Sachwert Magazin Online Nr 24

Editorial
JulienD.Backhaus,Herausgeber&Chefredakteur
DieGold-Storyistnoch
nichtzuEnde
WilkommenzurneuenAusgabedesSachwertMagazin
Online.
FENCHELJANISCH
ISMAILGÖKBLICKWINKEL
InteligenteStrategien
fürIhresichereZukunft
Sachwert
schlägt
Geldwert!
Nein,dieGold-Storyscheintnochüberhauptnichtvorbeizu
sein.Zumindestnicht,wennmanvielenExpertenGlauben
schenkt.IndieserAusgabelesenSieeinInterview mitFolker
Helmeyer,dem ChefanalystenderBremerLandesbank,das
ermitWirtschaftTVgeführthat(einerSpartedesBackhaus
Verlags).Darinerklärter,warum manbeihohenAktienkursenmehrObachtwaltenlasenmusundwarum
erfürGold
vielPotenzialsieht.
AuchvonEdelmetalexperteUweFraustlesenSieHinweise,
warum dasGoldkünftigwiederim Aufwärtstrendliegen
wird.DieArgentinien-PleiteistdanureinIndikator.
BeidenAktienistInvestorenlegendeJim Rogersnochein
wenigdeutlicher:Ererklärtim Interview,dasdieBildung
einerBlaseeigentlichimmergleichausieht.WelcheAnzeichenersieht,lesenSieim
Interview,dasermitDr.Rainer
ZitelmanninSingapurgeführthat.
AuchdasBeton-Gold,dieImmobilie,erfreutsichinDeutschlandnachwievorgroßerBeliebtheit.EinePostbank-Studie
hatjetztuntersucht,welcheRegioneninDeutschlanddas
größteWertsteigerungspotenzielbieten.
VielVergnügenbeiderLektüre,
IhrJulienBackhaus
Impressum ISSN2197-1587
ChefredakteurJulienD.Backhaus
ExpertenbeiratThomasHennings
AsistenzEva-MariaPlachetka
VerlagGLN4260268980001
BackhausVerlag
BremerStraße24,31608Marklohe
Telefon(05022)891828
Telefax(05022)891374
E-Mailinfo@backhausverlag.de
HerausgeberJulienD.Backhaus
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AleAutorensindfürdieInhalteselbstverantwortlich.SiemüsennichtdieMeinungder
Redaktionwiderspiegeln.AleInhaltesindUrheberechtlichgeschütztunddürfenohne
GenehmigungdesVerlageswederkopiert
nochverbreitetwerden.
InterviewsführtenJulienBackhaus
RedaktioneleBildnachweise:pixabay,depositphotos
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Telefon(0421)36497522
info@sachwertcenter-bremen.de
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Meldungen
BaFin will ans Gold der
Deutschen
Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht hat Berichten zufolge eine Erhebung
gestartet
Die Bundesanstalt für Finanzdienst-leistungsaufsicht
(BaFin) forderte nach einem
Bericht des Onlinedienstes Goldreporter
deutsche Banken, Vermögensverwalter
und andere Finanzinstitute auf, bis Mitte
Juli die Gold-Investments Ihrer Kunden
offen zu legen.
In dem Schreiben, das dem Onlinedienst
vorlag, heißt es seitens der BaFin: “Untersuchungsgegenstand
dieser Anfrage sind
Wertpapiere gemäß § 2 Abs. 1 WpHG mit
einzelnen Edelmetallarten oder Gruppen
von Edelmetallarten als Referenzwert
sowie Edelmetallfondsanteile gemäß § 2
Abs. 2b WpHG, § 1 Abs. 1 KAGB mit einzelnen
Edelmetallarten
oder Gruppen von Edelmetallarten
als Referenzwert”.
Die Anfrage von Goldreporter,
wofür die BaFin
diese Daten erhebt, blieb
bisher unbeantwortet. Die
Anfrage betrifft in diesem
Fall ausschließlich Derivate.
Die Vermutung liegt
nahe, dass die Erhebung
mit den Ermittlungen zur
Goldpreismanipulation
zusammenhängt.
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SACHWERT MAGAZIN ONLINE Nr. 24

Meldungen
Online Kunsthandel wächst – Kooperation von
Sotheby´s und Ebay
Der Online Kunsthandel ist ein Markt mit
großem Potenzial. Bis 2018 steigt das Volumen
des globalen Onlinekunstmarkts
damit auf 2,72 Milliarden Euro. Die geschätzte
jährliche Wachstumsrate liegt entsprechend
bei 19%. Bereits heute kaufen
ca. 25% der 20-30-Jährigen laut des Hiscox
Online Trade Reports von 2014 ihre
Kunst online, ohne je zuvor eine Galerie
betreten zu haben.
Insbesondere Kunstgemälde oder einzigartige
Kunstdrucke bevorzugen die Onlinekäufer.
Dabei empfinden 39% der
Befragten der Studie den Onlinekauf weniger
einschüchternd als den Besuch von
Auktionshäusern oder Galerien, wenngleich
die größte Hürde beim Onlinekauf
ist, das Objekt der Begierde nicht eigenhändig
inspizieren zu können.
„Es verwundert nicht, dass Sotheby´s und
ebay eine Partnerschaft eingehen. Aktuell
ergänzt das Onlinegeschäft den Auktionshandel,
da 56% der Befragten weiterhin
den konventionellen Kauf bevorzugen,
und nur 10% den ausschließlichen Onlinekauf.
Aber gerade um die jüngere Generation
von Käufern anzusprechen, ist diese
Kooperation die richtige Strategie”, meint
Tobias Wenhart, Manager Products & Underwriting
bei Hiscox.
Die beiden Häuser wollen das mittlere
Marktsegment erreichen, also Käufer, die
bis zu 100.000 Euro für ein Kunstwerk
ausgeben. Dass sie hierbei auf dem richtigen
Weg sind, bestätigt die Hiscox Studie:
44 % der Käufer geben 12.000 Euro am
Onlinemarkt für Kunst Sammelobjekte aus,
21% investieren jedoch über 60.000 Euro.
artistan depositphotos
Foodwatch
Spekulation auf Nahrungsmittel:
Deutsche Bank soll Reißleine ziehen
Spike Pixabay
Drei von vier Börsen-Akteuren gehen
davon aus, dass Finanzspekulation die
Preise für Nahrungsmittel direkt beeinflusst.
Das geht aus einer internationalen
Befragung hervor, die das
Marktforschungsinstitut SIS International
Research im Auftrag der Verbraucherorganisation
foodwatch
durchgeführt hat.
Für die Studie wurden insgesamt 180
erfahrene Rohstoffhändler, Broker
und Analysten aus Deutschland sowie
von den Finanzplätzen Chicago, New
York, London, Tokio, Neu-Delhi,
Shanghai, Dubai und Abu Dhabi befragt.
89 Prozent von ihnen gaben an, dass Finanzspekulanten
die Futures-Preise an den
Terminbörsen beeinflussen. 75 Prozent der
Befragten gehen weiter davon aus, dass
sich diese Effekte dann auch auf die Preise
für Nahrungsmittel und Rohöl (und damit
ebenfalls indirekt auf Nahrungsmittelpreise)
niederschlagen. Diese Meinung vertraten
– im Gegensatz zur offiziellen Linie
der Konzernspitze – auch die beiden befragten
Mitarbeiter der Deutschen Bank.
Einer von ihnen sagte, Spekulanten könnten
die Rohstoffpreise “systematisch” und
“nachhaltig” treiben.
“Wenn die Wissenschaft mit ihren ökonometrischen
Modellen keinen abschließenden
Befund liefert, sollte man einfach mal
diejenigen fragen, deren tägliches Geschäft
die Rohstoffbörsen sind. Eine riesige
Mehrheit der Börsenpraktiker ist davon
überzeugt, dass Spekulation die Lebensmittelpreise
treiben kann – allein das sollte
die Deutsche Bank dazu bringen, aus Vorsorgegründen
die Reißleine zu ziehen”, erklärte
Lena Blanken, Volkswirtin bei
foodwatch.
In Deutschland ist die Deutsche Bank das
letzte verbliebene Geldhaus, das noch an
der Agrarspekulation festhält. Co-Vorstandschef
Jürgen Fitschen argumentiert,
dass es keine überzeugenden Belege für
einen Einfluss von Finanzspekulation auf
Nahrungsmittelpreise gebe. Die Praktiker-
Umfrage belegt, dass dies weite Teile der
Finanzwelt anders bewerten. Während die
Deutsche Bank ihrerseits noch nicht einmal
offen legt, auf welche Studien oder sonstigen
Erkenntnisse sie ihre Position begründet,
kommt sie an den folgenden Fakten
nicht vorbei:
- Wissenschaftler erzielten bislang zwar
keinen Konsens, ob Finanzspekulation
Preise beeinflusst – viele Studien liefern
jedoch starke Hinweise dafür.
- Die Forschungsabteilung der Deutschen
Bank geht davon aus, dass Spekulationsexzesse
zu Preisanstiegen in
der Vergangenheit, etwa 2007/2008,
beigetragen haben
- Eine im März 2014 veröffentlichte
Untersuchung desThünen-Instituts im
Auftrag der Bundesregierung ergab,
dass sich Bauern, Agrarhändler und
die Lebensmittelwirtschaft bei der
Preisfindung für Agrarrohstoffe an
den Terminbörsen orientieren. Das zeigt,
dass die Entwicklung der Derivate-Märkte
auf die Preise für physische Waren übertragen
wird.
- Die aktuelle Befragung von Rohstoffhändlern,
Brokern und Analysten zeigt:
Auch die Mehrheit der Börsenpraktiker
geht davon aus, dass Finanzspekulation die
Preise für Nahrung beeinflusst.
“Es gibt starke Indizien aus der Wissenschaft
und erdrückende Belege aus der
Praxis dafür, dass Spekulationsexzesse Lebensmittelpreise
ansteigen lassen”, so
Lena Blanken von foodwatch. “Wer das –
wie Deutsche-Bank-Chef Jürgen Fitschen –
nicht zur Kenntnis nimmt, handelt in
hohem Maße verantwortungslos. Kein
Mensch darf mehr durch Finanzspekulanten
in den Hunger getrieben werden.”
SACHWERT MAGAZIN ONLINE Nr. 24

