Produktbeschreibung Warrants - HSBC Trinkaus

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stellen im Übrigen laufend An- und Verkaufskurse, auf die gehandelt werden kann. In diesem Sinne „pflegen“ sie also den Markt in ihren Produkten. Diese Funktion wird auch als „Market Making“ bezeichnet. Anders als bei klassischen Warrants und bei Aktien ist daher die Handelbarkeit nicht von der Höhe der Börsenumsätze abhängig. Die Emittenten treten häufig als sogenannte Market Maker auf und stellen unter gewöhnlichen Marktbedingungen während der üblichen Handelszeiten eines Wertpapiers in der Regel Geld- und Briefkurse mit dem Ziel, die Liquidität in dem jeweiligen Wertpapier zu erhöhen. Die Emittenten sind grundsätzlich rechtlich nicht verpflichtet, während der Laufzeit eines Produktes An- und Verkaufspreise zu stellen, ohne dass damit jedoch eine Garantie dafür besteht, dass zu jeder Zeit Geld- und Briefkurse gestellt werden. Bei Call- und Put-Warrants ist der maximale Verlust auf den Warrant - preis begrenzt. Dies entspricht einem Totalverlust. Klassische Warrants gibt es als Calls und Puts. Entsprechend verbrieft ein Call-Warrant das Recht, eine bestimmte Menge (Ratio) des Basiswerts (z. B. eine Aktie oder einen Index) zu einem im Voraus festgelegten Preis (Strike) zu kaufen oder, je nach den Emissionsbedingungen, die Auszahlung der positiven Differenz zwischen dem aktuellen Kurs des Basiswerts (Referenzpreis) am Ausübungstag und dem Strike zuverlangen. Ein Put-Warrant verbrieft das Recht, eine bestimmte Menge (Ratio) des Basiswerts zu einem im Voraus festgelegten Preis (Strike) zu verkaufen oder die Auszahlung der positiven Differenz zwischen dem Strike und dem aktuellen Kurs des Basiswerts (Referenzpreis) am Ausübungstag zu verlangen. Warrants werden überwiegend mit einem amerikanischen Optionsrecht ausgestattet, das heißt, sie können während der Laufzeit (Ausübungsperiode) ausgeübt werden. Warrants europäischen Stils können dagegen nur an einem festen Termin (Ausübungstag) ausgeübt werden. Kennzeichnende Ausstattungsmerkmale von Call- und Put-Warrants sind damit der Basiswert, der Strike, die Ratio sowie die Ausübungsperiode (amerikanische Option) oder der Ausübungstag (europäische Option). Grundsätzlich können die Ausstattungsmerkmale als konstant gegebene Größen eines Warrants angesehen werden. Eine Ausnahme kann sich allerdings bei Warrants auf Aktien ergeben, wenn bei der jeweiligen Aktie Kapitalmaßnahmen zu berücksichtigen sind. Gegebenenfalls werden dann der Strike und die Ratio so angepasst, dass für das Optionsrecht und damit für den Anleger wirtschaftlich keine Änderung entsteht. Die linke der beiden Grafiken zeigt zunächst das Gewinn-/ Verlust-Diagramm eines Call-Warrants. Dabei ist zu erkennen, dass dessen Gewinn bei steigenden Kursen des Basiswerts theoretisch unbegrenzt ist. Bei fallenden Kursen ist hingegen der Verlust auf den für den Warrant bezahlten Preis beschränkt; dies entspricht einem Totalverlust des eingesetzten Kapitals. Bei einem Put-Warrant ist demgegenüber, wie die rechte Grafik zeigt, auch das Gewinnpotenzial begrenzt, und zwar auf einen Betrag in Höhe des Strikes abzüglich des Warrantpreises. Der begrenzte Gewinn resultiert daraus, dass der Kurs des Basiswerts nicht unter null fallen kann. Sollte der Kurs des Basiswerts über den Strike steigen, so ist der maximale Verlust (Totalverlust) wie bei einem Call-Warrant auf den bezahlten Warrantpreis begrenzt. 4
Gewinn Gewinn-/Verlust diagramm eines Call-Warrants. 0 Gewinn-/Verlust diagramm eines Put-Warrants. Verlust Verlust ist auf den Warrantpreis beschränkt (Totalverlust). Strike Unbegrenztes Gewinnpotenzial bei steigenden Kursen Kurs des Basiswerts Gewinn Gewinn 0 Verlust ist auf den Warrantpreis beschränkt (Totalverlust). Strike Unbegrenztes Gewinnpotenzial bei steigenden Kursen Kurs des Basiswerts 0 Gewinnpotenzial bei fallenden Kursen Strike Verlust ist auf den Warrantpreis beschränkt (Totalverlust). Kurs des Basiswerts Verlust Verlust Gewinn 0 Gewinnpotenzial bei fallenden Kursen Strike Verlust ist auf den Warrantpreis beschränkt (Totalverlust). Kurs des Basiswerts Verlust
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Seite 3: 1 Warrants 1.1 Grundlagen und Defin
Seite 7 und 8: Preiskomponenten eines Call-Warrant
Seite 9 und 10: Über die Formel eines Optionspreis
Seite 11 und 12: Bei einem Put-Warrant gibt das Aufg
Seite 13 und 14: Um bessere Aussagen über das Kursv
Seite 15 und 16: Das Gamma gibt an, wie stark das De
Seite 17 und 18: Das Rho zeigt die Veränderung des
Seite 19 und 20: 2.2 Power-Warrants Eine auf den ers
Seite 21 und 22: 2.4 Quanto-Warrants Als Quanto-Warr
Seite 23: 3.2 Kontakt / Impressum Kontakt HSB

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