HSBC Trinkaus & Burkhardt

Düsseldorf
Nachtrag Nr. 620 gemäß § 10 des Verkaufsprospektgesetzes
vom 5. Januar 2005
zum unvollständigen Verkaufsprospekt gemäß § 10 des Verkaufsprospektgesetzes
vom 3. August 2004
für
Optionsscheine bezogen auf den 10-Jahres-Euro-Swapsatz (Put)
mit europäischer Ausübung
-WKN TB8QCK -
- ISIN DE000TB8QCK9 -
Verkaufsbeginn: 5. Januar 2005
Anfänglicher Verkaufspreis:
Börsennotierung:
Angebotsvolumen:
EUR 2,13 je Optionsschein
Düsseldorf: Freiverkehr
Frankfurt: Freiverkehr (SMART-Trading)
Stuttgart: EUWAX
10.000.000 Optionsscheine
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Kommanditgesellschaft auf Aktien

Notwendigkeit einer individuellen Beratung
Diese Informationen zur Anlage in Optionsscheine auf einen EUR-Swapsatz ersetzen
nicht die zur Berücksichtigung Ihrer individuellen Verhältnisse unerläßliche
Beratung vor der Kaufentscheidung durch Ihre Hausbank oder einen qualifizierten
Berater.
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Die Optionsscheine, die Gegenstand dieses Nachtrages sind, werden von der HSBC Trinkaus & Burkhardt
Kommanditgesellschaft auf Aktien, Düsseldorf, (die "Emittentin") ab dem 5. Januar 2005 öffentlich angeboten
und freibleibend verkauft.
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Produktinformation und wichtige Informationen über Verlustrisiken
Allgemeine Informationen zu Optionsscheinen auf einen EUR-Swapsatz
Der Käufer eines Optionsscheins auf einen EUR-Swapsatz (der "Swapsatz") erwirbt das Recht, die Zahlung
eines am Ausübungstag ermittelten Differenzbetrages (wie nachfolgend definiert) je Optionsschein von der
Emittentin zu verlangen.
"Swapsatz" im Sinne dieser Optionsscheinbedingungen ist der am Ausübungstag um 11.00 Uhr (Frankfurter
Zeit) festgestellte feste Prozentsatz p.a., der aufgrund einer Zinstauschvereinbarung, deren Laufzeit in den
jeweiligen Optionsscheinbedingungen festgelegt ist, jährlich nachträglich auf Grundlage des Quotienten
"30/360" zu zahlen wäre.
Bei Swap-Optionsscheinen handelt es sich um das verbriefte Recht aus einer Option auf Abschluß eines Swap-
Vertrages, auch "Swaptions" * genannt. Bei der überwiegenden Anzahl von Swaptions kommt es am
Ausübungstag nicht zum tatsächlichen Abschluß eines Swap-Vertrages, sondern es findet, wie auch bei dem
vorliegenden Swap-Optionsschein, ein Barausgleich in Höhe des Differenzbetrages statt. Der
"Differenzbetrag" entspricht dem Barwert der Differenz, um die am Ausübungstag der jeweilige Swapsatz den
bei Emission des Optionsschein festgelegten jeweiligen Basissatz unterschreitet (Swap-Call-Optionsschein)
bzw. überschreitet (Swap-Put-Optionsschein), jeweils berechnet auf die Laufzeit des jeweiligen Swapsatzes
und den bei Emission des Optionsscheins zugrunde gelegten Nennwertes. Damit kommt ein Differenzbetrag im
Falle eines Swap-Call-Optionsscheines nur zur Auszahlung, soweit der Swapsatz am Ausübungstag unter dem
Basissatz und im Fall eines Swap-Put-Optionsscheines, soweit der Swapsatz über dem Basissatz liegt.
Dementsprechend geht der Käufer eines Swap-Call-Optionsscheines von sinkenden Swapsätzen und der
Käufer eines Swap-Put-Optionsscheines von steigenden Swapsätzen aus.
Wichtige Informationen über Verlustrisiken bei Optionsscheinen
A. Grundsätzliches
Verfall oder Wertminderung
Die Rechte, die die Optionsscheine verbriefen, können verfallen oder an Wert verlieren, weil diese Wertpapiere
stets nur befristete Rechte verbriefen. Je kürzer die Frist ist, desto größer kann Ihr Risiko sein.
