2011 - Sächsische AufbauBank - Freistaat Sachsen

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schäfte. Die Risikostrategie für das Teilport folio
Treasury stellt den strategischen Rahmen dar.
Vor dem Hintergrund der aktuellen Ent wicklung
an den Finanzmärkten sind und werden ergänzend
operative Festlegungen ge troffen. Es werden
ausschließlich fest- und variabelverzinsliche
Euro-Wertpapiere erworben, wobei Zinsrisiken
grundsätzlich abgesichert wer den. Auf den Kauf
von strukturierten Wert papieren wird verzichtet.
Das Wertpapiergeschäft der Bank dient dem
Auf bau langfristiger Aktiva mit guter Kreditqualität,
verbunden mit einer Risikodiversifi-
5 %
33 %
22 %
40 %
Darüber hinaus hält die SAB Schuldscheindarle -
hen und Namensschuldverschreibungen gegenüber
inländischen öffentlichen Stellen in Höhe von
1.658 Mio. € im Bestand, welche nach Solvabilitätsverordnung
nicht mit Eigenkapital unterlegt wer -
den müssen und nicht dem Wertpapierport folio
zugeordnet werden.
Voraussetzung für Anlageentscheidungen sind Mindestratings
der Ratingagenturen Standard & Poor‘s,
Moody‘s oder Fitch. Einer Anlageentscheidung werden
zusätzlich eigene Erkenntnisse zugrunde gelegt.
Konkret erfolgt eine eingehende Analyse der
Bonität des Schuldners, der relevanten Märkte
und der Art und Ausstattung des Finanzproduktes.
Für Risiken im Wertpapierbestand wurde ein Betrag
von 50 Mio. € vorsorglich mit Eigenmitteln
unterlegt.
kation sowie einer nachhaltigen Stärkung der Ertrags
kraft. Dem Erwerb von Wertpapieren in den
An la ge bestand liegt dabei der „Buy and Hold“- Ansatz
zugrunde, der den Status der SAB als Nichthan
dels buchinstitut bestätigt. Dem folgt eine
Bilanzie rung nach dem gemilderten Niederstwertprinzip.
Schwebende Verluste sind somit erst
GuV-wirksam, sofern eine dauerhafte
Wertminderung angenommen werden muss.
Die SAB verfolgt eine konservative Anlagestrategie.
33 % des Wertpapierportfolios sind mit AAA-
Adressen und weitere 40 % mit AA-Adressen belegt.
Qualität des Wertpapierportfolios
AAA
AA
A
BBB
Das Kontrahentenrisiko beschreibt die Gefahr
des Ausfalls von noch nicht bzw. nicht vollständig
ab gewickelten Handelsgeschäften eines ausfallenden
Kontrahenten. Dieses Risiko wird als nicht
wesent lich eingeschätzt. Die Kontrahenten der SAB
müssen auf unbesicherter Basis grundsätzlich
ein Mindestrating von AA- und auf besicherter
Basis ein Mindestrating von A- aufweisen.
Länderrisiko kann ein Kredit- oder Kontrahentenrisiko
sein, welches nicht durch den Vertragspartner
selbst, sondern aufgrund seines Sitzes besteht.
Wirtschaftliche oder politische Einflussnahme
des Landes kann die Zahlung des zahlungspflichtigen
Vertragspartners beeinflussen.
Da sich die Tätigkeit der SAB auf Sachsen beschränkt,
ist das Länderrisiko innerhalb des Kredit -
risikos kaum relevant. Es bestehen vereinzelte Dar-