Kommentar
»Haddu Vollmacht?«
Die juristische Vermögenssicherung
Warum ist die Notwendigkeit der juristischen Vorsorge so extrem unbekannt
und vielmehr so existenziell wichtig für jeden Bürger? Nahezu 70
Millionen Bürger haben keinerlei juristische Vorsorge getroffen
Das eigene Leben ist nur bedingt planbar,
ganz bestimmte Ereignisse können das zukünftige
Leben per sofort oder zeitlich versetzt
extrem verändern. Ein Jeder hat i.d.R.
in der eigenen Familie oder im Umfeld bereits
leidvolle Erfahrungen mit Krankheiten,
Unfällen, Pflegesituationen oder nach
einem Todesfall machen müssen. In diesen
schwierigen und emotionalen Ausnahmesituationen
für die Angehörigen folgen
noch die Hürden des Gesetzes. Wohl dem,
der für sich und seine Angehörigen die
wichtigen juristischen Angelegenheiten
geregelt hat! Warum ist die Notwendigkeit
der juristischen Vorsorge so extrem unbekannt
und vielmehr so existenziell wichtig
für jeden Bürger?
Nahezu 70 Millionen Bürger haben keinerlei
juristische Vorsorge getroffen, was für
eine Zahl!
Der Bekanntheitsgrad von Vollmachten
und Verfügungen
Es werden gerne in der Bevölkerung Vollmachten,
Verfügungen und Testamente in
einen Topf geworfen und miteinander vermischt,
der Aufklärungs- und Informationsbedarf
ist extrem hoch. Fast jeder
Erwachsene hat sich hierüber (wie oben
bereits erwähnt) durch entsprechende Erfahrungswerte
Gedanken über eine juristische
Absicherung gemacht. Dann heißt es
immer :“Ja, ich/wir haben darüber bereits
nachgedacht, das müssten wir mal machen…!“
Der Konjunktiv wird hier flächendeckend
angewandt! Wenn es dann zur
Umsetzung kommen soll, werden solche
Themen gerne beiseite geschoben,…„das
mache ich mal, wenn ich Zeit dafür habe“.
Verehrte Leserinnen und Leser, wenn der
„persönliche Blitzschlag“ eingetroffen ist,
dann ist so gut wie nichts mehr juristisch
zu regeln, dann ist es i.d.R. zu spät!
Wenn der
persönliche
Blitzschlag
erst eingetroffen
ist, dann ist
es zu spät
Unterschiede in den rechtskonformen
Vollmachten und Verfügungen
Vorsorgevollmacht: hiermit regelt man die
eigenen Interessen bei einer gesundheitlichen
Beeinträchtigung für den Fall, dass
man selbst nicht mehr in der Lage ist, entsprechende
Entscheidungen zu treffen.
Mittels einer Vorsorgevollmacht bestimmt
man eine vertrauensvolle Person, die für
alle Lebensbereiche alle Entscheidungen in
dem eigenen Sinne treffen möge. Wünsche,
Vorgaben usw. sollten hier definiert
werden, auch was die eigenen Vermögenswerte
anbelangt.
Betreuungsverfügungen: im Gegensatz
zu Vorsorgevollmachten und Patientenverfügungen
eher unbekannter. Hiermit bestimmt
man die Vertrauensperson, die die
eigenen Interessen rechtzeitig regelt, wenn
man z.B. pflegebedürftig wird. Dadurch
wird die Betreuung durch einen vom Gericht
angeordneten Betreuer vermieden.
Anm: Die gerichtlich angeordneten Betreuer
sind bundesweit extrem überlastet
und haben (wenn überhaupt) nur wenige
Minuten am Tag für einen Klienten Zeit.
Auch sind die Probleme der Abrechnungen,
Kostennoten und die Verfügung über
das Vermögen durch einen gerichtlich angeordneten
Betreuer der Bevölkerung
gänzlich unbekannt. Das Erwachen in so
einem Fall ist niederschmetternd für die
engsten Angehörigen.
Patientenverfügungen: diese sind erst
seit 2009 rechtsverbindlich für den Fall,
dass man nicht mehr in der Lage ist, die eigenen
Wünsche bzgl. der ärztlichen Behandlungen
zu äußern (sprechen,
schreiben etc.). Familienangehörige sowie
die behandelnden Ärzte sind hierüber verpflichtet,
nach Ihren Wünschen und Ihrem
Willen zu handeln. Das Thema keine lebensverlängernde
Maßnahmen durchzuführen,
sind häufig geäußerte Wünsche.
Unternehmervollmachten: ca. 75% aller
Unternehmen sind sog. Einzelunternehmer
und nur 10% davon haben hierfür eine explizite
juristische Vorsorge getroffen, wenn
der Inhaber einmal ausfällt. Hierüber wird
geregelt „durch wen“ und „wie“ das Unternehmen
weitergeführt werden soll. Die
gesamte eigene Familie und mögliche Angestellte
stehen vor einem riesigen Berg
von Problemen, wenn diese wichtigen Bereiche
ungeregelt sind. Die Existenz meh-
SACHWERT MAGAZIN ONLINE Nr. 24

Kommentar
Unternehmervollmachten:
ca. 75% aller Unternehmen
sind sog. Einzelunternehmer
und nur 10% davon haben
hierfür eine explizite juristische
Vorsorge getroffen
Thomas Hennings ist Sachwert-Makler
und Makroökonom
rerer Personen steht sofort auf dem
Spiel!
Sorgerechtsverfügungen: auch eher
noch unbekannt, hiermit wird den Eltern
die Möglichkeit gegeben, einen namentlichen
Vormund oder einen Pfleger
des Vertrauens für die eigenen Kinder zu
definieren. Auch Ausschlüsse bestimmter
Personen sind möglich.
Dieser gesamten Verantwortung sollten
sich Eltern ebenfalls gemeinsam stellen,
zum Wohle der eigenen Kinder für den
schlimmen Fall der Fälle.
Wer nicht juristisch vorsorgt,
der wird Kraft
Gesetzes bevormundet
Fazit: Wer nicht juristisch vorsorgt, der
wird Kraft Gesetzes bevormundet und
das sehr zügig durch das Gericht. Was
kann man tun? Aktuell gibt es folgende
Möglichkeiten, der Besuch beim Notar
(Zeitaufwand, u.U. hohe Honorargebühren),
Vorlagen aus dem Internet (vorgefertigte
Textbausteine oftmals
unzureichend), bei beiden Lösungen
sind Sie für die Aktualisierung der Daten
verantwortlich. Oder eine professionelle
Plattform eines Servicedienstleisters, der
bundesweit mit Rechtsanwälten und
Notaren kooperiert. Onlinebarbeitung,
Backoffice für Rückfragen und automatische
jährliche Aktualisierungen der
Daten bei persönlichen Veränderungen
sowie Gesetzesänderungen, also sehr
kundenfreundlich zu sehr günstigen
Konditionen.
Schützen Sie sich, Ihre Familie und auch
Ihr monetäres Vermögen vor der Bevormundung
eines Gerichts, entscheiden
Sie für sich und Ihre Angehörigen, was
im Fall der Fälle zu tun ist, denn auf die
Frage: „Haddu Vollmacht?“, können Sie
entspannt sagen: „Ja, das habe ich gottlob
alles geregelt!“
SACHWERT MAGAZIN ONLINE Nr. 24

