Ludwigsburg Best of, Jahresbericht - Kreissparkasse Ludwigsburg

Jahresbericht zum 30. Juni 2010
Ludwigsburg Best of
Ein Investmentfonds mit Teilfonds gemäß Teil II des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002
über Organismen für gemeinsame Anlagen.
Sparkassen-Finanzgruppe
Ludwigsburg Best of A15
Ludwigsburg Best of A35
Ludwigsburg Best of A70

Bericht der Geschäftsführung
Sehr geehrte Anlegerinnen, sehr geehrte Anleger,
der vorliegende geprüfte Jahresbericht informiert Sie umfassend über die Entwicklung des Umbrellafonds
Ludwigsburg Best of mit den Teilfonds Ludwigsburg Best of A15, Ludwigsburg Best of A35 und
Ludwigsburg Best of A70 für den Zeitraum vom 1. Juli 2009 bis zum 30. Juni 2010.
Mit einer überaus dynamischen Aufwärtsbewegung dokumentierten die internationalen Kapitalmärkte
bis Anfang 2010 die zurückgekehrte Zuversicht der Investoren. Positive Konjunktursignale sowie
unterstützende Impulse von Unternehmensseite bildeten die Basis für erneute Engagements der Anleger
in stärker risikobehaftete Wertpapierklassen, wobei insbesondere die asiatische Wachstumsregion
für Schwung sorgte. Bis zum Jahresende 2009 hielt an den Aktien- und Kreditmärkten die ausgeprägte
Erholungsbewegung an, ehe in den letzten Monaten die Schuldensituation in mehreren
Euro-Staaten zu Turbulenzen führte. Der Euro geriet vor diesem Hintergrund erheblich unter Druck.
Die Nachfrage nach qualitativ hochwertigen Staatsanleihen schwächte sich an den Rentenmärkten
zunächst spürbar ab. Angesichts des niedrigen Zinsniveaus und der stark angestiegenen Staatsverschuldung
der Industrienationen richteten die Anleger den Fokus vermehrt auf höher rentierliche
Marktsegmente. Unternehmens- und Schwellenländeranleihen verzeichneten vor diesem Hintergrund
überwiegend positive Resultate, während US-Treasuries aus dem langen Restlaufzeitsegment steigende
Renditen aufwiesen. Erst in den letzten Monaten führte die erneut aufkommende Risikoaversion
zu einem Trendwechsel und einer erhöhten Nachfrage nach sicheren Staatstiteln, sodass hier die
Renditen wieder signifikant zurückgingen.
An den internationalen Börsenplätzen legten die Aktienkurse per saldo zu, zahlreiche Indizes erreichten
Ende April den höchsten Stand seit Herbst 2008. Das Zusammenspiel aus verbesserten Konjunkturaussichten
und über den Erwartungen liegenden Unternehmensergebnissen beflügelte die Börsen
weltweit, jedoch wurde die Gesamtbilanz durch eine breit angelegte Korrekturbewegung im Mai nachhaltig
getrübt.
In diesem Kapitalmarktumfeld verzeichnete der Teilfonds Ludwigsburg Best of A15 eine Wertentwicklung
von plus 4,4 Prozent, der Teilfonds Ludwigsburg Best of A35 wies eine Wertsteigerung von 7,6
Prozent aus und der Teilfonds Ludwigsburg Best of A70 verbuchte ein Plus von 15,8 Prozent.
Ferner möchten wir Sie darauf hinweisen, dass Änderungen der Vertragsbedingungen des Sondervermögens
sowie sonstige wichtige Informationen an die Anteilinhaber im Internet unter www.deka.de
bekannt gemacht werden. Darüber hinaus finden Sie dort ein weitergehendes Informations-Angebot
rund um das Thema „Investmentfonds“ sowie monatlich aktuelle Zahlen und Fakten zu Ihren Fonds.
Mit freundlichen Grüßen
International Fund Management S.A.
Die Geschäftsführung
Holger Hildebrandt Eugen Lehnertz
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Inhalt
Entwicklung der Kapitalmärkte 5
Anlagepolitiken
Ludwigsburg Best of A15 8
Ludwigsburg Best of A35 10
Ludwigsburg Best of A70 12
Vermögensaufstellungen zum 30. Juni 2010
Ludwigsburg Best of A15 14
Ludwigsburg Best of A35 19
Ludwigsburg Best of A70 24
Fondszusammensetzung 29
Erläuterungen zum Jahresbericht 31
Prüfungsvermerk 33
Besteuerung der Erträge 35
Ludwigsburg Best of A15 42
Ludwigsburg Best of A35 44
Ludwigsburg Best of A70 46
Ihre Partner in der Sparkassen-Finanzgruppe 48
Der Erwerb von Anteilen darf nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufs prospekts, dem der
letzte Jahresbericht und gegebenenfalls der letzte Halbjahres bericht beigefügt sind, erfolgen.
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Entwicklung der Kapitalmärkte
Zuversicht lässt nach
In den zurückliegenden zwölf Monaten verzeichnete
das Gros der weltweiten Aktien- und Rentenmärkte
per saldo eine ausgesprochen positive
Entwicklung. Insbesondere bis zum Jahresende
2009 setzte sich trotz zwischenzeitlich kleinerer
Schwächephasen die mittelfristige starke Erholungsbewegung
fort. In diesem Abschnitt verringerte
sich sukzessive die Risikoaversion der Investoren,
wovon insbesondere risikoreichere
Anlagesegmente deutlich profitierten. Seit Mitte
Januar erhielt die Aufwärtstendenz dann im Zuge
der Schuldenproblematik in Südeuropa und der
Euro-Krise einen Dämpfer. Die stark gestiegene
Staatsverschuldung rückte ins Zentrum der Aufmerk
samkeit und drückte zunehmend auf die
Stimmung der Investoren. Im Fall von Griechenland
wurde zwischenzeitlich sogar offen über
einen Staatsbankrott spekuliert. Das Rettungspaket
der europäischen Regierungen sowie das
von der Europäischen Zentralbank (EZB) im Mai
überraschend gestartete Ankauf programm für
Staatsanleihen konnten zwar einen weiteren Anstieg
der Risikoprämien eindämmen, doch das
neu gefasste Vertrauen blieb brüchig. An den Aktienmärkten
gaben im Mai die Kurse spürbar nach,
zumal in den letzten Monaten auch von Seiten der
globalen Konjunktur An zeichen einer schwächeren
Wachstumsdynamik zu konstatieren waren.
Nominaler Notenbankzins
Euroland vs. USA
In %
5
6
5
4
3
2
1
0
2007 2008 2009 2010
USA (Fed) Euroland (EZB)
Quelle: Bloomberg
Zuvor hatte sich die globale Konjunktur in spürbar
erholter Verfassung präsentiert. Im zweiten Halbjahr
2009 beruhigten sich die Verhältnisse an den
Aktien- und Kreditmärkten im Vergleich zu den vo-
rangegangenen Marktverwerfungen zusehends.
Positiv reagierten die Anleger insbesondere auf
überraschend robuste Daten aus dem asiatischen
Wirtschaftsraum, die eine im Vergleich zu Europa
und den USA deutlich kräftigere Erholung signalisierten.
Im weiteren Verlauf trübte sich das Umfeld
aber wieder ein. Dabei sorgte die angespannte
Haushaltslage in einigen Ländern der Euro-Peripherie,
welche sich in Bonitäts-Herabstufungen der
Ratingagenturen manifestierte und die europäischen
Regierungen zu einem raschen Eingreifen
nötigte, erneut für erhebliche Verunsicherung. Auf
insgesamt 750 Milliarden Euro summiert sich das
geschnürte Rettungs paket der EU für taumelnde
Mitgliedsstaaten. An den Märkten gerieten in der
Folge sowohl Staatsanleihen der Euro-Peripherie
als auch die euro pä ische Gemeinschaftswährung
selbst unter starken Abgabedruck.
Überwiegend positive konjunkturelle Impulse
gingen im Berichtsjahr von der größten Volkswirtschaft
der Welt aus. Das Bruttoinlandsprodukt
(BIP) der USA wies im vierten Quartal 2009
sogar das kräftigste Wachstum seit Herbst 2003
auf, wenngleich sich der Aufschwung im ersten
Quartal 2010 wieder leicht abschwächte. Durchwachsen
sahen in den letzten Monaten die Nachrichten
vom US-Arbeitsmarkt aus. So blieb im
Mai die Zahl der neu geschaffenen Stellen in der
Privatwirtschaft hinter den Erwartungen zurück
und die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe zeigten
zuletzt keine wesentliche Verbesserung. Euroland
präsentierte sich insgesamt in uneinheitlicher
Verfassung. Einige Länder wie Spanien,
Griechenland und Portugal haben weiterhin mit
massiven strukturellen Problemen zu kämpfen,
während in Deutschland eine stabile Aufwärtstendenz
zu kon statieren war.
Die Schwellenländer (Emerging Markets) zeigten
sich weiterhin in guter Verfassung mit den Zugpferden
China, Indien und Brasilien. Anzeichen
für Überhitzungstendenzen ließen die chinesische
Zentralbank im Januar zu einer härteren geldpolitischen
Gangart wechseln und die Regierung
zu Einschränkungen am Immobilienmarkt greifen,
was an den Börsen zeitweise mit Kursrückgängen
quittiert wurde. Die Maßnahmen zur Eindämmung
der Spekulation bei Wohnimmobilien
haben ebenso wie die restriktiveren Kreditvergabeauflagen
für Banken mittlerweile bremsende

Wirkung entfaltet. In Indien zog das Wirtschaftswachstum
im ersten Quartal wieder kräftig an
getrieben von öffentlichen Infrastruktur- und privaten
Ausrüstungsinvestitionen und auch im
Agrarsektor deutet sich eine Erholung an. Brasiliens
Wirtschaft, die bereits früh auf den Wachstumspfad
zurückgekehrt war, läuft auf Hochtouren.
Die hohe Kapazitätsauslastung im Zusammenspiel
mit einer soliden Nachfragesituation
ließ zuletzt den Preisdruck ansteigen. Die Währungshüter
sahen sich zum Handeln veranlasst
und nahmen Ende April erstmals seit 2008 wieder
eine Leitzinserhöhung vor. Zurückhaltender
entwickelten sich die Konvergenzländer in Mittel-
und Osteuropa. Die Erholung der russischen
Wirtschaft blieb zwar intakt, wurde aber durch
den ungewöhnlich harten Winter abgebremst.
Seit März 2010 zieht die Konjunkturdynamik –
gemessen an der Industrieproduktion und dem
Einkaufs managerindex im verarbeitenden Gewerbe
– wieder an. Die Rohstoffabhängigkeit bildet
jedoch trotz solider Staatsfinanzen eine latente
Gefahrenquelle.
Im Rohstoffbereich sind die Notierungen im Zuge
der europäischen Schuldenthematik im zweiten
Quartal 2010 erheblich unter Druck geraten. Zu
den größten Verlierern zählten in den vergangenen
drei Monaten vor allem Energierohstoffe und
Industriemetalle. Im Zuge der größeren Schwankungsbreite
an den Märkten oszillierte der Ölpreis
auf Jahressicht zwischen 60 US-Dollar Anfang
Juli 2009 und 89 US-Dollar Anfang Mai 2010.
Zuletzt ermäßigten sich die Notierungen auf 75
US-Dollar je Barrel. Als „sicherer Hafen“ war Gold
dagegen stark nach gefragt und markierte im Juni
mit über 1.250 US-Dollar je Feinunze ein neues
Allzeithoch.
Korrektur nach starkem Aufwärtstrend
An den internationalen Börsenplätzen tendierten
die Aktienkurse bis Anfang 2010 überaus freundlich.
Angesichts positiver Signale seitens der Konjunktur
und Unternehmen zogen die Bewertungen
merklich an, auch wenn immer wieder Phasen
kräftiger Kurs anstiege von Konsolidierungen unterbrochen
wurden. Einen stärkeren Dämpfer erhielten
die Aktienmärkte jedoch im Zuge der
Griechenland-Krise. Die Sorge vor einem Staatsbankrott
und negativen Auswirkungen auf die
Weltwirtschaft ließ Investoren wieder zu risi ko-
6
armen Assetklassen tendieren, sodass die Börsenkurse
insbesondere im Mai stark korrigierten.
Der breite US-amerikanische Aktienmarkt bescherte
Anlegern auf 12-Monatssicht einen Aufschlag
von 12,1 Prozent (S&P 500 Index). Etwas
höher fielen die Zugewinne des vorrangig auf
Technologiewerte abgestellten Nasdaq Composite
Index mit plus 14,9 Prozent aus. Die im Dow
Jones Industrial Average gelisteten Standardwerte
verbuchten einen Anstieg um 15,7 Prozent.
Weltbörsen im Vergleich
Index: 30.06.2009 = 100
140
130
120
110
100
90
80
06/09 08/09 10/09 12/09 02/10 04/10 06/10
Dow Jones Industrial EURO STOXX 50
Nikkei 225
Quelle: Bloomberg
Die Verbesserung der Konjunkturkennzahlen
schlug sich auch an den europäischen Aktienmärkten
in einer breit angelegten Aufwärtsbewegung
nieder. Der aus Euroland-Standardwerten
zusammengesetzte EURO STOXX 50 verzeichnete
eine solide Performance von plus 7,2 Prozent. In
Deutschland hingegen verbuchte der Leitindex
DAX 30 sogar eine Wertsteigerung um 24,1 Prozent.
Die Unternehmen mittlerer Marktkapitalisierung
konnten mit plus 39,2 Prozent (MDAX) noch
deutlich kräftiger zulegen und dokumentierten
damit die verstärkte Suche der Investoren nach
aussichtsreichen Anlagen. Auf Branchenebene
verzeichneten die Sektoren Konsum sowie Industriegüter
die stärksten Zugewinne – gemessen am
marktbreiten STOXX Europe 600 – mit Aufschlägen
von plus 43,5 Prozent bzw. plus 40,9 Prozent.
Der japanische Aktienmarkt verbuchte auf Jahressicht
– gemessen am Nikkei 225 – ein Minus von
5,8 Prozent, der marktbreite TOPIX lag mit 9,5 Pro-

