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Der Begriff „Rating“ in der Immobilienwirtschaft
1 Der Begriff „Rating“ in der Immobilienwirtschaft
1.1 Rating
Über die Nützlichkeit von Ratings auf den Finanzmärkten herrscht seit
langem internationaler Konsens. Jedes international tätige Unternehmen
lässt entweder sich selbst (Emittentenrating) oder seine an den Börsen
platzierten Anleihen (Emissionsrating) von renommierten Ratingagenturen
bewerten, um eine möglichst günstige Finanzierung zu erhalten. Auch der
Baseler Ausschuss für Bankenaufsicht erkannte die Bedeutung des Ratings
und forderte in seinem ersten Vorschlag zur Neuordnung der Messung
der Eigenkapitalanforderungen von Kreditinstituten im Jahre 1999,
die Eigenmittelunterlegung im Kreditgeschäft an das externe Rating zu
koppeln. Spätestens seit der Erlaubnis, eigene bankinterne Ratingverfahren
zu entwickeln und für bankaufsichtliche Zwecke zu nutzen, hat sich
der Begriff „Rating“ im deutschen Sprachgebrauch fest etabliert.
Im Oktober 2003 veröffentlichte der europäische Dachverband der nationalen
Immobilienbewertungsorganisationen, The European Group of
Valuers´ Associations (TEGoVA), seine Broschüre „Markt- und Objektrating“.
1 Mit diesem Messansatz sollen Chancen und Risiken von Einzelimmobilien
und Immobilienportfolien differenzierter untersucht und verglichen
werden können. Auch TEGoVA verwendet den Begriff „Rating“, um
die Bedeutung des Produkts hervorzuheben.
Zum Begriff „Rating“ existiert eine Fülle von Definitionen, die je nach Anwendungsfall
in einem anderen inhaltlichen Sinnzusammenhang verwendet
werden. Grundsätzlich spiegelt Rating in der Finanzwirtschaft eine
durch Symbole ausgedrückte Meinung wider, inwiefern ein Schuldner
über die wirtschaftliche Fähigkeit, die rechtliche Bindung sowie den Willen
verfügt, seinen zwingend fälligen Zahlungsverpflichtungen stets voll-
1 siehe TEGoVA: Europäisches Markt- und Objektrating. Ein Leitfaden für Gutachter, London
2003. Im folgenden: TEGoVA, 2003
TEGoVA: The European Group of Valuers’ Associations, gegründet im Jahre 1977, ist der
europäische Dachverband nationaler Immobilienbewertungsorganisationen mit Sitz in
Brüssel. Sein Hauptziel ist die Schaffung und Verbreitung einheitlicher Standards für die
Bewertungspraxis. Heute vertritt er die Interessen von 38 Verbänden aus 27 Ländern mit
insgesamt über 500.000 Mitgliedern.
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Bundesverband Öffentlicher Banken Deutschlands