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Edelholz: Renditefaktor
Management
Es gibt Teakbaumplantagen, die jährlich fünf Kubikmeter Holz pro Hektar zulegen, und solche,
die bis zu 30 Kubikmeter verbuchen. Wenn ein Holzproduzent die „Pole Position“ anstrebt,
muss vor allem eins stimmen: Das forstwirtschaftliche Management.
Wenigen Anlegern ist bewusst, wie stark
der Erfolg von Waldinvestments von der
forstwirtschaftlichen Kompetenz eines Unternehmens
abhängt. Fakt ist aber: Ohne
Management gibt es keine nennenswerte
Waldrendite. Das mag mit Blick auf unsere
still wachsenden heimischen Wälder wie
ein wenig überzogen klingen. Wer jedoch
eine gut gepflegte Teakplantage in den
Tropen besucht und die enormen Wachstumsschübe
der „Tecas“ beobachtet hat,
bekommt ein Gefühl dafür, wie stark gutes
Management in der Ertragsrechnung zu
Buche schlägt.
Gerade Fachleute der tropischen Waldwirtschaft
befassen sich deshalb schon
lange mit dem Zusammenhang zwischen
kompetentem Forsthandwerk und Rendite.
Nicht durch Zufall zählt das renommierte
CATIE Institut den Faktor
Management zu den drei wichtigsten Einflüssen
auf die Ertragsfähigkeit einer Teakholzplantage.
Für ein Unternehmen wie Life Forestry
spielt das Niveau des forstwirtschaftlichen
Managements eine besonders große Rolle.
Nur mit größter Präzision und Ergebnisorientierung
kann das Unternehmen Teakholz
der höchsten Plantagen-Qualitätsstufe
produzieren und gleichzeitig die vom
FSC® vorgeschriebenen Kriterien einer
nachhaltigen Forstwirtschaft erfüllen. Für
diesen Spagat wird von den forstwirtschaftlichen
Experten des Hauses ständige
Einsatzbereitschaft gefordert. Agrar-Ing.
Knut Radicke in Ecuador und Forstingenieur
Manuel Solis in Costa Rica betreuen
die Plantagen vor Ort und kontrollieren
täglich die Arbeit der Waldarbeiter. Der
Life Forestry Forstdirektor Dr. Diego Perez
legt mit den Forstingenieuren die Bewirtschaftungsstrategie
fest und prüft selbst in
beiden Ländern die ökologisch-nachhaltige
Bewirtschaftung und das Baumwachstum.
So können eventuelle Fehlentwicklungen
frühzeitig entdeckt und das Wachstum der
Bäume gezielt gefördert werden. Die Anerkennung
und der Respekt des Führungsteams
beim forstwirtschaftlichen Personal
erweist sich als nicht zu unterschätzender
Faktor. Die präzise Übermittlung von Arbeitsanweisungen
und das Fördern einer
qualitätsorientierten Arbeitsweise finden
ihren Ausdruck im perfekten Pflegezustand
der Teakwälder. Dass Eigenschaften
wie Gewissenhaftigkeit, Zuverlässigkeit
und Pünktlichkeit sich für die Plantagen
und nicht zuletzt die Waldarbeiter bezahlt
machen, davon hat Agraringenieur Knut
Radicke seine Mitarbeiter längst überzeugt.
Was genau einen Forstwirt auszeichnet,
der Teakholzplantagen erfolgreich bewirtschaftet,
darüber gibt es in der Praxis
unterschiedliche Meinungen. Bei manchen
Anbietern werden visionäres Denken und
ökologisch-soziale Verantwortung groß
geschrieben, andere legen, wie Life
Forestry, Wert darauf, dass ihre Forstwirte
aus dem Anbauland stammen und eine
fundierte forstwirtschaftliche Ausbildung
mitbringen. Für die Schweizer Edelholzproduzenten
zählt neben der forstwirtschaftlichen
Expertise auch die Kenntnis der
Spitzenerträge und –preise im Teakholzmarkt
zum Managerprofil. Ein ambitionierter
Plantagenmanager denkt und fühlt ein
wenig wie ein Spitzenmanager: Gutes
Wachstum genügt nicht, es geht um ein
nach aktuellen forstwirtschaftlichen Kenntnissen
und Gutachten überdurchschnittliches
Ergebnis.
Erfolgreiche Forstwirte müssen gemäß
den Qualitätsmaßstäben von Life Forestry
auch in der Lage sein, die Auflagen des
FSC® sorgfältig umzusetzen. Entgegen
landläufiger Meinung müssen sie dabei
nicht nur ökologische Risiken vermeiden,
wie z.B. das illegale Abholzen von Urwald
oder mangelnden Artenschutz. Vielmehr
umfasst das freiwillige Zertifizierungsschema
auch zahlreiche betriebswirtschaftliche
Auflagen, die zu einer
kontinuierlichen Verbesserung der Prozesse
und Strukturen auf den Baumplantagen
führen. Life Forestry Geschäftsführer
Lambert Liesenberg bringt es auf den
Punkt: „Forstwirtschaftliches Management
heißt für uns, Förster, Umweltschützer und
Betriebswirt unter einen Hut zu bringen.
Wer das leistet, kann für seine Kunden attraktive
Renditen erwirtschaften, ohne
dass die Natur oder der Mensch am Ende
die Rechnung zahlen müssen.“
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Märkte
Interview mit
Folker Hellmeyer
Warum der Chefanalyst der Bremer Landesbank, Folker Hellmeyer,
bei höheren Kursen am Aktienmarkt zur Obacht rät und optimistisch
bei Gold ist, verrät er im Interview mit Wirtschaft TV.
QR-Code zum
Wirtschaft TV
Interview mit
Folker Hellmeyer
Das Interview führte Julien Backhaus
Herr Hellmeyer, was haben wir im ersten
Halbjahr an den deutschen Börsen
beobachtet?
Folker Hellmeyer: Wir haben zwei Dinge
beobachtet: Wir haben historische Höchstmarken
gemacht und wir stellen fest, dass
das Niveau über 10.000 Punkten im deutschen
Aktienindex erst einmal ein formidabler
Widerstand ist. Die Gründe liegen
weniger im volkswirtschaftlichen Umfeld,
als vielmehr im politischen Umfeld. Wir
haben politische Risiken, ob Ukrainekrise
oder die Verschärfung im Nahen Osten,
die eine natürliche Risikoaversion zur Folge
haben und damit eine weitere Rally nicht
ermöglichen. Für mich ist das eine sehr gesunde
Geschichte, weil wir dadurch keine
Überbewertung an den Märkten bekommen.
Wir konsolidieren im Endeffekt das
erhöhte Niveau und ich gehe davon aus,
dass das auch über die Sommermonate
noch anhalten wird.
Jetzt hat die Fed angekündigt, ihre Anleiheankäufe
weiter nach unten zu
korrigieren. Wir wird sich das auswirken,
sowohl in Deutschland als auch
international?
Folker Hellmeyer: Es wird sich in meinen
Augen liquiditätstechnisch für die Märkte
nicht als Belastung erweisen. Wir reden
nicht davon, USD-Liquidität zu reduzieren,
wir reden davon, dass Liquidität in den
USA weniger stark aufgebaut wird und
dann ab Oktober unter Umständen das
Ankaufprogramm ganz eingestellt wird.
Fakt ist, dass in Japan gleichzeitig weiter
pro Monat 50 Milliarden Dollar zusätzliche
Liquidität generiert werden. Diejenigen,
die hier Angst vor Mangel an Liquidität als
Treibstoff für Finanzmärkte haben, irren
sich ganz gewaltig. Darüber hinaus reden
wir unter Umständen auch noch von erhöhten
Liquiditätsspritzen der EZB. Von
Reduktion internationaler Überschussliquidität
kann nicht die Rede sein. So lange
Bremer Landesbank
das nicht der Fall ist, halte ich dieses
Thema als ernst zu nehmenden Belastungsfaktor
für Finanzmärkte für obsolet.
Jetzt haben wir Hochstände im Dow,
im Dax und jemand wie Kostolany
pflegte zu sagen: Wer zu Hochständen
kauft ist eigentlich ein doofer Anleger.
Ist es jetzt eigentlich zu spät für Anleger
in den Markt reinzugehen?
Folker Hellmeyer: Grundsätzlich nicht,
aber je höher der Einstieg ist, desto aufmerksamer
muss ich das Engagement verfolgen.
Wir leben in unsicheren und damit
volatilen Zeiten.
Ich habe in den letzten Wochen geäußert,
dass diese Hausse grundsätzlich unter
nachhaltigen Gesichtspunkten bis Mitte
2015 andauern kann. Ab Mitte 2015 werden
wir unter fundamentalen Gesichtspunkten
sehr vorsichtig. Dann besteht
Richtung zweites Halbjahr 2015 das Risiko
einer zu sportlichen Bewertung mit entsprechend
größerem Rückschlagpotential.
Nur die Frage, die wir uns stellen müssen
ist, gelten eigentlich die klassischen Regeln
der Aktienbewertung unter dem Aspekt
der aktuellen finanziellen Repression? Fakt
ist, die finanzielle Repression, also politische
Preissetzung der Zinsen, ob am Geldoder
am Kapitalmarkt, wird sich fortsetzen.
Daraus ergibt sich, dass auch andere
Anlageklassen ein anderes Bewertungscluster
erfahren müssen.
Die Weltökonomie nimmt Fahrt auf. Das
sagen auch IWF und Weltbank. Wir sind
bezüglich der Analyse der Zyklen sogar
noch etwas sportlicher als IWF und Weltbank.
Damit sollten sich mittelfristig inflationäre
Tendenzen verstärken. Die
Deflationsdebatte halte ich für nicht angemessen.
Wenn die Inflation zunimmt, muss
ich mich fragen, welche Anlagenklassen
assimilieren/nehmen die Inflation auf in
ihre Bewertung? Da sind wir bei Aktien.
Unternehmen atmen mit der Inflation über
die Bilanzsumme und am Ende ultimativ
auch im Gewinnausweis. Ergo haben wir
auch eine Form des Inflationsschutzes. In
den schwächeren Phasen am Aktienmarkt
Aktien zu akkumulieren, ist der richtige
Weg.
Unter der Annahme, dass die politische Situation
in der Ukraine und im Nahen Osten
nicht vollkommen außer Rand und Band
gerät, sind Korrekturen im DAX bis 9.300
Punkten realistisch.
Jetzt wird wieder über Gold und Silber
gesprochen. Wie stehen Sie da?
Folker Hellmeyer: Ich bin sehr zuversichtlich,
dass die Korrekturbewegung nach gut
drei Jahren im Edelmetallsektor abgeschlossen
ist. Das hat mehrere Gründe:
Einmal das technische Bild: Wenn Sie sich
die Trendindikationen im Monatscharts,
dort werden die langfristigen Trends gesetzt,
anschauen, dann sind wir aktuell
auf dem historisch niedrigsten Niveau der
letzten 20 Jahre an einem Kaufsignal. Das
SACHWERT MAGAZIN ONLINE Nr. 24

