Endgültige Bedingungen - Vwd

FR:3413960.9
Endgültige Bedingungen Nr. 1 vom 21. April 2008
zum Basisprospekt vom 16. April 2008
Potentielle Käufer von Zertifikaten, die Gegenstand dieser Endgültigen Bedingungen sind, sollten sich bewusst sein, dass
die Höhe des Rückzahlungsbetrages von der Entwicklung des Baskets abhängt. Falls der Basket am Bewertungstag auf
Null sinkt, besteht das Risiko eines Totalverlustes. Zudem ist zu beachten, dass diese Zertifikate nur für Anleger geeignet
sind, die die in diesen Endgültigen Bedingungen enthaltenen Rückzahlungsprofile nebst den mathematischen Formeln
inhaltlich in Gänze verstehen.
Endgültige Bedingungen
DZ BANK Zertifikate Nachrang Select von 2008/2013
(inklusive Verlängerungsoption seitens der Emittentin)
500.000 DZ BANK Zertifikate Nachrang Select
ISIN: DE000DZ0Q1T5
Valuta/Emissionstag: 08. Mai 2008
jeweils auf die Zahlung eines Rückzahlungsbetrages gerichtet
der
DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main
(die „Emittentin“ oder die "DZ BANK")

Darstellung der Endgültigen Bedingungen
Gegenstand der Endgültigen Bedingungen Nr. 1 vom 21. April 2008 zum Basisprospekt vom 16. April 2008 sind 500.000 DZ BANK Zertifikate
Nachrang Select, begeben von der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main („Zertifikate“, in der
Gesamtheit die „Emission“). Die Endgültigen Bedingungen zum Basisprospekt werden gemäß Art. 26 Abs. 5 Unterabsatz 1 Alt. 2 der
Verordnung (EG) Nr. 809/2004 durch Einbeziehung der Endgültigen Bedingungen in den Basisprospekt präsentiert, d.h. es werden alle Teile
wiedergegeben, in denen sich aufgrund der Endgültigen Bedingungen Änderungen ergeben. Dabei werden vorhandene Leerstellen ausgefüllt.
Alternative oder wählbare (in dem Basisprospekt mit eckigen Klammern gekennzeichnete) Ausführungen oder Bestimmungen, die in
den Endgültigen Bedingungen nicht ausdrücklich genannt sind, gelten als aus dem Basisprospekt gestrichen.
Die Endgültigen Bedingungen haben die folgenden Bestandteile:
I. Risikofaktoren in Bezug auf die Zertifikate ............................................................................................................... 3
II. Produktbeschreibung ............................................................................................................................................... 9
III. Zertifikatsbedingungen ........................................................................................................................................... 13
Die Emittentin bestätigt, dass, sofern Angaben von Seiten Dritter übernommen wurden, diese Angaben korrekt wiedergegeben
wurden und - soweit es der Emittentin bekannt ist und sie aus den von dieser dritten Partei veröffentlichten
Informationen ableiten konnte - keine Tatsachen fehlen, die die wiedergegebenen Informationen unkorrekt oder irreführend
gestalten würden. Die Quellen der Informationen werden an der jeweiligen Stelle in den Endgültigen Bedingungen
genannt, an der die Informationen verwendet werden. Es ist zu beachten, dass die vollständigen Angaben über die Emittentin
und das Angebot sich nur aus dem Basisprospekt vom 16. April 2008 und den Endgültigen Bedingungen zusammen
ergeben. Der Basisprospekt vom 16. April 2008 und die Endgültigen Bedingungen werden zur kostenlosen Ausgabe bei
der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Platz der Republik, F/IPLS, D-60265 Frankfurt am Main, Bundesrepublik
Deutschland bereitgehalten und können zudem im Internet unter www.akzent-invest.de abgerufen werden.
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I. Risikofaktoren
Potentielle Käufer von Zertifikaten, die unter dem Basisprospekt begeben werden und Gegenstand dieser Endgültigen
Bedingungen sind, sollten die nachfolgend beschriebenen wesentlichen Risikofaktoren bei ihrer Investitionsentscheidung
in Betracht ziehen. Die Investitionsentscheidung sollte nur auf der Grundlage des gesamten Basisprospekts und der Endgültigen
Bedingungen getroffen werden und, wenn notwendig, ein Anlageberater konsultiert werden. Potentielle Käufer
sollten zusätzlich in Erwägung ziehen, dass die beschriebenen Risiken zusammenwirken und sich dadurch gegenseitig
verstärken können.
Risikofaktoren in Bezug auf die Zertifikate
Der Erwerb der Zertifikate ist mit verschiedenen Risiken verbunden, wobei die wesentlichen Risiken nachfolgend beschrieben
werden. Die Reihenfolge der Darstellung der Risiken enthält keine Aussage über das Ausmaß ihrer jeweils
möglichen wirtschaftlichen Auswirkungen im Falle ihrer Realisierung und über die Wahrscheinlichkeit des Eintritts der
aufgeführten Risiken. Die nachfolgenden Ausführungen stellen zum Teil Zusammenfassungen einzelner Bestimmungen
der Produktbeschreibung sowie der Zertifikatsbedingungen dar. Ein potentieller Käufer von DZ BANK Zertifikaten Nachrang
Select („Zertifikate“) sollte in jedem Fall auch die an späterer Stelle dieses Prospekts abgedruckte Produktbeschreibung
sowie die Zertifikatsbedingungen beachten. Definitionen für verwendete Begriffe sind in der Produktbeschreibung
und in den Zertifikatsbedingungen enthalten.
Risiken durch die Struktur der Zertifikate
Mit dem Kauf der Zertifikate erwirbt jeder Anleger ein Recht auf Zahlung eines Rückzahlungsbetrages am Rückzahlungstag. Die Höhe des
Rückzahlungsbetrages ist abhängig von dem Wert des zugrunde liegenden Baskets („Basketwert“) am Bewertungstag, der von der DZ
BANK in ihrer Funktion als Berechnungsstelle ermittelt wird.
Der Basket besteht aus Nachrangemissionen verschiedener Emittenten aus dem Bankensektor. Das Konzept des Baskets sowie seine Zusammensetzung
am Bewertungstag kann in den Grenzen der Zertifikatsbedingungen vom Konzept und/oder der Zusammensetzung des
Baskets beim Erwerb der Zertifikate abweichen.
Während der Laufzeit der Zertifikate finden keine periodischen Zinszahlungen oder sonstigen Ausschüttungen statt. Die einzige Ertragschance
während der Laufzeit der Zertifikate besteht in der Steigerung des Rückzahlungsbetrages am Laufzeitende.
Mit dem Erwerb der Zertifikate ist kein Anrecht auf einen schon heute feststehenden Rückzahlungsbetrag am Rückzahlungstag verbunden.
Der Rückzahlungsbetrag ist vielmehr abhängig von dem am Bewertungstag ermittelten Basketwert, der auch erheblich unter den am Erwerbstag
festgestellten Basketwert liegen kann. Daher kann auch der Rückzahlungsbetrag der Zertifikate erheblich unter dem Erwerbspreis
liegen. Dies kann im Extremfall bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals führen, sofern der Basketwert am Bewertungstag
einen Stand von annähernd Null aufweist, da die Bestandteile des Baskets wertlos geworden sind. Zudem ist
der Anleger anders als bei einer direkten Anlage in Nachrangemissionen wegen der begrenzten Laufzeit der Zertifikate am Ende der Laufzeit
gezwungen, etwaige Verluste zu realisieren. Die Zertifikate sind daher nur für Investoren geeignet, die die betreffenden Risiken einschätzen
und entsprechende Verluste tragen können.
Der Marktwert der Zertifikate wird während der Laufzeit in der Regel nicht genau den Wert des Baskets wiedergeben, da neben weiteren
Faktoren insbesondere das Zinsniveau und die Markterwartung die Zertifikate beeinflussen.
Die Rendite einer Kapitalmarktanlage mit vergleichbarer Laufzeit und marktüblicher Verzinsung kann eventuell nicht erreicht werden.
Risiken im Zusammengang mit der Zusammensetzung des Baskets
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Der Nachrang Select Basket (nachfolgend „Basket“ genannt) enthält Nachrangemissionen (Upper Tier 2, Lower Tier 2, Tier 1) verschiedener
Emittenten aus dem Bankensektor. Der Basket weist anfänglich die folgende Zusammensetzung auf:
Emittent ISIN Gewichtungsfaktor Maßgebliche Börse
Bayerische Hypo-und Vereinsbank AG DE0008021809 zwischen 3 und 15% Frankfurt am Main
COMMERZBANK Aktiengesellschaft DE0008161209 zwischen 3 und 15% Frankfurt am Main
COMMERZBANK Aktiengesellschaft DE0008164070 zwischen 3 und 15% Frankfurt am Main
DEPFA Deutsche Pfandbriefbank AG DE0008042938 zwischen 3 und 15% Frankfurt am Main
DEPFA Deutsche Pfandbriefbank AG DE0008042946 zwischen 3 und 15% Frankfurt am Main
Dresdner Bank Aktiengesellschaft DE0008096900 zwischen 3 und 15% Frankfurt am Main
Dresdner Lateinamerika AG DE0008045089 zwischen 3 und 15% Hamburg
Hypo Real Estate Bank AG DE0008084047 zwischen 3 und 15% München
Landesbank Baden Württemberg DE0005456131 zwischen 3 und 15% Stuttgart
Landeskreditbank Baden Württemberg DE000A0B1R64 zwischen 3 und 15% Stuttgart
Die anfänglichen Gewichtungsfaktoren für die jeweilige Nachrangemission werden von der Emittentin am 30. April 2008 festgelegt und
innerhalb von 2 Bankarbeitstagen nach dem Tag der Festlegung gemäß § 9 bekannt gemacht. Die anfänglichen Gewichtungsfaktoren für
die jeweilige Nachrangemission werden innerhalb der in der Tabelle genannten Spanne liegen.
Eine Überprüfung der Zusammensetzung des Baskets wird von der DZ BANK in ihrer Funktion als Berechnungsstelle regelmäßig vierteljährlich
vorgenommen. Eventuelle Veränderungen in der Zusammensetzung des Baskets sowie in den Gewichtungsfaktoren der im Basket enthaltenen
Nachrangemissionen erfolgen an zuvor festgelegten Reallokationstagen. Darüber hinaus ist die Berechnungsstelle berechtigt, bei
Eintritt bestimmter Voraussetzungen auch sofortige Veränderungen in der Zusammensetzung des Baskets vorzunehmen. So ist die Berechnungsstelle
beispielsweise berechtigt, eine sofortige Reallokation der im Basket enthaltenen Nachrangemissionen durchzuführen, wenn sie
aufgrund öffentlich zugänglicher Informationen zu der Entscheidung gelangt, dass eine im Korb enthaltene Nachrangemission aufgrund
schlechter Unternehmensentwicklung bei der Emittentin der Nachrangemission unattraktiv erscheint und für diese Nachrangemission eine
schlechte Kursentwicklung zu befürchten ist. Veränderungen in der Zusammensetzung und/oder der Gewichtung der Nachrangemissionen
können sich für die Gläubiger nachteilig auswirken, indem der Basketwert am Bewertungstag als Folge einer oder mehrerer solcher Veränderungen
niedriger ausfällt, als er ohne eine solche Veränderung ausgefallen wäre.
