Informe Anual

4
6
9
21
31
41
61
71
81
85
95
99
CONTENIDO
Informe
Anual
2006
Evolución Acción MERCANTIL
Indicadores Relevantes 5
Junta Directiva y Administración
Convocatoria Asamblea General Ordinaria 7
Informe de la Junta Directiva
Informe de los Comisarios 19
Estados Financieros
Entorno Económico 27
Posicionamiento Estratégico
Análisis de Resultados Consolidados 33
Gestión de los Negocios
Calidad de Servicio y Eficiencia Operativa 55
Capital Humano
Gestión de Riesgo 65
Desempeño de Subsidiarias
Calificaciones de Riesgo 79
Prevención y Control de Legitimación
de Capitales
Auditoría Interna 83
Compromiso Social
Gobierno Corporativo 89
Informe de la Junta Directiva
sobre Cumplimiento de Principios
de Gobierno Corporativo
Premios y Reconocimientos 96
Administración y Dirección
Empresas Subsidiarias
Direcciones Corporativas 104

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2
OTERO, Alejandro
El pote rojo, 1948.
Óleo sobre tela.
65 x 54 cm.
Colección Mercantil.

Mercantil Servicios Financieros
(MERCANTIL)
Es la primera y más completa empresa de servicios financieros de
Venezuela, con un patrimonio de Bs 2.589 millardos (US$ 1.207 millones) y presencia en 10
países de América y Europa. Sus acciones están inscritas en la Bolsa de Valores de Caracas
(MVZ.A y MVZ.B) con un programa de ADRs nivel 1 MSFUY y MSVFY que se transan “Over the
Counter” (OTC) en los Estados Unidos de América.
La misión de Mercantil Servicios Financieros es “satisfacer las aspiraciones del individuo y la
comunidad donde actúa, mediante la prestación de excelentes productos y servicios financieros
en diferentes segmentos del mercado, agregando valor a sus accionistas mediante la
utilización eficiente de los recursos disponibles”.
Mercantil Servicios Financieros (MERCANTIL), se enfoca en el desarrollo de negocios financieros
(banca, seguros y activos de terceros en administración) en Venezuela y en los Estados
Unidos (excluyendo seguros), principalmente en Florida.
Banco Mercantil (Banco Universal),con más de 80 años de fundado, (1925) es la principal subsidiaria
de MERCANTIL en Venezuela, cuenta al 31 de diciembre de 2006,con una red nacional
de 309 oficinas, una agencia en Miami, una sucursal en Curazao y seis oficinas de representación
ubicadas en Bogotá, Lima, México, Sao Paulo, Londres y Nueva York;
Commercebank, N.A. banco comercial con 13 oficinas en el Sur de Florida, una en Nueva
York, una en Houston y dos oficinas de préstamos en Tampa y en Weston, Florida; Banco
Mercantil (Schweiz) AG en Suiza; Banco Mercantil Venezolano en Curazao, Banco del Centro
en Panamá, BMC Bank & Trust Limited en Islas Cayman y Merinvest, C.A., banca de inversión
y servicios de corretaje de valores en Venezuela; Seguros Mercantil que ofrece pólizas patrimoniales
y personales, y Mercantil Inversiones y Valores, holding de otras inversiones menores.
Desde su fundación, MERCANTIL participa activamente en el desarrollo de los distintos mercados
donde opera mediante el financiamiento al comercio, la agricultura y la industria en
Venezuela. Asimismo, a través de la Fundación Mercantil desarrolla una importante labor
social en distintos sectores de la comunidad, tanto en Venezuela como en el Sur de la Florida,
en Estados Unidos, mediante su subsidiaria Commercebank, N.A.
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
3

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4
Bolsa de Valores de Caracas: MVZ.A Y MVZ.B
ADR‘s Nivel 1: MSFUY Y MSVFY
Utilidad por Acción (1)
Precios de Cierre (2)
Acción tipo A
Acción tipo B
Valor mercado/ Utilidad por acción (1)
Acción tipo A
Acción tipo B
Valor según libros por acción (3)
Valor de mercado / Valor Libros (3)
Acción tipo A
Acción tipo B
Número de Acciones en Circulación
Acción tipo A
Acción tipo B
Volumen Negociado Promedio diario (Títulos)
Acción tipo A
Acción tipo B
Dividendos Repartidos
En Acciones (Acciones nuevas por cada
acción en tenencia)
En Efectivo (Bs. por acción) (1)
Dividendos efectivo del año/
Valor de Mercado (%)
Acción tipo A
Acción tipo B
2006
US$ (4)
0,4
2,8
2,8
1,7
0,09
2006
bolívares
778
6.000
6.050
7,7
7,8
3.621
1,7
1,7
414.760.572
300.432.819
563.066
358.649
-
190
3,2
3,1
2005
bolívares
1.021
2.500
2.550
2,4
2,5
3.021
0,8
0,8
416.798.878
301.083.752
346.832
213.431
2 por cada 5
138
5,5
5,4
2004
bolívares
506
2.500
2.500
4,9
4,9
2.357
1,1
1,1
298.827.135
216.127.508
104.187
235.748
(1) Calculado sobre las acciones promedio ponderadas emitidas menos recompradas, ajustadas por los dividendos en acciones
(2) Recalculados, considerando el dividendo en acciones pagado en abril de 2005, a fines de facilitar la comparación de los precios en los períodos presentados.
(3) Calculado sobre las acciones en circulación emitidas menos recompradas, ajustadas por los dividendos en acciones
(4) Información en US$ traducida a la tasa de cambio del 31 de diciembre de 2006: 2.144,6/US$ 1(controlado)
(1) En esta fecha no hubo actividades en la Bolsa
Evolución de la Acción
de Mercantil Servicios Financieros
-
59
2,4
2,4
2003
bolívares
339
1.821
1.714
5,4
5,1
1.613
1,1
1,1
299.958.849
250.040.470
63.986
59.699
2 por cada 5
50
2,7
2,9
2002
bolívares
236
753
706
3,2
3,0
1.188
0,6
0,6
215.131.212
179.092.666
43.287
55.287
1 por cada 15
50
COTIZACIÓN DE LA ACCIÓN DE MERCANTIL TIPOS A Y B
VS. INDICE DE LA BOLSA DE VALORES DE CARACAS (IBVC)
(1)
6,6
7,1
Precio MVZ A
Precio MVZ B
IBVC Normalizado

Resultados Consolidados
(En millones, excepto porcentajes y Otros indicadores)
Año Finalizado
Balance General (1)
Total Activo
Cartera de Crédito (Neta)
Captaciones del Público
Patrimonio
Cuentas de Resultados del Semestre (2)
Margen Financiero Neto
Comisiones y Otros Ingresos
Gastos Operativos
Resultado Neto
Indicadores de Rentabilidad (%)
Margen Financiero Bruto / Activos Financieros Promedios
Comisiones y Otros Ingresos / Ingresos Totales
Resultado Neto del Ejercicio / Patrimonio Promedio (ROE)
Resultado Neto del Ejercicio / Activo Promedio (ROA)
Indicadores de Suficiencia Patrimonial (%)
Patrimonio / Activos Ponderados por factor de riesgo (mínimo regulatorio 8%) (3)
Patrimonio / Activos Ponderados por factor de riesgo (BIS) (4)
Patrimonio / Activo
Indicadores de Calidad de Cartera de Créditos (%)
Cartera de Créditos Vencida + Litigio / Cartera de Créditos Bruta
Provisión para Cartera de Créditos / Cartera de Créditos Vencida + Litigio
Provisión para Cartera de Créditos / Cartera de Créditos Bruta
Indicadores de Eficiencia (%)
Gastos Operativos / Activo Total Promedio
Gastos Operativos / Ingresos Totales Netos
Indicadores de Liquidez (%)
Disponibilidades / Depósitos
Disponibilidades e Inversiones / Depósitos
Otros Indicadores (%)
Cartera de Créditos Bruta / Depósitos
Activos Financieros / Total Activo
Activos Financieros / Depósitos
Número de Empleados
Empleados en Venezuela
Empleados en el Exterior
Red de Distribución
Oficinas en Venezuela (6)
Oficinas en el Exterior
Oficinas de Representación
Número de Cajeros Automáticos (ATM)
Número Puntos de Ventas (POS) 5
2006
US$
14.789
6.799
11.772
1.207
628
392
758
259
Indicadores Relevantes
2006
bolívares
31.716.967
14.580.274
25.246.872
2.589.423
1.347.741
840.517
1.625.319
555.734
6,3 %
39,9 %
23,6 %
2,1 %
16,3 %
16,4 %
8,2 %
0,7 %
264,3 %
2,0 %
5,8 %
64,7 %
15,1 %
62,5 %
58,9 %
84,3 %
105,8 %
8.647
900
341
21
6
1.222
25.987
2005
bolívares
24.274.508
11.294.697
19.479.501
2.168.526
969.911
938.285
1.204.404
721.578
5,8 %
50,1 %
37,1 %
3,6 %
17,0 %
17,2 %
8,9 %
0,3 %
632,8 %
2,0 %
5,7 %
55,4 %
9,9 %
61,3 %
59,2 %
88,5 %
110,3 %
7.841
771
332
21
5
1.025
19.022
2004
bolívares
17.112.859
7.312.323
13.814.593
1.699.337
794.088
501.182
932.864
375.924
6,7 %
40,0 %
24,2 %
2,6 %
18,0 %
19,0 %
9,9 %
0,8 %
306,0 %
2,6 %
6,3 %
63,7 %
9,4 %
65,7 %
54,3 %
88,9 %
110,1 %
7.181
694
332
18
5
830
11.323
2003
bolívares
11.970.642
4.572.842
9.598.905
1.242.039
602.845
371.450
723.151
253.330
8,2 %
34,8 %
23,4 %
2,4 %
20,0 %
20,9 %
10,4 %
1,9 %
234,4 %
4,4 %
6,5 %
59,9 %
10,8 %
69,9 %
49,8 %
86,6 %
108,0 %
(1) Información en US$ traducida a la tasa de cambio de cierre del 31 de diciembre de 2006: Bs.2.144,6/US$ 1 (controlado)
(2) Información en US$ traducida a la tasa de cambio promedio semestral: Bs. 2.144.6/US$ 1 (controlado)
(3) De acuerdo con las normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV) en Venezuela
(4) Calculado sobre Estados Financieros Consolidados ajustados por inflación hasta 1999, de acuerdo a la Norma Internacional de Contabilidad No.29 (Nic-29) y siguiendo las normas del
Comité de Supervisión Bancaria del Banco de Pagos de Basilea.
(5) Puntos de Venta Físicos
(6) No incluye oficina interna en Edificio Mercantil (Caracas).
6.899
665
329
22
5
713
9.184
2002
bolívares
9.294.487
3.916.016
7.358.888
918.141
473.484
324.579
594.807
176.958
9,5 %
37,6 %
22,8 %
2,4 %
16,0 %
17,1 %
9,9 %
2,6 %
175,4 %
4,5 %
7,9 %
61,7 %
9,9 %
63,5 %
55,7 %
87,1 %
110,0 %
7.772
586
320
21
5
708
9.638
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
5

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
6
Principales
Suplentes
Junta Directiva
Gustavo A. Marturet
Presidente
Gustavo J. Vollmer H. 2
Alfredo Travieso P. 2
Luis A. Romero M. 1
Víctor J.Sierra A. 2
Gustavo Vollmer A. 3
Jonathan Coles1 Roberto Vainrub3 Nerio Rosales R.
Luis A. Sanabria U. 2
Oscar A. Machado K. 1
Eduardo Mier y Terán 1
Luis Esteban Palacios W. 2
Gustavo Galdo C. 3
Miguel A. Capriles L. 3
Gonzalo Mendoza M. 2
Germán Sánchez Myles 2
Luis A. Marturet M. 3
Carlos Hellmund B. 3
Gustavo Machado C. 1
Francisco Monaldi M. 1
Federico Vollmer A. 1
Guillermo Sosa S. 3
Claudio Dolman. 1
Carlos Zuloaga T. 3
Alejandro González S.
Armando Leirós R.
Secretario Guillermo Ponce Trujillo
Secretario
Suplente Julio Peña Bacalao
Comisarios Eduardo Elvira
Principales Francisco Torres Pantin
Comisarios Leopoldo Machado Espinoza
Suplentes Alexis R. Alfonzo Pino
Representante
Judicial Luis Alberto Fernandes
Representante
Judicial Suplente Pedro Reyes O.
1 Miembro del Comité de Auditoría
2 Miembro del Comité de Compensación
3 Miembro del Comité de Riesgo
Nota: En virtud de disposiciones estatutarias, existen los Comités
de Auditoría, Compensación y Riesgo, integrados por Directores
Independientes y por el Presidente, con voz, pero sin voto.
Gustavo A. Marturet *
Presidente
Alejandro González Sosa *
Gerente Global de Finanzas
Nerio Rosales Rengifo *
Gerente Global de Banca de Empresas y Personas
Philip Henríquez S. *
Gerente Global de Banca Corporativa y de Inversión
Rosa M. de Costantino *
Gerente Global de Banca Privada y Activos de Terceros
Alberto Benshimol *
Gerente de Seguros y Nuevos Negocios
Armando Leirós R. *
Gerente Global de Operaciones y Tecnología
Guillermo Villar *
Gerente Global de Operaciones Internacionales
Millar Wilson *
Gerente Global de Riesgo Integral
Luis Alberto Fernandes *
Gerente Global de Asuntos Legales y Consultoría Jurídica
Luis Calvo Blesa *
Gerente Oficina de la Presidencia
Toribio Cabeza León
Gerente Global de Auditoría Interna
Guillermo Ponce Trujillo
Secretario Junta Directiva
Julio Peña Bacalao
Secretario Suplente
Salvador Chang
Gerente Global de Planificación Estratégica
* Miembro del Comité Ejecutivo
ADMINISTRACIÓN

MERCANTIL SERVICIOS FINANCIEROS, C.A.
Capital Autorizado Bs. 226.704.989.400,oo
Capital Suscrito y Pagado Bs. 107.716.825.350,oo
Caracas - Venezuela
Convocatoria
Asamblea General Ordinaria
Por disposición de la Junta Directiva, se convoca a los señores accionistas para una Asamblea General Ordinaria que
tendrá lugar en la Sede de la Compañía, Avenida Andrés Bello N° 1, Edificio Mercantil, el día 30 de marzo de 2007, a las 4:00 de
la tarde, con el siguiente objeto:
1. Considerar el Informe que presenta la Junta Directiva y los Estados Financieros Auditados de la Compañía al 31 de
diciembre de 2006, con vista al Informe de los Comisarios.
2. Considerar el Informe que presenta la Junta Directiva sobre el Grado de Cumplimiento de los Principios de Gobierno
Corporativo, contenidos en la Resolución de la Comisión Nacional de Valores N° 19-1-2005, de fecha 02 de febrero de 2005.
3. Designar los Miembros Principales y Suplentes de la Junta Directiva que estatutariamente corresponde y fijar la remuneración
de todos los miembros de dicha Junta.
4. Designar a los Comisarios Principales y sus Suplentes y fijarles su remuneración.
5. Considerar la “Propuesta para la Décima Quinta Fase del Programa de Recompra de Acciones de la Compañía, que
somete la Junta Directiva de Mercantil Servicios Financieros, C.A., a la consideración de la Asamblea General Ordinaria
de Accionistas del 30 de marzo de 2007”.
6. Considerar la “Propuesta para que Mercantil Servicios Financieros, C.A. aumente su capital autorizado, que somete la
Junta Directiva, actuando dentro de las atribuciones que le confiere el Artículo 71 de la Ley de Mercado de Capitales,
a la consideración de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 30 de marzo de 2007”
7. Considerar la “Propuesta de Autorización a la Junta Directiva para la Emisión y Colocación de Obligaciones y/o de
Papeles Comerciales que somete la Junta Directiva de Mercantil Servicios Financieros, C.A., a la consideración de la
Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 30 de marzo de 2007”.
8. Considerar la “Propuesta para el decreto de dividendos para el año 2007 de Mercantil Servicios Financieros, C.A., que
somete la Junta Directiva a la consideración de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 30 de marzo de 2007”.
Nota: Se hace del conocimiento de los señores accionistas que el Balance General, el Estado de Resultados, el Estado de Movimiento de Cuentas del Patrimonio, el Estado de
Movimientos del Efectivo correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2006, debidamente examinados por los Auditores Externos “Espiñeira, Sheldon y Asociados”, el
Informe de los Comisarios, el Informe que presenta la Junta Directiva, el Informe que presenta la Junta Directiva sobre el Grado de Cumplimiento de los Principios de Gobierno Corporativo,
la “Propuesta para la Décima Quinta Fase del Programa de Recompra de Acciones de la Compañía, que somete la Junta Directiva de Mercantil Servicios Financieros, C.A., a la consideración
de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 30 de marzo de 2007”, la “Propuesta para que Mercantil Servicios Financieros, C.A. aumente su capital autorizado, que somete
la Junta Directiva, actuando dentro de las atribuciones que le confiere el Artículo 71 de la Ley de Mercado de Capitales, a la consideración de la Asamblea General Ordinaria de
Accionistas del 30 de marzo de 2007”, la “Propuesta de Autorización a la Junta Directiva para la Emisión y Colocación de Obligaciones y/o de Papeles Comerciales que somete la Junta
Directiva de Mercantil Servicios Financieros, C.A., a la consideración de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 30 de marzo de 2007” y las ternas de candidatos para la elección
de cada Comisario y su Suplente se encontrarán a su disposición con quince días de anticipación a la fecha de celebración de la Asamblea en la Secretaría de la Junta Directiva de
la Compañía, ubicada en la Avenida Andrés Bello N° 1, Edificio Mercantil, piso 35, Caracas. La “Propuesta para el decreto de dividendos para el año 2007 de Mercantil Servicios
Financieros, C.A., que somete la Junta Directiva a la consideración de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 30 de marzo de 2007”, se encontrará a su disposición a partir de
la fecha de publicación de esta convocatoria en dicha Secretaría de la Junta Directiva. De conformidad con lo establecido por los Estatutos de la Compañía, se hace del conocimiento
de los señores accionistas, que cada grupo de acciones comunes “A” que represente por lo menos el veinte por ciento (20%) del capital suscrito por dichas acciones, tiene el derecho
de postular y designar el Director Principal y los Suplentes que corresponda.
Caracas, 28 de febrero de 2007
Por Mercantil Servicios Financieros, C.A.
Guillermo Ponce Trujillo
Secretario Junta Directiva
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
7

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
8
OTERO, Alejandro
La bisagra roja, 1961.
Hierro pintado sobre madera.
31,3 x 23,5 x 7 cm.
Colección Mercantil.

Caracas, 28 de febrero de 2007
Señores Accionistas:
Nos complace informarles los resultados consolidados y
principales actividades de Mercantil Servicios Financieros
correspondientes al segundo semestre del año 2006, así
como también los de todo el año.
Los estados financieros de Mercantil Servicios Financieros
incluidos en esta memoria, consolidan las actividades de sus
subsidiarias y están preparados conforme a las normas de la
Comisión Nacional de Valores e igualmente se presentan de
acuerdo con Principios de Contabilidad de Aceptación General
en Venezuela, como información complementaria. Los mismos
han sido examinados por los auditores externos de la
Compañía, señores “Espiñeira, Sheldon y Asociados”, cuyo
informe se encuentra anexo en la contraportada interna de
esta memoria.
Resultados Financieros
La utilidad alcanzada por MERCANTIL en el año fue de
Bs. 555.734 millones (US$ 259 millones*), de los cuales
Bs. 290.110 millones corresponden al primer semestre y
Bs. 265.624 millones corresponden al segundo semestre. Las
principales contribuciones a esta utilidad provienen de las
filiales Banco Mercantil, Commercebank Holding Corporation,
Seguros Mercantil y Merinvest, C.A., las cuales aportaron
Bs. 378.932 millones; Bs. 91.902 millones; Bs. 56.172 millones
y Bs. 13.292 millones, respectivamente. Esta utilidad en el
año es inferior en un 23,0% a la obtenida en el año 2005,
principalmente porque en ese año se realizó la ganancia
extraordinaria proveniente de la venta de la participación
accionaria en Bancolombia
* Todas las cifras expresadas en US$ están traducidas al tipo de cambio de Bs. 2.144,60
por US$ 1.
Informe
de la Junta Directiva
El activo total se ubicó en Bs. 31.716.967 millones
(US$ 14.789 millones), 30,7 % por encima del nivel registrado
en diciembre de 2005. El patrimonio en Bs. 2.589.423 millones
(US$ 1.207 millones), superior en 19,4 % al registrado en
diciembre del año 2005.
La cartera de créditos neta experimentó un incremento del
29,1%, al ubicarse en Bs. 14.580.274 millones (US$ 6.799
millones), frente a Bs. 11.294.697 millones ( US$ 5.267 millones)
al cierre de 2005. La calidad de la cartera continuó en niveles
muy favorables. Así, el índice de cartera vencida y en litigio
sobre la cartera bruta fue de 0,7 %, considerando la cartera
global de Mercantil Servicios Financieros, que consolida las de
Banco Mercantil, Commercebank, Banco Mercantil (Schweiz)
AG, Banco Mercantil Venezolano N.V. y Banco del Centro S.A..
Este índice fue de 0,3 al cierre del año 2005. El índice de
cobertura calculado como provisión sobre el total de la
cartera vencida más litigio fue de 264,3 %, siendo de 632,8%
para el cierre de 2005.
El índice de eficiencia medido por los gastos operativos
sobre los activos promedios fue de 5,8 %, el cual para el año
2005 fue de de 5,7 %, mientras que el índice de eficiencia
medido por los gastos operativos sobre los ingresos totales
netos fue de 64,7 %, índice que para el año 2005 fue de 55,4%.
Igualmente, el índice de patrimonio respecto a los activos y
operaciones contingentes ponderados con base en riesgos
alcanzó 16,3 %, para un mínimo regulatorio de 8 %. Este índice
fue de 17 % en el año 2005. El mismo está determinado
según los lineamientos de la Comisión Nacional de Valores,
los cuales se basan en los estándares del Comité de
Supervisión del Banco de Pagos de Basilea.
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
9

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
10
Desde el mes de septiembre de 2006 los estados financieros
auditados de MERCANTIL, al cierre del año 2005, elaborados
bajo los principios contables aplicables en los Estados Unidos
de América, se encuentran disponibles en la página web de
MERCANTIL. Mercantil Servicios Financieros es la única
institución financiera en Venezuela que además de presentar
sus estados financieros de acuerdo a las normas venezolanas,
también los presenta bajo los principios contables de Estados
Unidos de América, lo cual le permite a los inversionistas
internacionales contar con herramientas que les facilitan
tomar sus decisiones de inversión. Se tiene previsto para los
sucesivos cierres anuales, que los estados financieros de
Mercantil Servicios Financieros y Banco Mercantil, además
de Commercebank, también se presenten de acuerdo a las
normas norteamericanas, por lo que en los meses de abril
de cada año, se pondrán a disposición los referidos estados
financieros al cierre del año que anteceda. Así, en el mes de
abril de 2007 estarán disponibles los estados financieros
correspondientes al cierre del año 2006.
En el año 2006, la utilidad neta por acción alcanzó Bs. 778
(US$ 0,36), la cual resulta un 23,8 % menor a la obtenida en
el año 2005, fundamentalmente porque en el año 2005 se
realizó la ganancia extraordinaria proveniente de la venta de
la participación accionaria en Bancolombia.
Durante el segundo semestre, se pagaron la tercera y
cuarta porción del dividendo ordinario en efectivo por
Bs. 17.169.401.184 (Bs. 12,00 por cada acción); así como un
dividendo extraordinario en efectivo de Bs. 50.800.202.084
(Bs. 71.00 por cada acción). Estas cantidades, sumadas a las
cantidades pagadas en el primer semestre del año, correspondientes
a la primera y segunda porción del dividendo
ordinario en efectivo por Bs. 17.213.040.324 (Bs. 12,00 por
cada acción) y al dividendo extraordinario en efectivo por
Bs. 50.905.554.653 (Bs. 71,00 por cada acción), alcanzaron la
cantidad de Bs. 136.088.198.245, cumpliendo en exceso los
requerimientos de la Ley de Mercado de Capitales en esta
materia. Con los pagos de la primera y segunda porción del
dividendo ordinario en efectivo, y del dividendo extraordinario
en efectivo efectuado en el primer semestre de 2006, se
satisfizo con holgura los requerimientos de la Ley de Mercado
de Capitales respecto al pago de dividendos en efectivo para
el año 2006.
Entre noviembre y diciembre de 2006, Mercantil Servicios
Financieros C.A. realizó una Oferta Pública de Obligaciones
Quirografarias al Portador en dos (2) emisiones, por un monto
total de Bs. 100.000 millones. Estas emisiones fueron colocadas
a plazos de veinticuatro (24) y cuarenta y ocho (48) meses y
las mismas recibieron la calificación A2 por las agencias
calificadoras de riesgo Fitch Venezuela, S.A. y Clave Sociedad
Calificadora de Riesgo, siendo totalmente colocadas al 31 de
diciembre de 2006. Durante el primer semestre de 2006 se
completó exitosamente la colocación de las emisiones 2005-I
y 2005-II de las obligaciones quirografarias de MERCANTIL, a
plazos de treinta y seis (36) y dieciocho (18) meses, respectivamente,
por un monto total de Bs. 60.000 millones. Sumadas
estas emisiones a las colocadas con anterioridad, hacen que
al 31 de diciembre de 2006, Mercantil mantuviese obligaciones
quirografarias en el mercado de capitales venezolano por
Bs. 203.871 millones.
Con relación al Programa de Recompra iniciado en mayo de
2000, el mismo se encuentra en ejecución de su Décima
Cuarta Fase, la cual fue aprobada en la Asamblea Ordinaria
de Accionistas celebrada el 28 de septiembre de 2006 y con
vigencia hasta el 1 de abril de 2007. Al 31 de diciembre de
2006 se habían adquirido 2.243.014 acciones comunes clase
“A” y 675.714 acciones comunes clase “B”, compras efectuadas
durante la ejecución de las Fases XII, XIII y XIV.
La Junta Directiva en su reunión celebrada el día 22 de
diciembre de 2006, una vez obtenida la buena pro de la
Comisión Nacional de Valores, suscribió la documentación
correspondiente a la actualización de los términos del contrato
que regula el Programa de ADRs, en vigencia desde
1997, programa cuyo depositario es y ha sido JPMorgan Chase
Bank. Esta medida actualiza las definiciones contenidas en el
contrato a las prácticas en vigencia, permite la desmaterialización
de los ADR’s conforme a la mejores prácticas del
mercado; contempla la inclusión de las acciones clase A de
la Compañía al Programa, con el objeto de establecer un
tratamiento similar a las acciones clase B respecto de su
conversión a ADR’s, manteniendo los derechos inherentes a
cada tipo de acciones y con las restricciones derivadas de
las condiciones del Programa.

ENTORNO ECONÓMICO
Entorno Mundial
La economía mundial se mantuvo en el año 2006, al igual
que en los dos años anteriores, en una fase expansiva, al
crecer en 5,1%, frente a 4,7% en 2005. El crecimiento sigue
apuntalado por la expansión del comercio que viene
observándose desde 2004. La influencia de los países
asiáticos en la economía global continúa creciendo. China,
India, Corea del Sur y Japón, representan ya cerca de un 30%
del producto mundial, y crecieron en 2006 a tasas de 10,3%,
8,1%, 4,9% y 2% respectivamente. En general, Asia podría
estar creciendo este año a una tasa cercana al 7,1%. Este
crecimiento asiático, liderado por las exportaciones y generando
significativos superávits en las cuentas comerciales
externas, sigue colocando a la región como la fuente de
liquidez internacional más importante.
La diferencia en el crecimiento con respecto a 2005, viene
marcada más bien por la reacción económica de Europa
Continental, que creció en 2,6%, superando las expectativas
y registros del año 2005 de 1,5%.
América Latina
América Latina en promedio creció 5,3% en 2006. El dinamismo
de la economía mundial, permitió elevar las exportaciones
en más de 8% y mejorar sus términos de intercambio en 7%.
La demanda agregada interna también creció, tanto vía
inversión bruta (10,5%), como consumo (6%). A pesar de la
expansión del gasto público, el alto crecimiento de los ingresos
generó superávits fiscales primarios del 2%, manteniendo el
déficit global bajo control, menor del 1% del PIB. La política
monetaria fue, en promedio, más restrictiva e indujo al alza
de las tasas de interés, lo que contribuyó a reducir la inflación
hasta 4,8% ante 6,1% en 2005, sin debilitar la expansión de
la producción, del empleo, reduciéndose la tasa de desempleo
a 8,7% y del salario real, que aumentó 3%. Ante una posible
desaceleración de la economía mundial en los próximos años,
se adelantaron medidas para atenuar la fragilidad en algunas
de las economías de la región, tales como: la reducción del
peso de la deuda externa, mayor flexibilización cambiaria,
reforzamiento de las reservas internacionales y reducción de
los descalces en moneda extranjera en los sistemas
financieros.
Estados Unidos
La economía norteamericana comenzó a mostrar signos de
desaceleración a lo largo del año, debido a cambios en la
inversión residencial y a una acelerada corrección en el sector
inmobiliario. También se desaceleró la demanda de bienes
de consumo durable, en especial la del sector automotriz. El
crecimiento del PIB en el año 2006 estuvo cercano al 3,3%,
aunque en los últimos tres trimestres en promedio sólo creció
2,3%. A pesar de la desaceleración, este crecimiento hizo
bajar la tasa de desempleo a 4,5%, por debajo de 4,9% registrado
en 2005. El índice de precios al consumidor, afectado
por los costos de la energía, terminó con una variación anual
de 2%. Durante el año, el FOMC de la Reserva Federal, con
propósitos anti-inflacionarios, mantuvo consistentemente su
política de ajustar periódicamente la tasa de interés de corto
plazo en un cuarto de punto hasta su reunión del mes de
agosto pasado, cuando decidió hacer una pausa dejándola
en su nivel actual de 5,25%.
Venezuela
Por tercer año consecutivo, la economía venezolana creció
por sobre el 10%, siendo liderada por las actividades no
petroleras con 11,4% y dentro de las mismas, por los sectores:
instituciones financieras y seguros 37%, construcción 29,5%,
comunicaciones 23,5% y comercio 18,6%. En las actividades
transables, el crecimiento de manufactura con 10%, continuó
contrastando con la caída de 0,3% en petróleo. Esta expansión
en la actividad económica contribuyó a llevar la tasa de
desempleo a 10,4%, la cual en 2005 fue de 12,8%. Desde el
lado de la demanda, mantuvo su alto dinamismo el consumo
privado con 18,4%, la inversión con 31,5% y las importaciones
en 26,8%.
En la segunda mitad del año la inflación se aceleró, al pasar
de un promedio mensual de 0,7% entre enero y mayo, lo que
anualizado representa un 9% de inflación, a 1,7% en el resto
del año, para un 23% anualizado. En total, la inflación puntual
cerró en 17%, frente a 14,4% en 2005.
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El alto precio petrolero en 2006 de 56,4 US$/b, 22,6% mayor
al del 2005, permitió que la balanza comercial cerrara con un
superávit de US$ 32.984 millones, US$ 1.204 millones más
que en 2005. El superávit en cuenta corriente de US$ 27.167
millones, permitió financiar con creces el déficit de US$ 19.468
millones en la cuenta financiera, el cual en el año 2005 fue
de US$ 16.841 millones, para un superávit total de Balanza
de Pagos de US$ 4.736 millones, frente a US$ 5.457 millones
en 2005.
La expansión tuvo su factor fundamental en el gasto fiscal, que
supuso erogaciones de casi 31% del PIB, lo que representó en
términos reales un incrementó de 34%, que frente a ingresos
fiscales ordinarios de 27% del PIB, generó una brecha
financiera de 3,6 puntos del producto, contra un superávit
de 1,7% en 2005. Dicho déficit fue financiado sin mayores
dificultades, a través de emisiones de deuda interna y
excedentes de tesorería en proporciones similares.
La recuperación de la demanda real de dinero y el mantenimiento
del régimen de administración de divisas determinaron
la alta liquidez monetaria observada, que creció en términos
nominales en 68%, 44% por sobre el registro de inflación, a
pesar de la restricción monetaria instrumentada por el Banco
Central de Venezuela a través de la emisión de Certificados
de Depósitos y Repos, cuyo saldo al cierre del año fue
equivalente a US$ 15.600 millones, y de la esterilización de
bolívares vía venta de divisas por US$ 20.164 millones, un
22% superior a las autorizadas en 2005.
En el ámbito regulatorio se mantuvieron los topes máximos
y mínimos a las tasas de interés activas y pasivas. Las tasas
de interés fueron similares a las de cierre de 2005, con 15,9%
en el caso de las activas y de 10% y 6,6% para los instrumentos
pasivos de plazo y ahorro. Estas tasas nominales, frente
a una inflación en aceleración, hizo que las tasas reales de
interés fueran negativas en el segundo semestre.
Se estableció un encaje inicial de 5% sobre las captaciones
para inversiones cedidas, que se ajustará progresivamente
hasta llegar a 15%, así como la obligatoriedad de ser
contabilizadas dichas inversiones dentro de los balances en
un plazo de 5 años. En julio se estableció un encaje marginal
sobre las captaciones habidas a partir de esa fecha, de 30%.
Los porcentajes de las carteras crediticias obligatorias
quedaron definidas en 16% para el sector agrícola, 10% la
hipotecaria, 2,5% en turismo y 3% la de microcréditos, para
un total de 31,5% de la cartera bruta total al cierre del año.
Recientemente, se dictaron nuevas disposiciones por las
cuales los porcentajes de las carteras agropecuaria y de
turismo a cumplir para el 31 de diciembre de 2007, se elevaron
a 21% y 3%, respectivamente.
Productos y Servicios
En el segundo semestre del año 2006, se pusieron en vigencia
nuevos productos y servicios a fin de atender los requerimientos
de los clientes.
Nuestra filial Banco Mercantil, a partir del 1° de julio puso en
vigencia una nueva línea de crédito paralela a las Tarjetas de
Crédito Mercantil, denominada “Préstame Mercantil”, que
otorga un préstamo en efectivo hasta Bs. 10.000.000,00 con
sólo una llamada telefónica al Centro de Atención Mercantil
o a través de Mercantil en Línea y el cumplimiento de algunos
requisitos básicos. “Préstame Mercantil” ofrece límites
superiores para tarjetahabientes Black, Signature y Platinum.
Igualmente, el Banco incorporó a su portafolio de productos la
nueva tarjeta de Crédito Empresarial Mercantil, especialmente
diseñada para atender las necesidades de las empresas, con el
objetivo de permitir una eficiente administración de los gastos
de viajes y representación de los empleados y/o ejecutivos y
en general de los gastos operativos de las empresas. Se
continuó con el programa de promociones para incentivar el
uso y preferencia de las tarjetas Mercantil.
En el marco del Proyecto Reto de la Calidad desarrollado
por el Banco y dirigido a que todos sus procesos se ejecuten
con la mayor calidad y puedan ser objeto de certificación
por terceros, 10 procesos han obtenido la certificación
ISO 9001:2000 otorgada por FONDONORMA.

