Internet-Service-Provider verkauft Outsourcing-Dienstleister

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Corporate Finance Letter 01/2008 Inhalt | Meinung | Meldungen | Erfolgsgeschichte | BHF-BANK intern | Zum Schluss Norbert Lang, Finanz-Vorstand der United Internet AG Siegfried Griffaton, Managing Director Corporate Finance der BHF-BANK Dienstleister verkauft – Kerngeschäft fokussiert Die United Internet AG verkauft ihr Outsourcing-Business schnell und reibungslos Mehrstufiges Verfahren Griffaton stellte ein M&A-Team zusammen, unterstützt von der Rechtsanwalts- Die United Internet AG, ein führender internationaler Internet-Service-Provider (ISP), wollte sich noch stärker auf ihr Kerngeschäft fokussieren. Daher beschloss das Unternehmen Mitte 2006, seinen Outsourcing-Dienstleister twenty- 4help (t4h) zu verkaufen – die BHF-BANK half bei der Suche nach dem Käufer. Der Verkauf sollte es United Internet (UI) ermöglichen, sich auf das wachstumsstarke Geschäft mit Internet-Dienstleistungen zu konzentrieren. Das Projekt war bereits die dritte M&A-Transaktion, die United Internet mit Begleitung der BHF-BANK durchführte, und Ausdruck einer vertrauensvollen Zusammenarbeit beider Häuser. t4h, Dienstleister im Bereich Technischer Support und Help Desk mit 100 Millionen Euro Umsatz, gehörte seit der Gründung zur UI-Gruppe. Doch die Gruppe wollte sich stärker fokussieren: „t4h gehörte nicht mehr zum Kerngeschäft Internet- Dienstleistungen“, sagt UI-Finanzvorstand Norbert Lang. Außerdem erwirtschaftete t4h bereits 95 Prozent seines Umsatzes mit Kunden, die nicht aus der UI-Gruppe stammen. Der Geschäftsbereich wuchs langsamer als andere – und bremste das sichtbare Wachstum der UI-Gruppe. „Die Entscheidung für den Verkauf lag also auf der Hand“, so Klaus Gumpp, Vorstandsvorsitzender bei twenty4help. Auf der Suche nach dem Richtigen „Es ging uns vor allem um einen guten Hafen für twenty4help“, erinnert sich Norbert Lang. „Der Fokus des Geschäftes und die Stärken von t4h sollten nicht verloren gehen – und die dort beschäftigten 3.150 Mitarbeiter eine langfristige Perspektive erhalten. Wir suchten einen Partner, der diese Kompetenz im technischen Bereich brauchte, klar den Blick nach vorne richtete und in neue Länder expandierte. Kurz gesagt: eine optimale Ergänzung.“ Das stellte besondere Anforderungen an die Käufersuche. Sofort war klar, dass dies ein Job für die BHF-BANK war. Eine Frage des Vertrauens und der Personen, die man kennt, so Gumpp und Lang einstimmig. Siegfried Griffaton, Managing Director Corporate Finance bei der BHF-BANK, übernahm den Job. Er hatte schon zwei Transaktionen für den ISP- Spezialisten durchgeführt. „Vor allem der professionelle Einsatz und das hohe Engagement überzeugten uns immer wieder“, so Lang. Auf einen Blick Unternehmen: United Internet Branche: internationaler Internet- Service-Provider (ISP) Mitarbeiter 2006: 3.284 Mitarbeiter 2008: 3.954 Kundenverträge 2006: 6,39 Mio. Kundenverträge 2008: 7,23 Mio. www.united-internet.de t u Erfolgsgeschichte 4
Corporate Finance Letter 01/2008 Inhalt | Meinung | Meldungen | Erfolgsgeschichte | BHF-BANK intern | Zum Schluss kanzlei Rittstieg aus Hamburg und Wirtschaftsprüfern von Ernst & Young. „Es ging für uns darum, in dem mehrstufigen Bieterverfahren den bestmöglichen Käufer bei einem überaus attraktiven Kaufpreis zu finden“, erinnert sich Griffaton. Mit dem Kick-Off-Meeting am 28. August 2006 startete der Prozess. Das Ziel: innerhalb eines halben Jahres einen Käufer für t4h finden. Closing: spätestens im Frühjahr 2007. Eine weitere Nebenbedingung: „UI und t4h entlasten, um den Geschäftsalltag nicht zu stören“, sagt Griffaton. „Wir koordinierten den gesamten Prozess, begleiteten und moderierten die Verhandlungen. Ein Arbeitsaufwand, streckenweise rund um die Uhr.“ 1&1.de Suche mit Sorgfalt Zunächst bereitete das BHF-BANK- Team die wichtigsten Unterlagen vor und eruierte den möglichen Käuferkreis. Eine Shortlist wurde erstellt, der die erste Kontaktaufnahme folgte: „Wir haben immer direkt den Vorstand oder den CEO angerufen. Alles musste vertraulich ablaufen.“ Unverzichtbares Mittel: das Informationsmemorandum. „Ein absolut vertrauliches Dokument, auf dessen Basis ein ausgewählter Käuferkreis schriftliche Angebote abgab.“ Nur eine knappe Hand voll ausgewählter Parteien mit den interessantesten Angeboten durfte t4h dann im Rahmen einer Due Diligence fundiert bewerten. „Der wohl belastendste Teil für Käufer und Verkäufer“, so Griffaton. „Über eine Woche je Bieter wurden quasi über Nacht zig Detailfragen beantwortet. Mehr als zehn Anwälte und Prüfer je Partei mussten sich allein durch 45 Leitzordner wälzen.“ Vertrauen zählt mehr als der Preis Dank der intensiven Arbeit verkleinerte sich der Kreis potenzieller Käufer. Schnell stellte sich ein Favorit heraus: die französische Teleperformance, einer der weltweit größten Betreiber von Callund Service-Centern. Laut Klaus Gumpp eine ideale Besetzung: „Teleperformance wollte uns nicht zerschlagen, sondern in sein Netzwerk integrieren und damit weiter wachsen.“ Auch die Stimmung untereinander stimmte. UI-Chef Lang erinnert sich: „Wenn es mal eng wurde, bin ich mit dem CEO von Teleperformance eine Zigarette rauchen gegangen – ohne Anwälte und Berater – und fast immer war das Problem gelöst.“ Auch die „Change of Control“-Klauseln stellten kein Hindernis dar: „Unsere größten Kunden gaben uns die schriftliche Zusage, im Falle des Verkaufs ihre Verträge nicht zu kündigen. 1&1.de Ein echter Vertrauensbeweis in die Mitarbeiter von t4h.“ Am 17. Januar war es dann soweit: Teleperformance unterzeichnete den Kaufvertrag für twenty- 4help. Mit Unterstützung der BHF-BANK hat United Internet für sein Outsourcing- Business einen soliden Käufer gefunden. „Der Verkauf unseres Outsourcing-Business an einen der Weltmarktführer war die richtige Entscheidung“, sagt Norbert Lang. „t4h hat seinen favorisierten Partner gewonnen, die Mitarbeiter einen sicheren Hafen gefunden und wir können uns gezielt in Richtung internetbasierte Produkte, Portal-Business und Online- Werbung entwickeln.“ t u Erfolgsgeschichte 5
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