nowe rozwiÄ zania na newconnect - INVESTcon GROUP SA
nowe rozwiÄ zania na newconnect - INVESTcon GROUP SA
nowe rozwiÄ zania na newconnect - INVESTcon GROUP SA
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Teliani Valley<br />
Komentarz<br />
Wyniki fi<strong>na</strong>nsowe Teliani Valley za II<br />
kwartał 2011 roku odzwierciedlają<br />
pozytywne efekty poczynionych przez<br />
Spółkę inwestycji, mających <strong>na</strong> celu<br />
rozwój struktury dystrybucyjnej produktów<br />
Teliani Valley. W minionym<br />
kwartale przychody ze sprzedaży win<br />
gruzioskich wzrosły o 111% w porów<strong>na</strong>niu<br />
z a<strong>na</strong>logicznym okresem 2010<br />
roku i aż o 131% w stosunku do sprzedaży<br />
zrealizowanej w poprzednim<br />
kwartale. Zysk z działalności operacyjnej<br />
wzrósł z<strong>na</strong>cząco w odniesieniu do<br />
Aktualności<br />
Istot<strong>na</strong> informacja<br />
Zarząd Teliani Valley Polska S.A. poinformował,<br />
że w dniu 12.07.2011 r.<br />
otrzymał wniosek od zarządu MERA<br />
S.A. (posiadacza pakietu akcji dającego<br />
49,21% głosów), o doko<strong>na</strong>nie zamiany<br />
akcji imiennych posiadanych przez<br />
MERA S.A. <strong>na</strong> akcje <strong>na</strong> okaziciela.<br />
Wniosek zarządu MERA S.A. jest związany<br />
z przygotowaniem do transakcji z<br />
Teliani Valley JSC.<br />
Zawarcie umowy handlowej z Euro<br />
Cash & Carry<br />
Emitent poinformował o potwierdzeniu<br />
umowy handlowej z Euro Cash &<br />
Carry, <strong>na</strong> mocy której produkty Teliani<br />
Valley Polska będą sprzedawane w<br />
sieci jej 130 hal hurtowych <strong>na</strong> terenie<br />
Polski. Euro Cash & Carry jest częścią<br />
Grupy Eurocash. Umowa, z uwagi <strong>na</strong><br />
wielkośd zamówieo, ma istotne z<strong>na</strong>czenie<br />
dla wyników Emitenta w przyszłości.<br />
Źródło: Raporty bieżące Spółki<br />
Spółki porównywalne<br />
tego samego kwartału poprzedniego<br />
roku, z 20 tys. zł do 206 tys. zł. Zysk<br />
netto wzrósł <strong>na</strong>tomiast w tym czasie<br />
niemal 18-krotnie, z poziomu 10 tys. zł<br />
w II kwartale 2010 r. do 176 tys. zł.<br />
Spółka wypracowała więc zadowalające<br />
wyniki mimo ciążących <strong>na</strong> niej<br />
kosztów inwestycji związanych<br />
z pozyskiwaniem nowych partnerów<br />
handlowych oraz kosztów marketingowych<br />
związanych z promocją produktów<br />
w sieciach dystrybucyjnych. Po<br />
okresie objętym raportem Spółka<br />
Istot<strong>na</strong> informacja<br />
29.06.2011 r. Emitent podał do publicznej<br />
wiadomości, że otrzymał<br />
informację od Zarządu MERA S. A.<br />
(posiadacza pakietu akcji dającego<br />
49,21% głosów) o rozpoczęciu rokowao<br />
<strong>na</strong> temat wejścia Teliani Valley<br />
Polska S. A. do Grupy Teliani Valley.<br />
Zbycie z<strong>na</strong>cznego pakietu akcji przez<br />
Prezesa Zarządu<br />
Zarząd Teliani Valley Polska S.A. , że<br />
29.04.2011 r. otrzymał od Adama<br />
Sworowskiego zawiadomienie o zbyciu<br />