Die im Basket enthaltenen Nachrangemissionen weisen im Regelfall eine unterschiedliche Gewichtung auf. Im Grundsatz gilt hierbei: Je
kleiner die Gewichtung eines Bestandteils des Baskets ist, desto geringeren Einfluss hat die Wertentwicklung der jeweiligen Nachrangemission
auf die Wertentwicklung des Baskets und je größer die Gewichtung eines Bestandteils des Baskets ist, desto größeren Einfluss hat die
Wertentwicklung dieser Nachrangemission auf die Wertentwicklung des Baskets.
Risiken im Zusammenhang mit Nachrangemissionen
Die nachfolgenden Ausführungen enthalten allgemeine Beschreibungen von Tier 1 Anleihen, Upper Tier 2 Anleihen bzw. Genussscheinen
und Lower Tier 2 Anleihen (nachfolgend „Nachrangemissionen“ genannt) und der damit verbundenen Risiken. Nicht alle der nachfolgend
beschriebenen Nachrangemissionen werden notwendigerweise im Nachrang Select Basket enthalten sein. Jeder Anleger sollte zudem
beachten, dass bei der Ausstattung von Nachrangemissionen eine gewisse Flexibilität für den jeweiligen Emittenten besteht und daher die
Ausstattung der im Basket enthaltenen Nachrangemissionen erheblich von der nachfolgenden Beschreibung abweichen kann. Weitere
Abweichungen ergeben sich durch abweichende regulatorische Anforderungen bei ausländischen Nachrangemissionen.
Tier 1 Anleihen, Upper Tier 2 Anleihen sowie Lower Tier 2 Anleihen können von Banken, Konzerngesellschaften einer Bankengruppe oder
durch eigens für diesen Zweck gegründete Zweckgesellschaften begeben werden.
Alle Nachrangemissionen weisen eine Nachrangvereinbarung auf, so dass der Rückzahlungsanspruch der Gläubiger dieser Wertpapiere im
Insolvenz- bzw. Liquidationsfall erst nach Befriedigung der Ansprüche aller Einleger sowie aller nicht nachrangigen Gläubiger des jeweiligen
Emittenten der Nachrangemission erfüllt wird. Emissionen über Zweckgesellschaften können häufig eine Struktur aufweisen, bei der die
Zahlungsansprüche der Anleger erst erfüllt werden, nachdem die Ansprüche aller Einleger sowie nicht nachrangiger Gläubiger der Bank oder
Bankengruppe, die mit der Nachrangemission ihr bankaufsichtsrechtliches Eigenkapital erhöht, befriedigt wurden.
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Durch die Ausgabe von Tier 1 Anleihen, Upper Tier 2 Anleihen und Lower Tier 2 Anleihen können Banken ihr bankaufsichtsrechtliches Eigenkapital
erhöhen und damit die Grundlage für eine Ausweitung ihres Aktivgeschäfts schaffen. Eine Anerkennung als aufsichtsrechtliches
Eigenkapital setzt voraus, dass die Tier 1 Anleihen, Upper Tier 2 Anleihen und Lower Tier 2 Anleihen jeweils die Vorgaben des Kreditwesengesetzes
bzw. der in der jeweiligen Jurisdiktion anwendbaren regulatorischen Anforderungen oder des Basler Ausschusses bei der Bank für
Internationalen Zahlungsausgleich erfüllen. Strukturell liegen Tier 1 Anleihen, Upper Tier 2 Anleihen und Lower Tier 2 Anleihen jeweils
zwischen Stammaktien und nicht nachrangigen Verpflichtungen und können mit einem fest und/oder variablen Koupon ausgestattet sein.
Sie gewähren kein Stimmrecht und berechtigen auch nicht zur Teilnahme an der Haupt- oder Gesellschafterversammlung.
Tier 1 Anleihen
Tier 1 Anleihen werden im Insolvenz- bzw. Liquidationsfall nachrangig zu den nicht nachrangigen Anleihen (Senior-Anleihen), sowie allen
anderen nachrangigen Anleihen bedient, d.h. Investoren von Tier 1 Anleihen haben regelmäßig nur ein Anrecht auf den Teil des Kapitals,
der nach Befriedigung der Ansprüche aller Einleger, aller nicht nachrangigen Gläubiger und aller sonstigen nachrangigen Gläubiger des
Emittenten der Nachrangemission (einschließlich der Gläubiger von Upper Tier 2 Anleihen bzw. Genussscheinen und Lower Tier 2 Anleihen)
verbleibt.
Emissionen von Tier 1 Anleihen über Zweckgesellschaften können häufig eine Struktur aufweisen, bei der die Zahlungsansprüche der Anleger
erst erfüllt werden, nachdem die Ansprüche aller Einleger, aller nicht nachrangigen Gläubiger und aller sonstigen nachrangigen Gläubiger
der Bank oder Bankengruppe, die mit der Nachrangemission ihr bankaufsichtsrechtliches Eigenkapital erhöht, befriedigt wurden.
In manchen Fällen stehen die Ansprüche der Investoren von Tier 1 Anleihen im Insolvenz- bzw. Liquidationsfall auf der gleichen Ebene wie
die der Stammaktionäre. Tier 1 Anleihen haben regelmäßig eine unendliche Laufzeit. Der Kupon kann nur gezahlt werden, wenn die jeweiligen,
verschieden ausgestalteten Auszahlungsvoraussetzungen (z.B. ausreichender Gewinn der betreffenden Bank oder gegebenenfalls
Bankengruppe) erfüllt sind. Sofern die Zinszahlung ausfällt, ist dieser Ausfall endgültig, d.h. die Zinszahlung kann nicht nachgeholt werden
(nicht kumulativ).
Upper Tier 2 Anleihen bzw. Genussscheine
Upper Tier 2 Anleihen, zu denen auch Genussscheine nach deutschem Recht gehören, sind regelmäßig befristet und verfügen in der Regel
über eine vom jeweiligen Bilanzgewinn bzw. vom Jahresüberschuss abhängige Ausschüttung. Diese sowie die mögliche Beteiligung am
laufenden Verlust und die Anerkennung in gewissem Umfang als haftendes Eigenkapital sind Charakteristika, die der Stammaktie sehr nahe
kommen. In der Regel sind Upper Tier 2 Anleihen bzw. Genussscheine jedoch nicht mit den üblichen Miteigentümerrechten bei Unternehmen
ausgestattet. Ist eine Verlustbeteiligung vorgesehen, reduzieren sich bei einem Bilanzverlust bzw. Jahresfehlbetrag die Rückzahlungsansprüche
der Anleger. Hierdurch entsteht für den Anleger das Risiko eines teilweisen oder vollständigen Kapitalverlusts bereits vor Eintritt
der Insolvenz bzw. Liquidation.
Die Ausschüttungen erfolgen regelmäßig nicht während des laufenden Geschäftsjahres, sondern nach der Hauptversammlung, die den
Gewinn oder die Dividende feststellt. Im Unterschied zu Lower Tier 2 Anleihen sind die Ausschüttungen von Upper Tier 2 Anleihen bzw.
Genussscheinen in der Regel an die Gewinnsituation des Emittenten gebunden. Die Ausschüttung erfolgt in der Regel, wenn der Emittent
der Nachrangemission einen ausreichenden, je nach Ausgestaltung in den Emissionsbedingungen festgelegten Jahresüberschuss oder Bilanzgewinn
erwirtschaftet. Bei einem Verlust fällt somit die Ausschüttung aus. Erreicht der Emittent später wieder die Gewinnzone, weisen
viele, jedoch nicht alle Emissionen von Upper Tier 2 Anleihen bzw. Genussscheinen einen Nachzahlungsanspruch auf. Dieser Anspruch
besteht üblicherweise nur während der Laufzeit.
Im Insolvenz- bzw. Liquidationsfall rangieren die Ansprüche der Investoren von Upper Tier 2 Anleihen bzw. Genusscheinen vor den Investoren
der Tier 1 Anleihen jedoch hinter den Ansprüchen aller Einleger, aller nicht nachrangigen Gläubiger sowie der sonstigen nachrangigen
Gläubiger (einschließlich der Investoren von Lower Tier 2 Anleihen).
Lower Tier 2 Anleihen
Bei Lower Tier 2 Anleihen handelt es sich um Wertpapiere mit fester Laufzeit, die bei Emission mindestens fünf Jahre beträgt. Selbst bei
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Verlusten aus der Geschäftstätigkeit der Emittentin sind regelmäßig weiter Zinszahlungen auf Lower Tier 2 Anleihen möglich.
Im Insolvenz- bzw. Liquidationsfall rangieren die Ansprüche der Investoren von Lower Tier 2 Anleihen vor den Investoren in Tier 1 Anleihen
und Upper Tier 2 Anleihen bzw. Genussscheinen, jedoch insbesondere hinter den Ansprüchen aller Einleger sowie aller nicht nachrangigen
Gläubiger.
Zusammengefasst bestehen die Risiken von Nachrangemissionen insbesondere in einem Kapitalverlust bis hin zum Totalverlustrisiko je nach
Art und Ausgestaltung der Verlustbeteiligung sowie weiter in einem Ausfall von potentiellen Zins- oder Kuponzahlungen auf diese Nachrangemissionen
in Abhängigkeit von dem Nichtvorliegen bestimmter Zahlungsvoraussetzungen. Diese Risiken können insbesondere bei
einer Verschlechterung der Finanzlage oder einer Insolvenz bzw. Liquidation der Emittenten eintreten. Alle Nachrangemissionen weisen
zudem ein Liquiditätsrisiko auf, welches mögliche Schwierigkeiten beim Erwerb oder der Veräußerung von Nachrangemissionen zu einem
angemessenen Kurs beinhaltet.
Zusätzliche Emittentenrisiken
Neben den mit der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main verbundenen Emittentenrisiken sind die Anleger
durch den Erwerb der Zertifikate den Emittentenrisiken aller Emittenten der Nachrangemissionen im Basket ausgesetzt, deren Realisierung
zu einem Kapitalverlust beim Anleger führen kann.
Erhöhte Risiken durch US-Immobilienkrise/Kreditkrise
Ausgelöst durch die US-Immobilienkrise (sog. "Subprime-Krise") besteht das Risiko, dass Unternehmen aus dem Bankensektor über bereits
vorgenommene Abschreibungen hinaus weitere erhebliche Abschreibungen für Ausfälle bei direkten oder indirekten Anlagen in Immobilien
und Immobilienkredite (einschließlich komplexer, mit Vermögenswerten unterlegter Wertpapiere (sog. Asset-Backed-Securities), die mit
Immobilienkrediten besichert sind) vornehmen müssen. Es besteht ferner das Risiko, dass sich die Ausfälle über den Immobilienbereich
hinaus zunehmend auch auf andere Anlageklassen ausdehnen. Aufgrund der derzeitigen Unsicherheit über den Umfang der tatsächlichen
Verluste aus diesen Geschäften besteht zudem derzeit eine Kreditkrise im Interbanken-Geschäft, die dazu führen kann, dass sich die Kosten
für die Refinanzierung für Banken signifikant verteuern oder sogar erhebliche Liquiditätsengpässe eintreten, was sich ebenfalls negativ auf
die finanzielle Situation und Liquidität von Unternehmen im Bankensektor auswirken kann. Dies kann dazu führen, dass die Kurse der Nachrangemissionen
sinken und damit auch der Wert der Zertifikate fallen kann.