ist der eine Aspekt für technisch orientierte
Anleger. Der zweite Aspekt ist, und der ist
für mich viel elementarer, die Rolle des
Dollars als Weltleitwährung. Wenn wir die
letzten Jahre Revue passieren lassen, lässt
sich hier eins feststellen: Diese Rolle wird
erodiert. Sie wird erodiert auf mehreren
Ebenen: Die Schwellenländer machen
immer mehr bilaterale Handelsabkommen,
um den US-Dollar aus der Gleichung des
internationalen Handels herauszuholen.
Und sie stellen 5 von 7 Milliarden der Weltbevölkerung
und 52 % der Weltwirtschaft.
Das sollte man nicht gering schätzen. Die
Aktionen der USA im Rahmen der internationalen
Intervention in der Ukraine, in Libyen,
in Syrien oder in Tunesien neben den
Debakeln in Afghanistan und im Irak erodieren
die moralische Integrität der USA
und damit des USD. Diese aggressive Politik
ist Ausdruck vermeintlicher Stärke, die
aber schlussendlich Ausdruck einer erheblichen
Schwäche ist. Die Folge davon ist
unter anderem, dass Russland und China
46 strategische Abkommen auf die Beine
gestellt haben. Durch diese Emanzipation
vom westlichen System wird die Macht der
USA angegriffen. Das hat mittel- und langfristig
belastende Wirkung auf den USD.
Ultimativ müssen dann Gold und Silber gegenüber
dem US-Dollar zulegen. Nächster
Aspekt ist, dass die smarten Zentralbanken
der Welt (Schwellenländer) Goldreserven
aufbauen, allen voran China. Der Flow des
physischen Metalls geht vom Westen nach
Fernost.
Wir haben im Westen eine Wirtschafspolitik,
die kurzfristig orientiert ist. Der Anspruch
von Wirtschaft und Gesellschaft ist
aber „Marathon“. Da liegt ein grundsätzlicher
Fehler der westlichen Steuerung. In
China haben wir eine Politikausrichtung,
die ist der Marathon des Marathon. Das ist
konfuzianischer Marathon. Jeder Anleger
muss sich selbst fragen, wasob das Modell
West oder das Modell Fernost Ziel führender
ist.
Wir haben als Track Record dieser Politik
der Kurzfristigkeit des Westens in den letzten
20 Jahren einen Krisenpotpourri ohne
Ende. Wir haben auf der anderen Seite
eine Entwicklung Chinas, wie bei keinem
Land zuvor, das
vom Entwicklungsland
zum
neuindustrialisierten
Land geworden
ist, ohne
maßgebliche Unfälle
während der
letzten 30 Jahre.
Ich bin sicher,
dass China sich
durchsetzen wird.
Follow the trace
of money bezüglich
China. Nächster
Punkt: Frage der Verfügbarkeit der
Goldreserven. Es wird immer noch diskutiert,
ob Gold manipuliert wird. Beim Goldfixing
wissen wir es mittlerweile, aber das
ist Peanuts im Verhältnis zu dem, was an
den Terminmärkten der USA gespielt wird.
Also: Die Wahrscheinlichkeit, dass hier
noch einige Leichen mangels physischer
Verfügbarkeit in westlichen Tresoren
schlummern, ist in meinen Augen sehr
ausgeprägt. Und dann kann man auch darüber
diskutieren, dass im letzten Jahr nur
wenig Gold aus den USA in die Tresore der
Bundesbank geflossen ist. Das will ich gar
nicht so hoch spielen, aber das ist sicherlich
ein weiteres Indiz, das in der Tendenz
dafür spricht, dass die physische Verfügbarkeit
knapp ist.
Ich erwarte in
den nächsten
drei Jahren eine
ausgeprägte
Hausse bei den
Edelmetallen
Gold und Silber.
Ich erwarte in den nächsten drei Jahren
eine ausgeprägte Hausse bei den Edelmetallen
Gold und Silber. Ich glaube sogar,
Silber hat bei einer höheren Volatilität
mehr Potential. Man wird sehr gute Nerven
brauchen. Dennoch sind in der aktuellen
Lage Rückschläge nicht
auszuschließen. Im schlimmsten Fall kann
es bei Gold noch einmal Richtung 1150 –
1180 USD gehen. Das wären meines Erachtens
Kaufkurse. Auch hinsichtlich einer
Inflation sind Gold und Silber attraktiv.
Vielen Dank Herr Hellmeyer
SACHWERT MAGAZIN ONLINE Nr. 24

Gold
Argentinien-Pleite:
Die Goldpreise können
steigen
Umkehr des Bärenmarktes, der Gold und Silber
seit über einem Jahr fest im Griff hat.
Kommentar Von Uwe Fraust
Zentilia depositphotos
Stellen Sie sich folgende Situation vor: Ein
Land steht zum zweiten Mal innerhalb von
nur zwölf Jahren vor dem Staatsbankrott.
Dieses Mal wurden vier Wochen Zeit für
eine Lösung eingeräumt, doch anstelle
diese für Verhandlungen zu nutzen, hat
Argentinien zahlreiche Zeitungsanzeigen
gebucht, um die Verhandlungspartner öffentlich
zur Schau zu stellen. Dass ein solches
Vorgehen eine Einigung nicht
wahrscheinlicher macht dürfte klar sein -
trotzdem geht Argentinien seit Wochen
diesen Weg. Und heute um Mitternacht ist
die Zeit abgelaufen. Ab 00:01 Uhr gilt das
südamerikanische Land als zahlungsunfähig.
Viele Marktbeobachter haben in den
vergangenen Wochen versucht, einen
möglichen Zahlungsausfall von Argentinien
kleinzureden - weil das Land schon
längst vom Kapitalmarkt abgeschnitten sei
und ohnehin nicht als ökonomisches
Schwergewicht in der Weltwirtschaft gelten
soll. Tatsächlich reißt die argentinische
Regierung mit ihrer Kritik nicht nur ihre eigene
Währung (den Peso) und die Preisstabilität
(die Inflation liegt bereits bei 40 Prozent)
sowie das Bruttoinlandsprodukt
(auch im kommenden Jahr) in den Abgrund,
sondern damit auch das Schicksal
von über 40 Millionen Einwohnern. Banken
werden milliardenschwere Abschreibungen
tätigen, das Vertrauen in die sicher
geglaubten Staatsanleihen wird weiter sinken.
Denn Argentinien zeigt der Welt gerade,
was ein US-amerikanischer
Richterspruch wert ist. Der Gang in den
Staatsbankrott, so wird in Buenos Aires aus
SACHWERT MAGAZIN ONLINE Nr. 24

Gold
Bild MatthiaATH depositphotos
Regierungskreisen kolportiert, sei von langer
Hand geplant - Argentinien kann so
Zeit gewinnen und zum Jahreswechsel
neue Verhandlungen mit allen Gläubigern
aufnehmen.
Geier
Die Dramatik der Entwicklungen rund um
die argentinischen Staatsfinanzen war eigentlich
keine Neuigkeit - alle wichtigen
Akteure wie der Internationale Währungsfonds
(IWF), die Schwellenländergruppe
G77 und auch die US-Regierung haben vor
den unabsehbaren Folgen eines argentinischen
Staatsbankrotts gewarnt. Der frühere
Finanzminister Guillermo Nielsen hat
davor gewarnt, dass der bewusste Gang in
den Staatsbankrott nicht unbedingt billiger
wird: Wenn ein Viertel der Gläubiger der
Umschuldungs-Anleihen kurzfristig fällig
stellen, müsste Argentinien auf einen
Schlag 29 Milliarden Dollar zahlen - das
Land verfügt jedoch nur über rund 22,9
Milliarden Dollar. Trotzdem wollten sich
mit den als „erpresserische Geierfonds“
geschmähten Klägern die Argentinier weiterhin
nicht an einen Tisch setzen. Die
Fonds haben die Staatspapiere zu Spottpreisen
aufgekauft und sich – anders als
93 Prozent aller Argentinien-Gläubiger –
nicht an einem Schuldenschnitt beteiligt.
Sie pochen auf die vollständige Auszahlung
ihrer Papiere. Die Regierung in Buenos
Aires hat wochenlang auf Zeit gespielt
- und genau diese Zeit ist heute um Mitternacht
vorbei. Dann wird aus der „technischen“
eine tatsächliche
Zahlungsunfähigkeit.
Zwar halten sich die Aktienmärkte und
auch die Edelmetallpreise noch auf
einem konstanten Niveau - nicht zuletzt
wegen der Pressekonferenz der US-Notenbank
FED am Mittwochabend, die mit
Spannung erwartet wird und neue Hinweise
auf die weitere Fiskalpolitik geben
könnte. Doch spätestens, wenn heute um
Mitternacht in Bezug auf Argentinien die
Fakten feststehen, dürfte Bewegung in die
Kurse kommen. Unter den Anlegern
herrscht seit Wochen eine ungeheure Unsicherheit
über die gemeinsame Zukunft -
auch bei Emporium ist diese Sorge in vielen
Beratungsgesprächen zu spüren. Und die
Unsicherheit droht entgegen der altbekannten
„Lösungen“ in Furcht umzuschlagen.
Die Triebfeder der politischen
Entscheidungen ist der Geldfluss oder die
Abhängigkeit des Schuldgeldes - auffallend
viele der Kunden von Emporium wissen
das und die Sorge über eine weitere
Eskalation ist sehr groß geworden. Die
Nachfrage nach Gold ist daher in dieser
Woche weiterhin auf hohem Niveau. Offenbar
wollen viele Anleger ihr Geld vor
möglichen Unruhen an den Finanzmärkten
und vor Ablauf dieses Monats in Sicherheit
bringen.
Gold
Das chart-technische Bild ist trotz der aktuellen
Ruhe vor dem Sturm klar: Der vielfach
gefeierte DAX hat seine Rekordjagd
in Richtung der 10.000-Punkte-Marke beendet
und rangiert aktuell bei 9.600 Punkten.
Gold pendelt bei 1.300 US-Dollar pro
Feinunze, eine neue Unterstützungslinie
verläuft bei 1.290 US-Dollar und hat bislang
gehalten. Stark umkämpft war in den
vergangenen Monaten wiederholt die
Marke bei 1.350 US-Dollar. Wenn diese
Grenze in den kommenden Tagen überwunden
wird – und dafür bieten die Argentinien-Pleite
sowie die Spannungen in
der Ukraine eine zugegebenermaßen unerfreuliche,
aber plausible Basis - ist der
Weg frei für neue Rekordstände in diesem
Jahr und eine Umkehr des Bärenmarktes,
der Gold und Silber seit über einem Jahr
fest im Griff hat.
Uwe Fraust, Emporium Hamburg
SACHWERT MAGAZIN ONLINE Nr. 24

