Nachtrag - Vwd

DZ BANK 2X8,5 PlusZins Garant der VB Kaiserslautern-
Nordwestpfalz eG
120.000 DZ BANK 2X8,5 PlusZins Garant der VB Kaiserslautern-Nordwestpfalz eG
ISIN: DE 000 DZ7W5B 9
der
Nachtrag Nr. 172 vom 2. Februar 2006
gemäß § 10 i. V. m. § 18 Absatz 2 Satz 2 des
Wertpapier-Verkaufsprospektgesetzes zum
unvollständigen Verkaufsprospekt vom 15. Juni 2005
DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main

Allgemeine Informationen über Verlustrisiken
Typische Risiken beim Kauf von diesen Zertifikaten
Die nachfolgenden Informationen über Verlustrisiken sind nicht Bestandteil der folgenden Zertifikatsbedingungen („Bedingungen“). Der
potentielle Käufer der in den Bedingungen aufgeführten Zertifikate („Produkt“) sollte in jedem Fall auch die in diesem Nachtrag
abgedruckten Bedingungen hierzu lesen, die allein maßgeblich sind.
Das Produkt eignet sich für Anleger, die während der Laufzeit des Produktes – bezogen auf die Kurse, der im Basiswert enthaltenden
Referenzaktien zum Starttag bzw. zu den Bewertungstagen – damit rechnen, dass die Entwicklung der Kurswerte der im Korb enthaltenen
Aktien nicht signifikant von der allgemeinen Marktentwicklung abweicht und die mit einem seitwärtstendierenden, bis leicht steigenden als
auch leicht fallenden Markt rechnen.
Der Kurs des Produktes kann während der Laufzeit aufgrund von eventuellen Marktveränderungen Kursschwankungen unterliegen. Bei
negativer Marktentwicklung kann der Kurs somit auch während der Laufzeit unter den Ausgabepreis fallen. Eine Rückzahlung zum
jeweiligen Nennbetrag am Ende der Laufzeit wird garantiert.
1. Produktspezifische Risiken
Der Erwerb des Produktes ist mit verschiedenen Risiken verbunden, die nachstehend beschrieben werden. Insbesondere spielen die Risiken
des Kapitalmarktes, die je nach den im Basiswert enthaltenen Referenzaktien als Risiken des Aktien-Marktes auftreten können, eine Rolle.
Auch dann, wenn der Anleger in regelmäßigen Abständen, in Abhängigkeit von der Entwicklung der Referenzaktien im Basiswert
grundsätzlich, zusätzlich zu den Zinsen einen Bonusbetrag erhält, besteht die Möglichkeit, dass die Rendite einer Kapitalmarktanlage mit
vergleichbarer Laufzeit und marktüblicher Verzinsung nicht erreicht wird.
Normale Ausschüttungen aus den Referenzaktien fließen nicht in die Berechnung des Bonusbetrages ein. Zudem besteht das Risiko, dass
der Anleger auf Grund der Produktausgestaltung (siehe Bedingungen) nicht im selben Maße an einer positiven Entwicklung der Kurse der im
Basiswert enthaltenen Referenzaktien partizipieren kann, wie der Eigentümer von entsprechenden Aktien.
Während der Laufzeit besteht für den Anleger grundsätzlich die Möglichkeit das Produkt z.B. über die Börse, zu veräußern. Hierbei muss
jedoch berücksichtigt werden, dass der jeweilige Marktpreis des Produktes nicht nur durch die Änderungen des Kapitalmarktzinses für
Papiere mit vergleichbaren Laufzeiten, sondern auch durch die Wertentwicklung der im Basiswert enthaltenen Referenzaktien beeinflusst
wird. Bei Veräußerung des Produktes vor Endfälligkeit kann der erzielte Verkaufspreis daher unterhalb des Nennbetrages liegen.
Die Zins- und Bonusbeträge (§ 2 der Bedingungen) können mit einer mengenmäßigen Begrenzung versehen sein. Es besteht deshalb die
Möglichkeit, dass der Anleger - trotz sich seinen Erwartungen entsprechend entwickelnder Kapitalmärkte - nicht im selben Maße an einer
positiven Entwicklung der Kurse der im Basiswert enthaltenen Referenzaktien partizipieren kann, wie der Eigentümer von entsprechenden
Aktien.
Das Produkt ist mit einer Mindestlaufzeit versehen, die sich automatisch verlängert solange der Gesamtbetrag (§ 2 der Bedingungen) nicht
erreicht ist. Es besteht deshalb die Möglichkeit, dass der Anleger - bei sich entgegen seinen Erwartungen entwickelnden Kapitalmärkten -
eine geringere Rendite erwirtschaftet als mit anderen Produkten auf dem Kapitalmarkt zur selben Zeit möglich gewesen wäre.
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2. Allgemeine Informationen
Transaktionskosten
Mindestprovisionen oder feste Provisionen pro Transaktion (Kauf und Verkauf) können kombiniert mit einem niedrigen Auftragswert zu
Kostenbelastungen führen, die wiederum die Gewinnschwelle erheblich erhöhen. Hierbei gilt: Je höher die Kosten sind, desto später
wird die Gewinnschwelle beim Eintreten der erwarteten Kursentwicklung erreicht, da die Kosten abgedeckt sein müssen,
bevor sich ein Gewinn einstellen kann. Tritt die erwartete Kursentwicklung nicht ein, erhöhen die Nebenkosten einen möglichen
entstehenden Verlust.
Zusätzliches Verlustpotential bei Kreditaufnahme
Das Verlustrisiko des Anlegers steigt, wenn er für den Erwerb des Produktes einen Kredit aufnimmt. Finanziert der Anleger den Erwerb des
Produktes mit Kredit, so hat der Anleger beim Nichteintritt seiner Erwartungen nicht nur den eingetretenen Verlust hinzunehmen, sondern
auch den Kredit zu verzinsen und zurückzuzahlen. Dadurch erhöht sich das Verlustrisiko des Anlegers erheblich. Der Anleger kann nie darauf
vertrauen, den Kredit aus den Gewinnen aus dem Produkt verzinsen und zurückzahlen zu können. Vielmehr muss der Anleger vor Erwerb
des Produktes und Aufnahme des Kredits seine wirtschaftlichen Verhältnisse daraufhin prüfen, ob er zur Verzinsung und gegebenenfalls
kurzfristigen Tilgung des Kredits auch dann über ausreichende Mittel verfügt, wenn statt der erwarteten Gewinne Verluste eintreten.
Einfluss von Absicherungsmöglichkeiten der Emittentin
Die Emittentin betreibt im Rahmen ihrer normalen Geschäftstätigkeit Handel in den zugrunde liegenden Referenzaktien. Darüber hinaus
sichert sich die Emittentin gegen die mit dem Produkt verbundenen finanziellen Risiken durch sogenannte Hedge-Geschäfte (Absicherungsgeschäfte)
in den betreffenden Referenzaktien bzw. in entsprechenden Derivaten, ab. Diese Aktivitäten der Emittentin können Einfluss auf
den Kurs der Referenzaktien haben. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die Eingehung oder Auflösung dieser Hedge-Geschäfte
einen nachteiligen Einfluss auf den Kurs bzw. Wert des Produktes haben.
Einfluss von risikoausschließenden oder risikoeinschränkenden Geschäften des Anlegers
Der potentielle Käufer des Produktes kann nicht darauf vertrauen, während der Laufzeit des Produktes jederzeit Geschäfte abschließen zu
können, durch deren Abschluss er in der Lage ist, seine Risiken im Zusammenhang mit dem von ihm gehaltenen Produkt auszuschließen. Ob
dies jederzeit möglich ist, hängt von den Marktverhältnissen und von den dem jeweiligen Absicherungsgeschäft zugrunde liegenden
Bedingungen ab. Unter Umständen können solche Geschäfte überhaupt nicht oder nur zu einem ungünstigen Marktpreis getätigt werden,
so dass für sie ein entsprechender Verlust entstehen kann.
Beratung durch die Hausbank
Dieser Nachtrag ersetzt nicht die vor der Kaufentscheidung in jedem individuellen Fall unerlässliche Beratung durch die
Hausbank. Der Anleger darf daher nicht darauf vertrauen, dass dieser Nachtrag alle für ihn wesentlichen Umstände
enthält. Nur der Anlageberater oder Kundenbetreuer der jeweiligen Hausbank ist in der Lage, eine anlagegerechte auf
die Bedürfnisse, Ziele, Erfahrungen bzw. Kenntnisse und Verhältnisse des Anlegers zugeschnittene Beratung und
Aufklärung zu erbringen.
