16 INVESTOR ÄRIPÄEV 30. august 2011 toimetaja Fredy-Edwin Esse, tel 667 0171, e-post fredy-edwin.esse@aripaev.ee BÖRS USA aktsiaturg tõusis nelja langusnädala järel. Kas see tõus jääb kestma? ROMET KREEK romet.kreek@aripaev.ee Investorid Ühendriikides ja mujal ootasid keskpankurite kohtumiselt Jackson Hole’is Föderaalreservi juhilt vihjet selle kohta, et USA keskpank hakkab majandust elavdama, mis mõjuks aktsiatele positiivselt. Bernanke ei käinud välja mitte midagi. Investorid on nüüd tõlgendamas, mida siis Föderaalreserv tegelikult tahtis mõista anda. Üks variant on, et keskpank ei ole mures majanduse olukorra pärast ning võib-olla ei peaks selle pärast muretsema ka investorid. USAs möllas orkaan Irene, mis tabas New Yorki oodatust nõrgemalt. Seetõttu pidi New Yorgi börs alustama kauplemist nagu tavaliselt. Investorid, kes usuvad analüütikute võimesse täpselt prognoosida ettevõtete majandustulemusi, võivad väita, et aktsiad on odavad. USA laia aktsiaindeksi Standard & Poor’s 500 analüütikute prognoositud ettevõtete kasumi põhjal arvestatud hinna-kasumi suhte näit oli 11. Vastav pikaajaline keskmine näit on 15. Teise kvartali kasumid kasvasid aastaga keskmiselt 11,8 protsen- VAIKIDES sammus USA keskpanga juht Ben Bernanke mööda reporteritest, saabudes reedel Jackson Hole’i tippkohtumisele. FOTO: AP PHOTO/SCANPIX On väga selge, et Bernenke ei oota rasket majandussurutist, kui ta saab aidata. Templeton Asset Managementi arenevate turgude juht Mark Mobius 29.08.20079 1473,99 Aktsia Neli aastat kestnud vahelduvad raskused on jätnud jälje aktsiaturule S&P 500 indeks, punkti ti. Tegemist oli AP andmetel seitsmenda kvartaliga jutti, mil ettevõtete kasumid kasvasid vähemalt kümme protsenti. Küsimus on selles, kas USA ettevõtted suudavad kasumit edasi kasvatada, arvestades USA majanduskasvu aeglustumist, kõrget tööpuuduse taset Ühendriikides ja Euroopa majanduse heitlust kuhjuvate valitsuste võlgadega. Reeedel tuli USAst oluline makronäit. Teise kvartali aastast majanduskasvu kärbiti esialgselt 1,3 protsendilt ühele protsendile. Alates II maailmasõjast on 11 majandussurutisest üheksa alanud, kui eelnenud kvartali majanduskasv oli üks protsent või vähem. Ben Bernanke rääkis USA majanduse pikaajalisest tugevusest, öeldes, et viimase nelja aasta šokid ei ole alaliselt mitte midagi muutnud. Barclays Capitali endine strateeg ja praegune investeerimisnõustaja Talley Leger ütles, et USA aktsiaid võiks ehk osta, kuna aktsiaid kaubeldakse juba, nagu oleks USA majandussurutises, isegi kui USA kunagi sinna jõuab. “Aktsiaid võivad majanduse nõrgenedes odavamaks minna, kuid mina oman aktsiaid,” ütles Leger. USA ei kuku majandussurutisse, kommenteeris Bloombergile Templeton Asset Managementi TÕUSJA Pangandussektor üle Euroopa sai eile Kreeka hea uudiste najal tõusta. Banco Santander 6,18 EUR 10,00 8,75 7,50 6,25 5,00 10 12 02 04 +2,91% � arenevate turgude juht Mark Mobius, kuna Ben Bernankel on veel küllalt tööriistu tööriistakastis, mida majanduskasvu toetamiseks kasutada. “On väga selge, et Bernenke ei oota rasket majandussurutist, kui ta saab aidata,” ütles