zent im Minus. Ende April haben die Board-Mitglieder
der Bank of Japan ihre Prognose zur
Wirtschaftsentwicklung im laufenden Fiskaljahr
2010/ 2011 (Beginn 1. April 2010) angehoben und
ein Ende der Deflation im kommenden Fiskaljahr
in Aussicht gestellt. Die Sorgen um eine erneute
Abkühlung der Weltkonjunktur überlagerten jedoch
diese positiven Aspekte.
Staatsverschuldung rückt in den Fokus
Niedrige Zinsen, umfangreiche Rettungspakete
und Stützungsmaßnahmen haben über den Finanzmarktschock
hinweggeholfen. Die Notwendigkeit
der Schuldenkonsolidierung bleibt davon
aber unberührt und rückt zusammen mit der Liquiditätsverringerung
inzwischen stärker in den
Vordergrund. Dabei werden die bedeutenden Notenbanken
den fragilen Konjunkturaufschwung
aber nicht durch frühzeitiges „Übersteuern“ gefährden.
Der Ausstieg aus der überaus lockeren
Geldpolitik dürfte stattdessen vorsichtig dosiert
erfolgen. Auf diesem Weg zur Normalisierung unternahmen
Fed und EZB erste Schritte. In den
USA lief Ende März wie angekündigt das Ankaufprogramm
für Hypothekenanleihen aus. Darüber
hinaus erhöhte die US-Notenbank im Februar den
Diskontsatz um 25 Basispunkte auf 0,75 Prozent.
In Euroland wurde mit dem Abschöpfen von Liquidität
begonnen. Mit einer Anhebung der Leitzinsen
ist dagegen erst in einem weiter fortgeschrittenen
Stadium der Marktstabilisierung zu
rechnen. Insbesondere in Europa gerieten solche
Überlegungen in den Hintergrund, da angesichts
der gravierenden Schieflage in Griechenland
stattdessen Notfallprogramme durch den IWF
und die anderen Euro-Teilnehmerländer das Geschehen
bestimmten. Die EZB agiert daher besonders
behutsam in ihrem Bemühen, die Geldpolitik
langsam in normale Bahnen zu lenken.
Die Europäische Zentralbank hielt im Berichtsjahr
unverändert an dem Leitzinssatz von 1,0
Prozent fest. Die US-Notenbank beließ ihrerseits
die Fed Funds Target Rate auf dem historisch
niedrigen Niveau von 0,25 bis 0,0 Prozent. Die
Rendite 10-jäh riger Euroland-Staatsanleihen bewegte
sich im Stichtagsvergleich mit zuletzt
knapp 2,6 Prozent merklich unter dem Ausgangsniveau
(3,4 Prozent). US-Treasuries gleicher Laufzeit
rentierten zum Stichtag mit 2,9 Prozent tiefer
als noch zum Beginn des Betrachtungszeit-
7
raums (3,5 Prozent). Seit Anfang Dezember hat
sich damit die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen
Staatstiteln in Euroland und den USA deutlich
ausgeweitet. Gemessen am REXP verzeichneten
deutsche Bundesanleihen auf Jahressicht
eine stattliche Performance von plus 7,9 Prozent.
Rendite 10-jähriger Staatsanleihen
USA vs. Euroland
In %
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
06/09 08/09 10/09 12/09 02/10 04/10 06/10
Euroland USA
Quelle: Bloomberg
Mit der Rückkehr der Risikobereitschaft veränderte
sich auch in den verschiedenen Rentensegmenten
das Investitionsklima. Im Zuge der Aktienmarkterholung
und der sich belebenden Nachfrage nach
Unternehmens- und Schwel len län der anlei hen
bildeten sich die Risikoprämien suk zessive zurück.
Sowohl Unternehmens- als auch Schwellenländeranleihen
haben sich auf Sicht von zwölf Monaten
positiv entwickelt, wobei Emerging Markets-Papiere
zwischenzeitlich die niedrigsten Risikoaufschläge
seit Beginn der Finanzkrise aufwiesen.
Zudem wurden sie von Diskussionen um die Euroland-Stabilität
zunächst kaum tangiert. In den
letzten Berichtsmonaten hinterließ die Unsicherheit
allerdings Spuren, Anfang Mai erreichte die
erneute Ausweitung der Ren dite auf schlä ge einen
vorläufigen Höhepunkt.
Die Sorgen um eine mögliche Zahlungsunfähigkeit
Griechenlands und um das Fortbestehen des
Euro-Währungsgebiets führten auch an den Devisenmärkten
zu einem Trendwechsel. Der Wechselkurs
des Euro bewegte sich Anfang Dezember
noch bei knapp 1,51 US-Dollar. Dann jedoch wertete
die europäische Gemeinschaftswährung auf
1,23 US-Dollar zum Stichtag ab.

Ludwigsburg Best of A15
Anlagepolitik
Im ersten Berichtshalbjahr kam es nicht nur zu
einer Beruhigung, sondern vielmehr auch zu einer
positiven Entwicklung an den Kapitalmärkten.
Rettungsaktionen der Zentralbanken sowie Konjunkturpakete
der Regierungen stärkten das Vertrauen
der Investoren. Damit konnte die noch zu
Beginn des Berichtsjahres andauernde extreme
Talfahrt gestoppt werden und die Börsen erholten
sich deutlich. Das Vermögensmanagement wählte
eine offensivere Positionierung, um an dieser
Entwicklung zu partizipieren. In Erwartung positiver
Unternehmensdaten erhöhte das Vermögensmanagement
die Aktienfondsquote ab Juli
2009 deutlich. Bis Anfang November wurde an
dieser offensiven Strategie festgehalten. Nach
Erreichen neuer Jahreshöchststände und dem
Ausbleiben neuer Impulse für die Aktienmärkte
wurde die Aktienfondsquote moderat zurückgeführt.
Mit Blick auf das Jahr 2010 erfolgte im
Dezember noch einmal eine leichte Erhöhung
der Quote über europäische Aktienfonds. Um in
dieser Erholungsphase der Märkte Verluste aus
Währungsrisiken zu vermeiden, wurden Fremdwährungen
vollständig abgesichert.
Die Aktienmärkte starteten mit viel versprechenden
Vorgaben in das neue Jahr, konnten den positiven
Trend allerdings nur kurze Zeit fortführen.
Trotz guter Entwicklung der Unternehmensgewinne
schwenkten die Aktienkurse in eine Abwärtsbewegung
ein und gaben bis Anfang Februar
spürbar nach. Auslöser für diese Marktschwäche
war die aufkommende Unsicherheit über eine ausufernde
Verschuldung Griechenlands. Das Vermögensmanagement
reagierte in dieser Phase
mit einer leichten Rückführung der Aktienfondsquote,
um Risiken auf Dachfondsebene zu reduzieren
bzw. Kursverluste zu begrenzen. Erst nachdem
sich die Situation an den Kapitalmärkten
wieder etwas beruhigt hatte und die Risikobereitschaft
der Anleger erneut gestiegen war, erhöhte
das Vermögensmanagement die Aktienfondsquote
Ende März schrittweise über das europäische
und US-amerikanische Anlagesegment.
Die Berichtssaison der Unternehmen zum ersten
Quartal übertraf die Erwartungen der Marktteilnehmer
deutlich und führte neben verbesserten
Konjunkturdaten die Aktienmärkte kurzzeitig auf
neue Jahreshöchststände. Trotz des intakten
Gesamtbilds erlitt die positive Stimmung im Zuge
8
Wichtige Kennzahlen
Ludwigsburg Best of A15
Performance* 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre
4,4% -4,0% –
TER** 1,22%
ISIN LU0224175843
* p.a./Berechnung nach BVI-Methode, die bisherige Wertentwicklung
ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung
** Gesamtkostenquote / Total Expense Ratio
Fondsstruktur
Ludwigsburg Best of A15
I
H
G
J
F E
A Rentenfonds Staatsanleihen Euroland 18,7%
B Rentenfonds Staatsanleihen Europa 12,3%
C Rentenfonds Staatsanleihen Schwellenländer 4,1%
D Rentenfonds Unternehmensanleihen 12,3%
E Rentenfonds Wandel- und Nachranganleihen 3,1%
F Absolute Return-Fonds 5,4%
G Aktienfonds Europa 10,0%
H Aktienfonds Nordamerika 3,0%
I Immobilienfonds 17,7%
J Barreserve, Geldmarktfonds, Sonstiges 13,4%
der erneut aufkommenden Sorgen um die Haushaltslage
in Griechenland und die Ausweitung der
Schuldenkrise auf weitere Euroländer einen Rückschlag.
Sehr hohe Tagesschwankungen und weltweit
deutlich nachgebende Kurse an den Aktienmärkten
waren die Folge. Ähnlich wie zu Beginn
des Jahres erfolgte in diesem Umfeld bis zum Ende
der Berichtsperiode eine flexible Steuerung der
Aktienfondsquote. So wurde diese unter Risikogesichtspunkten
Ende April beispielsweise moderat
verringert. Im Gegenzug wurden dennoch die
Chancen am Aktienmarkt genutzt, um die Aktienfondsquote
temporär zu erhöhen. Darüber hinaus
löste das Vermögensmanagement die Währungssicherung
im US-Aktienexposure zur Hälfte auf,
um von der Aufwertung des US-Dollar gegenüber
dem Euro zu profitieren.
Das Basisinvestment auf der Rentenfondsseite
bildete das europäische Staatsanleihensegment.
Darüber hinaus fanden Rentenrandthemen wie
europäische Unternehmensanleihen aus dem Investment
Grade- und High Yield-Bereich sowie
A
D
C
B