A partir del mes de julio y con la finalidad de proteger aún más
las claves y datos financieros de sus clientes, Mercantil puso
a la disposición de los mismos que ingresan a “Mercantil en
Línea Personas”, un nuevo teclado virtual, el cual constituye
un mecanismo adicional de seguridad.
A partir del mes de noviembre las pólizas ofrecidas por
Seguros Mercantil Vida Vital Mercantil, Renta Vital Mercantil y
Protección Vital Mercantil pueden ser adquiridas a través de
“Mercantil en línea”. Con este lanzamiento, Mercantil
incorpora al comercio electrónico productos de Seguros
Mercantil, diseñados exclusivamente para clientes del Banco
Mercantil, contribuyendo de esta forma a satisfacer las
necesidades financieras y de seguros de sus clientes con las
más avanzadas tecnologías. Además, las pólizas Protección
Vital Mercantil cuentan con una cobertura de “Asistencia en
Viajes”, que ofrece a sus clientes protección para emergencia
médicas cuando se encuentren a más de 100 Km. de su
residencia.
La filial Mercantil Sociedad Administradora de Entidades de
Inversión Colectiva mantiene su posición de líder en la industria
de fondos mutuales en Venezuela, con más del 51% de
participación de mercado. A lo largo del año el número de
clientes creció en un 65%. El patrimonio del Portafolio Mercantil
Renta Fija creció 61%, ubicándose en Bs. 359 millardos y el
producto Plan Crecer Mercantil, basado en la adquisición
programada de unidades de inversión del fondo mutual
Portafolio Mercantil Renta Fija, mostró una expansión del
44% de su patrimonio al cierre del año.
Nuestra filial Commercebank continuó su crecimiento,
consolidado como uno de los principales bancos por volumen
de depósitos en la Florida. De acuerdo al Federal Deposit
Insurance Corporation (FDIC), al 30 de junio de 2006, ocupa
la posición 19 en ese renglón, de un total de 365 instituciones
que operan en ese mercado.
Cabe resaltar el lanzamiento de la cuenta “Senior Club Now”,
la cual ofrece a los clientes mayores de 55 años de edad la
oportunidad de ganar interés en sus cuentas, emitir un
número ilimitado de cheques gratuitos y ahorrar al eliminar
los cargos mensuales. En materia de tarjetas de crédito se
introdujo la tarjeta “Commercebank Platinum Visa” para los
clientes de banca personal, en adición a la tarjeta
“Commercebank Visa Business Check Card”, disponible para
los clientes comerciales. Así mismo, Commercebank
recientemente creó la tarjeta de acceso seguro “Secure
Access Card”, una medida de seguridad de alta tecnología
que protege las operaciones de Banca en línea. Esta nueva
tarjeta permitirá a los clientes realizar operaciones bancarias
mediante un código de acceso personalizado.
Commercebank Investment Services, Inc. (CIS), corredor de
títulos valores y asesor de inversión domiciliado en Estados
Unidos de América, creció 65% su base de activos de clientes
durante 2006, hasta llegar a un total de US$ 780 millones. La
base de activos de clientes individuales creció 46% para llegar
a US$534 millones; y la de clientes corporativos se elevó
en 288% hasta US$163 millones. Los activos manejados para
fideicomisos administrados por Commercebank Trust
Company, N.A. aumentaron 30%, hasta US$ 83 millones.
Banco Mercantil (Schweiz) AG, incrementó el volumen de los
activos recibidos para su administración en US$ 65 millones
respecto al cierre del año 2005, para alcanzar en manejo de
activos de terceros US$ 432 millones.
Reconocimientos
La publicación inglesa The Banker, en su edición del mes de julio
2006, ubicó a Mercantil en el puesto número 15 del “Top 25
Latin American Banks” (el ranking de los 25 más importantes
bancos de Latinoamérica), y en el puesto 500 en el ranking de
los primeros 1000 bancos más grandes del mundo. Asimismo,
en su edición de mes de diciembre 2006, The Banker le otorgó
al Banco el premio como “Mejor Banco en Venezuela en el
año 2006”.
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La publicación inglesa Euromoney, especializada en el análisis
de los mercados financieros y de negocios internacionales,
en su edición del mes de julio de 2006, distinguió al Banco
Mercantil por sexto año consecutivo como el “Mejor Banco
de Venezuela”, como parte de la selección anual de Premios
a la Excelencia 2006. Destaca los excelentes resultados
obtenidos, así como su solidez, trayectoria, experiencia
financiera y liderazgo.
Banco Mercantil recibió los premios como “Mejor Banco en
Operaciones Cambiarias”, “Mejor Banco en Venezuela”, y
“Mejor Banco de Comercio Internacional”, otorgados por la
revista norteamericana Global Finance, en sus ediciones de
enero, mayo y octubre.
Mercantil Servicios Financieros es la única institución
venezolana incluida entre las 2000 empresas más grandes e
importantes del mundo, según la encuesta realizada por la
prestigiosa revista FORBES, luego de evaluar ingresos,
rentabilidad, crecimiento de los activos y capitalización del
mercado. En su edición de marzo 2006, ubica a Mercantil en
el puesto 1.896, y está entre las 46 empresas suramericanas
seleccionadas.
La revista venezolana GERENTE en su edición especial del
primer semestre del año 2006, seleccionó a Banco Mercantil
como la empresa más admirada del sector banca, mientras
que Seguros Mercantil y Merinvest fueron seleccionadas
como la segunda empresa más admirada del sector seguros
y la tercera del sector mercado de capitales, respectivamente.
Estas destacadas posiciones fueron alcanzadas por las
subsidiarias de Mercantil Servicios Financieros dentro del
ranking “Las empresas más admiradas”, realizado por la
publicación especializada como resultado de un sondeo entre
600 ejecutivos venezolanos, medición que comprendió
empresas de todos los sectores de la economía.
Adicionalmente, en categorías especificas como “Calidad en la
prestación de servicios“ y “Solidez financiera”, Banco Mercantil
figura en el primer lugar, y se encuentra en el segundo lugar
en “Reputación profesional de la Gerencia” y en “ Liderazgo
en el sector empresarial”.
Banco Mercantil fue seleccionado como el “Mejor Banco en
Venezuela” durante el año 2006 por la publicación especializada
LatinFinance, por su estrategia de negocios, gobierno
corporativo, ética transparente y compromiso social, entre los
principales aspectos reseñados en su edición de noviembre
de 2006. Igualmente, LatinFinance en su análisis resalta la
fuerte tradición en gerencia de riesgo de crédito de Banco
Mercantil, así como sus excelentes índices de calidad de
cartera.
De acuerdo a la publicación de la Asociación Americana de
Banqueros ABA Banking Journal, Commercebank Holding
Corporation ocupa la séptima posición del ranking de
instituciones bancarias privadas de los Estados Unidos de
América, clasificadas por ROE.
La organización de las Naciones Unidas para la infancia,
UNICEF, en el marco de la celebración de su 60 aniversario
de actividades en el mundo y 15 años en Venezuela, entregó
reconocimientos a un grupo de empresas venezolanas, entre
las que se encuentra MERCANTIL.
Banco Mercantil y Seguros Mercantil fueron incluidas en el
ranking de las 100 principales empresas del país en el año
2006 (Top 100 Companies 2006) por la revista especializada
en economía y negocios BUSINESS, edición de octubre 2006,
revista editada por la Cámara Venezolano-Americana de
Comercio, VenAmCham. Banco Mercantil figura en el puesto
9 del ranking, es además la primera institución financiera
incluida en la lista, mientras que Seguros Mercantil aparece
en el puesto 17.

Ambiente Laboral
A partir del 1° de enero de 2007 entró en vigencia por un
período de tres años, la XI Convención Colectiva de Banco
Mercantil que beneficiará aproximadamente a 6.000
trabajadores de la institución, en la que se destacan una
serie de importantes beneficios sociales, tales como la
ampliación de la cláusula de la cobertura del seguro de
Hospitalización, Cirugía y Maternidad, nuevos servicios
médico-asistenciales, la extensión de las becas para estudios
universitarios, así como el incremento de los montos y
periodicidad en las cláusulas de premios y reconocimientos
por eficiencia a sus trabajadores, entre otros. Vale destacar
que la XI Convención Colectiva de los trabajadores de
Mercantil es calificada como una de las más competitivas
del sistema bancario y una de las más importantes en la
industria nacional. Esta convención colectiva se aplica
igualmente a los trabajadores de las filiales Merinvest,
Servicios de Bienes Raíces CIMA (SERVIBIEN), Mensajeros
y Transportes Mentrasa, Todo1 Mercantil Venezuela,
Almacenadora Mercantil y Mercantil Inversiones y Valores.
Así mismo, a finales del año 2006 fue suscrita la I Convención
Colectiva de los trabajadores de Seguros Mercantil.
Por segundo año consecutivo, se encargó a la prestigiosa
firma “Great Place to Work”, de reconocida trayectoria en
más de 28 países distribuidos en tres continentes en análisis
de temas relacionados con recursos humanos, la formulación
de un trabajo sobre valoración del ambiente laboral y las
prácticas de gestión del recurso humano, entre el personal
de todas las filiales de Mercantil Servicios Financieros, tanto
en Venezuela como en el exterior. Dicha empresa emite
anualmente una lista de las 10 mejores empresas para trabajar
en cada uno de los países donde se desempeña. El
resultado del “ranking” correspondiente a Venezuela, será
dado a conocer próximamente.
En el año 2006, MERCANTIL implementó un nuevo beneficio
social de contribuciones definidas denominado “Plan de
Ahorro Previsional Complementario Mercantil”, el cual se
ofreció a los empleados como alternativa sustitutiva al
esquema de beneficios definidos que se venía ejecutando
desde 1974, denominado “Plan Complementario de Pensiones
de Jubilación Mercantil”.
El nuevo Plan complementa los esquemas de protección
familiar ofrecidos por la empresa y los establecidos por las
Leyes de Seguridad Social. Este Plan aprobado por la Junta
Directiva de MERCANTIL, beneficia tanto a los empleados
como a la empresa, y al mismo se acogió más del 99% del
personal, cubriendo, por lo tanto, a más de 7.000 trabajadores
de las empresas subsidiarias de MERCANTIL en Venezuela,
entre las que se encuentran Banco Mercantil y Merinvest. El
nuevo Plan es extensivo igualmente a los trabajadores de
Seguros Mercantil, quienes no participan en el “Plan
Complementario de Pensiones de Jubilación Mercantil”.
Asimismo, este Plan moderniza y expande el alcance de los
beneficios de carácter previsional y se adecua a las nuevas
tendencias que se orientan hacía planes de contribución
definidas, siendo el mismo de carácter voluntario y de
naturaleza contributiva, en el cual participan con sus aportes
tanto el trabajador como la empresa. Este Plan entró en
vigencia el 1 de julio de 2006.
Cabe destacar que el “Plan Complementario de Pensiones
de Jubilación Mercantil” continúa vigente para el personal ya
jubilado y para aquellos empleados que no se acojan al
nuevo Plan.
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Recientemente, en el marco de cierre de la celebración del
ochenta aniversario de la fundación de Mercantil, la Junta
Directiva aprobó para todos los trabajadores de las empresas
subsidiarias de Mercantil, con excepción de las subsidiarias
en el exterior y de aquellos trabajadores que participan en
programas de bonos de incentivo gerencial y de adquisición
de acciones, dos beneficios que darán continuidad a iniciativas
similares que se establecieron en varias ocasiones desde
1983 y muy especialmente, en las fechas del sesenta y setenta
aniversario de la fundación del Banco Mercantil, eventos en
los cuales una mayoría de trabajadores se convirtieron en
accionistas de la empresa. Estos beneficios consisten en una
bonificación especial en efectivo de Bs. 400.000,00 y la posibilidad
de adquirir ochenta acciones de Mercantil Servicios
Financieros a su valor nominal de Bs. 150,00 por acción, a fin
de permitir a todos incorporarse fácilmente como accionistas
de la compañía, con el ánimo de estimular el compromiso
y sentido de pertenencia de todos los trabajadores con
Mercantil. Ambos incentivos reafirman el compromiso que
siempre ha tenido Mercantil con sus trabajadores.
Mercantil y sus empresas subsidiarias en Venezuela y en el
exterior ejecutan programas permanentes de adiestramiento
y desarrollo, que permiten a todo su personal mejorar su
formación profesional y mantener un proceso continuo de
actualización de conocimientos. Estos programas se imparten
utilizando tanto métodos presenciales, así como a distancia
basados en computación (E-Learning), aplicando los controles
y supervisión adecuados. Durante el año 2006 se impartieron
más de 387.474 horas de adiestramiento, para una inversión
en esta materia de aproximadamente Bs. 7.619 millones.
Ocurrieron 32.454 participaciones de trabajadores en
programas de adiestramiento, que prácticamente dio
cobertura al 100% del personal para un promedio aproximado
de 40,6 horas de adiestramiento por trabajador.
Compromiso Social
El Compromiso Social de Mercantil se enmarca dentro de
uno de los principios fundamentales de su visión estratégica,
ser “una institución solidaria y factor importante de desarrollo
de las comunidades, a las cuales sirve”.
La inversión social directa de Mercantil Servicios Financieros
durante el año 2006 que realizó a través de la Fundación
Mercantil y de sus empresas subsidiaras en Venezuela y en
el exterior, alcanzó la cantidad de Bs. 7.017 millones.
Adicionalmente, se efectuaron aportes a la Fundación
Mercantil por Bs. 1.500 millones, para fortalecer el fondo de
patrimonio que le sirve de base para la entrega de donativos
y patrocinios.
Con el propósito de contribuir con el desarrollo económico y
social del país y ayudar a mejorar la calidad de vida de las
comunidades, en un trabajo conjunto con organizaciones no
gubernamentales, instituciones oficiales y los trabajadores
Mercantil y familiares, los aportes Mercantil se destinaron
principalmente en 53% a instituciones educativas y en 47% a
instituciones de desarrollo social, de salud, culturales e instituciones
religiosas.
Como parte de la atención de Mercantil a la educación,
destaca la firma del convenio anual número 24 del programa
Ponle Cariño a tu Colegio con la Fundación de Edificaciones
y Dotaciones Educativas – FEDE, al igual que el aporte a Fe y
Alegría de una edificación para la creación de un centro de
formación popular en la región Oriente del país.
Adicionalmente, se realizaron aportes a diferentes instituciones
de educación superior y sus estudiantes, principalmente en
las Universidades Católica Andrés Bello, Central de Venezuela,
Simón Bolívar, Zulia, Monte Ávila, Metropolitana y al Instituto
de Estudios Superiores de Administración – IESA.

Por otra parte, se desarrollaron diferentes iniciativas de apoyo
directo a instituciones entre las que destacan la Fundación
Amigos del Niño con Cáncer, Comedores Madre Teresa de
Calcuta, Superación a través de la Tecnología “Superatec”,
Fundaprocura y Camerata de Caracas.
Además, Mercantil continuó con el desarrollo de su programa
“Fondos de Capital Social” que busca fortalecer e incentivar
el auto-sostenimiento en el tiempo de las instituciones
beneficiarias.
De igual forma, la subsidiaria Seguros Mercantil efectuó una
serie de aportes en pólizas de Accidentes Personales, Atención
Médica y Odontológica a participantes de programas de acción
social y a delegaciones estudiantiles de la Universidad Simón
Bolívar.
Commercebank, subsidiaria de Mercantil en Estados Unidos,
como parte de su compromiso social, continuó con el apoyo
a las labores de diversas instituciones sociales, religiosas y
de salud ubicadas al sur de la Florida, New York y Houston,
entre las que destacan American Red Cross, Habitat for
Humanity, Junior Achievement, Catholic Charities y Community
Partnership for the Homeless.
Cabe destacar durante el año 2006 la creciente participación
voluntaria del personal de Mercantil en diversas actividades
educativas y sociales de diferentes instituciones de las
comunidades en que está presente.
Prevención y Control de Legitimación
de Capitales
La prevención y control de la legitimación de capitales es
materia prioritaria en MERCANTIL, siendo parte de nuestra
cultura organizacional. De esta forma, se han mantenido los
estándares de control interno y de supervisión apropiados
para la detección temprana de operaciones de legitimación
de capitales en cada una de las actividades que desempeñan
las filiales y se ha profundizado la formación y adiestramiento
del personal.
Las relaciones con los funcionarios y empleados se han
mantenido dentro del tradicional espíritu de armonía y
cooperación y la Junta Directiva desea expresarles su
reconocimiento por la eficiencia y dedicación que han
mostrado en el desempeño de sus labores.
De acuerdo con la Resolución de la CNV, les informamos
que el contenido del formulario CNV-FG-010 refleja que
durante el segundo semestre, las remuneraciones a
Directores y Ejecutivos de la Compañía alcanzaron la suma
de Bs. 2.573.628.889,00.
En el año 2006 por ausencia de algunos Directores Principales,
o como invitados, varios Directores Suplentes asistieron a
reuniones de la Junta Directiva. Por otra parte, por ausencias
temporales del Presidente, éste delegó en algunos miembros
del Comité Ejecutivo, varias de las funciones de la
Presidencia Ejecutiva.
Atentamente,
Gustavo A. Marturet
Gustavo Vollmer H.
Alfredo Travieso P.
Luis A. Romero M.
Gustavo Vollmer A.
Jonathan Coles W.
Víctor J. Sierra A.
Roberto Vainrub A.
Nerio Rosales R.
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OTERO, Alejandro
Tela E (líneas inclinadas), 1950.
Óleo sobre tela.
65 x 54 cm.
Colección Mercantil.

Señores
Accionistas de
Mercantil Servicios Financieros, C.A.
Ciudad
Muy estimados señores y amigos:
Informe
de los Comisarios
Caracas, 05 de marzo de 2007
En nuestro carácter de Comisarios de esa Compañía y de conformidad con lo previsto en los Artículos
287 y 311 del Código de Comercio, tenemos el agrado de participar a ustedes que hemos examinado el
balance general consolidado de Mercantil Servicios Financieros, C.A. y sus filiales al 31 de diciembre
de 2006 y los estados consolidados conexos de resultados, de cambios en el Patrimonio y de flujos de
efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha. La preparación de dichos estados financieros con sus
notas es responsabilidad de la gerencia de la Compañía. Nuestra responsabilidad es la de expresar una
opinión sobre tales estados financieros con base en nuestros exámenes
Nuestro examen se efectuó de acuerdo con normas de auditoría de aceptación general y, por consiguiente,
incluyó las pruebas selectivas de los registros de contabilidad y los demás procedimientos de auditoría
que consideramos necesarios de acuerdo con las circunstancias. Además, hemos tomado en consideración
el Informe de los auditores externos, “Espiñeira, Sheldon y Asociados”, por el mismo período, el cual
debe considerarse parte integrante de este informe, con cuyas consideraciones estamos de acuerdo y que
anexamos.
Con base en los análisis formulados, nos permitimos señalar que la Compañía mantiene adecuados
controles sobre sus carteras de crédito e inversiones, las cuales son objeto de un permanente análisis y
vigilancia, que permiten establecer las provisiones apropiadas. Asimismo, la Compañía cumple
debidamente con los apartados que prevén sus Estatutos y con el decreto y pago de dividendos que
estatutaria y legalmente corresponden. Igualmente, los controles contables internos establecidos y las
políticas de la Compañía, nos permiten indicar que no existen riesgos actuales o potenciales que conlleven
a un debilitamiento de su condición financiera.
En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente la
situación financiera de Mercantil Servicios Financieros, C.A. y sus filiales al 31 de diciembre de 2006 y
el resultado de sus operaciones y los flujos de efectivo por el ejercicio finalizado en esa fecha, de
conformidad con normas establecidas por la Comisión Nacional de Valores. La compañía presenta, como
información complementaria, los estados financieros elaborados de conformidad con principios de
contabilidad de aceptación general emitidos por la Federación de Colegios de Contadores Públicos de
Venezuela
Al agradecer la confianza que han tenido a bien dispensarnos, nos es grato reiterarnos como sus atentos
amigos y seguros servidores.
Eduardo Elvira
Comisario
Anexo: Informe de “Espiñeira, Sheldon y Asociados”.
Francisco Torres Pantin
Comisario
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
19

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
20
OTERO, Alejandro
Este fin de semana, 1965.
Collage. tinta y papel.
51 x 43,5 cm.
Colección Mercantil.

Balance General
No Consolidado
(en millones de Bs.)
Año Finalizado
Activo
Disponibilidades
Portafolio de Inversiones
Otros Activos
Activo Total
Pasivo y Patrimonio
Obligaciones Quirografarias y Papeles Comerciales
Pasivos Financieros y Otros
Patrimonio
Total Pasivo y Patrimonio
Estado de Resultados
No Consolidado
(en millones de Bs.)
Año Finalizado
Total Pasivo
Ingresos
Ingresos Financieros
Participación Patrimonial en empresas filiales
y afiliadas y Otros
Total Ingresos
Gastos
Operativos
Financieros
Impuesto Sobre la Renta
Utilidad Neta
Total Gastos
Estados Financieros
(De acuerdo a normas de la Comisión Nacional de Valores)
2006
bolívares
148
3.129.895
54.482
3.184.525
283.871
311.231
595.102
2.589.423
3.184.525
2006
bolívares
18.628
636.663
655.291
56.500
43.057
0
99.557
555.734
2005
bolívares
280
2.512.074
18.871
2.531.225
175.748
186.953
362.701
2.168.524
2.531.225
2005
bolívares
8.853
781.143
789.996
31.516
36.811
91
68.418
721.578
2004
bolívares
163
1.952.907
(17.002)
1.936.068
105.577
131.152
236.729
1.699.339
1.936.068
2004
bolívares
3.317
407.760
411.077
16.450
18.649
54
35.153
375.924
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
21

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
22
Balance General Consolidado
(en millones de Bs.)
Año Finalizado
Disponibilidades
Activo
Efectivo
Banco Central de Venezuela
Bancos y Otras Instituciones Financieras del País
Bancos y Otras Instituciones Financieras del Exterior
Efectos de Cobro Inmediato
(Provisión para Disponibilidades)
Portafolio de Inversiones
Inversiones para Negociar
Inversiones Disponibles para la Venta
Inversiones Mantenidas hasta su Vencimiento
Portafolio para Comercialización de Acciones
Inversiones en Depósitos y Colocaciones a Plazo
Inversiones de Disponibilidad Restringida
Activos Financieros Directos
Cartera de Créditos
Vigente
Reestructurada
Vencida
En Litigio
(Provisión para Cartera de Créditos)
Intereses y Comisiones por Cobrar
Inversiones Permanentes
Bienes Realizables
Bienes de Uso
Otros Activos
Activo Total
2006
US$ 1
161
1357
1
28
233
0
1.781
35
3.092
306
8
2.007
128
5.576
40
6.870
13
48
3
6.935
(137)
6.799
87
17
2
149
338
14.789
2006
bolívares
346.024
2.911.146
2.867
60.277
499.530
(230)
3.819.614
75.122
6.631.104
657.125
16.294
4.305.053
274.523
11.959.221
84.801
14.734.310
28.414
103.767
7.283
14.873.774
(293.500)
14.580.274
186.174
36.784
5.068
319.368
725.663
31.716.967
(1) Información en US$ traducida al tipo de cambio de cierre del 31 de diciembre del 2006: Bs. 2144,6 / US$1 (controlado)
2005
bolívares
279.218
1.245.753
2.654
99.434
303.895
(186)
1.930.768
122.553
5.769.223
812.221
76.512
3.096.957
123.179
10.000.645
0
11.457.264
30.583
31.723
4.531
11.524.101
(229.404)
11.294.697
157.619
26.107
6.633
267.556
590.483
24.274.508
2004
bolívares
188.687
939.503
222
52.803
121.877
(3)
1.303.089
10.362
3.870.128
814.594
304.343
2.350.023
422.582
7.772.031
0
7.384.726
57.974
52.625
10.657
7.505.982
(193.659)
7.312.323
125.921
23.968
12.628
236.190
326.709
17.112.859
2003
bolívares
168.682
721.574
1.727
68.349
79.856
(1.249)
1.038.939
14.392
2.597.331
729.555
132.518
2.028.590
167.072
5.669.458
0
4.595.660
97.484
78.634
10.904
4.782.682
(209.840)
4.572.842
116.705
16.867
16.417
222.136
317.278
11.970.642
2002
bolívares
192.586
446.957
6.451
48.490
35.429
(829)
729.084
13.928
2.575.772
408.641
72.341
627.662
249.115
3.947.459
0
3.898.760
96.174
73.330
31.314
4.099.578
(183.562)
3.916.016
92.565
14.009
19.771
237.537
338.046
9.294.487

Balance General Consolidado
(en millones de Bs.)
Año Finalizado
Pasivo
Depósitos
Cuentas Corrientes no Remuneradas
Cuentas Corrientes Remuneradas
Depósitos de Ahorro
Depósitos a Plazo
Captaciones de Recursos Autorizados
por la Comisión Nacional de Valores
Títulos Valores de Deuda Objeto de Oferta Pública emitidos
por la Institución
Pasivos Financieros
Obligaciones con Bancos y Entidades de Ahorro y Préstamo:
del País hasta un año
del País a más de un año
del Exterior hasta un año
del Exterior a más de un año
Obligaciones por Operaciones de Reporto
Pasivos Financieros Indexados a Títulos Valores
Otras Obligaciones hasta un Año
Otras Obligaciones a más de un Año
Intereses y Comisiones por Pagar
Otros Pasivos
Obligaciones Subordinadas
Total Pasivo
Intereses Minoritarios en Filiales Consolidadas
Patrimonio
Capital Social
Capital Pagado
Actualización del Capital Social
Prima en Emisión de Acciones
Reservas de Capital
Ajuste por Traducción de Activos netos de Filiales
en el Exterior
Resultados Acumulados
Acciones Recompradas y en Poder de Filiales
Acciones Recompradas y Restringidas para el
Plan de Opción de Empleados
Superavit No Realizado por Ajuste a Valor de
Mercado de las Inversiones
Total Patrimonio
Total Pasivo y Patrimonio
Pasivo y Patrimonio
2006
US$ 1
2.391
2.901
3.339
3.141
11.772
2006
bolívares
5.128.745
6.221.425
7.160.491
6.736.211
25.246.872
259.087
259.087
267.726
100.000
163.367
83.711
581.313
380.266
140.046
5.168
1.721.597
37.130
1.591.402
268.247
29.124.335
3.209
107.717
191.709
52.304
166.715
267.820
1.823.396
(13.950)
(25.170)
18.882
2.589.423
31.716.967
(1) Información en US$ traducida al tipo de cambio de cierre del 31 de diciembre del 2006: Bs. 2144,6 / US$1 (controlado)
121
121
125
47
76
39
271
177
65
2
803
17
742
125
13.580
1
50
89
24
78
125
850
(7)
(12)
9
1.207
14.789
2005
bolívares
3.326.303
4.670.412
5.316.585
6.166.201
19.479.501
170.583
170.583
176.537
45.000
83.653
189.173
261.955
0
78.422
138.858
973.598
40.080
1.246.326
193.186
22.103.274
2.708
113.352
191.709
53.890
166.715
275.270
1.492.805
(139.197)
(25.292)
39.274
2.168.526
24.274.508
2004
bolívares
2.324.085
3.748.700
3.870.420
3.871.387
13.814.593
102.131
102.131
121.977
32.122
59.468
295.818
39.493
0
50.206
34.128
633.212
20.616
667.616
172.521
15.410.690
2.832
82.490
191.709
56.582
163.673
260.536
882.269
(129.767)
(23.875)
215.720
1.699.337
17.112.859
2003
bolívares
1.600.699
2.686.936
2.952.028
2.359.242
9.598.905
93.550
93.550
31.035
3.031
3.629
251.345
1.233
0
18.949
47.916
357.138
22.116
516.399
137.655
10.725.763
2.840
82.928
191.709
55.833
163.673
166.633
542.891
(12.029)
(15.623)
66.024
1.242.039
11.970.642
2002
bolívares
1.078.733
1.436.861
2.610.098
2.233.196
7.358.888
67.781
67.781
30.769
1.084
58.865
170.672
3.377
29.929
35.783
49.094
379.573
24.925
427.752
115.109
8.374.028
2.318
62.344
191.709
80.044
161.614
113.516
329.592
(29.540)
(19.523)
28.385
918.141
9.294.487
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
23

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
24
Estado de Resultados Consolidado
(en millones de Bs.)
Año Finalizado
Ingresos Financieros
Rendimientos por Disponibilidades
Rendimientos por Portafolio de Inversiones
Rendimientos por Cartera de Créditos
Total Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Intereses por Depósitos a la Vista y de Ahorros
Intereses por Depósitos a Plazo Fijo
Intereses por Títulos Valores emitidos por la Institución
Intereses por Pasivos Financieros
Total Gastos Financieros
Margen Financiero Bruto
Provisión para Cartera de Créditos
Margen Financiero Neto
Comisiones y Otros Ingresos
Operaciones de Fideicomiso
Operaciones en Moneda Extranjera
Comisiones por Operaciones sobre Cuentas de Clientes
Comisiones sobre Cartas de Crédito y Avales Otorgados
Participación Patrimonial en Inversiones Permanentes
Diferencias en Cambio
Ganancia neta en Venta de Inversiones en Títulos Valores
Otros Ingresos
Total Comisiones y Otros Ingresos
Primas de Seguros, Netas de Siniestros
Primas
Siniestros
Total Primas de Seguros, Netas de Siniestros
Resultado en Operación Financiera
Gastos Operativos
Gastos de Personal
Depreciación, Gastos de Bienes de Uso, Amortización
de Intagibles y Otros
Gastos por Aportes a Organismos Reguladores
Otros Gastos Operativos
Total Gastos Operativos
Resultado en Operaciones antes de Impuestos,
e Intereses Minoritarios
Impuestos
Corriente
Diferido
Total Impuestos
Beneficios por Utilización de Pérdidas Fiscales
Trasladables de años anteriores y créditos de
impuesto a los activos empresariales
Intereses Minoritarios
Resultado Neto del Ejercicio
2006
US$ 1
8
316
740
1.064
169
175
14
36
393
671
42
628
18
1
71
11
15
4
70
201
392
315
(262)
53
1.073
343
79
36
300
758
315
(58)
3
(55)
0
(1)
259
(1) Información en US$ traducida al tipo de cambio promedio del año de Bs. 2144,6 / US$1 (controlado)
2006
bolívares
16.505
678.562
1.586.428
2.281.495
361.659
374.582
29.180
77.289
842.710
1.438.785
91.044
1.347.741
38.816
2.020
153.105
24.622
32.909
9.494
149.389
430.162
840.517
675.611
(562.175)
113.436
2.301.694
734.526
169.523
77.280
643.990
1.625.319
676.375
(124.699)
5.938
(118.761)
0
(1.880)
555.734
2005
bolívares
9.176
678.697
1.043.729
1.671.602
227.307
324.709
17.240
66.220
635.476
1.036.126
66.215
969.911
33.680
1.250
99.250
21.080
22.644
126.427
324.231
309.723
938.285
443.353
(341.618)
101.735
2.009.929
514.299
148.955
53.868
487.282
1.204.404
805.527
(80.138)
(2.721)
(82.859)
0
(1.090)
721.578
2004
bolívares
4.612
509.014
650.036
1.163.662
131.446
134.981
15.778
34.468
316.674
846.988
52.900
794.088
23.351
935
72.762
15.821
16.030
78.846
49.072
244.365
501.182
286.952
(222.975)
63.978
1.359.248
360.820
128.963
33.137
409.944
932.864
426.383
(70.436)
2.539
(67.897)
18.565
(1.127)
375.924
2003
bolívares
9.655
488.911
578.886
1.077.452
100.603
166.308
20.485
26.661
314.057
763.395
160.550
602.845
17.149
3.361
69.603
7.263
6.508
48.993
34.955
183.618
371.450
213.461
(178.280)
35.181
1.009.476
284.560
121.933
22.383
294.275
723.151
286.325
(38.083)
5.742
(32.341)
0
(654)
253.330
2002
bolívares
23.771
291.689
621.097
936.557
70.239
228.939
24.975
26.049
350.202
586.355
112.871
473.484
14.948
28.589
65.794
5.346
7.532
103.060
13.667
85.643
324.579
139.953
(111.755)
28.198
826.261
245.978
110.908
15.454
222.467
594.807
231.454
(61.398)
(1.334)
(62.732)
8.738
(502)
176.958

OTERO, Alejandro
Coloritmo 4, 1956.
Duco sobre madera.
186,1 x 46 x 3,2 cm.
Colección Mercantil.

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
26
OTERO, Alejandro
Jarra y espejos,1947.
Óleo sobre tela.
81 x 65 cm.
Colección Mercantil.