Interview
BILD GAGE SKIDMORE
Jim Rogers im Interview:
»Blasen sehen immer
gleich aus«
Nach einem Treffen in Singapur sprach Dr. Rainer Zitelmann mit dem legendären Investor
Jim Rogers über den Euro, die wirtschaftliche Lage der USA und die Situation
der asiatischen REITs.
Dr. Zitelmann: In Ihrem neuesten Buch
"Street Smarts", zeichnen Sie ein sehr
kritisches Bild von der wirtschaftlichen
und politischen Zukunft der Vereinigten
Staaten und ein sehr günstiges
Bild von Asien. Europa ist in Ihrer Analyse
etwas ins Abseits gedrängt, so
dass es umso interessanter ist zu fragen:
Was ist Ihre Meinung zur Zukunft
der europäischen Einheitswährung,
dem Euro, sowie über die wirtschaftlichen
Aussichten in Europa, speziell in
Deutschland?
Jim Rogers: Zunächst braucht die Welt so
etwas wie den Euro, um mit dem US-Dollar
zu konkurrieren, weil der US-Dollar eine
sehr fehlerhafte Währung ist. Es ist keine
sehr solide Währung mehr. Also brauchen
wir etwas, und der Euro wäre perfekt. Der
Euro ist ein tolles Konzept. Leider ist die
Ausführung des Euro nicht so gut. Länder
sind im Euro, die mit geschönter Buchhaltung
den Vertrag von Maastricht ausgehebelt
haben. Somit sind Länder im Euro, die
nicht korrekt rechnen.
Ich vermute, dass der Euro überleben
könnte, aber nicht so, wie wir ihn
heute kennen. Manche Länder sollten
austreten, andere dazukommen, so
würde der Euro überleben, zumindest
für eine Weile, denn die Welt braucht
etwas wie den Euro.
Deutschland ist in einem besseren Zustand,
als viele andere Länder wie Japan oder die
USA. Aber auch Deutschland macht größere
Schulden als es sollte. Jetzt hat
Deutschland eine stärkere Bilanzsituation,
womit es für eine Weile weitermachen
kann. Aber Deutschland hat eine Menge
schwache Nachbarn. Grundsätzlich ist es
gut, wenn der Markt sich vergrößert.
Deutschland befindet sich in einem besseren
Zustand als die meisten Länder. Aber
auch Deutschland wird seine eigenen Probleme
im weiteren Verlauf wegen der
Schulden und der schwachen Nachbarn
haben.
Ungeachtet der kritischen Ansicht, die
Sie von den Vereinigten Staaten in
Ihrem Buch zeigen: Die Vereinigten
Staaten zeigen eindeutig positives Bevölkerungswachstum,
im Gegensatz
zu Deutschland und anderen Ländern
in Europa. Die Zahl der Patente in den
Vereinigten Staaten ist wesentlich
höher als in Asien. Die wichtigsten ITund
Internet-Unternehmen stammen
vor allem aus den Vereinigten Staaten,
Paradebeispiele wie Google und
Apple. Gleichzeitig bleiben die Vereinigten
Staaten ein Land reich an Rohstoffen
und die Fracking-Technologie
wird wahrscheinlich die Energiepreise
senken und die Abhängigkeit der USA
von ausländischem Öl mindern. Sind
Sie vielleicht zu düster in Ihrem Blick
auf die Zukunft Amerikas?
Vielleicht habe ich einen zu düsteren Blick:
Wir werden es herausfinden! Aber, die
USA haben riesige internationale Schulden,
sowie gigantische inländische Schulden
und das ist nicht gelöst. Ich sehe nicht,
wie Fracking unsere Probleme lösen soll,
vor allem wenn es potenzielle Umweltpro-
SACHWERT MAGAZIN ONLINE Nr. 24

Interview
Interview aus der Sachwert Magazin
Print-Ausgabe 02/2014
bleme mit Fracking gibt. Aber lassen Sie
uns sagen, es gäbe keine. Die Sache beim
Fracking ist, dass es zwar seit einer Weile
großartig läuft, aber man wird feststellen,
dass der Ölreichtum von kurzer Dauer ist.
Wenn man sich die Anzahl der Ölquellen
anschauen, werden Sie feststellen, dass im
Gegensatz die Anzahl der Bohranlagen für
Gas bereits um 75% gesunken ist. Diese
Brunnen sind von kurzer Dauer. Es scheint
nicht, dass Fracking die Probleme löst,
nicht Amerikas und noch viel weniger die
Probleme der Welt. Jetzt könnten die Ölpreise
noch viel höher steigen, und dann
natürlich, wird Fracking mehr und mehr
wirtschaftlich attraktiv. Wir werden andere
Ländern eröffnen mit Fracking und optimalerweise
wird der Ölpreis weltweit steigen.
So würde die Senkung der
Staatsschulden durch Fracking tatsächlich
funktionieren. Aber das ist noch ein langer
Weg.
Ihre Empfehlung ist es, vor allem in
Rohstoffe zu investieren und Sie
haben den ersten Rohstoffindex ins
Leben gerufen, der ernst genommen
werden kann. Was macht Sie sicher,
dass die Argumente, die für Rohstoffinvestitionen
sprechen, nicht bereits
eingepreist sind?
Wie es auch sein mag, einige Dinge wie
Zucker sind jetzt bei 75 % ihres Allzeithochs.
Ich habe Probleme, eine gut gehende
Rate zu finden. Und nicht viele
Dinge ergeben 5% mehr als sie wert sind.
Erdgas ist bereits bei 75 bis 80% seines Allzeithochs.
Also, wenn jemand Rohstoffe
im Verlust hat, es ist keine große Sache.
Also ich glaube nicht, dass der Preis schon
endgültig ist. Und viele andere Leute sagen
das gleiche: Die Preise sind ein bisschen
heiß für die meisten Rohstoffe und niemand
erhöht Kapazitäten. In der Tat
haben viele ihre Ausgaben für neue Kapazitäten
gesenkt und in der Zwischenzeit
sind frühere Reserven erschöpft.
Sie haben von einer Blasenbildung in
diesem Bereich gesprochen. Was sind
die Anzeichen, die Ihnen sagen, dass
sich eine Blase bildet?
Nun, Blasenbildung sieht immer gleich aus.
Jeder ist über bestimmte Dinge begeistert,
ob es sich um Immobilien in Kalifornien
handelt oder andere Sachen. Menschen
verlassen ihre Arbeitsplätze und gehen in
das neue Feld, weil sie denken, es ist die
heiße Welle der Zukunft. Jeder versucht,
Aktien zu kaufen. Aktien werden zu recht
hohen Kurs-Gewinn-Verhältnissen gekauft.
Die Aktien sind umstritten. Unternehmen
gehen in das neue Feld und
verkaufen Aktien, weil es einfacher ist, Aktien
zu verkaufen, wenn es ein heißes Gebiet
ist. Jeder sagt immer: "Es ist dieses
Mal anders." Aber was auch immer die
neue Blase ist, wenn jeder sagt: "Das ist
anders", keine Sorge, dann ist es eine
Blase, weil Blasen immer gleich aussehen .
Es geht um Geschichte.
Ein Thema fehlt in Ihrem Buch: Immobilien.
Haben Sie auch die Immobiliensituation
studiert? Haben Sie zum
Beispiel in asiatischen REITs (Anm. d.
Redaktion: Eine Art Immobilienaktien)
investiert? Immerhin gibt es eine
ganze Reihe von interessanten REITs in
Japan, Singapur und Hong Kong.
Ja, ich habe in REITs investiert, aber nicht
kürzlich. Warum: weil, wissen Sie, Immobilien
sind in vielen Teilen der Welt teilweise
überhitzt, weil die Zinsen so niedrig
sind. Ich erwarte nicht, dass sie so niedrig
bleiben – höchstens noch ein oder zwei
Jahre. Und immer, wenn die Zinsen höher
gehen, ist es in der Regel nicht gut für Immobilien.
Die Immobilienpreise in Hong
Kong haben bereits begonnen nach unten
zu gehen. Das wird sich auf andere Teile in
Asien auswirken, wenn sie unten bleiben.
Aber es ist vor allem die Zinssituation. Die
Zinsen auf der ganzen Welt sind alle sehr
niedrig, und das wird nicht fortgesetzt.
Dr. Rainer Zitelmann ist einer der führenden
Immobilienexperten in Deutschland.
Seine Spezialisierung auf die Immobilienbranche
nahm seinen Anfang in der Tätigkeit
als Ressortleiter „Immobilien“ bei der
Tageszeitung DIE WELT.
Dr. Zitelmann betreibt heute eine Positionierungsberatung
für Immobilien- und
Fondsunternehmen
Dr. Rainer Zitelmann kommentiert außerdem
regelmäßig Entwicklungen an den Finanzmärkten
in dem Blog
www.zitelmanns-finanzkolumnen.de
SACHWERT MAGAZIN ONLINE Nr. 24