* Eine Call- oder Receiver-Swaption stellt für den Käufer das Wahlrecht dar, einen festen Zinssatz zu erhalten und einen variablen Zinssatz zu zahlen.
Demgegenüber ist eine Put- oder Payers-Swaption eine Option, einen festen Zinssatz zu zahlen und einen variablen Zinssatz zu erhalten. Die Laufzeiten
der Swaptions und der unterliegenden Zinsswaps sind frei vereinbar und nicht an im Markt befindliche Anleihen gebunden. Bei der überwiegenden
Anzahl von Swaptions wird am Verfalltag, sofern die Option einen inneren Wert hat, ein Barausgleich vorgenommen, d.h. ein Swap-Vertrag wird nicht
abgeschlossen. Die Ermittlung dieses Barausgleichs erfolgt rein mathematisch und wird somit im Gegensatz zu Anleihekursen nicht durch Bonitätsoder
Liquiditätsaspekte beeinflußt.
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Risiko eines Totalverlustes
Ein Kauf von Optionsscheinen kann unabhängig von der finanziellen Leistungsfähigkeit des Emittenten allein
aufgrund ungünstiger Marktentwicklungen und Zeitablaufs zu einem Totalverlust des eingesetzten Betrages
(insbesondere des Kaufpreises für den Optionsschein) führen.
Fehlende Absicherungsmöglichkeiten
Geschäfte, mit denen Verlustrisiken aus Optionsscheinkäufen ausgeschlossen oder eingeschränkt werden
sollen (Absicherungsgeschäfte), können möglicherweise nicht oder nur zu einem für Sie verlustbringenden
Preis getätigt werden.
Zusätzliches Verlustpotential
Ihr Verlustrisiko steigt, wenn Sie für den Erwerb von Optionsscheinen einen Kredit in Anspruch nehmen. Dasselbe
ist bei Optionsscheinen der Fall, bei denen der Kurs des Swapsatzes auf ausländische Währung lautet.
B. Typische Risiken beim Kauf von Optionsscheinen auf EUR-Zinsswaps
Ein Zinsswap, also der Basiswert der Optionsscheine, ist eine zweiseitige Vereinbarung über den Austausch
von Zinszahlungen. Während die eine Partei einen von Vertragsbeginn an festgelegten gleichbleibenden
Zinssatz zahlt, erhält sie im Gegenzug von der anderen Partei einen variablen Geldmarktzins, in den meisten
Fällen den halbjährlich zahlbaren Sechs-Monats-EURIBOR-Satz. Ausgetauscht werden lediglich die
Zinszahlungen und keine Kapitalbeträge. Die Berechnung der Zinszahlungen erfolgt auf der Basis eines fiktiven
unterliegenden Kapitalbetrages.
Zinsswaps unterliegen wie festverzinsliche Wertpapiere durch Veränderungen des Marktzinsniveaus Wertänderungen.
So wie bei festverzinslichen Wertpapieren über deren Kurs Differenzen zwischen den Nominalzinssätzen
und den Marktrenditen ausgeglichen werden, haben Zinsswaps positive oder negative Barwerte, die den
Differenzen zwischen den abgeschlossenen Swapsätzen und dem aktuellen Marktniveau entsprechen. Die
Entwicklung der Swapsätze folgt in der Regel eng der Entwicklung der Renditen anderer Kapitalmarktinstrumente.
Die Veränderung des Swapsatzes, der dem Optionsschein als Berechnungsmaßstab für einen Barausgleich
zugrundeliegt, kann den Wert des Anspruchs des Optionsscheininhabers mindern. Zu einer Wertminderung
kommt es im Fall einer Kaufoption (Call) bei einem Anstieg des Swapsatzes, im Fall einer Verkaufsoption
(Put) bei einem Absinken des Swapsatzes. Tritt eine Wertminderung des Optionsscheins ein, so erfolgt diese
stets überproportional zur Veränderung des Swapsatzes und kann sogar bis hin zur Wertlosigkeit des
Anspruchs und damit des Optionsscheins führen.