ENTORNO MUNDIAL
Durante 2006, la economía mundial -al igual que en los 2
años anteriores- continuó su fase expansiva con un crecimiento
de 5,1%, superior a la tasa de 4,7% registrada en
2005. La expansión siguió apuntalada por la significativa
ampliación del comercio observada desde 2004. Asimismo,
la influencia de los países asiáticos en la economía global
continuó aumentando; China, India, Corea del Sur y Japón,
que en conjunto ya representan cerca de 30% del producto
mundial, crecieron en 2006 a tasas de 10,3%, 8,1%, 4,9% y
2% respectivamente. En general, Asia podría
estar expandiéndose este año a una tasa
cercana a 7,1%. El estilo de crecimiento asiático,
orientado hacia la exportación y generador
de enormes superávit en las cuentas
comerciales externas, sigue haciendo de la
región la fuente de liquidez más importante
en los mercados internacionales.
Una significativa diferencia en el crecimiento
en 2006, con respecto al año anterior, fue determinada por la
reacción económica de Europa Continental, la cual materializó
una tasa de aumento cercana a 2,6%, que superó con
creces las expectativas y los registros de sólo 1,5% durante
2005. No obstante, estas señales de recuperación lucen
comprometidas en un futuro inmediato por la desaceleración
cíclica que pudieran causar las anunciadas reformas tributarias
en la economía alemana, la renovada apreciación
del Euro y la acentuada sensibilidad que muestran las autoridades
monetarias de la Unión ante el riesgo de aceleración
de la inflación.
AMÉRICA LATINA
El desempeño de la región continuó siendo favorable en
2006. El crecimiento económico promedio fue 5,3%, como
resultado, por una parte, del dinamismo de la economía
mundial, el cual permitió elevar el volumen de las exportaciones
regionales en más de 8% y mejorar sus términos de
intercambio en 7%.
La influencia
de los países asiáticos
en la economía
global continúo
aumentando;
China, India, Corea
del Sur y Japón
Entorno Económico
Por otra parte, la demanda agregada interna
continuó creciendo, tanto en su componente
de inversión bruta (10,5%), como de consumo
(6%). A pesar de la expansión del
gasto público, el mayor crecimiento de los
ingresos permitió promediar superávit primarios
de 2%, por lo que el déficit global de
la región continuó siendo muy reducido
(menor al 1% del PIB). El endurecimiento de la política monetaria,
que indujo cierta alza de las tasas de interés, contribuyó
a reducir la inflación hasta cerrar en 4,8% (6,1% en 2005),
sin debilitar la expansión real de la economía, del empleo (la
tasa de desempleo se redujo al 8,7%) y del salario real (con
aumento del 3%). Ante una posible desaceleración de la economía
mundial en los próximos años, se adelantaron medidas
para atenuar la fragilidad de estas economías, tales como:
reducción del peso de la deuda externa, flexibilización cambiaria,
fortalecimiento de las reservas internacionales y reducción
de los descalces en moneda extranjera en los sistemas
financieros internacionales.
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
27

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
28
ESTADOS UNIDOS
La economía norteamericana, después de un vigoroso repunte
durante el primer trimestre del año, comenzó a mostrar
signos de desaceleración a lo largo del año, como resultado
de cambios sensibles en la inversión residencial y de una
acelerada corrección en el sector inmobiliario. Es preciso
reseñar también los efectos, mas atenuados, de la desaceleración
en la demanda de bienes de consumo durable que
especialmente afectaron al sector automotor. El crecimiento
del Producto Interno Bruto en EE.UU. en el año 2006 estuvo
cercano a 3,3%; sin embargo, en los últimos tres trimestres,
la tasa de crecimiento promedio fue de apenas 2,3%. A pesar
de la desaceleración, el dinamismo de la economía permitió
mantener la tasa de desempleo, al cierre del año, en 4,5%,
por debajo del 4,9% registrado al cierre de 2005. El índice de
precios al consumidor, afectado a lo largo del año por las
variaciones en el precio de la energía, terminó mostrando
una variación anual de 2%. En este sentido, conviene precisar
que durante el año el FOMC de la Reserva Federal, en su
afán por mantener la tasa de inflación bajo control, mantuvo
consistentemente su política de ajustar la tasa de interés de
corto plazo en un cuarto de punto hasta su reunión del mes
de agosto pasado, cuando decidió hacer una pausa dejándola
en su nivel actual de 5,25%.
VENEZUELA
La economía venezolana creció por tercer año consecutivo
por encima de 10%. Esta expansión continuó siendo liderada
por las actividades no petroleras (11,4%) y, dentro de ellas,
por los sectores: instituciones financieras y seguros 37%,
construcción 29,5%, comunicaciones 23,5% y comercio
18,6%. En las actividades transables, el crecimiento de
manufactura (10%) continuó contrastando con la caída de
0,3% en petróleo. Esta expansión en la actividad económica
contribuyó a reducir la tasa de desempleo a 10,4% (12,8% en
2005). Desde el lado de la demanda, se mantuvo el alto
dinamismo del consumo privado (18,4%), la inversión (31,5%)
y las importaciones (26,8%).
Un comportamiento menos positivo mostraron los precios a
nivel del consumidor, sobre todo en la segunda mitad del
año, cuando se observa una marcada aceleración, al pasar
de promedios mensuales de 0,7% entre enero y mayo (lo
que anualizado representaba un 9% de inflación) a 1,7% (23%
anualizado) en el resto del año. En suma, la inflación puntual
cerró en 17% frente a 14,4% en 2005.
A pesar de las presiones de gasto interno, las cuentas externas
mantuvieron notable solidez al cerrar la balanza comercial con
un superávit de US$ 33.224 millones, casi US$ 1.500 millones
mayor al registrado en 2005. El excedente en cuenta corriente
de US$ 27.374 millones (US$ 25.534 millones en 2005), permitió
financiar con creces el déficit de US$ 19.690 millones en la
cuenta financiera (-US$ 16.841 millones en 2005), para un registro
superavitario en la Balanza de Pagos Total por el orden de
los US$ 4.585 millones (US$ 5.457 millones en 2005). El factor
fundamental en el comportamiento favorable de las transacciones
con el resto del mundo, una vez más, fue el alto precio
petrolero, cuyo promedio para la cesta venezolana fue de 56,4
US$/b (24% superior al alcanzado en 2005).
El dinamismo de la economía doméstica tuvo un factor
fundamental en el impulso originado por la expansión fiscal.
En efecto, los gastos fiscales proyectados fueron de casi 31%
del PIB, lo que representó en términos reales un incremento
de 34%, el cual frente a ingresos fiscales ordinarios de 27%
del PIB (con una variación de 11% anual), generó una brecha
financiera equivalente a 3,6 puntos del producto (contra un
superávit de 1,7% en 2005). Dicho déficit fue financiado sin
mayores dificultades a través de emisiones de deuda interna
y excedentes de tesorería en proporciones similares.
Síntesis de Resultados 2006 2005
Producto Interno Bruto. Var %
Total 10,3 10,3
Sector Petrolero -0,3 2,6
Sector no Petrolero 11,4 11,1
Tipo de Cambio. Bs./US$
Fin de Período (Junio) 2.150,0 2.150,0
Promedio 2.150,0 2.109,8
Variación Tipo de Cambio %
Dic-Jun - 12,0
Promedio - 11,1
Inflación
Puntual (Jun-Jun)% 17,0 14,4
Promedio % 13,7 16,0
Tasas de Interés
Activa Promedio (6 principales Bancos) 15,9 15,4
DPF 90 días (6 principales Bancos) 10,1 11,7
Fuente: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios

Este contexto fiscal, la recuperación de la demanda real de
dinero y el mantenimiento del régimen de administración de
divisas, determinó un comportamiento altamente expansivo
de la liquidez monetaria. Los medios de pago en poder del
público crecieron en términos nominales en 68% (44% por
encima del registro de inflación), a pesar del notable esfuerzo
de restricción monetaria del Banco Central de Venezuela a
través de la emisión de Certificados de Depósitos y Repos
(cuyo saldo al cierre del año fue equivalente a US$ 15.600
millones) y de la esterilización de bolívares que acarreó la
alta liquidación de divisas por parte de Cadivi (US$ 20.164
millones; 22% superior a las autorizadas en 2005).
Tasas de Interés en Venezuela
(6 principales Bancos)
Tasa Promedio Activa
Tasa Promedio de Depósitos a Plazo 90 días
Fuente: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios
Las tasas de interés mantuvieron niveles similares a los del
cierre de 2005, en torno a 15,9%, en el caso de las activas y de
10% y 6,6% para los instrumentos pasivos de plazo y ahorro.
Este comportamiento en las tasas nominales de interés,
frente a una inflación acelerada, determinó que las tasas
reales de interés se tornaran reales negativas hacia la
segunda parte del año.
En el ámbito regulatorio se mantuvieron los topes máximos
y mínimos a las tasas de interés activas y pasivas (tasa mínima
para depósitos de ahorro, 350 puntos básicos por debajo de
la tasa de absorción del BCV a 28 días -10% a la fecha- y
dicha tasa para los depósitos a plazo fijo). Se estableció un
encaje inicial de 5% sobre las captaciones para inversiones
cedidas, el cual se ajustará progresivamente hasta llegar a
15%, así como la obligatoriedad de que dichas inversiones
sean contabilizadas dentro de los balances en un plazo de 5
años. En julio se estableció un encaje marginal de 30% sobre
las nuevas captaciones a partir de esa fecha. Las gavetas
crediticias quedaron definidas en 16% para el sector agrícola,
10% la hipotecaria, 2,5% en turismo (al cierre de 2006) y 3%
la de micro-créditos, para un total de crédito obligatorio de
31,5% de la cartera bruta total
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
29

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
30
OTERO, Alejandro
Sin título (Paisaje), 1941.
Óleo sobre tela.
40 x 45 cm.
Colección Mercantil.

Durante el año 2006, MERCANTIL consolidó las líneas de
acción estratégica orientadas al fortalecimiento de la relación
con sus clientes, basada en la ampliación y diversidad de
productos y servicios, así como en la elevación de los niveles
de atención al cliente, en función de propuestas de valor diferenciadas
que responden a sus necesidades y expectativas.
En este sentido, MERCANTIL ha venido fortaleciendo el desarrollo
de modelos de atención ajustados a las necesidades
de sus clientes en los segmentos corporativos, pequeñas y
medianas empresas, microempresas y personas, y al mismo
tiempo ha vigorizado la oferta de sus productos y servicios.
Estos esfuerzos han permitido fortalecer su penetración en
el mercado y aumentar la vinculación con su clientela en el
mercado venezolano, y ampliar el número de clientes y
relaciones en Estados Unidos y Latinoamérica.
Mediante la ejecución del proyecto de Relación Integral con
el Cliente (Customer Relationship Management, CRM), se
han venido registrando avances importantes en la eficiencia
e impacto en el mercadeo de productos dirigidos al segmento
de personas, mejorando la retención y vinculación a través de
una oferta de productos ajustada a sus necesidades. Estas
iniciativas han permitido consolidar su posicionamiento en la
oferta de productos destinados a satisfacer las necesidades
de crédito al consumo y avanzar en la construcción de una
visión única e integrada de los clientes y de sus necesidades
bancarias, de seguros e inversión en todas las geografías
donde opera.
Posicionamiento Estratégico
En concordancia con el lineamiento estratégico de mejorar
los niveles de servicio y conveniencia a los clientes, así como
elevar la rentabilidad y eficiencia de la red de distribución,
MERCANTIL continúa aumentando la red de oficinas e
impulsando el crecimiento acelerado de la red de puntos de
venta, ATMs, y la incorporación de nuevos servicios y funcionalidades
en los sistemas de banca en línea e IVR. Este
crecimiento de la red está alineado con el aumento de las
transacciones en el sistema y una estrategia de negocio y
mercadeo apalancada en la utilización más acelerada de la
red de puntos de venta.
Dando continuidad al lineamiento estratégico de consolidar
el desarrollo del negocio de activos de terceros en el ámbito
global en MERCANTIL, y como complemento a los negocios
bancarios y de seguros dentro de la oferta a la clientela, el
año 2006 marcó la creación de la nueva estructura de la
Gerencia Global de Banca Privada y Activos de Terceros,
encargada del desarrollo de negocios en Venezuela y en el
exterior de Servicios de Inversión y Corretaje, Fideicomiso y
Banca Privada. En Banca Privada, el desarrollo de un modelo
de servicio independiente por geografía y la ampliación y
mayor enfoque en la oferta de productos y servicios a los
clientes, permitirá consolidar el posicionamiento de la
empresa en ese segmento de mercado.
El entorno durante el año 2006 ha sido de profundos
cambios y de un significativo crecimiento de los negocios en
el país. Este ambiente financiero exige flexibilidad, eficiencia
y una relación cada vez más estrecha con los clientes; la
consolidación de bases cada vez más sólidas y diversificadas
de negocio y el seguimiento exhaustivo e integral de los riesgos
del mismo. El entorno internacional exige adaptabilidad
y competitividad mediante el apalancamiento en las ventajas
competitivas de la empresa y la amplia red internacional. La
estrategia de MERCANTIL apunta a la satisfacción de estas
exigencias, tanto en Venezuela como en el exterior. A tal fin,
la empresa continuará esforzándose en entregar la mejor
oferta de productos y servicios, así como la atención de primera
clase que exigen los clientes.
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
31

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
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OTERO, Alejandro
19 juin 1824, 1963.
Collage, papel sobre madera.
60 x 46,7 x 4 cm.
Colección Mercantil.

BALANCE GENERAL
A continuación se presenta un resumen del Balance General
y se comentan las principales variaciones al comparar 2006
con el año 2005.
Cifras Relevantes
del Balance General
Consolidado
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$, excepto
porcentajes)
Total Activo
Portafolio de Inversiones
Cartera de Créditos Neta
Depósitos
Patrimonio
Activos del Fideicomiso
2006
US$ 1
14.789
5.576
6.799
11.772
1.207
3.683
2006
bolívares
31.716.967
11.959.221
14.580.274
25.246.872
2.589.423
7.897.496
(1) Traducido a la tasa de cambio controlada al 31 de diciembre de 2006 de Bs. 2.144,6/US$1.
Los estados financieros auditados y sus notas se encuentran
en la contraportada interna de este Informe. Los principios
contables utilizados se encuentran resumidos al final de este
capítulo.
Activo Total
Los activos totales se ubicaron en Bs. 31.716.967 millones
(US$ 14.789 millones), lo que representa un crecimiento en el
año de 30,7%. El total de activos consolidados de la subsidiaria
Banco Mercantil, incluyendo agencias en el exterior, es de
Bs. 19.107.343 millones (US$ 8.910 millones) presentando un
incremento de Bs. 5.180.701 millones (37,2%) respecto a
diciembre 2005. Por su parte la subsidiaria Commercebank
Holding alcanzó un total de activos de Bs. 10.763.184 millones
(US$ 5.019 millones), 18,7% de crecimiento con respecto al
año anterior, en términos de dólares.
24.274.508
10.000.645
11.294.697
19.479.501
2.168.526
5.852.655
Análisis de
Resultados Consolidados
2005
bolívares
2004
bolívares
17.112.859
7.772.031
7.312.323
13.814.593
1.699.337
4.560.487
2006
Vs. 2005
Aumento
(Disminución)
7.442.459
1.958.576
3.285.577
5.767.371
420.897
2.044.841
30,7
19,6
29,1
29,6
19,4
34,9
Activo Total por Moneda
Bs. 31.716.967 millones (US$ 14.789 millones)
Al 31 de diciembre año 2006
expresado en millones de bolívares
%
2006
Vs. 2004
Aumento
(Disminución)
14.604.107
4.187.190
7.267.951
11.432.279
890.085
3.337.009
Bolívares 58,4%
Dólares 41,6%
%
85,3
53,9
99,4
82,8
52,4
73,2
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
33

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
34
Portafolio de Inversiones
Al cierre del año 2006 el Portafolio de Inversiones alcanzó
Bs. 11.959.221 millones (US$ 5.576 millones) lo que representa
un aumento de Bs. 1.958.576 millones (19,6%) en el año 2006
con respecto al año de 2005. Este aumento incluye: a) 15,7% de
crecimiento de la operación en bolívares y b) 3,9% de disminución
de la operación en el exterior en términos de dólares.
Al 31 de diciembre de 2006 las Inversiones en títulos valores
se componen de 30,3% en títulos emitidos o avalados por el
gobierno americano y agencias patrocinadas por éste; 32,1 %
en certificados de depósitos y otros títulos emitidos por el
BCV; 18,2 % en títulos emitidos o avalados por el gobierno
venezolano y 19,4 % en títulos emitidos por el sector privado
venezolano e internacional, principalmente de los
Estados Unidos.
El total de Inversiones en títulos emitidos o avalados por la
nación venezolana (excluyendo al BCV) representa 0,8 veces
el patrimonio y 6,9% de los activos de MERCANTIL. Respecto
a Banco Mercantil, estos títulos representan 1,2 veces el
patrimonio y 10,6% de los activos. MERCANTIL posee 2,4%
de los títulos de deuda pública Interna emitidos por el estado
venezolano al 30 de septiembre de 2006, según fuente
del Ministerio de Finanzas.
Para Commercebank, el portafolio de Inversiones aumentó
en 9,4% durante el año 2006, alcanzando la cifra de
US$ 2.241 millones. El mismo está compuesto principalmente
por instrumentos altamente líquidos emitidos por el gobierno
de los Estados Unidos o agencias patrocinadas por éste.
Portafolio de Inversiones por Emisor
Bs. 11.959.221 millones (US$ 5.576 millones)
Al 31 de diciembre año 2006
expresado en millones de bolívares
32,1% BCV
16,8 % Gobierno EEUU
13,5% Agencias patrocinadas
por el Gobierno EEUU
17,9% Privado Internacional
18,2 % Gobierno Venezolano
1,5% Privado Venezolano
Cartera de Créditos Neta
Al cierre del año 2006, la cartera de créditos se ubicó en
Bs. 14.580.274 millones (US$ 6.799 millones) lo que representa
un aumento de 29,1% respecto al año 2005. Este aumento
incluye: a) 16,4% de crecimiento de la operación en bolívares,
b) 12,7% de aumento de la operación en el exterior en términos
de dólares.
La calidad de la cartera de créditos continúa en niveles muy
favorables con índices de cartera vencida y en litigio como
porcentaje de la cartera bruta de 0,7%, siendo este indicador
de 0,7% en el Banco Mercantil en comparación con 0,9% del
sistema financiero venezolano y 1,2% en Commercebank.
El 99,1% de la cartera de créditos de MERCANTIL está en
situación vigente al 31 de diciembre de 2006 y 99,4% al 31 de
diciembre de 2005.
Cartera de Créditos por Segmento de Negocios
Bs. 14.580.274 millones (US$ 6.799 millones)
Al 31 de diciembre año 2006
expresado en millones de bolívares
35% Corporativo
42% Empresas
23% Personas
Al 31 de diciembre de 2006 el Banco Mercantil presenta créditos
al segmento de la microempresa por Bs. 305 millardos
otorgados a clientes de los sectores servicio, producción y
comercio, lo que equivale a 3,9% de la cartera de créditos1 ,
el cual excede el mínimo requerido de 3%. Adicionalmente,
el Banco ha destinado el 17,1% de su cartera total2 al sector
agrícola (Bs. 1.145 millardos) y el 2,5% al sector turismo
(Bs. 170 millardos) siendo los mínimos requeridos en estos
sectores de 16% y 2,5%, respectivamente. El Banco Mercantil
ocupa la primera posición dentro del sistema financiero
venezolano en ambos rubros, con una participación de mercado
del 16,3% y 22,1% respectivamente. Por su parte los
préstamos hipotecarios para la adquisición de viviendas a
largo plazo alcanzan un 6,5% sobre la cartera de créditos2 (Bs. 437 millardos) y 4,8% para los prestamos hipotecarios a
corto plazo (Bs. 323 millardos), siendo los mínimos requeridos
en este sector de 3% y 7%, respectivamente.

En cuanto a créditos hipotecarios otorgados bajo la Ley
Especial del Deudor Hipotecario de Vivienda, Banco
Mercantil ocupa la primera posición dentro del sistema
financiero venezolano con una participación del mercado del
20,0%. Al 31 de diciembre de 2006 el mínimo requerido para
el sector turismo es 1,56% 1 habiéndose otorgado 0,82 %
(incluye los créditos protocolizados pendientes por desembolso).
Dado el crecimiento significativo que viene experimentando
la cartera de créditos, el Banco Mercantil está
comprometido para lograr mayores colocaciones en estos
últimos dos sectores, para los cuales se espera que incremente
la demanda crediticia en el futuro.
La cartera de créditos neta de Commercebank, creció en
30,7% durante el año 2006, alcanzando US$ 2.593 millones.
La cartera de créditos de Commercebank presenta actual-
Patrimonio
mente la siguiente distribución: 26% créditos comerciales,
Al cierre del año 2006 el patrimonio se ubicó en Bs. 2.589.423
62% créditos hipotecarios, 11% en aceptaciones comerciales
millones (US$ 1.207 millones) lo que representa un aumento
y anticipos y 1% en otros.
de 19,4% respecto al cierre del año 2005. Este aumento incluye
Cartera de Créditos
principalmente el resultado neto del año de
Clasificada por Situación
Bs. 555.734 millones, Bs. 20.392 millones de
Año Finalizado
(En millones de Bs.,
excepto porcentajes)
Diciembre 31
2006
bolívares %
Diciembre 31
2005
bolívares %
Diciembre 31
2004
bolívares %
disminución en ajuste a valor de mercado de
las inversiones disponibles para la venta,
Bs. 44.818 por ganancia en venta de acciones
Vigente
Reestructurada
Vencida
En litigio
14.734.310
28.414
103.767
7.283
99,1
0,2
0,7
0,0
11.457.264
30.583
31.723
4.531
99,4
0,3
0,3
0,0
7.384.726
57.974
52.625
10.657
98,4
0,8
0,7
0,1
de MERCANTIL que se encontraban en poder
de filiales, Bs. 7.450 millones de disminución
por efecto por traducción de activos netos en
Total Cartera Bruta 14.873.774 100,0 11.524.100 100,0 7.505.982 100,0
filiales del exterior, así como dividendos paga-
(1) Los requerimientos legales están establecidos sobre la cartera de créditos bruta al 30 de junio 2006. dos en efectivo de Bs. 136.088 millones y
(2) Los requerimientos legales están establecidos sobre la cartera de créditos bruta al 31 de diciembre 2005. recompra de acciones por Bs. 15.725 millones.
Depósitos
Al cierre del año 2006 los depósitos alcanzaron Bs. 25.246.872
millones (US$ 11.772 millones) lo que representa un aumento
de 29,6% respecto al año 2005. Este aumento incluye: a)
24,2% de crecimiento de la operación en bolívares b) 5,4% de
crecimiento en la operación en el exterior en términos de
dólares.
Banco Mercantil en Venezuela se ubicó en el primer lugar del
sistema bancario nacional al alcanzar 15,7% de participación
de mercado en depósitos de ahorro.
Los depósitos de Commercebank se situaron al cierre del año
del 2006 en US$ 3.856 millones, lo cual representa un aumento
de 14,7% respecto a diciembre de 2005 y corresponden
principalmente a cuentas corrientes y depósitos a plazos.
Depósitos por Segmento de Negocios
Bs. 25.246.872 millones (US$ 11.772 millones)
Al 31 de diciembre año 2006
expresado en millones de bolívares
25% Corporaciones
24% Empresas
51% Personas
El patrimonio respecto a los activos de MERCANTIL al 31 de
diciembre de 2006 es de 8,2% y sobre los activos ponderados
con base en riesgos es de 16,3%, siendo el mínimo requerido
de 8%, con base en las normas de CNV. Para Banco
Mercantil, al 31 de diciembre de 2006, el patrimonio sobre
activos es de 9,8% 1 y sobre activos ponderados con base en
riesgos según las normas de Superintendencia de Bancos en
Venezuela es de 13,9%. Para Commercebank, N.A. estos indicadores
son 8,1% y 11,7% respectivamente, con base en las
normas de la Oficina del Contralor de la Moneda (Office of
the Comptroller of the Currency- OCC).
1 El cual se obtiene de dividir el patrimonio entre el total de activos menos las
inversiones en títulos valores de la Deuda Pública Nacional
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
35

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
36
GANANCIAS Y PÉRDIDAS
A continuación un resumen de las principales variaciones al
comparar las cifras del 31 de diciembre de 2006 con las del
31 de diciembre de 2005:
Margen Financiero
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$,
excepto porcentajes)
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Margen Financiero Bruto
Provisión para
Cartera de Créditos
Margen Financiero Neto
2006
US$ 1
1.064
393
671
42
628
2006
bolívares
2.281.495
842.710
1.438.785
91.044
1.347.741
Margen Financiero Bruto
El margen financiero bruto en el año 2006 fue Bs. 1.438.785
millones, 38,9% superior al margen del año 2005 que alcanzó
Bs. 1.036.126 millones. Este aumento incluye principalmente:
a) 30,4% de aumento en el margen de la operación
en bolívares y b) 8,5% de aumento correspondiente a la operación
en el exterior en términos de dólares.
El aumento en los volúmenes de activos y pasivos financieros
promedio en Venezuela respecto al año 2005 de 40,8% y
48,9% respectivamente, originó la variación del margen
financiero bruto, ya que las tasas de interés en Venezuela
mantuvieron una tendencia a la baja respecto al año 2005.
Por su parte, el aumento del margen financiero bruto de la
operación en el exterior se debió tanto al aumento en los
volúmenes de activos y pasivos financieros promedio respecto
al año 2005 así como al aumento en las tasas de interés
aplicables para estas operaciones, considerando que los
activos y pasivos financieros promedio aumentaron 21,2% y
15,3% respectivamente, en términos de dólares.
2005
bolívares
1.671.602
635.476
1.036.126
66.215
969.911
1 Traducido a la tasa de cambio promedio controlada al 31 de diciembre de 2006 de Bs. 2.144,6/U$ 1
2004
bolívares
1.163.662
316.674
846.988
52.900
794.088
2006
Vs. 2005
Aumento
(Disminución)
609.893
207.234
402.658
24.829
377.830
36,5
32,6
38,9
37,5
39,0
Provisión para Cartera de Créditos
Durante el año 2006 se registró un gasto de Bs. 91.044 millones
(US$ 42 millones) por provisiones para cartera de créditos,
37,5% de incremento respecto al año 2005. El incremento de
la cartera de créditos bruta en el año 2006 fue de 29,1%. De
esta manera, la provisión acumulada se eleva a Bs. 294
millardos. Al 31 de diciembre de 2006, los castigos del año
alcanzaron Bs. 14,4 millardos en Venezuela y US$ 7,1 millones
en el exterior.
%
2006
Vs. 2004
Aumento
(Disminución)
1.117.833 96,1
526.037 166,1
591.796 69,9
38.143
553.653
%
72,1
69,7

Comisiones, Otros Ingresos y Primas de Seguros, Netas
Comisiones, Otros ingresos y Primas
de Seguros netas de Siniestros
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$,
excepto porcentajes)
Margen Financiero Neto
Comisiones y Otros ingresos
Primas de Seguros,
Netas de Siniestros
Resultado en
Operación Financiera
2006
US$
628
392
Las comisiones y otros ingresos en el año 2006 disminuyeron
10,4% (Bs. 97.768 millones) en el año 2006 con respecto
al año 2005. Está disminución se debe principalmente a:
• Disminución de Bs. 175 millardos en las ganancias en
venta de inversiones en títulos valores, generada principalmente
por la venta en el año 2005 del 4,4% de la tenencia
accionaria que MERCANTIL mantenía en Bancolombia
(Banco Comercial domiciliado en Colombia).
• Disminución de Bs. 117 millardos por ingreso neto de diferencias
en cambio. Durante el año de 2005, la posición
activa en moneda extranjera de filiales en Venezuela, originó
una ganancia en cambio como consecuencia de la
devaluación del bolívar frente al dólar, que durante el año
pasó de Bs.1.915,2/US$ a 2.144,6 US$/US$. (12%). En el
año 2006 no hubo devaluación de la moneda.
• Aumento de Bs. 54 millardos en comisiones por operaciones
sobre cuentas de clientes, por mayor volumen de
transacciones.
53
1.073
2006
bolívares
1.347.741
840.517
113.436
2.301.694
2005
bolívares
969.911
938.285
101.735
2.009.929
(1) Traducido a la tasa de cambio promedio controlada al 31 de diciembre de 2006 de Bs.2.144,6/US$1.
Distribución Total de Ingresos
Bs. 2.391.908 millones (US$ 1.115 millones)
Al 31 de diciembre año 2006
(expresado en millones de bolívares)
2004
bolívares
794.088
501.182
63.978
1.359.248
2006
Vs. 2005
Aumento
(Disminución)
377.830
(97.768)
11.702
291.765
2006
Vs. 2004
Aumento
% (Disminución)
39,0 553.653
(10,4)
11,5
14,5
339.335
49.458
942.446
%
69,7
67,7
77,3
69,3
• Aumento de los otros ingresos de Bs. 125 millardos que
incluyen principalmente incremento de las recuperaciones
de créditos registrados como incobrables, comisiones por
servicios bancarios por mayor volumen de transacciones,
venta de activos disponibles para la venta y liberaciones
de provisiones para riesgos operativos y otras.
Por su parte, las primas de seguros netas de comisiones,
reaseguro y de siniestros en el año 2006 fueron de Bs. 113.436
millones, 11,5% superior al año 2005 de Bs. 101.735 millones.
Este resultado en la actividad de seguros se debe principalmente
al crecimiento de 52,4% en primas, que alcanzaron en
el del año 2006 Bs. 675.611 millones con un aumento en
siniestros en el mismo período a Bs. 408.886 millones, 59,6%.
2006 (%) 2005 (%)
Margen Financiero, Bruto 60% 59%
Comisiones y Primas de Seguro, Netas 22% 31%
Ganancia en Venta Inversiones en Títulos Valores 6% 1%
Otros Ingresos 12% 9%
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
37

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
38
Gastos Operativos
Resultado Neto
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$, excepto
porcentajes)
Resultado en Operación Financiera
Gastos Operativos
Gastos de Personal
Impuestos (corriente y diferido)
Beneficios por Utilización de Pérdidas
Fiscales Trasladables
Intereses Minoritarios
Resultado Neto del Ejercicio
259 555.734 721.578
(1) Traducido a la tasa de cambio controlada al 31 de diciembre de 2006 de Bs. 2.144,6/US$1.
Los gastos operativos y de personal aumentaron 34,9%
(420.915 millones) en el año 2006, con respecto al año 2005.
Este incremento se debió principalmente a:
• Incremento de Bs. 218 millardos (42,0%) en gastos de
personal, que incluye Bs. 51 millardos por la aplicación de
un nuevo beneficio social de contribuciones definidas
denominado “Plan de Ahorro Previsional Complementario
Mercantil” que sustituyó al anterior Plan Complementario
de Pensiones de Jubilación Mercantil a fin de adecuar el
beneficio a las nuevas tendencias del mercado laboral del
país, mejorar el control gerencial sobre los costos futuros
asociados y disminuir la exposición al riesgo que poseen
los planes de beneficio definido. Se incluyen también la
aplicación de políticas de aumento salarial, planes de
incentivo, beneficios al personal e incremento del número
de empleados en 11%, dado el crecimiento de las operaciones
tanto en Venezuela como en el exterior. En el caso
de Venezuela, Banco Mercantil incrementó 674 empleados,
la mayoría en el área de oficinas, para atender una
mayor demanda de servicios y negocios. De esta manera,
mientras que en el año 2005 se realizaron en promedio
1.192 transacciones mensuales por empleado por oficina,
en el año 2006 se realizaron 1.244 transacciones mensuales
por empleado por oficina. Igualmente, se pasó de 526
clientes por empleado por oficina en 2005 a 547 en 2006.
A nivel de activos por empleados se pasó de Bs. 1.500
millardos en 2005 a Bs. 2.000 millardos en 2006. Asimismo,
en Venezuela, Seguros Mercantil incrementó 128 empleados
en el área de negocios y operaciones como resultado
de una mayor actividad. Considerando dicho incremento,
se pasó de Bs. 631 millardos en el 2005 a Bs. 820 millardos
de prima neta cobrada por empleado en el 2006. En el
caso del exterior, el indicador de activos por empleado se
mantuvo estable (US$ 6,2 millones por empleado en el
2005 y US$ 6,0 millones en el 2006)
2006
2006
Vs. 2005
Vs. 2004
2006 2006 2005 2004
Aumento
(Disminución)
Aumento
(Disminución)
1 US$ bolívares bolívares bolívares bolívares % bolívares
1.073 2.301.694 2.009.929 1.359.248 291.765 14,5 942.446
415 890.793 690.105 572.044 200.688 29,1 318.749
343 734.526 514.299 360.820 220.227 42,8 373.706
55 118.761 82.859 67.897 35.902 43,3 50.864
0
1
0
1.880
0
1.090
18.565
1.127
375.924
0
791
0,0
72,6
(165.844) (23,0)
179.810
%
69,3
55,7
103,6
74,9
(18.565) (100,0)
753 66,8
0,5
• Aumento de otros gastos operativos de Bs. 157 millardos,
32,2% superior al año 2005, que incluyen servicios
externos contratados, publicidad y mercadeo, gastos de
traslado y comunicaciones y provisiones para contingencias
operativas.
La inflación en Venezuela en los últimos 12 meses fue 17,0%.
Esta variable tiene un efecto significativo en los costos operativos
de MERCANTIL.
Impuestos y Contribuciones
Para el año finalizado el 31 de diciembre de 2006 Mercantil y
sus filiales reportaron gastos importantes por varios tipos de
impuestos y contribuciones.
Por las operaciones efectuadas en Venezuela, los efectos
fueron los siguientes: Bs. 63.315 millones por la estimación del
Impuesto sobre la Renta, Bs. 61.965 millones por Impuesto al
Valor Agregado, Bs. 42.935 millones por Impuestos municipales,
Bs. 1.098 por Impuesto al Débito Bancario, Bs. 57.460
millones por aportes al Fondo de Garantía de Depósitos y
Protección Bancaria, Bs. 15.374 millones por aportes a la
Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras,
Bs. 2.010 millones por aportes a la Superintendencia de
Seguros, Bs. 11.021 millones para cumplir con las obligaciones
de la Ley Orgánica de Ciencia, Tecnología e Innovación y
Bs. 4.820 millones por obligaciones de la Ley Orgánica de
Sustancias Estupefacientes y Psicotrópicas.
Por las operaciones efectuadas fuera del territorio venezolano,
se registraron gastos por Bs. 55.446 millones correspondientes
al Impuesto sobre la Renta, Bs. 2.468 millones por
impuestos municipales y Bs. 2.688 millones por aportes a
organismos reguladores de la actividad bancaria.
El importe total de gastos de impuestos y contribuciones en
Venezuela y en el exterior alcanzó la cantidad de Bs. 320.600
millones.

