Bedeutung der Post-Merger-Phase für eine M&A-Transaktion?

Corporate Finance
Post Merger Integration
Integrations- und Erfolgskontrolle einer
Mergers and Aquisitions-Transaktion

Welche Phase birgt das
größte Risiko innerhalb
der M&A-Transaktion?
Bedeutung der Post-Merger-Phase für
eine M&A-Transaktion?
Integrationskontolle als essentieller Baustein!
Die letzte Phase beim Zusammenschluss zweier Unternehmen ist
die Post-Merger-Integrations-Phase (PMI-Phase), deren Schwerpunkt
im Integrationsmanagement der Akquisition liegt. Sie befasst
sich mit allen wichtigen Aspekten im Anschluss an den
Transaktionsprozess und berücksichtigt insbesondere die Aktivitäten,
welche bei der Verschmelzung der Unternehmen von Bedeutung
sind. In dieser Phase des Zusammenschlusses geht es primär
darum, die vorab ausgearbeiteten Integrationsziele zu präzisieren
und deren Zielerreichung zu kontrollieren.
• Aufgrund einer mangelhaften
Strategie und der falschen
Auswahl des Zielunternehmens
scheitern 30% der
M&A-Transaktionen bereits
in der Pre-Merger-Phase.
• Die Transaktionsphase ist in
17% der Fälle für das Misslingen
einer Unternehmensübernahme
verantwortlich,
was insbesondere auf eine
fehlende Due Diligence und
einen überhöhten Kaufpreis
zurückzuführen ist.
• Die Post-Merger-Integrations-
Phase ist der kritischste Abschnitt
einer M&A-
Transaktionen und mit 53%
der größte Risikofaktor für
eine erfolgreiche Unternehmensübernahme.
Da für eine erfolgreiche PMI eine Integration auf der organisatorischen,
strategischen, administrativen, operativen und kulturellen
Ebene notwendig ist, umfasst diese Phase neben der Planung des
Prozesses, die Durchführung einer Integrationsanalyse. Diese gibt
Aufschluss darüber, ob die wesentlichen Kaufvertragspassagen
korrekt implementiert wurden und somit einer Prüfung durch eine
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft standhalten können. Die PMI-
Phase befasst sich hauptsächlich mit der konkreten Abstimmung
der Strategien, Systeme, Prozesse und Kulturen der beiden Unternehmen,
um eine erfolgreiche Verschmelzung zu garantieren.
Dies lässt erkennen, dass die PMI die vom Arbeits- und Zeitaufwand
her umfangreichste und auch bedeutendste Phase eines
Unternehmenszusammenschlusses ist und ein kompetentes Management
erfordert. Unabhängig von der Prognose über erhebliche
Synergieeffekte, der proaktiven Durchführung der vorhergehenden
M&A-Perioden und einer rechtlich abgeschlossenen
Transaktion, entscheidet letztlich die Integration und die Erfolgskontrolle
innerhalb der Post-Merger Phase über das wahre Gelingen
des M&A-Prozesses. Dieser Teilbereich ist deshalb als besonders
erfolgsrelevant einzustufen und gilt in der Literatur als
Hauptfaktor für das Scheitern eines Unternehmenszusammenschlusses.
Quelle: Träm Michael, Post-Merger-Integration