Mobius. “Majandussurutist me ei näe. Tal on piisavalt mõjutamisvahendeid.” Jackson Hole’i kohtumiselt anti poliitikategijatele sõnum – keskpankade rahapoliitika üksi ei taga ülemaailmset majanduskasvu. Eelarvekärpimise soov ja majanduse elavdamise vajadus justkui ei käi kokku. Eelarvete kärpimine vähendab lühiajaliselt majandusaktiivsust, kuid on pikas perspektiivis vajalik. Majanduse elavdamist oleks tarvis USA ja ka mitme Euroopa riigi eluasemeturu käima saamiseks, nagu nõuavad tegutsemist ka rasked tööjõuturu olud. Lagarde hirmutas. IMFi juht ja endine Prantsusmaa rahandusminister Christine Lagarde hirmutas jutuga vajadusest Euroopa panku kiiresti kapitaliseerida, et tõmmata pidurit võlakriisi laienemisele, mis võib muutuda taas panganduskriisiks. Kohe hakati rääkima, et ta ületähtsustas olukorda ega kasutanud korrektseid väljendeid. Võibolla see nii ka oli, kuid ehk on poliitikud jätkuvalt eitamise faasis. Ega tavameetoditega majandusi väga elavdada 06 08 LANGEJA Ainus kukkuja eilsel väga heal börsipäeval oli Tallinnas Arco Vara. 6 Arco Vara 3,499 EUR 7 5 4 3 1300 1200 10 12 01.07.11 1339,6 1100 02 04 1000 ALLIKAS: FINANCE.YAHOO.COM -2,78% � 06 Börs Lühiajaliselt on põhjad pidanud S&P 500 indeks, punkti 08 26.08.11 1176,8
NUMBER 15 protsendini on General Motors valmis Hiinas oma niigi odavate kaubikute hindu alandama, et hoida maailma suurimal autoturul Hiinas turuliidri positsiooni. ei saa. Intressimäärad on peaaegu rekordmadalal ja valitsuste võlakoormad on suured. Kui poliitikud hakkavad eelarvepuudujääke kärpima ning kodumajapidamised vähendavad võlakoormust ning ettevõtted ei näe põhjust laenurahaga laieneda, võidakse sattuda likviidsuslõksu, kus rahapoliitika ei tööta. Laenuraha ei jõua nõudluse puudumise tõttu majandusse. Eelmisel nädalal tõusis USA aktisaturg 4,7%. Läinud nädalal tõusis USA aktsiaturg S&P 500 indeksi näol 4,7 protsenti, kuid juuli lõpust on aktsiaturg 8,9 protsenti madalamal ja juuni lõpust 12,5 protsenti allpool. Kas aktsiad on ostmist väärt, sellele leiab poolt- ja vastuargumente. Palju oleneb perspektiivist. Kui võtta aluseks augustikuu põhjad, siis need on korduvalt testitud ning seni jäänud pidama. Sealt on aktsiaturg veidi tõusnud, kuid isegi kuuajalisel graafikul ei ole veel tegemist tõusvate tippude ja (põhjadega). Raske on väita, et otsimisel ei leidu aktsiaid, mis oleks suhtarvude või dividendide poolest atraktiivsed. Samas jääb küsimus – mis saab edasi majanduses ja kuidas see mõjutab ettevõtete tulemusi. Teine teema on see, et kui börsid ei ole teinud põhja, näib ostmine lühikeses perspektiivis kiirustamisena. Loodame, et Euroopa võlakriisist ei saa igavikulist teemat nagu poliitikas Iisraeli-Palestiina konflikt. 