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Gegenstand dieses Nachtrages
Gegenstand dieses Nachtrages Nr. 172 zum allgemeinen unvollständigen Verkaufsprospekt vom 15. Juni 2005 („Nachtrag“) sind Stück
120.000 auf Aktien bezogene DZ BANK 2X8,5 PlusZins Garant der VB Kaiserslautern-Nordwestpfalz eG („Zertifikate“) begeben von der
DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main („DZ BANK“ oder „Emittentin“).
Die allein verbindlichen Zertifikatsbedingungen sind aus diesem Nachtrag ersichtlich.
Allgemeine Angaben
Verantwortung für den Inhalt dieses Verkaufsprospekts
Die DZ BANK übernimmt gemäß § 13 Wertpapier-Verkaufsprospektgesetz die Prospekthaftung; sie erklärt, dass ihres Wissens die Angaben
in diesem Verkaufsprospekt richtig sind und keine wesentlichen Umstände ausgelassen wurden.
Art der Veröffentlichung
Der gemäß § 10 Wertpapier-Verkaufsprospektgesetz erstellte allgemeine unvollständige Verkaufsprospekt vom 15. Juni 2005 ist gemäß
§ 9 Absatz (2) Wertpapier-Verkaufsprospektgesetz unter Abdruck eines entsprechenden Hinweises in der Financial Times Deutschland vom
29. Juni 2005 veröffentlicht worden. Der Verkaufsprospekt und die Nachträge A1, A3 und B1 werden zusammen mit diesem Nachtrag zur
kostenlosen Ausgabe bei der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, F/SBHS, Platz der Republik, 60265
Frankfurt am Main, bereitgehalten.
Verfügbare Unterlagen
Die in diesem Verkaufsprospekt genannten Unterlagen können während der üblichen Geschäftszeiten bei der DZ BANK unter der
obengenannten Anschrift eingesehen werden.
Öffentliches Angebot
Die Zertifikate werden von der DZ BANK im Rahmen eines öffentlichen Angebots in der Zeit vom 6. Februar 2006 bis 24. März 2006
(Zeichnungsfrist) zum Verkaufspreis von Euro 103,50 zur Zeichnung angeboten. Nach dem Ende der Zeichnungsfrist werden die Verkaufspreise
fortlaufend festgelegt. Die Emittentin behält sich vor, die Zeichnungsfrist vorzeitig vor dem 24. März 2006 zu beenden bzw. zu
verlängern.
Valuta
31. März 2006
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Sicherheit der ungedeckten Produkte
Für die Verzinsung und Rückzahlung der ungedeckten Produkte haftet das gesamte Vermögen der DZ BANK nach Maßgabe der gesetzlichen
Bestimmungen.
Verkaufsbeschränkungen
Die Zertifikate dürfen direkt oder indirekt, außerhalb der Bundesrepublik Deutschland nur unter Beachtung aller dort anwendbaren Gesetze,
Verordnungen und Bestimmungen angeboten und verkauft werden.
Besteuerung in der Bundesrepublik Deutschland
Die nachfolgenden steuerlichen Ausführungen berücksichtigen die derzeit bekannte Rechtslage. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass
sich die steuerliche Beurteilung im Zeitablauf durch geänderte Gesetze, Rechtsprechung oder Erlasse der Finanzverwaltung ändert. Die
Emittentin ist nicht verpflichtet, die Anleger über solche Änderungen zu informieren.
Der Erwerber der Zertifikate sollte sich daher über die Einzelheiten der Besteuerung beraten lassen.
1. Besteuerung im Privatvermögen
1.1 Einkommensteuer
Die laufenden Zinsen unterliegen nach § 20 Abs. 1 Nr. 7 EStG der individuellen Einkommensteuer sowie dem Solidaritätszuschlag auf die
festgesetzte Einkommensteuer und sind insoweit auch auf den Sparerfreibetrag anzurechnen.
Das Zertifikat ist als Kursdifferenzpapier im Sinne des § 20 Abs. 2 Nr. 4 c EStG zu qualifizieren mit der Folge, dass ein bei Veräußerung bzw.
Einlösung realisierter Veräußerungs- bzw. Einlösungsgewinn in Höhe des Unterschiedsbetrags zwischen dem Veräußerungs- bzw.
Einlösungserlös und dem Emissionskurs bzw. Kaufpreis auch außerhalb der einjährigen Spekulationsfrist der individuellen Einkommensteuer
des Privatanlegers sowie dem Solidaritätszuschlag auf die festgesetzte Einkommensteuer unterliegt.
Entsteht ein Veräußerungs- bzw. Rückzahlungsverlust, kann dieser im Rahmen der Einkommensteuererklärung als negative Einnahme aus
Kapitalvermögen berücksichtigt werden.
1.2 Zinsabschlagsteuer
Die laufenden Zinsen unterliegen im Fall einer Depotverwahrung im Inland der Zinsabschlagsteuer in Höhe von 30 % sowie dem 5,5 %igen
Solidaritätszuschlag auf die Zinsabschlagsteuer.
Im Falle der Veräußerung bzw. Einlösung unterliegt ein positiver Unterschiedsbetrag zwischen dem Veräußerungs- bzw. Einlösungserlös und
dem Emissionskurs bzw. Kaufpreis ebenfalls der Zinsabschlagsteuer (sog. Differenzmethode). Wurde das Zertifikat nicht von der auszahlenden
Bank erworben oder veräußert und seitdem verwahrt oder verwaltet, wird die Zinsabschlagsteuer zuzüglich des Solidaritätszuschlags
auf 30 % des Veräußerungs- bzw. Einlösungsbetrages erhoben (sog. Pauschalbemessungsmethode).
Ein Veräußerungs- bzw. Rückzahlungsverlust findet im Rahmen der Zinsabschlagbesteuerung hingegen keine Berücksichtigung.
Die Regelungen hinsichtlich einer Abstandnahme vom Zinsabschlag aufgrund eines Freistellungsauftrages oder einer Nichtveranlagungs-
Bescheinigung sind zu beachten.
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Die Zinsabschlagsteuer sowie der Solidaritätszuschlag sind bei der Einkommensteuerveranlagung des jeweiligen Kalenderjahres
anrechenbar.
1.3 Private Veräußerungsgeschäfte
Da ein Veräußerungs- bzw. Einlösungsgewinn bereits nach § 20 Abs. 2 Nr. 4 c EStG der individuellen Einkommensteuer des Privatanlegers
unterworfen wird, kommt die Besteuerung eines innerhalb der einjährigen Spekulationsfrist realisierten Veräußerungs- bzw. Einlösungsgewinns
nicht zur Anwendung. Der Ablauf der Spekulationsfrist ist einkommenssteuerlich ohne Bedeutung.
2. Besteuerung im Betriebsvermögen
Die einkommen- bzw. körperschaftssteuerliche sowie die zinsabschlagsteuerliche Behandlung der Zinserträge entspricht unter Beachtung
der Abweichungen durch die handelsrechtlichen und steuerlichen Gewinnermittlungsvorschriften derjenigen des Erwerbs im Privatvermögen.
Ein bei der Einlösung oder Veräußerung des Zertifikats realisierter Kursgewinn bzw. Kursverlust ist bei der Ermittlung der einkommen- oder
körperschaftssteuerlichen Bemessungsgrundlage stets zu berücksichtigen.
3. Besteuerung eines Steuerausländers
Im Ausland ansässige Anleger, die das Zertifikat nicht im Rahmen einer inländischen Betriebsstätte oder als Betriebsvermögen, für das im
Inland ein ständiger Vertreter bestellt ist, halten, unterliegen in Deutschland nur bei sog. Tafelgeschäften mit den vereinnahmten Zinszahlungen
der beschränkten Steuerpflicht. Von den gegen Vorlage des fälligen Zinskupons ausgezahlten Zinsen wird Zinsabschlagsteuer in
Höhe von 35 % zuzüglich 5,5 % Solidaritätszuschlag auf die Zinsabschlagsteuer einbehalten. Wird das Zertifikat im Tafelgeschäft eingelöst
bzw. vor Fälligkeit veräußert, ist der ausländische Anleger mit dem Einlösungs- bzw. Veräußerungsgewinn beschränkt steuerpflichtig. Unter
Anwendung der Pauschalbemessungsmethode wird auf 30 % des Veräußerungs- bzw. Einlösungsbetrages 35 % Zinsabschlagsteuer sowie
5,5 % Solidaritätszuschlag erhoben. Durch den Steuerabzug ist bei beschränkt steuerpflichtigen ausländischen Kapitalanlegern die Einkommensteuer
abgegolten. Im Fall der Depotverwahrung im Inland unterliegen die gutgeschriebenen Zinserträge sowie der Einlösungs-
bzw. Veräußerungsgewinn weder der Einkommen- noch der Zinsabschlagsteuer.
