Hent - Formuepleje

More documents

Recommendations

Info

28 artIkLEr en ny verdensorden statsejede fonde rykker magtbalancen Formuemagasin 3. kvartal 2008 statslige investeringsfondes indtog vil betyde et mærkbart skift i den finansielle magtbalance. usa og europa må indtage en mere ydmyg rolle til fordel for en række af de lande, der var økonomisk i knæ for blot 10 år siden. af JEnS rygaarD, kapItaLfOrvaLtEr, fOrmuEpLEJE a/S det seneste år har budt på megen omtale af kreditkrise, sub-prime lån og økonomiske problemer for en lang række af verdens største banker. I kølvandet på dette kommer øget fokus på statslige investeringsfonde, de såkaldte ”Sovereign Wealth Funds”, der i mange tilfælde velvilligt er kommet de kriseramte banker til undsætning med store og yderst tiltrængte kapital indsprøjtninger. de statslige investeringsfonde oplever i disse år en kraftig vækst, hvilket for størstedelens vedkommende kan henføres til de kraftigt stigende råvarepriser. derudover har en række asiatiske lande, herunder ikke mindst Kina, oparbejdet betydelige valutareserver på grund af store handelsoverskud overfor specielt USA. den øgede dominans fra statslige investeringsfonde kan fremover have betydelige implikationer for de finansielle markeder, og ligeledes give anledning til panderynker i den vestlige verden. det kan i yderste konsekvens betyde øget protektionisme. Flere fonde på verdenskortet Statslige investeringsfonde er på ingen måder et nyt begreb, men deres antal og ikke mindst størrelse er vokset eksplosivt i takt med kraftigt stigende råvarepriser og store handelsoverskud. der kan i grove træk skelnes mellem traditionelle valutareserver og egentlige investeringsfonde. de statslige investeringsfonde er som oftest et resultat af betydelige valutareserver i de respektive lande. Fondene er traditionelt blevet etableret i olierige lande i Mellemøsten, herunder bl.a. Kuwait og Abu dhabi, hvor det var intentionen at modvirke effekterne af svingende oliepriser. den første fond blev etableret i Kuwait i 1953, men siden er antallet af oliebaserede fonde kommet op på omkring 25 inklusiv lande som Rusland, Australien, Iran, Botswana, Brunei og Kasakhstan. derudover har en lang række asiatiske lande i kølvandet på Asien-krisen i 1998 opbygget betydelige valutareserver på grund af store handelsoverskud over for specielt USA. Centralbankerne i spidsen for disse hastigt voksende valutareserver har primært fokus på at fastholde en effektiv valutakurspolitik, og sikre et kriseberedskab for at imødegå en gentagelse af Asien- krisen. Afkast har med andre ord aldrig været højt på agendaen, hvorfor reserverne hidtil fortrinsvis er blevet placeret i sikre amerikanske statsobligationer. Valutareserverne har dog i mange lande nået et niveau, der overstiger det nødvendige ”kriseberedskab”. derfor er det en nærliggende antagelse, at en væsentlig del af den fremtidige kapitalindstrømning vil kanaliseres over i mere rendyrkede investeringsfonde, og dermed gradvist søge mod mere risikofyldte investeringer. den nok bedst kendte statslige fond på de nordlige breddegrader er uden tvivl den norske ”Statens pensjonsfond” (tidligere ”Petroleumsfondet”), der aktuelt rummer værdier for omkring 2000 mia. norske kroner. den norske oliefond er et godt eksempel på en meget transparent statslig investeringsfond, hvor formålsparagrafferne og de overordnede investeringsbeslutninger er lagt til offentligt skue. Sådan er det dog langt fra i mange af de andre statslige investeringsfonde, hvilket giver anledning til panderynker i mange vestlige lande. >>
artIkLEr 29 Formuemagasin 3. kvartal 2008
Page 1 and 2: Januar 2006 0A 3. kvartal 2008 · 2
Page 3 and 4: Indhold 28 arTIkler 02 I ”Tror I
Page 5 and 6: Men min vurdering er, at man som in
Page 7 and 8: Langsigtede investorer har et andet
Page 9 and 10: nyt fra Formuepleje FormuepleJe sTy
Page 11 and 12: 1 Udgift pr. indbygger (USD) 7.000
Page 13 and 14: den generiske løsning Generelt set
Page 15 and 16: og os som formuerådgivere er såle
Page 17 and 18: Hyperinflation og olieboble? hoved
Page 19 and 20: pengene bliver på sidelinjen… Ov
Page 21 and 22: 1 5,25% 4,75% 4,25% 3,75% 3,25% STY
Page 23 and 24: Forventningens glæde… Valget af
Page 25 and 26: prisdannelse og konkurrencesituatio
Page 27: Andy Warhol fjerde udelukkes visse
Page 31 and 32: var i skarp konkurrence med Qatar.
Page 33 and 34: opsparens investeringsfokus hvert
Page 35 and 36: Formueplejeselskaberne på tværs s
Page 37 and 38: Formue over 5 millioner Vi tilbyder
Page 39 and 40: Introduktion til faktasiderne Fakta
Page 41 and 42: Formuepleje pareto a/s Indre værdi
Page 43 and 44: Formuepleje safe Vso a/s Indre vær
Page 45 and 46: Formuepleje penta a/s Indre værdi:
Page 47 and 48: Formuepleje limiTTellus a/s Indre v

Hent - Formuepleje

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?