Geldanlage Anzeige
Vermögensanlage
2.0
Der Piccor Systemhandel als moderne
Form der Kapitalanlage
Die letzten Jahre waren für Kapitalanleger
keine Freude. Nach dem Zusammenbruch
2008 von Lehman, der
immer noch anhaltenden Bankenkrise,
verbunden mit diversen Staatskrisen,
den deutlich gesunkenen Zinsen und
nicht zuletzt durch viele Betrügereien
im Kapitalanlagebereich (S+K, Infinus,
Prokon) sind die Anleger verunsichert
und suchen nach anderen Möglichkeiten
der Kapitalanlage.
Gesetzgeber trägt zu Notsituation
der Anleger bei
Auch die Gesetzgebung hat zu dieser
Notsituation der Anleger beigetragen.
Durch Einführung des § 34f Gewo im
Vertrieb hat sich die Qualität der Berater
zwar verbessert – die Zahl der Berater
ist aber drastisch gesunken. Im
gleichen Schritt wurde der „graue Kapitalmarkt“
neugeordnet und in den
neuen Vorschriften ebenfalls einer
deutlichen Qualitätsverbesserung unterzogen
– hier gelten jetzt die Vorschriften
nach AIFM und KAGB –
leider sind die gesetzlichen Vorgaben
an Genehmigungen und Vorschriften
so hoch, das nach aktueller Studie die
Emmissionshäuser mit durchschnittlichen
zusätzlichen Kosten von 830.000
€ ausgehen – im Ergebnis der Tod vieler
Anbieter von Beteiligungen.
Was Anleger wollen
So bleibt die Frage, wie denn der heutige
Kapitalanleger sein Geld anlegen
kann und möchte und prompt kommt
auch die Antwort: „Möglichst keine
Verluste und gleichzeitig Gewinne
über der Inflationsentwicklung“ - der
erfahrene Anleger schiebt dann noch
die Kosten/Gebühren und die persönliche
Steuer hinterher und schon liegen
wir in Bereichen jenseits von 6
Prozent in der Renditeerwartung der
jeweiligen Anlageform.
Uhren ticken aktuell anders
Leider ticken aber die Uhren aktuell
anders, die EZB hat die Zinsen noch
einmal um zehn Basispunkte, auf nun
0,15% gedrückt, sodass im festverzinslichen
Bereich aktuell nichts für
den Anleger zu holen ist. Unternehmensanleihen
bieten zwar einen höheren
Zins, sind für viele Anleger aber
nicht greifbar. Bleiben noch die ausländischen
Staatsanleihen – allerdings
sorgt auch hier aktuell Argentinien für
Unruhe, sodass dieses Segment ebenfalls
für den Anleger nicht greifbar und
gleichfalls gemieden wird.
Aufwärtstrend
Gleichzeitig streben die Börsenindizes,
in Deutschland der DAX, über die
10.000 Punktelinie – wenn auch die
Entwicklung dynamisch ist – der Dax
schwankt zwischen 9.600 und 10.000
Punkten.
SACHWERT MAGAZIN ONLINE Nr. 24

Geldanlage Anzeige
Bild DragonImages depositphotos
obigen jahrelangen Erfahrung kann
der Kapitalanleger die Anlage extern
zu 90% sichern.
Keine feste Laufzeit
Als Vermögensverwaltung unterliegt
die Anlage keiner festen Laufzeit – allerdings
sollte die geplante Anlagedauer
nicht unter 3 Jahren liegen.
Zur laufenden Übersicht erhält der Anleger
monatlich das Ergebnis der Anlage
und wie in der Vermögensverwaltung
üblich, alle 3 Monate eine
Abrechnung des Depots.
Die Finanzindustrie setzt mit den ewigen
gleichen Argumenten dagegen
„Aktien sind unterbewertet“, neue Investmentansätze
werden entwickelt.
Grundsätzlich bleibt aber die Frage,
gibt es überhaupt eine Strategie, die
dem Anleger entgegen kommt und
das Verlustrisiko begrenzt?
Schweizer Vermögensverwaltung
Ja, die gibt es. Unbemerkt von der Öffentlichkeit
agiert die Piccor Vermögensverwaltung
in der Schweiz mit
genau der Strategie für den Anleger
von heute - und das schon seit 1997.
Als Handelsinstrument bedient
man sich Futures auf den DAX.
Die Strategie: „Short-Profit-Taking“
bedeutet, das erst ab einer Chance
größer 85% überhaupt in den steigenden
Markt mit Teilen der Anlage investiert
wird ( das entsprechende
Zahlenmaterial wird mit Hilfe eigens
langjährig entwickelter Software ermittelt)
und gleichzeitig werden nur
geringe Schwankungen nach oben
mitgenommen, sodass die kontinuierliche
positive Wertentwicklung in kleinen
Schritten erreicht wird – auf
fallende Kurse wird nicht gesetzt!
Kapitalerhalt
So ist der Anleger die meiste Zeit im
Monat nicht im Risiko und hat als Ergebnis
den laufenden Kapitalerhalt -
parallel dazu werden kontinuierlich
kleine Gewinne zwischen 0,5 und
1,5% für den Anleger erwirtschaftet.
Das Ergebnis seit 1997 kann sich
sehen lassen - selbst im Jahr 2008
konnte ein positives Ergebnis von
9,97% vor Kosten und Steuern für
den Anleger erzielt werden.
Extern abgesichert
Für den vorsichtigen Anleger im Bereich
Stiftung, als Rücksicherungsinstrument
der Betrieblichen
Altersvorsorge oder nur aufgrund der
Gerne stehen wir für weitere Informationen
zur Verfügung.
Andree Buggel
Geschäftsführer
Finanzfachwirt (FH)
Handelsbetriebswirt (ADG)
finance-vision UG
(haftungsbeschränkt)
Ehnkenweg 9, 26125 Oldenburg
Tel : +49 441 800 863 0
Fax: +49 441 800 863 29
Mobil: 0172 420 38 14
email:
andree.buggel@finance-vision.de
www.finance-vision.de
facebook.com/finance-vision
SACHWERT MAGAZIN ONLINE Nr. 24

Immobilien
In München und im Landkreis
München besteht das größte
Wertsteigerungspotenzial
DmitryRukhlenko depositphotos
Studie:
Wo der Immobilienkauf
langfristig lohnt
Derzeit sind die Bedingungen für den Wohnungs- und Hauserwerb vielversprechend,
so das Ergebnis einer aktuellen Postbank-Studie
(ots) Derzeit sind die Bedingungen für den
Wohnungs- und Hauserwerb vielversprechend,
so das Ergebnis einer aktuellen
Postbank-Studie: In einem Drittel (36 Prozent)
der 402 Kreise und Städte in
Deutschland können Haus- oder Wohnungsbesitzer
davon ausgehen, die eigenen
vier Wände später mit Gewinn
verkaufen zu können. In einem weiteren
Drittel (38 Prozent) finden Immobilienbesitzer
gute Voraussetzungen für eine langfristig
stabile Wertentwicklung.
München auch Deutscher Meister in
Sachen Werthaltigkeit
Wer im Großraum München Wohneigentum
kaufen möchte, muss schon heute tief
in die Tasche greifen. Dennoch kann sich
der Kauf auch langfristig auszahlen: Die
bayerische Hauptstadt und der Kreis München
führen das Standortranking mit den
besten Wertsteigerungsprognosen bei Immobilien
an. Käufer von Eigentumswohnungen
und Häusern haben dort sehr gute
Chancen, dass ihre Immobilie bis 2025 erheblich
an Wert gewinnt. “Mit Blick auf
die Zukunftsindikatoren kann sich der
Umzug ins Eigenheim also selbst im vergleichsweise
teuren München rechnen”,
sagt Georg Hoogendijk, Geschäftsführer
Postbank Immobilien.
Strukturstarker Süden im Vorteil
Ähnliche gute Rahmenbedingungen für
Wohnimmobilien finden Käufer vor allem
im Süden Deutschlands. Neun der zehn
Topkreise mit hohem Wertsteigerungspotenzial
liegen in Bayern und Baden-Württemberg.
Einer der Gründe: Die Zeichen
stehen dort auf Bevölkerungswachstum,
was eine stabile bis steigende Wohnraumnachfrage
erwarten lässt. Weitere Faktoren
wie die Aussichten am Arbeitsmarkt,
bei Wettbewerb und Innovation sowie
Wohlstand und sozialer Lage stimmen
ebenfalls und wurden in die Werthaltigkeitsprognose
einbezogen.
Münster mit den besten Zukunftschancen
im Nordwesten
Nur Münster auf Platz sechs der Werthaltigkeitsrangliste
durchbricht die Phalanx
der süddeutschen Topregionen. Die Universitätsstadt
ist ein Magnet für junge
SACHWERT MAGAZIN ONLINE Nr. 24