Bei Steuerausländern, die das Zertifikat in einer inländischen Betriebsstätte oder als Betriebsvermögen, für das im Inland ein ständiger
Vertreter bestellt ist, halten, gelten die unter 2. aufgeführten Besteuerungsfolgen entsprechend.
4. EU-Richtlinie zur Besteuerung von Zinseinkünften
Am 03. Juni 2003 hat der europäische Rat sich auf den endgültigen Wortlaut der Richtlinie zur Besteuerung von Zinseinkünften geeinigt
(EU-Zinsrichtlinie). Hiernach muss jeder EU-Mitgliedsstaat die jeweils ansässigen Zahlstellen im Sinne der Zinsrichtlinie dazu verpflichten,
den zuständigen Behörden des jeweiligen EU-Mitgliedsstaates Details im Hinblick auf Zinszahlungen an eine in einem anderen EU-
Mitgliedsstaat ansässige natürliche Person als wirtschaftlichen Eigentümer der Zinsen, mitzuteilen. Die zuständige Behörde des jeweiligen
EU-Mitgliedsstaates, in dem die Zahlstelle im Sinne der Zinsrichtlinie ansässig ist, ist verpflichtet, diese Informationen den zuständigen
Behörden desjenigen EU-Mitgliedsstaates mitzuteilen, in dem der wirtschaftliche Eigentümer der Zinsen ansässig ist.
Für einen Übergangszeitraum haben Österreich, Belgien und Luxemburg statt des Informationsaustausches zu einem Quellensteuerabzug
auf Zinszahlungen im Sinne der Zinsrichtlinie optiert. Hiernach werden in den ersten drei Jahren ab dem erstmaligen Anwendungszeitpunkt
der Zinsrichtlinie 15 %, für die darauf folgenden 3 Jahre 20 % und ab dem siebten Jahr 35% als Quellensteuer einbehalten. Analoge
Regelungen gelten u.a. in der Schweiz und in Lichtenstein.
6

In seiner Sitzung am 07. Juni 2005 hat der Rat der europäischen Union zugestimmt, dass die Regelungen, die zur Implementierung der EU-
Zinsrichtlinie erlassen wurden, von den jeweiligen Mitgliedsstaaten ab dem 01. Juli 2005 angewendet werden sollen.
Börseneinführung
Die Zertifikate sollen voraussichtlich in die Einheits-Preisfeststellung (ein Fixing pro Börsentag) des Freiverkehrs an den Wertpapierbörsen zu
Frankfurt und Stuttgart einbezogen werden.
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Zertifikatsbedingungen
ISIN: DE 000 DZ7W5B 9
§ 1
Form, Nennbetrag, Übertragbarkeit
(1) Die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, Bundesrepublik Deutschland („Emittentin“), begibt die
Emission DZ BANK 2X8,5 PlusZins Garant der VB Kaiserslautern-Nordwestpfalz eG in Form von Zertifikaten mit der Chance auf die
Zahlung eines zusätzlichen Bonusbetrages, der sich aus der Wertentwicklung von Referenzaktien aus einem Basiswert („Gesamtheit
der Referenzaktien“) ergibt mit einer Laufzeit von 2006 bis höchstens 2016 im Gesamtnennbetrag von
€ 12.000.000,--
(Euro zwölf Millionen)
(„Zertifikate“) im Nennbetrag von je € 100,-- („Nennbetrag“) .
(2) Die Zertifikate sind in einem Global-Inhaber-Zertifikat („Globalurkunde“) ohne Zinsscheine verbrieft, die bei der Clearstream Banking
AG, Frankfurt am Main, hinterlegt ist; die Clearstream Banking AG, Frankfurt am Main, oder ihr Rechtsnachfolger werden nachstehend
als „Verwahrer“ bezeichnet. Das Recht der Inhaber der Zertifikate („Zertifikatsgläubiger“) auf Lieferung von Einzelurkunden ist
während der gesamten Laufzeit ausgeschlossen. Den Zertifikatsgläubigern stehen Miteigentumsanteile an der Globalurkunde zu, die in
Übereinstimmung mit den Bestimmungen und Regeln des Verwahrers und außerhalb der Bundesrepublik Deutschland von Euroclear
Bank S.A./N.V., Brüssel, und Clearstream Banking S.A., Luxemburg, übertragen werden können. Die Globalurkunde trägt die eigen-
händigen Unterschriften von zwei zeichnungsberechtigten Vertretern der Emittentin.
(3) Die Zertifikatsrechte können in Einheiten von einem Zertifikat oder einem ganzzahligen Vielfachen davon gehandelt, übertragen und
§ 2
abgerechnet werden.
Anfängliche Laufzeit, Laufzeitverlängerung, Zertifikatsrecht, Definitionen
(1) Die Laufzeit der Zertifikate beginnt am 31. März 2006 („Valutierungstag“) und endet am 31. März 2009 (einschließlich)
(„Anfängliche Laufzeit“).
(2) Die Anfängliche Laufzeit verlängert sich jeweils automatisch solange um eine weitere Zinsperiode („Laufzeitverlängerung“) bis die
Summe aller gezahlten Zins- und Bonusbeträge (inklusive der Zins- und Bonusbeträge der aktuellen Zinsperiode) den Gesamtbetrag
(Absatz (6) (a)) erreicht oder überschreitet. Die Laufzeitverlängerung erfolgt bis höchstens zum 31. März 2016 (ausschließlich)
(„EndZahlungstermin“) („Maximale Laufzeit“).
(3) Die Zertifikate werden, vorbehaltlich einer Kündigung gemäß § 7, vom 31. März 2006 (einschließlich) bis 31. März 2008
(ausschließlich) („erste bis zweite Zinsperiode“) verzinst. Der „Zinssatz“ für die erste bis zweite Zinsperiode beträgt jeweils
8,5% p.a..
8

Danach werden die Zertifikate vom 31. März eines Jahres (einschließlich) bis zum 31. März des jeweiligen Folgejahres (ausschließlich)
(jeweils eine „Zinsperiode“) beginnend mit dem 31. März 2008 (einschließlich) und, vorbehaltlich einer Kündigung gemäß § 7 ,
endend am Rückzahlungstag (§ 6 Absatz (1)) (ausschließlich), mit dem nachfolgend definierten Zinssatz verzinst. Der „Zinssatz“
beträgt 0% p.a..
Die vorstehende Regelung gilt vorbehaltlich der sich aus Absatz (6) ergebenden Einschränkungen. Die Zinsen werden jeweils nach-
träglich am 31. März oder, soweit dieser Tag kein Bankarbeitstag ist, am nächsten Bankarbeitstag zur Zahlung fällig, erstmals im März
2007, letztmalig, vorbehaltlich einer Kündigung gemäß § 7, am Rückzahlungstag (jeweils ein Zahlungstermin“).
„Bankarbeitstag“ ist ein Tag, an dem TARGET (TARGET steht für Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express
Transfer System und ist das Echtzeit-Bruttozahlungssystem für den Euro) in Betrieb ist.
(4) Falls Zinsen gemäß Absatz (3) für weniger oder mehr als ein Jahr berechnet werden, findet die taggenaue Zinsberechnungsmethode
actual / actual (ISMA 251), d.h. auf Basis der abgelaufenen Tage einer Zinsperiode und der tatsächlichen Anzahl der Tage (365 bzw.
366) eines Zinsjahres, Anwendung. Soweit die erste bis zweite Zinsperiode betroffen sind, liegt der Zinssatz für die erste bis zweite
Zinsperiode zugrunde. Soweit nachfolgende Zinsperioden betroffen sind, liegt der Zinssatz nach Absatz (3) Satz 4 zugrunde.