Resumen de los Principios Contables
Utilizados para la Preparación de los Estados Financieros
Consolidación
Los estados financieros de MERCANTIL se presentan de conformidad
con normas dictadas por la Comisión Nacional de
Valores en Venezuela (CNV) y en los casos en donde la CNV
no se pronuncie, se aplican los Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados en Venezuela. Dichas normas
requieren la preparación de estados financieros sobre una
base consolidada. A continuación se indican sus principales
subsidiarias:
• Banco Mercantil, C.A., banco universal en Venezuela y su
agencia y sucursal en el exterior,
• Commercebank, N.A., banco en los Estados Unidos de
América y sus filiales Commercebank Investment
Services, Inc. y Commercebank Trust Company, N.A.
• Seguros Mercantil, C.A. empresa de seguros en Venezuela
• Banco Mercantil Venezolano, N.V., banco en Curazao y su
subsidiaria Banco del Centro, S.A. en Panamá,
• Banco Mercantil (Schweiz) AG, banco en Suiza y su subsidiaria
BMC Bank & Trust Limited, en las Islas Cayman,
• Merinvest, C.A, empresa de corretaje de títulos valores en
Venezuela.
Normas Contables de la CNV
De acuerdo con las normas de la CNV los estados financieros
de MERCANTIL deben ser presentados en cifras históricas
a partir del ejercicio económico que finalizó el 31 de
diciembre de 1999. Por tal motivo, a partir de enero de 2000
MERCANTIL no continuó el ajuste por inflación en sus estados
financieros primarios. En consecuencia los activos fijos,
entre otros, se encuentran al valor ajustado por los efectos
de la inflación hasta el 31 de diciembre de 1999. El valor de
mercado determinado por avalúos independientes, es
mayor que el costo ajustado por inflación antes indicado. Las
nuevas adiciones están siendo registradas a su costo de
adquisición.
US GAAP
MERCANTIL, adicionalmente presenta sus estados financieros
de acuerdo a los principios contables aplicables en los
Estados Unidos de América (US GAAP, siglas que significan
Generally Accepted Accounting Principles). De esta manera
se facilita la toma de decisiones por parte de los inversionistas
internacionales quienes pueden comparar a MERCANTIL,
bajo los mismos principios contables, con otros bancos y
empresas de todo el mundo.
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
39

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
40
OTERO, Alejandro
Cafetera, 1948.
Óleo sobre tela.
70,9 x 58,5 cm.
Colección Mercantil.

GERENCIA GLOBAL BANCA DE
EMPRESAS Y PERSONAS
La Gerencia Global Banca de Empresas y Personas de
Mercantil Servicios Financieros (MERCANTIL) durante 2006
logró una mayor competitividad y agilidad en los negocios,
para satisfacer las necesidades de sus clientes, tanto en
Venezuela, a través de Banco Mercantil, como en los mercados
internacionales, a través de Commercebank en EE.UU. y de
Banco Mercantil (Schweiz) AG en Suiza. Así, en 2006, esta
Gerencia Global aumentó su contribución a los depósitos de
MERCANTIL, en Bs. 19.717 millardos, con una participación de
72% del total de los depósitos y más de Bs. 10.137 millardos en
cartera de crédito, con una participación de 46,3% de la cartera
total de MERCANTIL, y más de 2.500.000 clientes en todas
sus geografías.
En Venezuela, durante el año 2006 se incrementó la base de
clientes en 384.445, para alcanzar más de 2.300.000 clientes.
Esta Gerencia cuenta con una fuerza de ventas segmentada
en todas las geografías donde opera, con más de 1.659 ejecutivos.
Mediante la estrategia adoptada en Venezuela, se logró un
saldo en la cartera de crédito bruta de Bs. 6.263 millardos,
73,1% de la cartera de crédito de Banco Mercantil, lo que significó
un crecimiento de 40,6% con respecto a 2005. Los
depósitos de la Gerencia Banca de Empresas y Personas en
Banco Mercantil se ubicaron en Bs. 11.735 millardos, 70,0% de
los depósitos del Banco, representando un aumento de 81,2%
con respecto a 2005.
En Estados Unidos, durante 2006, se concretaron más de
88.000 relaciones de clientes a través de Commercebank, N. A.,
incluyendo más de 2.600 clientes provenientes de la adquisición
del Florida Savings Bank.
El Sur de la Florida, mercado de mayor presencia para
Commercebank, N. A., experimentó un crecimiento en depósitos
de aproximadamente 10% durante 2006 (FDIC), mientras
que los depósitos de la Gerencia Banca de Empresas y
Personas en Commercebank, N. A. registró un crecimiento
de 14% representado por US$412 millones. En cuanto a la
cartera de créditos, el crecimiento fue de US$377 millones
frente a US$35 millones del año anterior.
Gestión de los Negocios
BANCO MERCANTIL
Alta Renta
El segmento Alta Renta realizó actividades para mejorar su
posición competitiva mediante la implementación de una
estrategia de eventos “In Company”, a través de los cuales
busca afianzar la relación con empresas que mantienen su
nómina con la institución. La cartera de clientes aumentó
en 4% para alcanzar 364.904.
Al cierre de 2006 los depósitos del segmento Alta Renta
aumentaron 71% para ubicarse en Bs. 4.551 millardos. Este
crecimiento estuvo liderado por las cuentas de ahorro. En
cuanto a la cartera de créditos, Alta Renta creció 47%
con respecto a diciembre 2005, alcanzando un monto de
Bs. 2.318 millardos; el mayor crecimiento se registró en los
productos de consumo: Crédito Hipotecario (229%), Crédito
para Vehículos (98%) y Tarjetas de Crédito (78%). En el logro
de estos resultados participaron 174 ejecutivos de Alta Renta
distribuidos en el ámbito nacional.
Masivo
El segmento Masivo presentó al cierre de 2006 un crecimiento
de 21,24% para colocarse en 2.014.512 clientes. Los depósitos
totales del segmento se sitúan en Bs. 3.036 millardos, un
crecimiento en volumen de 98,30%, siendo los productos de
ahorro los de mayor relevancia en este resultado.
Las colocaciones totales, se ubicaron al cierre de 2006
en Bs. 1.081 millardos con una variación de 113 % con respecto
al año anterior, apuntaladas por los créditos al consumo,
especialmente vehículos con Bs. 282 millardos y tarjetas de
crédito Bs. 208 millardos.
Durante el año, se continuó la estrategia de expansión de la
Red de Cajeros Automáticos Mercantil, colocando 193 nuevos
cajeros a la disposición de los clientes en el ámbito nacional.
La Red de Cajeros Automáticos Mercantil con 1.203, es la
mayor del país.
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
41

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
42
Mercado Medio
El segmento Mercado Medio consolidó el liderazgo de
MERCANTIL, a través de la atención oportuna y personalizada
de las necesidades financieras de los clientes en Venezuela.
La cartera se ubicó en Bs. 1.809 millardos destacándose la
calidad y la diversidad como los ejes fundamentales, tal
como lo indican el bajo índice de morosidad y los distintos
sectores económicos atendidos: Comercio 40,2%,
Agricultura 15,8 %, Construcción 14,6 %, Manufactura 12,4%,
Servicios 10,5 % y Transporte 4,6 %.
Los depósitos del segmento Mercado Medio en 2006
registraron un crecimiento de 82% con respecto al año
anterior, alcanzando Bs. 1.738 millardos.
Continuando con la estrategia de ser líderes en oficinas en
centros comerciales, se abrieron siete oficinas, para atender
a clientes de los segmentos Personas y Empresas. Por otra
parte, se lanzó la Tarjeta de Crédito Empresarial cuyas
características se adaptan a las necesidades actuales de las
empresas en crecimiento.
Cartera de Créditos
Alta Renta 39% 30%
Masivo 15% 6%
Mercado Medio 25% 39%
Pymes 21% 25%
Fuente: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios
Depósitos del Público
Fuente: Banco Central de Venezuela y Cálculos Propios
Pequeñas Y Medianas Empresas (PyME‘s)
Al cierre de 2006 el segmento alcanzó 85.106 clientes,
18% superior al año 2005, excediendo las expectativas de
crecimiento en cartera de créditos y depósitos. La cartera de
crédito creció 36% para ubicarse en Bs. 1.510 millardos y los
depósitos en 62% para Bs. 2.468 millardos. Este crecimiento
estuvo liderado por el producto Pronto Crédito Empresarial
Mercantil con 8.127 clientes afiliados, lo que representa un
incremento del 21%.
Se continuó la estrategia de crecimiento en los certificados de
seguridad Mercantil en Línea Empresas, activando 4.171, que
representan 42% más que en 2005. Se afiliaron 18.409 establecimientos,
significando un incremento de 52%.
El convenio con la Confederación Venezolana de Industriales
(Conindustria), se extendió con un nuevo aporte, cuyo objetivo
es apoyar a las empresas venezolanas a través de un
programa de asesoría que les permita el fortalecimiento de
su competitividad. En el programa han participado 172
empresas y Banco Mercantil ha aportado Bs. 393 millones.
Estos clientes han sido atendidos con créditos por
Bs. 144 millardos.
Por Segmento (%) Por Región (%)
2006 2005
2006 2005
Alta Renta 39% 39%
Masivo 28% 23%
Mercado Medio 14% 16%
Pymes 19% 22%
Interior del País 58% 54%
Metropolitana 42% 46%
Por Segmento (%) Por Región (%)
2006 2005 2006 2005
Interior del País 55% 53%
Metropolitana 45% 47%

Microempresas
Al cierre de diciembre, el porcentaje de la cartera exigido por
Sudeban fue de 3%, y el índice de MERCANTIL alcanzó
3,91%, con un portafolio de Bs. 305 millardos, representando
un crecimiento de aproximadamente 67% con relación a
diciembre de 2005.
El segmento prosiguió su estrategia de crecimiento, enfocándose
tanto en emprendedores bancarizados como no bancarizados.
Se incorporaron nuevos ejecutivos, reforzando las
ciudades donde se tiene presencia, añadiendo las ciudades
de Mérida y Puerto Ordaz. De igual manera, es de destacar
las alianzas realizadas con las asociaciones de transporte
público para la adquisición de vehículos nuevos.
Mercadeo y Productos
Durante el año 2006 se continuó el esfuerzo de identificar,
atraer y retener a los clientes a través del proyecto Relación
Integral con los Clientes (CRM), lográndose un crecimiento
rentable de las distintas carteras. Este proyecto se complementó
con el cruce de la más completa oferta de productos
para satisfacer las necesidades de los clientes.
MERCANTIL estuvo presente en las exposiciones de los sectores
con mayor afluencia de público en Venezuela: hogar y
automotriz. En estos eventos se ofrecieron a los clientes los
productos CrediPlan, CrediFácil y los Créditos Automotriz
Mercantil.
Las promociones durante el año 2006 dirigidas a clientes y
comercios, así como las alianzas con diversas empresas, permitieron
el crecimiento de la cartera de crédito, aumentando
la facturación de los establecimientos y el fortalecimiento de
la relación integral con los clientes de los segmentos de
Personas y de Empresas. Adicionalmente, se lanzó al mercado
el producto Préstame Mercantil, el único producto de crédito
totalmente automatizado, el cual consiste en una nueva línea
de crédito paralela para los tarjeta-habientes.
COMMERCEBANK
Banca Personal
Los préstamos a clientes del segmento de Banca Personas
en Commercebank, N. A. crecieron 104%, para un aumento
de aproximadamente US$ 149 millones en créditos durante el
año 2006. Por otra parte, la captación de depósitos para este
segmento se incrementó en 7%, como resultado de un
crecimiento de US$ 90 millones en depósitos domésticos y
US$ 68 millones en depósitos internacionales, para un cierre
de US$ 418 millones y US$ 2.064 millones, respectivamente.
Durante el año 2006 se crearon nuevos productos tales
como la tarjeta de crédito doméstica Platinum y la Cuenta
Optima que le permiten a los clientes poseer una cuenta
corriente gratuita, y a la vez, recibir una tasa de interés muy
favorable con respecto a las ofrecidas en el mercado.
Banca Hipotecaria
El segmento de banca hipotecaria presentó un crecimiento
de 14,4% durante el año 2006, alcanzando US$ 876 millones
Este crecimiento estuvo determinado por el aprovechamiento
de las oportunidades de negocio que se presentaron debido
al crecimiento de este sector en la economía del sur de la
Florida. Los productos de este segmento que obtuvieron un
mejor desempeño son: Comercial (+14.4%) y Construcción
(+16.5%).
Los condados de Broward, Palm Beach y Dade, poseen la
mayor concentración geográfica de la cartera de crédito,
siendo este último el que posee la mayor proporción.
Banca Comercial y de Mercado Medio
Durante el año 2006 se logró un crecimiento de 33% en
depósitos domésticos del segmento Banca Comercial. Los
depósitos internacionales obtuvieron un crecimiento de
71 millones, para ubicarse en US$ 418 millones al cierre de
diciembre 2006.
Como resultado de la estrategia seguida durante el año
2006, se logró un incremento de los créditos a clientes del
segmento mercado medio y banca comercial (no destinados
al sector bienes raíces) de 42%, representando un aumento
de US$ 178 millones en créditos para esos segmentos.
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
43

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
44
GERENCIA GLOBAL BANCA CORPORATIVA Y DE INVERSIÓN
La Gerencia Global de Banca Corporativa y de Inversión orientó
sus esfuerzos durante el año 2006 a mejorar los estándares
de atención a los clientes de los segmentos Corporativo,
Petróleo y Gas e Instituciones Financieras. A través de Banco
Mercantil, Commercebank, N. A. y el resto de los vehículos de
MERCANTIL, se impulsaron negocios globales con énfasis en
Venezuela, EE.UU. y Latinoamérica, mediante el desarrollo de
soluciones y productos innovadores de referencia.
Tanto en Venezuela como en los diferentes países donde
MERCANTIL mantiene operaciones, la Gerencia Global de
Banca Corporativa y de Inversión, contribuyó al balance de cierre
de 2006. En colocaciones se alcanzaron Bs. 5.227 millardos
(US$ 2.431 millones), con una participación de 39% en la cartera
bruta de MERCANTIL. En términos de captaciones totales, la
Banca Corporativa y de Inversión culminó su gestión con un
volumen de Bs. 6.113 millardos (US$ 2.843 millones), que representan
35% del total de depósitos de MERCANTIL.
Banca Global Corporativa y de Inversión
Cartera de Créditos
MERCANTIL
Diciembre 2006
Corporativo 66%
Instituciones Financieras 23%
Sector Público 0%
Petróleo & Gas 11%
Banca Global Corporativa y de Inversión
Captaciones Totales + Inversiones Cedidas
MERCANTIL
Diciembre 2006
Corporativo 58%
Instituciones Financieras 19%
Sector Público 11%
Petróleo & Gas 12%
Al cierre del 2006, las relaciones comerciales de la Banca
Global Corporativa y de Inversión, reunían más de 1.000 grupos
económicos en Banco Mercantil, así como más de 150
grupos económicos en EE.UU. y Latinoamérica atendidos
desde Commercebank, N. A.
Banca Global Corporativa y de Inversión
Distribución de grupos económicos
Banco Mercantil
Diciembre 2006
Corporativo 57%
Instituciones Financieras 13%
Sector Público 12%
Petróleo & Gas 18%

Banca Global Corporativa y de Inversión
Distribución de grupos económicos
Commercebank
Diciembre 2006
Corporativo 65%
Instituciones Financieras 6%
Petróleo & Gas 29 %
En 2006 se continuó profundizando en el ámbito global la
puesta en marcha de la propuesta de valor segmentada a los
clientes de la Banca Global Corporativa y de Inversión,
mediante el fortalecimiento de las áreas de productos para
cubrir sus necesidades emergentes a través de las gerencias
de Productos Corporativos y de Finanzas Corporativas y
Mercado de Capitales.
De igual manera, los procesos y políticas de riesgo de crédito
corporativo continuaron administrándose con una óptica
proactiva, a través de especialistas por industrias y regiones.
El nivel de formación crediticia del personal se fortaleció con
la creación del Curso de Crédito en Commercebank, N. A.,
además del tradicional Curso de Formación de Crédito que se
realiza en Venezuela desde 1968.
La Gerencia Global Banca Corporativa y de Inversión continuó
impulsando la metodología del Balanced Scorecard como
herramienta básica para el seguimiento de resultados de los
segmentos de negocio y de productos, la alineación de proyectos
e iniciativas con los objetivos estratégicos establecidos
y el diseño y desarrollo de un sistema de información
corporativa como soporte de la toma de decisiones estratégicas
y de negocio.
Banca Corporativa
Los depósitos totales de la Banca Corporativa en Mercantil
Servicios Financieros se ubicaron al cierre del año 2006 en
Bs. 3.527 millardos (US$ 1.640 millones), un crecimiento de
28% con respecto a los resultados de 2005.
La cartera de crédito en 2006 creció 22% sobre el cierre
de 2005, alcanzando la cantidad de Bs. 3.464 millardos
(US$ 1.611 millones). Este crecimiento en la cartera de
créditos en Mercantil Servicios Financieros es el resultado
de dos factores. Por una parte, el leve crecimiento de la cartera
corporativa local debido a la inclinación del mercado financiero
venezolano en 2006 hacia el crédito al consumo; y por otra,
un incremento de 50% en la actividad crediticia de la Banca
Corporativa Doméstica e Internacional en EE. UU., incluida la
nueva gerencia Latinoamérica (LATAM), la cual generó negocios
en diferentes países latinoamericanos.
Banca Petróleo y Gas
Al cierre de ejercicio del año 2006, la cartera de créditos de
clientes de MERCANTIL del sector petróleo se colocó en
Bs. 565 millardos (US$ 262,6 millones). Esta cifra representa
un incremento de 6% durante el año, el cual, no obstante el
decrecimiento del PIB petrolero en Venezuela, fue producto
de la mayor penetración de los clientes actuales, el régimen
vigente de control de cambio, los requerimientos de caja de
las empresas en proceso de migración y la captación de
nuevos clientes en todas las regiones.
Los depósitos del sector en MERCANTIL, crecieron 29% a
partir de 2005 para alcanzar al cierre de 2006 Bs. 719 millardos
(US$ 334 millones). Este incremento se debió principalmente
al cambio efectuado por PDVSA, a mediados de 2005, en la
forma de pago a las empresas operadoras de contratos de
producción y a los incrementos del precio del petróleo
entregado, así como a la captación de un alto porcentaje de
las nuevas empresas mixtas en formación.
Se dio un gran impulso a la operación internacional con las
visitas efectuadas a Perú, México y Brasil, así como la
participación en la conferencia de Oil & Money en Londres.
La cartera de préstamos en dólares otorgados a clientes del
sector presentó sólo una exposición de cross-border
Venezuela equivalente a US$ 9,2 MM. Las contingencias por
cartas de crédito otorgadas ascendieron a US$ 7 MM al
cierre de 2006.
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
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Instituciones Financieras
y Relaciones Internacionales
La presencia de MERCANTIL continuó profundizándose en
los sistemas financieros de las distintas geografías donde la
empresa se orienta hacia la búsqueda de otros mercados. Al
31 de diciembre de 2006, la exposición en créditos y financiamientos
de MERCANTIL en instituciones financieras
(incluyendo Venezuela) registró un saldo de Bs. 1.198
millardos (US$ 557 millones), representando un incremento
de 16% con respecto a 2005.
Siguiendo el plan estratégico definido específicamente para
este segmento de clientes, se ha desarrollado una serie de
productos y servicios adicionales a los tradicionales, aumentando
considerablemente el valor agregado de la oferta a
través de las distintas subsidiarias de MERCANTIL.
El reto de la unidad está dirigido, en parte, a aumentar las
captaciones de fondos y la administración de activos de este
segmento. Al cierre de 2006, los depósitos representaron
Bs. 1.186 millardos (US$ 552 millones).
Sector Público
Durante 2006, la unidad de Sector Público orientó sus esfuerzos
a mantener los niveles tradicionales de calidad de servicio a
las empresas del estado venezolano. Al cierre de 2006, los
depósitos de este sector en Banco Mercantil sumaron
Bs. 681.3 millardos, lo que representó 4,2% del total de
captaciones de la institución y 3,1% de participación en el
mercado de depósitos oficiales del sistema financiero venezolano.
Con ese nivel de penetración, Banco Mercantil atiende a más
de 150 organismos de la Administración Centralizada y más
de 400 de la Administración Descentralizada e Instituciones
del Estado, ofreciéndoles una amplia gama de productos,
entre los cuales destacan: pagos de nómina y proveedores,
recaudación de impuestos por Bs. 5.000 millardos y fideicomisos
de inversión, administración y prestaciones sociales
por Bs. 2.583 millardos.
Destaca la participación de Banco Mercantil en el pago de las
misiones sociales implementadas por el Gobierno Nacional, para
apoyar a los sectores de la población de más bajos recursos,
especialmente la Misión Vuelvan Caras y Misión Cultura.
Finanzas Corporativas y Mercado
de Capitales
Mediante la gestión de Finanzas Corporativas y Mercado de
Capitales, durante el año 2006, MERCANTIL a través de su
subsidiaria Merinvest, mantuvo una posición de liderazgo en
la colocación primaria de títulos valores de renta fija denominados
en bolívares, al colocar Bs. 631.658 millones en títulos
de renta fija emitidos por corporaciones venezolanas. Para el
mismo período, estructuró emisiones por la cantidad de
Bs. 372.000 millones en títulos de corto y largo plazo. En lo
referente a renta variable, resalta la participación de
Merinvest en la oferta pública de acciones de la C. A.
Electricidad de Caracas, aportando más de 2.100 nuevos
pequeños accionistas a la base accionaria de esa empresa.
Igualmente, se realizó la estructuración de préstamos sindicados
de largo plazo para corporaciones venezolanas por un
monto superior a Bs. 500.000 millones.
En materia de asesoría financiera, resalta la actividad de
Fusiones y Adquisiciones, mediante la cual se ofreció asesoría
a diversas empresas nacionales e internacionales interesadas
en vender o adquirir empresas en Venezuela.
Destaca además, la asesoría financiera ofrecida a MERCANTIL
en materia de financiamiento, dividendos, Plan de Recompra
de Acciones y Plan de Estabilización de Precios, entre otros.
Gerencia de Productos Corporativos
La Gerencia de Productos Corporativos consolidó su modelo
de atención a los clientes del segmento corporativo y empresas
en Venezuela, fortaleciendo las actividades inherentes al
desarrollo de nuevos productos y servicios, al igual que
mejoras a los existentes, en las áreas de cobranzas, pagos,
banca electrónica, financiamiento y comercio exterior.
La Gerencia fortaleció su estrategia de atención personalizada
mediante la prestación de servicios de alta calidad en las
transacciones diarias de las diferentes empresas corporativas,
con unidades especializadas creadas para tal fin; generó
valor en las relaciones de negocios a través de sus estructuras
de Productos del Pasivo y Productos de Activo, atendiendo
las necesidades de los clientes y consolidó la imagen de
MERCANTIL con su participación en eventos y patrocinios
nacionales e internacionales.
En Estados Unidos y Latinoamérica, se implementaron
estructuras de productos de comercio exterior, cobranzas,
pagos y banca electrónica para atender las necesidades y
transacciones de los clientes que conforman el segmento
corporativo de estas regiones.

GERENCIA GLOBAL BANCA PRIVADA Y ACTIVOS DE TERCEROS
Durante el año 2006 se desarrolló la nueva estructura de la
Gerencia Global de Banca Privada y Activos de Terceros, la
cual tiene bajo su responsabilidad las funciones en
Venezuela y el exterior relacionadas con los servicios de
inversión y corretaje, fideicomiso y banca privada.
Anteriormente, la Gerencia de Banca Privada dependía de la
Gerencia Global de Banca de Empresas y Personas y la
Gerencia de Activos de Terceros formaba parte de la
Gerencia Global de Operaciones Internacionales.
Dentro de la nueva estructura, se crearon las Gerencias de
Banca Privada y Activos de Terceros en Venezuela y Estados
Unidos respectivamente. En Venezuela, está conformada por
las unidades de Fideicomiso, Mercantil Servicios de Inversión,
Servicios de Corretaje y Banca Privada. En Estados Unidos, la
Gerencia está constituida por Commercebank Investment
Services (CIS), Commercebank Trust Company (CTC) y Banca
Privada Commercebank.
Esta nueva unidad de negocios está enmarcada en el posicionamiento
estratégico de MERCANTIL cuyo propósito es
ofrecer propuestas de valor a la clientela mediante productos
y servicios adecuados a sus requerimientos financieros.
Banca Privada
En el año 2006 se desarrolló la agenda estratégica para Banca
Privada, la cual contempla un nuevo modelo de servicio independiente
por cada geografía, diferenciando la Banca Privada
Nacional y la Banca Privada Internacional. Esta visión permitirá
ampliar la gama de productos y servicios ofrecidos a los clientes
de MERCANTIL en Venezuela y en el exterior.
Activos de Terceros
El negocio de Activos de Terceros es una actividad que se
refleja fuera de balance y comprende: servicios de fideicomiso,
servicios de corretaje de valores, administración de fondos
mutuales y servicios de administración de carteras. Los
activos administrados netos al 31 de diciembre de 2006
alcanzan Bs. 10.066 millardos según el siguiente detalle:
Activos de Terceros
Bs. 10.066 millardos (US$ 4.694 millones)
Año 2006
Fideicomiso
Fondo Mutual Habitacional
Fondos Mutuales
Corretaje de Valores
Asesoría Financiera
Cartera Administrada
Total Activos de Terceros
Total Activos de Terceros US$ 1
TOTAL
6.842
986
359
1.380
308
191
10.066
4.694
(1) Información en US$ traducida a la tasa de cambio del 31 de diciembre
de 2006: 2.144,6/US$ 1(controlado)
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En 2006, Fideicomiso de Banco Mercantil en Venezuela continúa
como líder en fideicomisos de entes privados del país
(personas y empresas privadas), con 9,5% de participación
del mercado. Los activos administrados por Fideicomiso
experimentaron un crecimiento de 37,9% con respecto al
año 2005, lo que representa más de Bs. 1.861.582 millones en
nuevos activos. Este crecimiento se refleja principalmente en
el segmento Corporativo Multinacional, con 134,26% y en
diferentes regiones del país entre las que destacan Oriente y
Sur.
Como parte de la estrategia de negocios para ampliar la
gama de productos de inversión ofrecidos a los clientes en
Venezuela, fue estructurada la Gerencia de Servicios de
Corretaje. Entre las actividades emprendidas destacan: el
impulso de la Cuenta de Corretaje de Inversión como vía de
acceso al mercado de capitales, y la creación de la Intranet
para automatizar la apertura y el lanzamiento de nuevos
productos.
Durante el año 2006, Mercantil Servicios de Inversión
incrementó las carteras de inversión en 38%, para ubicarse
en Bs. 4.231 millardos. La subsidiaria Mercantil Sociedad
Administradora de Entidades de Inversión Colectiva mantiene
su posición de líder en la industria de fondos mutuales en
Venezuela, con más del 51% de participación de mercado.
Durante el año, el número de clientes creció en 65%. El
patrimonio del Portafolio Mercantil Renta Fija creció 61%
ubicándose en Bs. 359 millardos y el producto Plan Crecer
Mercantil, basado en la adquisición programada de unidades
de inversión del fondo mutual Portafolio Mercantil Renta Fija,
presentó al cierre del año una expansión en su patrimonio de
44%.
Banco Mercantil Schweiz (AG) incrementó el volumen de los
activos recibidos para su administración en US$ 65 millones,
respecto al cierre del año 2005, a través de los productos de
corretaje e inversión y los fideicomisos ofrecidos por su
subsidiaria BMC Bank & Trust Limited en las Islas Cayman.
Commercebank Investment Services, Inc. (CIS), corredor de
títulos valores y asesor de inversión domiciliado en Estados
Unidos de América, creció 65% en su base de activos de
clientes durante 2006, para un total de US$ 780 millones. La
base de activos de clientes individuales creció 46% para
alcanzar a US$ 534 millones y la de clientes corporativos se
elevó 288% para ubicarse en US$ 163 millones. Los activos
manejados para fideicomisos administrados por la subsidiaria
Commercebank Trust Company, N. A. aumentaron 30% para
alcanzar US$ 83 millones.
Conforme a su orientación hacia el cliente, CIS optimizó su
página web www.commercebankinvestments.com al incluir
nuevas funcionalidades que ofrecen acceso e información
actualizada sobre productos, servicios y consultores financieros,
durante 24 horas los 7 días de la semana.
Construyendo sobre sus logros, CIS ha emprendido diferentes
proyectos tales como: servir a la recién creada Banca
Privada de Commercebank, así como fortalecer el servicio
ofrecido, anticipándose a las necesidades del cliente y superando
sus expectativas como elemento diferenciador.

Commercebank Trust Company (CTC) es un banco
norteamericano dedicado a actividades fiduciarias. Fundado
en 2004, su misión es proporcionar servicios fiduciarios a
personas y familias de alto nivel patrimonial. Los servicios
que ofrece CTC incluyen el diseño de estructuras fiduciarias
con fines de protección de activos y la estructuración de
sólidas estrategias de inversión con los más altos estándares
de privacidad y confidencialidad.
En 2006, CTC continuó su estrategia de desarrollo de negocios
adquiriendo nuevas relaciones. Como resultado, al cierre del
año registró un crecimiento en activos administrados de 115%.
Los activos consolidados totales superaron US$ 600 millones,
incluyendo las estructuras fiduciarias, BMC Bank & Trust Ltd
(BMC. Asimismo, en 2006 conformó la creación de CTC
Management Services LLC (CTCMS), empresa que ofrecerá
servicios misceláneos a las estructuras fiduciarias
actualmente servidas por CTC.
Durante 2007, CTC continuará expandiendo su base de
clientes. El reciente lanzamiento de su sitio web
www.commercebanktrust.com, apoyará en el alcance de
una mayor audiencia de individuos y familias con necesidades
de servicios fiduciarios en el área de fideicomisos, gerencia
de patrimonio y servicios de inversión.
SEGUROS
En el año 2006 Seguros Mercantil, en el marco de las agendas
estratégicas, fortaleció su plataforma de negocios a
escala nacional, ampliando su red comercial, orientando su
esfuerzo y desarrollo, mejoramiento e implantación de nuevos
procesos, productos y servicios en las áreas de suscripción
e indemnización de la organización, con énfasis en el
incremento de la eficiencia en las operaciones, y en la mejora
de la calidad de los servicios para satisfacer las necesidades
de los clientes, intermediarios y proveedores. Para la gestión
de las líneas de negocios, se cuenta con unidades especializadas
en captación de fuerza de venta, centros de atención
a los intermediarios, negocios corporativos, soporte de producción,
y un equipo de gerentes de mercadeo y productos,
gerentes regionales, gerentes de sucursales, y ejecutivos de
negocios, que prestan asistencia a más de 2.500 asesores de
producción entre sociedades de corretaje, corredores y
agentes exclusivos, y a la cartera de clientes conformada por
más de 500.000 asegurados.
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GERENCIA GLOBAL DE FINANZAS
La gestión de la Gerencia Global de Finanzas de MERCANTIL
durante el año 2006 estuvo principalmente orientada a la
administración de los factores de riesgo de mercado, especialmente
el de tasa de interés, contribuyendo a la optimización
del margen financiero de la institución.
Durante el año 2006, el BCV tomó diferentes medidas
mediante las cuales ajustó su política monetaria. En el mes
de febrero modificó los plazos y tasas de interés para las
operaciones de mercado abierto. Así, para las operaciones
de absorción en 14 y 28 días, la tasa se ubicó en 9.25% y
10,00% anual, respectivamente, siendo anteriormente de
11.50% a 28 días y 11.75% anual a 56 días. Para las operaciones
de inyección las tasas se ubicaron en 17% anual a 14 días y
18% anual a 28 días (anteriormente estas operaciones se
realizaban a 28 días al 21% anual). En el mes de septiembre
modificó el encaje legal para las obligaciones en moneda
nacional, estableciendo un encaje del 30% sobre el
crecimiento de las obligaciones sobre el saldo mantenido al
14/7/06. Asimismo fijó una tasa mínima pasiva del 10% anual
para los depósitos recibidos a cualquier plazo y mantuvo la
tasa mínima del 6.5% anual para las cuentas de ahorro y la
tasa máxima activa en 28% anual.
Tasas de Interés del Mercado Venezolano
*TAM: Tasa Activa Promedio Ponderada de los 6 principales bancos
YTM DPN 1Y: Rendimiento al vencimiento de Deuda Pública Nacional a 1 año plazo
YTM DPN 4Y: Rendimiento al vencimiento de Deuda Pública Nacional a 4 años plazo
El mercado monetario en Venezuela, a pesar de la política
restrictiva del Banco Central de Venezuela, mantuvo altos
excedentes de liquidez como consecuencia del aumento del
gasto público, factor que contribuyó a mantener la tendencia
de reducción de las tasas de interés, tanto activas como
pasivas. El Banco Mercantil, subsidiaria de MERCANTIL, mantuvo
una activa participación en este mercado, con una participación
promedio anual de 7,5 % en los instrumentos de
absorción ofrecidos por el Banco Central de Venezuela, así
como en las operaciones interbancarias.
Al igual que en 2005, el mercado de títulos valores de renta
fija durante el año 2006 mantuvo una alta liquidez con incremento
de los volúmenes transados. MERCANTIL, a través de
sus subsidiarias Banco Mercantil y Merinvest Sociedad de
Corretaje de Valores, participó activamente en las subastas
semanales realizadas por el Ministerio de Finanzas y como
market maker en el mercado secundario de títulos de deuda.
Del mismo modo, participó en el mercado internacional de
títulos, principalmente de emisores latinoamericanos, a través
de su subsidiaria Banco del Centro en Panamá.

Tasas de Interés de la Reserva Federal
y Bonos del Tesoro Americano
Treasury 2 años
Treasury 10 años
Fed Funds
El Ministerio de Finanzas realizó en el mes de noviembre la
“Oferta Combinada Bono del Sur”, en la cual MERCANTIL participó,
principalmente como intermediario de sus clientes a
través de Banco Mercantil y Merinvest.
Con respecto al mercado estadounidense durante 2006, la
Reserva Federal (FED) continuó su política de aumento de la
tasa de interés, realizando cuatro incrementos de 25 puntos
básicos cada uno, para un total de 100 puntos durante el
año. La tasa marcadora Fed Fund cerró 2006 en 5,25% anual.
En consecuencia, para el caso de los vehículos financieros
con exposición al dólar, las decisiones se enfocaron al mantenimiento
de un gap positivo de tasas de interés, permitiendo
que una mayor cantidad de activos cambiaran de tasa
con respecto a los pasivos en el corto plazo.
* Treasury 2 años y 10 años: Letras del Tesoro americano a 2 y 10 años plazo
Fed Funds: Tasa de interés de la Reserva Federal.
La incertidumbre sobre el desempeño de la economía americana
y su efecto sobre las decisiones del FED, generó cambios
en las tasas de interés de mercado. En el primer semestre
hubo un desplazamiento ascendente en toda la curva de
tasas del tesoro americano de casi 75 puntos básicos con
respecto al cierre de 2005 y a partir del segundo semestre de
2006, las expectativas de recesión y de posibles recortes de
tasa del FED, generó un descenso en la curva de bonos del
tesoro de casi 25 puntos básicos respecto al cierre del primer
semestre. El efecto neto final fue un incremento de casi
36 puntos básicos sobre el cierre de 2005.
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Cartera de Inversiones Disponible para la Venta y
Mantenida hasta su Vencimiento Commercebank NA
Diciembre 2006
Diciembre 2005
Durante el año 2006 se realizaron acciones orientadas a la
maximización del valor económico de las empresas. Las
estrategias ejecutadas por la Tesorería EE.UU, responsable
del manejo de liquidez y de riesgo de tasa de interés de los
vehículos financieros de MERCANTIL fuera de Venezuela,
toman en consideración el retorno total de los instrumentos
financieros a ser incluidos en el portafolio de inversiones y
su impacto en la composición global del balance. En el caso
de Commercebank, las inversiones de corto plazo se mantuvieron
en un promedio de US$ 450 millones, lo cual representa
aproximadamente el 10% del total de activos del
banco y se realizó una recomposición en el portafolio de
inversiones con instrumentos susceptibles de “repurchase
agreement”s (operaciones de reporto). La misma estrategia
se siguió en Banco Mercantil Suiza, (BMS) Banco Mercantil
Venezolano (BMV) y Banco Mercantil Cayman (BMC).

