крупнейшими для стран с рейтингами категории «BBB». Частный сектор имеет долг в размере 300млрд долл. (26% ВВП) и является внешним нетто-должником, однако краткосрочный внешний долгниже, чем в 2008 г., и имеет лучшее покрытие резервами.В области макроэкономической политики также имеются положительные изменения. ЦБ РФужесточил кредитно-денежную политику, что способствовало снижению инфляции до 6,1% наконец2011 г. – самого низкого декабрьского уровня с 1991 г. ЦБ РФ также позволил значительно болеевысокую гибкость курса рубля. В среднесрочной перспективе это способно уменьшить инфляцию,сократить уязвимость к резким негативным изменениям цен на нефть и улучшить финансовуюстабильность.Fitch отмечает возможность повышения рейтингов в случае сокращения дефицита ненефтегазовогобюджета, устойчивого снижения инфляции или проведения существенных структурных реформ,улучшающих деловой климат. Резкое падение цен на нефть или политические шоки являютсяпотенциальными факторами, способными привести к негативным рейтинговым действиям.Политические рискиВ соответствии с изменениями политической и экономической конъюнктуры, и в целяхсовершенствования банковской, судебной, налоговой, административной и законодательной систем,Правительство Российской Федерации проводит ряд последовательных реформ, направленных настабилизацию современной российской экономики и ее интеграцию в мировую систему.В связи с прошедшими в 2011 г. парламентскими выборами и президентскими выборами <strong>2012</strong> г.эксперты пока не ожидают каких-либо существенных изменений в фундаментальной расстановкеполитических сил, способных оказать дестабилизирующее давление на сложившуюся системуполитического устройства РФ.Сокращение влияния региональных политических рисков и планирование перспективного развитияЕНЭС обеспечивается региональными соглашениями, заключаемыми с администрациями субъектовРФ. Целями региональных соглашений являются:• функционирование и развитие объектов электросетевого хозяйства данных субъектов РФ;• обеспечение реализации инвестиционных программ по строительству и реконструкцииэлектроэнергетических объектов для недопущения дефицита мощности и повышения надежностиэлектроснабжения потребителей субъектов РФ;• обеспечение возможности присоединения новых потребителей к электрическим сетям.Экономические рискиВозможные негативные изменения в динамике экономического развития РФ и связанные с этимизменения курсов валют и инфляционные риски могут оказать существенное влияние на реализациюмасштабной инвестиционной программы Эмитента в части, касающейся стоимости закупокимпортного оборудования. В случае отрицательного влияния изменения ситуации в стране надеятельность компании Эмитент предполагает осуществить все действия, направленные на снижениевлияния таких изменений на свою деятельность. В качестве меры по воздействию на данный рискразработана и реализована «Программа по импортозамещению оборудования, материалов итехнологий на объектах ОАО «ФСК ЕЭС» в 2010-<strong>2012</strong> гг.», направленная на установление приоритетазакупок высокотехнологичного оборудования, произведенного на территории России. Развитиюпроизводства электротехнического оборудования на территории РФ способствует в рамкахзаключенных Соглашений между Федеральной Сетевой Компанией и производителями оборудованияПрограмма реновации основных фондов компании на 2011-2017 гг., одобренная Правлением ОАО«ФСК ЕЭС».Указываются предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния измененияситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность.В случае отрицательных изменений ситуации в стране и регионе Эмитент планирует осуществлятьследующие действия:• снизить издержки производства;• сократить инвестиционную программу;• реализовать программу антикризисного управления предприятием.Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения изабастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качественалогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:Эмитент осуществляет деятельность на всей территории Российской Федерации. В связи с этимэмитент не разделяет страновые и региональные риски.Введение чрезвычайного положения и проведение крупномасштабных забастовок не окажутсущественного влияния на деятельность Эмитента, такие риски минимальны и маловероятны.В случае возникновения возможных военных конфликтов Эмитент несет риски выведения из строя егоосновных средств. Однако возможность военных конфликтов также оценивается как маловероятная.Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитентзарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в томчисле повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения22