Weitere Risikoaspekte
Rückgriff nur gegen die Emittentin
Die Zertifikate stellen ausschließlich Verbindlichkeiten der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main dar.
Keine Anspruchberechtigung gegenüber den jeweiligen Emittenten der Nachrangemissionen
Im Verlustfall hat der Anleger im Hinblick auf den Nachrang Select Basket keinen Rückgriffsanspruch gegenüber den jeweiligen Emittenten
der Nachrangemissionen.
Risiko von Kursschwankungen oder Marktpreisrisiken infolge der basketabhängigen Struktur
Der Anleger hat grundsätzlich die Möglichkeit, die Zertifikate während der Laufzeit über die Börse zu veräußern. Hierbei ist zu beachten,
dass eine bestimmte Kursentwicklung nicht garantiert wird. Die Kursentwicklung für ein Zertifikat in der Vergangenheit stellt keine Garantie
für eine zukünftige Kursentwicklung dar. Das Risiko von Kursschwankungen kann sich bei einer Veräußerung vor Fälligkeit realisieren. Die
Kursentwicklung der Zertifikate ist während der Laufzeit in erster Linie vom Wert des zugrunde liegenden Baskets abhängig. Weiterhin kann
die Kursentwicklung der Zertifikate abhängig sein von dem Zins- und Kursniveau an den Kapitalmärkten, Währungsentwicklungen, politischen
Gegebenheiten und unternehmensspezifischen Faktoren betreffend die Emittentin. Bei einer Veräußerung der Zertifikate vor Endfälligkeit
kann der erzielte Verkaufspreis daher unterhalb des Erwerbspreises liegen.
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Sonstige Marktpreisrisiken
Bei den Zertifikaten handelt es sich um neu begebene Wertpapiere. Vor Valuta der Zertifikate gibt es keinen öffentlichen Markt für sie. Ab
Valuta beabsichtigt die Emittentin, börsentäglich auf Anfrage Geldkurse zu stellen und Zertifikate anzukaufen. Die Emittentin übernimmt
jedoch keine Rechtspflicht hinsichtlich der Höhe oder des Zustandekommens derartiger Kurse. Auch wenn die Zertifikate zeitnah zur Valuta
in einen regulierten oder nicht regulierten Markt (z.B. Freiverkehr) einbezogen werden sollen, gibt es keine Gewissheit dahingehend, dass
sich ein aktiver öffentlicher Markt für die Zertifikate entwickeln wird oder dass diese Einbeziehung aufrechterhalten wird.
Je weiter der Wert des Baskets und somit gegebenenfalls auch der Kurs des Zertifikates sinkt und/oder andere negative Faktoren zum Tragen
kommen, desto stärker kann mangels Nachfrage die Handelbarkeit der Zertifikate eingeschränkt sein. Die Emittentin ist nicht dazu
verpflichtet, einen liquiden Markt aufrechtzuerhalten. Im Falle besonderer Marktsituationen, in denen Sicherungsgeschäfte durch die Emittentin
nicht oder nur unter erschwerten Bedingungen möglich sind, kann es zeitweise zu Ausweitungen der Spanne zwischen den von der
Emittentin gestellten Kauf- und Verkaufskursen kommen, um die wirtschaftlichen Risiken der Emittentin einzugrenzen.
Liquiditätsrisiko in Zusammenhang mit dem Platzierungsvolumen
Die Liquidität der Zertifikate hängt von dem tatsächlich verkauften Emissionsvolumen ab. Sollte das platzierte Volumen gering ausfallen,
kann dies nachteilige Auswirkungen auf die Liquidität der Zertifikate haben.
Auswirkungen der Verwaltungsvergütung
Bei den Zertifikaten wird bei der Berechnung des Basketwertes eine Verwaltungsvergütung abgezogen. Die Verwaltungsvergütung wird
laufzeitabhängig berechnet und deckt bei der Emittentin anfallende Kosten im Zusammenhang mit der Strukturierung, Auflegung und Absicherung
der Zertifikate. Der Anleger sollte beachten, dass die Verwaltungsvergütung nicht nur den Rückzahlungsbetrag am Rückzahlungstag
reduziert, sondern auch während der Laufzeit den Wert der Zertifikate mindert.
Risiko eines Interessenkonfliktes
Die Emittentin ist berechtigt, sowohl für eigene als auch für fremde Rechnung Geschäfte in den im Basket enthaltenen Wertpapieren zu
tätigen. Das Gleiche gilt für Geschäfte in Derivaten auf die im Basket enthaltenen Wertpapiere. Weiterhin kann sie als Market Maker für im
Basket enthaltenen Wertpapiere und die Zertifikate auftreten. Im Zusammenhang mit solchen Geschäften kann die Emittentin Zahlungen
erhalten bzw. leisten. Außerdem kann die Emittentin Bank- und andere Dienstleistungen solchen Personen gegenüber erbringen, die entsprechende
Wertpapiere emittiert haben oder betreuen. Solche Aktivitäten der Emittentin können sich auf den Kurs eines Zertifikats negativ
auswirken.
Risiko aufgrund der Tätigkeit der Berechnungsstelle
Die Anpassung der Zusammensetzung des Baskets erfolgt durch die DZ BANK in ihrer Funktion als Berechnungsstelle, d.h. die Berechnungsstelle
nimmt Anpassungen am Basket sowie der im Basket enthaltenen Nachrangemissionen entsprechend der Zertifikatsbedingungen vor.
Diese Ausgestaltung beinhaltet für den Anleger das Risiko, dass z.B. die Berechnungsstelle Nachrangemissionen aus dem Basket entfernt,
die nach der Entfernung eine positive Wertentwicklung aufweisen oder dass sie neue Ersatznachrangemissionen in den Basket aufnimmt,
die während der Laufzeit der Zertifikate keine hinreichend positive Wertentwicklung (im Vergleich zum Marktniveau) aufweisen. Dies kann
zur Folge haben, dass sich der Basketwert ebenfalls nicht hinreichend positiv entwickelt und somit das eingesetzte Kapital nicht oder zumindest
nicht in allen Fällen in voller Höhe zurückgezahlt wird. Der Kapitalverlust kann dadurch ein erhebliches Ausmaß annehmen,
sodass im Extremfall ein Totalverlust entstehen kann.
Transaktionskosten
Mindestprovisionen oder feste Provisionen pro Transaktion (Kauf und Verkauf) können kombiniert mit einem niedrigen Auftragswert zu
Kostenbelastungen führen, die wiederum die Gewinnschwelle erheblich erhöhen. Hierbei gilt: Je höher die Kosten sind, desto später
wird die Gewinnschwelle beim Eintreten der erwarteten Kursentwicklung erreicht, da die Kosten abgedeckt sein müssen,
bevor sich ein Gewinn einstellen kann. Tritt die erwartete Kursentwicklung nicht ein, erhöhen die Nebenkosten einen möglichen ent-
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stehenden Verlust bzw. vermindern einen eventuellen Ertrag.
Zusätzliches Verlustpotential bei Kreditaufnahme
Das Verlustrisiko des Anlegers steigt, wenn er für den Erwerb der Zertifikate einen Kredit aufnimmt. Finanziert der Anleger den Erwerb der
Zertifikate mit Kredit, so hat der Anleger beim Nichteintritt seiner Erwartungen nicht nur den eingetretenen Verlust hinzunehmen, sondern
auch den Kredit zu verzinsen und zurückzuzahlen. Dadurch erhöht sich das Verlustrisiko des Anlegers erheblich. Der Anleger kann nie darauf
vertrauen, den Kredit aus den Gewinnen eines Zertifikatgeschäftes verzinsen und zurückzahlen zu können. Vielmehr muss der Anleger vor
Erwerb der Zertifikate und Aufnahme des Kredits seine wirtschaftlichen Verhältnisse daraufhin prüfen, ob er zur Verzinsung und gegebenenfalls
kurzfristigen Tilgung des Kredits auch dann über ausreichende Mittel verfügt, wenn Verluste eintreten.
Einfluss von Absicherungsmöglichkeiten der Emittentin
Die Emittentin betreibt im Rahmen ihrer normalen Geschäftstätigkeit Handel in den im Basket enthaltenen Wertpapieren. Darüber hinaus
sichert sich die Emittentin gegen die mit den Zertifikaten verbundenen finanziellen Risiken durch so genannte Hedge-Geschäfte (Absicherungsgeschäfte)
in den betreffenden Wertpapieren, bzw. in entsprechenden Derivaten, ab. Diese Aktivitäten der Emittentin können Einfluss
auf den Wert des Baskets und die Kurse der im Basket enthaltenen Wertpapiere haben. Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die
Eingehung oder Auflösung dieser Hedge-Geschäfte einen nachteiligen Einfluss auf den Kurs der Zertifikate hat.
Einfluss von risikoausschließenden oder risikoeinschränkenden Geschäften des Anlegers
Der potentielle Käufer der Zertifikate kann nicht darauf vertrauen, während der Laufzeit der Zertifikate jederzeit Geschäfte abschließen zu
können, durch deren Abschluss er in der Lage ist, seine Risiken im Zusammenhang mit den von ihm gehaltenen Zertifikaten auszuschließen.
Ob dies jederzeit möglich ist, hängt von den Marktverhältnissen und von den dem jeweiligen Geschäft zugrunde liegenden Bedingungen ab.
Unter Umständen können solche Geschäfte überhaupt nicht oder nur zu einem ungünstigen Marktpreis getätigt werden, so dass für den
Anleger ein entsprechender Verlust entstehen kann.
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II. Produktbeschreibung
Die Produktbeschreibung beinhaltet eine Beschreibung der Ausgestaltung der DZ BANK Zertifikate Nachrang Select
(„Zertifikate“), die in den Zertifikatsbedingungen juristisch verbindlich geregelt ist. Da die nachfolgenden Ausführungen
zum Teil Zusammenfassungen einzelner Bestimmungen der Zertifikatsbedingungen darstellen, sollte ein potentieller
Käufer von Zertifikaten in jedem Fall auch die an späterer Stelle dieser Endgültigen Bedingungen abgedruckten Zertifikatsbedingungen
beachten. Alle in dem nachfolgenden Abschnitt nicht näher definierten großgeschriebenen Begriffe
haben die ihnen in den Zertifikatsbedingungen zugewiesene Bedeutung.