w drodze darowizny <strong>na</strong> rzecz żony<br />
Grażyny Sworowskiej, 495.000 akcji<br />
serii A uprzywilejowanych co do prawa<br />
głosu spółki Teliani Valley Polska S.A.<br />
Transakcji doko<strong>na</strong>no w dniu 28 kwietnia<br />
2011 roku. Dla określenia wartości<br />
przedmiotu darowizny podano wartośd<br />
49.500 zł.<br />
Wprowadzenie do obrotu <strong>na</strong> NC akcji i<br />
wycofanie PDA<br />
Zarząd GPW uchwałą nr 461/2011<br />
postanowił określid dzieo 15 kwietnia<br />
2011 r jako dzieo pierwszego notowania<br />
w alter<strong>na</strong>tywnym systemie obrotu<br />
<strong>na</strong> rynku NewConnect akcji zwykłych<br />
<strong>na</strong> okaziciela spółki Teliani Valley<br />
Polska S.A. o wartości nomi<strong>na</strong>lnej 0,10<br />
zł każda:<br />
a) 3.405.000 akcji serii B,<br />
b) 720.000 akcji serii C oraz określid<br />
dzieo 14 kwietnia 2011 r jako dzieo<br />
ostatniego notowania w alter<strong>na</strong>tywnym<br />
systemie obrotu <strong>na</strong> rynku New-<br />
Rynek notowań:<br />
NewConnect<br />
rozpoczęła współpracę ze spółką<br />
Eurocash and Carry posiadającą po<strong>na</strong>d<br />
130 hal handlu hurtowego i będącą<br />
dostawcą dla po<strong>na</strong>d 4200 sklepów<br />
sieci pod marką „abc”. Rozszerzająca<br />
się grupa z<strong>na</strong>czących kontrahentów<br />
powin<strong>na</strong> pozytywnie wpłynąd <strong>na</strong><br />
wyniki kolejnych kwartałów, w związku<br />
z czym Zarząd podtrzymuje prognozy<br />
wyników <strong>na</strong> rok 2011 opublikowane<br />
w Dokumencie Informacyjnym.<br />
Connect 720 000 PDA serii C<br />
Rejestracja podwyższenia kapitału<br />
zakładowego<br />
Zarząd Teliani Valley Polska S.A.<br />
4.03.2011 r. otrzymał postanowienie<br />
Sądu Rejo<strong>nowe</strong>go dla Wrocławia -<br />
Fabrycznej we Wrocławiu, <strong>na</strong> mocy<br />
którego w Krajowym Rejestrze Sądowym<br />
został doko<strong>na</strong>ny wpis podwyższenia<br />
kapitału zakładowego Spółki<br />
z kwoty 500 000 zł do kwoty<br />
572 000 zł, wynikający z emisji<br />
720 000 akcji zwykłych <strong>na</strong> okaziciela<br />
serii C o wartości nomi<strong>na</strong>lnej 0,10 zł<br />
każda.<br />
Zbycie z<strong>na</strong>cznego pakietu akcji przez<br />
MERA S.A.<br />
Zarząd Spółki 18.02.2011 r. otrzymał<br />
zawiadomienie od MERA S.A., istotnego<br />
akcjo<strong>na</strong>riusza spółki, o zmniejszeniu<br />
udziału w głosach poniżej 50% w<br />
głosach ogółem. MERA S.A. zawiadomiła,<br />
że w wyniku transakcji, jej udział<br />
w głosach obniżył się poniżej 50%.<br />
W wyniku zbycia, MERA S.A. posiada<br />
obecnie 2500 000 akcji uprawniających<br />
do 49,35% głosów <strong>na</strong> WZA. Akcje te<br />
stanowią 43,86% w kapitale zakładowym<br />
Teliani Valley Polska S.A. i 49,35%<br />
w ogólnej liczbie głosów.<br />
Nazwa Ticker Sektor Kurs P/E P/BV Kapitalizacja<br />
Wartość<br />
księgowa<br />
Teliani Valley Polska TLV Handel 0,97 zł 37,75 7,69 5,5 mln 0,72 mln<br />