Entpricht im Fall einer Kaufoption (Swap-Call-Optionsschein) am Ausübungstag der Swapsatz dem Basissatz
oder ist der Swapsatz höher als dieser, so erhält der Optionsscheininhaber keinen Differenzbetrag. Das gleiche
gilt bei einer Verkaufsoption (Swap-Put-Optionsschein), wenn am Ausübungstag der Basissatz dem Swapsatz
entspricht bzw. der Basissatz kleiner als der Swapsatz ist. In beiden Fällen erleidet der Optionsscheininhaber
einen Totalverlust seines eingesetzten Kapitals.
Bei den vorliegenden Optionsscheinen handelt es sich um Optionsscheine mit "europäischer" Ausübung, d.h.
sie können nur einmalig am Ende der Laufzeit ausgeübt werden. Die Ausgestaltung der Swap-Optionsscheine
als europäische Optionen bedeutet, daß für deren Preisbildung primär der zum Ausübungstag ermittelte
Swapsatz und dessen Volatilität und nicht der aktuelle EUR-Swapsatz relevant ist. Daher beeinflußt dieser rein
mathematisch aus der Zinsstrukturkurve abgeleitete Termin-EUR-Swapsatz die Preise der Swap-
Optionsscheine bei einer gegebenen Veränderung der Zinsstrukturkurve, und zwar auch dann, wenn der
aktuelle EUR-Swapsatz unverändert bleibt.
So kann sich der Preis eines Swap-Call-Optionsscheines infolge steigender Termin-Swapsätze und/oder
niedrigerer Volatilität vermindern, obwohl gleichzeitig die aktuellen EUR-Swapsätze unverändert bleiben oder
sogar sinken. Ebenso kann sich der Preis eines Swap-Put-Optionsscheines infolge fallender Termin-Swapsätze
und/oder niedrigerer Volatilität vermindern, obwohl gleichzeitig die aktuellen EUR-Swapsätze unverändert
bleiben oder sogar steigen.
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Darüber hinaus wird der Wert des Optionsscheins von weiteren Preisbildungsfaktoren (z.B. Restlaufzeit des
Optionsscheins oder Häufigkeit und Intensität der Schwankungen des Swapsatzes) mitbestimmt, die ebenfalls
zu einer Wertminderung des Optionsscheins führen können. Wegen der begrenzten Laufzeit des
Optionsscheins kann der Optionsscheininhaber nicht darauf vertrauen, daß sich der Preis des Optionsscheins
rechtzeitig wieder erholen wird. Im ungünstigsten Fall kann der Preis des Optionsscheins bis zum
Ausübungstag soweit fallen, daß der Optionsscheininhaber einen Verlust, möglicherweise einen Totalverlust
seines eingesetzten Kapitals zuzüglich der entstandenen Kosten erleidet.
C. Weitere Risikoaspekte
Risikoausschließende oder -einschränkende Geschäfte
Vertrauen Sie nicht darauf, daß Sie während der Laufzeit jederzeit Geschäfte abschließen können, durch die
Sie Ihre Risiken aus Optionsscheinen ausschließen oder einschränken können. Ob diese Möglichkeit besteht,
hängt von den Marktverhältnissen und auch von der Ausgestaltung des jeweiligen Optionsscheins ab. Unter
Umständen können Sie ein entsprechendes Geschäft nicht oder nur zu einem ungünstigen Marktpreis tätigen,
so daß Ihnen ein Verlust entsteht.
Inanspruchnahme von Kredit
Ihr Risiko erhöht sich, wenn Sie den Erwerb von Optionsscheinen über Kredit finanzieren. In diesem Fall
müssen Sie, wenn sich der Markt entgegen Ihren Erwartungen entwickelt, nicht nur den eingetretenen Verlust
hinnehmen, sondern auch den Kredit verzinsen und zurückzahlen. Setzen Sie daher nie darauf, den Kredit aus
Gewinnen eines Optionsscheins verzinsen und zurückzahlen zu können, sondern prüfen Sie vor Erwerb des
Optionsscheins und Aufnahme des Kredits Ihre wirtschaftlichen Verhältnisse daraufhin, ob Sie zur Verzinsung
und gegebenenfalls kurzfristigen Tilgung des Kredits auch dann in der Lage sind, wenn statt der erwarteten Gewinne
Verluste eintreten.
