X - Finanzierung & Investition
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jeder Zins 3* (1), jeder Exponent 3*(1) , Ergebnis (1)<br />
c) (7 Punkte)<br />
Lösung:<br />
i=3,98%<br />
Aufgabe 3: Kapitalstrukturen (20 Punkte)<br />
a) (2 Punkte)<br />
Lösung: Der Marktwert einer Unternehmung ist unabhängig vom VG<br />
(Irrelevanz der Kapitalstruktur)<br />
b) (4 Punkte)<br />
Lösung: 1. Sachinvestition hat höhere erw. Rendite als Finanzinvestition (1),<br />
--möglich, da höheres Risiko (geht auch wenn geringer) (1)<br />
2. FK-Rendite unabhängig von VG(1) – problematisch, FK-Geber will sich sein<br />
höheres Ausfallrisiko abgelten lassen(1)<br />
c) (8 Punkte)<br />
Lösung: rG=0,2 (2)<br />
FK EK VG re=rG+(rG-rF)*VG<br />
0,3 1,2 0,25 21,25<br />
0,6 0,9 0,666 23,33<br />
0,9 0,6 1,5 27,5<br />
1,2 0,3 4 40%<br />
EK, VG, re je(1/2)=(6)<br />
d) (2 Punkte)<br />
Lösung: 0 da sicher<br />
e) (4 Punkte)<br />
Lösung: egal da Erträge immer gleich, kleinere Beträge werden mit höheren<br />
Renditen versehen<br />
Aufgabe 4: Kapitalwertfunktion (20 Punkte)<br />
a) (2 Punkte)<br />
Lösung: Zahlungsströme der Mittelverwendung im unternehmerischen Sinne.<br />
Beginnen in der Regel mit einer Auszahlung und anschließenden<br />
Einzahlungen<br />
b) (2 Punkte)<br />
Lösung: -110<br />
c) (4 Punkte)<br />
Lösung:<br />
i1=5 %<br />
i2=110%<br />
d) (6 Punkte)<br />
Lösung:<br />
i=40%<br />
K0(0,4)=250 (1)spätestens für e nötig)<br />
(Maximum? K0