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verbuchen.<br />
Für das Management <strong>de</strong>r Fonds<br />
verfügt die SEB über einen fundierten<br />
Investmentansatz, <strong>de</strong>r das Beste aus zwei<br />
Welten – Aktie und Immobilie – in<br />
einem kombinierten Top-down/Bottomup-Ansatz<br />
verbin<strong>de</strong>t. So sind die Topdown-Informationen<br />
<strong>de</strong>r SEB Immobilienspezialisten<br />
neben <strong>de</strong>r titelspezifischen<br />
Bewertung wesentlicher Bestandteil<br />
<strong>de</strong>r Investmententscheidungen. Die<br />
SEB Asset Management ist mit ihrer<br />
speziellen Immobilien- und Kapitalmarktexpertise<br />
auch als Berater tätig.<br />
Für ein Produkt einer renommierten<br />
<strong>de</strong>utschen Privat<strong>bank</strong> trifft das Team um<br />
Thomas Körfgen die Titelauswahl aus<br />
einer großen Bandbreite europäischer<br />
REITs und Immobilienaktien.<br />
Ausblick 2007<br />
Seit Beginn dieses Jahres hält die positive<br />
Entwicklung an <strong>de</strong>n Immobilienmärkten<br />
an. (Die aktuelle Kurskorrektur<br />
sollten Anleger als Chance zu einer<br />
Erhöhung <strong>de</strong>r Bestän<strong>de</strong> in Immobilienaktiengesellschaften<br />
sehen). Getrieben<br />
durch bessere Wachstumsaussichten in<br />
Asien und Europa ist die Nachfrage nach<br />
Immobilien nach wie vor ungebrochen.<br />
Für die nächsten Monate erwartet die<br />
SEB Asset Management insgesamt eine<br />
Fortsetzung <strong>de</strong>s Aufwärtstrends an <strong>de</strong>n<br />
Produkte<br />
weltweiten Immobilienmärkten, wenn<br />
auch zwischenzeitliche Korrekturen möglich<br />
sind. Gestützt wird dies sowohl<br />
durch die robuste Konjunktur, als auch<br />
durch <strong>de</strong>n nach wie vor hohen Anlagedruck<br />
institutioneller Investoren wie<br />
Pensionskassen. So erwartet das Immobilienmakler-<br />
und -beratungsunternehmen<br />
Jones Lang LaSalle für dieses Jahr<br />
noch einen weiteren Anstieg <strong>de</strong>r weltweiten<br />
Direktinvestitionen im Vergleich<br />
zum Vorjahr von 600 Mrd. Euro.<br />
Die weltweit höchste Wachstumsdynamik<br />
sieht die SEB Asset Management<br />
für Asien voraus. Hier wird voraussichtlich<br />
– neben <strong>de</strong>n Wachstumstreibern<br />
China und Indien – insbeson<strong>de</strong>re Japan<br />
eine wichtige Rolle spielen. Eine gute<br />
Konjunktur und ein knappes Angebot<br />
an Büroflächen insbeson<strong>de</strong>re in Tokio<br />
lassen hier auf attraktive Performancebeiträge<br />
hoffen. In Europa sind die wirtschaftlichen<br />
Rahmenbedingungen für<br />
dieses Jahr ebenfalls günstig, so dass<br />
auch hier eine gute Entwicklung <strong>de</strong>r<br />
Immobilienaktienmärkte zu erwarten ist<br />
– zumal die Einführung von REITs in<br />
Großbritannien, Deutschland, Italien und<br />
Finnland sollte zusätzlich positive<br />
Impulse geben. In <strong>de</strong>n USA wird zwar<br />
die Abkühlung <strong>de</strong>s Wohnimmobilienmarktes<br />
die weitere Entwicklung in <strong>de</strong>n<br />
nächsten Quartalen belasten, <strong>de</strong>nnoch<br />
sollten sich die anhalten<strong>de</strong>n Aktivitäten<br />
bei Fusionen und Übernahmen stützend<br />
auswirken.<br />
Thomas Körfgen<br />
Leiter Investment Management –<br />
Real Estate Equities<br />
Telefon (0 69) 2 72 99-14 05<br />
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