Immobilien
Menschen, die zum Studieren kommen
und danach auch bleiben. In keine andere
Region ziehen so viel mehr Menschen als
von dort wegziehen. Zudem weist Münster
mit die geringsten Wohnraumleerstände
aller 402 deutschen Kreise auf. Beide Faktoren
wirken sich extrem günstig auf die
Aussichten aus, dass in Münster die Immobilienpreise
bis 2025 eher steigen statt fallen.
“In Regionen mit derart guten
Zukunftswerten sind Käufer nicht so stark
abhängig von der konkreten Lage der
Wohnung oder des Hauses”, erläutert
Georg Hoogendijk.
Immobilien-Top-Ten:
Regionen mit dem größten Wertsteigerungspotenzial
1. Landkreis München (Bayern)
2. Stadt München (Bayern)
3. Ingolstadt (Bayern)
4. Erlangen (Bayern)
5. Heidelberg (Baden-Württemberg)
6. Münster (Nordrhein-Westfalen)
7. Freising (Bayern)
8. Regensburg (Bayern)
9. Ebersberg (Bayern)
10. Stuttgart (Baden-Württemberg)
Wo der Immobilienkauf in Deutschland
langfristig lohntRendite-Hotspots
im Westen und Norden Deutschlands
Bis auf wenige Ausnahmen stimmen auch
im Westen und Norden die Bedingungen
für eine stabile bis positive Wertentwicklung
bei Immobilien, zeigen die untersuchten
Zukunftsindikatoren der
Postbank-Studie. Gute Zukunftswerte für
steigende Preise für Wohneigentum finden
Käufer vor allem in und um die Metropolregionen
Berlin, Hamburg, Frankfurt, Dresden
sowie Köln, Düsseldorf und Bonn.
Doch auch in einigen eher ländlichen Regionen
gibt es Gegenden mit großen
Chancen auf Wertsteigerungen. Hervor
stechen beispielsweise Trier in Rheinland-
Pfalz, Paderborn und Gütersloh in Nordrhein-Westfalen,
die Kreise an der
niederländischen Grenze sowie Braunschweig
und Vechta in Niedersachsen, Segeberg
in Schleswig-Holstein sowie Gießen
und Fulda in Hessen.
Erschwerte Suche nach Eigenheimjuwelen
in Ostdeutschland
Etwas anders gestaltet sich die Lage im
Osten der Bundesrepublik. In Berlin und
Umgebung sowie in Dresden und Jena ist
die Suche nach werthaltigen Immobilien
zwar ähnlich leicht wie in Süddeutschland.
Weite Teile Brandenburgs, Sachsen-Anhalts,
Thüringens und Mecklenburg-Vorpommerns
kämpfen dagegen stark gegen
rückläufige Bevölkerungszahlen. Dadurch
überwiegen dort die Risiken, dass Immobilien
künftig an Wert einbüßen. “Natürlich
finden Käufer auch in diesen strukturschwachen
Regionen Eigentumswohnungen
und Häuser mit guten Aussichten auf
eine positive Wertentwicklung. Nur sind
diese Immobilienschmuckstücke schwieriger
auszumachen”, so Georg Hoogendijk.
Der Rat des Postbank-Experten: “Immobilienkäufer
sollten hier noch einen Tick genauer
auf die zukünftige Werthaltigkeit
der Immobilie achten und die örtlichen Gegebenheiten
von Objekt zu Objekt zu prüfen.”
Hintergrundinformationen zur Postbank-Studie
“Wohneigentum 2014
Das Wirtschaftsforschungsinstitut Prognos
hat für die Postbank die Zukunftschancen
aller 402 deutschen Kreise und kreisfreien
Städte ermittelt und in den Index Werthaltigkeit
Immobilien 2025 übertragen. Der
Index besteht aus makro- und sozioökonomischen
Indikatoren des Prognos Zukunftsatlas
2013 sowie weiteren regional
erhobenen Kennzahlen, wie dem Wanderungssaldo
der Leerstandsquote, der Zahl
der Transferleistungsempfänger und Verbraucherinsolvenzen
sowie einer Bevölkerungsprognose,
einer Prognose zum Anteil
der über 60-Jährigen an der Bevölkerung
und der Arbeitsplatzdichte.
In einem weiteren Teil der Studie wurde
untersucht, in welchen Regionen Deutschlands
Wohnraum zur Miete und zum Kauf
bezahlbar ist. Bezahlbar bedeutet, dass die
Kaltmiete nicht mehr als 30 Prozent des
Haushaltsnettoeinkommens beträgt und
beim Kauf die Finanzierungslast maximal
40 Prozent des Haushaltsnettoeinkommens
ausmacht. Die Annahmen sind konservativ
gerechnet. Laut Statistischem
Bundesamt liegt die Mietbelastungsquote
in Deutschland durchschnittlich zwischen
20 Prozent und 25 Prozent. Beim Kauf orientiert
sich der Wert für die Belastungsgrenze
an dem, was Verbraucherzentralen
empfehlen.
SACHWERT MAGAZIN ONLINE Nr. 24

Pflegeimmobilien Anzeige
Pflegeimmobilien -
Vorteile gegenüber der klassischen
Kapitalanlage in Immobilien
Nicht nur der demografische Wandel befeuert die Nische der Pflegeimmobilien. Auch
Faktoren wie Verwaltung, Finanzierung und Sicherheit bilden Vorteile, die die klassische
Kapitalanlageimmobilie nicht bieten kann
Was ist das Produkt „Pflegeimmobilie“ oder
besser: „Pflegeapartment?“ Warum sollte
man sein Geld nicht lieber in eine vermietete
Eigentumswohnung in guter Lage investieren?
Oder ein kleines Mehrfamilienhaus?
Oder eine Büroetage in bester Citylage? Das
war doch immer so, Lage, Lage und Lage -
und dann läuft das Investment.
Der demografische Wandel schlägt dem
Lage-Denken allerdings ein Schnippchen. Experten
verwenden seit kurzem das Wort
„LILA“ für ein erfolgreiches Immobilieninvestment.
Investitionen lohnen, wo es schön
ist (L wie Landschaft), wo man gut hinkommt
(I wie Infrastruktur), wo etwas geboten
wird (L wie Lebensqualität/Lifestyle) und
wo man einen Job findet (A wie Arbeit).
Doch andere latente Risiken werden selbst
bei LILA-Immobilien nicht ausgeschlossen,
wie z. B. Mietausfall, Mieterwechsel, Instandhaltungen,
Renovierungen und die Betriebskostenabrechnung,
die gern im Mittelpunkt
von Mietstreitigkeiten steht.
Der Gesetzgeber beabsichtigt, das „Bestellerprinzip“
einzuführen. Das heißt, dass der
Vermieter die Kosten für die Mietersuche,
also die Maklercourtage, nicht mehr auf den
Mieter abwälzen kann: Entweder der Eigentümer
wird selbst fündig, was Zeit + Geld
kostet, oder er schaltet einen Makler ein, der
Geld und damit Rendite kostet. Je höher die
Mieterfluktuation, desto unrentabler wird es.
Die Brutto-Renditen sind auch nicht gerade
üppig bei einer Neubau-Eigentumswohnung,
in der Regel zwischen 2 und 3 Prozent
auf den Kaufpreis. Selbst Top-Gebrauchtimmobilien
erwirtschaften nicht mehr als 3,5
bis 4% - nur bei älteren gibt es höhere Renditen
– mit einem höheren Risiko.
Wie verhält es sich nun beim Kauf einer
Pflegeimmobilie, eines Pflegeappartments?
Diese ist – und das ist der wichtigste Unterschied
zu einer vermieteten Eigentumswohnung
oder zum Betreuten Wohnen – eine
staatliche Sozialimmobilie, genauer: eine stationäre
Pflegeeinrichtung, die nach dem Sozialgesetzbuch
förderungswürdig ist.
Bevor ein Pflegeheim entsteht, müssen
umfangreiche Gespräche geführt werden, so
zum Beispiel mit der Heimaufsicht und vor
allem mit der Gemeinde, da diese bei weniger
begüterten Pflegefällen im Rahmen der
Sozialhilfe für die Miete des Bewohners aufkommen
muss. Dem Bauvorhaben geht
selbstverständlich eine Standortanalyse voraus,
die im Gegensatz zu den üblichen
Standortanalysen insbesondere auf soziodemografischem
Datenmaterial basiert.
Die Zimmer des Pflegeheims werden nach
dem Wohnungseigentumsgesetz (WEG) in
einzelne Grundbücher aufgeteilt mit dem
Gemeinschaftseigentum im entsprechenden
Verhältnis der Wohnflächen, sodass eine Eigentümergemeinschaft
entsteht, die von
einem Profi (Hausverwaltung) verwaltet und
gemanagt wird. In
der Regel sind dies
zwischen 40 und
120 Eigentümer.
Deswegen lässt
sich im Gegensatz
zu einer Eigentumswohnung
ein
Pflegeappartment
auch leichter verkaufen:
Wenn
man verkaufen
will, fragt man bei
den anderen Miteigentümern
einfach
an. Da diese
denselben Pachtvertrag
mit dem Betreiber haben und das
Projekt kennen, ist es letztlich „nur“ eine
Frage des Preises und vor allem der Geschwindigkeit.
Als Vermieter einer Eigentumswohnung
hat man eine planbare Sicherheit der Mieteinkünfte
von 3 Monaten, mehr nicht. Das
entspricht nämlich der üblichen Kündigungsfrist
bei privaten Mietverträgen. Die durchschnittliche
Mietdauer beträgt 5 Jahre und
kann sämtliche emotionale Höhen und Tiefen
des menschlichen Lebens enthalten. Wer
schon einmal eine Räumungsklage angestrengt
hat oder einen „Messie“ oder sog.
„Mietnomaden“ in seiner Wohnung hatte
oder wegen der Betriebskostenabrechnung
verklagt wurde weiß, was gemeint ist.
Bei einem Pflegeapartment hat der Investor
einen – meist sogar durch Bankbürgschaft
oder durch Abtretung der sogenannten
Investitionskosten – gesicherten
Pachtvertrag mit dem Betreiber von mindestens
20 Jahren + Verlängerungsoption. Die
Eigentümergemeinschaft hat für Instandhaltungen
im Vergleich zur Eigentumswohnung
deutlich weniger Rücklagen zu bilden, da der
Betreiber der Einrichtung das Innere der Pflegeeinrichtung
selbst instandhalten muss.
Auch wird der Betreiber regelmäßig durch
den Medizinischen Dienst der Krankenkassen
und nicht zuletzt durch die Hausverwaltung
überprüft.
Zusammenfassend ergibt sich folgendes Bild:
Ein Investment in ein Pflege-Apartment
zur Altersvorsorge hat nicht nur eine hohe
gefühlte Sicherheit, da bekanntlich nichts sicher
ist, nur der Tod und die Steuer, sondern
es ist ein nachhaltiges und soziales Investment
in die deutsche Infrastruktur, ganz
ohne Spekulation und ohne konjunkturelle
Zyklen, denn „gepflegt wird immer“.
Hinsichtlich eines Bedarfs von 300 Heimen
im Jahr steht dem aktuell eine Anzahl von
100 Neubauten gegenüber, mit anderen
Worten: Die Nachfrage übertrifft bei Weitem
das Angebot!
Dieses zeigt sich an teilweise monatelangen
Wartelisten für stationäre Pflegeheimplätze,
die der Investor durch ein Vorbelegungsrecht
verkürzen kann. Dafür fällt die Eigenbedarfskündigung
weg. Und der Run auf Pflege-
26
SACHWERT MAGAZIN 3/2014