Estados Financieros Normas US GAAP
Durante el año 2006 la Gerencia de Contraloria Corporativa
elaboró los estados financieros de Mercantil Servicios
Financieros bajo los principios contables de Estados Unidos de
América USGAAP (Generally Accepted Accounting Principles).
Esto permite a los inversionistas internacionales contar con
herramientas que les facilitan tomar sus decisiones al poder
comparar a MERCANTIL, bajo los mismos principios contables,
con otros bancos y empresas de todo el mundo. Un
informe de auditoría de PriceWaterhouseCoopers sobre
los estados financieros bajo USGAAP al cierre del año
2005 se encuentra disponible en la página web
www.bancomercantil.com.
Las principales diferencias para MERCANTIL entre las normas
locales y los US GAAP determinadas para los años 2004 y
2005 fueron mayores provisiones de cartera de créditos en
el ambiente regulatorio venezolano, mayor activo por concepto
de impuesto sobre la renta diferido y los efectos
de traducción de activos no monetarios a US dólares.
OTERO, Alejandro
Coloritmo 36,1958.
Duco sobre madera.
200 x 48,5 x 3 cm.
Colección Mercantil.
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OTERO, Alejandro
Sin título (Hombre sentado), Sin fecha.
Gouache sobre papel.
54 x 42 cm.
Colección Mercantil.

GERENCIA GLOBAL DE
OPERACIONES Y TECNOLOGÍA
Calidad de Servicio y Eficiencia Operativa
Durante el año 2006, la Gerencia Global de Operaciones y
Tecnología de MERCANTIL se orientó a fortalecer su estrategia
de soporte en la entrega de productos y servicios a través de
la ejecución de iniciativas en términos de eficiencia y eficacia,
que contribuyan a mejorar la calidad de servicio, reducción
de riesgos operativos e incremento de la agilidad y flexibilidad
operativa. En este sentido se continuó el dimensionamiento
de los canales de distribución, la mejora continua de los productos
y servicios a través del diseño de las fábricas de proceso
enfocadas en la eliminación de los defectos y las actividades
que no agregan valor, en combinación con la integración
de nuevas líneas de servicio al sistema de gestión de
la calidad bajo estándares ISO 9000, desarrollo de funcionalidades
de sistemas y desarrollo de los modelos que orientan
las arquitecturas de procesos, información, aplicaciones
y tecnología de MERCANTIL.
En el año 2006, se inauguraron 10 oficinas en Banco Mercantil,
asi como 3 en Commercebank que anteriormente formaban
parte de la institución financiera “Florida Savings Bank”.
En Venezuela, Banco Mercantil ratificó su liderazgo en red de
cajeros automáticos, mediante la instalación de 193 nuevos
cajeros, para un total de 1.203 ATMs en 757 ubicaciones,
consolidando su posicionamiento en este canal como el
banco con mayor presencia en el ámbito nacional.
Igualmente, superó la meta de instalaciones de puntos de
venta, con el incremento de 9.049 equipos y la afiliación de
7.460 establecimientos, para conformar al cierre de 2006
una red de 27.572 puntos de venta (POS).
Banco Mercantil
Nuevas Oficinas
Oficina Región
Supermetanol Oriente
M.M.C. Automotriz Oriente
Ameriven - Bare Oriente
C.C. Las Trinitarias Centro Occidente
C.C. Sambil Valencia Carabobo
C.C. La Cascada - Maturín Sur
C.C. Sambil San Cristóbal Los Andes
C.C.C. Tamanaco II Metropolitana III
C.C.C. Mercado San Jorge Metropolitana II
C.C. Los Naranjos Metropolitana III
Commercebank
Nuevas Oficinas
Oficina Localidad
Coral Way Coral Way
Pinecrest Pinecrest
Sunny Isles Sunny Isles
Canales de Distribución
Los canales de distribución de MERCANTIL se caracterizaron
por una importante expansión, acorde con el crecimiento de
los niveles transaccionales y mejora en los niveles de servicio
ofrecidos a los clientes, encontrándose conformados al cierre
de 2006 por 326 oficinas (Banco Mercantil y Commercebank),
1.223 cajeros automáticos, 27.572 puntos de venta, 358 operadores
de Call Center, 508 puertos de IVR y los servicios de
Banca en Línea Personas y Banca en Línea Empresas.
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Eficiencia operacional y mejoramiento
de la calidad
Entre los proyectos más importantes de Banco Mercantil
destacan:
La participación de la Red de Oficinas en los operativos especiales
para el pago de beneficiarios de la Misión Vuelvan
Caras a partir del mes de mayo del 2006 en cinco estados del
país (Monagas, Sucre, Portuguesa, Guárico, Vargas y Mérida).
Reemplazo de la llave Mercantil de 976.109 clientes, lográndose
de esta manera una mejora en la calidad de la data.
La incorporación de nuevas funcionalidades en los sistemas
de información para facilitar y soportar los servicios referidos
a la liquidación de solicitudes de divisas en oficinas en
otras monedas distintas al dólar, así como la recepción de
pagos a los clientes excedidos del monto autorizado en
tarjetas de crédito (TDC) en el régimen cambiario actual.
Igualmente se implantaron los módulos de soporte para la
emisión, custodia y pago de Bonos del Sur , la adecuación de
los sistemas de transferencias y nóminas para el proceso de
operaciones a través de la cámara de compensación electrónica
de medios de pago y la liberación del sistema de Client
Trade, con la finalidad de facilitarle a los clientes el procesamiento
directo y en tiempo real de sus operaciones de
Cartas de Crédito vía Internet.
Líneas de Servicio Certificadas ISO 9001:2000
Incorporación de nuevas funcionalidades de sistemas en la
Banca en línea Personas, destinadas a la ejecución de los
servicios de solicitudes del producto Préstame Mercantil, las
opciones de venta de Pólizas Vital Mercantil y seis nuevas
secciones informativas referidas a Promociones y
Novedades, Guía de Uso Tarjeta Mercantil, Novedades para
Empresarios, Puntos de Venta, Información de Régimen
Cambiario y Puntos de Venta Mercantil. A la par, se optimizaron
los procesos de respuesta a correos electrónicos recibidos
de clientes, los cuales son atendidos en su totalidad en
menos de 12 horas.
Igualmente, se implantaron nuevos servicios automatizados
de consulta a través del Robot-Operador (IVR), referidos a la
autorización de Tarjetas TAE (Cesta Ticket), afiliaciones y pagos
de cuotas de pólizas de seguro, afiliaciones al servicio de
Cuenta de Corretaje y las solicitudes de “Préstame Mercantil”.
En relación con los servicios de atención a clientes de Seguros
Mercantil, se ejecutó la automatización de los procesos de
verificación de pólizas y de carta aval, liquidación de servicios
ambulatorios, reenvío de cartas compromiso y órdenes médicas
vía fax. En este mismo orden, se incorporó en la infraestructura
de servicio a los clientes, líneas telefónicas especializadas
de atención para asegurados y proveedores, y una página
Web para la consulta en línea de las órdenes médicas.
2006
Líneas de Servicios
Certificaciones Certificaciones
Ratificadas Nuevas
Atención y procesamiento de transacciones bancarias en taquilla de la red
de oficinas HUB •
Procesamiento de transacciones bajo la red de cajeros automáticos con tarjeta
de débito
Procesamiento para la liquidación, cobros, prórrogas, renovaciones,
•
cancelaciones de pagarés y registro de fianzas y garantías, requerido por la
unidad de negocio Mercadeo Medio-Empresas Comerciales
Servicio a clientes corporativos por concepto de liquidación, custodia y pago en
mercado secundario (venta spot y compra/venta estructurada) de títulos valores
•
de renta fija: deuda pública, letras del tesoro y bonos desmaterializados en
moneda nacional en custodia y en cuentas del Banco Mercantil •
Atención de solicitudes de servicios y transacciones bancarias
vía Centro de Atención Mercantil (C.A.M.) •
Atención de solicitudes de servicios y transacciones Bancarias vía Internet
(Mercantil en Línea Empresas y Mercantil en línea Persona) •
Grabación y Distribución de plásticos de seguridad para Tarjetas de Crédito •
Distribución de Chequeras domiciliadas a nivel nacional •

Tiempos de Procesamiento en Fábricas
de Transacciones Banco Mercantil
Créditos
Apertura de Cuentas
Cartas de Crédito
Transacciones de Taquilla
Tarjeta de Crédito
Fábrica Producto o Servicio
El organismo venezolano para la Normalización y Certificación
de la Calidad (Fondonorma) certificó cuatro (4) nuevas líneas
de servicio de Banco Mercantil, en conformidad con los principios
y requisitos de la Norma Internacional ISO 9001:2000,
igualmente ratificó en forma simultánea las certificaciones de
calidad obtenidas en años anteriores, con la cual las unidades
involucradas en el sistema de gestión de la calidad auditado,
se aseguraron de mantener el cumplimiento de los requisitos
y estándares de calidad en sus respectivas gerencias.
Asimismo MERCANTIL, a la vanguardia en la aplicación de
técnicas para la simplificación y eliminación del desperdicio y
actividades que no agregan valor en los procesos de interacción
con los clientes, mediante la integración y sinergia de
las técnicas más avanzadas (Lean Manufacturing y Six
Sigma), avanzó en la aplicación del concepto de “Fábrica de
Transacciones”, con la finalidad de impulsar cambios que
permitan afinar los procesos orientados hacia la excelencia
operacional. En Banco Mercantil se concluyeron un conjunto
de iniciativas previstas para el período, correspondientes a
las Fábricas Locales de Solicitudes de Crédito, Apertura de
Cuentas, Cartas de Crédito, Tarjetas de Crédito y
Transacciones de Taquilla, las cuales se orientaron a la simplificación
y estandarización de los recaudos solicitados, disminución
de errores y reprocesos, y fortalecimiento en los
métodos para la ejecución de los procesos en la fuerza de
ventas, entre otras acciones.
Solicitudes de Créditos Hipotecarios
Solicitudes de Créditos de Vehículos
Solicitudes de Pagarés
Apertura del 90% de Cuentas de Persona Natural
Apertura de Cartas de Crédito Vía Web
Apertura de Cartas de Crédito Manual
Atención de transacción de Pago de Cheque
Atención de transacción de Pago de Cheque que
requieren revisión de firmas
Respuesta del 64% de solicitudes de Tarjeta de
Crédito
Variación del Tiempo de
Procesamiento Interanual
2005 - 2006 (%)
-40%
-56%
-33%
-43%
-56%
-22%
-13%
-31%
-75%
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
57

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
58
En relación a las iniciativas dirigidas a orientar las arquitecturas
de procesos, información, aplicaciones y tecnología en
MERCANTIL, se destaca la conclusión de la fase de diseño
del modelo de datos corporativos, cuyo objetivo persigue
mejorar la disponibilidad e integridad del dato en todos los
canales, mediante el uso de una interfaz común, así como
del esquema de redundancia controlada del dato para
garantizar la continuidad del servicio en caso de contingencia
y facilitar la implementación y uso de soluciones analíticas
y de inteligencia de negocios para profundizar la relación
con los clientes.
Asimismo, se culminó la fase de diseño del modelo de integración
de aplicaciones, el cual permite la interoperatividad
entre diferentes aplicaciones de Back-End y los canales de
distribución para ofrecer negocios que respondan a las
demandas del mercado en menor tiempo, mediante la disposición
de sistemas de información desarrollados en corto
ciclo a partir de que los mismos sean requeridos.
Entre los proyectos relevantes ejecutados en
Commercebank, se puso en funcionamiento durante el año
2006, particularmente en el área de seguridad, la Tarjeta de
Acceso Seguro o “Secure Access Card”, con la finalidad de
ofrecer protección adicional de acceso a la Banca en Línea
Personas a través de un código único y no transferible y ulteriormente
en segundo nivel de autenticación de identidad a
transacciones de alto valor, evitando así el acceso fraudulento
de terceros a cuentas y operaciones bancarias.
En materia de infraestructura operacional y tecnológica,
Commercebank integró las sucursales bancarias que anteriormente
pertenecían a “Florida Savings Bank”; controlando
eficazmente los impactos operativos en cuanto a los niveles
de servicio al cliente, asi como los derivados en el proceso
de integración de la base de datos de Florida Savings Bank y
Commercebank.
En referencia al desarrollo de nuevos proyectos para el
mejoramiento del uso de sistemas de información, se soportaron
las funcionalidades para la liberación del producto
“Visa Platinum Credit Card”, con la finalidad de atraer y ofrecer
a clientes domésticos un instrumento de consumo con
atributos diferenciales tales como, tasa fija de interés, libre
de cargos e integrada a un programa de recompensa por
uso. Asimismo, se inició la fase de desarrollo de sistemas
para el producto “Bill Pay”, el cual facilitará a los clientes
domésticos la realización de pagos en línea a sus proveedores
de servicio, con cargo a su cuenta bancaria.

OTERO, Alejandro
Sin título (Cabeza y torso masculino), 1928.
Gouache sobre papel.
55,5 x 45 cm.
Colección Mercantil.
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
59

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
60
OTERO, Alejandro
Serie de las Cafeteras, Hacia 1947.
Óleo sobre tela.
80,6 x 65 cm.
Colección Mercantil.

GERENCIA GLOBAL DE
RECURSOS HUMANOS
Las actividades de la Gerencia Global de Recursos Humanos
se orientaron principalmente hacia la dotación de personal
requerido por el incremento del volumen de actividades del
negocio; mantenimiento del posicionamiento competitivo de
la compensación; diseño de nuevos esquemas de desarrollo
y adquisición de talentos; adecuación a las normativas
laborales y negociación de convenciones colectivas;
fortalecimiento de la calidad de vida de los trabajadores;
atención y seguimiento del clima organizacional y modernización
de la plataforma administrativa y de servicios de la función.
Dotación de personal
Al 31 de diciembre de 2006 Mercantil Servicios Financieros
cuenta con 9.547 trabajadores (8.612 trabajadores al cierre
del año 2005) de los cuales 90.6% se encuentran en las
empresas Banco Mercantil, Seguros Mercantil, Merinvest y
otras subsidiarias de Mercantil en Venezuela y 9.4% en el
exterior, principalmente en Commercebank en Estados
Unidos. El crecimiento de personal en el año 2006 se concentró
sustancialmente en actividades de cara al cliente.
Posicionamiento competitivo
de la compensación
Se profundizó la estrategia de fortalecimiento de la
competitividad de la compensación al personal de Mercantil
Servicios Financieros. Así, se mantuvo el seguimiento y
comparación con los mercados laborales de referencia para
determinar los ajustes salariales requeridos, tanto en los
grupos como en los individuos. Este seguimiento preservó la
posición competitiva, cuyo objetivo es retener y atraer al
personal idóneo que garantice el cumplimiento de las metas y
estrategias de la empresa. En Banco Mercantil se modificaron
los elementos del Programa de Cumplimiento de Metas,
otorgándole mayor enfasis a los factores cuantitativos en la
evaluación del desempeño del personal de negocios.
Capital Humano
Definición de nuevos esquemas de desarrollo y
adquisición de talentos
Durante el año 2006, se inició el proyecto de definición de los
modelos de competencias para MERCANTIL con asesoría de
la empresa Hay Group. Se identificaron 13 roles que representan
las macroactividades de la empresa y los cargos asociados
a cada una, se realizaron los paneles de expertos
para los mencionados roles, definiendo los retos, responsabilidades,
situaciones críticas, e indicadores de gestión. Este
proyecto se encuentra actualmente en fase de validación.
Para apoyar el proceso de evaluación de competencias
mediante la metodología 360° del personal de MERCANTIL a
realizarse en 2007, se adquirió la herramienta Pensum y se
ejecutaron las actividades necesarias para su implementación.
Se continuó con los programas de adiestramiento, entre los
que cabe resaltar los Cursos de Especialización Operativa,
Programa Avanzado Operativo, Curso de Formación de
Analistas de Crédito, Programa de Formación gerencial IESA-
MERCANTIL y Programa de Formación Profesional IESA-
MERCANTIL. En este sentido, se realizó una extensa programación
de adiestramiento que totalizó 455.000 horas de
capacitación, con una inversión de Bs. 7.619 millones. Un total
de 32.500 trabajadores participaron en programas de adiestramiento,
cubriendo casi la totalidad del personal de la
empresa, para un promedio aproximado de 47 horas de
adiestramiento por trabajador.
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
61

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
62
Normativas laborales y negociación de
convenciones Colectivas
En materia de legislación laboral, durante el año 2006 en
Venezuela fueron sancionados el Reglamento de la Ley
Orgánica del Trabajo, que derogó el Reglamento del año 1973 y
seis Reglamentos Parciales; igualmente se dictó el Reglamento
de la Ley de Alimentación para los Trabajadores; el decreto que
estableció dos aumentos consecutivos del salario mínimo
durante el año y la renovación del decreto del Ejecutivo sobre
la Inamovilidad Laboral que mantiene la protección hasta el 31
de marzo de 2007, todo lo cual requirió la adecuación e implementación
de los procesos internos de Recursos Humanos
para cumplir con las exigencias legislativas.
Al igual que en el pasado, este año se mantuvieron armoniosas
relaciones con los sindicatos, tanto con el recién creado
Sindicato Único de Trabajadores de Seguros Mercantil, como
con la Federación Nacional de Trabajadores y sus sindicatos
afiliados de Banco Mercantil, dentro de un marco de respeto
mutuo y autonomía.
En el segundo semestre, Seguros Mercantil y el Sindicato
Único de Trabajadores de Seguros Mercantil por una parte y
Banco Mercantil y la Federación Nacional de Trabajadores y
sus sindicatos afiliados del Banco Mercantil por otra, negociaron
y firmaron respectivamente la Primera Convención
Colectiva de Trabajo de Seguros Mercantil y la Onceava
Convención Colectiva de Banco Mercantil, ambas vigentes
para el período 2007 - 2009.
Por otra parte, en cumplimiento de la normativa en materia
de Prevención, Condiciones y Medio Ambiente en el Trabajo,
se celebraron las elecciones de los delegados de Prevención
de Mercantil y de Seguros Mercantil en las sedes de Caracas.
Calidad de vida de los trabajadores
En el año 2006 se estructuró un nuevo plan de contribución
definida para todos los trabajadores de MERCANTIL en
Venezuela, denominado Plan de Ahorro Previsional
Complementario Mercantil. Dicho plan benefició además de
todos los trabajadores de Banco Mercantil a los de Seguros
Mercantil quienes no poseían un plan de retiro. Los trabajadores
de Banco Mercantil, beneficiarios del vigente Plan
Complementario de Pensiones de Jubilación Mercantil, tuvieron
la opción de sustituir de manera voluntaria el plan de beneficios
definidos, por este nuevo plan de contribución definida.
El 99,5% de estos trabajadores, se acogieron al nuevo Plan.
En el área de beneficios sociales, durante 2006 se otorgaron
en Venezuela, más de 4.000 ayudas en becas de estudio
para trabajadores e hijos y ayudas para útiles escolares y
asistencia primaria, entre otros. En materia recreativa, se
realizaron distintas modalidades de campamentos vacacionales
para los hijos de los trabajadores, alcanzándose la cifra
más elevada de participación en estos programas.
Igualmente, se inició el programa “Hacia una nueva etapa”
dirigido a proveer herramientas para facilitar la transición
del personal próximo a culminar su relación de trabajo por
alcanzar su edad de jubilación.
Con el propósito de fortalecer la integración entre los trabajadores,
se realizaron los “I Juegos Deportivos Nacionales
Mercantil” con la participación de empleados de las subsidiarias
en Venezuela. El evento reunió en la ciudad de Valencia a
más de 400 atletas provenientes de todas las regiones del país.

Atención y seguimiento del clima
organizacional
A comienzos de 2006 se dieron a conocer los resultados
2005 del clima organizacional en las diversas empresas de
MERCANTIL, con el inicio de programas específicos en las
áreas con potencial de mejora. Asimismo, en el segundo
semestre y por segundo año consecutivo se efectuó el estudio
de clima organizacional de MERCANTIL de carácter censal
(76% del personal participó en la encuesta) con la reconocida
empresa Great Place to Work. De acuerdo a los resultados
obtenidos, 82% de los trabajadores afirmaron que
MERCANTIL es un gran lugar para trabajar. Cabe destacar
que de acuerdo al estudio de clima organizacional, realizado
por esta empresa, en las diferentes filiales y unidades existe
una sólida base de principios y valores de ética personal y
profesional, reflejada en la opinión del 85% de los trabajadores,
quienes reconocen a MERCANTIL como seria y honesta.
Modernización de la plataforma administrativa
y de servicios
En el marco del proyecto destinado a la mejora de la plataforma
tecnológica de servicios para orientar a los empleados
hacia el auto-servicio, durante 2006 se automatizaron a través
de la Intranet algunos procesos y servicios para MERCANTIL
Venezuela. En el tercer trimestre del año, el Comité Ejecutivo
aprobó el cambio de plataforma tecnológica para Recursos
Humanos, proyecto que se ejecutará durante 2007 y 2008.
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
63

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
64
OTERO, Alejandro
Sin título (Figura abstracta), Sin fecha.
Carboncillo sobre papel.
45,7 x 35,2 cm.
Colección Mercantil.

GERENCIA GLOBAL DE
RIESGO INTEGRAL
La gestión de la Gerencia Global de Riesgo Integral en
MERCANTIL continuó consolidándose durante el año 2006 a
través de toda la organización, con el objetivo de configurar
un perfil de riesgo alineado con los objetivos estratégicos y de
generación de valor para los accionistas, que preserve la
solvencia financiera y reputacional de la empresa a largo plazo.
Se extendieron y estandarizaron políticas, procesos y sistemas
de reportes de riesgos, indicadores de gestión ajustados
por riesgo (RAROC); se consolidaron metodologías conocidas
como el Valor a Riesgo, Capital Económico, Ganancia en
Riesgo (GeR) y Valor Económico; se realizaron evaluaciones
de riesgo a los procesos en las distintas subsidiarias en otras
geografías, se extendieron los horizontes de los planes de
continuidad del negocio y se efectuaron mediciones a la cultura
de riesgo de la organización. Asimismo, se continuó con
el desarrollo de modelos internos para el análisis, cuantificación
y control de las exposiciones de riesgo en las distintas
líneas de negocios del grupo.
Es importante destacar que durante el año se concluyó la
primera etapa para la adquisición e implantación de una
nueva plataforma tecnologica para la gestión y medición de
los riesgos, la cual facilitará la evolución hacia una medición
mas precisa y sofisticada, en línea con las mejores prácticas
internacionales y el nuevo marco de adecuación de capital
para las entidades financieras denominado Basilea II.
RIESGO DE CRÉDITO.
En MERCANTIL la gestión de riesgo de crédito se concibe
globalmente; su función responde a principios comunes y a
criterios organizativos compartidos por sus distintas empresas.
Para su adecuado desarrollo se encuentran establecidas un
conjunto de políticas de crédito, procedimientos y herramientas
de gestión que continuamente evolucionan para alcanzar
una mejor y moderna gerencia integral de riesgo de crédito.
Así, durante el 2006 guiados por una visión global, se profundizó
en el mejoramiento metodológico e implantación de un
nuevo modelo de rating para clientes empresariales, así
mismo el desarrollo de herramientas para apoyar la gestión
de crédito al consumo, con el fin de estandarizarlos en las
distintas empresas.
Gestión de Riesgo
Adicionalmente, se concedió una significativa importancia al
desarrollo de modelos para la cuantificación de riesgo de las
exposiciones del mercado inmobiliario en los EE.UU., así como
al establecimiento de herramientas para medir el impacto en
escenarios de stress para este segmento de cartera.
En línea con la adaptación a mejores prácticas internacionales,
se fortaleció el proceso de provisionamiento de la cartera de
crédito, mediante la adopción de normas US GAAP para
Banco Mercantil, lo que ha permitido homologar prácticas de
provisionamiento para los principales vehículos financieros
de MERCANTIL.
El continuo interés por adaptar las mejores prácticas de
gestión de riesgo, ha mantenido activo el seguimiento del
Nuevo Acuerdo de Basilea: En este sentido se logró un
significativo avance en el análisis e identificación de las brechas
fundamentales respecto a Basilea II en las principales
empresas de MERCANTIL.
En el gráfico siguiente se detalla la distribución global de
riesgo de crédito, especializado por geografías y tipo de
clientes, para diciembre de 2006.
Distribución de Riesgo de Crédito
(año 2006) MERCANTIL
Venezuela
EEUU
Otros Países
México
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
65

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
66
La principal exposición crediticia en MERCANTIL correspondió
con las colocaciones y encaje legal en Banco Central de
Venezuela, el cual incrementó su participación para alcanzar
18,9% del total de exposiciones respecto a 14,5% en 2005.
La exposición del segmento otras empresas (pequeñas y
medianas empresas) mantuvo una participación de 18,2%,
levemente menor a la alcanzada en el 2005 de 19%.
La exposición a riesgo de crédito del segmento gobierno
redujo su participación respecto a 2005 (18%) alcanzando
13,5%.
El financiamiento de clientes de empresas corporativas
alcanzó en 2006 una participación similar a 2005, ubicándose
en 13,2% del total de exposición de riesgo de crédito, distribuida
geográficamente entre Venezuela 7,4%, EE.UU. 3,8% y
México 1,3%.
El segmento de créditos a personas alcanzó una participación
de 11,1% del total de exposición, lo que representa 8,9% en
Venezuela y 2,1% en EE.UU. El incremento es producto del crecimiento
experimentado en el otorgamiento de créditos para
la adquisición de viviendas, vehículos y tarjetas de crédito.
La participación de la exposición a riesgo de crédito correspondiente
a otros activos incrementaron a 7,2% en 2006 respecto
a 5,6% en 2005.
El segmento financiero mantuvo su participación respecto a
2005, cercana al 7% del total de exposiciones. Este segmento
de negocio geográficamente se concentra en EE.UU. (2,6%) y
otros países (3,7% Brasil, Salvador y Colombia).
En 2006 disminuyó la participación de los créditos dedicados al
segmento inmobiliario respecto a las proporciones observadas
en el año anterior. El segmento de créditos inmobiliarios
alcanzó 6,5% del total de exposición de riesgo de crédito,
frente a 8,7% en 2005, mientras que la proporción destinada
a agencias patrocinadas por el gobierno estadounidense
redujeron su participación de 5,3% en 2005 a 4,1% en 2006.
En cuanto al perfil de riesgo, en la gráfica siguiente se registra
la distribución del total de exposición a riesgo de crédito
distribuida por REM, el Rating de Escala Maestra, que sirve
de herramienta para calificar a los clientes de MERCANTIL de
acuerdo a su nivel de riesgo. La escala va del 1 al 10, siendo
nivel 10 el de mejor calificación. Cada nivel está asociado a una
probabilidad de incumplimiento de pagos, que se incorpora
a los modelos internos de cálculo de capital económico.
Distribución de Crédito por REM
(año 2006) MERCANTIL
Rating de Escala maestra (REM)
RIESGO DE MERCADO
MERCANTIL concentra sus análisis en diversas metodologías
para la medición del riesgo de mercado, entre las cuales se
encuentra el Valor en Riesgo (VaR) basada en la metodología
de Varianza Covarianza con 98% de intervalo de confianza y
horizonte temporal de un (1) día, Sensibilidad del Margen
Financiero ante cambios en las tasas de interés (GAPs de
reprecio, Ganancias en Riesgo), GAPs de liquidez, y otras
series de medidas e índices que permiten gestionar eficientemente
el riesgo de mercado. Estos modelos son contrastados
con estudios de backtesting, y complementados con simulaciones
agregando casos de stress basado en situaciones
extremas presentadas en los mercados.
Riesgo de Mercado de la Cartera
de inversiones para 2006
En lo que respecta a la cartera de inversiones de MERCANTIL,
en términos agregados, el VaR promedio de la cartera de
inversiones consolidada clasificada como disponible para la
venta durante el año 2006 se situó en Bs. 14.860 millones,
equivalente a USS 7,0 millones, valor que representó un 0,2%
de esta posición. Estas cifras presentaron una disminución
respecto al año 2005, en el que el VaR promedio alcanzó
Bs. 23.641 millones, aproximadamente US$ 12,3 millones
representando un 0,4% de la posición.

Riesgo de Mercado en las Actividades
de Trading para 2006
Las actividades de trading y posicionamiento realizadas en
MERCANTIL estuvieron concentradas en los mercados financieros
de renta fija en Venezuela, Latinoamérica y
Norteamérica.
Mercado Financiero Venezolano
El mercado financiero venezolano presentó una disminución
en los niveles de la volatilidad diaria de precios de los títulos
valores de deuda en moneda nacional, alcanzando para el año
2006 niveles aproximados de 0,13% en comparación al 0,23%
del 2005, con base en el bono de deuda pública nacional
VEBONO con vencimiento Junio del año 2009.
La actividad de trading de renta fija en bolívares mantuvo un
VaR promedio durante el año 2006 de Bs. 1.612 millones,
teniendo un máximo de Bs. 2.954 millones y un mínimo de
Bs. 528 millones, valores que presentaron un incremento en
comparación al año anterior, en donde el VaR promedio
alcanzó Bs. 825 millones, con un máximo de Bs. 1.921 millones
y un mínimo de Bs. 241 millones. Para esta actividad, los análisis
de backtesting al modelo de VaR, se observó que menos
del 1% de las pérdidas o ganancias se estuvieron fuera de los
rangos pronosticados, lo cual se encuentra dentro de los
parámetros esperados.
Renta Fija en Bs.
Año 2006
La actividad de trading de renta variable en bolívares presentó
un VaR promedio durante el año 2006 de Bs. 22 millones,
teniendo un máximo de Bs. 64 millones y un mínimo de
Bs. 1 millón.
Mercados Latinoamericanos
En lo que se refiere al mercado de bonos soberanos latinoamericanos,
MERCANTIL invierte principalmente en bonos
venezolanos dentro de la actividad de trading de renta fija en
moneda extranjera. En este mercado se mantuvo con tendencia
decreciente los niveles de volatilidad. La volatilidad
diaria de los precios del bono global 2027 de Venezuela se
mantuvo alrededor de 0,43% durante el año 2006, cifra inferior
al 0,71% registrada para el año 2005.
El VaR promedio de la actividad de trading de renta fija en
moneda extranjera se situó en US$ 133 mil, siendo el máximo
valor observado US$ 376 mil y el mínimo US$ 5 mil. Para esta
actividad, los análisis de backtesting al modelo de VaR, se
observó que un 1% de las pérdidas o ganancias estuvieron
fuera de los rangos pronosticados, lo cual se encuentra dentro
de los parámetros esperados.
Renta Fija en Moneda Extranjera
Año 2006
Mercado Norteamericano
Durante el año 2006, MERCANTIL llevó adelante dos actividades
de trading en este mercado: Mortgage Backed Securities
(MBS), la cual presentó al cierre de este año un VaR promedio
de US$ 154 mil y la actividad de trading en Spreads de
Crédito con un VaR promedio de US$ 32 M.
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
67

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
68
RIESGO OPERACIONAL
MERCANTIL ha logrado consolidar una estructura capaz de
administrar los riesgos operacionales inherentes a las actividades
que realiza en cualquiera de las geografías donde
tiene presencia, contribuyendo de esta forma a garantizar
negocios más seguros y rentables, en la medida que permitan
atender las expectativas de los clientes, accionistas y los
entes reguladores, lo cual se traduce en ventajas competitivas
para la organización.
Durante el año 2006, se concedió vital importancia a la identificación
de riesgos mediante evaluaciones de procesos;
estructurando e iniciando un plan de evaluaciones a escala
global, dirigido a mitigar los riesgos operacionales considerados
de alto impacto para la organización. De igual modo, se
ha reforzado el seguimiento y control a través del Reporte de
Eventos, incorporando aspectos del Riesgo de Reputación y
Riesgo Legal en el análisis, ampliando de esta manera la
determinación del impacto de los riesgos en la Institución.
La evolución en la administración de Riesgo Operacional es
para MERCANTIL un elemento clave, que refuerza la preparación
para afrontar eventos extraordinarios y exógenos,
asociados a sus procesos en cada una de sus empresas. En
este sentido, la implantación del marco de gestión del Riesgo
Operacional obtuvo en el año 2006 los siguientes avances:
Implantación Marco de Gestión de RO
En el proceso de aplicación de mejores prácticas en la administración
del Riesgo Operacional, MERCANTIL se suscribió al
servicio KRI Library a través de la organización Risk
Management Association (RMA), con acceso a indicadores
claves de riego utilizados mundialmente en bancos, que permiten
a la organización el uso e intercambio de información
y la realización de benchmarking.
El análisis de los riesgos respecto a su frecuencia y severidad,
función relevante dentro del manejo de Riesgo
Operacional, permitió optimizar los niveles de cobertura de
las pólizas de seguro con base en una relación costo-beneficio
y garantizando la transferencia de potenciales riesgos
catastróficos.
Se extendieron los horizontes del Plan de Continuidad de
Negocios, introduciendo nuevos escenarios que preparen a
la Institución para responder a cada uno de ellos.
Adicionalmente, se realizó el mantenimiento de los planes
actuales, a fin de conservar su vigencia y reforzar la cultura
de continuidad de negocios en MERCANTIL.
Promover la cultura de riesgo en MERCANTIL constituye una
base sólida para la gestión del Riesgo Operacional; en tal sentido,
se continúan implantando programas de concienciación
a lo largo de toda la organización. Asimismo, se continuó con
la medición de cultura de riesgo en empresas subsidiarias,
obteniendo como resultado una “Buena” cultura de riesgo.
Mercantil Servicios Financieros
Distribución de Eventos de Riesgo Operacional
Año 2006
Severidad
Frecuencia

OTERO, Alejandro
Calavera (Serie las cafeteras), 1947.
Óleo sobre tela.
55 x 65,5 cm.
Colección Mercantil.
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
69

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
70
OTERO, Alejandro
Cuerpo A, 1965.
Collage. Tinta y papel.
51 x 43 cm.
Colección Mercantil.