26.08.2011 1176,8 ELEKTER Hüdroenergia kadumine võib hakata taas elektrienergia hinda tõstma. Nord Pool Eesti 49,29 100 75 50 25 0 09 11 01 +3,87% � 03 05 07 VALUUTA Dollari ja euro vahekorras mängivad suurimat rolli USA ja Euroopa võlaprobleemid. EUR/USD 1,4487 1,4 1,3 1,2 1,1 10 12 02 +0,55% � 04 06 08 INTRESS Augusti alguses aset leidnud börsikaos aitas pidurdada ka Euribori järsku tõusu. Euribor 6 kuud 1,745% 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 10 12 02 +0,001 � 04 06 08 17 RAHA reklaam Kommertspankade intressitooted pank keskmiselt kuu jäägilt (10) kursid on päeva jooksul korrigeeritavad * maks 1999 eurot ** juriidiline isik ***avades tähtajalise hoiuse internetipangas, on intressimäär kuni 0,10% kõrgem (3) personaalpang. klientidele (4) kontoris (6) internetipanga tähtajalistele hoiustele (7) päevalõpu kontojäägilt; (9) juriidilisele isikule/ eraisikule (10) LHV Pangal minimaalselt jäägilt VALUUTA Euroopa Keskpank EUR/SEK 9,1157 Allikas: FT BÖRSIKAUBAD jooksev hoius % kuu püsijäägilt EUR/RUB 41,7808 tähtajaline hoius % 1 kuu 2 kuud 3 kuud 6 kuud 9 kuud 1 aasta 2 aastat 3 aastat min summa Sampo Pank 0,25 0,25** 1,15 1,25 1,40 1,65 1,80 1,90 1,90 1,90 65/300(4) Swedbank*** 0,10 (7) - - - 1,00 1,30 1,50 1,80 1,90 1,90 190 Swedbank 0,90 1,00 1,10 1,40 1,60 1,90 2,00 2,00 6000 Tallinna Äripank 0,05 0,70 0,80 0,95 1,75 1,90 2,15 2,55 - 200 Tallinna Äripank (3) 0,05 0,90 1,00 1,20 2,00 2,20 2,45 2,85 - 200 Nordea Pank 0,10 1,15 1,25 1,35 1,65 1,85 2,05 - - 320 Citadele Pank 0,10 0,15 1,00 - 1,50 2,20 2,30 2,50 2,70 3,00 100 Marfin Pank Eesti 0,25 0,30 1,60 1,90 2,10 2,60 2,90 3,10 3,55 3,60 350 DnB NORD Pank 0,25 (7) - 1,60 1,60 1,85 2,00 2,20 2,30 2,50 2,30 300 UniCredit Bank 0,10 (9) - 0,90 1,00 1,10 1,40 1,60 1,80 - - 300/3000 (9) SEB 0,10 0,15 0,80 0,90 1,00 1,30 1,50 1,80 1,90 2,00 100* LHV Pank 0,20 (10) 1,50 1,80 2,00 2,50 2,80 3,00 3,50 - 500 Snoras - - 1,55 1,55 1,55 1,85 1,85 2,05 2,15 2,15 100 Krediidipank - 0,10 0,85 1,00 1,15 1,50 1,70 2,00 2,20 2,50 100/200(4) BIGBANK - 0,50 0,55 0,60 1,40 1,40 2,40 3,70 3,90 300-1500 BIGBANK - - - - - 1,40 1,40 2,40 3,70 3,90 1500-30 000 BIGBANK - - - - - 1,50 1,50 2,50 3,80 4,00 üle 30 000 tähtajaline hoius %, USD pank 1 kuu 2 kuud 3 kuud 6 kuud 9 kuud 1 aasta min summa Sampo Pank 0,20 0,20 0,25 0,40 0,55 0,75 Swedbank - - 0,15 0,35 0,55 0,80 250 Swedbank 0,10 0,15 0,20 0,40 0,60 0,80 8400 Tallinna Äripank 0,45 0,45 0,50 0,65 0,85 1,00 200 Nordea Pank 0,10 0,15 0,20 0,35 0,50 0,70 300 Citadele Pank 0,50 - 0,90 1,50 1,50 1,60 100 Marfin Pank Eesti 0,60 0,70 0,80 1,10 1,20 1,30 500 DnB NORD Pank 0,25 0,25 0,35 0,60 0,90 1,25 300 UniCredit Bank 0,18 0,20 0,22 0,35 0,50 0,65 300/3000(9) SEB 0,05 0,05 0,10 0,35 0,55 0,70 200 LHV Pank 0,70 0,80 1,00 1,20 1,40 1,50 700 Snoras 1,35 1,35 1,35 1,65 1,65 1,85 100 Krediidipank 0,15 0,20 0,30 0,55 0,70 0,90 100/200 (4) Arvelduskonto ja reservhoiuse intressid % päevasaldolt NORDEA PANK klient hõbeklient kuldklient arvelduskonto, eraisikud 0,10 0,10 0,10 reservhoius, eraisikud 0,40 0,50 0,65 Austraalia dollar AUD 1,3647 Bulgaaria leev BGN 1,9558 Hiina jüaan CNY 9,2442 Hongkongi dollar HKD 11,2926 India ruupia INR 66,7200 Jaapani jeen JPY 111,0500 Kanada dollar CAD 1,4157 Korea won KRW 1557,4200 Leedu litt LTL 3,4528 Läti latt LVL 0,7093 Norra kroon NOK 7,7740 Poola zlott PLN 4,1562 nael = 453,59 g Kohv NYBOT, USc/nael 279,20 Valge suhkur NYSE LIFFE, USD/t 780,60 Kakao NYBOT, USD/t 3075 Nisu NYSE LIFFE, USD/t 171,75 