Rating Zusammenfassung 27.08.2013 - Börse Stuttgart

Aktuelle Geschäftsentwicklung und Ausblick
Gemäß Verband der Automobilindustrie e.V. (VDA) zeigte sich der Weltautomobilmarkt im Jahr 2012 insgesamt
in stabiler Verfassung. Der PKW-Weltmarkt hat um 4% auf 68 Mio. Einheiten zugelegt. Sowohl die USA
als auch Japan, Brasilien, Russland, Indien und China verzeichneten solide Zuwächse. Die Verkäufe in
Westeuropa verbuchten demgegenüber ein Minus von 8% auf 11,8 Mio. Neuzulassungen. Die deutschen
Hersteller konnten aufgrund ihrer internationalen Ausrichtung von den positiven Entwicklungen auf den internationalen
Märkten profitieren und ihre Anteile in China und den USA steigern. Im Verlaufe des Jahres 2013
setzte sich die unterschiedliche Entwicklung auf den internationalen Märkten fort. Die beiden großen Automobilmärkte
USA und China sind in 2013 auf Wachstumskurs. So stieg der Absatz von Pkw in den ersten
sieben Monaten in den USA um über 5%, in China hat der Neufahrzeugabsatz das Vorjahresergebnis um fast
20% übertroffen. Trotz eines guten Julis (+4,4%) war die Entwicklung in Westeuropa in den ersten sieben
Monaten 2013 insgesamt noch mit 5,3% unter dem Vorjahresniveau.
Der durch die europäische Wirtschaftskrise verursachte rückgängige Fahrzeugproduktion konnte sich der
MITEC Automotive AG Konzern bis zum Ende des zweiten Quartals 2012 aufgrund der Produktion für höhewertige
Fahrzeuge teilweise entziehen. Dagegen wurden deutliche Abruf- und Kapazitätsreduzierungen bei
den europäischen Kunden des Konzerns im zweiten Halbjahr an die MITEC-Gruppe weitergegeben. Insgesamt
war im Geschäftsjahr 2013 ein Umsatzrückgang von 3,7% auf 137,86 Mio. EUR (Vj. 143,15 Mio. EUR)
zu verzeichnen. Die Gesamtleistung ist nur geringfügig auf 143,13 Mio. EUR (Vj. 143,53 Mio. EUR) zurückgegangen.
Die trotz der rückläufigen Umsatzerlöse stabile Entwicklung der Gesamtleistung ist im Wesentlichen
durch die Steigerung der Bestände aufgrund der Vorleistungen für die Produktion in der amerikanischen
Tochtergesellschaft MITEC Powertrain Inc. geprägt. Folgende Tabelle zeigt die Geschäftsentwicklung der
MITEC Automotive AG (Konzern) für die letzten vier Geschäftsjahre:
MITEC Automotive AG (Konzern)
in Mio. € 2009
Ist
2010
Ist
2011
Ist
2012
Ist
Umsatz 100,56 136,79 143,15 137,86
Gesamtleistung
2 95,62 138,86 143,54 143,13
EBITDA 11,03 24,30 20,35 12,84
EBIT -2,99 12,10 8,90 1,20
EBT -9,46 6,55 4,01 -0,55
EAT -9,51 6,12 3,40 -0,60
Geschäftsentwicklung MITEC Automotive AG (Konzern) 2009-2012
Trotz des positiven Einflusses der periodenfremden Erträge in Höhe von 1,1 Mio. EUR hat sich die Ergebnissituation
im abgelaufenen Geschäftsjahr im Vergleich zum Vorjahr deutlich verschlechtert. Insgesamt wurden
ein Betriebsergebnis (EBIT) von 1,20 Mio. EUR (Vj.: 8,90 Mio. EUR) sowie ein EBITDA von 12,84 Mio. EUR
(Vj.: 20,35 Mio. EUR) erreicht. Zum Teil ist diese Entwicklung auf den Rückgang der Rohertragsquote 3 um
0,7 Prozentpunkte auf 48,73% zurückzuführen. Laut Geschäftsführung war der geänderte Produktmix für
diesen Rückgang ursächlich. Die Personalaufwendungen stiegen im Zuge des Werkausbaus in den USA um
1,2 Mio. EUR. Bedingt durch die erfolgte Platzierung der Unternehmensanleihe im Jahr 2011 waren die Zinsaufwendungen
mit 6,87 Mio. EUR um 2,31 Mio. EUR höher als im Vorjahr. Infolge der Erstkonsolidierung der
chinesischen Beteiligung Mitec-Jebsen Industrial Holding Comp. Ltd. entstanden im Geschäftsjahr 2012 Beteiligungserträge
in Höhe von 5,24 Mio. EUR, die das Jahresergebnis positiv beeinflusst haben.
Des Weiteren waren im Geschäftsjahr 2012 die sonstigen betrieblichen Aufwendungen stark durch einmalige
Effekte aus der Umsetzung des Ende 2011 eingeleiteten Strukturoptimierungsprogramms SOP 1113 geprägt.
Diese Aufwendungen beliefen sich auf 4,26 Mio. EUR. Das Strukturoptimierungsprogramm wurde planmäßig
im März 2013 abgeschlossen. Dazu wurden in den Werken der MITEC engine.tec GmbH und der PTC Production
Technology Center GmbH Flächen geräumt, Fertigungskonzepte überarbeitet und über 100 Maschi-
2 Die Gesamtleistung setzt sich aus den Umsatzerlösen und den Bestandsveränderungen/aktivierten Eigenleistungen zusammen.
3 Die Rohertragsquote wird als Verhältnis des Rohertrags zu Umsatzerlösen definiert.
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