(5) Darüber hinaus erhalten die Zertifikatsgläubiger nach Maßgabe dieser Bedingungen - zusätzlich zu der Zinszahlung gemäß Absatz (3)
(6)
und vorbehaltlich § 5 Absatz (10) und einer Kündigung gemäß § 7 - jeweils einen Bonusbetrag (Absatz (6)) für die dritte und jede
folgende Zinsperiode. Für die erste bis zweite Zinsperiode besteht kein Anspruch auf Zahlung eines Bonusbetrages. Der ermittelte
Bonusbetrag wird, sofern dieser größer Null ist, vorbehaltlich des nachstehenden Satzes, am Zahlungstermin der jeweiligen Zinszahlung
zur Zahlung fällig. Wird ein Bewertungstag, der gemäß Absatz (6)(a) zur Berechnung des für eine bestimmte Zinsperiode geltenden
Bonusbetrages heranzuziehen ist, für eine oder mehrere Referenzaktien (Absatz (7)) aufgrund Absatz (6)(d) oder gemäß § 4
verschoben, wird die Fälligkeit dieses Bonusbetrages um so viele Bankarbeitstage wie nötig verschoben, damit die Fälligkeit dieses
Bonusbetrages mindestens drei Bankarbeitstage auf den aller letzten Bewertungstag, der sich aufgrund von einer oder mehreren
Verschiebung(en) ergibt und der zur Berechnung dieses Bonusbetrages heranzuziehen ist, folgt.
(a) Der „Bonusbetrag“ wird von der Berechnungsstelle (§ 3) für die jeweilige Zinsperiode im Anschluss an den letzten Bewertungstag
der in diese Zinsperiode fallenden Bewertungstage ermittelt. Die Ermittlung erfolgt in den zwei nachstehend beschriebenen Schritten.
„Bewertungstag“ ist, vorbehaltlich einer Verschiebung gemäß Absatz (6)(d) oder § 4 Absatz (3), jeweils der 17. März und die auf
dieses Datum folgenden vier Üblichen Handelstage (Absatz (6)(d)), beginnend mit dem 17. Kalendertag im März 2009 und endend mit
dem 17. Kalendertag im März 2016. Im Fall einer Verschiebung eines Bewertungstages gemäß Absatz (6)(d) oder § 4 Absatz (3) über
das Ende der jeweiligen Zinsperiode hinaus, wird dieser dennoch in der Zinsperiode berücksichtigt, in der dieser vor seiner
Verschiebung berücksichtigt worden wäre. „Starttag“ ist, vorbehaltlich einer Verschiebung gemäß Absatz (6) (d) oder § 4 Absatz (3),
der 24. März 2006. Der „Gesamtbetrag“ entspricht mindestens 20,0% des Nennbetrages.
Für jede Zinsperiode wird der Bonusbetrag wie folgt errechnet:
1. Schritt:
Ermittlung der kleinsten, relativen Wertveränderung einer Referenzaktie
S
1 S 20
BKRW Min
1 ; .
; 1
SV1
SV20
9

dabei ist:
BKRW: die kleinste, relative Wertveränderung einer Referenzaktie. Dieser Wert kann auch eine negative Zahl sein.
S i: der arithmetisch gemittelte Schlusskurs der Referenzaktie i (i = 1, ..., 20) bezogen auf die fünf in diese Zinsperiode fallenden
Bewertungstage
SV i: der Schlusskurs der Referenzaktie i (i = 1, ..., 20) am Starttag
2. Schritt:
Ermittlung des Bonusbetrages, vorbehaltlich nachstehender Regelungen
0 BP MP PR BKRW
BB NB Max ;
dabei ist
BB: der Bonusbetrag
NB: der Nennbetrag
BP: der Basisprozentsatz in Höhe von 12,0%
MP: der Mindestprozentsatz in Höhe von 0%
PR: der Z-Faktor in Höhe von 35,0%.
Für die letzte Zinsperiode gilt zusätzlich: Unterschreitet die Summe der an den bisherigen Zahlungsterminen bereits gezahlten Zins-
und Bonusbeträge und die für die aktuelle Zinsperiode ermittelten Zins- und Bonusbeträge den Gesamtbetrag, so wird, der für die
aktuelle Zinsperiode zu zahlende Bonusbetrag soweit erhöht, dass die Summe aus allen bereits gezahlten Zins- und Bonusbeträgen
und den für die aktuelle Zinsperiode zu zahlenden Zins- und Bonusbeträgen diesem Gesamtbetrag entsprechen.
(b) Alle nach diesen Bedingungen zahlbaren Beträge werden auf volle Eurocent auf- bzw. abgerundet (0,5 Eurocent werden aufgerundet).
(c) Die Berechnungsstelle wird den Bonusbetrag gemäß § 11 voraussichtlich 5 Bankarbeitstage nach dessen Ermittlung gemäß diesen
Bedingungen bekannt machen.
(d) Ist der Starttag bzw. ein Bewertungstag für die jeweilige Referenzaktie kein Üblicher Handelstag, so ist der Starttag bzw. der
betroffene Bewertungstag für die betreffende Referenzaktie stattdessen der nächste Übliche Handelstag. „Üblicher Handelstag“ ist,
jeweils gesondert für jede einzelne Referenzaktie betrachtet, jeder Tag, an dem die Maßgebliche Börse und die Maßgebliche
Terminbörse üblicherweise zu ihren jeweiligen üblichen Handelszeiten geöffnet haben. „Maßgebliche Börse“ ist, vorbehaltlich
lit. (e), die jeweilige in Absatz (7) angegebene Börse, jeder Nachfolger dieser Börse bzw. dieses Handelssystems oder jede Ersatzbörse
bzw. jedes Ersatz-Handelssystem, auf die bzw. auf das der Handel mit der jeweiligen Referenzaktie vorübergehend verlagert worden
ist (vorausgesetzt, an einer solchen Ersatzbörse bzw. an einem solchen Ersatz-Handelssystem ist die Liquidität bezüglich der jeweiligen
Referenzaktie nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) der Berechnungsstelle der Liquidität an der ursprünglich Maßgeblichen Börse
vergleichbar). „Maßgebliche Terminbörse“ ist, vorbehaltlich lit. (e), die jeweilige in Absatz (7) angegebene Börse, jeder Nachfolger
dieser Börse bzw. dieses Handelssystems oder jede Ersatzbörse bzw. jedes Ersatz Handelssystem, auf die bzw. auf das der Handel mit
Future- und Optionskontrakten bezogen auf die jeweilige Referenzaktie vorübergehend verlagert worden ist (vorausgesetzt, an einer
solchen Ersatzbörse bzw. an einem solchen Ersatz-Handelssystem ist die Liquidität bezüglich Future- und Optionskontrakten bezogen
auf die jeweilige Referenzaktie nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) der Berechnungsstelle der Liquidität an der ursprünglich
Maßgeblichen Terminbörse vergleichbar).
10

(e) Bis zum letzten Bewertungstag (einschließlich) ist die Berechnungsstelle nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) berechtigt, die
Maßgebliche Börse und/oder die Maßgebliche Terminbörse neu zu bestimmen. Die Berechnungsstelle wird dies nach § 11 bekannt
geben.
(7) Referenzaktie/Basiswert; Maßgebliche Börse; Maßgebliche Terminbörse
Ziffer Referenzaktie/
Gesellschaft
ISIN-Code Währung Schlusskurs
am:
1 3M CO US88579Y1010 USD Starttag
Maßgebliche
Börse
New York Stock
Exchange
Maßgebliche
Terminbörse
2 AMGEN INC US0311621009 USD Starttag Nasdaq CBOE
3 ASTELLAS PHARMA INC JP3942400007 JPY Starttag
4
5
BANK OF AMERICA
CORP
BRITISH AMERICAN
TOBACCO PLC
US0605051046 USD Starttag
GB0002875804 GBp Starttag
Tokyo Stock
Exchange
New York Stock
Exchange
London Stock
Exchange
CBOE
Osaka Securities
Exchange
6 CIE DE SAINT-GOBAIN FR0000125007 EUR Starttag Euronext Paris S.A. Euronext.liffe
7 EBAY INC US2786421030 USD Starttag Nasdaq CBOE
8 EXXON MOBIL CORP US30231G1022 USD Starttag
New York Stock
Exchange
9 INTEL CORP US4581401001 USD Starttag Nasdaq CBOE
10 LAFARGE SA FR0000120537 EUR Starttag Euronext Paris S.A. Euronext.liffe
11
LVMH MOET HENNESSY
LOUIS VUITTON
CBOE
LIFFE
CBOE
FR0000121014 EUR Starttag Euronext Paris S.A. Euronext.liffe
12 QUALCOMM INC US7475251036 USD Starttag Nasdaq CBOE
13
ROYAL BANK OF
SCOTLAND
GB0007547838 GBp Starttag
14 SCHLUMBERGER LTD AN8068571086 USD Starttag
15 SECOM CO LTD JP3421800008 JPY Starttag
London Stock
Exchange
New York Stock
Exchange
Tokyo Stock
Exchange
LIFFE
CBOE
Osaka Securities
Exchange
16 SIEMENS AG DE0007236101 EUR Starttag Xetra EUREX
17 SMITH & NEPHEW PLC GB0009223206 GBp Starttag
London Stock
Exchange
18 STARBUCKS CORP US8552441094 USD Starttag Nasdaq CBOE
19
TAKEDA
PHARMACEUTICAL CO
LTD
JP3463000004 JPY Starttag
20 TESCO PLC GB0008847096 GBp Starttag
Tokyo Stock
Exchange
London Stock
Exchange
LIFFE
Osaka Securities
Exchange
LIFFE
11

§ 3
Berechnungsstelle
(1)„Berechnungsstelle“ ist die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, Platz der Republik, 60265
Frankfurt am Main, die diese Funktion in Übereinstimung mit diesen Bedingungen übernommen hat. Die Emittentin ist berechtigt,
jederzeit die Berechnungsstelle durch ein anderes Kreditinstitut, das seine Hauptniederlassung oder eine Zweigniederlassung in der
Bundesrepublik Deutschland unterhält, zu ersetzen, eine oder mehrere zusätzliche Berechnungsstelle(n) zu bestellen und deren
Bestellung zu widerrufen. Ersetzung, Bestellung und Widerruf werden unverzüglich gemäß § 11 bekannt gemacht.