1. Gegenstand
Bei den Zertifikaten handelt es sich um unverzinsliche Wertpapiere, bei denen die Höhe des Rückzahlungsbetrages von der Entwicklung des
Nachrang Select Baskets, bestehend aus Nachrangemissionen verschiedener Emittenten aus dem Bankensektor, abhängig ist. Die Zertifikate
haben keine Kapitalgarantie.
2. Wichtige Angaben
Interessen von Seiten natürlicher und juristischer Personen, die an der Emission/dem Angebot beteiligt sind
Unbeschadet der nachstehenden Ausführungen können die Emittentin und/oder ihre Geschäftsführungsmitglieder oder die mit der Emission
der Zertifikate befassten Angestellten durch anderweitige Investitionen oder Tätigkeiten jederzeit in einen Interessenkonflikt in Bezug auf die
Zertifikate bzw. die Emittentin geraten. Bei Eintritt eines solchen Interessenkonflikts werden die betroffenen Personen sich im Rahmen Ihrer
arbeitsvertraglichen Sorgfaltspflichten bemühen, ihren jeweiligen Verpflichtungen nachzukommen und widerstreitende Interessen zu einem
angemessenen Ausgleich zu bringen.
Im Hinblick auf die Emission der Zertifikate bestehen gegenwärtig keine Interessenkonflikte bei der Emittentin oder ihren Geschäftsführungsmitgliedern
oder mit der Emission der Zertifikate befassten Angestellten, insbesondere setzt sich der Basket aus Wertpapieren zusammen,
deren Wertentwicklung nicht wesentlich durch die Emittentin beeinflusst werden kann.
3. Angaben über die anzubietenden bzw. zum Handel zuzulassenden Wertpapiere
Typ und Kategorie der Wertpiere und weitere Klassifikationsmerkmale
Bei den unter dem Basisprospekt und den Endgültigen Bedingungen anzubietenden bzw. zum Handel zuzulassenden Zertifikaten handelt es
sich um Nichtdividendenwerte im Sinne des Art. 22 Abs. 6 Nr. 4 der EG-Verordnung Nr. 809/2004, die im Rahmen eines Angebotsprogramms
nach § 6 Abs. 1 Nr. 1 i.V.m. § 2 Nr. 5 WpPG begeben werden. Alle Rechte und Pflichten der Zertifikate bestimmen sich nach deutschem
Recht. Die Zertifikate stellen Inhaberschuldverschreibungen im Sinne der §§ 793 ff. Bürgerliches Gesetzbuch dar. Der ISIN-Code ist
auf dem Deckblatt der Endgültigen Bedingungen angegeben.
Die Zertifikate sind in einer Globalurkunde ohne Zinsschein verbrieft, die bei der
Clearstream Banking AG
Neue Börsenstraße 1
60487 Frankfurt am Main
hinterlegt ist. Die Lieferung effektiver Einzelurkunden kann während der gesamten Laufzeit nicht verlangt werden. Die Zertifikate sind als
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Miteigentumsanteile an der Globalurkunde in Übereinstimmung mit den Bestimmungen und Regeln der Clearstream Banking AG übertragbar.
Die Globalurkunde trägt die eigenhändigen Unterschriften von zwei zeichnungsberechtigten Vertretern der Emittentin (siehe § 1 der
Zertifikatsbedingungen). Die Zertifikatsrechte können in Einheiten von einem Zertifikat oder einem ganzzahligen Vielfachen davon gehandelt,
übertragen und abgerechnet werden.
Status der Wertpapiere
Die Zertifikate stellen unter sich gleichberechtigte, unbesicherte und nicht nachrangige Verbindlichkeiten der Emittentin dar und haben den
gleichen Rang wie alle anderen gegenwärtigen oder künftigen unbesicherten und nicht nachrangigen Verbindlichkeiten der Emittentin,
jedoch unbeschadet etwaiger aufgrund Gesetzes bevorzugter Verbindlichkeiten der Emittentin (siehe § 12 der Zertifikatsbedingungen).
Rechte in Zusammenhang mit den Wertpapieren
Etwaige Ansprüche auf Zahlung sind in den Zertifikatsbedingungen geregelt.
Rechte und Pflichten in Zusammenhang mit den DZ BANK Zertifikaten Nachrang Select bestimmen sich nach den Zertifikatsbedingungen.
Dort finden sich unter anderem Regelungen bezüglich des Anspruchs auf Zahlung eines Rückzahlungsbetrages (§ 2 und § 4). Daneben sind
in den Zertifikatsbedingungen auch Rechte der Emittentin zu Anpassungsmaßnahmen bezüglich des Baskets und einer Kündigung der Zertifikate
aufgrund von Ereignissen in Bezug auf den Basket (§ 5) sowie im Fall einer Nichtfeststellung des Basketwertes (§ 6) oder im Fall der
Begebung weiterer Zertifikate mit gleicher Ausstattung (§ 3) geregelt.
Struktur der Wertpapiere
Bei den DZ BANK Zertifikaten Nachrang Select handelt es sich um unverzinsliche Wertpapiere, die so ausgestaltet sind, dass der Rückzahlungsbetrag
von der Entwicklung des Baskets abhängig ist. Die Höhe des Rückzahlungsbetrages wird auf Basis des Basketwertes am
03. Mai 2013 („Bewertungstag“) nach Maßgabe des § 2 Absatz (3) der Zertifikatsbedingungen ermittelt. Ansprüche auf Zinszahlungen
bestehen nicht. Die Laufzeit der Zertifikate endet mit dem Rückzahlungstag (§ 4 Absatz (1) der Zertifikatsbedingungen). Bei den Zertifikaten
kann die Rendite zu Beginn der Laufzeit nicht bestimmt werden.
Als Berechnungsstelle fungiert die Emittentin.
Ermächtigung
Die Zertifikate werden aufgrund von Beschlüssen der Geschäftsleitung der Emittentin begeben, welche zeitnah zur konkreten Emission
gefasst werden. Im Rahmen dieser Beschlüsse der Geschäftsleitung der Emittentin wurde auch die Gesamtsumme dieser Emission und der
endgültige Angebotsbetrag an das Publikum festgelegt und in diesen Endgültigen Bedingungen bekannt gemacht.
Angaben über den zugrunde liegenden Basket
Der Rückzahlungsbetrag der DZ BANK Zertifikate Nachrang Select wird unter Bezugnahme auf den Wert des Nachrang Select Baskets am
Bewertungstag ermittelt. Nähere Informationen zum Basket sind in § 1, § 2 und § 6 der Zertifikatsbedingungen enthalten.
Der Wert des Nachrang Select-Baskets wird nach Maßgabe der Zertifikatsbedingungen von der Berechnungsstelle berechnet. Am
30. April 2008 wird der Relevante Kurs für jede im Basket enthaltene Nachrangemission ermittelt und mit dem für die betreffende Nachrangemission
anwendbaren Gewichtungsfaktor multipliziert. Die Summe dieser Produkte entspricht dem Basketwert am 30. April 2008.
Während der Laufzeit der Zertifikate wird der Basketwert börsentäglich auf der Grundlage der Relevanten Kurse der Nachrangemissionen
ermittelt. Dabei werden die Produkte aus dem jeweiligen Relevanten Kurs einer Nachrangemission, dem jeweiligen Gewichtungsfaktor und
dem Wert des DZ BANK Genussschein-Baskets für die DZ BANK Partizipationsscheine auf den Genussschein-Basket (WKN:160520) am 30.
April 2008, ausgedrückt in Prozent, addiert. Anschließend wird der Quotient aus dieser Summe als Zähler und dem Basketwert am 30. April
2008 als Nenner ermittelt und nachfolgend mit 100 multipliziert. Von diesem Wert wird die nach Maßgabe der Zertifikatsbedingungen
10

erechnete Verwaltungsvergütung abgezogen. Vereinfacht dargestellt und ohne Berücksichtigung des Abzugs der Verwaltungsvergütung
oder etwaiger zwischenzeitlicher Ausschüttungen der Nachrangemissionen würde danach eine Erhöhung des Relevanten Kurses aller Nachrangemissionen
um jeweils 5% an einem Börsenhandelstag im Vergleich zum 30. April 2008 zu einem Basketwert an diesem Tag führen,
der 105% des Basketwerts am 30. April 2008 entspricht.
Bei Ausschüttungen in Bezug auf eine Nachrangemission wird der Gewichtungsfaktor ab dem Tag der Ausschüttung nach Maßgabe der
Zertifikatsbedingungen erhöht. Die Berechnung des Basketwertes bildet dabei eine Wiederanlage der ausgeschütteten Beträge in die gleiche
Nachrangemission zum Zeitpunkt der Ausschüttung nach.
Bei Austausch einer Nachrangemission durch eine Ersatznachrangemission sowie bei Rückzahlung einer Nachrangemission werden ein oder
mehrere von der Berechnungsstelle ausgewählte Ersatznachrangemissionen in den Basket aufgenommen, die die in § 6 der Zertifikatsbedingungen
genannten Auswahlkriterien erfüllen. Bei den Ersatznachrangemissionen kann es sich auch um bereits im Basket enthaltene
Nachrangemissionen handeln. Die Gewichtungsfaktoren der Ersatznachrangemissionen werden nach Maßgabe der Zertifikatsbedingungen
ermittelt. Dabei wird eine Struktur nachgebildet, bei der die Gewichtung (ausgedrückt als Produkt aus dem Relevanten Kurs der Ersatznachrangemission
und dem Gewichtungsfaktor) der Ersatznachrangemission der Gewichtung der ausgetauschten bzw. von einer Rückzahlung
betroffenen Nachrangemission zum Austauschzeitpunkt entspricht. Wird eine Nachrangemission durch mehrere Ersatznachrangemissionen
ersetzt, weist jede Ersatznachrangemission die gleiche Gewichtung (ausgedrückt als Produkt aus dem Relevanten Kurs der Ersatznachrangemission
und dem Gewichtungsfaktor) zum Austauschzeitpunkt auf, nicht jedoch notwendigerweise einen identischen Gewichtungsfaktor.
Handelt es sich bei einer Ersatznachrangemission um eine bereits im Basket enthaltene Nachrangemission, so wird der Gewichtungsfaktor
der bereits im Basket enthaltenen Nachrangemission um den nach Maßgabe der Zertifikatsbedingungen berechneten Gewichtungsfaktor
für die Ersatznachrangemission erhöht.
Informationen über die einzelnen im Basket enthaltenen Nachrangemissionen können aus dem jeweiligen Wertpapierprospekt bzw. den
jeweiligen Emissionsbedingungen, die gegebenenfalls bei der jeweiligen Emittentin der Nachrangemission oder bei der Maßgeblichen Börse,
an der die jeweilige Nachrangemission notiert ist, bereitgehalten werden, eingeholt werden.
Informationen zur vergangenen und künftigen Wertentwicklung des Baskets sind auf einer allgemein zugänglichen Webseite veröffentlicht.
Sie sind zurzeit unter www.akzent-invest.de abrufbar.
