Rating Zusammenfassung 27.08.2013 - Börse Stuttgart

nen verlagert. Die Flächen an den Standorten Eisenach und Krauthausen wurden verdichtet und dadurch
eine Optimierung der Materialfluss- und Fertigungsprozesse erzielt. Das Programm beinhaltet auch Personalanpassungsmaßnahmen.
Der Personalbestand wurde bereits im Durchschnitt 2012 um 16 Personen reduziert.
Mittelfristig werden lt. Management weitere schrittweise Anpassungen im Personalbereich möglich.
Ergebnis der Neustrukturierung ist eine größere Nähe zwischen den Fertigungslinien, verringerte Unterauslastung
einzelner Fertigungslinien, verringerter Werksverkehr und verbesserte Einsatzmöglichkeiten der SAPgestützten
Fertigungsplanung. Die Durchlaufzeiten und Lagerbestände werden erwartungsgemäß dadurch
deutlich reduziert werden können. Insgesamt verspricht sich die Geschäftsleitung durch dieses Programm auf
kürzeren Wegen und mit weniger Mitarbeitern mehr Produkte fertigen zu können. Durch die Freistellung der
Produktionsflächen in Eisenach sind ca. 8.000 m 2 freier Produktionsflächen entstanden. Damit ist die Verfügbarkeit
der für die bereits abgeschlossenen Projekte sowie auch für Neuprojekte erforderlichen freien Flächen
abgesichert.
Als nächster Schritt der Strukturoptimierung wurde im Januar 2013 die Zusammenlegung der MITEC-Gruppe
Eisenach im Rahmen einer Verschmelzung beschlossen. Zum Zeitpunkt des Ratings war dieser Prozess
bereits abgeschlossen. In Folge dessen wurden die MITEC engine.tec GmbH, die PTC Production Technology
Center GmbH sowie die BGI Automotive Bevel Gear GmbH & Co. KG durch Übertragung ihrer Vermögen
als Ganzes auf die MITEC Automotive AG verschmolzen. Durch diese Verschmelzung sollen weitere Kosteneinsparungen
ermöglicht werden sowie eine höhere Kostentransparenz entstehen.
Die Bilanzsumme hat sich zum 31.12.2012 im Vergleich zum Vorjahr um 31,47 Mio. EUR auf 148,48 Mio.
EUR erhöht. Ursächlich hierfür waren die im Zuge der Anleiheemission deutlich gestiegenen liquiden Mittel
(25,89 Mio. EUR, Vj. 1,00 Mio. EUR), die Erhöhung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen um
3,40 Mio. EUR, sowie die Erhöhung der Vorräte um 3,4 Mio. EUR. Des Weiteren wurde ab dem Geschäftsjahr
2012 die Beteiligung an der MITEC-Jebsen Industrial Holdings Limited, Hong Kong, zum ersten Mal nach
der Equity-Methode in den Konzernabschluss einbezogen. Deren Wert belief sich zum 31.12.2012 auf 8,8
Mio. EUR (Vj. 3,6 Mio. EUR).
Dagegen ist der Wert des Sachanlagevermögens aufgrund des Überhanges der Abschreibungen um 6,04
Mio. EUR zurückgegangen. Die Finanzierungsstruktur weist eine deutliche Ausweitung der mittelfristigen
Finanzverbindlichkeiten aus. Zum einen ist dies auf die Emission der Unternehmensanleihe in Höhe von 25
Mio. EUR zurückzuführen, zum anderen war die Inanspruchnahme der mittelfristigen Bankkredite zum
31.12.2012 um 12,6 Mio. EUR höher als im Vorjahr. Dagegen haben sich die kurzfristigen Bankverbindlichkeiten
sowie die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen leicht reduziert. Aufgrund der geringfügigen,
absoluten Senkung des Eigenkapitals bei gleichzeitiger Ausweitung der Bilanzsumme hat sich die Eigenkapitalquote
im Geschäftsjahr 2012 (erwartungsgemäß) um 5,53 Prozentpunkte auf 19,66% reduziert.
Im Geschäftsjahr 2013 hat sich die Auftragslage insgesamt verbessert, so dass die Geschäftsentwicklung im
ersten Halbjahr 2013 bis dato über Plan verlief. Die folgende Tabelle zeigt die entsprechenden Planabweichungen
in Bezug auf ausgewählte Kennziffern:
MITEC Automotive AG (Konzern)
in Mio. € 01-06/2013
Plan
01-06/2013
Ist
Umsatz 69,44 70,34
Gesamtleistung 67,98 68,80
EBITDA 5,17 7,25
EBIT -0,98 1,37
EBT -4,12 -0,72
Geschäftsentwicklung MITEC Automotive AG (Konzern) 1.Halbjahr 2013
Die Planwerte beziehen sich auf die Informationen der integrierten Unternehmensplanung für die Jahre 2013-
2017. Bei deren Erstellung waren die Einflüsse der Euroschuldenkrise relativ stark. Aus diesem Grund wurde
die Planung auf Basis der bestehenden Aufträge als Worst-Case-Szenario erstellt. In den Ist-Zahlen im ersten
Halbjahr 2013 zeigen sich sowohl die Mehrerträge aus den über das booked-business hinaus eingeflossenen
Aufträgen, als auch die Auswirkungen des Liquiditätssicherungsprogramms, das im Wesentlichen eine
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