Sachwert Magazin Online Nr 24

Interview
Interview aus der Sachwert Magazin
Print-Ausgabe 02/2014
bleme mit Fracking gibt. Aber lassen Sie
uns sagen, es gäbe keine. Die Sache beim
Fracking ist, dass es zwar seit einer Weile
großartig läuft, aber man wird feststellen,
dass der Ölreichtum von kurzer Dauer ist.
Wenn man sich die Anzahl der Ölquellen
anschauen, werden Sie feststellen, dass im
Gegensatz die Anzahl der Bohranlagen für
Gas bereits um 75% gesunken ist. Diese
Brunnen sind von kurzer Dauer. Es scheint
nicht, dass Fracking die Probleme löst,
nicht Amerikas und noch viel weniger die
Probleme der Welt. Jetzt könnten die Ölpreise
noch viel höher steigen, und dann
natürlich, wird Fracking mehr und mehr
wirtschaftlich attraktiv. Wir werden andere
Ländern eröffnen mit Fracking und optimalerweise
wird der Ölpreis weltweit steigen.
So würde die Senkung der
Staatsschulden durch Fracking tatsächlich
funktionieren. Aber das ist noch ein langer
Weg.
Ihre Empfehlung ist es, vor allem in
Rohstoffe zu investieren und Sie
haben den ersten Rohstoffindex ins
Leben gerufen, der ernst genommen
werden kann. Was macht Sie sicher,
dass die Argumente, die für Rohstoffinvestitionen
sprechen, nicht bereits
eingepreist sind?
Wie es auch sein mag, einige Dinge wie
Zucker sind jetzt bei 75 % ihres Allzeithochs.
Ich habe Probleme, eine gut gehende
Rate zu finden. Und nicht viele
Dinge ergeben 5% mehr als sie wert sind.
Erdgas ist bereits bei 75 bis 80% seines Allzeithochs.
Also, wenn jemand Rohstoffe
im Verlust hat, es ist keine große Sache.
Also ich glaube nicht, dass der Preis schon
endgültig ist. Und viele andere Leute sagen
das gleiche: Die Preise sind ein bisschen
heiß für die meisten Rohstoffe und niemand
erhöht Kapazitäten. In der Tat
haben viele ihre Ausgaben für neue Kapazitäten
gesenkt und in der Zwischenzeit
sind frühere Reserven erschöpft.
Sie haben von einer Blasenbildung in
diesem Bereich gesprochen. Was sind
die Anzeichen, die Ihnen sagen, dass
sich eine Blase bildet?
Nun, Blasenbildung sieht immer gleich aus.
Jeder ist über bestimmte Dinge begeistert,
ob es sich um Immobilien in Kalifornien
handelt oder andere Sachen. Menschen
verlassen ihre Arbeitsplätze und gehen in
das neue Feld, weil sie denken, es ist die
heiße Welle der Zukunft. Jeder versucht,
Aktien zu kaufen. Aktien werden zu recht
hohen Kurs-Gewinn-Verhältnissen gekauft.
Die Aktien sind umstritten. Unternehmen
gehen in das neue Feld und
verkaufen Aktien, weil es einfacher ist, Aktien
zu verkaufen, wenn es ein heißes Gebiet
ist. Jeder sagt immer: "Es ist dieses
Mal anders." Aber was auch immer die
neue Blase ist, wenn jeder sagt: "Das ist
anders", keine Sorge, dann ist es eine
Blase, weil Blasen immer gleich aussehen .
Es geht um Geschichte.
Ein Thema fehlt in Ihrem Buch: Immobilien.
Haben Sie auch die Immobiliensituation
studiert? Haben Sie zum
Beispiel in asiatischen REITs (Anm. d.
Redaktion: Eine Art Immobilienaktien)
investiert? Immerhin gibt es eine
ganze Reihe von interessanten REITs in
Japan, Singapur und Hong Kong.
Ja, ich habe in REITs investiert, aber nicht
kürzlich. Warum: weil, wissen Sie, Immobilien
sind in vielen Teilen der Welt teilweise
überhitzt, weil die Zinsen so niedrig
sind. Ich erwarte nicht, dass sie so niedrig
bleiben – höchstens noch ein oder zwei
Jahre. Und immer, wenn die Zinsen höher
gehen, ist es in der Regel nicht gut für Immobilien.
Die Immobilienpreise in Hong
Kong haben bereits begonnen nach unten
zu gehen. Das wird sich auf andere Teile in
Asien auswirken, wenn sie unten bleiben.
Aber es ist vor allem die Zinssituation. Die
Zinsen auf der ganzen Welt sind alle sehr
niedrig, und das wird nicht fortgesetzt.
Dr. Rainer Zitelmann ist einer der führenden
Immobilienexperten in Deutschland.
Seine Spezialisierung auf die Immobilienbranche
nahm seinen Anfang in der Tätigkeit
als Ressortleiter „Immobilien“ bei der
Tageszeitung DIE WELT.
Dr. Zitelmann betreibt heute eine Positionierungsberatung
für Immobilien- und
Fondsunternehmen
Dr. Rainer Zitelmann kommentiert außerdem
regelmäßig Entwicklungen an den Finanzmärkten
in dem Blog
www.zitelmanns-finanzkolumnen.de
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