Sicherungsgeschäfte der Emittentin
Die Emittentin sichert nach eigenem Ermessen ihre Zahlungsverpflichtung aus den Optionsscheinen fortlaufend
durch Sicherungsgeschäfte ab. Die Ausübung der Optionsscheine führt zur Auflösung solcher
Sicherungsgeschäfte. Je nach Anzahl der fällig gewordenen Optionsscheine und der daraus resultierenden
Anzahl von aufzulösenden Sicherungsgeschäften, der dann vorhandenen Marktsituation und Liquidität im
Markt, kann dies den maßgeblichen Basiswert und damit auch den Differenzbetrag negativ beeinflussen.
Auch das Eingehen solcher Sicherungsgeschäfte kann je nach Anzahl der verkauften Optionsscheine und der
daraus resultierenden Anzahl von einzugehenden Sicherungsgeschäften, der dann vorhandenen Marktsituation
und Liquidität im Markt, den maßgeblichen Basiswert und damit auch den Differenzbetrag negativ
beeinflussen.
Alleinige Maßgeblichkeit der Optionsbedingungen
Die vorstehenden Ausführungen enthalten zusammenfassende allgemeine Produktinformationen und
Risikohinweise und können wegen der Komplexität dieses Produktes keinen Anspruch auf Vollständigkeit
erheben. Für die Rechte und Pflichten der Optionsscheininhaber und der Emittentin sind jedoch
die Optionsbedingungen allein maßgeblich. Sofern Sie sich über die Wirkungsweise und den
Risikogehalt im unklaren sind, empfehlen wir Ihnen, sich eingehend durch Ihre Hausbank oder
qualifizierte Berater beraten zu lassen.
Die Optionsscheine sind nur für Investoren geeignet, die alle hiermit verbundenen Risiken einschätzen
können und mögliche Verluste zu realisieren bereit sind.
Verkaufsbeschränkungen
Die Emittentin wird mit Ausnahme der Veröffentlichung und Hinterlegung des Verkaufsprospektes in
Deutschland keinerlei Maßnahmen ergreifen, um das öffentliche Angebot der Wertpapiere oder ihren
Besitz oder den Vertrieb von Angebotsunterlagen in bezug auf die Wertpapiere in irgendeinem Land
zulässig zu machen, in dem zu diesem Zweck besondere Maßnahmen ergriffen werden müssen. Die
Wertpapiere dürfen innerhalb eines Landes oder mit Ausgangspunkt in einem Land nur angeboten,
verkauft oder geliefert werden, wenn dies gemäß der anwendbaren Gesetze und anderer
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Rechtsvorschriften des betreffenden Landes zulässig ist und der Emittentin daraus keinerlei
Verpflichtungen entstehen.
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Optionsbedingungen
- WKN TB8QCK -
- ISIN DE000TB8QCK9 -
§ 1
Optionsrecht/Differenzbetrag
(1) Der Inhaber (der "Optionsscheininhaber") eines Inhaber-Optionsscheines (der "Optionsschein" bzw. alle
begebenen Optionsscheine die "Optionsscheine" 5 ) ist nach Maßgabe dieser Optionsbedingungen
berechtigt, von der HSBC Trinkaus & Burkhardt Kommanditgesellschaft auf Aktien, Düsseldorf, (die
"Emittentin") die Zahlung des gemäß Absatz (2) bestimmten Differenzbetrages (der "Differenzbetrag") je
Optionsschein zu verlangen.
(2) Der Differenzbetrag entspricht dem Barwert der Differenz, um die am Ausübungstag (wie in § 3 Absatz
(1) definiert) der 10-Jahres-Euro-Swapsatz (der "Swapsatz") den Basissatz von 6,00 % p.a. (der
"Basissatz") überschreitet, berechnet auf einen Nennbetrag von EUR 100,00 je Optionsschein.