Waspol WAP Handel 4,39 zł - 2,24 22,7 mln 10,2 mln<br />
Viaguara VGR Handel 0,09 zł - 1,29 7 mln 5,42 mln<br />
Ambra AMB Spożywczy 6,50 zł 9,40 0,71 164 mln 232 mln<br />
Wybrane dane fi<strong>na</strong>nsowe<br />
Sprzedaż EBIT Amort. Zysk netto<br />
Kapitał<br />
własny<br />
Aktywa<br />
Środki<br />
pieniężne<br />
2008 1 328 -19 1 -9 113 1 241 34 -0,68% -7,97%<br />
2009 1 433 -80 14 -57 456 1 435 45 -4,00% -12,59%<br />
2010 2 298 93 19 69 946 1 734 - 3,00% 7,29%<br />
2011P 3 800 404 16 325 - - - 8,55% -<br />
2012P 4 600 480 3 380 - - - 8,26% -<br />
Q1 2010 733 30 6 26 481 1 454 48 3,55% 5,41%<br />
Q2 2010 427 20 4 10 492 1527 49 2,34% 2,03%<br />
Q1 2011 390 -64 6 -62 884 1 644 289 -15,90% -7,01%<br />
Q2 2011 901 206 14 176 722 1797 87 19,53% 24,38%<br />
ROS<br />
ROE<br />
Handel<br />
www.telianivalley.pl<br />
14,00<br />
12,00<br />
10,00<br />
Ostatni kurs<br />
0,97 zł<br />
Max/Min (12M) [zł] 13,50 / 0,80<br />
Odniesienia debiutu [zł] 0,70<br />
Profil spółki<br />
Teliani Valley Polska S.A. zajmuje się importem i sprzedażą <strong>na</strong><br />
terenie Polski gruzioskiego wi<strong>na</strong> sygnowanego marką Teliani<br />
Valley. Jedynym dostawcą dla Spółki jest Teliani Valley JSC,<br />
przedsiębiorstwo notowane <strong>na</strong> gruzioskiej giełdzie papierów<br />
wartościowych w Tibilisi. Spółka ta, jako właściciel winnicy,<br />
posiada 45% udziału w tamtejszym rynku wi<strong>na</strong>. Jak eksporter,<br />
Teliani Valley JSC prowadzi sprzedaż w 23 krajach <strong>na</strong> świecie.<br />
Teliani Valley Polska S.A. dodatkowo importuje 10 rodzajów<br />
win z niższej półki ce<strong>nowe</strong>j, wytwarzanych przez Teliani Vellay<br />
JSC, sygnowanych marką Gruzia i Old Gruzia.<br />
Animator rynku<br />
Autoryzowany Doradca<br />
Statystyki<br />
Ticker<br />
8,00<br />
6,00<br />
4,00<br />
2,00<br />
0,00<br />
gru<br />
10<br />
BDM <strong>SA</strong><br />
<strong>INVESTcon</strong> <strong>GROUP</strong><br />
TLV<br />
Liczba akcji 5 721 000<br />
Kapitalizacja<br />
sty<br />
11<br />
5 549 370,00 zł<br />
Free float [%] 38,91%<br />
Średni wolumen (3M) 39 173<br />
Data debiutu 2010-12-08<br />
Wskaźniki wyceny<br />
P/S P/EBIT P/E P/BV<br />
TLV 2,28 30,00 37,75 7,69<br />
TLV 2011P 1,46 13,74 17,07 -<br />
Źródło: obliczenia własne<br />
Stopy zwrotu<br />
1M 3M 6M IPO<br />
TLV -20,49% -57,46% - 38,57%<br />
NCIndex -12,63% -21,25% -22,74% -29,49%<br />
Względ<strong>na</strong> -7,86% -36,21% - 68,06%<br />
Źródło: obliczenia własne<br />
lut mar<br />
11 11<br />
TLV<br />
Akcjo<strong>na</strong>riat % akcji % głosów<br />
Mera <strong>SA</strong> 43,70% 49,21%<br />
<strong>INVESTcon</strong> Group <strong>SA</strong> 8,74% 6,83%<br />
Sworowska Graży<strong>na</strong> 8,65% 13,53%<br />
Źródło: www.gpwinfostrefa.pl<br />
kwi<br />
11<br />
maj<br />
11<br />
cze<br />
11<br />
lip<br />
11<br />
NCIndex<br />
1 września 2011<br />
sie<br />
11<br />
70<br />
65<br />
60<br />
55<br />
50<br />
45<br />
40<br />
35<br />
46