Den Untergang erst mal abgesagt - Softfair

Lebensversicherer mit hohen Erträgen und niedrigen Kosten bieten Kunden Aussicht
auf eine überdurchschnittliche Rendite.
Lebensversicherer
Universa
DEVK V.a.G.
SV Sachsen
Provinzial Nord-West
Delta Direkt Leben
Neue Bayerische („die Bayerische“)
Condor
Continentale Leben
Rheinland
Familienfürsorge
AachenMünchener
Asstel
Barmenia Leben
Iduna Vereinigte
Swiss Life
Ergo
Helvetia
Deutsche Ärzteversicherung
WWK Leben
Basler (Deutscher Ring)
Heidelberger
Axa
Münchener Verein
Zurich Deutscher Herold
Ideal
Württembergische
Gothaer
Uelzener
Nürnberger
Hamburger Leben
Arag
HDI Gerling
VPV
Delta Lloyd
Direkte Leben
Realistischer
Zins auf
Kapitalanlagen 1, 2
3,5
3,6
3,5
3,5
3,8
3,4
3,7
3,6
3,4
3,4
3,3
3,3
3,4
3,5
3,4
3,6
3,5
3,4
3,4
3,6
4,9
3,4
3,4
3,5
3,5
3,3
3,2
3,3
3,5
3,4
3,4
3,5
3,5
3,4
3,8
Zum Vergleich:
Historischer Zins auf
Kapitalanlagen 1, 3
4,1
4,7
4,3
4,1
4,0
4,5
4,3
4,7
4,1
4,1
4,4
4,3
4,0
4,3
4,6
4,3
4,0
4,2
5,0
4,2
8,1
3,7
3,9
4,6
4,4
4,2
4,2
4,3
4,3
3,2
4,0
4,4
4,0
3,2
4,1
Abschlusskostenquote
1, 4
4,7
5,5
5,6
5,6
6,6
5,2
5,6
5,9
4,4
5,4
5,0
5,3
5,2
5,3
5,5
6,0
5,8
5,4
5,5
6,2
6,9
5,7
5,7
6,4
5,7
5,9
5,7
5,7
6,2
6,2
6,1
6,7
7,1
7,1
10,2
Verwaltungskostenquote
1, 5
1 in Prozent, gerundet; 2 prognostizierte Rendite auf die Kapitalanlagen des Versicherers, unter realistischen Annahmen nach einem mathematischen Modell, Versicherte erhalten wegen
der berechneten Kosten weniger; 3 bisherige Verzinsung der Kapitalanlagen des Versicherers, nach dem strengen Niederstwertprinzip (stille Lasten werden berücksichtigt, stille Reserven
nicht), nur zum Vergleich, fließt nicht ins Rating ein, Mittelwert 2006 bis 2012; 4 Kosten, die beim Vertragsabschluss zum Beispiel für Provisionen an den Vermittler anfallen, als Anteil an
den Gesamtbeiträgen aller neuen Verträge, Mittelwert 2010 bis 2012; 5 jährliche Verwaltungskosten, als Anteil an den Versicherungsbeiträgen (Bruttobeiträge), Mittelwert 2010 bis 2012;
6 Anteil der Gesamtüberschüsse, den der Versicherer an Kunden ausschüttet, Mittelwert 2006 bis 2012; 7 Leistungsfähigkeit im Vergleich zum Benchmark-Versicherer (Durchschnittswert
aus 25 besonders wachstumsstarken Versicherern), je höher der Wert, desto leistungsfähiger ist der Versicherer; 8 Ranking der Leistungsfähigkeit, von stark überdurchschnittlich
(HHHHH) bis stark unterdurchschnittlich (H); 9 Durchschnitt der 25 wachstumsstärksten unter den 50 größten Versicherern; Quelle: Softfair Analyse, Professor Jörg Finsinger
4,1
2,8
1,7
2,3
1,6
2,7
3,7
2,5
4,8
2,7
2,7
2,0
3,9
3,7
2,3
2,8
2,9
3,3
3,4
3,3
9,1
3,2
3,4
2,5
4,9
2,8
2,5
3,8
3,6
3,0
3,8
2,9
3,2
3,4
2,4
Ausschüttungsquote
1, 6
91,3
85,5
91,0
91,0
90,0
90,9
87,5
91,3
78,8
84,3
81,8
85,5
88,6
84,2
82,6
83,2
82,8
80,3
92,7
90,1
40,5
75,2
82,3
78,9
92,3
82,0
80,8
77,0
84,2
65,2
81,5
79,8
87,2
61,7
82,8
Leistungsfähigkeit
für den Kunden 1, 7
–12,0
–13,2
–17,9
–21,3
–21,8
–23,5
–28,3
–32,8
–34,4
–36,1
–36,4
–37,3
–43,5
–44,8
–44,8
–51,5
–53,1
–54,0
–56,8
–60,0
–61,5
–65,0
–70,3
–73,9
–74,7
–75,7
–76,0
–80,9
–82,7
–89,7
–96,2
–96,5
–117,5
–121,2
–201,6
Sterne 8
HHH
HHH
HHH
HHH
HHH
HHH
HHH
HHH
HH
HH
HH
HH
HH
HH
HH
HH
HH
HH
HH
HH
HH
HH
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
Ansprüche von Kunden zu befriedigen.
Dieses freie Kapital kann der Versicherer
riskanter anlegen und so mehr Rendite erwirtschaften
als mit dem Kapital, das er
bald für Kunden braucht. Je höher der
Anteil des freien Kapitals ausfällt, desto
höher ist daher die prognostizierte Rendite.
Wegen der Niedrigzinsen wurden die
Langfrist-Renditen für sichere Anlagen mit
drei und für riskantere Anlagen mit sechs
Prozent angesetzt.
WAS KUNDEN BEKOMMEN
Zusätzlich wird im Ranking ermittelt,
welchen Beitragsanteil Vertreter und
Verwaltung erhalten (Kostenquoten, Spalten
4 und 5) und wie stark die Versicherer
ihre Kunden an Erträgen beteiligen
(Ausschüttungsquote, Spalte 6).
Auf Basis dieser Werte (realistischer
Zins auf Kapitalanlagen, Kosten,
Ausschüttungsquote) wird ermittelt,
wie leistungsfähig der Versicherer
aus Kundensicht ist (Spalte 7). Die Kennzahl
orientiert sich am Durchschnitt 25
wachstumsstarker Versicherer (Benchmark).
Ist der Versicherer besser als der
Branchenschnitt, ist die Kennzahl positiv.
Liegt er mit seiner erwarteten
Leistung unter der Benchmark, ist
sie negativ. Lebensversicherer mit
hoher Kennzahl bieten Kunden
die besten Anlagechancen.
niklas.hoyer@wiwo.de
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WirtschaftsWoche 30.9.2013 Nr. 40 89
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