Desempeño de Subsidiarias
MERCANTIL en su gestión global realiza operaciones en Venezuela y el exterior y presenta un análisis de sus resultados en el
capítulo Análisis de Resultados Consolidados. A continuación un resumen de las operaciones de MERCANTIL a través de cada
una de sus subsidiarias al 31 de diciembre de 2006, siguiendo las normas contables de la Comisión Nacional de Valores (CNV).
Patrimonio
Principal Actividad
Principales Subsidiarias
(En millones de Bs.) 1
Total Activos
Inversiones
Cartera de Créditos, Neta
Depósitos
Contribución resultado
neto del Año
(En millones de US$.) 2
Total Activos
Inversiones
Cartera de Créditos, Neta
Depósitos
Contribución resultado
neto del Año
Número de empleados
Banco
Mercantil C.A.
Bs. 1.484.428
Banco
Universal en
Venezuela
18.881.642
5.922.931
8.609.434
16.487.919
378.932
8.804
2.762
4.014
7.688
177
7.341
Commercebank
Holding Corp.
Bs. 622.954
Banca Comercial,
Corretaje y
Servicios
fiduciarios
en EE.UU
Commercebank
N.A.
Commercebank
Investment
Services (CIS)
Commercebank
Trust Company
(CTC)
10.763.184
4.805.621
5.559.923
8.027.097
Mercantil Servicios Financieros 1
91.902
5.019
2.241
2.593
3.743
(En millones de Bs.)
Patrimonio Bs. 2.589.423 (31/12/2006)
43
833
Holding
Mercantil
Internacional
Bs. 124.852
Banca
Internacional
Banco Mercantil
(Schweiz), AG.
(Switzerland)
BMC Bank &
Trust (Cayman
Islands)
Banco Mercantil
Venezolano NV
(Curazao)
Banco del
Centro Panamá
891.932
456.944
410.917
731.856
8.708
416
213
192
341
4
48
Seguros
Mercantil, C.A.
Bs. 224.534
Seguros en
Venezuela
712.598
483.723
0
0
56.172
332
226
0
0
26
1.190
Merinvest, C.A.
Bs. 59.042
Banca Inversión,
Fondos Mutuales
Corretaje y Traiding
en Venezuela
Merinvest Sociedad
de Corretaje, C.A.
Merinvest Sociedad
Administradora
de Entidades
de Inversión
Colectiva, C.A.
Mercantil Servicios
de Inversión, C.A.
158.785
68.968
0
0
13.292
74
32
0
0
6
42
Otros
Bs. 73.613
Otros
Negocios no
Financieros
308.826
221.034
0
0
6.728
144
103
0
0
3
93
Total
31.716.967
11.959.221
14.580.274
25.246.872
555.734
1 Información financiera de acuerdo con las normas dictadas por la CNV. Incluye el efecto de las eliminaciones propias del proceso de consolidación
2 Las cifras en US$ se presentan como información referencial, sin que representen una base contable; el balance general se traduce al tipo de cambio de cierre y los resultados al tipo de
cambio promedio del período. Tipo de cambio controlado en Venezuela a partir de febrero de 2003.
14.789
5.576
6.799
11.772
259
9.547
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
71

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
72
A continuación, se presentan algunos comentarios y un
resumen de los estados financieros de las principales
subsidiarias de MERCANTIL, con base en las normas contables
aplicables a cada una de éstas, por lo que existen diferencias
respecto a la información consolidada bajo las normas
contables de la CNV. Banco Mercantil de acuerdo con las
normas de la Superintendencia de Bancos en Venezuela;
Commercebank de acuerdo con USGAAP; Seguros Mercantil,
según las normas de la Superintendencia de Seguros en
Venezuela y Merinvest, de acuerdo con las normas de la
Comisión Nacional de Valores (CNV).
BANCO MERCANTIL:
El activo total de Banco Mercantil creció Bs.6.149.221 millones
(56,7%) respecto a diciembre 2005. Durante el año 2006
la cartera de créditos, neta creció en Bs. 1.846.698 millones
(27,3%) y los depósitos del público en Bs. 5.724.104 millones
(63,8%). La calidad de la cartera de créditos continúa en niveles
muy favorables con índices de cartera vencida y en litigio
como porcentaje de la cartera bruta de 0,7% en comparación
con 0,9% del sistema financiero venezolano.
Al 31 de diciembre de 2006 Banco Mercantil ocupa la tercera
posición dentro del sistema financiero venezolano en cuanto
a activos totales, con una participación de mercado de 11,0%.
La institución con la mayor participación en el mercado tiene
el 12,5%. Banco Mercantil, ocupa la segunda posición en
cuanto a cartera de créditos bruta, con una participación de
mercado de 13,5%. Adicionalmente, se ubicó en el tercer
lugar del sistema bancario nacional al alcanzar 13,5% y 12,3 %
de participación de mercado en depósitos sin considerar las
captaciones oficiales y depósitos totales respectivamente,
mantiene el primer lugar en cuanto a depósitos de ahorros,
con una participación de mercado de 15,8%.
Al 31 de diciembre de 2006 las inversiones en títulos valores
se componen en 63,4% de certificados de depósitos y otros
títulos emitidos por el BCV; 30,4% en títulos emitidos o avalados
por el Gobierno Venezolano, 0,7% en títulos emitidos por
el Gobierno de los Estados Unidos y 5,5% en títulos emitidos
por el sector privado venezolano e internacional y las agencias
patrocinadas por el Gobierno de los Estados Unidos.
El patrimonio creció Bs. 318.442 millones (26,5%) respecto al
cierre de diciembre de 2005. Este aumento incluye principalmente
el resultado neto acumulado del año 2006 de Bs. 424.124
millones. También incluye Bs. 70.007 millones que corresponden
a los dividendos pagados en efectivo, Bs. 21.542 millones
por ajuste a valor de mercado de las inversiones disponibles
para la venta y Bs. 14.133 por ajuste por traducción de activos
de filial en el exterior.
Al 31 de diciembre de 2006, el índice de patrimonio sobre
activos es de 9,8% (mínimo requerido 8%) y sobre activos
ponderados con base en riesgos según las normas de
Superintendencia de Bancos en Venezuela es de 13,9%
(mínimo requerido 12%).
Durante el año 2006 Banco Mercantil alcanzó una utilidad
neta de Bs. 424.124 millones, cifra que representó una disminución
de Bs. 47.750 (10,1%) con respecto al año 2005. Esta
disminución está asociada principalmente a la ganancia de
Bs. 240 millardos generada en el año 2005 por la venta de la
tenencia accionaria que Banco Mercantil mantenía en
Bancolombia. El resultado neto del año 2006 incluye principalmente
aumento del margen bruto, generado por el incremento
de los volúmenes promedios de activos y pasivos
financieros, y mayores ganancias por la venta de inversiones
en títulos valores.

Por su parte, el margen financiero bruto al 31 de diciembre
2006 se incrementó en Bs. 290.739 millones, 37,5% superior
al margen del año finalizado el 31 de diciembre de 2005, que
alcanzó Bs. 775.661 millones.
El aumento en los volúmenes de activos y pasivos financieros
promedio en Venezuela respecto a diciembre 2005 de
36,7% y 41,0% respectivamente, originó principalmente la
variación del margen financiero bruto.
Banco Mercantil,
Consolidado
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$)
Total Activo
Inversiones en Valores
Cartera de Créditos, neta
Captaciones del Publico
Patrimonio
Resultado Neto del Ejercicio
2006
US$ 1
7.926
1.812
4.014
6.853
708
198
2006
bolívares
16.997.775
3.886.047
8.609.434
14.696.656
1.518.642
424.124
Los gastos de transformación aumentaron Bs. 276.836 millones,
38,1% con respecto al año de 2005, principalmente por el
incremento de Bs. 160.523 millones (46,7%) en gastos de
personal, que incluye la implementación de un nuevo beneficio
social de contribuciones definidas denominado “Plan de
Ahorro Previsional Complementario Mercantil”, que sustituyó
al anterior Plan Complementario de Pensiones de Jubilación
Mercantil a fin de adecuar el beneficio a las nuevas tendencias
del mercado laboral del país. Asimismo por la aplicación de
políticas de aumento salarial, planes de incentivo, beneficios
al personal e incremento del número de empleados en 10%,
principalmente en el área de oficinas, para atender una mayor
demanda de servicios y negocios; y por el aumento en el
Gasto de Publicidad de Bs. 28.743 millones (65,1%), gastos por
servicios externos por Bs. 16.587 millones (34,4%) y gastos de
traslados y comunicaciones por Bs. 14.045 millones (28,0%).
La inflación en Venezuela en el año 2006 fue de 17,0 %. Esta
variable tiene un efecto importante en los costos operativos
de Banco Mercantil.
2005
bolívares
10.848.554
1.648.167
6.762.736
8.972.559
1.200.200
471.874
2004
bolívares
8.218.411
2.817.299
3.690.580
6.675.101
1.018.487
355.733
Cifras históricas presentadas de acuerdo con normas de la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras
(1) Traducido a la tasa de cambio controlada al 31 de diciembre de 2006 de Bs. 2144,6/US$1
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COMMERCEBANK HOLDING:
Al 31 de diciembre de 2006 Commercebank Holding alcanzó
activos totales por US$ 5.019 millones, lo que representa un
incremento de 18,7% en comparación con diciembre del año
2005. El portafolio de inversiones alcanzó al cierre del año
2006 un total de US$ 2.241 millones, que representa un
incremento de 9,4% respecto al 31 de diciembre de 2005. El
mismo está compuesto principalmente por instrumentos
altamente líquidos emitidos por el gobierno de los Estados
Unidos o agencias patrocinadas por éste. La cartera de
créditos neta creció 30,7% alcanzando la cifra de US$ 2.593
millones. Los depósitos totales se situaron al 31 de diciembre
del 2006 en US$ 3.856 millones, lo cual representa una
variación de 14,7%, respecto al 31 de diciembre de 2005.
Commercebank tuvo una utilidad en el año 2006 de
US$ 43 millones, lo que representa un aumento de 13% respecto
a los resultados del año 2005, en el cual la utilidad
alcanzó US$ 38 millones. Este aumento se produjo principalmente
por el aumento en los volúmenes promedio de activos
y al aumento en las tasas de interés en los Estados
Unidos de América.
Por su parte el aumento en los gastos operativos y de personal
del año de 2006 fue de US$ 24,1 millones, 28% de incremento
respecto al año 2005. Este incremento corresponde
principalmente a la ampliación de la infraestructura para afrontar
nuevas estrategias, tales como la expansión de servicios y
mejoras en la calidad de los servicios ofrecidos.
Los resultados representan un retorno sobre activos ROA de
1,1%, tanto para el cierre del año 2006 como el 2005 y un
retorno sobre capital ROE de 14,0% (14,9% en el año 2005).
Los principales indicadores de suficiencia patrimonial de
Commercebank N.A. son 8,1% de patrimonio sobre activos
y 11,7% sobre activos ponderados con base a riesgos según
las normas de la Oficina del Contralor de la Moneda (Office
of Comptroller of the Currency - OCC).
Commercebank Holding
Corporation Consolidado
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$)
Total Activo
Portafolio de Inversiones
Cartera de Créditos, Neta
Depósitos
Patrimonio
Resultado Neto del Ejercicio
Al cierre del año 2005 Commercebank, N.A., anunció la firma
de un acuerdo de fusión para adquirir Florida Savings Bank
propiedad de Florida Savings Bancorp, Inc., bajo la ley federal
denominada Bank Merger Act. Florida Savings Bank, una
institución que opera en el Sur de la Florida desde 1999,
desarrolla su relación de negocios a través de sus sucursales
en Pinecrest, Sunny Isles Beach y Westchester, localizadas
en el Condado de Miami-Dade, Florida. El proceso de fusión
concluyó en mayo de 2006.
Durante el mes de octubre de 2006, Commercebank continuó
su crecimiento mediante lanzamientos de productos,
introduciendo la nueva Tarjeta de Crédito Commercebank
Visa Platinum Credit Card para el mercado doméstico en los
Estados Unidos. La nueva tarjeta ofrece ventajas tangibles y
competitivas. El objetivo del Banco como emisor de tarjetas
es ofrecer a los clientes una propuesta de valor clara y útil.
Los beneficios de este producto son coherentes con la oferta
de productos y servicios financieros de alta calidad de
Commercebank.
En su informe anual de calificación de riesgo, Fitch Ratings
ratificó la calificación de “Grado de Inversión” asignada a
Commercebank N.A. desde el año 2004. La calificación de
largo plazo (“Long Term IDR”) otorgada al banco es BBB-.
Asimismo, Fitch Ratings calificó a Commercebank Holding
Corp, su empresa matriz en EE.UU., asignándole también
una calificación de largo plazo de BBB-.
Las calificaciones vienen soportadas por el desempeño consistente
del banco, su sólido capital y la adecuada liquidez
del banco y su casa matriz. También destaca la calidad de
sus activos.
2006
US$ 1
5.019
2.241
2.593
3.856
290
43
2006
bolívares
10.763.184
4.805.621
5.559.923
8.269.906
622.954
91.902
Cifras presentadas de acuerdo con Normas US GAAP.
(1) Traducido a la tasa de cambio controlada al 31 de diciembre de 2006 de Bs. 2144,6/US$1
2005
bolívares
9.065.213
4.390.963
4.253.178
7.207.517
521.604
79.995
2004
bolívares
7.071.623
3.528.457
3.361.867
6.109.489
362.767
48.462

HOLDING MERCANTIL
INTERNACIONAL:
Holding Mercantil Internacional, consolida a cuatro instituciones
financieras en el exterior: Banco Mercantil
Venezolano, en Curacao; Banco del Centro, en Panamá;
Banco Mercantil (Schweiz) AG, en Zurich, Suiza y BMC Bank
and Trust Limited en las Islas Cayman.
La actividad de Banco Mercantil Suiza se incrementó en el
año de 2006, experimentando un aumento en los niveles de
activos de US$ 59 millones con relación a diciembre del año
2005 para situarse a US$ 281 millones. Al cierre del año del
2006, los depósitos ascendieron a US$ 239 millones, mayores
en un 28% con respecto al año anterior; este aumento en
los depósitos conllevó a un incremento del portafolio de
inversiones a 121 millones, 18% superior, en relación al año
concluido a finales del 2005 y de la cartera de créditos a 150
millones, 33% superior en relación al año anterior.
El total de activos de Holding Mercantil Internacional se situó
en US$ 473 millones al 31 de diciembre de 2006 (US$ 381
millones al cierre del año 2005), representado principalmente
en la cartera de créditos, la cual se incrementó en US$ 50
millones y el portafolio de inversiones en US$ 43 millones.
Holding Mercantil
International C.A.
Consolidado
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$)
Total Activo
Portafolio de Inversiones
Cartera de Crédito, neta
Depósitos
Patrimonio
Resultado Neto del Ejercicio
2006
2006
bolívares
1.014.698
576.064
413.062
871.370
124.852
8.708
Cifras presentadas de acuerdo con Normas de la Comisión Nacional de Valores.
(1) Traducido a la tasa de cambio controlada al 31 de diciembre de 2006 de Bs. 2144,6/US$1
US$ 1
473
269
193
406
58
4
2005
bolívares
817.865
484.578
305.376
695.017
94.197
14.914
2004
bolívares
716.982
436.871
260.854
631.799
76.406
(518)
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
75

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
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MERINVEST
Entre sus compañías filiales, Merinvest cuenta con una sociedad
de corretaje de títulos valores, así como una sociedad
administradora de fondos mutuales y de carteras de inversión.
Al 31 de diciembre de 2006 Merinvest alcanzó activos totales
consolidados por Bs. 161.808 millones, lo que representa
un incremento de 177% en comparación al año 2005. Este
aumento se ve reflejado en el portafolio de inversiones el
cual ascendió a Bs. 71.177 millones (31% respecto al año
anterior) y a las operaciones de mutuos (activos financieros
indexados a títulos valores) realizado por la Sociedad de
Corretaje de Valores las cuales ascienden a finales del año
2006 a Bs. 84.801 millones. La ganancia neta el año 2006 fue
de Bs. 17.335 millones 22,9% inferior a la reportada en 2005
de Bs. 22.480 millones. La utilidad proviene principalmente
de la operación de compra-venta de títulos valores.
Merinvest a través de Merinvest Sociedad de Corretaje ofreció
en el año 2006 el producto de los “Mutuos”, o préstamos
de títulos valores, representados por Letras del Tesoro de la
República Bolivariana de Venezuela con rendimientos que
oscilan entre el 3% y 12%.
Merinvest Sociedad de Corretaje de Valores, ofrece el producto
Cuenta de Corretaje Merinvest (CCM), al cual se han
afiliado al cierre de diciembre de 2006 17.097 clientes.
Merinvest, C.A.
Consolidado
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$)
Total Activo
Portafolio de Inversiones
Patrimonio
Resultado Neto del Ejercicio
2006
US$ 1
75
33
28
8
2006
bolívares
161.808
71.177
59.042
17.335
SEGUROS MERCANTIL
La recaudación de primas durante el año 2006 experimentó
un crecimiento de 46%, al alcanzar Bs. 975.544 millones, cifra
que refleja un importante logro de la fuerza de ventas de la
empresa. Al cierre del 31 de diciembre de 2006, Seguros
Mercantil se ubicó en la cuarta posición entre las empresas
de seguros del país en términos de primas cobradas netas,
con una participación de mercado del 9,3%.
Las cuentas del activo totalizaron para el 31 de diciembre de
2006, Bs.828.134 millones. El patrimonio de la empresa se
ubicó en Bs. 265.527 millones, cifra que permite contar con
un margen de solvencia que cumple con las regulaciones
vigentes.
Las cifras presentadas incluyen todas las reservas obligatorias
y voluntarias que respaldan las operaciones de la compañía,
entre ellas, las reservas para los siniestros pendientes
de liquidación y pago a fines del ejercicio. Las garantías y
reservas alcanzan la cantidad de Bs. 460.504 millones.
Al cierre del ejercicio, el portafolio de inversiones de la compañía
asciende a Bs. 719.277 millones. Así, el total de las
Inversiones aptas para la representación de las Reservas
Técnicas, alcanzó Bs. 539.884 millones, manteniéndose niveles
de liquidez que permiten satisfacer diligentemente los
compromisos con asegurados, asesores de seguros y reaseguradores.
Las primas cobradas netas en las Líneas de Negocios
Individuales, pasaron de Bs. 272.207 millones en el año 2005
a Bs. 427.841 millones en el año 2006, un incremento del
57,2%, representado principalmente por los ramos de salud
y Automóviles, con Bs. 400.701 millones. Igualmente, las
operaciones de Bancaseguros se incrementaron en 70,4%,
debido a la aceptación por parte de los clientes de los
productos Vital Mercantil.
2005
Cifras presentadas de acuerdo con Normas de la Comisión Nacional de Valores de Venezuela
(1) Traducido a la tasa de cambio controlada al 31 de diciembre de 2006 de Bs. 2144,6/US$1
bolívares
58.515
54.285
52.311
22.480
2004
bolívares
59.888
56.629
55.265
19.425

Seguros Mercantil, C.A.
Consolidado
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$)
Total Activo
Portafolio de Inversiones
Patrimonio
Resultado Neto del Ejercicio
Primas Cobradas Netas
MERCANTIL INVERSIONES Y
VALORES
2006
US$ 1
386
335
124
27
455
2006
828.134
719.277
265.527
57.350
975.544
Mercantil Inversiones y Valores vendió a MERCANTIL en
octubre 2006 su participación de 43% en el capital de
Cestaticket Accor Services, empresa dedicada a la emisión
de tickets de consumo que se utilizan como medio de pago
por parte de las empresas a sus trabajadores. Esta última
alcanzó durante el año 2006, ventas por Bs. 124.939 millones
y utilidades por Bs. 64.171 millones, lo cual representa un
crecimiento del 33% con relación al año anterior, con una
participación en el mercado nacional del 47%.
bolívares
2005
bolívares
554.954
464.097
185.122
52.148
670.127
Cifras históricas presentadas de acuerdo con Normas de la Superintendencia de Seguros en Venezuela
(1) Traducido a la tasa de cambio controlada al 31 de diciembre de 2006 de Bs. 2144,6/US$1
Las primas cobradas netas en las Líneas de Negocios
Colectivos ascendieron a Bs. 347.349 millones, reportando un
crecimiento del 51% con respecto al año de 2005. Este segmento
representa un monto importante en la cartera de la
empresa, con una participación del 35,6%.
Las Líneas de Negocios Patrimoniales alcanzaron primas
cobradas netas por Bs. 200.354 millones, el 19% de la cartera
de la compañía, con un resultado técnico muy favorable, que
contribuyó determinantemente al buen desempeño de la gestión
técnica de la empresa.
OTROS NEGOCIOS NO FINANCIEROS
Mercantil Inversiones y
Valores, Consolidado
Año Finalizado
(En millones de Bs. y US$)
Total Activo
Portafolio de Inversiones
Patrimonio
Resultado Neto del Ejercicio
2006
US$ 1
39
33
35
11
2006
bolívares
83.165
70.755
75.253
24.622
Cifras presentadas de acuerdo con Principios Contables de Aceptación General en Venezuela
(1) Traducido a la tasa de cambio controlada al 31 de diciembre de 2006 de Bs. 2144,6/US$1
2004
bolívares
352.159
291.817
116.032
31.402
486.370
El resultado técnico cerró en Bs. 20.224 millones en el año
2006, con un indicador de índice combinado de 97,2%.
El resultado neto asciende a Bs. 57.350 millones.
Comparativamente sin considerar las utilidades cambiarias del
año 2005, el resultado neto creció en 39,9% al pasar de Bs.
39.942 millones en 2005 a Bs. 55.867 millones en 2006 respecto
al año 2005.
Servibien, empresa filial de Mercantil Inversiones y Valores,
cuya función principal es la compra-venta de los bienes
muebles e inmuebles para las empresas de Mercantil
Servicios Financieros logró ventas de inmuebles en 2006 por
Bs. 21.265 millones, de los cuales el 69,17% corresponden a
inmuebles de Banco Mercantil y el 30,83% a inmuebles de
Seguros Mercantil y Mercantil Inversiones y Valores. En lo
que se refiere a ventas de vehículos recuperados por
Seguros Mercantil se logró un monto de Bs. 10.548 millones
mediante el sistema de ofertas públicas.
Al cierre del año 2006, Mercantil Inversiones y Valores, C.A.
poseía activos y patrimonio por Bs. 83.165 millones y
Bs. 75.253 millones respectivamente y reportó una utilidad
de Bs. 24.622 millones.
2005
bolívares
75.757
64.699
66.489
94.125
2004
bolívares
158.576
146.383
154.501
30.398
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
77

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
78
OTERO, Alejandro
Cafetera Rosa, 1948.
Óleo sobre tela.
65 x 54 cm.
Colección Mercantil.

Durante 2006 se realizaron procesos de calificación crediticia a Banco Mercantil, Commercebank Holding y Commercebank N.A., así como a
Mercantil Servicios Financieros (MERCANTIL). Estas calificaciones reflejan la fortaleza de MERCANTIL y de las instituciones que la conforman
en las diversas geografías donde opera.
Se presenta en la tabla anexa un resumen de las calificaciones crediticias de Mercantil Servicios Financieros, Banco Mercantil (Banco
Universal), Commercebank Holding y Commercebank N.A., otorgadas por las empresas calificadoras de riesgo Clave Sociedad
Calificadora de Riesgo, Fitch Ratings y Moody’s Investors Service.
La calificación nacional de Mercantil Servicios Financieros
refleja su liderazgo en el sector financiero venezolano a través
de sus principales filiales en Venezuela: Banco Mercantil,
Seguros Mercantil y Merinvest Sociedad de Corretaje, así
como su creciente posición de mercado en el Estado de la
Florida en Estados Unidos, a través de Commercebank
Holding y Commercebank N.A. Su sólida gestión de riesgos y
el mejoramiento constante de su estructura organizacional
han sido factores claves para la obtención de esta calificación.
Las calificaciones otorgadas a las emisiones de MERCANTIL,
por cada de una de las agencias crediticias, están dentro de
las mejores concedidas a un emisor venezolano y reflejan
que son instrumentos con bajo riesgo de inversión, dada la
capacidad de pago del capital y de los intereses del emisor,
en las condiciones y plazos pactados.
Calificaciones de Riesgo
Mercantil Servicios Financieros
Calificación Nacional
Fitch Ratings Clave
Largo Plazo AA+ (Ven)
Corto Plazo F1+ (Ven)
Obligaciones Quirografarias (largo plazo) A2 A2
Papeles Comerciales (corto plazo) A1 A1
Banco Mercantil
Calificación Nacional
Fitch Ratings Moody‘s
Largo Plazo AA (Ven) -
Corto Plazo
Calificación Internacional
F1 (Ven) -
Largo Plazo (Moneda Extranjera) B+ B3
Corto Plazo (Moneda Extranjera) B -
Individual D E+
Commercebank Holding
y Commercebank N.A
Calificación Internacional
Fitch Ratings
Largo Plazo (Depósitos) BBB
Largo Plazo BBB-
Corto Plazo F3
Individual B/C
En el caso de Banco Mercantil, las calificaciones de riesgo
nacional reflejan su sólida posición de mercado, un óptimo
manejo de riesgos, una base de depósitos estable y diversificada,
adecuados niveles de capitalización y liquidez, y
constituyen las mejores calificaciones otorgadas a una institución
financiera en Venezuela. Las calificaciones internacionales
están mayormente supeditadas al riesgo país de
Venezuela, cuya calificación actual es BB- según Fitch
Ratings y B1 según Moody’s.
Para Commercebank Holding y Commercebank N.A., la
calificación concedida pertenece al grado de inversión, indicando
su bajo riesgo crediticio. La calificación otorgada es
muy positiva y refleja el buen manejo de la liquidez por el
banco, la sólida calidad de los activos y un perfil de financiamiento
estable.
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
79

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
80
OTERO, Alejandro
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150 x 280 x 124 cm.
Colección Mercantil.

La Unidad de Prevención y Control de Legitimación de
Capitales de MERCANTIL tiene como misión velar por el
cumplimiento de la normativa en materia de Prevención y
Control de Legitimación de Capitales (Resoluciones 185-01 y
136-03 de la Superintendencia de Bancos de Venezuela,
Resolución 178-05 de la Comisión Nacional de Valores,
Providencia 1150 de la Superintendencia de Seguros, Ley
Orgánica Contra la Delincuencia Organizada y Ley Orgánica
Contra el Tráfico Ilícito y el Consumo de Sustancias
Estupefacientes y Psicotrópicas de Venezuela). Apoya a la
organización mediante un enfoque sistemático y profesional,
en la identificación, seguimiento y administración del
riesgo reputacional por legitimación de Capitales, proporcionando
información, análisis y recomendaciones, a fin de asegurar
una actuación ajustada a las regulaciones y a las mejores
prácticas Internacionales en la materia, como lo son las
recomendaciones del Grupo de Acción Financiera
Internacional (GAFI) y los Principios Wolfsberg.
Para el cumplimiento de la normativa, se cuenta con un
Sistema Integral de Prevención y Control de Legitimación de
Capitales, estructurado por un Oficial de Cumplimiento de
Prevención, un comité multidisciplinario y una Unidad de
Prevención y Control y Responsables de Cumplimiento para
las áreas identificadas, sensibles de riesgo de Legitimación
de Capitales. Se cuenta con planes operativo y de seguimiento,
evaluación y control, un Código de Ética y un Manual
de Políticas, Normas y Procedimientos de Prevención y
Control de Legitimación de Capitales.
Durante el año 2006, la acción estuvo enfocada principalmente
a fortalecer la cobertura y minimización de los riesgos
por Legitimación de Capitales, mediante la aprobación y
establecimiento de políticas, actualización semestral del
Manual de Políticas, Normas y Procedimientos, designación
por parte de la Junta Directiva de doscientos siete (207)
empleados Responsables de Cumplimiento en sus áreas de
administración, implantación de nuevos procesos de monitoreo
y control de carácter administrativo y operativo, capacitación
del personal con especial énfasis en los que administran
procesos de mayor sensibilidad del riesgo y la adquisición
de tecnología de vanguardia. Esto ha permitido contar
con una estructura eficiente y efectiva, con un alto nivel profesional
en el proceso de administración del riesgo, interactuando
con el resto de las unidades en un ambiente de
mejoras continuas.
Prevención y Control de
Legitimación de Capitales
Empleados de las áreas de Cumplimiento, Consultoría Legal,
Riesgo Operacional, Recursos Humanos, Banca de Inversión
y Prevención y Control de Legitimación de Capitales, asistieron
a congresos nacionales e internacionales en materia de
lavado de activos y financiamiento al terrorismo.
Se desarrolló el Plan Integral Mercantil 2006 “Conocer es
Ganar”, que contempló un programa anual de actividades
dirigidas a la prevención integral social del tráfico y consumo
de drogas para los trabajadores y su entorno familiar, conforme
a lo dispuesto en el Artículo 96 de la Ley Orgánica Contra
el Tráfico Ilícito y el Consumo de Sustancias Estupefacientes
y Psicotrópicas de Venezuela.
La política “Conozca su Cliente” es el eje central donde descansa
esta materia en MERCANTIL para la detección oportuna
de operaciones que se presuman de Legitimación de
Capitales. Los procesos de cumplimiento de Prevención y
Control de Legitimación de Capitales son revisados permanentemente
en Venezuela por la Superintendencia de
Bancos, la Superintendencia de Seguros, la Comisión
Nacional de Valores, Auditoría Externa y Auditoría Interna.
Los mecanismos de control interno y de supervisión establecidos,
principalmente en las filiales Banco Mercantil,
Commercebank, Seguros Mercantil y Merinvest, son adecuados
para la detección oportuna de operaciones que se presuman
de Legitimación de Capitales, en virtud de la particular
naturaleza de sus actividades.
En el año 2006, la Unidad de Cumplimiento de Commercebank
ajustó sus programas de supervisión y administración de riesgo
de Legitimación de Capitales, para enfocarse en los productos,
servicios e industrias de mayor sensibilidad; así
mismo, actualizó sus políticas y procedimientos, a fin de incluir
las nuevas disposiciones legales derivadas de la Ley del
Secreto Bancario (Bank Secrecy Act) en relación con la Banca
Privada y Corresponsal.
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OTERO, Alejandro
Ce Cinq Mars 1825, 1962.
Madera y papel manuscrito.
64 x 36,2 x 3,3 cm.
Colección Mercantil.

GERENCIA GLOBAL DE
AUDITORÍA INTERNA
Mercantil Servicios Financieros (MERCANTIL) cuenta con una
Unidad de Auditoría Interna, que garantiza a través de un
enfoque sistémico, profesional e independiente, la evaluación
de la efectividad del sistema de control interno, la gestión
de riesgos y el gobierno corporativo. Esta unidad proporciona
en forma oportuna información, análisis y recomendaciones
en los ámbitos operacional, financiero, de sistemas,
regulatorio y tributario, a fin de asegurar una actuación ajustada
a las leyes y a las políticas, normas y procedimientos
instituidos por la organización.
Auditoria Interna de MERCANTIL, en coordinación con el
Comité de Auditoría de la Junta Directiva, orienta su función
con base en la evaluación de riesgos, adecuación del control
interno y eficiencia en el uso de los recursos, en Venezuela y
el Exterior.
La Auditoría Interna de MERCANTIL está conformada por las
gerencias de Auditoría de Banco Mercantil, Seguros Mercantil,
Activos de Terceros y Commercebank, a través de las cuales
evalúa los aspectos de control interno en unidades y procesos
centrales, sistemas, tributarios, regulatorios, calidad, oficinas,
sucursales y agencias, con alcance en todas las filiales y afiliadas
en Venezuela y el Exterior. Así mismo, contrata los servicios
de consultores externos cuando considera necesaria la participación
de recursos especializados.
Durante el año 2006, se efectuaron 1.271 auditorías distribuidas
de la siguiente forma:
Banco Mercantil
Activos de Terceros
Seguros Mercantil
Commercebank
Total MERCANTIL
Generales
412
16
56
72
556
1 Prevención y Control de Legitimación de Capitales
Auditoría Interna
La acción de Auditoría Interna de MERCANTIL, contribuyó
al fortalecimiento de los controles internos en las diferentes
unidades, dando prioridad a los procesos de mayor
impacto de riesgo. Los recursos se dirigieron fundamentalmente
a identificar brechas y hallazgos de riesgo, hacer
seguimiento a los planes de acciones correctivas por parte
de los administradores de unidades y procesos, apoyar a los
Auditores Externos en las auditorías practicadas, realizar evaluaciones
en materia de Prevención y Control de Legitimación
de Capitales y a verificar el cumplimiento de las normas de
Calidad (ISO 9001-2000) por parte de las unidades en los
procesos certificados y a certificarse a través de
Fondonorma.
Durante el período, Auditoría Interna de Banco Mercantil,
verificó la adecuación de los procesos certificados por
Fondonorma: Atención y Procesamiento de Transacciones
Bancarias en las Taquillas de las Oficinas Principales de cada
región a escala nacional, Procesamiento de Operaciones en
la Red de ATM‘S a nivel nacional con la Llave Mercantil sus
clientes, Pagarés y Títulos Valores, el CAM Caracas, Mercantil
en Línea Empresas y Mercantil en Línea Personas, Chequeras
Domiciliadas y Plásticos Tarjetas de Crédito.
Tipo de Auditoría
Especiales Seguimiento De calidad Procesos
Centrales
62
3
39
2
106
30
-
-
-
30
166
-
-
-
166
71
4
32
4
111
PCLC 1
Oficinas,
Sucursales y
Agencias
301
1
-
-
302
Total
1.042
24
127
78
1.271
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OTERO, Alejandro
Saludo al siglo XXI, Sin fecha.
Fotografía (Caja de luz con transparencia a color).
104,5 x 114,5 x 14 cm.
Colección Mercantil.