в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.:Эмитент осуществляет деятельность на всей территории Российской Федерации. В связи с этимЭмитент не разделяет страновые и региональные риски.Риски, связанные с географическими особенностями региона, в том числе повышенной опасностьюстихийных бедствий, возможным прекращением транспортного сообщения в связи с удаленностьюи/или труднодоступностью, не оказывают существенного влияния на Эмитента, поскольку региондеятельности Эмитента мало подвержен таким рискам.Тем не менее, стоит признать, что часть передающих активов Эмитентов находятся в зоне:• сурового климата (Магаданском, Красноярском и Камчатском регионе), что создаетопределенные трудности в поддержании оборудования в рабочем состоянии;• повышенной политической и террористической нестабильности. Однако возможность терактовоценивается Эмитентом как маловероятная.Вероятность возникновения катастроф техногенного характера оценивается Эмитентом какнезначительная.2.4.3. Финансовые рискиВ случае возникновения одного из нескольких перечисленных ниже финансовых рисков Эмитентпредпримет все возможные меры по минимизации негативных последствий. Параметры проводимыхмероприятий будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае.Эмитент не может гарантировать, что действия, направленные на преодоление возникших негативныхизменений, смогут привести к исправлению ситуации, поскольку описанные факторы находятся внеконтроля Эмитента.Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обменаиностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием,осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанныхрисков:Деятельность Эмитента сопряжена с финансовыми рисками, которые зависят от измененияэкономической ситуации и конъюнктуры финансовых рынков. К рискам, которые могут повлиять надеятельность Эмитента, относятся валютный, кредитный и процентный риски.Валютный риск связан с неопределенностью колебаний курса иностранных валют (прежде всего,доллара США и евро), который влияет на исполнение обязательств в отношении приобретаемогоимпортного оборудования, выраженных в иностранной валюте.В качестве меры по воздействию на данный риск разработана «Программа по импортозамещениюоборудования, материалов и технологий на объектах ОАО «ФСК ЕЭС» в 2010-<strong>2012</strong> гг.», направленнаяна установление приоритета закупок высокотехнологичного оборудования, произведенного натерритории России. Также приоритетным средством платежа при работе с контрагентами запоставляемую продукцию является российский рубль. С целью контроля валютных операций Советомдиректоров одобрен валютный лимит в размере 2,5 млрд руб.Хеджирование колебания курса обмена иностранных валют Эмитентом не осуществляется, в видунесущественности сделок Общества в иностранной валюте.Так как основная часть закупок осуществляется в рублях и у Компании отсутствуют непогашенныевнешние заимствования в иностранной валюте, валютный риск для Эмитента несущественен.Процентный риск – это риск, связанный с изменением процентных ставок, в основном по банковскимкредитам, так как в случае увеличения процентных ставок возрастают затраты по обслуживаниюзаемных средств с переменными ставками и новым заимствованиям, а в случае уменьшения –возникают переплаты по уже имеющимся заемным средствам с фиксированными ставками, которыеможно сократить только путем досрочного погашения.Для целей финансирования Инвестиционной программы на 2013-2017 гг. Общество намеренопривлечь существенный объем заимствований, что непосредственно скажется на влиянии процентногориска на деятельность Эмитента. Негативное изменение конъюнктуры финансового рынка(значительное увеличение процентных ставок) приведет к значительным затратам Эмитента наобслуживание заемных средств.В целях снижения последствий возникновения указанного риска, Эмитент осуществляет контрольуровня долговой нагрузки и кредитоспособности Общества, в том числе при планированииинвестиционной деятельности Общества. Критерии кредитоспособности Общества и их целевыезначения определены Положением о кредитной политике ОАО «ФСК ЕЭС» и утверждены Советомдиректоров Общества (Протокол № 116 от 29.09.2010). Необходим отметить, что утвержденныедолгосрочные параметры RAB-регулирования на 2010-2014 гг., а также потребность в инвестициях натот же период, определяют сбалансированную структуру собственных и заемных источниковфинансирования инвестиций, обеспечивают привлекательность Эмитента для кредиторов и23
