brasil; 3,1 mil no Canadá; 7,3 mil nas unidades da Quinsa e 4,6 mil na Hila-ex (que inclui Equador, Peru, Guatemala, Venezuela e República Dominicana). A AmBev investe permanentemente no desenvolvimento de seus recursos humanos. Em 2006, a Universidade AmBev (UA) realizou treinamentos específicos (técnicos, comportamentais, idiomas, etc) para mais de 5.700 funcionários e distribuidores, totalizando mais de 35.000 horas de treinamento. Os funcionários ainda contam com os investimentos da Fundação Antonio e Helena Zerrener (FAHZ) em bolsas de estudo de graduação e pós-graduação. A FAHZ também oferece o programa Vida Legal, que estimula hábitos saudáveis, ações preventivas de saúde e tratamento de doenças crônicas. Em 2006, obtivemos também um grande avanço no índices de acidentes com afastamento, que ficaram 30% abaixo dos registrados em 2005, o que representa uma evolução de 78% desde 2000. DIVIDENDOS E AçõES O estatuto social da AmBev prevê dividendos mínimos obrigatórios correspondentes a 35% do lucro líquido anual da companhia, conforme estabelecido nos princípios contábeis da legislação societária brasileira, incluindo as quantias pagas a título de juros sobre o capital próprio. No ano calendário de 2006, foram distribuídos R$1.790,8 bilhões em dividendos, incluindo juros sobre Capital Próprio. Em 2006, foram negociados aproximadamente R$ 7,1 bilhões de ações PN, R$1,3 bilhões de ações ON. As ações fecharam o ano de 2006 cotadas a R$943,00 (AmBV3) e R$ 1.053,99 (AmBV4). destAques FinAnCeiRos 2006 As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto onde indicado o contrário, são apresentadas em base consolidada e em milhares de Reais, de acordo com a Legislação Societária; as comparações referem-se ao ano de 2005. • O EBITDA consolidado da AmBev atingiu R$7.444,6 milhões no ano, crescendo 18,1%. • A participação da AmBev no mercado de cervejas brasileiro em 2006, segundo a ACNielsen, foi de 68,8% (2005: 68,3%). O volume do segmento Cerveja Brasil cresceu 5,1%, e a receita por hectolitro atingiu R$137,8. • A margem de EBITDA do segmento RefrigeNanc alcançou 33,6%, crescendo 230 pontos base e mantendo a AmBev como um benchmark para a indústria. O EBITDA registrado para o segmento foi de R$607,7 milhões, 17,4% acima de 2005. • A divisão HILA registrou EBITDA de R$791,2 milhões, refletindo o forte crescimento de Quinsa. • A Labatt contribuiu com um EBITDA de R$1.499,6 milhões
Destaques Financeiros – AmBev Consolidado % R$ milhões 2006 2005 Variação Volume de Vendas (000 hl) 134.366 125.313 7,2% Receita Líquida por Hectolitro (R$/hl) 137,4 139,4 -1,4% Receita líquida 17.613,7 15.958,6 10,4% Lucro bruto 11.665,0 10.216,2 14,2% margem lucro Bruto 66,2% 64,0% 220 bps EBIT 6.256,3 5.042,6 24,1% margem EBIT 35,5% 31,6% 390 bps EBITDA 7.444,6 6.305,1 18,1% margem EBITDA 42,3% 39,5% 280 bps Lucro líquido 2.806,3 1.545,7 81,5% margem lucro líquido 15,9% 9,7% 620 bps Número de ações em circulação (milhões) 63.719,4 65.346,2 -2,5% LPA (R$/000 ações) 44,04 23,65 86,2% LPA excl. amortização de ágio (R$/000 ações) 64,18 44,21 45,2% Notas: (1) O cálculo por ação é baseado nas ações em circulação (total de ações existentes, menos ações em tesouraria). (2) Os somatórios podem não conferir devido a