PMI-Phase erfolgsorientiert und
proaktiv steuern
Vor dem Hintergrund, das Geschäftsfeldportfolio durch strategische
M&A-Aktivitäten zu erweitern auf der einen Seite, und der
immer noch sehr hohen Misserfolgsquote bei der abschließend
vollzogenen Post-Merger-Integration auf der anderen Seite,
kommt der Projektsteuerung und dem Projektcontrolling in der
PMI-Phase eine zentrale Bedeutung für den Umsetzungserfolg zu.
Die bestehenden Risiken einer M&A-Transaktion müssen deshalb
zum einen im Vornherein durch ausführliche Due Diligence-
Analysen in Kooperation mit erfahrenen und kompetenten Beratungsexperten
reduziert werden, um falsche Erwartungshaltungen
eindämmen zu können. Zudem erfordert der erfolgreiche Abschluss
einer M&A-Transaktion eine umfängliche Controllingkompetenz
und ein umfangreiches Know-How im Integrationsmanagement.
Das Integrationscontrolling übernimmt gerade bei strategisch
motivierten M&A-Kaufprozessen essentielle Aufgaben, da
der Ablauf der Unternehmensübernahme viele Unsicherheiten mit
sich bringt, was ein professionelles Umsetzungsmanagement mit
geeigneten Instrumenten unabdingbar macht.
Exemplarische Anforderungen
an eine
PMI-Phase
• Erstellung eines Integrationsplanes.
• Erarbeitung einer eindeutigen
strategischen Zielsetzung.
• Festigung der zukünftigen Funktionalität.
• Aufbau der neuen Unternehmensorganisation.
• Integration der strategischen
Planungsprozesse.
• Kulturelle und strukurelle Integration.
Die Stärken eines erfahrenen Partners
für sich nutzen
Die Greenlight Consulting GmbH bietet durch umfängliche Projekterfahrungen
einen breiten Erfahrungsschatz sowohl im analytischen
als auch planungsrelevanten Umfeld einer Post-Merger-
Integration-Phase. Dieser sensible Abschnitt wird durch ein Prozess-Controlling
und einem transparenten Reporting begleitet,
was eine Kontrolle der geplanten kurz-, mittel- und langfristigen
Finanz- und Ertragsziele ermöglicht. Ein solches Controlling-
System mit unternehmensspezifischen Kennzahlen stellt zudem
sicher, dass Abweichungen von den Soll-Vorgaben frühzeitig identifiziert
und entsprechende Gegenmaßnahmen in den betroffenen
Bereichen zeitnah eingeleitet werden um einer nachgelagerten
Wirtschaftsprüfung standhalten zu können. Dies ist in der Praxis
regelmäßig eine arbeitsintensive Herausforderung, welcher die
Greenlight mit bewährten Analyseverfahren und ausgeprägter
Projekterfahrung sowohl im Bereich der Financial Due Diligence,
als auch im Bereich der Post-Merger-Integrations-Phase entgegnen
kann.
Unsere Kunden schätzen unsere flexible und unbürokratische
Arbeitsweise, die es uns ermöglicht, auch bei komplexen Projekten
und Sonderthemen, unternehmensspezifische Lösungen
vorzustellen. Die Grennlight Consulting GmbH setzt auf ein langes
und partnerschaftliches Verhältnis mit ihren Kunden. Daher
sind wir ein geschätzter Partner für Beratungsprojekte im Umfeld
von Mergers and Acquisitions.
Instrumente zur
erfolgreichen
Umsetzung
• Ordnungsmäßigkeit der Datenmigration
sicherstellen.
• Management-Audit durchführen.
• Interne und externe Reportingprozesse
vereinheitlichen.
• Erfolgskritische Faktoren identifizieren.
• Evaluierung und Controlling der
Integrationsziele.
• Steuerung von PMI-Projekten.
• Datenverfifizierung als Basis für
ein externes Audit.

Warum Greenlight Consulting GmbH?
Die Greenlight Consulting GmbH wurde im Jahre 2006 gegründet. Sie ist ein dynamisches und schnell
wachsendes Beratungsunternehmen, das sich auf das Projektmanagement, die Umsetzung von Carve-
Out- und Restrukturierungsprojekten sowie Outsourcing spezialisiert hat. Dabei konzentrieren wir uns
auf große Unternehmen und Konzerne, innerhalb derer wir die Kernprozesse Finance, Compliance,
Real Estate und IT mit einem breiten Spektrum von innovativen Beratungslösungen unterstützen.
An dieser Schnittstelle zwischen Managementberatung und Business Consulting bietet die Greenlight
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Greenlight Consulting setzt dazu auf hochqualifizierte Mitarbeiter in interdisziplinären Teams. Die von
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