Aktuelle Informationen der LGT Bank (Schweiz) AG Ausgabe Oktober 2010

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10 Anlegerstudie feld der Behavioral Finance). Aus diesem Grund widmet sich auch der LGT Private Banking Report 2010 der differenzierten Erfassung solcher Verhaltensmerkmale. Mittels eines umfangreichen Sets an Fragen untersucht diese Studie solche Verhaltensmerkmale erstmals bei Private-Banking-Kunden aus verschiedenen Ländern. Durch diese Fragen kann gezeigt werden, wie rational sich der Befragte verhält oder wie stark psychologische Einflüsse in seinen Einschätzungen eine Rolle spielen. Es lässt sich Folgendes feststellen: n Zwischen Risikobereitschaft und Wissensniveau gibt es einen positiven Zusammenhang, das heisst, eine hohe Risikobereitschaft geht einher mit einem hohen Wissensniveau. Da es sich beim Wissensniveau um eine Selbsteinschätzung handelt, könnten diese Resultate ein weiterer Beleg für die in der Wissenschaft bereits formulierte These der Selbstüberschätzung vieler Anleger sein. n Zwischen Wissensniveau und Rationalität konnte ein moderater negativer Zusammenhang festgestellt werden, das heisst, ein hohes Wissensniveau geht oft einher mit einer geringen Rationalität. n Kein Zusammenhang war zwischen Risikobereitschaft und Rationalität erkennbar, das heisst, die Höhe der Risikobereitschaft ist unabhängig vom Grad der Rationalität, die ein Anleger bei seinen Entscheidungen walten lässt. Verhaltenstypen Diese Behavioral-Finance-Werte wurden zusammen mit den Werten für Risikoneigung und Wissenseinstufung für eine Clusteranalyse (Analyseverfahren zur Ermittlung von Gruppen mit ähnlichen Eigenschaften) verwendet. Daraus resultieren folgende Verhaltens typen (in Klammern ist der Anteil des entsprechenden Typs an der gesamten Stichprobe angegeben): n Realistische Skeptiker (42% der Befragten): Durchschnittliche Selbsteinschätzung bezüglich Wissen, keine überdurchschnittliche Tendenz zu irrationalem Verhalten; unterdurchschnittliche Risikoneigung: Verlusttoleranz circa fünf Prozent. n Kompetent Abwägende (23%): Durchschnittliche Selbsteinschätzung bezüglich Wissen, aber überdurchschnittlich gutes Abschneiden bei den Behavioral- Finance-Fragen; durchschnittliche Risikoneigung: Verlusttoleranz circa 15 Prozent. n Sich überschätzende Risikofreudige (35%): Überdurchschnittliche Selbsteinschätzung bezüglich Wissen, Tendenz zu irrationalem Verhalten, wie das unterdurchschnittliche Behavioral-Finance-Testergebnis zeigt; überdurchschnittliche Risikoneigung: Verlusttoleranz über 25 Prozent. Bei Frauen überwiegt eindeutig der Verhaltenstyp des realistischen Skeptikers. Bei Männern hingegen ist der sich überschätzende Risikofreudige deutlich übervertreten. Unterscheidet man die drei Verhaltenstypen nach der Hauptbankbeziehung für ihre Vermögensverwaltung, so fällt auf, dass realistische Skeptiker bei den Privatbanken die absolut dominante Kundengruppe sind. Im Gegensatz dazu machen die sich überschätzenden Risikofreudigen zum Beispiel bei Grossbanken einen relativ grossen Anteil aus. Der Ländervergleich ergibt folgendes Bild: Der realistische Skeptiker kommt vor allem in Deutschland und Österreich vor, während in der Schweiz der sich überschätzende Risikofreudige überdurchschnittlich oft zu finden ist. Verhaltenstypen nach Geschlecht Realistische Skeptiker Kompetent Abwägende Sich überschätzende Risikofreudige 0% 10% 20% 22% 27% 25% 37% Männer [n 250] Frauen [n 82] n = befragte Anleger Fazit Je vermögender ein Investor ist, desto höher ist seine Abneigung gegenüber Risiken. Hier erscheint der Vermögenserhalt wichtiger als das Eingehen von Risiken zur Vermögensmehrung. Aktuell versuchen sich Vermögende vor allem gegenüber Worst-Case-Szenarien abzusichern und äussern damit eine sehr konservative und vorsichtige Einschätzung der Märkte. Die verhaltensorientierte Untersuchung bringt zum Vorschein, dass Anleger darauf achten sollten, ihre eigenen Fähigkeiten nicht zu über schätzen. Zumindest einige dieser Grundsätze in der Zukunft zu beherzigen, wäre in jedem Fall eine lohnenswerte Überlegung für jeden Investor. 41% 48% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Univ.-Prof. Dr. Teodoro D. Cocca Ordentlicher Professor für Asset Management an der Johannes Kepler Universität, Linz, und Adjunct Professor am Swiss Finance Institute, Zürich