Ludwigsburg Best of A15
globale und europäische Konvergenzanleihen
unverändert Berücksichtigung in der Dachfondsstruktur.
Zur weiteren Diversifikation wurde eine
Rentenfondsposition mit Schwerpunkt auf Wandelanleihen
integriert.
Beide Teilsegmente im Konvergenzanleihenbereich
– Staatsanleihen globaler und europäischer
Schwellenländer – sowie Unternehmensanleihenfonds
entwickelten sich im Berichtszeitraum
positiv und lieferten somit einen ansprechenden
Renditebeitrag.
Im Segment Euroland-Staatsanleihen erfolgte
nach dem Zinsanstieg im zweiten Quartal 2009
wieder eine offensivere Ausrichtung. Diese wurde
durch eine Erhöhung der Zinssensitivität (Duration)
umgesetzt, um höhere Zinsen zu vereinnahmen.
Diese Positionierung blieb bis Oktober 2009
unverändert. Trotz der Verbesserung des Konjunkturbilds
sind die Renditen von Euroland-
Staatsanleihen Ende September wieder deutlicher
gesunken. Das Vermögensmanagement entschied
sich in dieser Phase, das Segment defensiver auszurichten
und Risiken zu begrenzen.
Die „Flucht” der Anleger in Wertpapierklassen, die
eine höhere Sicherheit versprechen, bildete im
zweiten Berichtshalbjahr den bestimmenden Faktor
für die Entwicklung an den Rentenmärkten.
Vom gestiegenen Risikobewusstsein profitierten
in erster Linie deutsche Bundesanleihen, die Anleger
als besonders sicher ansahen. Im Zuge der
hohen Nachfrage fiel die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen
auf 3,1 Prozent. Vor diesem Hintergrund
nahm das Vermögensmanagement Anfang
März 2010 die bis dahin offensivere Ausrichtung
im Segment Euroland-Staatsanleihen – dargestellt
über Engagements in längeren Restlaufzeiten –
zurück, um Kursgewinne zu vereinnahmen.
Nachdem neben dem drohenden Zahlungsausfall
Griechenlands auch die Verschuldungsproblematiken
weiterer Euroländer wie Spanien, Portugal
und Italien in den Fokus gerückt waren, erhöhte
sich die Nervosität an den Märkten nochmals deutlich.
Das Management reagierte auf die zunehmenden
Marktunruhen mit einer temporär defensiveren
Ausrichtung im Rentensegment. So wurde
in dieser Phase der Anteil an Bundesanleihen
noch einmal erhöht, da deutsche Staatstitel nach
9
Wertentwicklung 01.07.2009 – 30.06.2010
Ludwigsburg Best of A15
Index: 30.06.2009 = 100
115
110
105
100
95
90
06/09 10/09 02/10 06/10
Darstellung der Fondswertentwicklung auf Basis der
Rücknahmepreise, Ausschüttungen zum Rücknahmepreis
wiederangelegt
wie vor erheblich von der gestiegenen Nachfrage
der Anleger nach Rentenpapieren mit hoher Kreditqualität
profitierten.
Der von der Europäischen Union und dem Internationalen
Währungsfonds gespannte Rettungsschirm
über 750 Mrd. Euro vermochte die Kapitalmärkte
zunächst nicht wie gewünscht zu beruhigen.
Trotzdem bildeten sich die Verwerfungen
(Spreadausweitungen) bei Anleihen von Griechenland,
Portugal und Irland deutlich zurück. Im Rentensegment
wurde nach der Veröffentlichung der
Beschlüsse der Europäischen Zentralbank und
der EU das freundliche Niveau am Rentenmarkt
genutzt, um die Duration, die Ende April unter
Diversifikationsaspekten angehoben worden war,
sukzessive wieder zu reduzieren. Erst zum Ende
des Berichtsjahres konnten die beschlossenen
Rettungsmaßnahmen in Kombination mit einem
überraschenden Ankaufprogramm für Staatsanleihen
seitens der EZB die Märkte etwas beruhigen.
Unterstützend wirkte darüber hinaus die Ankündigung
drastischer Sparmaßnahmen durch die
Regierungen einiger hochverschuldeter Euroländer.
Durch die flexible Steuerung zwischen defensiver
und offensiver Positionierung reagierte das Vermögensmanagement
auf die hohen Schwankungen
am Rentenmarkt. Insgesamt konnte ein positiver
Beitrag erzielt werden, auch wenn unter
Risikogesichtspunkten temporär auf die Vereinnahmung
höherer Zinsen bei länger laufenden
Rentenpapieren verzichtet wurde. Im Berichtszeitraum
vom 1. Juli 2009 bis zum 30. Juni 2010
betrug die Wertentwicklung der Dachfondsvariante
Ludwigsburg Best of A15 plus 4,4 Prozent.

Ludwigsburg Best of A35
Anlagepolitik
Im ersten Berichtshalbjahr stärkten die Rettungsaktionen
der Zentralbanken sowie Konjunkturpakete
der Regierungen das Vertrauen der Investoren.
Damit konnte die noch zu Beginn des Berichtsjahres
andauernde extreme Talfahrt gestoppt
werden, die Börsen erholten sich deutlich. Das
Vermögensmanagement wählte eine offensivere
Positionierung, um an dieser Entwicklung zu partizipieren.
In Erwartung positiver Unternehmensdaten
erhöhte das Vermögensmanagement die
Aktienfondsquote ab Juli 2009 deutlich. Bis Anfang
November wurde an dieser offensiven Strategie
festgehalten. Nach Erreichen neuer Jahreshöchststände
und dem Ausbleiben neuer Impulse
für die Aktienmärkte wurde die Aktienfondsquote
moderat zurückgeführt. Mit Blick auf das Jahr
2010 erfolgte im Dezember noch einmal eine leichte
Erhöhung der Quote über europäische Aktienfonds.
Um in dieser Erholungsphase der Märkte
Verluste aus Währungsrisiken zu vermeiden, wurden
Fremdwährungen vollständig abgesichert.
Die Aktienmärkte starteten mit viel versprechenden
Vorgaben in das neue Jahr, doch trotz guter
Entwicklung der Unternehmensgewinne schwenkten
die Aktienkurse in eine Abwärtsbewegung
ein und gaben bis Anfang Februar spürbar nach.
Auslöser für diese Marktschwäche war die aufkommende
Unsicherheit über eine ausufernde
Verschuldung Griechenlands. Das Vermögensmanagement
reagierte in dieser Phase mit einer
leichten Rückführung der Aktienfondsquote, um
Risiken auf Dachfondsebene zu begrenzen. Erst
nachdem sich die Situation an den Kapitalmärkten
wieder etwas beruhigt hatte, erhöhte das Vermögensmanagement
die Aktienfondsquote Ende
März schrittweise über das europäische und USamerikanische
Anlagesegment.
Die Berichtssaison der Unternehmen zum ersten
Quartal übertraf die Erwartungen der Marktteilnehmer
deutlich und sorgte an den Aktienmärkten
kurzzeitig für neue Jahreshöchststände. Trotz
des intakten Gesamtbilds erlitt die positive Stimmung
im Zuge der erneut aufkommenden Sorgen
um die Haushaltslage in Griechenland und die
Ausweitung der Schuldenkrise auf weitere Euroländer
einen Rückschlag. Sehr hohe Tagesschwankungen
und weltweit deutlich nachgebende Kurse
an den Aktienmärkten waren die Folge. In diesem
Umfeld erfolgte bis zum Ende der Berichtsperiode
10
Wichtige Kennzahlen
Ludwigsburg Best of A35
Performance* 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre
7,6% -5,8% –
TER** 1,68%
ISIN LU0224175926
* p.a./Berechnung nach BVI-Methode, die bisherige Wertentwicklung
ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung
** Gesamtkostenquote / Total Expense Ratio
Fondsstruktur
Ludwigsburg Best of A35
K
J
I
H
L
G
E
F
A Rentenfonds Staatsanleihen Schwellenländer 8,3%
B Rentenfonds Staatsanleihen Europa 7,0%
C Rentenfonds Staatsanleihen Euroland 6,1%
D Rentenfonds Unternehmensanleihen 10,1%
E Rentenfonds Wandel- und Nachranganleihen 2,4%
F Absolute Return-Fonds 5,0%
G Aktienfonds Europa 21,9%
H Aktienfonds Nordamerika 6,9%
I Aktienfonds Welt 4,9%
J Aktienfonds Schwellenländer 4,3%
K Aktienfonds Japan 0,9%
L Barreserve, Geldmarktfonds, Sonstiges 22,2%
eine flexible Steuerung der Aktienfondsquote. Darüber
hinaus löste das Vermögensmanagement
die Währungssicherung im US-Aktienexposure
zur Hälfte auf, um von der Aufwertung des US-
Dollar gegenüber dem Euro zu profitieren. Erst
nach einer Stabilisierung der Aktienmärkte auf
niedrigem Niveau wurde die Aktienfondsquote im
Juni über das Segment Euroland wieder erhöht.
Das Basisinvestment auf der Rentenfondsseite
bildete das europäische Staatsanleihensegment.
Darüber hinaus fanden Rentenrandthemen wie
europäische Unternehmensanleihen aus dem Investment
Grade- und High Yield-Bereich sowie
globale und europäische Konvergenzanleihen
unverändert Berücksichtigung in der Dachfondsstruktur.
Zur weiteren Diversifikation wurde eine
Wandelanleihenposition integriert. Beide Teilsegmente
im Konvergenzanleihenbereich – Staatsanleihen
globaler und europäischer Schwellenländer
– sowie Unternehmensanleihenfonds entwickel-
A
B
C
D

Ludwigsburg Best of A35
ten sich im Berichtszeitraum positiv und lieferten
somit einen ansprechenden Renditebeitrag.
Im Segment Euroland-Staatsanleihen erfolgte
nach dem Zinsanstieg im zweiten Quartal 2009
wieder eine offensivere Ausrichtung. Dies wurde
durch eine Erhöhung der Zinssensitivität (Duration)
umgesetzt, um höhere Zinsen zu vereinnahmen.
Diese Positionierung blieb bis Oktober 2009
unverändert. Trotz der Verbesserung des Konjunkturbilds
sind die Renditen von Euroland-Staatsanleihen
Ende September wieder deutlicher gesunken.
Das Vermögensmanagement entschied
sich in dieser Phase das Segment defensiver auszurichten
und Risiken zu begrenzen.
Die „Flucht” der Anleger in Wertpapierklassen,
die eine höhere Sicherheit versprechen, bildete
im zweiten Berichtshalbjahr den bestimmenden
Faktor für die Entwicklung an den Rentenmärkten.
Vom gestiegenen Risikobewusstsein profitierten
in erster Linie deutsche Bundesanleihen, die Anleger
als besonders sicher ansahen. Im Zuge der
hohen Nachfrage fiel die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen
auf 3,1 Prozent. Vor diesem Hintergrund
nahm das Vermögensmanagement Anfang
März 2010 die bis dahin offensivere Ausrichtung
im Segment Euroland-Staatsanleihen – dargestellt
über Engagements in längeren Restlaufzeiten –
deutlich zurück, um Kursgewinne zu vereinnahmen.
Nachdem neben dem drohenden Zahlungsausfall
Griechenlands auch die Verschuldungsproblematiken
weiterer Euroländer in den Fokus gerückt
waren, erhöhte sich die Nervosität an den Märkten
nochmals deutlich. Das Management reagierte
auf die zunehmenden Marktunruhen mit einer
temporär defensiveren Ausrichtung im Rentensegment.
So wurde in dieser Phase der Anteil an
Bundesanleihen noch einmal erhöht, da deutsche
Staatstitel nach wie vor erheblich von der gestiegenen
Nachfrage der Anleger nach Rentenpapieren
mit hoher Kreditqualität profitierten.
Der von der Europäischen Union und dem Internationalen
Währungsfonds gespannte Rettungsschirm
über 750 Mrd. Euro für alle Euroländer
vermochte die Kapitalmärkte zunächst nicht wie
gewünscht zu beruhigen. Trotzdem bildeten sich
die Verwerfungen (Spreadausweitungen) bei
Anleihen von Griechenland, Portugal und Irland
11
Wertentwicklung 01.07.2009 – 30.06.2010
Ludwigsburg Best of A35
Index: 30.06.2009 = 100
115
110
105
100
95
90
06/09 10/09 02/10 06/10
Darstellung der Fondswertentwicklung auf Basis der
Rücknahmepreise, Ausschüttungen zum Rücknahmepreis
wiederangelegt
deutlich zurück. Im Rentensegment wurde nach
der Veröffentlichung der Beschlüsse der Europäischen
Zentralbank und der EU das freundliche
Niveau am Rentenmarkt genutzt, um die Duration,
die Ende April unter Diversifikationsaspekten
angehoben worden war, sukzessive wieder zu reduzieren.
Erst zum Ende des Berichtsjahres konnten
die beschlossenen Rettungsmaßnahmen in
Kombination mit einem überraschenden Ankaufprogramm
für Staatsanleihen seitens der EZB die
Märkte etwas beruhigen. Unterstützend wirkte
darüber hinaus die Ankündigung drastischer Sparmaßnahmen
durch die Regierungen einiger hochverschuldeter
Euroländer.
Durch die flexible Steuerung zwischen defensiver
und offensiver Positionierung in diesem Segment
reagierte das Vermögensmanagement auf
die hohen Schwankungen am Rentenmarkt. Insgesamt
konnte ein positiver Beitrag erzielt werden,
auch wenn unter Risikogesichtspunkten
temporär auf die Vereinnahmung höherer Zinsen
bei länger laufenden Rentenpapieren verzichtet
wurde. Im Berichtszeitraum vom 1. Juli 2009 bis
zum 30. Juni 2010 betrug die Wertentwicklung
der Dachfondsvariante Ludwigsburg Best of A35
plus 7,6 Prozent.