arredondamentos. destAques FinAnCeiRos poR seGmento de neGóCios A tabela abaixo apresenta os destaques financeiros consolidados por segmento de negócios. Os resultados apresentados referem-se aos períodos de doze meses findos em 31 de dezembro de 2006 e 2005. Destaques Financeiros Brasil HILA América do Norte Total R$ milhões 2006 2005 % Var. 2006 2005 % Var. 2006 2005 % Var. 2006 2005 % Var. Volume (‘000 hl) 87.727 82.743 6,0% 35.676 31.679 12,6% 10.963 10.891,6 0,7% 134.366 125.313 7,2% Receita Líquida 10.963,1 9.902,8 10,7% 2.762,4 2.080,3 32,8% 3.888,2 3.975,5 -2,2% 17.613,7 15.958,6 10,4% CPV (3.492,2) (3.488,9) 0,1% (1.266,2) (953,1) 32,9% (1.190,2) (1.300,3) -8,5% (5.948,7) (5.742,3) 3,6% Lucro Bruto 7.470,9 6.413,9 16,5% 1.496,2 1.127,1 32,7% 2.697,9 2.675,2 0,9% 11.665,0 10.216,2 14,2% margem Bruta 68,1% 64,8% 340 bps 54,2% 54,2% 0 bps 69,4% 67,3% 210 bps 66,2% 64,0% 220 bps SG&A Total (3.038,3) (2.942,2) 3,3% (955,6) (764,7) 25,0% (1.414,8) (1.466,7) -3,5% (5.408,7) (5.173,7) 4,5% % da Receita Líq. -27,7% -29,7% 200 bps -34,6% -36,8% 220 bps -36,4% -36,9% 50 bps -30,7% -32,4% 170 bps EBIT 4.432,5 3.471,7 27,7% 540,6 362,4 49,2% 1.283,1 1.208,5 6,2% 6.256,3 5.042,6 24,1% margem de EBIT 40,4% 35,1% 540 bps 19,6% 17,4% 210 bps 33,0% 30,4% 260 bps 35,5% 31,6% 390 bps EBITDA 5.153,7 4.319,0 19,3% 791,2 553,0 43,1% 1.499,6 1.433,1 4,6% 7.444,6 6.305,1 18,1% margem de EBITDA 47,0% 43,6% 340 bps 28,6% 26,6% 210 bps 38,6% 36,0% 250 bps 42,3% 39,5% 280 bps OPERAçõES BRASIL Resultado Brasil Cerveja RefrigeNanc Malte e Suprodutos Total R$ milhões 2006 2005 % Var. 2006 2005 % Var. 2006 2005 % Var. 2006 2005 % Var. Volume (‘000 hl) 65.655 62.486 5,1% 22.072 20.257 9,0% n.a n.a n.a 87.727 82.743 6,0% Receita Líquida 9.045,0 8.119,1 11,4% 1.806,4 1.648,7 9,6% 111,6 135,0 -17,3% 10.963,1 9.902,8 10,7% Receita Líquida/hl 137,8 129,9 6,0% 81,8 81,4 0,6% n.a n.a n.a 125,0 119,7 4,4% CPV (2.573,6) (2.575,3) -0,1% (877,8) (851,7) 3,1% (40,8) (61,9) -34,1% (3.492,2) (3.488,9) 0,1% CPV/hl (39,2) (41,2) -4,9% (39,8) (42,0) -5,4% n.a n.a n.a (39,8) (42,2) -5,6% Lucro Bruto 6.471,5 5.543,8 16,7% 928,5 797,0 16,5% 70,9 73,1 -3,1% 7.470,9 6.413,9 16,5% margem Bruta 71,5% 68,3% 330 bps 51,4% 48,3% 310 bps 63,5% 54,2% 930 bps 68,1% 64,8% 340 bps SG&A excl. deprec. e amort. (2.126,9) (1.961,3) 8,4% (343,2) (306,3) 12,0% (3,4) (3,1) 10,1% (2.473,5) (2.270,7) 8,9% Deprec. E amort. SG&A (422,8) (507,7) -16,7% (142,1) (163,8) -13,3% 0,0 0,0 n.a. (564,9) (671,6) -15,9% SG&A Total (2.549,7) (2.469,0) 3,3% (485,2) (470,1) 3,2% (3,4) (3,1) 10,1% (3.038,3) (2.942,2) 3,3% % da Receita Líq. 28,2% 30,4% -220 bps 26,9% 28,5% -170 bps 3,1% 2,3% 80 bps 27,7% 29,7% -200 bps EBIT 3.921,8 3.074,8 27,5% 443,3 326,8 35,6% 67,4 70,0 -3,7% 4.432,5 3.471,7 27,7% margem de EBIT 43,4% 37,9% 550 bps 24,5% 19,8% 470 bps 60,4% 51,9% 850 bps 40,4% 35,1% 540 bps EBITDA 4.478,6 3.731,4 20,0% 607,7 517,6 17,4% 67,4 70,0 -3,7% 5.153,7 4.319,0 19,3% margem de EBITDA 49,5% 46,0% 360 bps 33,6% 31,4% 230 bps 60,4% 51,9% 850 bps 47,0% 43,6% 340 bps Análise do desempenho FinAnCeiRo em 2006 78 Demonstrações Financeiras Relatório Anual 2006 79 RECEITA LíQUIDA A receita líquida aumentou 10,4% em 2006, atingindo R$17.613,7 milhões. O quadro a seguir ilustra