Nichtfeststellung des Basketwertes
Für den Fall, dass bei den Zertifikaten am Bewertungstag der Basketwert nicht festgestellt werden kann, richten sich die Folgen nach § 6 der
Zertifikatsbedingungen.
Anpassungs- und Kündigungsregelungen
Der Basket kann bei Eintritt unterschiedlicher Ereignisse Anpassungsmaßnahmen ausgesetzt sein. Diese Ereignisse und die Anpassungsmaßnahmen
sind in den Zertifikatsbedingungen in § 6 aufgeführt. § 6 Absatz 9 der Zertifikatsbedingungen enthält zudem eine Regelung,
die der Emittentin ein Kündigungsrecht einräumt, wenn nach Ansicht der Berechnungsstelle eine Berechnung des Basketwertes aufgrund
einer nicht ausreichenden Anzahl an Ersatznachrangemissionen für Reallokationen zukünftig nicht mehr möglich ist.
4. Bedingungen für das Angebot
Angebotsstatistiken, erwarteter Zeitplan und erforderliche Maßnahmen zur Umsetzung des Angebots sowie Kursfestsetzung
Die Zertifikate werden von der DZ BANK im Rahmen eines öffentlichen Angebots in der Zeit vom 21. April 2008 bis 30. April 2008 (Zeichnungsfrist)
zum Verkaufspreis pro Zertifikat, der dem Basketwert am 30. April 2008 zuzüglich 2,50% entspricht, maximal jedoch zu einem
Betrag von Euro 105,- zur Zeichnung angeboten. Nach dem Ende der Zeichnungsfrist werden die Verkaufspreise fortlaufend festgelegt. Die
Emittentin behält sich vor, die Zeichnungsfrist vorzeitig vor dem 30. April 2008 zu beenden bzw. zu verlängern. Bei der Berechnung des
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Basketwertes am 30. April 2008 wird sich die Emittentin am Wert des DZ BANK Genussschein-Baskets für die DZ BANK Partizipationsscheine
auf den Genussschein-Basket (WKN: 160520) an diesem Tag orientieren, wobei die Emittentin jedoch zu einer abweichenden Festlegung
des Basketwertes berechtigt bleibt.
Die Preisfindung und die Ausgestaltung des Produktes basieren auf modernen finanzmathematischen Modellen. Der rein mathematische
Wert kann einen für den Anleger nicht erkennbaren Aufschlag enthalten und den Kurs des Produktes während der Laufzeit mindern. Durch
den Aufschlag werden insbesondere die Kosten der Strukturierung und des Monitorings im Zuge der Platzierung des Produktes abgedeckt.
Zur Valuta werden die Zertifikate auf das Konto der das Anlegerdepot führenden Bank bei Clearstream Banking AG, Frankfurt am Main,
übertragen.
Platzierung und Emission
Die Zertifikate werden ohne Zwischenschaltung weiterer Parteien unmittelbar von der Emittentin angeboten.
Als Zahlstelle fungiert die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Platz der Republik, 60265 Frankfurt am Main.
5. Zulassung zum Handel
Die Zertifikate sollen voraussichtlich in zeitlichem Zusammenhang zur Valuta an den folgenden Börsen in den Handel einbezogen werden:
- Freiverkehr an der Frankfurter Wertpapierbörse und
- Freiverkehr an der Stuttgarter Börse
6. Zusätzliche Hinweise
Beratung durch die Hausbank
Der Basisprospekt vom 16. April 2008 und die Endgültigen Bedingungen ersetzen nicht die vor der Kaufentscheidung in
jedem individuellen Fall unerlässliche Beratung durch die Hausbank. Der Anleger darf daher nicht darauf vertrauen, dass
der Basisprospekt und die Endgültigen Bedingungen alle für ihn wesentlichen Umstände enthalten. Nur der Anlageberater
oder Kundenbetreuer der jeweiligen Hausbank ist in der Lage, eine anlagegerechte auf die Bedürfnisse, Ziele, Erfahrungen
bzw. Kenntnisse und Verhältnisse des Anlegers zugeschnittene Beratung und Aufklärung zu erbringen.
Hinweis für qualifizierte Anleger
Qualifizierte Anleger können bei der Investition in die Zertifikate rechtlichen und aufsichtsbehördlichen Restriktionen
unterliegen. Insbesondere sollten sie sich eigenverantwortlich darüber informieren, ob die Zertifikate einer von ihnen
aufgrund gesetzlicher Bestimmungen zu bildenden besonderen Vermögensmasse zugeführt werden dürfen.
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III. Zertifikatsbedingungen
Bedingungen für DZ BANK Zertifikate Nachrang Select
Zertifikatsbedingungen
ISIN: DE000DZ0Q1T5
Die Bestimmungen dieser Zertifikatsbedingungen („Bedingungen“) gelten als durch die Angaben in diesen endgültigen Bedingungen zum
Basisprospekt („Endgültige Bedingungen“) als vervollständigt, geändert, ergänzt oder ganz oder teilweise ersetzt; Leerstellen aus dem
Basisprospekt gelten durch die in diesen Endgültigen Bedingungen enthaltenen Angaben als ausgefüllt.
§ 1
Form, Übertragbarkeit, keine Verzinsung
(1) Die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, Bundesrepublik Deutschland („DZ BANK” oder
„Emittentin”) begibt Stück 500.000 auf einen Basket, bestehend aus folgenden Nachrangemissionen („Basket”)
Emittent ISIN Gewichtungsfaktor Maßgebliche Börse
Bayerische Hypo-und Vereinsbank AG DE0008021809 zwischen 3 und 15% Frankfurt am Main
COMMERZBANK Aktiengesellschaft DE0008161209 zwischen 3 und 15% Frankfurt am Main
COMMERZBANK Aktiengesellschaft DE0008164070 zwischen 3 und 15% Frankfurt am Main
DEPFA Deutsche Pfandbriefbank AG DE0008042938 zwischen 3 und 15% Frankfurt am Main
DEPFA Deutsche Pfandbriefbank AG DE0008042946 zwischen 3 und 15% Frankfurt am Main
Dresdner Bank Aktiengesellschaft DE0008096900 zwischen 3 und 15% Frankfurt am Main
Dresdner Lateinamerika AG DE0008045089 zwischen 3 und 15% Hamburg
Hypo Real Estate Bank AG DE0008084047 zwischen 3 und 15% München
Landesbank Baden Württemberg DE0005456131 zwischen 3 und 15% Stuttgart
Landeskreditbank Baden Württemberg DE000A0B1R64 zwischen 3 und 15% Stuttgart
bezogene DZ BANK Zertifikate Nachrang Select („Zertifikate”, in der Gesamtheit eine „Emission“). Die anfänglichen Gewichtungsfaktoren
für den Zeitpunkt t 0 (30. April 2008) für die jeweilige Nachrangemission werden von der Emittentin am 30. April 2008 festgelegt
und innerhalb von 2 Bankarbeitstagen nach dem Tag der Festlegung gemäß § 9 bekannt gemacht. Die anfänglichen Gewichtungsfaktoren
für die jeweilige Nachrangemission werden innerhalb der in der Tabelle genannten Spanne liegen.
(2) Die Zertifikate sind in einer Global-Inhaber-Sammelurkunde ohne Zinsscheine („Globalurkunde“) verbrieft, die bei der Clearstream
Banking AG, Frankfurt am Main, hinterlegt ist; die Clearstream Banking AG, Frankfurt am Main, oder ihr Rechtsnachfolger werden
nachstehend als „Verwahrer" bezeichnet. Das Recht der Inhaber von Zertifikaten („Gläubiger") auf Lieferung von Einzelurkunden ist
während der gesamten Laufzeit ausgeschlossen. Den Gläubigern stehen Miteigentumsanteile an der Globalurkunde zu, die in Übereinstimmung
mit den Bestimmungen und Regeln des Verwahrers und außerhalb der Bundesrepublik Deutschland von Euroclear Bank
S.A./N.V., Brüssel, und Clearstream Banking S.A., Luxemburg, übertragen werden können. Die Globalurkunde trägt die eigenhändigen
Unterschriften von zwei zeichnungsberechtigten Vertretern der Emittentin.
(3) Die Zertifikatsrechte können in Einheiten von einem Zertifikat oder einem ganzzahligen Vielfachen davon gehandelt, übertragen und
abgerechnet werden.
(4) Eine Verzinsung der Zertifikate bzw. eine regelmäßige Ausschüttung auf die Zertifikate erfolgt nicht.
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§ 2
Zertifikatsrecht, Definitionen
(1) Der Gläubiger hat pro einem Zertifikat, vorbehaltlich einer Laufzeitverlängerung gemäß § 3 Absatz (3) und vorbehaltlich einer Kündigung
gemäß § 6 Absatz (9) das Recht („Zertifikatsrecht”), nach Maßgabe dieser Bedingungen von der Emittentin am Rückzahlungstag
(Absatz (4)) die Zahlung des Rückzahlungsbetrages (Absatz (2)) zu verlangen.
(2) Der „Rückzahlungsbetrag“ je Zertifikat, der am Bewertungstag ermittelt wird, bezeichnet den um 14 Uhr Frankfurter Zeit von der
Berechnungsstelle auf Basis der an diesem Tag festgestellten Kassakurse bzw. bei Nachrangemissionen, deren Maßgebliche Börse eine
ausländische Börse ist, zum Einheitskurs oder, falls ein solcher nicht verfügbar ist, zum Schlusskurs ("Relevanter Kurs") der im Basket
enthaltenen Nachrangemissionen festgestellten Basketwert (Absatz (3)).
(3) Der Wert des Basket („Basketwert") wird nach folgenden Formeln ermittelt:
(a) Basketwert zum 30. April 2008
Basket
Basis
N
i1
W
K
i,
t0
i,
t0
(Zum Zeitpunkt t 0 (30. April 2008) sind die Gewichtungsfaktoren der Nachrangemissionen i im Basket nicht gleich. Am 30. April 2008
summieren sich die Gewichtungsfaktoren zu 1 auf. Die Gewichtungsfaktoren können sich während der Laufzeit der Zertifikate verändern
und müssen in der Summe nicht mehr 1 ergeben.)