Ludwigsburg Best of A70
Anlagepolitik
Im ersten Berichtshalbjahr kam es nicht nur zu
einer Beruhigung, sondern vielmehr auch zu einer
positiven Entwicklung an den Kapitalmärkten.
Rettungsaktionen der Zentralbanken sowie Konjunkturpakete
der Regierungen stärkten das Vertrauen
der Investoren. Damit konnte die noch zu
Beginn des Berichtsjahres andauernde extreme
Talfahrt gestoppt werden und die Börsen erholten
sich deutlich. Das Vermögensmanagement wählte
eine offensivere Positionierung, um an dieser
Entwicklung zu partizipieren. In Erwartung positiver
Unternehmensdaten erhöhte das Vermögensmanagement
die Aktienfondsquote ab Juli
2009 deutlich. Bis Anfang November 2009 wurde
an dieser offensiven Strategie festgehalten. Nach
Erreichen neuer Jahreshöchststände und dem
Ausbleiben neuer Impulse für die Aktienmärkte
wurde die Aktienfondsquote moderat zurückgeführt.
Mit Blick auf das Jahr 2010 erfolgte im
Dezember noch einmal eine leichte Erhöhung der
Quote über europäische Aktienfonds.
Somit startete die Dachfondsstruktur mit dieser
hohen Aktiengewichtung in das neue Jahr. Darin
kam die positive Einschätzung des fundamentalen
Umfelds seitens des Managements zum Ausdruck.
Bis dato veröffentlichte Konjunkturdaten nährten
die Hoffnung auf ein moderates und gleichwohl
stabiles Wachstum. Positive wirtschaftliche
Rahmenbedingungen sowie überraschend gute
Unternehmensergebnisse unterstrichen zunächst
die günstigen Wachstumsperspektiven. Im weiteren
Verlauf rückte jedoch – ausgehend von der
problematischen Haushaltslage in Griechenland
– die Angst vor einer Ausweitung der Schuldenkrise
in Europa in den Vordergrund. Die Aktienmärkte
reagierten hierauf mit teils kräftigen Kursverlusten,
die Risikoaversion der Anleger nahm
sprunghaft zu. Das Vermögensmanagement reagierte
in dieser Phase mit einer Rückführung der
Aktienfondsquote, um Risiken auf Dachfondsebene
zu reduzieren bzw. Kursverluste zu begrenzen.
Erst nachdem sich die Situation an den Kapitalmärkten
wieder etwas beruhigt hatte und die
Risikobereitschaft der Anleger erneut gestiegen
war, erhöhte das Vermögensmanagement die
Aktienfondsquote im März schrittweise über USamerikanische
und Emerging Markets-Aktienfonds.
In diesem Zusammenhang wurde die Fo-
12
Wichtige Kennzahlen
Ludwigsburg Best of A70
Performance* 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre
15,8% -10,0% –
TER** 1,88%
ISIN LU0224176221
* p.a./Berechnung nach BVI-Methode, die bisherige Wertentwicklung
ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung
** Gesamtkostenquote / Total Expense Ratio
Fondsstruktur
Ludwigsburg Best of A70
H
G
F
E
I
A
B
A Rentenfonds Staatsanleihen Schwellenländer 4,1%
B Rentenfonds Euroland 3,0%
C Aktienfonds Europa 29,7%
D Aktienfonds Nordamerika 20,8%
E Aktienfonds Schwellenländer 14,5%
F Aktienfonds Welt 8,4%
G Aktienfonds Japan 2,6%
H Aktienfonds Branchen 2,5%
I Barreserve, Geldmarktfonds, Sonstiges 14,4%
kussierung auf europäische Aktien vergleichsweise
zurückgenommen und es wurde verstärkt
in US-amerikanischen Aktien investiert. Angesichts
der Diskussionen um die wirtschaftliche
Stabilität Europas erschienen Anlagen in europäischen
Aktien weniger attraktiv.
Die Berichtssaison der Unternehmen zum ersten
Quartal übertraf die Erwartungen der Marktteilnehmer
deutlich und führte neben verbesserten
Konjunkturdaten die Aktienmärkte kurzzeitig auf
neue Jahreshöchststände. Trotz des intakten
Gesamtbilds erlitt die positive Stimmung im Zuge
der erneut aufkommenden Sorgen um die Haushaltslage
in Griechenland und die Ausweitung
der Schuldenkrise auf weitere Euroländer einen
Rückschlag. Sehr hohe Tagesschwankungen und
weltweit deutlich nachgebende Kurse an den
Aktienmärkten waren die Folge. Ähnlich wie zu
Beginn des Jahres erfolgte in diesem Umfeld
eine flexible Steuerung der Aktienfondsquote.
D
C

Ludwigsburg Best of A70
Ab Mitte Mai beruhigten sich die Aktienmärkte
etwas und bewegten sich unter hohen Schwankungen
seitwärts. Mit Unterstützung umfangreicher
Rettungspakete richtete sich die Aufmerksamkeit
der Anleger wieder auf die fundamentalen
Daten, die weiterhin eine moderate wirtschaftliche
Erholung anzeigten. Vor diesem Hintergrund
erfolgte eine gezielte Investition in die Technologiebranche.
Neue Produkte sowie wieder anziehende
Unternehmensinvestitionen sollten dem
Sektor Impulse verleihen und Technologietitel
überproportional von einem weiteren Konjunkturaufschwung
profitieren lassen.
Einen Teil der liquiden Mittel nutzte das Management
zum Aufbau von Positionen in einen Rentenfonds,
der sich auf Anleihen von Schwellenländern
konzentriert. Der Fonds ist zudem währungsseitig
so ausgerichtet, dass er auch von einem
gegebenenfalls weiter schwachen Euro profitieren
sollte.
Deutliche Erholungstendenzen verzeichneten
auch die Emerging Markets-Aktienmärkte. Besonders
gut entwickelte sich der russische Aktienmarkt.
Dieser profitierte von einem weiteren Anstieg
des Ölpreises. Da sich das Gros der Schwellenländer
nach wie vor auf einem intakten Wachstumspfad
befindet, sollte die Rohölnachfrage
hoch bleiben.
Vor diesem Hintergrund wurden die Positionen in
diesem Segment im Laufe des Berichtszeitraums
deutlich erhöht. Ingesamt lag der Schwerpunkt
auf weltweit anlegenden Fondskonzepten. Zusätzlich
wurden die Regionen Asien – hier speziell
China – und Lateinamerika über einzelne Fonds
abgebildet. Darüber hinaus erfolgte die Berücksichtigung
eines Fonds, der sich auf die sogenannten
BRIC-Staaten (Brasilien, Russland, Indien,
China) konzentriert. Die selektive Berücksichtigung
einzelner Regionen hat sich im Berichtszeitraum
als vorteilhaft erwiesen.
Im Zuge der Schuldenproblematik verlor der Euro
gegenüber vielen Währungen erheblich an Wert.
Von der Währungsentwicklung konnte die Dachfondsvariante
profitieren, da zunächst die US-
Dollar-Bestände im Portfolio nur teilweise gegen
Kursschwankungen gesichert waren. Im weiteren
13
Wertentwicklung 01.07.2009 – 30.06.2010
Ludwigsburg Best of A70
Index: 30.06.2009 = 100
130
120
110
100
90
80
06/09 10/09 02/10 06/10
Darstellung der Fondswertentwicklung auf Basis der
Rücknahmepreise, Ausschüttungen zum Rücknahmepreis
wiederangelegt
Verlauf hob das Vermögensmanagement die
Währungssicherung bis Ende April komplett auf.
Im Berichtszeitraum vom 1. Juli 2009 bis zum 30.
Juni 2010 betrug die Wertentwicklung der Dachfondsvariante
Ludwigsburg Best of A70 plus 15,8
Prozent.