SHUTTERSTOCK
heimplätze geht erst noch los. Wenn man
über die Sicherheit und Rendite für die Altersvorsorge
nachdenkt und an die Produkte,
die hierfür geeignet erscheinen, kommt man
an dieser neuen Anlageklasse zukünftig
nicht mehr vorbei. Doch aktuell geistert ein
weiteres Thema bei Immobilieneigentümern
durch den Kopf, gerade bei den älteren:
Zwangshypotheken!
Im DIV Deutscher ImmobilienberaterVerbund
wurde das Thema Zwangshypotheken
bei Immobilien in einem Fachzirkel eingehend
beleuchtet: Nach dem 2. Weltkrieg
haben Gläubiger von Geldwerten viel verloren,
die Eigentümer von Sachwerten bzw.
Immobilien zumindest den Grundbesitz im
Grundbuch behalten. Da das ungerecht war,
wurden sämtliche Grundbücher mit Zwangshypotheken
belastet.
Da es nicht auszuschließen ist, dass sich Geschichte
wiederholt, war sich der Expertenkreis
einig, dass die Wahrscheinlichkeit hoch
ist, dass Pflegeimmobilien als förderungswürdige
Sozialimmobilien im Gegensatz zu
andern Immobilienarten bei Maßnahmen
dieser Art begünstigt werden könnten. Das
ist jedoch Zukunftsmusik und abhängig von
politischen Entscheidungen.
Tatsache ist, dass auf dem Finanzmarkt ein
Anlagenotstand herrscht und dass selbst
Staatsanleihen des Bundes weit unter der
Rendite eines Pflege-Apartments liegen.
Welche Alternativen einer sicheren Geldanlage
gibt es überhaupt noch? Der Garantiezins
für Lebensversicherungen wird zum
01.01.2015 auf 1,25% gesenkt, so dass in
Anbetracht von 6 Millionen fälligen Versicherungsverträgen
mit Auszahlungen in Milliardenhöhe,
diese Mittel besser in einen
demografie-resistenten Sachwert investiert
werden könnten, statt in einer sofort beginnenden
Rente in einem Geldwert.
Wo Licht ist, ist auch Schatten
Es gibt im immer stärker wachsenden Markt
der „Pflegeimmobilien im Teileigentum“ allerdings
auch Schwarze Schafe. Dieses liegt
in der Natur der Sache: Mit der Vermittlung
eines Pflege-Apartment lässt sich ein stornofreier
Umsatz in Höhe der üblichen Immobilien-Maklercourtage
erzielen, im obigen
Beispiel von ca. € 6.500. Dafür müssen
schon einige Gespräche zur Riester-Rente
geführt werden, um diesen Umsatz zu generieren.
Und da es keiner Zulassungsbeschränkung
und keiner Mindestqualifikation
bedarf, um Immobilien vermitteln zu können,
sondern lediglich eine Gewerbeanmeldung
nach § 34 c GewO, zieht das Geschäft
viele Glücksritter und Möchtegern-Experten
aus der Versicherungsbranche an.
Deswegen legen die Geschäftsführer und
Gesellschafter Raimund Wurzel und Frank
Fuhrmann höchste Anforderungen an die
Partner, die unter dem Markennamen
„AbacO Pflegeimmobilien“ Pflege-Apartments
vermitteln (dürfen). Zusätzlich stehen
die Pflegeimmobilien selbst und deren Bewertung
im Mittelpunkt einer strengen Qualitätskontrolle:
Es ist geplant, bis Ende des
Jahres ein Gütesiegel („DIV-geprüfte Pflegeimmobilie“)
zu veröffentlichen, damit Privatanleger
die Spreu vom Weizen trennen
können.
Raimund Wurzel und Frank Fuhrmann
Der Hintergrund
„AbacO Pflegeimmobilien“ ist als Marke eingetragen.
Eigentümer der Marke ist die D +
F Vertriebsorganisation GmbH & Co. KG mit
ihren beiden Geschäftsführern und Kommanditisten
Raimund Wurzel und Frank
Fuhrmann. „D“ steht dabei für DIV Deutscher
Immobilienberater Verbund und „F“
für FAIRFINANCE24, die die Komplementäre
der gemeinsamen Firma sind. Im Oktober
2012 wurde die neue Firma D + F gegründet
und den Immobilienmaklern und den Partnern
des DIV auf der jährlich stattfinden
Herbsttagung in Hanau präsentiert.
Frank Fuhrmann stellte die Idee der Kapitalanlage
und/oder Altersvorsorge in ein Pflegeapartment
den anwesenden Partnern vor.
Wichtig zu wissen in diesem Zusammenhang
ist, dass die DIV-Partner Eigentümer des
Franchise- und Lizenzsystems sind und
immer „ein Wörtchen mitzureden“ haben.
Auch sind die Makler seit Jahren und Jahrzehnten
am Markt und hoch qualifiziert, das
Durchschnittsalter im Verbund, der bundesweit
an aktuell rd. 70 Standorten in Deutschland
mit knapp 100 Maklern vertreten ist,
liegt bei 52 Jahren. Es sind sehr gut ausgebildete,
fachlich erfahrene Persönlichkeiten
mit hoher Beratungskompetenz und Lebenserfahrung.
Diskussion um Schrottimmobilien
Infolgedessen und aufgrund der immer wieder
aufkommenden Diskussion mit den Erfahrungen
ihrer Kunden bei
„Schrottimmobilien“ waren einige DIV-Partner
besorgt und höchst sensibilisiert für das
Thema Pflegeimmobilien, bei dem es nicht
um die Selbstnutzung der Immobilie, sondern
um eine reine Kapitalanlage geht. Diese
Bedenken im Sinne einer soliden und fachlich
einwandfreien Kundenberatung konnten
zertreut werden.
Der Erfolg einer Marke oder eines Unternehmens
steht und fällt mit der öffentlichen
Wahrnehmung und der Reputation in dem
immer stärker umkämpften Immobilienmarkt.
Eine Marke aufzubauen dauert Jahre,
sie zu zerstören geht – wie das aktuelle Beispiel
bei Burger King zeigt – schneller. Das
musste ausgeschlossen und (wissenschaftliche)
Überzeugungsarbeit geleistet werden,
die in einem 100-starken „Handbuch für die
Geldanlage in Pflegeimmobilien“ umfassend
beschrieben wurde, von Frank Fuhrmann im
Herbst 2013 quasi als 2. Diplom-Arbeit.
Immer mehr Makler beschäftigen sich
Seitdem beschäftigen sich immer mehr Makler
des Verbundes mit dem Thema „Pflegeimmobilien
als Altersvorsorge“ und die
Begeisterung für dieses „Produkt“ steigt täglich
– wir haben verstanden. Und es wurde
das Bewusstsein geschärft, daß es sich hier
nicht nur um eine reine Kapitalanlage handelt,
sondern auch um ein ethisch einwandfreies
Produkt. Denn jetzt ist es erstmals auch
für den sog. „Kleinanleger“ möglich dort zu
investieren, wo es bislang nur Großanleger
und institutionelle Investoren vorbehalten
war: nämlich wertschöpfend Geld anzulegen,
eine angemessene Rendite zu erzielen
mit „Inflationsausgleich“ – und dies dazu mit
hoher wirtschaftlicher und sozialer Nachhaltigkeit.
Ein weiteres Projekt von Raimund Wurzel
und Frank Fuhrmann ist die Veröffentlichung
eines Buches zum Thema „Pflegeimmobilien
und Altersvorsorge“, dessen Herausgabe im
1. Quartal 2015 geplant ist.
SACHWERT MAGAZIN 3/2014 27