Yıllık Ekonomik Rapor 2012 - Maliye Bakanlığı

24
Yıllık Ekonomik Rapor 2012
KÜRESEL EKONOM�DE TEMEL ÖNCEL�K: KR�Z YÖNET�M� 9
Avro Bölgesi
Dünya ekonomisi için temel öncelik, ba�ta Avro Bölgesi’ndeki güven bunal�m�n� çözerek
Bölge’deki krizin son bulmas�d�r. Krizin çözümü için uygulanacak politikalar bellidir ve bu
politikalar� uygulayacak kurumlar da mevcuttur. Ancak as�l önemli olan Avrupa Birli�i (AB)’nin
parasal birlikten öte bir mali birlik gibi ortak bir irade ile hareket etmesi gereklili�idir.
Son dönemde yap�lan anla�malar e�er tamam�yla uygulan�rsa, ülke borçlar� ile bankalar
aras�ndaki z�t yönlü ili�ki k�r�labilecek ve bir bankac�l�k birli�i olu�abilecektir. Avro Bölgesi
bankalar� için kararla�t�r�ld��� gibi tek bir denetim mekanizmas� olu�turulmas� halinde,
EFSF/ESM de bankalar� do�rudan sermayelendirebilir. Bu da piyasa güvenini desteklemek
ad�na önemli bir ad�m olacakt�r.
� Farkl� alanlarda ihtiyaç duyulan politika tedbirlerini �öyle s�ralamak mümkündür:
� Sa�l�kl� ve tam bir parasal birlik hususunda güvenilir bir taahhüt,
� Parasal birli�in devam� için tüm Avro Bölgesi’nde büyümeyi sa�layacak ve bölge içi
cari hesap dengesizliklerini çözecek geni� kapsaml� yap�sal reformlar,
� Talebin desteklenmesi ve kriz yönetimi,
� Geleneksel olmayan para politikalar� (LTRO, QE gibi) ile gev�ek para politikas�n�n
devam ettirilmesi,
� Yap�sal mali hedeflerin tutturulabilmesi için mali konsolidasyon planlar�n�n
uygulanmaya devam edilmesi (otomatik istikrarland�r�c�lar�n da piyasa bask�s�
yaratmayacak �ekilde kullan�lmas�),
� A�a�� yönlü riskler göz önünde bulundurularak yedek mali planlar�n olu�turulmas�.
Avro Bölgesi d���ndaki geli�mi� ekonomiler
Para politikas�n�n etkili cevap verir durumda olmas� gerekmektedir. Mali konsolidasyon
planlar�n�n olas� etkilerine kar�� otomatik istikrarland�r�c�lar da etkili bir �ekilde i�liyor olmal�d�r.
ABD, mali uçuruma dü�memek amac�yla �effaf anla�malar büyük önem ta��maktad�r. ABD’nin
yan�s�ra Japonya’n�n da daha güvenilir mali planlara ihtiyac� vard�r.
Geli�mekte olan ekonomiler
Bu ülkelerin; zay�f durumdaki geli�mi� ekonomilerin durumu, yava�layan ihracat ve k�r�lgan
sermaye ak�mlar� veri al�nd���nda, herhangibir bula��c�l�k etkisine kar�� politikalar�n� uyarlamaya
haz�r bulunmalar� gerekmektedir. Bunun yan�s�ra geli�mekte olan ekonomilerin birbirlerine
k�yasla ta��d�klar� farkl� özelliklerden dolay� verecekleri politika cevaplar� da farkl� olacakt�r:
� Halihaz�rda enflasyon oranlar� normalle�mi� görünen ülkeler ekonomik faaliyeti
canland�rmak amac�yla politika faiz oranlar�nda indirime gidebilir.
� Di�er taraftan son dönemde büyümesi durgunla��p tarihi trende yak�nsayanlar�n ise a��r�
�s�nmaya neden olacak politika tedbirlerinden kaç�nmas� tavsiye edilmektedir.
9 “IMF Dünya Ekonomik Görünüm Raporu Temmuz 2012 Güncellemesi” içerisinde yer alan kriz yönetimine
ili�kin aç�klamalar esas al�nm��t�r.