(b) börsentägliche Basketwertberechnung zum Zeitpunkt t
N
Wi, t Ki
, t
i1
100
Baskett
VV
Basket
Basis
(c) Veränderung der Basketgewichte
kum
Anzahl der Tage seit Valuta
365
, wobei
VVa
VV kum
(i) Zum Zeitpunkt von Ausschüttungen auf die Nachrangemission i:
AS ~
i , t
W ~
i t W ~
, i , t 1
1
K ~
i , t
(ii) Zum Zeitpunkt des Austauschs einer Nachrangemission k:
Die Nachrangemission k wird an einem Reallokationstag durch eine oder mehrere Nachrangemissionen j („Ersatznachrangemissionen“),
die den Auswahlkriterien (§ 6 Absatz (2) (a) bis (c)) einer Nachrangemission für den Basket entsprechen (die Ersatznachrangemissionen
können bereits im Basket enthalten sein; bei diesen findet eine Erhöhung ihres Gewichtungsfaktors um W ~
j , t statt),
ersetzt:
W
W
K
~ ~
k,
t k,
t
~
j, t naust
K ~
j
t
(iii) Zum Zeitpunkt der Rückzahlung einer Nachrangemission k:
Die Nachrangemission k wird an ihrem Rückzahlungstag durch einen oder mehrere Nachrangemissionen j („Ersatznachrangemissionen“),
die den Auswahlkriterien (§ 6 Absatz (2) (a) bis (c)) einer Nachrangemission für den Basket entsprechen (die Ersatznachrangemissionen
können bereits im Basket enthalten sein; bei diesen findet eine Erhöhung ihres Gewichtungsfaktors um W ~
j , t statt), er-
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setzt:
W
wobei
W
RZ
~ ~
k,
t k,
t
~
j, t naust
K ~
j
t
Basket t Basketwert zum Zeitpunkt t
N Anzahl der Nachrangemissionen im Basket
n aust Anzahl der Nachrangemissionen, auf die bei einem Reallokationstag der Gewichtungsfaktor einer Nachrangemission, der
aus dem Basket herausgenommen wird (z.B. wegen Rückzahlung der Nachrangemission oder eines anderen Grundes),
aufgeteilt wird
W i ,t Gewichtungsfaktor der Nachrangemission i im Basket am 30. April 2008
0
W i , t Gewichtungsfaktor der Nachrangemission i im Basket zum Zeitpunkt t
W ~
i , t Gewichtungsfaktor der Nachrangemission i im Basket, an dem Börsenhandelstag, an dem eine Veränderung der Gewichtungsfaktoren
vorgenommen wird
W ~
j , t Gewichtungsfaktor der Nachrangemission j im Basket, an dem Börsenhandelstag, an dem eine Veränderung der Gewichtungsfaktoren
vorgenommen wird
W ~
k , t Gewichtungsfaktor der Nachrangemission k im Basket, an dem Börsenhandelstag, an dem eine Veränderung der Gewichtungsfaktoren
vorgenommen wird
W ~
i , t 1
Gewichtungsfaktor der Nachrangemission i im Basket, an dem Börsenhandelstag, der dem Börsenhandelstag vorangeht,
an dem eine Veränderung der Gewichtungsfaktoren vorgenommen wird
K i , t
Wert des DZ BANK Genussschein Baskets für die DZ BANK Partizipationsscheine auf den Genussschein-Basket
(WKN: 160520) am 30. April 2008, ausgedrückt in Prozent, multipliziert mit dem Relevanten Kurs einer Nachrangemission
i an der maßgeblichen Börse zum Zeitpunkt t, ausgedrückt in Prozent des Nominalbetrages zzgl. anfallender Erträge.
Der Wert des DZ BANK Genussschein Baskets für die DZ BANK Partizipationsscheine auf den Genussschein-Basket
am 30. April 2008 wird innerhalb von 2 Bankarbeitstagen gemäß § 9 bekannt gemacht.
K i,t
0 Relevanter Kurs einer Nachrangemission i an der maßgeblichen Börse am 30 April 2008, ausgedrückt in Prozent des
Nominalbetrages zzgl. anfallender Erträge
K i t
~
K k t
~
K j t
~
, Relevanter Kurs einer Nachrangemission i an der maßgeblichen Börse, ausgedrückt in Prozent des Nominalbetrages zzgl.
anfallender Erträge, an dem Börsenhandelstag, an dem eine Veränderung der Gewichtungsfaktoren vorgenommen wird
, Relevanter Kurs einer Nachrangemission k an der maßgeblichen Börse, ausgedrückt in Prozent des Nominalbetrages
zzgl. anfallender Erträge, an dem Börsehandelstag, an dem eine Veränderung der Gewichtungsfaktoren vorgenommen
wird
, Relevanter Kurs einer Nachrangemission j an der maßgeblichen Börse, ausgedrückt in Prozent des Nominalbetrages zzgl.
anfallender Erträge, an dem Börsenhandelstag, an dem eine Veränderung der Gewichtungsfaktoren vorgenommen wird
t 0 30. April 2008
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~
t Börsenhandelstag, an dem eine Veränderung der Gewichtungsfaktoren vorgenommen wird
AS ~
i , t Ausschüttung auf eine Nachrangemission i, ausgedrückt in Prozent des Nominalbetrages, an dem Börsenhandelstag, an
dem eine Veränderung der Gewichtungsfaktoren vorgenommen wird
RZ ~
k , t Rückzahlung (inklusive vollständige bzw. anteilige Ausschüttungen) einer Nachrangemission k zum Zeitpunkt t, ausgedrückt
in Prozent des Nominalbetrages, an dem Börsenhandelstag, an dem eine Veränderung der Gewichtungsfaktoren
vorgenommen wird
VV a jährliche Verwaltungsvergütung (0,4 % p.a. bezogen auf Euro 100)
VV kum kumulierte Verwaltungsvergütung seit Valuta
(4) „Rückzahlungstag“ ist der 08. Mai 2013. Sollte der Rückzahlungstag kein Bankarbeitstag sein, so verschiebt sich der Rückzahlungstag
auf den nächstfolgenden Bankarbeitstag.
(5) „Reallokationstag“ ist nach billigem Ermessen der Emittentin entweder einer der ersten zehn Börsenhandelstage in den Monaten
August, November, Februar und Mai eines jeden Jahres oder jeder andere Börsenhandelstag während der Laufzeit der Zertifikate an
dem in § 6 Absatz (3) und (4) beschriebene Ereignisse eingetreten sind.
(6) „Bewertungstag“ ist, vorbehaltlich des nachfolgenden Satzes und § 5 Absatz (1), der 03. Mai 2013.Sofern der betreffende Tag kein
Üblicher Handelstag (Absatz (7)) für eine Nachrangemission ist, verschiebt sich der Bewertungstag in Bezug auf diese Nachrangemission
auf den nächstfolgenden Üblichen Handelstag. Dagegen wird klargestellt, dass der Bewertungstag für diejenigen Nachrangemissionen
nicht verschoben wird, für die an dem betreffenden Tag kein Unterbrochener Tag ist. Wird der Bewertungstag verschoben, so verschiebt
sich der Rückzahlungstag entsprechend um so viele Bankarbeitstage wie nötig, damit zwischen dem verschobenen Bewertungstag und
dem Rückzahlungstag mindestens 3 Bankarbeitstage liegen.
(7) „Üblicher Handelstag“ ist, jeweils gesondert für jede einzelne Nachrangemission betrachtet, jeder Tag, an dem die Maßgebliche
Börse (Absatz (8)) üblicherweise zu ihren jeweiligen üblichen Handelszeiten geöffnet hat. „Börsenhandelstag“ ist, jeweils gesondert
für jede einzelne Nachrangemission betrachtet, jeder Übliche Handelstag, an dem die Maßgebliche Börse zum Handel während ihrer jeweiligen
üblichen Handelszeiten tatsächlich geöffnet sind. Dabei spielt keine Rolle, ob die Maßgebliche Börse früher als für gewöhnlich
(ohne Rücksicht auf einen nachbörslichen Handel oder einen Handel außerhalb der üblichen Handelszeiten) schließt.
(8) „Maßgebliche Börse“ ist, jeweils gesondert für jede einzelne Nachrangemission betrachtet und vorbehaltlich § 6 Absatz (6),die in
§ 1 Absatz (1) in der Tabelle in der Spalte Maßgebliche Börse bezeichnete Börse einer Nachrangemission, jeder Nachfolger dieser Börse
bzw. dieses Handelssystems oder jede Ersatzbörse bzw. jedes Ersatz-Handelssystem, auf die bzw. auf das der Handel mit der Nachrangemission
vorübergehend verlagert worden ist (vorausgesetzt, an einer solchen Ersatzbörse bzw. an einem solchen Ersatz-
Handelssystem ist die Liquidität bezüglich der Nachrangemission nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) der Berechnungsstelle der Liquidität
an der ursprünglich Maßgeblichen Börse vergleichbar).
(9) „Bankarbeitstag“ ist ein Tag, an dem TARGET (TARGET steht für Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express
Transfer System und ist das Echtzeit-Bruttozahlungssystem für den Euro) in Betrieb ist.
(10) „Zahlstelle“ ist die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Platz der Republik, 60265 Frankfurt am Main.
§ 3
Begebung weiterer Zertifikate, Rückkauf, Laufzeitverlängerung
(1) Die Emittentin behält sich vor, von Zeit zu Zeit ohne Zustimmung der Gläubiger weitere Zertifikate mit gleicher Ausstattung in der Weise
zu begeben, dass sie mit den Zertifikaten zusammengefasst werden, eine einheitliche Emission mit ihnen bilden und ihre Gesamtanzahl
erhöhen. Der Begriff „Emission“ erfasst im Fall einer solchen Erhöhung auch solche zusätzlich begebenen Zertifikate.
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(2) Die Emittentin ist berechtigt, jederzeit Zertifikate am Markt oder auf sonstige Weise zu erwerben, wieder zu verkaufen, zu halten, zu
entwerten oder in anderer Weise zu verwerten.
(3) Die Emittentin kann, vorbehaltlich einer Kündigung gemäß § 6 Absatz (9), die Laufzeit der Zertifikate verlängern und den Bewertungstag
und den Rückzahlungstag um jeweils 5 Jahre nach dem ursprünglichen Bewertungstag und Rückzahlungstag (gemäß § 2 Absatz (4)
und Absatz (6)) verlegen (die „Laufzeitverlängerung"). Die Laufzeitverlängerung wird spätestens 20 Bankarbeitstage vor dem ursprünglichen
Rückzahlungstag gemäß § 9 bekannt gegeben.
§ 4
Zahlungen
(1) Die Emittentin verpflichtet sich, den Rückzahlungsbetrag gerundet auf volle Cent (0,5 Cent werden aufgerundet) am Rückzahlungstag in
Euro zu zahlen.
(2) Sämtliche gemäß diesen Bedingungen zahlbare Beträge sind von der Emittentin an den Verwahrer oder dessen Order zwecks Gutschrift auf
die Konten der jeweiligen Depotbanken zur Weiterleitung an die Gläubiger zu zahlen. Die Emittentin wird durch Leistung an den Verwahrer
oder dessen Order von ihrer Zahlungspflicht gegenüber den Gläubigern befreit.
(3) Alle Steuern, Gebühren oder anderen Abgaben, die im Zusammenhang mit der Zahlung der gemäß diesen Bedingungen geschuldeten
Geldbeträge anfallen, sind von den Gläubigern zu zahlen. Die Emittentin bzw. die Berechnungsstelle (gemäß § 11 Absatz (1)) ist berechtigt,
von den gezahlten Geldbeträgen etwaige Steuern, Gebühren oder Abgaben einzubehalten, die gemäß vorstehendem Satz von den
Gläubigern zu zahlen sind.