Der Differenzbetrag je Optionsschein wird nach der Formel berechnet:
Differenzbetrag =
[ S - B + S - B + S - B + ... + S - B ]* EUR 100,--
(1+S) (1+S)² (1+S)³ (1+S) 10
Im Sinne dieser Optionsbedingungen ist:
B: 0,0600,d.h. der als Dezimalzahl ausgedrückte Basissatz;
S: der als Dezimalzahl ausgedrückte Swapsatz.
Die Berechnung des Differenzbetrages je Optionsschein erfolgt jeweils auf der Basis von fünf Dezimalstellen,
wobei auf die fünfte Dezimalstelle kaufmännisch gerundet wird.
§ 2
Verbriefung und Lieferung der Optionsscheine
(1) Die Optionsscheine sind während ihrer gesamten Laufzeit in einem Inhaber-Sammeloptionsschein (der
"Inhaber-Sammeloptionsschein") verbrieft, der bei der Clearstream Banking AG, Frankfurt am Main,
("Clearstream") hinterlegt ist. Der Inhaber-Sammeloptionsschein trägt die eigenhändigen Unterschriften
von zwei Vertretungsberechtigten der Emittentin und ist ferner von einem Kontrollbeauftragten der
Emittentin eigenhändig unterschrieben. Effektive Optionsscheine werden nicht ausgegeben.
(2) Den Inhabern von Optionsscheinen stehen Miteigentumsanteile an dem Inhaber-Sammeloptionsschein
zu, die in Übereinstimmung mit den Bestimmungen und Regeln von Clearstream und außerhalb der
Bundesrepublik Deutschland durch Clearing-Systeme, die über Kontoverbindungen mit Clearstream verfügen,
übertragen werden können. Die kleinste handel- und übertragbare Einheit ist 1 Optionsschein.
§ 3
Ausübungstag/Ausübung
(1) "Ausübungstag" ist der 20. Januar 2015, es sei denn, dieser Tag kein Bankarbeitstag (wie in Absatz (2)
definiert). In diesem Fall ist Ausübungstag der nächstfolgende Bankarbeitstag.
(2) "Bankarbeitstag" im Sinne dieses § 3 ist jeder Tag (außer ein Samstag oder Sonntag), an dem die Banken
in Düsseldorf üblicherweise für den allgemeinen Geschäftsbetrieb geöffnet sind. Das Optionsrecht gilt
ohne weitere Voraussetzungen als am Ausübungstag ausgeübt, sofern sich ein Differenzbetrag errechnet;
andernfalls erlischt es mit Ablauf dieses Tages.
§ 4
Swapsatz
(1) Der zur Ermittlung des Differenzbetrages maßgebende Swapsatz wird von der Emittentin nach den folgenden
Bestimmungen festgestellt:
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Die Stückzahl der begebenen Wertpapiere ist abhängig von der Nachfrage nach den angebotenen Wertpapieren, aber - vorbehaltlich einer
Aufstockung oder eines (Teil-)Rückkaufs der Emission - auf das auf Seite 1 angegebene Angebotsvolumen begrenzt.
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a) Die Emittentin wird am Ausübungstag gegen 11.00 Uhr (Frankfurter Zeit) den maßgebenden
Swapsatz durch Bezugnahme auf die Bildschirmseite ISDAFIX2 des Reuters Monitor (oder einer
etwaigen Nachfolgeseite der vorgenannten Publikationsstelle oder einer Bildschirmseite einer
anderen Publikationsstelle) bestimmen.
"Swapsatz" im Sinne dieses Absatzes a) bezeichnet den festen Prozentsatz p.a., den die betreffende
Referenzbank aufgrund einer Zinstauschvereinbarung jährlich nachträglich auf der Grundlage des
Quotienten "30/360" empfangen würde. Diese Zinstauschvereinbarung muß folgende Bedingungen
enthalten:
1) die Laufzeit beträgt 10 Jahre ab dem zweiten Geschäftstag (wie nachfolgend definiert) nach
dem Ausübungstag; "Geschäftstag" im Sinne dieser Optionsbedingungen ist jeder Tag (außer
ein Samstag oder Sonntag), an dem die Banken in Frankfurt am Main üblicherweise für den
allgemeinen Geschäftsbetrieb geöffnet sind.