El Compromiso Social de MERCANTIL se enmarca dentro de
uno de los principios fundamentales de su visión estratégica
de ser “una institución solidaria y factor importante de desarrollo
de las comunidades a las cuales sirve”.
La inversión social directa de Mercantil Servicios Financieros
durante 2006 se realizó a través de la Fundación Mercantil y de
sus empresas subsidiarias en Venezuela y el exterior y alcanzó
Bs. 7.017 millones. Adicionalmente, el Banco Mercantil entregó
a la Fundación Mercantil aportes por Bs. 1.500 millones, para
fortalecer el fondo patrimonial que le sirve de base para la
entrega de donativos y patrocinios a distintas comunidades.
Aporte social de MERCANTIL
a instituciones
Año 2006
53% Educativas
19% Salud
16% Religiosas
6% Desarrollo Social
6% Cultura
Tomando como referencia los objetivos de desarrollo del
milenio establecidos por las Naciones Unidas relacionados
con la necesidad de mejorar la calidad de la educación básica,
la erradicación del hambre y la miseria y el respeto por el
medio ambiente entre otros; mediante un trabajo conjunto
con organizaciones no gubernamentales, instituciones oficiales
y los trabajadores Mercantil y familiares, los aportes
otorgados se destinaron principalmente en un 53% a instituciones
educativas y en 47% a instituciones de desarrollo
social, de salud, culturales e instituciones religiosas.
Compromiso Social
Educación
El apoyo permanente de Mercantil a la educación en
Venezuela ha sido determinante y lo considera como uno de
sus proyectos de atención de más larga data. Durante 24
años ininterrumpidos, la educación básica ha recibido un
apoyo integral y sostenido de la empresa y sus trabajadores
principalmente a través del Programa “Ponle Cariño a Tu
Colegio”, cuyas jornadas de trabajo y participación han apoyado
la recuperación de la planta física escolar en el ámbito
nacional e impulsado a más de 900.000 estudiantes y comunidades
educativas a desarrollar la conciencia del mantenimiento
y el valor de preservar el medio ambiente donde se
encuentran las instalaciones escolares. La participación conjunta
de Mercantil con la Fundación de Edificaciones
Educativas FEDE y el Ministerio de Educación y Deportes ha
sido la clave de éxito para el sostenimiento del programa.
De igual forma, durante 2006 la Fundación apoyó en el
interior del país la labor de Fe y Alegría que fortalece la formación
cultural, social y educativa de maestros, niños, adolescentes,
voluntarios y jóvenes desocupados.
Durante el año se impulsaron programas en universidades
nacionales, públicas y privadas: Universidad Central de
Venezuela, Simón Bolívar, Metropolitana, Católica Andrés
Bello, Experimental de Los Llanos “Ezequiel Zamora” y Monte
Ávila que sirvieron de apoyo a actividades directas para el
desarrollo personal y profesional de los estudiantes, así
como el otorgamiento de ayudas a estudiantes de escasos
recursos. Adicionalmente, se apoyaron proyectos de infraestructura
y servicios de esas casas de estudio.
Especial mención merece la participación del personal de
Mercantil como instructores escolares en los programas que
adelanta la Institución Jóvenes Emprendedores. Así, durante
el período escolar 2006 impartieron clases de ciudadanía,
emprendimiento y valores a más de 2.000 alumnos de las
escuelas del sector Sarría de la ciudad de Caracas.
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Desarrollo Social y Salud
Con el propósito de contribuir con el desarrollo económico y
social del país y ayudar a mejorar la calidad de vida de las
comunidades, en un trabajo conjunto con organizaciones no
gubernamentales, instituciones oficiales y los trabajadores
Mercantil y familiares, los aportes de Mercantil se destinaron
principalmente en 53% a instituciones educativas y en 47% a
instituciones de desarrollo social, de salud, culturales e instituciones
religiosas. En este sentido, ofreció apoyo principalmente
a las Instituciones Comedores Madre Teresa de
Calcuta (COMATEC), Centro El Portal, Provive, Fipan, Una
Mano Amiga, Asociación Civil Un Mundo Mejor, Salud y
Familia, Alianza para una Venezuela sin Drogas, Programa de
Atención Comunitaria a la Infancia, Pastoral Familiar,
Opportúnitas y FUNDAPROCURA.
El apoyo al deporte nacional durante los últimos años ha
sido determinante, de allí que las selecciones nacionales
juvenil Sub 17, Sub 20 y Vinotinto fueron objeto de diversos
patrocinios oficiales por parte de Mercantil a la Federación
Venezolana de Fútbol.
De igual forma, apoyó a instituciones y fundaciones que desarrollan
diferentes tipos de programas y proyectos en materia
de atención a las necesidades de salud de la población y
especialmente que se ocupan de niños y jóvenes. Entre
estas, destacan especialmente la Fundación Amigos del
Niño con Cáncer, Cardioamigos, Hospital Ortopédico Infantil,
Hospital San Juan de Dios, Centro de Salud Santa Inés, Clínica
Padre Pío y Dispensario Jesús Maestro.
Calidad de Vida y Medio Ambiente
Mercantil, a través de la Fundación Tierra Viva, Instituto
Nacional de Parques y Sadarbol apoyó diversos programas
de educación sobre la preservación del medio ambiente
destinados a promover y difundir el conocimiento y divulgación
de iniciativas relacionadas con la conservación de los
recursos naturales y culturales.
Cultura
Mercantil estuvo presente con la cultura, apoyando diferentes
manifestaciones de artes plásticas, música, literatura y teatro.
con este propósito se patrocinaron iniciativas de la Fundación
Camerata de Caracas; Museo de Arte Colonial; y festivales
Culturales patrocinados por las embajadas de Francia,
España y Alemania, Festival Universitario VIART; y la realización
del film biográfico sobre el Generalísimo Francisco de
Miranda. Se continuó con los programas de difusión de la
Colección Mercantil y la realización de la producción musical
2006 de la serie “Intérpretes y Autores latinoamericanos“.

Apoyo a las Obras Sociales
de las Instituciones Religiosas
Durante el año, Mercantil apoyó los programas sociales de la
Conferencia Episcopal Venezolana entre los que destaca la
Pastoral Familiar, así como la promoción de la vocación
sacerdotal en seminarios de Venezuela que fomenta la
Fundación para la Educación Eclesiástica Juan Pablo II (FESE)
y la Fundación Amigos del Seminario. De igual forma, otorgó
aportes a iniciativas de acción social de las Arquidiócesis y
Diócesis del país que adelantan en favor de zonas menos
favorecidas.
Mercantil continuó su programa de “Fondos de Capital
Social”, cuyo objeto es fortalecer e incentivar el auto-sostenimiento
de las instituciones beneficiarias: Cardioamigos,
FESE, Fundación de Amigos del Niño con Cáncer,
Universidad Católica Andrés Bello y la Fundación Scout de
Venezuela.
Por su parte, la subsidiaria Seguros Mercantil realizó aportes
directos en Pólizas de Seguro de Accidentes Personales,
Atención Médica y Odontológica a participantes de programas
de acción social y a delegaciones estudiantiles de la
Universidad Simón Bolívar.
Commercebank, subsidiaria de Mercantil en Estados Unidos,
continuó con la participación y apoyo a las labores de diversas
instituciones sociales, religiosas y de salud ubicadas al
sur de la Florida, Nueva York y Houston. Entre las organizaciones
que recibieron aportes se encuentran: American Red
Cross, America Developing Smiles (Damas Salesianas),
Habitat for Humanity, Community Partnership for the
Homeless, Catholic Charities, Human Services Colition,
Junior Achievement, Liga contra el Cáncer, The Hope
Foundation for Retarded Children y Little Sisters of the
Assumption Health Service.
Cabe destacar la activa y creciente participación voluntaria
del personal de las empresas MERCANTIL en diversas actividades
educativas y sociales de diferentes instituciones de
las comunidades en las que está presente. Resaltan las jornadas
de visitas y entrega de juguetes a los niños de escasos
recursos en instituciones hospitalarias.
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OTERO, Alejandro
Cuerpo C, 1945
Collage de papeles coloreados.
64,5 x 54,5 cm.
Colección Mercantil.

Mercantil Servicios Financieros es una compañía registrada
en Venezuela cuyas acciones están listadas en la Bolsa de
Valores de Caracas, además de contar con un programa de
ADRs nivel 1 que se transan “Over The Counter” en los
Estados Unidos de América. La estructura de Gobierno
Corporativo de MERCANTIL deriva de los estatutos de la
sociedad, la Ley de Mercado de Capitales, el Código de
Comercio, y las Resoluciones que sobre la materia ha dictado
la Comisión Nacional de Valores.
Desde la constitución de MERCANTIL sus Administradores
han mantenido una estrecha relación con sus accionistas,
clientes, acreedores y empleados; marcada por los más altos
principios profesionales y éticos, con el objeto de procurar el
manejo transparente, eficiente y adecuado de la Compañía.
El Gobierno Corporativo de MERCANTIL ha sido estructurado
para facilitar la labor de supervisión y gestión de la Junta
Directiva y la Gerencia de la Compañía, con la intención de
velar en forma adecuada por los intereses de nuestros
accionistas, clientes, acreedores y empleados.
En el área de Gobierno Corporativo MERCANTIL no se ha
limitado a las exigencias normativas. Con el objeto de mantenerse
a la vanguardia en esta materia la Junta Directiva y
la Gerencia de MERCANTIL analizan y estudian las tendencias
modernas en esta materia, con el fin de adaptar la
estructura de Gobierno Corporativo de la Compañía a las
mejores prácticas vigentes.
Gobierno Corporativo
Todas las actividades de MERCANTIL se ejecutan bajo los
más exigentes principios éticos y profesionales. Tanto
MERCANTIL como sus subsidiarias cuentan con Códigos de
Ética, que reúnen un conjunto de principios y valores éticos
que sirven de guía para la toma de decisiones y para la ejecución
de las actividades de la Compañía. Estos Códigos
incorporan nuestros deberes fundamentales como son la
probidad, la lealtad, la eficiencia, la confraternidad, la honradez,
la franqueza, la dignidad y el apego a las leyes.
Adicionalmente, establecen normas cuyo objeto es regular
el tratamiento de eventuales conflictos de intereses; complementando
lo establecido en los estatutos de la Compañía
respecto a la materia. Los referidos estatutos prevén el
manejo de situaciones de esta naturaleza, mediante el establecimiento
de una prohibición a los miembros de la Junta
Directiva de participar en las deliberaciones de los asuntos
en que ellos, o sus socios en compañías civiles o mercantiles,
tuvieren un interés personal, disponiendo además la
obligación de los directores de permanecer fuera del lugar
de la reunión hasta la resolución definitiva de esos asuntos.
La estructura de gobierno de MERCANTIL, está compuesta
por la Asamblea de Accionistas, seguida por la Junta
Directiva, con sus comités de Auditoría, Riesgo y
Compensación, el Comité Ejecutivo, el Presidente y el
Presidente Ejecutivo (ambos cargos desempeñados en la
actualidad por la misma persona), el Auditor Interno y el
Oficial de Cumplimiento.
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JUNTA DIRECTIVA
La eficiencia de la Junta Directiva es primordial para atender
los diversos intereses que confluyen en la compañía, como
son los de sus accionistas, sus acreedores, sus clientes,
empleados y los de la comunidad en general. La Junta
Directiva es la principal responsable de la definición de las
estrategias corporativas, de la determinación de las políticas
de negocios y de la fijación y control de la dirección estratégica
de la institución. Adicionalmente, la Junta supervisa la
gestión de las diferentes áreas de negocios y soporte de la
organización. De igual manera, evalúa los resultados
mediante su comparación con los planes y estrategias previamente
aprobados, con la gestión de años anteriores y el
sistema en su entorno.
Conforme a las mejores prácticas de gobierno corporativo, la
Junta Directiva de MERCANTIL está compuesta en su mayoría
por Directores independientes de la Administración. Esta presencia
de Directores independientes de la Administración es
una demostración más del compromiso de MERCANTIL de
cumplir con estándares internacionales de gerencia y es consecuente
con las mejores prácticas de gobierno corporativo.
Los Directores son calificados profesionales en distintas
áreas de negocio, con amplios conocimientos en materia
financiera, garantizando un mejor cumplimiento de sus funciones.
La Junta Directiva está compuesta por 9 directores
principales y 18 directores suplentes. La Junta designa de su
propio seno a su Presidente y al Presidente Ejecutivo, designaciones
que pueden recaer en la misma persona. La Junta
Directiva, se reúne una vez al mes, y en cualquier otra ocasión
en la que su Presidente lo considere necesario.
Para garantizar un mayor control sobre los procedimientos y
transparencia en la gerencia, desde su constitución los
Estatutos de MERCANTIL previeron la creación de los
Comités de Compensación y Auditoría, estos Comités estaban
consagrados en los estatutos de su principal filial, Banco
Mercantil, desde el año 1981. Igualmente, en la Asamblea
General Ordinaria de Accionistas celebrada en marzo de
2006 los accionistas aprobaron una propuesta presentada
por la Junta Directiva para modificar los estatutos de
MERCANTIL, en la cual se otorgó rango estatutario al Comité
de Riesgo, el cual había sido previamente creado por la Junta
Directiva en su reunión del 31 de mayo de 2001. Cabe destacar
que estos Comités están compuestos en su mayoría por
Directores Independientes de la Administración.
Adicionalmente, consecuente con su tradición de acogerse a
las mejores prácticas de Gobierno Corporativo el Comité de
Auditoría aprobó los estatutos para su funcionamiento. Este
documento detalla el propósito del Comité, sus funciones y
responsabilidades, estando obligados sus miembros a realizar
una evaluación anual del cumplimiento de las mismas.
Igualmente, ratifica la obligación de que la mayoría de sus
miembros deben ser independientes de la Gerencia y agrega
la obligación de que al menos uno de sus miembros tener
considerable experiencia contable o de gerencia financiera.

COMITÉ DE COMPENSACIÓN DE LA JUNTA DIRECTIVA
Es responsable de establecer la política de compensación y beneficios de la organización, y de aprobar la
compensación del Presidente, así como de cualquier otro funcionario o grupo de funcionarios que la Junta
le indique, informando de todo ello a la Junta Directiva. En el año 2006 el Comité de Compensación se reunió
11 veces y trató los siguientes temas: reporte del movimiento de personal, revisión del programa ejecutivo
de incentivo a corto plazo, análisis y aprobación del Plan de Ahorro Provisional Complementario de
Mercantil, seguimiento del plan de adquisición de acciones para funcionarios de Mercantil, informe sobre los
programas especiales de financiamiento al personal; fijación de la política salarial anual; consideraciones
sobre el plan de pensiones de jubilación Mercantil; recomendación de la fijación de las dietas de los miembros
de la Junta Directiva de Mercantil y sus subsidiarias, análisis del impacto del aumento del salario mínimo
en Venezuela; aprobación de las convenciones colectivas para el período 2007 – 2009 de Banco Mercantil
y Seguros Mercantil.
COMITÉ DE AUDITORÍA DE LA JUNTA DIRECTIVA
Es responsable de conocer y considerar las políticas de contabilidad y gestión, las opiniones e informes de
los auditores internos y externos de la organización, el establecimiento de Reservas, los Estados Financieros
y sus Notas y formula recomendaciones a la Junta en las materias de su competencia. También aprueba la
contratación y honorarios de los auditores externos. En el año 2006 el Comité de Auditoría se reunió 9 veces
y trató diversos temas como: consideración de los estados financieros de Mercantil y sus filiales, revisión de
las actividades de auditoría interna de las distintas filiales de Mercantil y actividades relacionadas con la prevención
de legitimación de capitales, consideración de los honorarios de los Auditores Externos, seguimiento
al proyecto de emisión de los estados financieros conforme a US GAAP, consideración de los estados
financieros de MERCANTIL al cierre de los años 2004 y 2005 conforme a US GAAP y de la filial Banco Mercantil
al cierre del año 2005 igualmente bajo US GAAP, consideración de aspectos de control interno, consideración
y aprobación de los Estatutos del Comité, consideración del plan de trabajo para emisión de estados financieros
bajo US GAAP al cierre del año 2006, consideración del plan de auditoría externa para el año 2007,
informe de avance del Proyecto de Arquitectura de Datos, ratificación de los auditores externos Espiñeira,
Sheldon & Asociados.
COMITÉ DE RIESGO DE LA JUNTA DIRECTIVA
Aprueba el perfil de riesgo así como las políticas y límites de riesgo de MERCANTIL. Optimiza el uso del capital
para apoyar el perfil de riesgo establecido. En el año 2006 el Comité de Riesgo se reunió 9 veces y trató,
entre otros, los siguientes temas: conoció y discutió informes de resultados de las revisiones de carteras de
crédito; informes sobre riesgo de mercado y actividad de trading, y sobre riesgo operacional; estableció los
límites de riesgo de mercado para diversas filiales, los límites de riesgo cross-border, los límites de riesgo
República Bolivariana de Venezuela, y los límites internos de crédito de los Comités de Negocio; conoció
informes de avance del Plan de Continuidad de Negocios y del Plan de Recuperación de Desastres, informes
de cumplimiento de las actividades planificadas para las distintas Gerencias de Riesgo para el año 2005 y la
planificación correspondiente al año 2006, e informes sobre el avance del proyecto de implantación de mejoras
a los sistemas de riesgo de MERCANTIL; y aprobó el Manual Política de Crédito y los Manuales sobre
Normas y Procesos que regulan actividades de diseño y formulación de la Política de Riesgo de Crédito,
Riesgo de Mercado y Riesgo Operacional.
Integrantes
Gustavo J. Vollmer H.
(Coordinador)
Alfredo Travieso P.
Víctor Sierra
Gonzalo Mendoza
Germán Sánchez Myles
Luis Esteban Palacios W.
Luis Alfredo Sanabria U.
Gustavo Marturet (Ex oficio)
Integrantes
Luis A. Romero M.
(Coordinador)
Jonathan Coles W.
Eduardo Mier y Terán
Federico Vollmer A.
Gustavo Machado C.
Francisco Monaldi
Oscar Machado K.
Claudio Dolman
Gustavo Marturet (Ex oficio)
Integrantes
Gustavo J. Vollmer A.
(Coordinador)
Roberto Vainrub
Miguel Angel Capriles L.
Gustavo Galdo
Luis A. Marturet
Guillermo Sosa S.
Carlos Hellmund B.
Carlos Zuloaga T.
Gustavo Marturet (Ex oficio)
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
91

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
92
COMITÉ EJECUTIVO
MERCANTIL cuenta con un Comité Ejecutivo, actualmente
compuesto por el Presidente y 10 altos gerentes de las áreas
de Negocio y Soporte de la organización, el cual garantiza la
implementación oportuna de las decisiones y estrategias de
MERCANTIL.
Este Comité se reúne regularmente una vez por semana y
extraordinariamente según sea necesario. Es responsable de
evaluar alternativas y formular recomendaciones sobre
cuestiones de política, objetivos, estrategias y organización
para someterlas a la consideración de la Junta Directiva, así
como de orientar y guiar los esfuerzos de la Gerencia en la
implementación de las políticas adoptadas. Igualmente, es
responsable de evaluar el resultado de dicha implementación.
PRESIDENTE
El Presidente de la Junta Directiva es el Presidente de la
Compañía. Tiene a su cargo la responsabilidad de dirigir las
actividades y negocios de la Compañía, presidir las reuniones
de la Asamblea, la Junta Directiva y el Comité Ejecutivo,
proveyendo en el seno de estos cuerpos la guía y orientación
requeridas para fijar las políticas, objetivos y estrategias que
habrán de adoptarse y para tomar las decisiones de trascendencia.
Igualmente, le corresponde la representación de la
Compañía ante las autoridades políticas y administrativas y
demás personas públicas o privadas.
Corresponde al Presidente Ejecutivo ejercer la suprema
dirección y coordinación ejecutiva de la administración de la
Compañía; someter a consideración de la Junta Directiva y del
Comité Ejecutivo la política, objetivos, estrategias y decisiones
de trascendencia, informando a ambos órganos periódicamente
de la situación financiera de la Compañía y de los
resultados de sus operaciones. Además, diseña, establece y
desarrolla la estructura organizativa de la Compañía, correspondiéndole
el nombramiento y remoción de los Gerentes
generales, Consultores y asesores que se requieran.
Por decisión de la Junta Directiva, de conformidad con las
disposiciones estatutarias correspondientes, actualmente
los cargos de Presidente y de Presidente Ejecutivo son
desempeñados por la misma persona.
AUDITOR INTERNO
Conforme a regulaciones aplicables a MERCANTIL y sus filiales,
MERCANTIL cuenta con un Auditor Interno, quien trabaja
conjuntamente con el Comité de Auditoría examinando las
operaciones en general de MERCANTIL y sus filiales.
El Auditor Interno lidera la Gerencia Global de Auditoría
Interna de Mercantil, la cual diseña conjuntamente con el
Comité de Auditoría un plan de auditoría interna de Mercantil
el cual se ejecuta a lo largo del año. Los resultados de la
auditoría interna son revisados y discutidos periódicamente
por el Comité de Auditoría y por la Junta Directiva, a los
efectos de adoptar las acciones requeridas para corregir las
deficiencias detectadas.

OFICIAL DE CUMPLIMIENTO
Mercantil cuenta conforme a las regulaciones sobre la materia
con un Oficial de Cumplimiento, a quien corresponde
ejercer la Presidencia del Comité de Prevención y Control de
Legitimación de Capitales, el diseño del Plan Operativo Anual
en materia de Prevención y Control de Legitimación de
Capitales, la coordinación y supervisión del Comité y la
Unidad de Prevención y Control de Capitales, la coordinación
de las actividades de formación y capacitación del personal
de MERCANTIL en la prevención y control de legitimación de
capitales, así como mantener las relaciones institucionales
con los organismos reguladores en esta materia. Igualmente,
presta asesoría al Comité de Auditoría y a la Junta Directiva
en el cumplimiento de sus obligaciones bajo el régimen legal
del control y prevención de legitimación de capitales.
DIVULGACIÓN DE INFORMACIÓN
Siguiendo las normas de los órganos reguladores,
MERCANTIL elabora y publica semestralmente los Estados
Financieros de la compañía. Asimismo y cumpliendo con la
normativa pertinente, MERCANTIL prepara al cierre de cada
trimestre un reporte que contiene información detallada y
precisa de datos económicos y financieros, así como de
cualquier otra índole y de relevancia para el mercado, el cual
es divulgado al público en general, a la Comisión Nacional de
Valores y a la Bolsa de Valores de Caracas, a través de
medios de divulgación de cobertura nacional y, adicionalmente,
a analistas y otros participantes de los mercados
local e internacional, mediante correo electrónico.
Adicionalmente, se le suministra información periódica a la
Securities and Exchange Comisión, en virtud de la obligación
asociada al mantenimiento del programa de ADRs de Nivel 1
de MERCANTIL en los Estados Unidos de América.
Igualmente, la información financiera de MERCANTIL está
disponible en la página web de su filial Banco Mercantil en la
dirección www.bancomercantil.com. Así mismo, MERCANTIL
cumple con las regulaciones respectivas al divulgar de
manera inmediata cualquier información que pueda tener un
efecto material en el precio de sus acciones.
Por último, y de gran importancia, MERCANTIL cuenta con
una Unidad de Relaciones con Inversionistas cuyas funciones
comprenden la divulgación oportuna de información a
inversionistas mediante diversos medios, incluyendo la realización
de eventos y presentaciones.
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I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
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OTERO, Alejandro
Materia azul con tornillo, 1961.
Témpera sobre madera.
30 x 30 cm.
Colección Mercantil.

INFORME DE LA JUNTA DIRECTIVA DE MERCANTIL SERVICIOS FINANCIEROS SOBRE
EL CUMPLIMIENTO DE LOS PRINCIPIOS DE GOBIERNO CORPORATIVO ADOPTADOS POR
LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES
La Junta Directiva de Mercantil Servicios Financieros, en cumplimiento de la Resolución N° 19-1-2005 de
la Comisión Nacional de Valores de fecha 2 de febrero de 2005, publicada en la Gaceta Oficial de la
República Bolivariana de Venezuela N° 38.129 de fecha 17 de febrero de 2005, rinde a la Asamblea
Ordinaria de Accionistas el presente informe sobre el grado de cumplimiento de los Principios de
Gobierno Corporativo adoptados por la Comisión Nacional de Valores a que se contrae la referida
Resolución.
Directores Independientes de la Junta Directiva
La Junta Directiva en su sesión de fecha 15 de febrero de
2007, realizó un examen sobre la independencia de cada
director, y determinó que por lo menos una quinta parte de
los miembros de la Junta Directiva de Mercantil Servicios
Financieros son directores independientes, de acuerdo a los
criterios sobre independencia de los Directores contenidos
en la señalada Resolución. En consecuencia, Mercantil
Servicios Financieros cumple con el requerimiento establecido
en esta materia por la Resolución de la Comisión Nacional
de Valores sobre Principios de Gobierno Corporativo, la cual
dispone que al menos una quinta parte de la Junta Directiva
esté integrada por directores independientes.
Con el objeto de cumplir con la adecuada transparencia y
divulgación de esta materia, la memoria distribuida a los
señores accionistas contiene un resumen curricular de los
Directores.
Comité de Auditoría
La totalidad de los miembros con voto del Comité de
Auditoría de Mercantil Servicios Financieros son directores
independientes, de acuerdo a los criterios sobre independencia
de los directores contenidos en la señalada
Resolución. El Dr. Gustavo A. Marturet, en su condición de
Presidente de la Compañía, asiste a este Comité como
miembro ex oficio. El Comité de Auditoría tiene y ejerce las
responsabilidades sobre Principios de Gobierno Corporativo.
Adicionalmente, este Comité trata otras materias. En el capítulo
de la memoria referido a Gobierno Corporativo se indican
las materias tratadas por este Comité durante el año
2006. Un resumen curricular de sus integrantes está incluido
en la memoria.
En resumen, puede afirmarse que Mercantil Servicios
Financieros cumple en un todo con los Principios de
Gobierno Corporativo adoptados por la Comisión Nacional
de Valores.
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Durante el año 2006, Mercantil Servicios Financieros
(MERCANTIL), y sus subsidiarias en Venezuela, recibieron
importantes reconocimientos de prestigiosas publicaciones
nacionales e internacionales, especializadas en economía,
gerencia y finanzas, entre las que destacan: Euromoney,
Global Finance, The Banker, Latin Finance, Forbes y Gerente;
así mismo, obtuvo certificaciones de calidad para nuevas
líneas de servicios, otorgadas por Fondonorma.
Estos reconocimientos y logros reafirman una vez más el
esfuerzo y la eficiencia del personal que trabaja en
MERCANTIL para ofrecer las más efectivas soluciones financieras
a sus clientes, guiados por las mejores prácticas de
gestión y motivados por los más elevados principios de ética
que convierten a MERCANTIL en una corporación de clase
mundial
EUROMONEY
La publicación inglesa Euromoney, especializada en el análisis
de los mercados financieros y de negocios internacionales,
distinguió a Banco Mercantil por sexto año consecutivo como
el Mejor Banco de Venezuela, como parte de su selección
anual de Premios a la Excelencia 2006.
En su edición del mes de julio de 2006 destacó que su selección
se basó en que “Banco Mercantil es la más grande institución
financiera de Venezuela, cuenta con una participación
de mercado de 16% y subsidiarias en Estados Unidos y
Europa”. El incremento en los activos y en los depósitos del
público, unido a la venta de sus acciones en Bancolombia y
la fortaleza de la economía venezolana, se reflejó en los
excelentes resultados obtenidos por la institución, así como
su solidez, trayectoria, experiencia financiera y liderazgo.
Esta publicación editada por Euromoney Institucional
Investor PLC es leída por alrededor de 160 mil personas, fundamentalmente
ejecutivos de alto nivel de la comunidad
financiera y de negocios en más de 120 países
Premios y Reconocimientos
GLOBAL FINANCE
Global Finance, publicación norteamericana especializada
en el análisis de los mercados financieros internacionales,
seleccionó a Mercantil, como el “Mejor Banco en Venezuela”,
“Mejor Banco de Comercio Internacional” y “Mejor Banco en
Operaciones Cambiarias”, en sus ediciones de enero, mayo
y octubre de 2006.
Estos reconocimientos tomaron en cuenta los resultados
financieros del Banco, así como otros indicadores que el
equipo de la publicación considera: crecimiento en activos,
rentabilidad, cobertura geográfica, relaciones estratégicas,
desarrollo de nuevos negocios e innovación en productos,
además de la opinión de analistas financieros reconocidos
internacionalmente, consultores bancarios y otras personas
calificadas en el sector.
THE BANKER
La revista inglesa The Banker, en su edición del mes de
julio de 2006, clasificó a Mercantil Servicios Financieros
(MERCANTIL), la primera empresa proveedora de servicios
financieros en Venezuela, en el puesto número 15, entre los
25 más importantes bancos de Latinoamérica (Top 25 Latin
American Banks), así como en el puesto 500 en el ranking de
los 1000 bancos más grandes del mundo de esta revista,
perteneciente al grupo británico Financial Time.
Además, en su edición de diciembre de 2006, The Banker
reconoció a Mercantil como el” Mejor Banco en Venezuela”.

LATINFINANCE
Banco Mercantil fue seleccionado por esta publicación especializada,
como el Mejor Banco en Venezuela durante el año
2006, por “su confiabilidad y sólidos resultados financieros”.
En su edición de noviembre de 2006, la revista expresa que
para seleccionar a los mejores bancos de la región, se toman
en cuenta indicadores como activos y desempeño de la
acción, entre otros, así como aspectos cualitativos relacionados
con la gerencia de la institución, estrategia de negocios
(incluyendo la diversificación de sus productos y servicios),
gobierno corporativo, ética y transparencia, internacionalización
y responsabilidad corporativa.
Latin Finance destaca que Banco Mercantil posee una fuerte
tradición en gerencia de riesgo de crédito, con índices de
calidad de cartera que destacan en el sistema financiero
venezolano.
FORBES
Mercantil Servicios Financieros (MERCANTIL) es la única institución
venezolana incluida entre las 2000 empresas más
grandes e importantes del mundo, según la encuesta realizada
por la prestigiosa revista Forbes, publicada en su edición
de marzo de 2006, luego de evaluar ingresos, rentabilidad,
crecimiento de los activos y capitalización del mercado.
En esta encuesta, MERCANTIL se ubicó en el puesto 1.896,
siendo una de las 46 empresas suramericanas seleccionadas.
El ranking Forbes 2000, incluye a las empresas o corporaciones
más importantes del panorama económico mundial, tal
como lo afirma la propia publicación. Los editores de la revista
han señalado que “si desea encontrar compañías que
pueden convertirse mañana en líderes internacionales, el
Forbes 2000 es una lista prospectiva excelente”
GERENTE
La revista venezolana Gerente, en su edición especial del primer
semestre del año 2006, seleccionó a Banco Mercantil
como la empresa más admirada del sector banca, colocando
también a la institución en el primer lugar en las categorías
“Calidad en la prestación de servicios” y “Solidez financiera”.
Igualmente, Banco Mercantil ocupó el segundo lugar
en las categorías “Reputación profesional de la Gerencia y
“Liderazgo en el sector empresarial”. Por su parte, Seguros
Mercantil y Merinvest fueron seleccionadas como la segunda
empresa más admirada del sector seguros y la tercera del
sector mercado de capitales, respectivamente.
Estas destacadas posiciones fueron alcanzadas por las subsidiarias
de MERCANTIL dentro del ranking “Las empresas
más admiradas” que realizó la publicación especializada,
como resultado de un sondeo entre 600 ejecutivos venezolanos.
Para esta medición se tomaron en cuenta indicadores
como la calidad en la prestación de los servicios, la solidez
financiera, la reputación profesional de la gerencia y el liderazgo
en el sector empresarial. Los resultados se presentaron
por sectores económicos y por categorías.
BUSINESS VENEZUELA
Banco Mercantil y Seguros Mercantil fueron incluidas en el
ranking de las 100 principales empresas del país en el año
2006 (Top Companies 2006) por la revista especializada en
economía y negocios Business, en su edición de octubre
2006. Esta revista es editada por la Cámara Venezolano-
Americana de Comercio VenAmCham.
Banco Mercantil figura en el puesto 9 del ranking, siendo
además la primera institución financiera incluida en la lista,
mientras que Seguros Mercantil aparece en el puesto 17.
Los indicadores que tomaron en cuenta los editores de la
revista para la elaboración del ranking incluyen ingresos, crecimiento
porcentual de ingresos, ganancias operativas,
ganancias netas, activos y montos de inversión social, al cierre
del año 2005
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FONDONORMA
Banco Mercantil obtuvo en el año 2006 la Certificación de
Calidad ISO 9001:2000 otorgada por el Fondo para la
Normalización y Certificación de la Calidad, Fondonorma,
para cuatro líneas de servicios, a saber: Servicios a clientes
corporativos por liquidación, custodia y pago en mercado
secundario de títulos valores de renta fija; procesamiento
operativo para la liquidación, cobros, prórrogas, renovaciones
de pagarés y registro de fianzas y garantías requerido por
Mercado Medio-Empresas Comerciales; atención y procesamiento
de transacciones bancarias de clientes en las oficinas
hub (oficina principal de cada región) y procesamiento
de transacciones de la red de cajeros automáticos.
Esta certificación es el resultado de la auditoria externa
realizada por Fondonorma, organismo que certifica los sistemas
de gestión de la calidad de las empresas, mediante la
verificación del cumplimiento de principios y requisitos internacionales
en materia de calidad. Para MERCANTIL, obtener
la certificación de sus procesos representa el compromiso
permanente de la institución con su clientela.
Con el otorgamiento de estos premios y reconocimientos,
MERCANTIL, institución financiera líder en Venezuela, continúa
fortaleciéndose día a día con dedicación y constancia para
satisfacer las necesidades de la clientela, al ofrecerles constantemente
productos y servicios de alta calidad.