Rumeenia leu RON 4,2384 Rootsi kroon SEK 9,1157 Singapuri dollar SGD 1,7486 Suurbritannia nael GBP 0,8846 Šveitsi frank CHF 1,1824 Taani kroon DKK 7,4508 Tai baat THB 43,4470 Tšehhi kroon CZK 24,1230 Türgi liir TRY 2,5217 Ungari forint HUF 272,5500 USA dollar USD 1,4487 Venemaa rubla RUB 41,7808 Kütused 26.08 Värvilised metallid 26.08 Nafta IPE 111,36 Nafta NYMEX 85,37 Mootoribensiin 1034,00–1036,00 Diislikütus 977,25–979,25 Kerge kütteõli 959,00–961,00 Masuut (3,5% väävel) 622,00–624,00 Põllumajandus 26.08 USD/t Alumiinium LME 2328,5–2329 Vask LME 9090–9090,5 Plii LME 2470–2471 Nikkel LME 21250–21255 Tina LME 23700–23725 Tsink LME 2210–2212 Väärismetallid 26.08 USD/unts, unts = 31,105 g Kuld COMEX 1797,30 Plaatina NYMEX 1829,70 Pallaadium NYMEX 758,1 Hõbe COMEX 40,95 Pankade kontaktandmed SEB Tornimäe 2, Tallinn, tel 665 5100 SWEDBANK Liivalaia 8, Tallinn, tel (24h) 631 0310, e-post: info@swedbank.ee TALLINNA ÄRIPANK Vana-Viru 7, Tallinn, tel 668 8088, faks 668 8089 NORDEA PANK Liivalaia 45/47, Tallinn, tel 628 3300, faks 628 3201 e-post: tallinn@nordea.com SAMPO PANK Narva mnt 11, Tallinn, tel (24h) 680 0800, e-post: info@sampopank.ee, MARFIN PANK Eesti Pärnu mnt 12, Tallinn, tel 680 2500, faks 680 2501 CITADELE PANK Roosikrantsi 2, Tallinn, tel 770 0000, faks 770 0001, e-post: info@citadele.ee Uus investeerimishoius „Valuutad” • Kasuta võimalust saada soodsalt ja turvaliselt osa Euroopa valuutakursside muutustest. • Hoiusumma 100% garanteeritud. Tutvu teenuse tingimustega www.swedbank.ee ja vajadusel konsulteeri spetsialistiga telefonil 613 1606. BÖRS BIGBANK Rüütli 23, Tartu, tel 1333, faks 737 7582, e-post: bigbank@bigbank.ee, www.bigbank.ee DNB NORD PANK Tartu mnt 10, Tallinn, tel 686 8500, faks 686 8501, e-post: info@dnbnord.ee, www.dnbnord.ee AS UNICREDIT BANK EESTI FILIAAL Liivalaia 13, Tallinn, tel 668 8300, www.unicreditbank.ee, e-post: kliendiinfo@unicreditgroup.ee LHV PANK Tartu mnt.2, tel. 680 0400, fax 680 0402, e-post: lhv@lhv.ee, www.lhv.ee AB BANKAS “SNORAS” EESTI FILIAAL Roosikrantsi 17, Tallinn 10119 tel 627 2976 EESTI KREDIIDIPANK Narva mnt 4, Tallinn, tel 669 0941, faks 661 6037 Tallinn 29.08 aktsia sulgemis- muutus käive, P/E ROE P/B divid. hind, EUR eelm, % EUR tootlus Arco Vara 3,499 -2,78 463 - -3,2% 0,63 0,0% Baltika 0,620 3,33 1 240 - -45,9% 0,86 0,0% Ekspress Grupp 1,060 0,95 3 514 14,9 5,9% 0,88 0,0% Harju Elekter 2,600 1,96 8 761 18,3 6,3% 1,15 2,3% Järvevana 0,287 0 0 - -0,1% 0,34 0,0% Merko Ehitus 5,799 1,74 5 733 - -8,0% 0,85 1,7% Nordecon 0,960 1,05 2 002 - -35,2% 0,88 0,0% Olympic EG 1,043 1,76 67 028 27,9 7,0% 1,96 0,0% Premia Foods 0,785 1,95 275 - -3,7% 0,77 1,3% Silvano FG 3,080 1,62 196 446 4,6 63,7% 2,90 1,6% Tallink Grupp 0,657 2,66 44 834 16,7 4,0% 0,66 0,0% Tln Kaubamaja 5,100 0,99 5 346 11,0 17,1% 1,88 5,5% Tallinna Vesi 7,398 0,22 46 178 6,3 31,8% 2,02 10,8% Trigon PD 0,340 0 0 - -0,1% 0,39 0,0% Viisnurk 1,600 3,23 169 9,5 14,8% 1,40 3,1% P/E arvutatud viimase nelja kvartali vahearuande (kui on olemas, siis rahvusvahelise raamatupidamis standardi (IAS) kohase) konsolideeritud puhaskasumi põhjal