(2) Die Berechnungsstelle ist berechtigt, jederzeit ihr Amt als Berechnungsstelle niederzulegen. Die Niederlegung wird nur wirksam mit der
Bestellung eines anderen Kreditinstitutes, das seine Hauptniederlassung oder eine Zweigniederlassung in der Bundesrepublik
Deutschland unterhält, zur Berechnungsstelle durch die Emittentin. Niederlegung und Bestellung werden unverzüglich gemäß § 11
bekannt gemacht.
(3) Die Berechnungsstelle handelt ausschließlich als Erfüllungsgehilfe der Emittentin und hat keinerlei Pflichten gegenüber den Zertifikats-
gläubigern. Unbeschadet dessen haftet die Berechnungsstelle dafür, dass sie Erklärungen abgibt, nicht abgibt, entgegennimmt oder
Handlungen vornimmt oder unterlässt nur, wenn und soweit sie dabei die Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmannes verletzt hat. Die
Emittentin in ihrer Funktion als Berechnungsstelle ist von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.
(4) Die Emittentin wird dafür Sorge tragen, dass für die gesamte Laufzeit der Zertifikate jederzeit eine Berechnungsstelle bestellt ist.
(5) Alle von der Berechnungsstelle vorgenommenen Berechnungen, Feststellungen und Anpassungen nach diesen Bedingungen sind (sofern
§ 4
nicht ein offensichtlicher Fehler vorliegt) für alle Beteiligten bindend.
Marktstörung, Unterbrochener Tag
(1) Eine „Marktstörung“ ist insbesondere (i) eine Handelsstörung (Absatz (1)(a)), (ii) eine Börsenstörung (Absatz (1)(b)) und/oder eine
Vorzeitige Schließung (Absatz (1)(c)), welche in allen Fällen nach Auffassung der Berechnungsstelle wesentlich ist.
(a) Eine „Handelsstörung“ ist die Aussetzung oder die Einschränkung des Handels durch die Maßgebliche Börse oder die Maßgebliche
Terminbörse oder anderweitig (aufgrund von Preisbewegungen, die bestimmte von der Maßgeblichen Börse oder der Maßgeblichen
Terminbörse vorgegebene Grenzen überschreiten oder aus einem anderen Grund) entweder
(i) in einer der Referenzaktien an der Maßgeblichen Börse, oder
(ii) in Future- oder Optionskontrakten bezogen auf eine der Referenzaktien an einer Maßgeblichen Terminbörse.
(b) Eine „Börsenstörung“ ist jedes Ereignis (außer einer Vorzeitigen Schließung), das nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) der
Berechnungsstelle die Fähigkeit der Marktteilnehmer ausschließt oder beeinträchtigt, generell
(i) Transaktionen in oder den Marktwert einer der Referenzaktien an der jeweiligen Maßgeblichen Börse zu realisieren oder
(ii) Transaktionen in oder den Marktwert von Future- oder Optionskontrakten bezogen auf eine der Referenzaktien an der
jeweiligen Maßgeblichen Terminbörse zu realisieren.
(c) Eine „Vorzeitige Schließung“ ist die Schließung der Maßgeblichen Börse oder der Maßgeblichen Terminbörse an einem
Börsenhandelstag vor der jeweiligen üblichen Börsenschlusszeit. „Börsenhandelstag“ ist, jeweils gesondert für jede einzelne
Referenzaktie betrachtet, jeder Übliche Handelstag, an dem die Maßgebliche Börse und die Maßgebliche Terminbörse zum Handel
während ihrer jeweiligen üblichen Handelszeiten tatsächlich geöffnet sind. Dabei spielt es keine Rolle, ob die Maßgebliche Börse oder
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die Maßgebliche Terminbörse früher als gewöhnlich (ohne Rücksicht auf einen nachbörslichen Handel oder einen Handel außerhalb der
üblichen Handelszeiten) schließt.
(2) Ein „Unterbrochener Tag“ bezogen auf eine Referenzaktie ist ein Üblicher Handelstag, an dem die Maßgebliche Börse oder die
Maßgebliche Terminbörse während ihrer üblichen Handelszeiten nicht geöffnet hat oder an dem eine Marktstörung vorliegt.
(3) Falls nach Auffassung der Berechnungsstelle ein Bewertungstag bezogen auf eine Referenzaktie ein Unterbrochener Tag ist, so
§ 5
verschiebt sich der betroffene Bewertungstag der Referenzaktie auf den nächstfolgenden Üblichen Handelstag, der kein Unterbrochener
Tag ist und für den kein anderer Bewertungstag vorgesehen ist (unter Berücksichtigung der ursprünglichen Festlegung und einer
möglichen Verschiebung der Bewertungstage gemäß § 2 Absatz (6)(d)). Handelt es sich an den acht nachfolgenden Üblichen
Handelstagen, die auf den letzten ursprünglich vorgesehen Bewertungstag, der für einen bestimmten Bonusbetrag heranzuziehen ist,
folgen, jeweils um einen Unterbrochenen Tag, so gilt dieser achte Tag ungeachtet der Tatsache des Vorliegens eines Unterbrochenen
Tages als der betroffene Bewertungstag der betroffenen Referenzaktie und die Berechnungsstelle schätzt den Schlusskurs der
betroffenen Referenzaktie(n) an diesem achten Üblichen Handelstag nach billigem Ermessen (§ 315 BGB). Falls nach Auffassung der
Berechnungsstelle der Starttag bezogen auf eine Referenzaktie ein Unterbrochener Tag ist, so verschiebt sich der Starttag der
Referenzaktie auf den nächstfolgenden Üblichen Handelstag, der kein Unterbrochener Tag ist. Handelt es sich an den acht
nachfolgenden Üblichen Handelstagen jeweils um einen Unterbrochenen Tag, so gilt dieser achte Tag ungeachtet der Tatsache des
Vorliegens eines Unterbrochenen Tages als der Starttag der betroffenen Referenzaktie und die Berechnungsstelle schätzt den
Schlusskurs der betroffenen Referenzaktie(n) an diesem achten Üblichen Handelstag nach billigem Ermessen (§ 315 BGB).
Anpassung
(1) Führt eine Anpassung nach § 5 zu einer Reduzierung der Anzahl der Referenzaktien, nimmt die Berechnungsstelle so viele Ersatzaktien
(2)
in den Basiswert auf, dass die Gesamtzahl der Referenzaktien nach der Anpassung mit der Gesamtzahl vor der Anpassung über-
einstimmt. Ein insoweit an Stelle einer Referenzaktie aufgenommener Aktienkorb im Sinne des Absatz (5) wird unabhängig von der
Anzahl der in ihm enthaltenen Aktien nur einfach gezählt.
(a) Gibt eine Gesellschaft einen Potentiellen Anpassungsgrund (wie nachstehend definiert) bekannt, prüft die Berechnungsstelle nach
billigem Ermessen (§ 315 BGB), ob der Potentielle Anpassungsgrund einen verwässernden oder werterhöhenden Einfluss auf den
theoretischen Wert der Referenzaktien dieser Gesellschaft hat. Kommt die Berechnungsstelle zu dem Ergebnis, dass ein solcher Einfluss
vorliegt, ist sie berechtigt, Anpassungen vorzunehmen, die ihr nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) angemessen erscheinen, um diesen
Einfluss zu berücksichtigen, wobei jedoch keine Anpassung erfolgt, nur um Änderungen in der Volatilität, erwarteten Dividenden,
Zinssätzen oder der Liquidität der betroffenen Referenzaktien Rechnung zu tragen. Hierbei ist die Berechnungsstelle berechtigt, jedoch
nicht verpflichtet, die Vorgehensweise einer Börse, an der Optionen auf die betroffene Referenzaktie gehandelt werden, für die
Anpassung als Richtlinie zu verwenden.