§ 5
Marktstörung, Unterbrochener Tag
(1) Falls nach Auffassung der Berechnungsstelle an einem Reallokationstag bzw. dem Bewertungstag ein Unterbrochener Tag, jeweils
bezogen auf eine Nachrangemission, vorliegt, so verschiebt sich der Reallokationstag bzw. der Bewertungstag für die betroffene Nachrangemission
auf den nächstfolgenden Üblichen Handelstag, der kein Unterbrochener Tag für die betroffene Nachrangemission ist. Dagegen
wird klargestellt, dass der Reallokationstag bzw. der Bewertungstag für diejenigen Nachrangemissionen nicht verschoben wird,
für die an dem betreffenden Tag kein Unterbrochener Tag ist. Handelt es sich an den acht nachfolgenden Üblichen Handelstagen jeweils
um einen Unterbrochenen Tag in Bezug auf die betroffene Nachrangemission, so gilt dieser achte Tag ungeachtet der Tatsache des Vorliegens
eines Unterbrochenen Tages als der Reallokationstag bzw. der Bewertungstag für die betroffene Nachrangemission und die Berechnungsstelle
schätzt den Relevanten Kurs der betroffenen Nachrangemission an diesem achten Üblichen Handelstag nach billigem
Ermessen (§ 315 BGB).
(2) Ein „Unterbrochener Tag“ ist, jeweils bezogen auf eine Nachrangemission, ein Üblicher Handelstag, an dem die Maßgebliche Börse
während ihrer üblichen Handelszeiten nicht öffnet oder an dem eine Marktstörung vorliegt.
(3) Eine „Marktstörung“ ist, jeweils bezogen auf eine Nachrangemission, insbesondere (i) eine Handelsstörung (Absatz (3) (a)), (ii) eine
Börsenstörung (Absatz (3) (b)) und/oder (iii) eine Vorzeitige Schließung (Absatz (3) (c)), welche in allen Fällen nach Auffassung der Berechnungsstelle
wesentlich ist.
(a) Eine „Handelsstörung“ ist die Aussetzung oder die Einschränkung des Handels durch die Maßgebliche Börse oder anderweitig (aufgrund
von Preisbewegungen, die bestimmte von der Maßgeblichen Börse vorgegebene Grenzen überschreiten oder aus einem anderen
Grund) in einer der Nachrangemissionen an der Maßgeblichen Börse.
(b) Eine „Börsenstörung“ ist jedes Ereignis (außer einer Vorzeitigen Schließung), das nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) der Berechnungsstelle
die Fähigkeit der Marktteilnehmer aussetzt oder beeinträchtigt, generell Transaktionen in oder den Marktwert einer der
Nachrangemissionen an der Maßgeblichen Börse zu realisieren.
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(c) Eine „Vorzeitige Schließung“ ist die Schließung der Maßgeblichen Börse an einem Börsenhandelstag vor der jeweiligen üblichen
Börsenschlusszeit.
(4) Falls ein Unterbrochener Tag zu einer Verschiebung des Bewertungstages führt, gilt § 2 Absatz (6) letzter Satz entsprechend.
§ 6
Basket, Auswahlkriterien und Reallokation
(1) Maßgeblich für die Berechnung des Rückzahlungsbetrages und die Festlegung und Berechnung des Basketwertes ist das jeweilige Konzept
des Nachrang Select Baskets („Basket“), wie es von der Berechnungsstelle (§ 11 Absatz (1)) erstellt wurde und weitergeführt wird,
sowie die jeweilige Art und Weise der Berechnung, Feststellung und Veröffentlichung des Basketwertes durch die Berechnungsstelle,
auch wenn künftig Veränderungen und Bereinigungen in der Berechnung des Basketwertes, der Zusammensetzung oder Gewichtung
der Kurse und Einzelwerte des Baskets, auf deren Grundlage der Basketwert berechnet wird, der Art und Weise der Veröffentlichung
oder wenn sonstige Veränderungen, Bereinigungen oder andere Maßnahmen vorgenommen werden, die sich auf die Berechnung der
Basketwerte und der Bestandteile des Baskets auswirken, soweit sich nicht aus nachstehenden Bestimmungen ein anderes ergibt.
(2) Die folgenden Auswahlkriterien liegen den Nachrangemissionen zugrunde:
(a) Im Basket haben Nachrangemissionen eines Emittenten bzw. von Tochtergesellschaften desselben Emittenten keine höhere Gewichtung
als insgesamt 40 %. Nachrangemissionen von Zweckgesellschaften werden derjenigen Bank bzw. gegebenenfalls Bankengruppe
zugerechnet, für dessen bankaufsichtsrechtliches Eigenkapital durch die betreffende Nachrangemission eine Erhöhung angestrebt wurde.
(b) Der ausstehende Nominalbetrag der jeweiligen Nachrangemissionen beträgt am 30. April 2008 bzw., falls die Nachrangemission
später in den Basket einbezogen wurde, zum Zeitpunkt der Einbeziehung in den Basket, mehr als 30 Mio Euro.
(c) Die jeweilige Nachrangemission ist zum Handel an einem regulierten Markt zugelassen.
(d) Mindestens 50 % der sich im Basket befindlichen Nachrangemissionen weisen am 30. April 2008 ein Rating gemäß nachstehenden
Kriterien auf:
(i) Kein Rating der Nachrangemissionen unterschreitet das Investment-Grade-Rating der Rating-Agenturen Moody’s Investors Service
Limited oder Standard & Poors Rating Services oder FitchRatings. Maßgeblich ist das schlechteste Rating der aufgeführten Agenturen.
(ii) Sofern kein Rating der jeweiligen Nachrangemissionen gemäß (i) vorhanden ist, ist das Emittenten-Rating für nachrangige Verbindlichkeiten
maßgeblich: dieses unterschreitet nicht das Investment-Grade-Rating der Rating-Agenturen Moody’s Investors Service
Limited oder Standard & Poors Rating Services oder FitchRatings. Maßgeblich ist das schlechteste Rating der aufgeführten Agenturen.
(iii) Sofern kein Rating der jeweiligen Nachrangemission gemäß (i) und kein Emittenten-Rating für nachrangige Verbindlichkeiten
gemäß (ii) vorhanden ist, so dient als Orientierung das Emittenten-Rating für langfristige Verbindlichkeiten: dieses unterschreitet
nicht das Investment-Grade-Rating der Rating-Agenturen Moody’s Investors Service Limited oder Standard & Poors Rating Services
oder FitchRatings. Maßgeblich ist das schlechteste Rating der aufgeführten Agenturen.
(3) Die Zusammensetzung des Basket wird erstmals am 30. April 2008 und anschließend viermal im Jahr in den Monaten August, November,
Februar und Mai durch die Berechnungsstelle überprüft. Eventuelle Reallokationen und eventuelle Änderungen der Gewichtungsfaktoren
der im Basket enthaltenen Nachrangemissionen finden während der ersten zehn Börsenhandelstage in den Monaten August, November,
Februar und Mai („vierteljährliche Reallokationstage“) statt.
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Die Auswahlkriterien nach Absatz 2 (a), (b) und (c) bezüglich der im Basket enthaltenen Nachrangemissionen müssen wenigstens an
den vierteljährlichen Reallokationstagen erfüllt sein. Eine Verletzung dieser Kriterien kann jederzeit während der Laufzeit der Zertifikate
zu einer Reallokation gemäß dem Reallokationsverfahren gemäß § 2 Absatz (3) (c) (ii) führen.
Die Rückzahlung einer im Basket enthaltenen Nachrangemission führt zu einer sofortigen Reallokation gemäß den Reallokationsverfahren
gemäß § 2 Absatz (3) (c) (iii)).
Jede Reallokation des Basket und Änderung der Gewichtungsfaktoren der im Basket enthaltenen Nachrangemissionen wird gemäß § 9
bekanntgegeben.
(4) Bei Eintritt einer der unter (i) – (iv) aufgeführten Ereignisse kann die Berechnungsstelle eine sofortige Reallokation der im Basket enthaltenen
Nachrangemissionen gemäß dem Reallokationsverfahren gemäß § 2 Absatz (3) (c) (ii) durchführen:
(i) die Berechnungsstelle stellt bezüglich einer Nachrangemission unter Anwendung billigen Ermessens (§ 315 BGB) fest, dass die Liquidität
an der Maßgeblichen Börse deutlich abnimmt, (ii) aus irgendeinem Grund werden die Notierung oder der Handel einer Nachrangemission
an der Maßgeblichen Börse eingestellt oder die Einstellung von der Maßgeblichen Börse angekündigt, (iii) die Berechnungsstelle
stellt unter Anwendung billigen Ermessens (§ 315 BGB) fest, dass bei einem Emittenten einer Nachrangemission der Insolvenzfall,
die Auflösung, Liquidation oder ein ähnlicher Fall droht, unmittelbar bevorsteht oder eingetreten ist oder ein Insolvenzantrag
gestellt wurde oder (iv) alle Aktien oder wesentlichen Vermögenswerte des Emittenten einer Nachrangemission werden verstaatlicht oder
enteignet oder müssen in sonstiger Weise auf eine Regierungsstelle, Behörde oder sonstige staatliche Stelle übertragen werden.
Darüber hinaus ist die Berechnungsstelle berechtigt, eine sofortige Reallokation der im Basket enthaltenen Nachrangemissionen gemäß
dem Reallokationsverfahren gemäß § 2 Absatz (3) (c) (ii) durchführen, wenn sie aufgrund öffentlich zugänglicher Informationen zu der
Entscheidung gelangt, dass eine im Korb enthaltene Nachrangemission aufgrund schlechter Unternehmensentwicklung bei der Emittentin
der Nachrangemission unattraktiv erscheint und für diese Nachrangemission eine schlechte Kursentwicklung zu befürchten ist.
(5) Führt eine Reallokation zu einer Reduzierung der Anzahl der Nachrangemissionen, kann die Berechnungsstelle so viele Nachrangemissionen
bestimmen, dass die Gesamtzahl der Nachrangemissionen nach der Reallokation mit der Gesamtzahl vor der Anpassung übereinstimmt.
(6) Falls die Notierung oder sonstige Einbeziehung einer Nachrangemission an der Maßgeblichen Börse eingestellt wird, eine Notierung
oder Einbeziehung jedoch an einer anderen Börse besteht oder aufgenommen wird, ist die Berechnungsstelle ferner berechtigt, eine andere
Börse oder ein anderes Handelssystem für die betroffene Nachrangemission als neue Maßgebliche Börse („Ersatzbörse“) zu
bestimmen.
(7) Wird eine Nachrangemission aufgrund einer Reallokation ersetzt („Ersatznachrangemission“), so berechnet die Berechnungsstelle
die für die betreffende Ersatznachrangemission geltende Gewichtung im Basket nach § 2 Absatz (3) ( c) (ii) und bestimmt die Maßgebliche
Börse. Ab dem von der Berechnungsstelle bestimmten Stichtag (Absatz (8)) gilt die zu ersetzende Nachrangemission nicht mehr als
Bestandteil des Baskets und der in § 1 Absatz (1) genannte Emittent nicht mehr als Emittent und die zu ersetzende Maßgebliche Börse
nicht mehr als Maßgebliche Börse. Darüber hinaus gilt jede in diesen Bedingungen enthaltene Bezugnahme auf die Nachrangemission
fortan als Bezugnahme auf die Ersatznachrangemission. Jede in diesen Bedingungen enthaltene Bezugnahme auf die Gesellschaft als
Emittent der Nachrangemission gilt fortan als Bezugnahme auf die Gesellschaft, welche der Emittent der Ersatznachrangemission ist und
jede in diesen Bedingungen enthaltene Bezugnahme auf die Maßgebliche Börse gilt als Bezugnahme auf die von der Berechnungsstelle
neu bestimmte Maßgebliche Börse.