Ludwigsburg Best of A15
Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2010
Gattungsbezeichnung Markt Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert %-Anteil
Anteile 30.06.2010 Zugänge Abgänge in EUR am
bzw. Whg. im Berichtszeitraum Fondsver-
14
in 1.000 mögen
Wertpapier-Investmentanteile
KAG-eigene Wertpapier-Investmentanteile
IFM-INVEST: RENTEN EUROPA ANT 17.937 1.500 22.100 EUR 108,8600 1.952.621,82 7,17
Summe der eigenen Wertpapier-Investmentanteile EUR 1.952.621,82 7,17
Gruppeneigene Wertpapier-Investmentanteile
DEKA BUND + S FINANZ: 7-15 TF ANT 40.500 42.500 2.000 EUR 61,3000 2.482.650,00 9,11
DEKAFONDS CF ANT 6.800 16.000 9.200 EUR 61,1400 415.752,00 1,53
DEKA-RENTSPEZIAL 4/2012 ANT 17.300 – 1.500 EUR 103,2300 1.785.879,00 6,56
DEKA-SPECIAL SITUATIONS ANT 26.450 – – EUR 54,9400 1.453.163,00 5,33
Summe der gruppeneigenen Wertpapier-
Investmentanteile EUR 6.137.444,00 22,53
Gruppenfremde Wertpapier-Investmentanteile 1)
ALLIANZ RCM US EQUITY - A (H-EUR) ANT 8.500 16.500 8.000 EUR 47,5000 403.750,00 1,48
ALLIANZ RCM THESAURUS - AT - EUR ANT 920 2.400 1.480 EUR 462,1100 425.141,20 1,56
ALLIANZ RCM US EQUITY - A - EUR ANT 10.000 23.100 13.100 EUR 41,1700 411.700,00 1,51
AXA WF EURO 10+LT A EUR ANT 8.800 5.400 10.200 EUR 129,2300 1.137.224,00 4,17
BLACKROCK GLOBAL FUNDS -
EURO-MARKETS FUND A2 EUR ANT 98.800 120.800 189.000 EUR 14,2900 1.411.852,00 5,18
ESPA BOND DANUBIA T ANT 6.000 6.000 – EUR 124,8300 748.980,00 2,75
HSBC GIF EUROLAND EQUITY AD ANT 16.250 131.800 159.500 EUR 23,4920 381.745,00 1,40
JB BF ABSOLUTE RET DEF-EUR / B ANT 6.800 6.800 – EUR 109,1500 742.220,00 2,72
MORGAN STANLEY EURO CORPORATE BOND FUND A ANT 27.000 – 4.000 EUR 35,8400 967.680,00 3,55
NORDEA 1 - EUROPEAN HIGH YIELD BOND FUND BP-EUR ANT 30.500 – 13.500 EUR 19,4000 591.700,00 2,17
PICTET-GLOBAL EMERGING DEBT-HP EUR ANT 6.100 7.000 900 EUR 181,1100 1.104.771,00 4,06
THREADNEEDLE INV. TARGET RETURN FUND 2 ANT 591.500 591.500 – EUR 1,2374 731.922,10 2,69
UBS (LUX) BOND FUND - CONVERT EUROPE A ANT 7.400 8.000 600 EUR 112,9800 836.052,00 3,07
UBS (LUX) BOND SICAV -
EUROPEAN CONVERGENCE P-ACC ANT 2.500 12.000 9.500 EUR 125,9000 314.750,00 1,16
UNIFONDS ANT 4.250 24.800 46.700 EUR 34,0400 144.670,00 0,53
VONTOBEL FUND - EASTERN EUROPEAN BOND A ANT 5.425 1.500 8.500 EUR 60,2200 326.693,50 1,20
Summe der gruppenfremden Wertpapier-
Investmentanteile EUR 10.680.850,80 39,21
Gruppenfremde Immobilien-Investmentanteile 1)
CS EUROREAL A EUR ANT 38.601 – 3.900 EUR 60,4400 2.333.044,44 8,56
HAUSINVEST EUROPA ANT 9.250 – – EUR 41,7900 386.557,50 1,42
MORGAN STANLEY P2 VALUE ANT 15.250 15.000 7.000 EUR 40,8800 623.420,00 2,29
UBS (D) 3 SECTOR REAL ESTATE EUROPE ANT 135.000 – – EUR 10,9000 1.471.500,00 5,40
Summe der gruppenfremden Immobilien-
Investmentanteile EUR 4.814.521,94 17,67
Summe Wertpapiervermögen EUR 23.585.438,56 86,58
Derivate
(Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen
handelt es sich um verkaufte Positionen.)
Aktienindex-Derivate
Forderungen / Verbindlichkeiten
Aktienindex-Terminkontrakte
EURO STOXX 50 INDEX 09/10 EUX EUR Anzahl -47 54.520,00 0,20
Optionsrechte 2)
Optionsrechte auf Aktienindices
CALL EURO STOXX 50 INDEX 600,00 12/10 OTC Anzahl 257 EUR 1.971,1700 506.590,69 1,86
CALL EURO STOXX 50 INDEX 3.466,00 12/10 OTC Anzahl -257 EUR 1,2800 -328,96 -0,00
PUT EURO STOXX 50 INDEX 3.466,00 12/10 OTC Anzahl 257 EUR 759,3700 195.158,09 0,72
Summe der Aktienindex-Derivate EUR 755.939,82 2,77
Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds
Bankguthaben
EUR-Guthaben bei:
Depotbank EUR 230.486,75 % 100,0000 230.486,75 0,85
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen JPY 29.423,00 % 100,0000 271,53 0,00
USD 10.309,01 % 100,0000 8.432,25 0,03
Summe der Bankguthaben EUR 239.190,53 0,88
Geldmarktfonds
Gruppeneigene Geldmarktfonds
DEKA-CASH ANT 49.800 225.900 235.250 EUR 49,5700 2.468.586,00 9,06
Summe der Geldmarktfonds EUR 2.468.586,00 9,06
Summe der Bankguthaben, Geldmarktpapiere und
Geldmarktfonds EUR 2.707.776,53 9,94
Sonstige Vermögensgegenstände
Einschüsse (Initial Margin) EUR 103.729,00 103.729,00 0,38
Forderungen aus Bestandsprovisionen EUR 107.022,67 107.022,67 0,39
Summe der sonstigen Vermögensgegenstände EUR 210.751,67 0,77
Sonstige Verbindlichkeiten
Depotbankvergütung EUR -2.310,89 -2.310,89 -0,01
Verwaltungsvergütung EUR -13.540,39 -13.540,39 -0,05
Taxe d‘Abonnement EUR -1.688,33 -1.688,33 -0,01
Summe der sonstigen Verbindlichkeiten EUR -17.539,61 -0,06

Ludwigsburg Best of A15
Gattungsbezeichnung Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert %-Anteil
Anteile 30.06.2010 Zugänge Abgänge in EUR am
bzw. Whg. im Berichtszeitraum Fondsver-
Fondsvermögen EUR 27.242.366,97 100,00 *)
Anteilwert EUR 88,95
Umlaufende Anteile STK 306.239
Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 86,58
Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 2,77
*) Rundungsbedingte Differenzen bei den Prozent-Anteilen sind möglich.
1) Investmentfonds, die weder von der Verwaltungsgesellschaft noch von einer anderen Verwaltungsgesellschaft, die zum DekaBank Deutsche Girozentrale - Konzern, Frankfurt
am Main, gehört, verwaltet werden.
2) Bei Future-Styled Optionsrechten erfolgt die Prämienverrechnung durch tägliche Ausgleichszahlungen (Variation Margin); bei Stock-Styled Optionsrechten erfolgt die Prämienverrechnung
bei Geschäftsabschluss. Stock-Styled Optionsrechte fließen mit ihrem Kurswert in das Sondervermögen ein, Future-Styled Optionsrechte mit ihrem unrealisierten
Ergebnis.
Wertpapierkurse bzw. Marktsätze
Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet:
In- und ausländische Wertpapier- und Immobilien-Investmentanteile und Derivate per: 29.06.2010
Alle anderen Vermögenswerte per: 30.06.2010
Devisenkurse (in Mengennotiz) per 30.06.2010
Japanischer Yen (JPY) 108,361275 = 1 Euro (EUR)
US Dollar (USD) 1,222570 = 1 Euro (EUR)
Marktschlüssel
Terminbörsen
EUX European Exchange Deutschland
OTC Over-the-Counter
Aus den zum Stichtag noch laufenden, nachfolgend aufgeführten Geschäften ergeben sich zum 30.06.2010 folgende Eventualverbindlichkeiten:
Finanztermingeschäfte
- verkaufte Terminkontrakte
auf Indices EUR 1.219.180,00
Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung Stück bzw. Käufe bzw. Verkäufe bzw.
Anteile bzw. Whg. Zugänge Abgänge
in 1.000
Wertpapier-Investmentanteile
Gruppeneigene Geldmarktfonds
DEKA-LIQUIDITAET ANT 15.000 15.000
Gruppenfremde Wertpapier-Investmentanteile
ING (L) INVEST-EURO HIGH DIV. ANT 4.600 4.600
JPM GERMANY EQUITY FUND A ANT 66.000 189.000
THREADNEEDLE INV.FDS-EMER.MKT BD FD ANT – 753.000
Gruppenfremde Geldmarktfonds
JPM INV-EO LIQ.MKT.A A.EO ANT – 3.965
15
in 1.000 mögen

Ludwigsburg Best of A15
Entwicklung des Fondsvermögens EUR
Fondsvermögen am Beginn des Geschäftsjahres 29.432.259,75
Mittelzuflüsse 673.027,06
Mittelrückflüsse -3.599.575,17
Mittelzuflüsse /-rückflüsse (netto) -2.926.548,11
Ertragsausschüttung -580.254,11
Ertragsausgleich 107.556,95
Ordentlicher Ertragsüberschuss 241.689,46
Netto realisiertes Ergebnis (inkl. Ertragsausgleich) *) 1.046.058,26
Nettoveränderung des nicht realisierten Ergebnisses *) -78.395,23
Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres 27.242.366,97
Entwicklung der Anzahl der Anteile im Umlauf
Anzahl des Anteilumlaufs am Beginn des Geschäftsjahres 338.775
Anzahl der ausgegebenen Anteile 7.556
Anzahl der zurückgezahlten Anteile 40.092
Anzahl des Anteilumlaufs am Ende des Geschäftsjahres 306.239
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert im 3-Jahresvergleich
Fondsvermögen am Ende 30.06.2008 30.06.2009 30.06.2010
des Geschäftsjahres EUR 39.190.516,40 29.432.259,75 27.242.366,97
Anteilwert EUR 97,95 86,87 88,95
Anteilumlauf Stück 400.067 338.775 306.239
Vergangenheitsbezogene Werte gewähren keine Rückschlüsse für die Zukunft.
16

Ludwigsburg Best of A15
Ertrags- und Aufwandsrechnung
für den Zeitraum vom 01.07.2009 - 30.06.2010 (inkl. Ertragsausgleich)
EUR
Erträge
Erträge aus Investmentanteilen 526.992,03
Bestandsprovisionen 88.900,90
Zinsen aus Liquiditätsanlagen 530,62
Ordentlicher Ertragsausgleich -40.263,80
Erträge insgesamt 576.159,75
Aufwendungen
Verwaltungsvergütung 180.201,93
Vertriebsprovision 119.432,52
Depotbankvergütung **) 29.926,38
Taxe d‘Abonnement 5.571,63
Sonstige Aufwendungen 20.804,34
Ordentlicher Aufwandsausgleich -21.466,51
Aufwendungen insgesamt 334.470,29
Ordentlicher Ertragsüberschuss 241.689,46
Netto realisiertes Ergebnis *) 1.134.817,92
Außerordentlicher Ertragsausgleich -88.759,66
Netto realisiertes Ergebnis (inkl. Ertragsausgleich) 1.046.058,26
Ertragsüberschuss 1.287.747,72
Nettoveränderung des nicht realisierten Ergebnisses *) -78.395,23
Ergebnis des Geschäftsjahres 1.209.352,49
Gemäß Art. 11 Verwaltungsreglement beträgt die Ausschüttung EUR 1,02 je Anteil und
wird per 20. August 2010 vorgenommen.
Die vorgenannten Aufwendungen betrugen bezogen auf das durchschnittliche
Fondsvermögen (Gesamtkostenquote/Total Expense Ratio (TER)) 1,22%.
Diese Kennziffer erfasst entsprechend internationalen Gepflogenheiten nur die auf Ebene
des Sondervermögens angefallenen Kosten (ohne Transaktionskosten).
Da das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile („Zielfonds“) hielt,
können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein.
Die Vertriebsstellen erhalten aus dem Fondsvermögen eine Vertriebsprovision.
*) Ergebnis-Zusammensetzung:
Netto realisiertes Ergebnis aus: Wertpapier-, Devisen-, Finanztermin- und Optionsgeschäften
Nettoveränderung des nicht realisierten Ergebnisses aus: Wertpapier-, Finanztermin- und
Optionsgeschäften
**) In diesem Betrag enthalten ist die seit 1. April 2007 zu entrichtende gesetzliche Mehrwertsteuer
i.H.v. 12% auf 20% der Depotbankvergütung.
17

Ludwigsburg Best of A15
Verwaltungsvergütung der in dem Teilfonds gehaltenen Investmentanteile per 30.06.2010,
die den Zielfonds in der Berichtsperiode berechnet wurde.
18
Verwaltungsvergütung in % p.a.
per 30.06.2010
Allianz RCM Thesaurus - AT - EUR 1,35 1)
Allianz RCM US Equity - A - EUR 1,50
Allianz RCM US Equity - A (H-EUR) 1,50
AXA WF Euro 10+LT A EUR 0,60
BlackRock Global Funds - Euro-Markets Fund A2 EUR 1,50
CS EUROREAL A EUR 0,75
Deka Bund + S Finanz: 7-15 TF 1,23
Deka-Cash 0,18
DekaFonds CF 1,25 1)
Deka-RentSpezial 4/2012 0,50
Deka-Special Situations 0,40
Espa Bond Danubia T 0,72
hausInvest europa 0,90
HSBC GIF Euroland Equity AD 1,50
IFM-Invest: Renten Europa 0,54
JB BF Absolute Ret Def-EUR / B 0,90
Morgan Stanley Euro Corporate Bond Fund A 0,80
Morgan Stanley P2 Value 0,80
Nordea 1 - European High Yield Bond Fund BP-EUR 0,85
Pictet-Global Emerging Debt-HP EUR 1,10
Threadneedle Inv. Target Return Fund 2 0,65
UBS (D) 3 Sector Real Estate Europe 0,75
UBS (LUX) Bond Fund - Convert Europe A 1,80
UBS (LUX) Bond Sicav - European Convergence P-acc 1,32
UniFonds 1,20
Vontobel Fund - Eastern European Bond A 1,10
1) zzgl. einer erfolgsbezogenen Vergütung gemäß Verkaufsprospekt
Ausgabeaufschläge bzw. Rücknahmeabschläge für den Erwerb bzw. die Rückgabe
von Investmentanteilen an anderen OGA wurden dem Teilfonds im Berichtszeitraum
nicht berechnet.