(b) Folgende Umstände sind ein „Potentieller Anpassungsgrund“:
(i) eine Teilung, Zusammenlegung oder Gattungsänderung einer der Referenzaktien (soweit keine Verschmelzung vorliegt), eine
Zuteilung von Referenzaktien oder eine Ausschüttung einer Dividende in Form von Referenzaktien an die Aktionäre mittels Bonus,
Gratisaktien, aufgrund einer Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln oder ähnlichem;
(ii) eine Zuteilung oder Dividende an die Aktionäre einer Gesellschaft in Form von (A) Aktien derselben Art wie die Referenzaktien
oder (B) sonstigen Aktien oder Wertpapieren, die dem Berechtigten in gleichem Umfang oder anteilsmäßig wie einem Aktionär ein
Recht auf Zahlung einer Dividende und/oder des Liquidationserlöses gewähren oder (C) Aktien oder sonstigen Wertpapieren eines
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anderen Unternehmens, die von der betroffenen Gesellschaft aufgrund einer Abspaltung, Ausgliederung oder ähnlichen
Transaktion unmittelbar oder mittelbar erworben wurden oder gehalten werden oder (D) sonstigen Wertpapieren, Rechten,
Optionsscheinen oder Vermögenswerten, die jeweils für eine unter dem nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) der
Berechnungsstelle festgestellten aktuellen Marktpreis liegende Gegenleistung (Geld oder Sonstiges) erbracht wird;
(iii) eine außerordentliche Dividende;
(iv) eine Einzahlungsaufforderung für nicht voll einbezahlte Referenzaktien;
(v) ein Rückkauf der Referenzaktien durch die Gesellschaft oder ihre Tochtergesellschaften, ungeachtet ob der Rückkauf aus Gewinn-
oder Kapitalrücklagen erfolgt oder der Kaufpreis in bar, in Form von Wertpapieren oder auf sonstige Weise entrichtet wird;
(vi) der Eintritt eines Ereignisses bezüglich einer oder mehrerer der Gesellschaften, der dazu führt, dass Aktionärsrechte ausgeschüttet
oder von Aktien der Gesellschaft abgetrennt werden - soweit dies in einem Aktionärsrechteplan (Shareholder Rights Plan) oder
einem Arrangement gegen feindliche Übernahmen, der bzw. das für den Eintritt bestimmter Fälle die Ausschüttung von
Vorzugsaktien, Optionsscheinen, Anleihen oder Aktienbezugsrechten unterhalb des nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) der
Berechnungsstelle festgestellten Marktwertes vorsieht -, wobei jede Anpassung, die aufgrund eines solchen Ereignisses
durchgeführt wird, bei Rücknahme dieser Rechte entsprechend wieder rück angepasst wird; oder
(vii) andere Fälle, die einen verwässernden oder werterhöhenden Einfluss auf den theoretischen Wert der Referenzaktien haben
können.
(3) Sollte(n) (i) jemand (Unternehmen, Privatperson, etc.) mehr als 20% des Aktienkapitals einer Gesellschaft halten, (ii) bezüglich einer
Referenzaktie die Liquidität an der Maßgeblichen Börse deutlich abnehmen, (iii) aus irgendeinem Grund (außer im Fall eines
Zusammenschlusses, für den dann die Regelungen in Absatz (4) gelten) die Notierung oder der Handel einer Referenzaktie an der
Maßgeblichen Börse eingestellt werden oder die Einstellung von der Maßgeblichen Börse angekündigt werden, (iv) nach billigem
Ermessen (§ 315 BGB) der Berechnungsstelle bei einer Gesellschaft der Insolvenzfall, die Auflösung, Liquidation oder ein ähnlicher Fall
drohen, unmittelbar bevorstehen oder eingetreten sein oder ein Insolvenzantrag gestellt worden sein, oder (v) alle Referenzaktien oder
alle wesentlichen Vermögenswerte einer Gesellschaft verstaatlicht oder enteignet werden oder in sonstiger Weise auf eine
Regierungsstelle, Behörde oder sonstige staatliche Stelle übertragen werden müssen, ist die Berechnungsstelle berechtigt, die
Anpassungen vorzunehmen, die ihr nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) wirtschaftlich angemessen erscheinen. Sie ist ferner in jedem
der vorgenannten Fälle berechtigt, statt der betroffenen Referenzaktie(n) eine andere Aktie („Ersatzaktie“) in den Basiswert
aufzunehmen, die nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) der Berechnungsstelle das gleiche oder ähnliche internationale Ansehen sowie
die gleiche oder ähnliche Kreditwürdigkeit hat und aus dem gleichen oder ähnlichen wirtschaftlichen Bereich kommt, jeweils wie die
betroffene Referenzaktie. Im Fall der Ersetzung durch eine Ersatzaktie gemäß vorstehendem Absatz ermittelt die Berechnungsstelle im
Rahmen der Berechnung des nächsten Bonusbetrages, sofern der Starttag vor dem Stichtag (Absatz (8)) liegt, für die Ersatzaktie einen
angepassten Schlusskurs für den Starttag und für jeden vor dem Stichtag liegenden Bewertungstag , der für die Berechnung des
nächsten Bonusbetrages heranzuziehen ist („Relevanter Bewertungstag“) für die Ersatzaktie einen angepassten Schlusskurs, nach
folgender Formel:
SE
SV
Ersatz SE
wobei
SV Ersatz
SV Ref
Ersatz SVRef
Ref
der angepasste Schlusskurs der Ersatzaktie für den Starttag bzw. der angepasste Schlusskurs der Ersatzaktie für jeden
Relevanten Bewertungstag ist;
der Schlusskurs der zu ersetzenden Referenzaktie an der Maßgeblichen Börse für den Starttag bzw. der Schlusskurs der zu
ersetzenden Referenzaktie an der Maßgeblichen Börse für jeden Relevanten Bewertungstag ist;
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SE Ref
SE Ersatz
der Schlusskurs der zu ersetzenden Referenzaktie an der Maßgeblichen Börse am Stichtag ist; und
der Schlusskurs der Ersatzaktie an der Maßgeblichen Börse am Stichtag ist.
Falls die Notierung oder sonstige Einbeziehung einer Referenzaktie an der Maßgeblichen Börse eingestellt wird, eine Notierung oder
Einbeziehung jedoch an einer anderen Börse besteht oder aufgenommen wird, ist die Berechnungsstelle ferner berechtigt, eine andere
Börse oder ein anderes Handelssystem für die Referenzaktie als neue Maßgebliche Börse („Ersatzbörse“) zu bestimmen und dadurch
ihr gegebenenfalls notwendig erscheinende Anpassungen nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) vorzunehmen. Im Fall einer solchen
Ersetzung gilt jede in diesen Bedingungen enthaltene Bezugnahme auf die Maßgebliche Börse fortan als Bezugnahme auf die
Ersatzbörse.
