Einfluss des Net Working Capital auf den ... - Arthur D. Little
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Quantifizierung der CCC-Effekte 3<br />
Reduzierung <strong>des</strong> Cash Conversion Cycle um 25% erhöht <strong>den</strong><br />
Unternehmenswert <strong>des</strong> Referenzunternehmens um circa 7,5 % (c.p.)<br />
CCC und Unternehmenswert<br />
Beispiel<br />
Kommentare<br />
Unternehmenswert in Mio. <br />
5000<br />
4500<br />
4000<br />
3500<br />
3000<br />
2500<br />
2000<br />
Unternehmenswert 2005<br />
120%<br />
110%<br />
100%<br />
90%<br />
80%<br />
70%<br />
Modellrechnung ergibt einen deutlich<br />
positiven linearen Zusammenhang<br />
zwischen Verkürzung <strong>des</strong> CCC und dem<br />
Unternehmenswert<br />
Eine Reduzierung <strong>des</strong> CCC um 25 % führt<br />
zu einer Steigerung <strong>des</strong> Unternehmenswertes<br />
um ca. 7,5 % zum<br />
Bewertungsstichtag 31.12.2005<br />
Prämisse: Umsatzwachstum in der Detailplanungsperiode<br />
um 2 % p.a., kein Wachstum<br />
in der Fortführungsperiode<br />
0<br />
30% 20% 10% 0% -10% -20% -30%<br />
Verlängerung<br />
<strong>des</strong> CCC in %<br />
Verkürzung<br />
<strong>des</strong> CCC in %<br />
50%<br />
Verringerung der Reichweiten von Bestän<strong>den</strong><br />
und Forderungen hat wegen <strong>des</strong><br />
Umsatzbezugs größeren <strong>Einfluss</strong> als die<br />
Verlängerung der Zahlungsziele für<br />
Lieferanten<br />
Signifikante Steigerung <strong>des</strong> Unternehmenswertes durch <strong>Working</strong> <strong>Capital</strong>-Management<br />
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