Aktuelle Informationen der LGT Bank (Schweiz) AG Ausgabe Oktober 2010

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Anlegerstudie
Der LGT Private Banking Report 2010 gibt Auskunft
Was denken die Anleger?
Die letzten drei Jahre waren für vermögende Anleger eine grosse Herausforderung. Welche Wirkung
solch prägende Erfahrungen auf das Anlageverhalten der Investoren haben, stellt Prof. Dr. Teodoro
D. Cocca vor, der dazu im Auftrag der LGT Group im Frühjahr 2010 eine Studie im deutschsprachigen
Raum durchgeführt hat.
Es ist offensichtlich, dass sich das Verhalten der Anleger durch die
einschneidenden Erfahrungen der vergangenen Jahre geändert hat.
In welche Richtung dies tatsächlich geschah, zeigt der LGT Private
Banking Report 2010: Beispielsweise wird derzeit sehr viel Geld
in liquider Form auf Bankkonten «geparkt». Hierin zeigt sich die
grundsätzliche Risikoaversion der Anleger, die sich als Folge der
Finanzkrise ausgebreitet hat. Trotz des Sicherheitsbedürfnisses der
Anleger, das im hohen Cash-Anteil zum Ausdruck kommt, überwiegen
weiterhin offensiv und stärker risikobehaftet ausgerichtete
Anlageklassen im durchschnittlichen Portfolio. Aktien und Rohstoffinvestments
machen fast 50 Prozent des Vermögensbestandes aus.
Durchschnittliche Vermögenszusammensetzung (Asset-Allokation)
Alternative
Anlagen
3%
Cash
29%
Rohstoffe
16%
Derivate
4%
Aktien
32%
Anleihen
12%
Gemischte
Fonds
4%
n = 332 befragte Anleger, gewichtet mit Vermögensvolumen
Bei der Aufschlüsselung des Vermögensportfolios nach geografischen
Gesichtspunkten zeigt sich die aus der wissenschaftlichen
Forschung bekannte Neigung, den Heimmarkt zu favorisieren.
Ungefähr zwei Drittel der Anlagevermögen werden im Heimmarkt
investiert, was ein erhebliches Klumpenrisiko bedeutet. Es scheint,
dass die Vermögensaufteilung vieler vermögender Privatkunden
eher zufällig, intuitiv und teilweise angstgetrieben erfolgt. Dies kann
zwei Gründe haben. Entweder ist ein vernünftiger strategischer
Rahmen für die Geldanlage, also eine strategische Asset-Allokation,
nicht wirklich vorhanden. Oder aber sie existiert, jedoch tut sich der
Kunde schwer, auch in turbulenten Zeiten diszipliniert daran festzuhalten.
In beiden Fällen scheint der Anleger jedoch überfordert
und bedarf der professionellen Beratung durch einen Spezialisten.
Defizite im taktischen Bereich
Die starken Kursschwankungen während der Finanzkrise haben zu
Anpassungen und Veränderungen im Portfolio der befragten Private-Banking-Kunden
geführt. In Summe erfolgten die grössten
Umschichtungen weg von Derivaten, Aktien, alternativen Anlagen
und Anlagefonds hin zu Rohstoffen/Gold oder Edelmetallen, Cash
und weiteren Vermögenswerten (Lebensversicherungen, reale Immobilien,
Unternehmensbeteiligungen und Sachanlagen). Beispielsweise
erhöhten 48 Prozent der Befragten ihre Anlagen in Rohstoffe,
während 31 Prozent ihre Anlagen in Aktien reduzierten.
Aufstockung und Abbau von Positionen
Rohstoffe
[n 197]
Cash
[n 309]
Weitere Vermögenswerte
[n 254]
Anleihen
[n 233]
Aktien
[n 268]
Anlagefonds
[n 245]
Alternative Anlagen
[n 147]
Derivate
[n 176]
5% 47% 48%
9% 53%
6% 30%
64%
20% 25%
55%
31% 23%
46%
23% 20%
57%
29% 13%
58%
32% 59% 9%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Abbau Position unverändert Aufstockung
n = befragte Anleger, die in die jeweilige Anlage hielten
Um die Auswirkungen der Finanzkrise auch in Hinblick auf das
eigene Verhalten und auf eigene Einstellungen überprüfen zu können,
wurden die Befragten eingeladen, den Grad ihrer Zustimmung
zu vorgegebenen Aussagen zum Ausdruck zu bringen. Die Haupterkenntnis
der Anleger liegt demnach – vor allem bei den Befragten
aus der Schweiz – darin, komplexe und schwer verständliche Anlageprodukte
in Zukunft meiden zu wollen. Ge nerell war auch ein
breiter Verlust an Vertrauen in die Stabilität des Finanzsystems auszumachen
– ebenfalls vor allem bei den Schweizer Anlegern. Ein
Drittel der Befragten äussert, im Zusammenhang mit der Finanzkrise
Angst um das eigene Vermögen gehabt zu haben. Die Anlage-
38%