Seminararbeit
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2.1 Das Basis-Modell 2 DAS BINOMIALMODELL<br />
im Einschritt-Binomial-Modell<br />
mit<br />
X0 = p∗X1(↑) + (1 − p∗ )X1(↓)<br />
, (8)<br />
R<br />
p ∗ = RS0 − S1(↓)<br />
S1(↑) − S(1, ↓) > 0, 1 − p∗ = S1(↑) − RS0<br />
S1(↑) − S(1, ↓)<br />
> 0. (9)<br />
Aus der Defintion des Erwartungswerts und der Gleichung (3) folgt unmittelbar, dass<br />
p ∗ bzw. 1 − p ∗ die risiko-neutralen Wahrscheinlichkeiten für die Zustände (↑) bzw. (↓)<br />
sind und wegen der Ungleichung (4)<br />
gelten muss.<br />
0 < p ∗ < 1,<br />
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