Prospekt - AC Horsens

3. Risikofaktorer
Generelt er investering i aktier forbundet med risiko, og det gælder således også en investering i Aktier i AC
Horsens.
Udsteders Ledelse har nedenfor søgt at identificere de faktorer, som Ledelsen vurderer, har særlig betydning
for Udsteder. Der vil imidlertid være en række andre faktorer, som kan have indvirkninger på AC Horsens’
økonomiske og sportslige udvikling.
Nedenstående risikofaktorer er således ikke udtømmende og ej heller prioriteret efter sandsynligheden for,
at de indtræffer eller efter omfanget af konsekvenser for AC Horsens. De angivne risikofaktorer kan få væsentlig
negativ indflydelse på AC Horsens’ drift, finansielle stilling og resultat og dermed for en investering i
Aktier i AC Horsens.
3.1. Risici - økonomiske forhold
AC Horsens har i de seneste år realiseret væsentlige driftsunderskud. Der er iværksat tiltag for at bringe
balance i resultatet inden for en kortere årrække. Den forventede balance i resultatet er baseret på forbliven
i Superligaen, en øgning af indtægterne fra sponsorer og tv-aftale samt en afpasset omkostningsstyring.
Det er ikke sikkert, at AC Horsens er i stand til at gennemføre de iværksatte tiltag som forudsat bl.a. hvis
selskabet rammes negativt af flere risici på samme tid, ligesom det som følge heraf eller generelt kan være
nødvendigt at revurdere tiltagene. Der er således ingen garanti for at tiltagene kan gennemføres, og hvis
tiltagene gennemføres, er der ingen garanti for, at resultaterne heraf bliver som antaget.
Værdi af spillerkontrakter
AC Horsens har i sin balance aktiveret værdi af betalte spillerkontrakter, der løbende afskrives over kontraktsperioden.
I tilfælde af f.eks. en langvarig skade kan der være risiko for, at en spillerkontrakt må nednedskrives.
Kapitalforhold
AC Horsens er i en branche med relativt store faste omkostninger. Dette kombineret med væsentlige udsving
på indtægtssiden gør det nødvendigt at have et kapitalgrundlag, som kan absorbere kortsigtede udsving
i indtægterne.
Ved gennemførsel af kapitaludvidelsen vil selskabets kapitalgrundlag blive yderligere forbedret, og underbygge
målsætningen om et solidt grundlag for fremtidige aktiviteter og til imødegåelse af kortsigtede udsving
i indtægterne.
3.2. Risici – Nøglemedarbejdere
Ledelsen og øvrige nøglemedarbejdere i AC Horsens er et vigtigt aktiv for Udsteder, da disse besidder de
nødvendige kompetencer til gennemførelse af vedtagne strategier, og dermed at udnytte det potentiale
som Udsteder har. En væsentlig del af Udsteders indtægter er sponsorater, som afhænger af Ledelsen
samt nøglemedarbejderes evne til at profilere det brand, som AC Horsens har. Ledelsen har ligeledes ansvaret
for at sikre, at spillermaterialet har det høje niveau, som matcher de forventninger, der er til placering
i Superligaen og i tilfælde af salg eller anden afgivelse af spillere, at sikre kvalificeret erstatninger til
truppen. Det tilstræbes fra Ledelsens side konstant at sikre en fastholdelse af nøglemedarbejdere og at
tiltrække nye medarbejdere til AC Horsens.
3.3. Risici - sport
Sportslig udvikling
AC Horsens’ indtjening vil i høj grad være afhængig af de sportslige resultater fra Superligaholdet, da gode
resultater direkte kan aflæses i øgede indtægter i form af TV indtægter, bonus fra sponsorer, øgede matchday
indtægter samt en øget værdi af spillermaterialet. Målet for AC Horsens vil være at sikre et Superliga-
12