You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Mgr. Ing. Martin Zvěřina<br />
soudní znalec<br />
6.6. Finanční analýza<br />
6.6.1. Poměrové ukazatele<br />
Pro analýzu vývoje společnosti a pro zhodnocení efektivnosti hospodaření TŽ v jednotlivých<br />
letech byly vypočteny (podle vzorců uvedených v tabulkách) vybrané poměrové ukazatele. Pro<br />
výpočet jsou použity údaje z rozvahy, výkazu zisků a ztrát a přílohy k účetní závěrce v období<br />
2006 – 30.6.2009.<br />
Ukazatel Výpočtový vzorec 2006 2007 30.6.2008 2008 30.6.2009<br />
Výnosy celkem (v tis. Kč) 35 087 292 36 904 995 20 229 748 40 308 466 13 417 673<br />
meziroční změna výnosů - 105,2% - 109,2% 66,3%<br />
Náklady celkem (v tis. Kč) 31 672 654 32 381 268 18 885 978 38 791 296 13 586 987<br />
meziroční změna nákladů - 102,2% - 119,8% 71,9%<br />
Rentabilita celk. kapitálu<br />
(ROA)<br />
(VH úč.obd.+Nákl. úroky*(1-<br />
sazba daně z příjmů))/Aktiva<br />
celkem<br />
12,10% 15,23% 4,21% 5,09% -0,29%<br />
Rentabilita vl. kapitálu<br />
(ROE) VH úč. obd./Vlastní kapitál 16,36% 20,17% 5,65% 6,27% -0,45%<br />
Nákladovost Náklady/Výnosy 0,90 0,88 0,93 0,96 1,01<br />
Celková likvidita Oběžná aktiva/Kd. dluhy 2,63 2,72 2,18 2,67 2,65<br />
Běžná likvidita<br />
(Kd. pohl.+Fin. maj.)/Kd<br />
dluhy 1,30 1,46 1,09 1,16 1,40<br />
Kd likvidita Fin. majetek/ Kd dluhy 0,51 0,77 0,31 0,54 0,45<br />
Inkasní období<br />
(Obch. pohl.*365)/Výnosy z<br />
tržeb 32,60 28,65 36,20 21,17 38,66<br />
Splatnost závazků<br />
(Obch. záv.*365)/(Výk.<br />
spotř.+Os. N+Ost. PN) 26,43 32,29 32,92 30,85 24,17<br />
Celková zadluženost<br />
(Cizí<br />
zdroje+Ost.Pasiva)/Pasiva<br />
celkem 28,36% 26,02% 27,55% 22,28% 19,37%<br />
Podíl vlastního kapitálu Vlastní kapitál/Pasiva celkem 71,64% 73,98% 72,45% 77,72% 80,63%<br />
Čistý prac. kapitál (v tis. Oběžná aktiva-Kd záv.-Běž.<br />
Kč)<br />
bank. úvěry 6 192 369 7 137 130 6 274 269 6 664 059 5 523 569<br />
Přidaná hodnota na<br />
pracovníka<br />
Přidaná hodnota/Počet<br />
pracovníků 1 150,19 1 467,73 - 1 072,18 -<br />
Většina poměrových ukazatelů roku 2008 i pololetí roku 2009 zrcadlí vývoj ekonomiky i odvětví<br />
v posledních měsících.<br />
Nákladovost společnosti vykazuje stabilní trend. Výjimku tvoří pololetí roku 2009, kdy hodnota<br />
1,01 znamená, že náklady jsou ve sledovaném období vyšší než výnosy. Jde ovšem o ukazatel<br />
z probíhajícího účetního období.<br />
Rentabilita celkového kapitálu vyjadřuje pomyslnou rentabilitu vlastního kapitálu, kdyby pasiva<br />
tvořil pouze vlastní kapitál, a kdyby proto podnik nevykazoval nákladové úroky. Pozitivní vývoj<br />
ukazatele ve společnosti TŽ byl zaznamenán do konce roku 2007. V roce 2008 došlo k výraznému<br />
poklesu.<br />
Rentabilita vlastního kapitálu vyjadřuje výnosnost té části investovaného kapitálu, která není<br />
financována cizími zdroji. Tento ukazatel má obdobný vývoj jako ROA.<br />
Strana -63-
Change language