(4) Im Fall (a) einer Konsolidierung, Verschmelzung, eines Zusammenschlusses oder eines verbindlichen Aktientauschs des Emittenten einer
der Referenzaktie(n) mit einer anderen Person oder Gesellschaft, (b) einer Übertragung einer Referenzaktie oder einer Verpflichtung zu
einer solchen Übertragung an eine andere Gesellschaft oder Person oder (c) einer Übernahme einer Referenzaktie insgesamt oder zum
Teil durch eine andere Gesellschaft oder Person bzw. wenn eine andere Gesellschaft oder Person das Recht hat, die Referenzaktie
insgesamt oder zum Teil zu erhalten („Zusammenschluss“) nimmt die Berechnungsstelle etwaige Anpassungen nach billigem
Ermessen (§ 315 BGB) vor, wobei jedoch keine Anpassung erfolgt, nur um Änderungen in der Volatilität, erwarteten Dividenden,
Zinssätzen oder der Liquidität der betroffenen Referenzaktie Rechnung zu tragen. Ferner ist sie berechtigt, jedoch nicht verpflichtet, statt
der betroffenen Referenzaktie eine Ersatzaktie in den Basiswert aufzunehmen. Dabei ist die Berechnungsstelle berechtigt, jedoch nicht
verpflichtet, die Vorgehensweise einer Börse, an der Optionen auf die betroffene Referenzaktie gehandelt werden, für die Anpassung als
Richtlinie zu verwenden. Gibt es bei dem Zusammenschluss einen Rechtsnachfolger, eine übernehmende Einheit oder jemand, der sich
zu einer Übernahme verpflichtet („Erwerber“), wird in der Regel die betroffene Referenzaktie durch die Aktien des Erwerbers als
Ersatzaktie ersetzt. Jede Aktie kann jedoch nur einmal im Basiswert vorhanden sein und sollte aus diesem Grund eine oder mehrere
Ersatzaktien nicht aufgenommen werden können, wird/werden die andere(n) betroffene(n) Referenzaktie(en) durch (eine) andere
Ersatzaktie(n) ersetzt, deren Emittentin nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) der Berechnungsstelle das gleiche oder ähnliche
internationale Ansehen sowie die gleiche oder ähnliche Kreditwürdigkeit hat und aus dem gleichen oder ähnlichen wirtschaftlichen
Bereich kommt, jeweils wie die betroffene(n) Referenzaktie(n), wobei für die Berechnung der entsprechenden Kurse die in Absatz (3)
enthaltene Formel Anwendung findet. Sind zu einem Stichtag mehrere betroffene Referenzaktien durch mehrere Ersatzaktien zu ersetzen
und ergibt sich nicht bereits aus den vorstehenden Regeln, welche Referenzaktie durch welche Ersatzaktie zu ersetzen ist, so bestimmt
die Berechnungsstelle nach billigem Ermessen (§ 315 BGB), welche Ersatzaktie an die Stelle welcher zu ersetzenden Referenzaktie
gesetzt wird.
(5) Sollte eine der Gesellschaften Gegenstand einer Spaltung oder einer ähnlichen Maßnahme sein, die nach billigem Ermessen (§ 315 BGB)
der Berechnungsstelle einen verwässernden oder werterhöhenden Einfluss auf den theoretischen Wert der Referenzaktie der
Gesellschaft hat, und sollten den Gesellschaftern der Gesellschaft oder der Gesellschaft selbst dadurch Gesellschaftsanteile oder andere
Werte an einer oder mehreren anderen Gesellschaften oder sonstige Werte, Vermögensgegenstände oder Rechte zustehen, ist die
Berechnungsstelle nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) berechtigt, die bisherigen Referenzaktie(n) derjenigen Gesellschaften, die
Gegenstand einer Spaltung oder ähnlichen Maßnahmen sind, zu ersetzen. Die Ersetzung kann insbesondere in der Weise erfolgen, dass
die Berechnungsstelle eine neue Referenzaktie oder einen Korb neuer Referenzaktien bestimmt. Soweit die Berechnungsstelle einen
Korb neuer Referenzaktien bestimmt, wird die Berechnungsstelle den Anteil für jede neue Referenzaktie festlegen, mit dem sie in dem
Korb gewichtet wird. Der Korb neuer Referenzaktien kann auch die bisherigen Referenzaktien umfassen. Bei der Ausübung des billigen
Ermessens (§ 315 BGB) wird die Berechnungsstelle insbesondere die Liquidität der betroffenen Werte berücksichtigen. Die Berechnungs-
stelle ist berechtigt, die Vorgehensweise einer Börse, an der Optionen auf die betroffene Referenzaktie gehandelt werden, für die An-
passung als Richtlinie zu verwenden. Die Berechnungsstelle ist ferner berechtigt, weitere oder andere Anpassungen vorzunehmen, die
ihr nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) wirtschaftlich angemessen erscheinen.
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(6) Bei anderen als den in den Absätzen (2) – (5) bezeichneten Ereignissen, die nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) der Berechnungsstelle
eine Anpassung als angemessen erscheinen lassen, wird die Berechnungsstelle eine Anpassung nach billigem Ermessen (§ 315 BGB)
vornehmen.
(7) Wird aufgrund der Bestimmungen dieses § 5 eine Referenzaktie ersetzt oder eine neue Aktie von der Berechnungsstelle als zusätzliche
Referenzaktie aufgenommen (jeweils „Ersatzaktie“), so bestimmt die Berechnungsstelle nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) die für
die betreffende Ersatzaktie Maßgebliche Börse und Maßgebliche Terminbörse. Ab dem von der Berechnungsstelle bestimmten Stichtag
gilt die zu ersetzende Referenzaktie nicht mehr als Referenzaktie und die zu ersetzende Maßgebliche Börse bzw. Maßgebliche Termin-
börse nicht mehr als Maßgebliche Börse bzw. Maßgebliche Terminbörse und gilt jede in diesen Bedingungen enthaltene Bezugnahme
auf die Referenzaktie fortan als Bezugnahme auf die Ersatzaktie und jede in diesen Bedingungen enthaltene Bezugnahme auf die
Maßgebliche Börse oder Maßgebliche Terminbörse als Bezugnahme auf die von der Berechnungsstelle neu bestimmte Maßgebliche
Börse oder Maßgebliche Terminbörse.
(8) Falls die Berechnungsstelle nach den vorstehenden Bestimmungen eine Anpassung vornimmt, bestimmt sie den maßgeblichen Stichtag
(„Stichtag“), an dem eine Anpassung wirksam wird, und veröffentlicht die Anpassung(en) und den Stichtag unverzüglich gemäß § 11.
(9) Legt die Berechnungsstelle im Rahmen ihrer Berechnungen einen von einer Maßgeblichen Börse veröffentlichten Aktienkurs zugrunde
und wird dieser von der Maßgeblichen Börse nachträglich berichtigt und der berichtigte Aktienkurs innerhalb von 2 Börsenhandelstagen
nach der Veröffentlichung des ursprünglichen Aktienkurses bekannt gegeben, erfolgt eine Neuberechnung des Bonusbetrages bzw. die
Korrektur der Ausstattungsmerkmale auf der Grundlage des berichtigten Aktienkurses. Veröffentlichungen von Berichtigungen
außerhalb der oben genannten Frist bleiben unberücksichtigt.
(10) Tritt nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) der Emittentin ein Absicherungsausschlussereignis in Bezug auf eine oder mehrere
§ 6
Referenzaktien ein, kann die Emittentin nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) diejenigen von einem Absicherungsausschlussereignis
betroffenen Referenzaktien wahlweise gegen Ersatzaktien austauschen oder anstelle der in Zukunft möglicherweise zu zahlenden
Bonusbeträge eine einmalige Ersatzzahlung leisten. Die Berechnungsstelle bestimmt die Höhe der Ersatzzahlung nach billigem Ermessen
(§ 315 BGB) und gibt diese unverzüglich nachdem der Emittentin ein Absicherungsausschlussereignis bekannt geworden ist gemäß § 11
bekannt. Macht die Emittentin von ihrem Wahlrecht für eine oder mehrere Ersatzaktien Gebrauch, gelten der Absatz (3) Sätze 2 und 3
sowie die Absätze (7) und (8) entsprechend. Ein „Absicherungsausschlussereignis“ liegt vor, wenn es der Emittentin nicht oder
nicht mehr möglich ist, für diese Zertifikate Absicherungsgeschäfte in welcher Form auch immer mit Dritten abzuschließen oder der
Abschluss bzw. die Aufrechterhaltung solcher Absicherungsgeschäfte für die Emittentin nur mit unverhältnismäßig hohen Kosten
verbunden ist oder wenn für diese Zertifikate getätigte Absicherungsgeschäfte aus welchen Gründen auch immer beendet werden.
Rückzahlung, Rückkauf
(1) Die Zertifikate werden, vorbehaltlich einer Kündigung gemäß § 7, am Rückzahlungstag zum Nennbetrag zur Rückzahlung fällig. Der
„Rückzahlungstag“ entspricht dem Zahlungstermin der Zinsperiode, an dem die Summe aus allen bereits gezahlten Zins- und
Bonusbeträgen und den für diese Zinsperiode zu zahlenden Zins- und Bonusbeträgen den Gesamtbetrag erstmals erreicht oder
überschreitet. Trifft dies auf keinen Zahlungstermin zu, entspricht der Rückzahlungstag dem EndZahlungstermin.
(2) Die Emittentin ist berechtigt, jederzeit Zertifikate am Markt oder auf sonstige Weise zu erwerben, wieder zu verkaufen, zu halten, zu
entwerten oder in anderer Weise zu verwerten.
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§ 7
Kündigung
(1) Die Zertifikate sind sowohl für die Zertifikatsgläubiger als auch für die Emittentin nur aus wichtigem Grund kündbar.