- Page 2 and 3: ОглавлениеОглавле
- Page 4 and 5: окончания последне
- Page 7 and 8: 1.3. Сведения об ауди
- Page 9 and 10: 2.3. Обязательства э
- Page 11 and 12: Открытое акционерн
- Page 13 and 14: В случае принятия П
- Page 15 and 16: привести к выходу о
- Page 17 and 18: России, все проекты
- Page 19 and 20: С 1 января 2010 г. в со
- Page 21: правительства. По о
- Page 25 and 26: контрагентов оплач
- Page 27 and 28: электроэнергии. В с
- Page 29 and 30: • повысить энергет
- Page 31 and 32: Адрес страницы (стр
- Page 33 and 34: 6 ОАО «Кубаньэнерго
- Page 35 and 36: Программареноваци
- Page 37 and 38: технологическим уп
- Page 39 and 40: наступления таких
- Page 41 and 42: облигаций и иных эм
- Page 43 and 44: производство, пере
- Page 45 and 46: утвержден Кодекс к
- Page 47 and 48: введена одна из про
- Page 49 and 50: 06.2010 06.2011 Закрытое а
- Page 51 and 52: Сведений о занятии
- Page 53 and 54: 08.2005 наст.врем. Откр
- Page 55 and 56: 2003 году - аспиранту
- Page 57 and 58: Доли участия лица в
- Page 59 and 60: 08.2012 наст.врем. Откр
- Page 61 and 62: спо2003 2010 Открытое а
- Page 63 and 64: Лицо к указанным ви
- Page 65 and 66: электрификации"Тюм
- Page 67 and 68: настоящее время в х
- Page 69 and 70: 10.2010 11.2010 Открытое а
- Page 71 and 72: Наименование показ
- Page 73 and 74:
2011 2012 Открытое акци
- Page 75 and 76:
"Севосгеологоразве
- Page 77 and 78:
области финансов, н
- Page 79 and 80:
Образование:Высшее
- Page 81 and 82:
сПериод Наименован
- Page 83 and 84:
Указанных родствен
- Page 85 and 86:
спо2004 2009 Открытое а
- Page 87 and 88:
2010 2011 Открытое акци
- Page 89 and 90:
Сведения о характе
- Page 91 and 92:
энергетической сис
- Page 94 and 95:
Сведения о характе
- Page 96 and 97:
Указанных родствен
- Page 98 and 99:
Лицо к указанным ви
- Page 100 and 101:
Лицо к указанным ви
- Page 102 and 103:
06.2012 наст.врем. Откр
- Page 104 and 105:
Указанных родствен
- Page 106 and 107:
04.2005 09.2008 Филиал Отк
- Page 108 and 109:
ВысшееВсе должност
- Page 110 and 111:
04.2011 наст. врем. Отк
- Page 112 and 113:
период, когда в отн
- Page 114 and 115:
компания"2009 наст. в
- Page 116 and 117:
Доли участия лица в
- Page 118 and 119:
Лицо указанных дол
- Page 120 and 121:
09.2011 03.2012 Открытое а
- Page 122 and 123:
Сведения о характе
- Page 124 and 125:
ответственностью "
- Page 126 and 127:
Указанных родствен
- Page 128 and 129:
"Фармасинтез"2009 2009
- Page 130 and 131:
период, когда в отн
- Page 132 and 133:
Лицо указанных дол
- Page 134 and 135:
Премии 5 623.3Комисси
- Page 136 and 137:
Средняя численност
- Page 138 and 139:
Сведения о лицензи
- Page 140 and 141:
Доля принадлежавши
- Page 142 and 143:
при выполнении раб
- Page 144 and 145:
Структура УК до вне
- Page 146 and 147:
Место нахождения1150
- Page 148 and 149:
Полное фирменное н
- Page 150 and 151:
Доля участия лица в
- Page 152 and 153:
Количество акций, н
- Page 154 and 155:
Состояние ценных б
- Page 156 and 157:
Осуществлялись доп
- Page 158 and 159:
облигации на предъ
- Page 160 and 161:
Объем выпуска ценн
- Page 162 and 163:
Вид ценной бумаги:
- Page 164 and 165:
Количество процент
- Page 166 and 167:
Государственный ре
- Page 168 and 169:
Осуществлялись доп
- Page 170 and 171:
Изменения в состав
- Page 172 and 173:
Государственныйре
- Page 174 and 175:
В случае если подле
- Page 176 and 177:
Документарные проц
- Page 178 and 179:
Дата государственн
- Page 180 and 181:
Основные сведения
- Page 182 and 183:
Основные сведения
- Page 184 and 185:
Основные сведения
- Page 186 and 187:
Основные сведения
- Page 188 and 189:
Основные сведения
- Page 190 and 191:
Основные сведенияо
- Page 192 and 193:
Иные сведения одох
- Page 194 and 195:
Вид ценной бумаги:
- Page 196 and 197:
обязательным центр
- Page 198 and 199:
Вид ценной бумаги:
- Page 200 and 201:
Основныесведения о
- Page 202:
Иные сведения одох