a contribuição de cada unidade de negócios para a receita líquida consolidada da AmBev. Receita Líquida 2006 2005 %Variação R$ milhões % Total R$ milhões % Total Brasil 10.963,1 62,2% 9.902,8 62,1% 10,7% Cerveja Brasil 9.045,0 51,4% 8.119,1 50,9% 11,4% RefrigeNanc Brasil 1.806,4 10,3% 1.648,7 10,3% 9,6% malte e Subprodutos 111,6 0,6% 135,0 0,8% -17,3% HILA 2.762,4 15,7% 2.080,3 13,0% 32,8% Quinsa 2.004,3 11,4% 1.299,9 8,1% 54,2% Cerveja 1.471,1 8,4% 971,8 6,1% 51,4% Refrigerantes 533,2 3,0% 328,0 2,1% 62,5% HILA-ex 758,1 4,3% 780,4 4,9% -2,9% Cerveja 458,6 2,6% 469,2 2,9% -2,3% Refrigerantes 299,5 1,7% 311,2 2,0% -3,7% América do Norte 3.888,2 22,1% 3.975,5 24,9% -2,2% Consolidado 17.613,7 100,0% 15.958,6 100,0% 10,4% Operações Brasil A receita líquida gerada pela principal unidade de negócios da AmBev, representada por nossas operações de cerveja, refrigerantes e bebidas não carbonatadas no Brasil, cresceu 10,7%, chegando a R$10.963,1 milhões. O desempenho de cada operação é apresentado a seguir. Cerveja A receita líquida proveniente das vendas de cerveja no Brasil em 2006 subiu 11,4%, acumulando R$9.045,0 milhões. Os principais elementos que contribuíram para esse crescimento foram: - Crescimento de 5,1% no volume venda, refletindo (i) a maior participação de mercado da AmBev (2006: 68,8%; 2005: 68,3%); e (ii) o crescimento do mercado. - Crescimento de 6,0% da receita por hectolitro, a qual chegou a R$137,8. Esse aumento foi conseqüência (i) do reposicionamento geral de preços realizado no mês de dezembro de 2005; (ii) crescimento do segmento premium, com destaque para as marcas Bohemia (+19,7%) e Original (+38,3%) ; e (iii) da expansão das vendas feitas pela estrutura de distribuição direta da AmBev. RefrigeNanc A receita líquida gerada pela operação de RefrigeNanc em 2006 cresceu 9,6%, atingindo R$1.806,4 milhões. Os principais elementos que contribuíram para esse crescimento foram: - Crescimento de 9.0% no volume de venda, refletindo (i) a manutenção da participação da AmBev no mercado de refrigerantes (2006: 17,0%; 2005: 17.0%); e (ii) o crescimento desse mercado. - Aumento de 0,6% da receita por hectolitro, a qual chegou a R$81,8. Esse aumento foi impactado (i) positivamente pelo reposicionamento de preços implementados ao longo de 2006; e (ii) negativamente pela maior participação de embalagens de maior volume. Malte e Sub-produtos A venda de malte e sub-produtos no Brasil apresentou uma redução de receita de 17,3%, acumulando R$111,6 milhões. América Latina Hispânica (HILA) As operações da AmBev na América Latina registraram em 2006 um aumento de receita de 32,8%, atingindo R$2.762,4 milhões. A análise mais detalhada desse desempenho é apresentada a seguir. Quinsa A participação da AmBev na Quinsa, cervejaria líder nos países do Cone Sul, contribuiu R$2.004,3 milhões para a receita consolidada da companhia, representando um crescimento de 54,2%. Os principais elementos que contribuíram para o aumento da receita foram: - Crescimento de volume de cerveja e de refrigerantes de 9,8% e 25,5% respectivamente; o volume consolidado cresceu 15,1%. - Crescimento em dólares americanos de 6,2% na receita por hectolitro, atingindo US$40,5.
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