Einfluss des Net Working Capital auf den ... - Arthur D. Little
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Zusammenhang Cash Conversion Cycle – Enterprise Value 2.1<br />
Eine empirische Analyse zeigt, dass es einen Zusammenhang zwischen<br />
Cash Conversion Cycle und Marktkapitalisierung gibt<br />
CCC in Tagen<br />
Marktkapitalisierung und CCC<br />
Durchschnittliche Marktkapitalisierung und CCC<br />
100<br />
90<br />
80<br />
70<br />
60<br />
50<br />
40<br />
30<br />
20<br />
10<br />
0<br />
2001 2002 2003 2004 2005<br />
Jahr<br />
CCC Marktkapitalisierung<br />
13 MDAX-Unternehmen Maschinenbau<br />
2000<br />
1800<br />
1600<br />
1400<br />
1200<br />
1000<br />
800<br />
600<br />
400<br />
200<br />
0<br />
Marktkapitalisierung in TEUR<br />
Kommentare<br />
Der CCC und die Marktkapitalisierung von 13 MDAX-<br />
Unternehmen wur<strong>den</strong> empirisch im Zeitraum von 2001<br />
bis 2005 untersucht<br />
Basierend <strong>auf</strong> <strong>den</strong> Ausgangswerten von 2001 konnten<br />
die Firmen <strong>den</strong> CCC im Durchschnitt um 19 % verringern<br />
Demgegenüber steht eine gesteigerte Marktkapitalisierung<br />
von 155 %<br />
Die Datenanalyse impliziert einen negativen Zusammenhang<br />
zwischen CCC und Marktkapitalisierung<br />
Der Zusammenhang zwischen Finanzmanagement und<br />
Unternehmenswert ist jedoch mehrdimensional und<br />
unterliegt anderen sowohl ökonomischen Faktoren als<br />
auch nicht-ökonomischen Einflüssen<br />
Die korrekte Abbildung und Quantifizierung <strong>des</strong><br />
<strong>Einfluss</strong>es <strong>des</strong> NWC <strong>auf</strong> <strong>den</strong> Firmenwert erfordert eine<br />
konzeptionelle modelltechnische Abbildung<br />
Quantifizierung <strong>des</strong> negativen Zusammenhangs durch eine Regressionsanalyse notwendig<br />
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