2) alle Zahlungen erfolgen in EUR;
3) der Bezugsbetrag lautet auf EUR und ist repräsentativ für einen Einzelabschluß am Ausübungstag
im Frankfurter Interbankenmarkt;
4) die andere Partei empfängt den jeweiligen Sechs-Monats-EURIBOR halbjährlich nachträglich
auf der Grundlage des Quotienten "Act/360";
5) im übrigen gelten die im Frankfurter Interbankenmarkt zwischen erstklassigen Banken
üblichen Bedingungen.
b) Kann am Ausübungstag der Swapsatz nicht gemäß den Bestimmungen des Absatzes a) festgestellt
werden, wird der maßgebende Swapsatz von der Emittentin nach billigem Ermessen festgelegt.
(2) Die Berechnung des Differenzbetrages sowie die Ermittlung des Swapsatzes gemäß diesem § 4 erfolgen
durch die Emittentin und sind, soweit nicht ein offensichtlicher Fehler vorliegt, für alle Beteiligten bindend.
§ 5
Zahlung des Differenzbetrages
Die Emittentin wird dem Optionsscheininhaber am fünften Bankarbeitstag nach dem Ausübungstag den auf die
gesamte Stückzahl der Ausübung entfallenden Differenzbetrag über Clearstream zahlen. Alle etwaigen im
Zusammenhang mit der Zahlung des Differenzbetrages anfallenden Steuern oder Abgaben sind vom
Optionsscheininhaber zu tragen.
§ 6
Bekanntmachungen
Alle die Optionsscheine betreffenden Bekanntmachungen erfolgen durch Veröffentlichung in einem überregionalen
Pflichtblatt der Börse Düsseldorf AG, sofern nicht eine direkte Mitteilung an die Optionsscheininhaber
erfolgt.
§ 7
Ausgabe weiterer Optionsscheine/Rückkauf
(1) Die Emittentin behält sich vor, von Zeit zu Zeit ohne Zustimmung der Optionsscheininhaber weitere Optionsscheine
mit gleicher Ausstattung in der Weise zu begeben, daß sie mit den Optionsscheinen zusammengefaßt
werden, eine einheitliche Emission mit ihnen bilden und ihre Gesamtstückzahl erhöhen.
Der Begriff "Optionsscheine" umfaßt im Fall einer solchen Erhöhung auch solche zusätzlich begebenen
Optionsscheine.
(2) Die Emittentin ist berechtigt, die Optionsscheine während ihrer Laufzeit jederzeit und insbesondere ohne
öffentliche Bekanntmachung im Markt oder auf andere Weise zurückzukaufen und angekaufte Optionsscheine
wieder zu verkaufen oder einzuziehen.
§ 8
Anwendbares Recht/Erfüllungsort/Gerichtsstand
(1) Form und Inhalt der Optionsscheine sowie alle Rechte und Pflichten der Optionsscheininhaber und der
Emittentin bestimmen sich in jeder Hinsicht nach dem Recht der Bundesrepublik Deutschland.
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(2) Erfüllungsort für alle sich aus diesen Optionsbedingungen ergebenden Verpflichtungen der Optionsscheininhaber
und der Emittentin ist Düsseldorf.
(3) Gerichtsstand für alle Streitigkeiten aus den in diesen Optionsbedingungen geregelten Angelegenheiten
ist Düsseldorf für Kaufleute, juristische Personen des öffentlichen Rechts, öffentlich-rechtliche Sondervermögen
und Personen ohne allgemeinen Gerichtsstand in der Bundesrepublik Deutschland. Der Gerichtsstand
Düsseldorf ist für alle Klagen gegen die Emittentin ausschließlich.
§ 9
Teilunwirksamkeit
Sollte eine der Bestimmungen dieser Optionsbedingungen ganz oder teilweise unwirksam oder undurchführbar
sein oder werden, so werden hiervon die anderen Bestimmungen nicht beeinträchtigt. Eine durch die Unwirksamkeit
oder Undurchführbarkeit einer Bestimmung dieser Optionsbedingungen etwa entstehende Lücke ist im
Wege der ergänzenden Vertragsauslegung unter Berücksichtigung der Interessen der Beteiligten sinngemäß
auszufüllen.
Düsseldorf, im Januar 2005
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Kommanditgesellschaft auf Aktien
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