Ludwigsburg Best of A35
Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2010
Gattungsbezeichnung Markt Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert %-Anteil
Anteile 30.06.2010 Zugänge Abgänge in EUR am
bzw. Whg. im Berichtszeitraum Fondsver-
Wertpapier-Investmentanteile
KAG-eigene Wertpapier-Investmentanteile
IFM-INVEST: RENTEN EUROPA ANT 13.430 5.380 25.900 EUR 108,8600 1.461.989,80 4,13
Summe der eigenen Wertpapier-Investmentanteile EUR 1.461.989,80 4,13
Gruppeneigene Wertpapier-Investmentanteile
DEKAFONDS CF ANT 9.700 15.700 6.000 EUR 61,1400 593.058,00 1,67
DEKA-RENTSPEZIAL 4/2012 ANT 19.200 – – EUR 103,2300 1.982.016,00 5,59
DEKA-SPECIAL SITUATIONS ANT 19.850 – 12.000 EUR 54,9400 1.090.559,00 3,08
Summe der gruppeneigenen Wertpapier-
Investmentanteile EUR 3.665.633,00 10,34
Gruppenfremde Wertpapier-Investmentanteile 1)
ALLIANZ RCM US EQUITY - A (H-EUR) ANT 13.750 54.000 40.250 EUR 47,5000 653.125,00 1,84
ALLIANZ RCM THESAURUS - AT - EUR ANT 2.150 5.300 3.150 EUR 462,1100 993.536,50 2,80
ALLIANZ RCM US EQUITY - A - EUR ANT 15.000 58.500 83.000 EUR 41,1700 617.550,00 1,74
AXA WF EURO 10+LT A EUR ANT 8.200 9.900 16.100 EUR 129,2300 1.059.686,00 2,99
BLACKROCK GLOBAL FUNDS –
EURO-MARKETS FUND A2 EUR ANT 150.100 185.300 223.000 EUR 14,2900 2.144.929,00 6,05
DWS AKKUMULA ANT 1.540 200 550 EUR 537,6900 828.042,60 2,34
DWS EURO-CORP HIGH YIELD ANT 12.970 – 4.000 EUR 30,9200 401.032,40 1,13
ESPA BOND DANUBIA T ANT 4.300 4.300 – EUR 124,8300 536.769,00 1,51
FAST - EUROPE FUNDS A ANT 3.900 – 400 EUR 188,8400 736.476,00 2,08
TEMPLETON GLOBAL BOND FUND A (ACC) ANT 56.500 56.500 – EUR 19,1100 1.079.715,00 3,05
HSBC GIF EUROLAND EQUITY AD ANT 97.717 135.000 130.183 EUR 23,4920 2.295.567,76 6,48
JB BF ABSOLUTE RET DEF-EUR / B ANT 8.150 8.150 – EUR 109,1500 889.572,50 2,51
MORGAN STANLEY EURO CORPORATE BOND FUND A ANT 20.700 – 2.500 EUR 35,8400 741.888,00 2,09
NORDEA 1 - EUROPEAN HIGH YIELD BOND FUND BP-EUR ANT 22.400 – 6.000 EUR 19,4000 434.560,00 1,23
OYSTER JAPAN OPPORTUNITIES EUR ANT 2.600 – 600 EUR 126,5800 329.108,00 0,93
PICTET-US EQUITY GROWTH SELECTION-HP EUR ANT 8.200 19.000 10.800 EUR 71,5800 586.956,00 1,66
PICTET-GLOBAL EMERGING DEBT-HP EUR ANT 10.250 11.000 750 EUR 181,1100 1.856.377,50 5,24
ROBECO EMERGING STARS EQUITIES D EUR ANT 4.850 5.600 750 EUR 146,7200 711.592,00 2,01
THREADNEEDLE INV. TARGET RETURN FUND 2 ANT 713.500 713.500 – EUR 1,2374 882.884,90 2,49
UBS (LUX) BOND FUND - CONVERT EUROPE A ANT 7.450 21.200 13.750 EUR 112,9800 841.701,00 2,38
UNIFONDS ANT 29.700 36.500 43.000 EUR 34,0400 1.010.988,00 2,85
VONTOBEL FUND - EASTERN EUROPEAN BOND A ANT 7.930 – 7.000 EUR 60,2200 477.544,60 1,35
COMGEST GROWTH EMERGING MARKETS CAP ANT 35.500 21.000 18.000 USD 28,0600 814.783,61 2,30
PICTET-US EQUITY GROWTH SELECTION-P USD ANT 7.500 9.000 16.800 USD 94,7200 581.071,02 1,64
THREADNEEDLE INV. GLOBAL SELECT FUND 1 ANT 850.000 – 285.000 USD 1,3268 922.466,61 2,60
Summe der gruppenfremden Wertpapier-
Investmentanteile EUR 22.427.923,00 63,29
Summe Wertpapiervermögen EUR 27.555.545,80 77,76
Derivate
(Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen
handelt es sich um verkaufte Positionen.)
Aktienindex-Derivate
Forderungen / Verbindlichkeiten
Aktienindex-Terminkontrakte
EURO STOXX 50 INDEX 09/10 EUX EUR Anzahl -46 53.360,00 0,15
Optionsrechte 2)
Optionsrechte auf Aktienindices
CALL EURO STOXX 50 INDEX 600,00 12/10 OTC Anzahl 337 EUR 1.971,1700 664.284,29 1,87
CALL EURO STOXX 50 INDEX 3.466,00 12/10 OTC Anzahl -337 EUR 1,2800 -431,36 -0,00
PUT EURO STOXX 50 INDEX 3.466,00 12/10 OTC Anzahl 337 EUR 759,3700 255.907,69 0,72
Summe der Aktienindex-Derivate EUR 973.120,62 2,74
Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds
Bankguthaben
EUR-Guthaben bei:
Depotbank EUR 473.297,15 % 100,0000 473.297,15 1,34
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen JPY 3.270.583,00 % 100,0000 30.182,21 0,09
USD 172.902,71 % 100,0000 141.425,61 0,40
Summe der Bankguthaben EUR 644.904,97 1,82
Geldmarktfonds
Gruppeneigene Geldmarktfonds
DEKA-CASH ANT 121.200 200.000 148.800 EUR 49,5700 6.007.884,00 16,96
Summe der Geldmarktfonds EUR 6.007.884,00 16,96
Summe der Bankguthaben, Geldmarktpapiere und
Geldmarktfonds EUR 6.652.788,97 18,78
Sonstige Vermögensgegenstände
Einschüsse (Initial Margin) EUR 101.522,00 101.522,00 0,29
Forderungen aus Bestandsprovisionen EUR 181.509,32 181.509,32 0,51
Summe der sonstigen Vermögensgegenstände EUR 283.031,32 0,80
Sonstige Verbindlichkeiten
Depotbankvergütung EUR -2.998,63 -2.998,63 -0,01
Verwaltungsvergütung EUR -26.355,11 -26.355,11 -0,07
Taxe d‘Abonnement EUR -1.457,45 -1.457,45 -0,00
Summe der sonstigen Verbindlichkeiten EUR -30.811,19 -0,08
19
in 1.000 mögen

Ludwigsburg Best of A35
Gattungsbezeichnung Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert %-Anteil
Anteile 30.06.2010 Zugänge Abgänge in EUR am
bzw. Whg. im Berichtszeitraum Fondsver-
Fondsvermögen EUR 35.433.675,52 100,00 *)
Anteilwert EUR 89,58
Umlaufende Anteile STK 395.543
Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 77,76
Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 2,74
*) Rundungsbedingte Differenzen bei den Prozent-Anteilen sind möglich.
1) Investmentfonds, die weder von der Verwaltungsgesellschaft noch von einer anderen Verwaltungsgesellschaft, die zum DekaBank Deutsche Girozentrale - Konzern, Frankfurt
am Main, gehört, verwaltet werden.
2) Bei Future-Styled Optionsrechten erfolgt die Prämienverrechnung durch tägliche Ausgleichszahlungen (Variation Margin); bei Stock-Styled Optionsrechten erfolgt die Prämienverrechnung
bei Geschäftsabschluss. Stock-Styled Optionsrechte fließen mit ihrem Kurswert in das Sondervermögen ein, Future-Styled Optionsrechte mit ihrem unrealisierten
Ergebnis.
Wertpapierkurse bzw. Marktsätze
Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet:
In- und ausländische Wertpapier-Investmentanteile und Derivate per: 29.06.2010
Alle anderen Vermögenswerte per: 30.06.2010
Devisenkurse (in Mengennotiz) per 30.06.2010
Japanischer Yen (JPY) 108,361275 = 1 Euro (EUR)
US Dollar (USD) 1,222570 = 1 Euro (EUR)
Marktschlüssel
Terminbörsen
EUX European Exchange Deutschland
OTC Over-the-Counter
Aus den zum Stichtag noch laufenden, nachfolgend aufgeführten Geschäften ergeben sich zum 30.06.2010 folgende Eventualverbindlichkeiten:
Finanztermingeschäfte
- verkaufte Terminkontrakte
auf Indices EUR 1.193.240,00
Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung Stück bzw. Käufe bzw. Verkäufe bzw.
Anteile bzw. Whg. Zugänge Abgänge
in 1.000
Wertpapier-Investmentanteile
Gruppeneigene Geldmarktfonds
DEKA-LIQUIDITAET ANT 140.000 140.000
Gruppenfremde Wertpapier-Investmentanteile
FIDELITY FDS-EURO BLUE CHIP FD. ANT 60.000 60.000
ING (L) INVEST-EURO HIGH DIV. ANT 9.950 9.950
JPM GERMANY EQUITY FUND A ANT 82.000 259.000
PIONEER FDS - EUROLAND EQUITY ANT 566.000 566.000
PIONEER FDS-NORTH AM.BASIC VAL ANT 5.000 23.500
THREADNEEDLE INV.FDS-EMER.MKT BD FD ANT – 552.000
UBS (LUX) BOND EUROPEAN CONVERG. ANT 7.600 7.600
Gruppenfremde Geldmarktfonds
JPM INV-EO LIQ.MKT.A A.EO ANT – 6.475
20
in 1.000 mögen

Ludwigsburg Best of A35
Entwicklung des Fondsvermögens EUR
Fondsvermögen am Beginn des Geschäftsjahres 35.492.111,97
Mittelzuflüsse 1.320.290,06
Mittelrückflüsse -3.471.676,77
Mittelzuflüsse /-rückflüsse (netto) -2.151.386,71
Ertragsausschüttung -642.846,82
Ertragsausgleich 65.783,41
Ordentlicher Ertragsüberschuss 3.789,10
Netto realisiertes Ergebnis (inkl. Ertragsausgleich) *) 1.315.520,54
Nettoveränderung des nicht realisierten Ergebnisses *) 1.350.704,03
Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres 35.433.675,52
Entwicklung der Anzahl der Anteile im Umlauf
Anzahl des Anteilumlaufs am Beginn des Geschäftsjahres 419.049
Anzahl der ausgegebenen Anteile 14.739
Anzahl der zurückgezahlten Anteile 38.245
Anzahl des Anteilumlaufs am Ende des Geschäftsjahres 395.543
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert im 3-Jahresvergleich
Fondsvermögen am Ende 30.06.2008 30.06.2009 30.06.2010
des Geschäftsjahres EUR 45.952.498,77 35.492.111,97 35.433.675,52
Anteilwert EUR 98,46 84,69 89,58
Anteilumlauf Stück 466.686 419.049 395.543
Vergangenheitsbezogene Werte gewähren keine Rückschlüsse für die Zukunft.
21