(2) Das Kündigungsrecht erlischt aber, falls der wichtige Grund vor Ausübung der Kündigung entfallen ist.
(3) Die Kündigung ist schriftlich in deutscher oder englischer Sprache gegenüber der Emittentin zu erklären und an diese zu übermitteln.
(4) Der Kündigung ist ein Nachweis beizufügen, aus dem sich ergibt, dass der betreffende Zertifikatsgläubiger zum Zeitpunkt der Abgabe
der Benachrichtigung Inhaber der betreffenden Zertifikate ist. Der Nachweis kann durch eine Bescheinigung der Depotbank oder auf
andere geeignete Weise erbracht werden.
(5) Zur wirksamen Geltendmachung des Kündigungsrechts müssen die zu kündigenden Zertifikate bei der Emittentin eingegangen sein.
§ 8
Zahlungen
(1) Die Emittentin verpflichtet sich unwiderruflich, sämtliche gemäß diesen Bedingungen zahlbaren Beträge bei Fälligkeit in Euro zu zahlen.
(2) Sämtliche gemäß diesen Bedingungen zahlbaren Beträge sind von der Emittentin an den Verwahrer oder dessen Order zwecks Gutschrift
auf die Konten der jeweiligen Depotbanken zur Weiterleitung an die Zertifikatsgläubiger zu zahlen. Die Emittentin wird durch Zahlung
an den Verwahrer oder dessen Order von ihrer Zahlungspflicht gegenüber den Zertifikatsgläubigern befreit.
(3) Alle Steuern, Gebühren oder anderen Abgaben, die im Zusammenhang mit der Zahlung der gemäß dieser Bedingungen geschuldeten
§ 9
Geldbeträge anfallen, sind von den Zertifikatsgläubigern zu zahlen. Die Emittentin bzw. die Berechnungsstelle ist berechtigt, von den zu
zahlenden Geldbeträgen etwaige Steuern, Gebühren oder Abgaben einzubehalten, die von den Zertifikatsgläubigern gemäß vor-
stehendem Satz zu zahlen sind.
Vorlegungsfrist, Verjährung
Die Vorlegungsfrist gemäß § 801 Absatz (1) Satz 1 BGB für fällige Zertifikate wird auf 10 Jahre abgekürzt. Die Verjährungsfrist für
Ansprüche aus den Zertifikate, die innerhalb der Vorlegungsfrist zur Zahlung vorgelegt werden, beträgt zwei Jahre von dem Ende der
betreffenden Vorlegungsfrist an. Die Vorlegung der Zertifikate erfolgt durch Übertragung der jeweiligen Miteigentumsanteile an der
Globalurkunde auf das Konto der Emittentin beim Verwahrer.
§ 10
Status
Die Zertifikate stellen unter sich gleichberechtigte, unbesicherte und nicht nachrangige Verbindlichkeiten der Emittentin dar und haben den
gleichen Rang wie alle anderen gegenwärtigen oder künftigen unbesicherten und nicht nachrangigen Verbindlichkeiten der Emittentin,
jedoch unbeschadet etwaiger aufgrund Gesetzes bevorzugter Verbindlichkeiten der Emittentin.
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§ 11
Bekanntmachungen
Alle die Zertifikate betreffenden Bekanntmachungen werden - soweit dies gesetzlich vorgeschrieben ist - in einem überregionalen
Börsenpflichtblatt veröffentlicht. In allen anderen Fällen kann die Bekanntmachung auf der Internetseite der Emittentin erfolgen.
§ 12
Ersetzung der Emittentin
(1) Soweit es sich bei den Zertifikaten nicht nach dem DG BANK-Umwandlungsgesetz um gedeckte Schuldverschreibungen handelt, ist die
Emittentin jederzeit berechtigt, ohne Zustimmung der Zertifikatsgläubiger eine andere Gesellschaft („Neue Emittentin“), als
Hauptschuldnerin für alle Verpflichtungen aus und im Zusammenhang mit diesen Zertifikaten an die Stelle der Emittentin zu setzen.
Voraussetzung dafür ist, dass:
(a) die Neue Emittentin sämtliche sich aus und im Zusammenhang mit diesen Zertifikaten ergebenden Verpflichtungen erfüllen kann
und insbesondere die hierzu erforderlichen Beträge ohne Beschränkungen in Euro an den Verwahrer transferieren kann und
(b) die Neue Emittentin alle etwa notwendigen Genehmigungen der Behörden des Landes, in dem sie ihren Sitz hat, erhalten hat und
(c) die Neue Emittentin in geeigneter Form nachweist, dass sie alle Beträge, die zur Erfüllung der Zahlungsverpflichtungen aus oder in
Zusammenhang mit diesen Zertifikaten erforderlich sind, ohne die Notwendigkeit einer Einbehaltung von irgendwelchen Steuern
oder Abgaben an der Quelle an den Verwahrer transferieren darf und
(d) die Emittentin entweder unbedingt und unwiderruflich die Verpflichtungen der Neuen Emittentin aus diesen
Zertifikatsbedingungen garantiert (für diesen Fall auch „Garantin“ genannt) oder die Neue Emittentin in der Weise bzw. in dem
Umfang Sicherheit leistet, dass jederzeit die Erfüllung der Verpflichtungen aus den Zertifikaten gewährleistet ist und
(e) die Forderungen der Zertifikatsgläubiger aus diesen Zertifikaten gegen die Neue Emittentin den gleichen Status besitzen wie
gegenüber der Emittentin.
(2) Eine solche Ersetzung der Emittentin ist gemäß § 11 zu veröffentlichen.
(3) Im Falle eines solchen Schuldnerwechsels gilt jede Nennung der Emittentin in diesen Zertifikatsbedingungen, sofern es der
Zusammenhang erlaubt, als auf die Neue Emittentin bezogen.
(4) Nach Ersetzung der Emittentin durch eine Neue Emittentin gilt dieser § 12 erneut.
§ 13
Begebung weiterer Schuldverschreibungen
Die Emittentin behält sich vor, von Zeit zu Zeit ohne Zustimmung der Zertifikatsgläubiger weitere Schuldverschreibungen mit gleicher
Ausstattung in der Weise zu begeben, dass sie mit den Zertifikaten zusammengefasst werden, eine einheitliche Schuldverschreibung mit
ihnen bilden und ihren Gesamtnennbetrag erhöhen. Der Begriff „Zertifikate“ umfasst im Fall einer solchen Erhöhung auch solche
zusätzlich begebenen Schuldverschreibungen.
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§ 14
Verschiedenes
(1) Form und Inhalt der Zertifikate sowie alle Rechte und Pflichten der Emittentin und der Zertifikatsgläubiger bestimmen sich in jeder
Hinsicht nach dem Recht der Bundesrepublik Deutschland.
(2) Erfüllungsort ist Frankfurt am Main.
(3) Gerichtsstand für alle Rechtsstreitigkeiten aus den in diesen Bedingungen geregelten Angelegenheiten ist Frankfurt am Main für
Kaufleute, juristische Personen des öffentlichen Rechts, öffentlich-rechtliche Sondervermögen und Personen ohne allgemeinen
Gerichtsstand in der Bundesrepublik Deutschland.
(4) Die Emittentin ist berechtigt, in diesen Bedingungen (i) offensichtliche Schreib- oder Rechenfehler oder sonstige offensichtliche Irrtümer
§ 15
sowie (ii) widersprüchliche oder lückenhafte Bestimmungen ohne Zustimmung der Zertifikatsgläubiger zu ändern bzw. zu ergänzen,
wobei in den unter (ii) genannten Fällen nur solche Änderungen bzw. Ergänzungen zulässig sind, die unter Berücksichtigung der
Interessen der Emittentin für die Zertifikatsgläubiger zumutbar sind, d.h. die die finanzielle Situation der Zertifikatsgläubiger nicht
wesentlich verschlechtern. Änderungen bzw. Ergänzungen dieser Bedingungen werden unverzüglich gemäß § 11 bekannt gemacht.
Salvatorische Klausel
Sollte eine der Bestimmungen dieser Bedingungen ganz oder teilweise rechtsunwirksam oder undurchführbar sein oder werden, so bleiben
die übrigen Bestimmungen hiervon unberührt. Eine durch die Unwirksamkeit oder Undurchführbarkeit einer Bestimmung dieser
Bedingungen etwa entstehende Lücke ist im Wege der ergänzenden Vertragsauslegung unter Berücksichtigung der Interessen der
Beteiligten sinngemäß auszufüllen.
Frankfurt am Main, am 2. Februar 2006 DZ BANK AG
Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank,
Frankfurt am Main
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