(8) Falls die Berechnungsstelle nach den vorstehenden Bestimmungen eine Reallokation vornimmt, bestimmt sie den maßgeblichen Stichtag
(„Stichtag“), an dem eine Reallokation wirksam wird und veröffentlicht die Reallokation(en) und den Stichtag unverzüglich gemäß § 9.
(9) Ist nach Ansicht der Berechnungsstelle eine Berechnung des Basketwertes (§ 2 Absatz (3)) , aufgrund einer nicht ausreichenden Anzahl
an Ersatznachrangemissionen für Reallokationen zukünftig nicht mehr möglich, ist die Emittentin berechtigt, die Zertifikate vorzeitig
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durch Bekanntmachung gemäß § 9 unter Angabe des nachstehend definierten Kündigungsbetrages zu kündigen. Die Kündigung wird
wirksam mit dem Zeitpunkt der Bekanntmachung gemäß § 9. Im Falle einer Kündigung erhalten die Gläubiger einen Betrag („Kündigungsbetrag“),
der von der Berechnungsstelle als angemessener Marktpreis für die Zertifikate am Tag des Wirksamwerdens der Kündigung
festgelegt wird. Der Kündigungsbetrag wird 5 Bankarbeitstage nach der Bekanntmachung zur Zahlung fällig.
(10) Legt die Berechnungsstelle im Rahmen ihrer Berechnungen einen von der Maßgeblichen Börse veröffentlichten Relevanten Kurs zugrunde
und wird dieser von der Maßgeblichen Börse nachträglich berichtigt und der berichtigte Relevante Kurs innerhalb von 2 Börsenhandelstagen
nach der Veröffentlichung des ursprünglichen Relevanten Kurses bekannt gegeben, ist die Berechnungsstelle berechtigt, eine
Neuberechnung auf der Grundlage des berichtigten Relevanten Kurses vorzunehmen. Die Neuberechnung kann gegebenenfalls zu einer
Änderung des Rückzahlungsbetrages und/oder des Kündigungsbetrages und/oder des Rückzahlungstages führen. Änderungen wird die
Berechnungsstelle dem Gläubiger mitteilen, verbunden mit der Information, welche Geldbeträge der Gläubiger von der Emittentin noch
erhält bzw. an diese erstatten muss. Veröffentlichungen von Berichtigungen außerhalb der oben genannten Frist bleiben unberücksichtigt.
§ 7
Ersetzung der Emittentin
(1) Die Emittentin ist jederzeit berechtigt, ohne Zustimmung der Gläubiger eine andere Gesellschaft („Neue Emittentin“), als Hauptschuldnerin
für alle Verpflichtungen aus und im Zusammenhang mit diesen Zertifikaten an die Stelle der Emittentin zu setzen. Voraussetzung
dafür ist, dass:
(a) die Neue Emittentin sämtliche sich aus und im Zusammenhang mit diesen Zertifikaten ergebenden Verpflichtungen erfüllen kann und
insbesondere die hierzu erforderlichen Beträge ohne Beschränkungen in Euro an den Verwahrer transferieren kann und
(b) die Neue Emittentin alle etwa notwendigen Genehmigungen der Behörden des Landes, in dem sie ihren Sitz hat, erhalten hat und
(c) die Neue Emittentin in geeigneter Form nachweist, dass sie alle Beträge, die zur Erfüllung der Zahlungsverpflichtungen aus oder in
Zusammenhang mit diesen Zertifikaten erforderlich sind, ohne die Notwendigkeit einer Einbehaltung von irgendwelchen Steuern oder
Abgaben an der Quelle an den Verwahrer transferieren darf und
(d) die Emittentin entweder unbedingt und unwiderruflich die Verpflichtungen der Neuen Emittentin aus diesen Bedingungen garantiert (für
diesen Fall auch „Garantin“ genannt) oder die Neue Emittentin in der Weise bzw. in dem Umfang Sicherheit leistet, dass jederzeit die
Erfüllung der Verpflichtungen aus den Zertifikaten gewährleistet ist und
(e) die Forderungen der Gläubiger aus diesen Zertifikaten gegen die Neue Emittentin den gleichen Status besitzen wie gegenüber der Emittentin.
(2) Eine solche Ersetzung der Emittentin ist gemäß § 9 zu veröffentlichen.
(3) Im Falle einer solchen Ersetzung der Emittentin gilt jede Nennung der Emittentin oder der DZ BANK in diesen Bedingungen, sofern es
der Zusammenhang erlaubt, als auf die Neue Emittentin bezogen.
(4) Nach Ersetzung der Emittentin durch die Neue Emittentin gilt dieser § 7 erneut.
§ 8
Erlöschen des Zertifikatsrechts
Falls es in Zukunft der Emittentin aufgrund eines Gesetzes, einer Verordnung oder behördlicher Maßnahmen oder aus irgendeinem
ähnlichen Grund rechtlich unmöglich wird, ihre Verpflichtungen aus den Zertifikaten zu erfüllen, erlischt das Zertifikatsrecht.
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§ 9
Bekanntmachungen
Alle die Zertifikate betreffenden Bekanntmachungen werden - soweit dies gesetzlich vorgeschrieben ist- in einer Wirtschafts- oder Tageszeitung,
die in den Staaten des Europäischen Wirtschaftsraumes, in denen das öffentliche Angebot unterbreitet oder die Zulassung zum Handel
angestrebt wird, veröffentlicht. In allen anderen Fällen kann die Bekanntmachung auf der Internetseite der Emittentin oder unter
www.akzent-invest.de erfolgen.
§ 10
Verschiedenes
(1) Form und Inhalt der Zertifikate sowie alle Rechte und Pflichten der Emittentin und der Gläubiger bestimmen sich in jeder Hinsicht nach
dem Recht der Bundesrepublik Deutschland.
(2) Erfüllungsort ist Frankfurt am Main.
(3) Gerichtsstand für alle Rechtsstreitigkeiten aus den in diesen Bedingungen geregelten Angelegenheiten ist Frankfurt am Main für Kaufleute,
juristische Personen des öffentlichen Rechts, öffentlich-rechtliche Sondervermögen und Personen ohne allgemeinen Gerichtsstand
in der Bundesrepublik Deutschland.
(4) Die Emittentin ist berechtigt, in diesen Bedingungen offensichtliche Schreib- oder Rechenfehler ohne Zustimmung der Gläubiger zu
ändern bzw. zu berichtigen. Änderungen bzw. Berichtigungen dieser Bedingungen werden unverzüglich gemäß § 9 bekannt gemacht.
§ 11
Berechnungsstelle
(1) „Berechnungsstelle” ist die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, Platz der Republik, 60265
Frankfurt am Main, die diese Funktion in Übereinstimmung mit diesen Bedingungen übernommen hat. Die Emittentin ist berechtigt, jederzeit
die Berechnungsstelle durch ein anderes Kreditinstitut, das seine Hauptniederlassung oder eine Zweigniederlassung in der Bundesrepublik
Deutschland unterhält, zu ersetzen, eine oder mehrere zusätzliche Berechnungsstelle(n) zu bestellen und deren Bestellung
zu widerrufen. Ersetzung, Bestellung und Widerruf werden unverzüglich gemäß § 9 bekannt gemacht.
(2) Die Berechnungsstelle ist berechtigt, jederzeit ihr Amt als Berechnungsstelle niederzulegen. Die Niederlegung wird nur wirksam mit der
Bestellung eines anderen Kreditinstituts, das seine Hauptniederlassung oder eine Zweigniederlassung in der Bundesrepublik Deutschland
unterhält, zur Berechnungsstelle durch die Emittentin. Niederlegung und Bestellung werden unverzüglich gemäß § 9 bekannt gemacht.
(3) Die Berechnungsstelle handelt ausschließlich als Erfüllungsgehilfe der Emittentin und hat keinerlei Pflichten gegenüber den Gläubigern.
Unbeschadet dessen haftet die Berechnungsstelle dafür, dass sie Erklärungen abgibt, nicht abgibt, entgegennimmt oder Handlungen
vornimmt oder unterlässt nur, wenn und soweit sie dabei die Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmanns verletzt hat. Die Emittentin in ihrer
Funktion als Berechnungsstelle ist von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit.
(4) Die Emittentin wird dafür Sorge tragen, dass für die gesamte Laufzeit der Zertifikate jederzeit eine Berechnungsstelle bestellt ist.
(5) Feststellungen, Berechnungen oder sonstige Entscheidungen der Berechnungsstelle sind, sofern kein offensichtlicher Fehler vorliegt, für
alle Beteiligten bindend.
§ 12
Status
Die Zertifikate stellen unter sich gleichberechtigte, unbesicherte und nicht nachrangige Verbindlichkeiten der Emittentin dar und haben den
gleichen Rang wie alle anderen gegenwärtigen oder künftigen unbesicherten und nicht nachrangigen Verbindlichkeiten der Emittentin,
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jedoch unbeschadet etwaiger aufgrund Gesetzes bevorzugter Verbindlichkeiten der Emittentin.
§ 13
Vorlegungsfrist, Verjährung
Die Vorlegungsfrist gemäß § 801 Absatz (1) Satz 1 BGB für fällige Zertifikate wird auf zehn Jahre abgekürzt. Die Verjährungsfrist für Ansprüche
aus den Zertifikaten, die innerhalb der Vorlegungsfrist zur Zahlung vorgelegt werden, beträgt zwei Jahre von dem Ende der betreffenden
Vorlegungsfrist an. Die Vorlegung der Zertifikate erfolgt durch Übertragung der jeweiligen Miteigentumsanteile an der Globalurkunde
auf das Konto der Emittentin beim Verwahrer.
§ 14
Salvatorische Klausel
Sollte eine der Bestimmungen dieser Bedingungen ganz oder teilweise rechtsunwirksam oder undurchführbar sein oder werden, so bleiben
die übrigen Bestimmungen hiervon unberührt. Eine durch die Unwirksamkeit oder Undurchführbarkeit einer Bestimmung dieser Bedingungen
etwa entstehende Lücke ist im Wege der ergänzenden Vertragsauslegung unter Berücksichtigung der Interessen der Beteiligten sinngemäß
auszufüllen.
Frankfurt am Main, 21. April 2008 DZ BANK AG
Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank,
Frankfurt am Main
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Unterschriften
Unterschriften durch Vertreter der DZ BANK AG,
Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main
Frankfurt, den 21. April 2008
………….. …………….
Armyros Heimann
(stv. Abteilungsdirektor) (stv. Abteilungsdirektor)
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