Ludwigsburg Best of A35
Ertrags- und Aufwandsrechnung
für den Zeitraum vom 01.07.2009 - 30.06.2010 (inkl. Ertragsausgleich)
EUR
Erträge
Erträge aus Investmentanteilen 474.771,98
Bestandsprovisionen 149.909,11
Zinsen aus Liquiditätsanlagen 957,31
Ordentlicher Ertragsausgleich -20.939,35
Erträge insgesamt 604.699,05
Aufwendungen
Verwaltungsvergütung 332.379,70
Vertriebsprovision 220.878,97
Depotbankvergütung **) 37.817,40
Taxe d‘Abonnement 5.725,04
Sonstige Aufwendungen 24.099,96
Ordentlicher Aufwandsausgleich -19.991,12
Aufwendungen insgesamt 600.909,95
Ordentlicher Ertragsüberschuss 3.789,10
Netto realisiertes Ergebnis *) 1.380.355,72
Außerordentlicher Ertragsausgleich -64.835,18
Netto realisiertes Ergebnis (inkl. Ertragsausgleich) 1.315.520,54
Ertragsüberschuss 1.319.309,64
Nettoveränderung des nicht realisierten Ergebnisses *) 1.350.704,03
Ergebnis des Geschäftsjahres 2.670.013,67
Gemäß Art. 11 Verwaltungsreglement beträgt die Ausschüttung EUR 0,69 je Anteil und
wird per 20. August 2010 vorgenommen.
Die vorgenannten Aufwendungen betrugen bezogen auf das durchschnittliche
Fondsvermögen (Gesamtkostenquote/Total Expense Ratio (TER)) 1,68%.
Diese Kennziffer erfasst entsprechend internationalen Gepflogenheiten nur die auf Ebene
des Sondervermögens angefallenen Kosten (ohne Transaktionskosten).
Da das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile („Zielfonds“) hielt,
können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein.
Die Vertriebsstellen erhalten aus dem Fondsvermögen eine Vertriebsprovision.
*) Ergebnis-Zusammensetzung:
Netto realisiertes Ergebnis aus: Wertpapier-, Devisen-, Finanztermin- und Optionsgeschäften
Nettoveränderung des nicht realisierten Ergebnisses aus: Wertpapier-, Finanztermin- und
Optionsgeschäften
**) In diesem Betrag enthalten ist die seit 1. April 2007 zu entrichtende gesetzliche Mehrwertsteuer
i.H.v. 12% auf 20% der Depotbankvergütung.
22

Ludwigsburg Best of A35
Verwaltungsvergütung der in dem Teilfonds gehaltenen Investmentanteile per 30.06.2010,
die den Zielfonds in der Berichtsperiode berechnet wurde.
23
Verwaltungsvergütung in % p.a.
per 30.06.2010
Allianz RCM Thesaurus - AT - EUR 1,35 1)
Allianz RCM US Equity - A - EUR 1,50
Allianz RCM US Equity - A (H-EUR) 1,50
AXA WF Euro 10+LT A EUR 0,60
BlackRock Global Funds - Euro-Markets Fund A2 EUR 1,50
Comgest Growth Emerging Markets CAP 1,50
Deka-Cash 0,18
DekaFonds CF 1,25 1)
Deka-RentSpezial 4/2012 0,50
Deka-Special Situations 0,40
DWS Akkumula 1,45
DWS Euro-Corp High Yield 1,10
Espa Bond Danubia T 0,72
FAST - Europe Funds A 1,50
HSBC GIF Euroland Equity AD 1,50
IFM-Invest: Renten Europa 0,54
JB BF Absolute Ret Def-EUR / B 0,90
Morgan Stanley Euro Corporate Bond Fund A 0,80
Nordea 1 - European High Yield Bond Fund BP-EUR 0,85
OYSTER Japan Opportunities EUR 1,75
Pictet-Global Emerging Debt-HP EUR 1,10
Pictet-US Equity Growth Selection-HP EUR 1,20
Pictet-US Equity Growth Selection-P USD 1,20
Robeco Emerging Stars Equities D EUR 1,50
Templeton Global Bond Fund A (acc) 0,75
Threadneedle Inv. Global Select Fund 1 1,50
Threadneedle Inv. Target Return Fund 2 0,65
UBS (LUX) Bond Fund - Convert Europe A 1,80
UniFonds 1,20
Vontobel Fund - Eastern European Bond A 1,10
1) zzgl. einer erfolgsbezogenen Vergütung gemäß Verkaufsprospekt
Ausgabeaufschläge bzw. Rücknahmeabschläge für den Erwerb bzw. die Rückgabe
von Investmentanteilen an anderen OGA wurden dem Teilfonds im Berichtszeitraum
nicht berechnet.

Ludwigsburg Best of A70
Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2010
Gattungsbezeichnung Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert %-Anteil
Anteile 30.06.2010 Zugänge Abgänge in EUR am
bzw. Whg. im Berichtszeitraum Fondsver-
Wertpapier-Investmentanteile
Gruppeneigene Wertpapier-Investmentanteile
DEKA-SPECIAL SITUATIONS ANT 17.700 4.500 14.500 EUR 54,9400 972.438,00 2,97
Summe der gruppeneigenen Wertpapier-Investmentanteile EUR 972.438,00 2,97
Gruppenfremde Wertpapier-Investmentanteile 1)
ALLIANZ RCM THESAURUS - AT - EUR ANT 3.300 8.600 5.300 EUR 462,1100 1.524.963,00 4,66
ALLIANZ RCM US EQUITY - A - EUR ANT 63.498 45.500 56.500 EUR 41,1700 2.614.212,66 7,99
BLACKROCK GLOBAL FUNDS – EURO-MARKETS FUND A2 EUR ANT 169.700 80.000 149.500 EUR 14,2900 2.425.013,00 7,41
DWS AKKUMULA ANT 2.630 850 600 EUR 537,6900 1.414.124,70 4,32
FAST - EUROPE FUNDS A ANT 8.000 1.800 1.100 EUR 188,8400 1.510.720,00 4,62
TEMPLETON GLOBAL BOND FUND A ACC ANT 70.000 70.000 – EUR 19,1100 1.337.700,00 4,09
HSBC GIF EUROLAND EQUITY AD ANT 102.050 56.000 104.250 EUR 23,4920 2.397.358,60 7,33
ING (L) INVEST EURO HIGH DIVIDEND (P CAP) ANT 900 12.900 15.700 EUR 341,9500 307.755,00 0,94
ROBECO EMERGING STARS EQUITIES D EUR ANT 11.600 13.400 1.800 EUR 146,7200 1.701.952,00 5,20
UNIFONDS ANT 45.750 40.600 59.900 EUR 34,0400 1.557.330,00 4,76
OYSTER JAPAN OPPORTUNITIES JPY ANT 7.500 3.000 3.500 JPY 12.107,0000 837.960,79 2,56
COMGEST GROWTH EMERGING MARKETS CAP ANT 77.100 61.500 50.150 USD 28,0600 1.769.572,29 5,41
GOLDMAN SACHS BRICS SM PORTFOLIO - BASE ACC ANT 91.000 101.000 10.000 USD 14,7300 1.096.403,48 3,35
HENDERSON HORIZON FUND GLOBAL TECHNOLOGY FUND A2 ANT 37.000 37.000 – USD 27,5200 832.868,47 2,55
PICTET-US EQUITY GROWTH SELECTION-P USD ANT 32.000 22.900 10.900 USD 94,7200 2.479.236,36 7,58
PIONEER FUNDS - NORTH AMERICAN BASIC VALUE USD A ANT 40.839 8.000 16.100 USD 50,7100 1.693.928,11 5,18
SCHRODER ISF CHINA OPPORTUNITIES A (ACC) ANT 1.000 – 700 USD 217,9900 178.304,72 0,55
THREADNEEDLE INV. GLOBAL SELECT FUND 1 ANT 1.242.900 570.000 276.000 USD 1,3268 1.348.863,23 4,12
Summe der gruppenfremden Wertpapier-Investmentanteile EUR 27.028.266,41 82,64
Summe Wertpapiervermögen EUR 28.000.704,41 85,62
Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds
Bankguthaben
EUR-Guthaben bei:
Depotbank EUR 265.385,09 % 100,0000 265.385,09 0,81
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen JPY 3.429.366,00 % 100,0000 31.647,52 0,10
USD 10.590,67 % 100,0000 8.662,63 0,03
Summe der Bankguthaben EUR 305.695,24 0,94
Geldmarktfonds
Gruppeneigene Geldmarktfonds
DEKA-CASH ANT 84.300 404.000 383.600 EUR 49,5700 4.178.751,00 12,78
Summe der Geldmarktfonds EUR 4.178.751,00 12,78
Summe der Bankguthaben, Geldmarktpapiere und
Geldmarktfonds EUR 4.484.446,24 13,72
Sonstige Vermögensgegenstände
Forderungen aus Bestandsprovisionen EUR 250.908,48 250.908,48 0,77
Summe der sonstigen Vermögensgegenstände EUR 250.908,48 0,77
Sonstige Verbindlichkeiten
Depotbankvergütung EUR -2.789,73 -2.789,73 -0,01
Verwaltungsvergütung EUR -27.243,40 -27.243,40 -0,08
Taxe d‘Abonnement EUR -1.342,45 -1.342,45 -0,00
Summe der sonstigen Verbindlichkeiten EUR -31.375,58 -0,10
Fondsvermögen EUR 32.704.683,55 100,00 *)
Anteilwert EUR 89,69
Umlaufende Anteile STK 364.611
Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 85,62
Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00
*) Rundungsbedingte Differenzen bei den Prozent-Anteilen sind möglich.
1) Investmentfonds, die weder von der Verwaltungsgesellschaft noch von einer anderen Verwaltungsgesellschaft, die zum DekaBank Deutsche Girozentrale - Konzern, Frankfurt
am Main, gehört, verwaltet werden.
Wertpapierkurse bzw. Marktsätze
Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet:
In- und ausländische Wertpapier-Investmentanteile per: 29.06.2010
Alle anderen Vermögenswerte per: 30.06.2010
Devisenkurse (in Mengennotiz) per 30.06.2010
Japanischer Yen (JPY) 108,361275 = 1 Euro (EUR)
US Dollar (USD) 1,222570 = 1 Euro (EUR)
24
in 1.000 mögen

Ludwigsburg Best of A70
Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
Käufe und Verkäufe in Wertpapieren (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung Stück bzw. Käufe bzw. Verkäufe bzw.
Anteile bzw. Whg. Zugänge Abgänge
in 1.000
Wertpapier-Investmentanteile
Gruppeneigene Geldmarktfonds
DEKA-LIQUIDITAET ANT 35.000 35.000
Gruppenfremde Wertpapier-Investmentanteile
AGIF V-ALLIANZ RCM US EQUITY ANT 38.500 38.500
FIDELITY FDS-EURO BLUE CHIP FD. ANT 383.500 383.500
GARTMORE SICAV LATIN AMERICAN FUND A ANT – 21.300
JPM GERMANY EQUITY FUND A ANT 146.000 431.400
PICTET FDS (LUX) - US EQUITY ANT 20.100 20.100
PIONEER FDS - EUROLAND EQUITY ANT 1.914.000 1.914.000
SCHRODER EURO EQUITY A ANT 13.000 13.000
UBS (LUX) EQU.FD-HEALTH CARE ANT – 11.070
Gruppenfremde Geldmarktfonds
JPM INV-EO LIQ.MKT.A A.EO ANT – 4.230
25