Lösungen für nachhaltige Anleger LGT Capital Management bietet Rundum-Paket – Fürstenhaus als strategischer Investor Die Investmentboutique der LGT ist in ihrem neuen Segment »Nachhaltige Anlagen« mit vier von Grund auf neu entwickelten Produkten erfolgreich gestartet. Anleger können jetzt auch – entsprechend ihrem Risikobewusstsein – ihr Vermögen in verschiedenen nachhaltigen Anlagen platzieren. Nachhaltige Anlagen sind eine neue Spezialität, die sich in Zukunft weiter entwickeln wird – und damit ein ideales Feld für einen Anbieter wie LGT Capital Management. Dieser neue Anlagestil ist einer der vier strategischen Schwerpunkte der Investmentboutique der LGT. Nach einem knappen Jahr Entwicklungszeit wurden die ersten vier Produkte aufgelegt. Die Ausgangslage ist mit derjenigen der «Fürstlichen Strategie» vergleichbar. Auch im Bereich der nachhaltigen Anlagen ist das Liechten steiner Fürstenhaus, das mit seinen forstwirtschaftlichen Betrieben eine Jahrhunderte währende Tradition nachhaltigen Wirtschaftens vorweisen kann, der erste strategische Investor. Auch hier können sich die Kunden der LGT beteiligen. Die ersten institutionellen Investoren aus dem sozialen und konfessionellen Bereich haben diese Gelegenheit bereits genutzt, das verwaltete Vermögen der vier Fonds beträgt bereits rund 100 Millionen Euro. 125 120 115 110 105 100 95 LGT Sustainable Impact Global Bond Fund (EUR) B Barclays Global Aggregate ex Securitized (EUR) (TR) 12/09 01/10 02/10 03/10 04/10 05/10 06/10 07/10 08/10 Performance mit gutem Gewissen: Der Vergleich eines Nachhaltigkeits-Fonds der LGT mit einem erfolgreichen konventionellen Fonds. Produkte Individuelle Mischung je nach Risikoprofil Im Markt für nachhaltige Anlagen dominiert der Anteil der Aktien fonds. Capital Management bietet diese Anlageklasse mit dem LGT Sustainable Impact Global Equity Fund (EUR) zwar auch, setzt aber ihren Schwerpunkt bei den gemischten Fonds (LGT Sustainable Impact Multi-Asset Class Fund in Euro und Schweizer Franken) und hat mit dem LGT Sustainable Impact Global Bond Fund (EUR) auch einen Rentenfonds im Programm. «Während die Mehrheit der privaten Kunden eher an Aktienfonds interessiert ist, decken wir mit den Multi-Asset-Fonds und dem Rentenfonds auch die speziel len Bedürfnisse von konservativeren Anlegern ab», sagt Frank-Oliver Jüdt, Leiter des Bereichs Investment Management Equities. «Unser Angebot, das wir in Zukunft noch erweitern werden, ermöglicht unseren Kunden, ihre nachhaltigen Anlagen nach ihrem eigenen Risikoprofil zu mischen.» Nachhaltiges Wirtschaften alleine macht kein Unternehmen erfolgreich, auch die Finanzkennzahlen müssen stimmen. Daher kombinieren die Fondsmanager bei der Titelauswahl die Überprüfung der Nachhaltigkeit mit traditioneller Analyse. Und sie legen Wert auf eine breite Abstützung: «Wir konzentrieren uns nicht nur auf ein einzelnes Thema wie beispielsweise Mikrofinanz oder erneuerbare Energien, sondern suchen in jeder Branche nachhaltig wirtschaftende Unternehmen mit einer gesunden Wertschöpfung.» Die ersten Erfahrungen bestätigen, dass die Strategie aufgeht: Im Konkurrenzvergleich liegen die LGT Fonds ganz vorne. 11
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