Junta Directiva
Directores Principales
Gustavo Antonio Marturet Machado
Presidente
Presidente Junta Directiva y Presidente Ejecutivo Mercantil Servicios
Financieros (1996 - ). Presidente Banco Mercantil (1993 - ). Presidente
Ejecutivo Banco Mercantil (1983-1993). Director Ejecutivo Banco Mercantil
(1978 – 1983). Miembro de la Junta Directiva Banco Mercantil (1974 - ).
Ingeniero Civil, egresado de la Universidad Central de Venezuela (1962).
Presidente Juntas Directivas Commercebank Holding, Commercebank
N.A., Merinvest, Todo1 Services y Fundación Mercantil. Miembro Junta
Directiva Seguros Mercantil y Banco Mercantil (Schweiz) AG. Miembro
Junta Directiva Corporación Andina de Fomento (CAF). Miembro Junta
Directiva “Institute of International Finance, Inc.” (IIF). Vicepresidente
Cámara Venezolano-Americana de Comercio e Industria (VENANCHAM).
Miembro “Chairman’s Advisory Council - Council of the Americas”.
Presidente Fundación para la Educación Eclesiástica “Juan Pablo II” (FESE).
Ha sido Presidente de la Asociación Bancaria de Venezuela; Consejo
Bancario Nacional; Consejo de Empresarios Venezuela –Estados Unidos
(CEVEU) y de la Cámara de Integración Económica Colombo Venezolana
(CAVECOL). Ha sido miembro del Consejo Asesor del Banco Central de
Venezuela (BCV) y directivo de diversas Asociaciones vinculadas con el
sector Financiero y de la Producción.
Gustavo J. Vollmer H.
Expresidente de la Junta Directiva del Banco Mercantil, C.A.
(Banco Universal)
Ingeniero Civil graduado de la Universidad de Cornell (USA), con
Doctorado en la Universidad Central de Venezuela. Es Director Principal
de la Junta Directiva de Mercantil Servicios Financieros, C.A. y del Banco
Mercantil, C.A. (Banco Universal). Fue Miembro Principal de la Junta
Directiva de S.C. Johnson & Son de Venezuela, C.A., IBM de Venezuela e
IBM World Trade, Americas Far East. Ha sido Presidente de la Junta
Directiva del Banco Mercantil, C.A. (Banco Universal) y del Consorcio
Inversionista Mercantil Cima y Presidente y/o Director de compañías
venezolanas en los ramos de azúcar, metalmecánica, cemento, finanzas,
construcción, licores, y de algunas compañías de carácter internacional.
Tambien ha sido Presidente y Director de varias organizaciones empresariales
y de organizaciones y Fundaciones nacionales y extranjeras.
Alfredo Travieso P.
Socio Principal del Escritorio Tinoco, Travieso, Planchart & Núñez.
Abogado egresado de la Universidad Católica Andrés Bello, con Post-
Grado en la misma Universidad y en la Universidad de Michigan, Estados
Unidos de América. Es Socio Principal del Escritorio Tinoco, Travieso,
Planchart & Núñez; Presidente de Hamburg Süd de Venezuela, C.A. y del
Grupo Emboca, C.A., Director Principal de las Juntas Directivas de
Mercantil Servicios Financieros, C.A. y del Banco Mercantil, C.A. (Banco
Universal), Commercebank Holding Corp, Manufactura de Papel MANPA,
C.A., Corporación Industrial de Energía, C.A., Centro Comercial Judibana,
C. Hellmund y Cia., Tapas Corona, C.A., Ars Publicidad C.A., Venamcham y,
Miembro de la Asociación Venezolana de Derecho Tributario; Presidente
de la Asociación Venezolana de Derecho Financiero, del International Bar
Association y del International Academy Estate & Trust.
Administración y Dirección
Luis A. Romero M.
Ingeniero Electricista
Ingeniero Electricista egresado de la Universidad Metropolitana con
Maestría en Administración de Empresas en Babson College, PMD y CEP
en Harvard University, Estados Unidos de América. Director Principal de
las Juntas Directivas de Mercantil Servicios Financieros C.A., Banco
Mercantil, C.A. (Banco Universal), Commercebank Holding Corp y
Commercebank, N.A. Miembro del Consejo Consultivo del Consejo de
Empresarios Venezuela-Estados Unidos (CEVEU). Director de la Sociedad
de Amigos del Árbol “SADARBOL”. Director de Internacional Briguettes
Holding, “IBH” Director Alterno de PAVCO de Venezuela, Director de
Caurimare, S.A. y Desarrollos e Inversiones, S.A. Exdirector Corporativo de
Planificación Estratégica de Siderúrgica Venezolana Sivensa, S.A.
Víctor J. Sierra A.
Director de Valores y Desarrollos VADESA S.A.
Abogado egresado de la Universidad Central de Venezuela. Actualmente
se desempeña como Director de Valores y Desarrollos VADESA, S.A.,
Vicepresidente de Inversiones Capriles y Representante Legal de la
Cadena Capriles. Presidente de Publicaciones Capriles, C.A. Director
Principal de las Juntas Directivas de Mercantil Servicios Financieros, C.A.
y del Banco Mercantil, C.A. (Banco Universal). Se ha desempeñado como
Consultor Jurídico, Representante Legal y Presidente de la Cadena de
Publicaciones Capriles y del Complejo de Empresas Capriles. Director de
Valinvenca, Inversiones Finalven, Sociedad Financiera Finalven, Servicios
Finalven, Banco República, Inversiones Diversas, C.A. (INVERDICA), C.A. La
Electricidad de Caracas y C.A. Venezolana de Guías (CAVEGUIAS).
Gustavo Vollmer Acedo
Presidente del Grupo Palmar.
Economista graduado en Duke University, con Post-Grado en Desarrollo
Económico en Cambridge University, Inglaterra y obtuvo un PED en
Administración de Empresas en IMEDE, Suiza. Presidente y Jefe Ejecutivo de
Corporación Palmar S.A., Empresas PMC y otras empresas del Grupo
Palmar. Presidente del Consejo Directivo del Instituto de Estudios
Superiores de Administración (IESA). Miembro de la Junta Directiva de
Venezuela Competitiva. Miembro del Consejo Consultivo de Conindustria.
Expresidente fundador y Miembro de la Junta Directiva del CEVEU (Consejo
de Empresarios Venezuela-Estados Unidos). Miembro del Consejo de
Fomento de la Universidad Católica Andrés Bello. Miembro de la Junta
Directiva de Mercantil Servicios Financieros, Banco Mercantil, C.A.,
Commercebank Holding Corporation, C.A. Electricidad de Caracas/AES,
Siderúrgica Venezolana, S.A. SIVENSA. Ex-presidente Internacional de Young
Presidents´ Organization (YPO) y de Alianza para una Venezuela sin drogas.
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Jonathan Coles
Presidente del Instituto de Estudios Superiores de Administración (IESA).
Egresado de la Universidad de Yale en los Estados Unidos de América, con
una Maestría en Administración de Empresas en el Instituto de Estudios
Superiores de Administración (IESA). Director Principal de las Juntas
Directivas de Mercantil Servicios Financieros, C.A. y del Banco Mercantil,
C.A. (Banco Universal), La Electricidad de Caracas, Colegio Santiago de
León de Caracas, y S.C. Johnson & Son de Venezuela. Director de
Commercebank, N.A. y de Commercebank Holding Corp. Se ha desempeñado
como Gerente General, Presidente Ejecutivo y Presidente de la
Junta Directiva de Mavesa, S.A.; Ministro de Agricultura y Cría; Director del
Banco Central de Venezuela; Presidente de la Fundación Materno Infantil
(PAMI); conferencista en instituciones nacionales e internacionales. En
1989 fue designado como “Hombre de Negocios del Año” por la revista
América Economía. Publicaciones: “Reforming Agriculture: Lessons of the
Venezuelan Experience.” Woodrow Wilson Center y Johns Hopkins University
(1995). “Inequality-Reducing Growth in Agriculture: A Market-Friendly Policy
Agenda”. en “Beyond tradeoffs, Market Reform and Equitable Growth in
Latin América”. Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y Brookings
Institution. (1998). J.Coles y C. Machado, “Trayectoria de las políticas agrícolas
venezolanas: Aprendizajes y exigencias para el Futuro, en Agronegocios
en Venezuela”. Ediciones IESA (2002).
Roberto Vainrub
Director Holding Activalores. Vicepresidente IESA
Doctor en ingeniería (UCAB-1999, summa cum laude), Master (Stanford
University, 1981), ingeniero industrial, (UCAB - 1978)
Es Vice-Presidente de IESA y desde 1997, profesor adjunto, en iniciativa
empresarial. Fundador y primer coordinador del Centro de Emprendedores
de IESA. Profesor titular de la Facultad de ingeniería de la UCAB, (1982-
2003). Es profesor invitado del instituto de Tecnología de Rochester, en
Nueva York y Florida Internacional University.
Comenzó su carrera gerencial en el Departamento de Mercadeo de
Procter & Gamble. Fue socio y vicepresidente ejecutivo del grupo industrial
venezolano Frigilux. Fue director de Prosperar, E.A.P. (1998-2002). Es
director ejecutivo y accionista del grupo financiero Holding Activalores. Es
director principal de las Juntas Directivas de Mercantil Servicios
Financieros y de Banco Mercantil y de otras empresas como Tucarro.com
y Actibienes.
Ha publicado libros, artículos, y ha participado en congresos nacionales e
internacionales. Es director de Educrédito; y miembro del comité consultivo
de Conciencia Activa, ha sido Presidente de la Asociación de
Fabricantes de Equipos de Refrigeración; Director de CADAE, y miembro
de la Comisión de Conciliación y Arbitraje de la Unión Israelita de Caracas.
Nerio Rosales Rengifo
Gerente Global de Banca de Empresas y Personas del Banco Mercantil
y Mercantil Servicios Financieros
Economista egresado de la Universidad Católica Andrés Bello.Gerente
Global de Banca de Empresas y Personas, miembro del Comité Ejecutivo del
Banco Mercantil, C.A. (Banco Universal) y Mercantil Servicios Financieros, C.A.
Director Principal de Commercebank Holding Corporación. Director de
Seguros Mercantil. Director Principal de Mastercard Internacional Región
América Latina. Director Principal de Banco Mercantil Venezolano N.V. y
Banco del Centro, S.A.
Directores Suplentes
Luis A. Sanabria U.
Asesor Legal de Corporación Palmar.
Abogado egresado de la Universidad Católica Andrés Bello y estudios en la
Universidad de Georgetown, Washington, D.C.. Se desempeña como Director
de Inversiones AEFEVE, C.A., C.A. Ron Santa Teresa, Constructora Alvo,
C.A. Director Suplente de las Juntas Directivas de Mercantil Servicios
Financieros, C.A. y de Banco Mercantil, C.A. (Banco Universal).
Oscar A. Machado K.
Presidente de Siderúrgica Venezolana SIVENSA, S.A.
Ingeniero Industrial de la Universidad Católica Andrés Bello.
Primer Vicepresidente del Instituto Latinoamericano del Fierro y el Acero
“ILAFA”.
Director de Confederación Venezolana de Industriales “CONINDUSTRIA”,
Aeropuerto Caracas, S.A., Consejo de Fomento de la Universidad Católica
Andrés Bello. Director Suplente de la Junta Directiva de Mercantil Servicios
Financieros, C.A. Expresidente y director de Venezuela Competitiva.
Expresidente del Instituto Venezolano de Siderurgia “IVES”. Expresidente y
Consejero de la Asociación Venezolana de Ejecutivos “A.V.E.”
Eduardo Mier y Terán
Presidente de la Junta Directiva de Desarrollos e Inversiones, S.A.
Ingeniero Civil egresado de la Universidad Católica Andrés Bello, con
Master of Science de Stanford University. Actualmente es Presidente de las
Juntas Directivas de Pavco de Venezuela, S.A., Agregados Livianos, C.A.,
Caurimare, S.A. y Desarrollos e Inversiones, S.A. Director de Moore de
Venezuela, S.A., H.L. Boulton & Co., S.A. y vicepresidente de la Fundación
John Boulton, Director Suplente de las Juntas Directivas de Mercantil
Servicios Financieros, C.A. y de Banco Mercantil, C.A. (Banco Universal).
Fue Gerente General de Inversiones Tacoa, C.A.,Presidente fundador de la
Asociación de Egresados de la Universidad Católica Andrés Bello y
Presidente de Educrédito.
Luis Esteban Palacios W.
Socio Fundador del Escritorio Palacios, Ortega y Asociados.
Doctor en Derecho egresado de la Universidad Central de Venezuela con
Post-Grado en Nueva York University, MCJ 1958. Es socio fundador de
Palacios, Ortega y Asociados. Es director de la Fundación Scout; Director
Suplente de Banco Mercantil, C.A. (Banco Universal) y Mercantil Servicios
Financieros; Director de Compañía Anónima Nacional Teléfonos de
Venezuela (CANTV); Vice-presidente del Comité Venezolano de Arbitraje.
Ha prestado su asesoría en materia de Derecho Corporativo y Derecho
Bancario y de Mercado de Capitales. Igualmente ha participado en un
gran número de operaciones de financiamiento a través de sindicato de
bancos y project financing. Ha sido Secretario de la Junta Directiva del
Colegio de Abogados del Distrito Federal y Presidente del Montepío de
Abogados de Venezuela. Ha sido profesor de la Universidad Central de
Venezuela en Derecho del Trabajo. También fue asistente del Presidente
del Banco Central de Venezuela (BCV).
Gustavo Galdo C.
Presidente de Inversora Parnaso S.A.
Ingeniero Civil egresado de la Universidad Católica Andrés Bello, con Master
of Science en Civil Engineering Management y Master of Science en
Industrial Engineering Economic Systems Planning de la Universidad de
Stanford, Estados Unidos de América. Director de Fe y Alegría, Director
Suplente de las Juntas Directivas de Mercantil Servicios Financieros, C.A. y
de Banco Mercantil, C.A. (Banco Universal). Ha sido Director General
Sectorial de Finanzas Públicas del Ministerio de Hacienda, Director del
Banco Industrial de Venezuela y Miembro de la Comisión Asesora del
Negociador de la Deuda Pública Externa, en el servicio público y Presidente
de Inversiones Finalven, S.A., de la Sociedad Financiera Finalven, S.A. y de
la Sociedad Financiera Valinvenca, S.A., en el sector privado.

Miguel A. Capriles L.
Presidente del Grupo de Empresas Capriles
Licenciado en Ciencias Administrativas egresado de la Universidad
Metropolitana. Presidente de Inversiones Capriles, C.A., Valores y Desarrollos
Vadesa, S.A., C.A. Ultimas Noticias y Grabados Nacionales C.A., Director
Suplente de las Juntas Directivas de Mercantil Servicios Financieros, C.A. ,
Banco Mercantil, C.A. (Banco Universal). Director del Commercebank
Holding Corp., Director de H.L. Boulton S.A., de la Fundación Alianza para una
Venezuela sin Drogas, Miembro del Consejo Directivo del Instituto de
Estudios Superiores de Administración (IESA), Exdirector de la C.A. La
Electricidad de Caracas y de Cerámicas Carabobo, C.A.
Gonzalo A. Mendoza M.
Presidente de la Junta Directiva de Negroven S.A.
Ingeniero Civil egresado de la Universidad Santa María con un Master of
Science (MS) en Civil Engineering Management en la Universidad de
Stanford, Estados Unidos de América. Presidente de la Junta Directiva de
Negroven, S.A. Director de Tripoliven, C.A. y de Valores Químicos
(VALQUIMICA), C.A. Director Suplente de las Juntas Directivas de Mercantil
Servicios Financieros, C.A. y de Banco Mercantil, C.A. (Banco Universal).
Expresidente de la Asociación Venezolana de Industria Química y
Petroquímica (ASOQUIM) y de la Cámara de Comercio Venezolana-
Ecuatoriana (CAVENEC).
Germán E. Sánchez Myles
Odontólogo Jefe del Centro de Odontología Restauradora.
Odontólogo egresado de la Universidad Central de Venezuela con cursos
de especialización en Cirugía Bucal, Prótesis y Manejo Administrativo de
Consultorios Odontológicos. Fue asistente en el Area Quirúrgica en el
Hospital Central de Puerto Ayacucho, del Hospital Eudoro Gonzalez y del
Centro de Odontología Restauradora. Actualmente es el Odontólogo Jefe
del Centro de Odontología Restauradora, encargado del área quirúrgica.
Es Director Suplente de las Juntas Directivas de Mercantil Servicios
Financieros, C.A. y del Banco Mercantil, C.A. (Banco Universal).
Luis A. Marturet M.
Ingeniero en Computación
Ingeniero en Computación egresado de la Universidad Simón Bolívar, con
Post Grado en Gerencia de Empresas en la misma Universidad. Profundizó
sus conocimientos gerenciales en Wharton, la escuela de negocios de la
Universidad de Pensilvania y en diversos programas avanzados en
Tecnología. Desarrolló y gerenció el área de Planificación de Tecnología de
Información de C.A. La Electricidad de Caracas. Es miembro de la Junta
Directiva de C.A. Ed. Marturet & Co. Scrs., y Director Suplente de Mercantil
Servicios Financieros, C.A. y Banco Mercantil, C.A. (Banco Universal). Es
Director de una franquicia de casillero, paquetería y mensajería internacional
y actualmente desarrolla nuevos negocios en el área de producción de
contenidos audiovisuales para las industrias de la comunicación,
entretenimiento y almacenamiento de información estructurada en formato
digital.
Carlos Hellmund Blohm
Vicepresidente empresas Casa Hellmund
Ingeniero Industrial de Northeastern University, Estados Unidos de América
con un Master in Business Administration (MBA/SLOAN Fellowship) en
London Business School, Inglaterra. Presidente de Laboratorios Rapid Fot,
C.A. Director Principal de Casa Hellmund. Director de la Cámara
Venezolana Japonesa (CAVEJA) y de la Cámara Venezolana de Fotografía
(CAVIFOT). Director Suplente de las Juntas Directivas de Mercantil
Servicios Financieros, C.A. y de Banco Mercantil, C.A. (Banco Universal) y
Miembro del Borrad of Trastees Latin American Region de London
Business School. Miembro del Comité de Mercadeo (Venancham).
Gustavo Machado Capriles
Vicepresidente y Consejero Editorial de la Cadena Capriles
Economista egresado de la Universidad Central de Venezuela. Estudios
especializados en Periodismo y Gerencia de Medios de Comunicación en
la Universidad de Navarra, Pamplona, España. Cursos para la especialización
en Banca Internacional en Manufacturers Hannover Trust, en New
York (Estados Unidos de América). Se ha desempeñado en los sectores de
la construcción de inmuebles turísticos, comercio internacional y ocupó
cargos de gerencia en el área de Planificación Estratégica en el Consorcio
Confinanzas. Actualmente es Vicepresidente y Consejero Editorial de la
Cadena Capriles y Director Suplente de las Juntas Directivas de Mercantil
Servicios Financieros, C.A. y de Banco Mercantil, C.A. (Banco Universal).
Francisco J. Monaldi M.
Coordinador del Centro Internacional de Energía y Ambiente del IESA
Economista Cum Laude de la Universidad Católica Andrés Bello, con
Maestría en Economía de la Universidad de Yale y Ph.D. en Economía
Política de la Universidad de Stanford, Estados Unidos de América. Es
Coordinador Académico y Profesor del Centro Internacional de Energía y
Ambiente del Instituto de Estudios Superiores de Administración (IESA).
Profesor e investigador del Instituto de Investigaciones Económicas y
Sociales de la Universidad Católica Andrés Bello (UCAB). Consultor del
Banco Interamericano de Desarrollo y la Corporación Andina de Fomento.
Director Suplente de las Juntas Directivas de Mercantil Servicios
Financieros, C.A., Banco Mercantil, C.A. (Banco Universal) y Siderúrgica
Venezolana. S.A. (SIVENSA). Ha sido consultor del Banco Mundial y
Petróleos de Venezuela, así como de otras instituciones públicas y privadas.
Federico Vollmer Acedo
Vicepresidente ejecutivo de Empresas PMC
Bachellor of Science en Agro-Negocios de Middle Tennesee State
University, Estados Unidos de América, con una Maestría en Economía
Agrícola en la Universidad de Cornell, (MPS agriculture) en ese mismo
país. Se ha desempeñado en posiciones técnicas, administrativas,
gerenciales y de dirección en distintas empresas del Grupo Palmar. Se
desempeña como Vicepresidente Ejecutivo de Empresas PMC; Presidente
de Comercializadora Central, S.A. Miembro del Comité Ejecutivo de
Inversiones AEFEVE; Vicepresidente de FUNDACAÑA y director de
Inversiones Porcinas, C.A.; Director de CAVIDEA y Vicepresidente de
VENAZUCAR. Es Director Suplente de las Juntas Directivas de Mercantil
Servicios Financieros, C.A. y de Banco Mercantil, C.A. (Banco Universal).
Guillermo Sosa S.
Director de Administración y Finanzas
en Servicios de Corrugados Maracay.
Egresado de Capital University con B.A. de Finanzas y Economía
(Contabilidad y Computación). Actualmente se desempeña en Servicios
de Corrugados Maracay como Director de Administración y Finanzas,
siendo también Director de esta empresa. Es Director Suplente de las
Juntas Directivas de Mercantil Servicios Financieros, C.A. y de Banco
Mercantil, C.A. (Banco Universal). Se desempeñó en Seguros Canaima
(Organización Orinoco) como Gerente de Finanzas, en Seguros La
Seguridad como Gerente de Finanzas y Director Suplente, en Inverdica
como Director Suplente, en La Seguridad Casa de Bolsa como Director y
en C.A. Ron Santa Teresa como Gerente de Finanzas
Claudio Dolman
Director de Holding Activalores
Venezolano, Ingeniero Industrial egresado de la Universidad Cátolica Andrés
Bello. Actualmente se desempeña como Presidente y Director de
ActiBienes. Director de Holding ActiValores. Director del grupo de empresas
Rattan. Director Suplente de las Juntas Directivas de Mercantil
Servicios Financieros, C.A.,y de Banco Mercantil ,C.A. (Banco Universal)
Presidente y Director de Promotora Itaca 2000, C.A.
Fue Director de Seguros Pan American. Director de Corimon, y Gerente
General del Grupo Osiris.
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Carlos Zuloaga Travieso
Miembro del Escritorio Tinoco, Travieso, Planchart & Nuñez
Abogado egresado de la Universidad Católica Andres Bello con Maestría
en Derecho Comercial Internacional de la American University en
Washington, DC, Estado Unidos de América. Fue asociado extranjero para
el Departamento de Inversiones Extranjeras de la firma de abogados
Holland & Knight LLP en Miami, Estado Unidos de América. Es Director
Suplente de la Junta Directiva de Mercantil Servicios Financieros, C.A.
Director de Spradling Venezuela C.A., Director de Janus Capital Inc. y Ex
Director de Transportes Marítimos del Caribe (Grupo Crowley). Es
Miembro de la International Bar Association (IBA) y de la American Bar
Association (ABA).
Alejandro González Sosa
Presidente Ejecutivo de Banco Mercantil y Gerente Global de Finanzas de
Banco Mercantil y de Mercantil Servicios Financieros
Ingeniero Químico egresado de la Universidad Metropolitana. Master en
Administración de Empresas (M.B.A.) de Babson College, Massachusetts
U.S.A. Con 25 años de servicio en la Institución. Es miembro del Comité
Ejecutivo de Commercebank N.A., Commercebank Holding Corporation,
Banco Mercantil y de Mercantil Servicios Financieros. Es Director Principal
de la Junta Directiva de Banco Mercantil; Seguros Mercantil; Fundación
Mercantil; Banco del Centro (Panamá); Banco Mercantil Venezolano
(Curazao); Commercebank Holding Corporation. (USA); Merinvest, C.A.;
Merinvest Sociedad de Corretaje; Consejo Bancario Nacional; Educrédito
C.A y Director Suplente de Mercantil Servicios Financieros, C.A.
Adicionalmente, ha sido Director de la Asociación Bancaria de Venezuela,
del Consejo Nacional de Promoción de Inversiones CONAPRI y Presidente
de Interbank, C.A., Banco Universal y de Merinvest, C.A.
Armando Leirós R.
Gerente Global de Operaciones y Tecnología de Banco Mercantil
y Mercantil Servicios Financieros
Economista egresado de la Universidad Católica Andrés Bello. Con 31
años de servicios en la institución. Actualmente se desempeña como
Gerente de Operaciones y Tecnología, miembro del Comité Ejecutivo de
Banco Mercantil, C.A. (Banco Universal) y Mercantil Servicios Financieros,
C.A., es Director de Todo1 Services, Director de Commercebank N.A. y
Director Suplente de Mercantil Servicios Financieros. Ha ocupado diversas
posiciones dentro de Mercantil Servicios Financieros, C.A., entre las que
destacan: Gerente de Banca Corporativa, Gerente de Banca Corporativa e
Institucional, Presidente Ejecutivo de Arrendadora Mercantil, C.A. y Banco
de Inversión Mercantil, C.A., Director de Fondo Mercantil y Banco
Hipotecario Mercantil.
Comité Ejecutivo
Gustavo Antonio Marturet Machado
Presidente
Ver Curriculum en Administración y Dirección (sección Junta Directiva)
Alejandro González Sosa
Gerente Global de Finanzas de Banco Mercantil y Mercantil Servicios
Financieros
Ver Curriculum en Administración y Dirección (sección Junta Directiva)
Nerio Rosales Rengifo
Gerente Global de Banca de Empresas y Personas de Banco Mercantil
y Mercantil Servicios Financieros
Ver Curriculum en Administración y Dirección (sección Junta Directiva)
Philip R. Henríquez S.
Gerente Global de Banca Corporativa y de Inversión de Banco Mercantil
y Mercantil Servicios Financieros
Economista egresado de la Universidad Católica Andrés Bello (1986), con un
MBA de Columbia University - New York U.S.A (1991). Desde 2004 es miembro
del Comité Ejecutivo de Mercantil Servicios Financieros, Banco
Mercantil (Venezuela) y Commercebank (U.S.A.). Ha sido Presidente de
Citibank, N.A. y Citrigoup Country Officer en Venezuela (2000-2004);
Vicepresidente Ejecutivo de la Banca Mayorista Global; miembro de la Junta
Directiva del Banco Venezuela - Grupo Santander y Presidente de Valores
Santander Casa de Bolsa (1997-2000); responsable de los negocios de
Tesorería, Renta Fija, Derivados, Finanzas Corporativas, Análisis, Mercado
de Capitales, Fideicomiso y Custodia. En 1991 se incorpora a Citibank, N.A. –
Venezuela en el área de Tesorería y Productos Derivados; en 1993 asumió
la responsabilidad de Vicepresidente Tesorero del País.
Es miembro de la Junta Directiva del Consejo Nacional de Promoción de
Inversiones (CONAPRI), la Asociación Venezolana de Ejecutivos (AVE),
Instituto Venezolano de Ejecutivos de Finanzas (IVEF) y Fundación
Antidiabética de Venezuela. Asimismo fue miembro de la Junta Directiva de
VenAmCham (2001-2004), Consejo Bancario Nacional (2001-2004), Bolsa de
Valores de Caracas (1998-2000) y Galería de Arte Nacional (2001-2003).
Rosa M. de Costantino
Gerente Global de Banca Privada y Activos de Terceros de Banco
Mercantil y Mercantil Servicios Financieros
Economista egresada de la Universidad Central de Venezuela. Con veintisiete
(27) años de servicio en la Institución, donde ha ocupado diversas
posiciones en Finanzas y Banca de Personas. Es Gerente de Banca
Privada y Activos de Terceros y Miembro del Comité Ejecutivo de Banco
Mercantil, C.A. (Banco Universal), de Commercebank Holding Corporation
y Mercantil Servicios Financieros, C.A.. Asimismo Director e integrante del
Comité Ejecutivo de Commercebank Investment Services con licencia de
Broker-Dealer en Miami. Presidente de la Junta Directiva de Mercantil
Sociedad Administradora de Entidades de Inversión Colectiva y Portafolio
Mercantil de Inversión, Director de Seguros Mercantil, Banco Mercantil
Venezolano y Banco del Centro.
Alberto Benshimol M.
Gerente de Seguros y Nuevos Negocios de Banco Mercantil y Mercantil
Servicios Financieros
Presidente de Seguros Mercantil
Es Ingeniero Civil de la Universidad Católica Andrés Bello, Master of
Science en Ingeniería Civil en University of Illinois. Egresado del SEP de
Stanford University, Estados Unidos de América. Con quince(15) años de
permanencia en la Institución, actualmente se desempeña como Gerente
de Seguros y Nuevos Negocios de Mercantil Servicios Financieros C.A.,
miembro del Comité Ejecutivo de Mercantil Servicios Financieros, C.A., y
Presidente de Seguros Mercantil, C.A. Ha sido, Gerente General de
Inversiones Polar, C.A., Presidente de Bodegas Pomar, C.A. y Director de
Superenvases Envalic, C.A., Grupo Zuliano, C.A., y de diversas empresas
industriales e inmobiliarias.

Armando Leirós R.
Gerente Global de Operaciones y Tecnología de Banco Mercantil
y Mercantil Servicios Financieros
Ver Curriculum en Administración y Dirección, (sección Junta Directiva).
Guillermo Villar
Gerente Global de Operaciones Internacionales de Banco Mercantil
y Mercantil Servicios Financieros
Es Licenciado en Administración de Empresas y obtuvo su maestría en
Economía en la Universidad de Vanderbilt (USA). Inició su carrera bancaria
en el Chase Manhattan Bank en 1967 y se unió al Grupo Mercantil en
1974, donde ha ocupado varias posiciones gerenciales en diversas áreas
de la Organización. Sus responsabilidades al presente incluyen la supervisión
de todas las subsidiarias internacionales de Mercantil. En esta
capacidad es Presidente Ejecutivo de Commercebank, N.A., y Presidente
de las Juntas Directivas de Commercebank Trust Co. y Commercebank
Investment Services, subsidiarias que ofrecen servicios de fideicomisos y
asesoría de inversiones, respectivamente, en Miami, Florida.
También es Director Ejecutivo de Banco Mercantil Venezolano, N.V.
(Curazao), Banco del Centro (Panamá) y BMC Bank & Trust (Cayman), y es
miembro de las Juntas Directivas de Banco Mercantil Suiza (Zurich),
Seguros Mercantil y Merinvest (Venezuela). Es miembro del Comité
Ejecutivo de Banco Mercantil, Mercantil Servicios Financieros y de
Commercebank (Miami).
Millar Wilson
Gerente Global de Riesgo Integral de Banco Mercantil
y Mercantil Servicios Financieros
Graduado en la Universidad de Bradford, Inglaterra, en Administración de
Empresas (1973), con 29 años de servicio en MERCANTIL. Es Gerente
Global de Riesgo Integral de Mercantil Servicios Financieros. Ha sido
Presidente del Commercebank Holding Corporation y del Commercebank.
Sirve como Deputy Country Manager de Mercantil en EUA. Es miembro
de la Junta Directiva de BMC Bank & Trust Ltd y Banco del Centro, S.A., y
Presidente de la Junta Supervisora de Banco Mercantil Venezolano N.V.
Miembro de los Comités Ejecutivos de Mercantil Servicios Financieros y
Banco Mercantil; miembro de la Junta Directiva y Comité Ejecutivo de
Commercebank, N.A.; de la Junta Directiva de Commercebank Investment
Services y de Commercebank Trust Services. Egresado del Programa de
Desarrollo Gerencial de la Escuela de Negocios de Harvard (1992). Expresidente
de la Junta de “Greater Miami and Keys Chapter of the
American Red Cross” (2001-2002). Director y Tesorero del “Miami Dade
College Foundation” (1999-2004).
Luis Alberto Fernandes
Gerente Global de Asuntos Legales y Consultoría Jurídica de
Banco Mercantil y Mercantil Servicios Financieros
Abogado egresado de la Universidad Católica Andrés Bello con postgrado
en la Universidad de Londres con el título de Master of Laws en
Derecho Corporativo y Mercantil. Actualmente es Gerente Global de
Asuntos Legales y Consultoría Jurídica de Mercantil Servicios Financieros
y Banco Mercantil, habiendo ocupado previamente el cargo de Gerente
Legal de Asuntos Financieros y Corporativos de Banco Mercantil. En el
Banco Central de Venezuela ocupó, entre otros, el cargo de Consultor
Jurídico (e), Consultor Jurídico Adjunto para Asuntos Financieros y Asesor
Legal para Asuntos Monetarios y Financieros. Ex-Asesor de la Junta de
Emergencia Financiera. Ha sido Profesor a nivel de postgrado de la
Universidad Católica Andrés Bello y de la Universidad Central de
Venezuela en las materias de Derecho Bancario, Regulación Nacional e
Internacional de los Servicios Financieros, Contratos Financieros y Control
de las Instituciones Financieras. Participó como negociador y asesor por
Venezuela en materia de servicios financieros en el marco de la
Organización Mundial del Comercio y de la Comunidad Andina de
Naciones. Participante y conferencista en seminarios y eventos nacionales
e internacionales. Ha realizado estudios sobre arbitraje y negociación.
Luis Calvo Blesa
Gerente Oficina de la Presidencia de Banco Mercantil
y Mercantil Servicios Financieros
Licenciado en Comunicación Social egresado de la Universidad Católica
Andrés Bello en el año 1976, con veintisiete (27) años de servicio en
MERCANTIL. Actualmente, se desempeña como Gerente Oficina de la
Presidencia de Banco Mercantil y de Mercantil Servicios Financieros;
Gerente General y Director de la Fundación Mercantil y de la Fundación
BMA; Director Principal de Seguros Mercantil. Es Miembro del Comité
Ejecutivo de Mercantil Servicios Financieros. Miembro del Comité de
Alianza Social de VenAmCham. Ha sido Presidente del Comité de
Recursos Humanos de la Asociación Bancaria de Venezuela y Miembro
del Comité Latinoamericano de Desarrollo de Recursos Humanos de la
Federación Latinoamericana de Bancos - FELABAN.
M E R C A N T I L S E R V I C I O S F I N A N C I E R O S
103

I N F O R M E A N U A L 2 0 0 6
104
BANCO MERCANTIL, C.A.
(BANCO UNIVERSAL)
Avenida Andrés Bello, N° 1
Edificio Mercantil
Caracas 1050, Venezuela
Tlf: (58-212) 503.1111
Apartado Postal 789, Caracas 1010-A
Venezuela
Mercan24@bancomercantil.com
www.bancomercantil.com
Centro de Atención Mercantil (CAM):
Tlf: (58-212) 503.2424 - 05005032424
COMMERCEBANK N.A.
220 Alhambra Circle, Coral Gables,
Fl. 33134, U.S.A.
Tlf: (1-305) 460.4000
Fax: (1-305) 629.1400
www.commercebankfl.com
COMMERCEBANK TRUST COMPANY, N.A.
(CTC)
220 Alhambra Circle, Coral Gables,
Fl. 33134, U.S.A.
Tlf: (1-305) 441.5555
Fax: (1-305) 441.5560
www.commercebanktrust.com
COMMERCEBANK INVESTMENT SERVICES, N.A.
(CIS)
220 Alhambra Circle, Coral Gables,
Fl. 33134, U.S.A.
Tlf: (1-305) 460.8599
Fax: (1-305) 460.8598
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BANCO MERCANTIL (SCHWEIZ) AG
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P.O. Box 9758
CH-8036 Zurich, Switzerland
Phone: 41 - 433 444 555 master
Telefax: 41 - 433 444 550
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MERINVEST, C.A.
Avenida Andrés Bello, N° 1
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Caracas, Venezuela
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Fax: (58-212) 276.2001
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MERCANTIL INVERSIONES Y VALORES
Avenida Andrés Bello, N° 1
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Telefax: 50 7 - 269 2055
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Netherlands Antilles
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220 Alhambra Circle, Coral Gables
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Netherlands Antilles
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