Ludwigsburg Best of A70
Entwicklung des Fondsvermögens EUR
Fondsvermögen am Beginn des Geschäftsjahres 31.747.021,02
Mittelzuflüsse 2.758.099,34
Mittelrückflüsse -5.906.318,12
Mittelzuflüsse /-rückflüsse (netto) -3.148.218,78
Ertragsausschüttung -631.518,08
Ertragsausgleich 48.769,72
Ordentlicher Aufwandsüberschuss -183.260,28
Netto realisiertes Ergebnis (inkl. Ertragsausgleich) *) 1.930.467,12
Nettoveränderung des nicht realisierten Ergebnisses *) 2.941.422,83
Fondsvermögen am Ende des Geschäftsjahres 32.704.683,55
Entwicklung der Anzahl der Anteile im Umlauf
AAnzahl des Anteilumlaufs am Beginn des Geschäftsjahres 402.051
Anzahl der ausgegebenen Anteile 31.596
Anzahl der zurückgezahlten Anteile 69.036
Anzahl des Anteilumlaufs am Ende des Geschäftsjahres 364.611
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert im 3-Jahresvergleich
Fondsvermögen am Ende 30.06.2008 30.06.2009 30.06.2010
des Geschäftsjahres EUR 80.777.004,51 31.747.021,02 32.704.683,55
Anteilwert EUR 101,11 78,96 89,69
Anteilumlauf Stück 798.854 402.051 364.611
Vergangenheitsbezogene Werte gewähren keine Rückschlüsse für die Zukunft.
26

Ludwigsburg Best of A70
Ertrags- und Aufwandsrechnung
für den Zeitraum vom 01.07.2009 - 30.06.2010 (inkl. Ertragsausgleich)
EUR
Erträge
Erträge aus Investmentanteilen 234.061,19
Bestandsprovisionen 206.959,83
Zinsen aus Liquiditätsanlagen 525,89
Ordentlicher Ertragsausgleich -22.775,21
Erträge insgesamt 418.771,70
Aufwendungen
Verwaltungsvergütung 335.667,04
Vertriebsprovision 233.508,91
Depotbankvergütung **) 34.372,26
Taxe d‘Abonnement 6.063,30
Zinsen aus Kreditaufnahmen 17,47
Sonstige Aufwendungen 22.078,13
Ordentlicher Aufwandsausgleich -29.675,13
Aufwendungen insgesamt 602.031,98
Ordentlicher Aufwandsüberschuss -183.260,28
Netto realisiertes Ergebnis *) 1.986.136,76
Außerordentlicher Ertragsausgleich -55.669,64
Netto realisiertes Ergebnis (inkl. Ertragsausgleich) 1.930.467,12
Ertragsüberschuss 1.747.206,84
Nettoveränderung des nicht realisierten Ergebnisses *) 2.941.422,83
Ergebnis des Geschäftsjahres 4.688.629,67
Gemäß Art. 11 Verwaltungsreglement beträgt die Ausschüttung EUR 0,51 je Anteil und
wird per 20. August 2010 vorgenommen.
Die vorgenannten Aufwendungen betrugen bezogen auf das durchschnittliche
Fondsvermögen (Gesamtkostenquote/Total Expense Ratio (TER)) 1,88%.
Diese Kennziffer erfasst entsprechend internationalen Gepflogenheiten nur die auf Ebene
des Sondervermögens angefallenen Kosten (ohne Transaktionskosten).
Da das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile („Zielfonds“) hielt,
können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein.
Die Vertriebsstellen erhalten aus dem Fondsvermögen eine Vertriebsprovision.
*) Ergebnis-Zusammensetzung:
Netto realisiertes Ergebnis aus: Wertpapier- und Devisengeschäften
Nettoveränderung des nicht realisierten Ergebnisses aus: Wertpapiergeschäften
**) In diesem Betrag enthalten ist die seit 1. April 2007 zu entrichtende gesetzliche Mehrwertsteuer
i.H.v. 12% auf 20% der Depotbankvergütung.
27

Ludwigsburg Best of A70
Verwaltungsvergütung der in dem Teilfonds gehaltenen Investmentanteile per 30.06.2010,
die den Zielfonds in der Berichtsperiode berechnet wurde.
28
Verwaltungsvergütung in % p.a.
per 30.06.2010
Allianz RCM Thesaurus - AT - EUR 1,35 1)
Allianz RCM US Equity - A - EUR 1,50
BlackRock Global Funds - Euro-Markets Fund A2 EUR 1,50
Comgest Growth Emerging Markets CAP 1,50
Deka-Cash 0,18
Deka-Special Situations 0,40
DWS Akkumula 1,45
FAST - Europe Funds A 1,50
Goldman Sachs BRICs SM Portfolio - Base ACC 1,75
Henderson Horizon Fund Global Technology Fund A2 1,20
HSBC GIF Euroland Equity AD 1,50
ING (L) Invest Euro High Dividend (P Cap) 1,50
OYSTER Japan Opportunities JPY 1,75
Pictet-US Equity Growth Selection-P USD 1,20
Pioneer Funds - North American Basic Value USD A 1,50
Robeco Emerging Stars Equities D EUR 1,50
Schroder ISF China Opportunities A acc 1,50
Templeton Global Bond Fund A (acc) 0,75
Threadneedle Inv. Global Select Fund 1 1,50
UniFonds 1,20
1) zzgl. einer erfolgsbezogenen Vergütung gemäß Verkaufsprospekt
Ausgabeaufschläge bzw. Rücknahmeabschläge für den Erwerb bzw. die Rückgabe
von Investmentanteilen an anderen OGA wurden dem Teilfonds im Berichtszeitraum
nicht berechnet.

Fondszusammensetzung
Ludwigsburg Ludwigsburg Ludwigsburg Gesamt
Best of A15 Best of A35 Best of A70
in EUR in EUR in EUR in EUR
Vermögensaufstellung
Wertpapiervermögen 23.585.438,56 27.555.545,80 28.000.704,41 79.141.688,77
Derivate 755.939,82 973.120,62 0,00 1.729.060,44
Bankguthaben / Geldmarktfonds 2.707.776,53 6.652.788,97 4.484.446,24 13.845.011,74
Sonstige Vermögensgegenstände 210.751,67 283.031,32 250.908,48 744.691,47
Sonstige Verbindlichkeiten -17.539,61 -30.811,19 -31.375,58 -79.726,38
Fondsvermögen 27.242.366,97 35.433.675,52 32.704.683,55 95.380.726,04
Ertrags- und Aufwandsrechnung
Erträge
Erträge aus Investmentanteilen 526.992,03 474.771,98 234.061,19 1.235.825,20
Bestandsprovisionen 88.900,90 149.909,11 206.959,83 445.769,84
Zinsen aus Liquiditätsanlagen 530,62 957,31 525,89 2.013,82
Ordentlicher Ertragsausgleich -40.263,80 -20.939,35 -22.775,21 -83.978,36
Erträge insgesamt 576.159,75 604.699,05 418.771,70 1.599.630,50
Aufwendungen
Verwaltungsvergütung 180.201,93 332.379,70 335.667,04 848.248,67
Vertriebsprovision 119.432,52 220.878,97 233.508,91 573.820,40
Depotbankvergütung 29.926,38 37.817,40 34.372,26 102.116,04
Taxe d`Abonnement 5.571,63 5.725,04 6.063,30 17.359,97
Zinsen aus Kreditaufnahmen 0,00 0,00 17,47 17,47
Sonstige Aufwendungen 20.804,34 24.099,96 22.078,13 66.982,43
Ordentlicher Aufwandsausgleich -21.466,51 -19.991,12 -29.675,13 -71.132,76
Aufwendungen insgesamt 334.470,29 600.909,95 602.031,98 1.537.412,22
Ordentlicher Ertrags- /
Aufwandsüberschuss 241.689,46 3.789,10 -183.260,28 62.218,28
Netto realisiertes Ergebnis 1.134.817,92 1.380.355,72 1.986.136,76 4.501.310,40
Außerordentlicher Ertragsausgleich -88.759,66 -64.835,18 -55.669,64 -209.264,48
Netto realisiertes Ergebnis
(inkl. Ertragsausgleich) 1.046.058,26 1.315.520,54 1.930.467,12 4.292.045,92
Ertragsüberschuss 1.287.747,72 1.319.309,64 1.747.206,84 4.354.264,20
Nettoveränderung des
nicht realisiertes Ergebnisses -78.395,23 1.350.704,03 2.941.422,83 4.213.731,63
Ergebnis des Geschäftsjahres 1.209.352,49 2.670.013,67 4.688.629,67 8.567.995,83
29

Fondszusammensetzung
Ludwigsburg Ludwigsburg Ludwigsburg Gesamt
Best of A15 Best of A35 Best of A70
in EUR in EUR in EUR in EUR
Entwicklung des Fondsvermögens
Fondsvermögen am Beginn
des Geschäftsjahres 29.432.259,75 35.492.111,97 31.747.021,02 96.671.392,74
Mittelzuflüsse 673.027,06 1.320.290,06 2.758.099,34 4.751.416,46
Mittelrückflüsse -3.599.575,17 -3.471.676,77 -5.906.318,12 -12.977.570,06
Mittelzuflüsse -/ rückflüsse (netto) -2.926.548,11 -2.151.386,71 -3.148.218,78 -8.226.153,60
Ertragsausschüttung -580.254,11 -642.846,82 -631.518,08 -1.854.619,01
Ertragsausgleich 107.556,95 65.783,41 48.769,72 222.110,08
Ordentlicher Ertrags-/Aufwandsüberschuss
Netto realisiertes Ergebnis
241.689,46 3.789,10 -183.260,28 62.218,28
(inkl. Ertragsausgleich)
Nettoveränderung des
1.046.058,26 1.315.520,54 1.930.467,12 4.292.045,92
nicht realisierten Ergebnisses
Fondsvermögen am Ende
-78.395,23 1.350.704,03 2.941.422,83 4.213.731,63
des Geschäftsjahres 27.242.366,97 35.433.675,52 32.704.683,55 95.380.726,04
30

Erläuterungen zum Jahresbericht
Der Anteilwert lautet auf die Währung des jeweiligen
Teilfonds („Fondswährung”). Er wird unter
Aufsicht der Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft
oder einem von ihr Beauftragten an
jedem Tag, der sowohl in Luxemburg als auch in
Frankfurt am Main Börsentag ist („Bewertungstag”),
berechnet.
Die Berechnung erfolgt durch Teilung des Netto-
Fondsvermögens (Fondsvermögen abzüglich
Verbindlichkeiten) eines Teilfonds durch die Zahl
der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen
Anteile an diesem Teilfonds.
Das Netto-Fondsvermögen eines Teilfonds wird
nach folgenden Grundsätzen berechnet:
a) Investmentanteile werden zum letzten festgestellten
und erhältlichen Rücknahmepreis
bewertet.
31
Der Teilfonds Ludwigsburg Best of A15 war
zum Geschäftsjahresende in die unten aufgeführten
Zielfonds investiert, für die vorübergehend
die Rücknahme der Anteilscheine ausgesetzt
wurde:
Morgan Stanley P2 Value
CS EUROREAL A EUR
Zum Geschäftsjahresende war der Teilfonds
Ludwigsburg Best of A15 zu 10,85 Prozent in
die oben genannten Zielfonds investiert.
b) Die flüssigen Mittel werden zu ihrem Nennwert
zuzüglich Zinsen bewertet.
c) Falls für die unter Buchstabe a) genannten
Investmentanteile die Rücknahme ausgesetzt
ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt
werden, werden diese Anteile ebenso wie alle
anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert
bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft
nach Treu und Glauben und allgemein
anerkannten, von Wirtschaftsprüfern
nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt.
d) Alle nicht auf die Fondswährung lautenden
Vermögenswerte werden zum letzten Devisenmittelkurs
in die Fondswährung umgerechnet.
Das Fondsvermögen ist teilweise in Produkten
investiert, bei denen zum Abschlussstichtag infolge
der Finanzmarktkrise ein liquider Markt
nicht vorhanden war. Die Bewertung erfolgte insoweit
mit geschätzten Zeitwerten auf der
Grundlage von indikativen Broker-Quotierungen.
Die Verwaltungsgesellschaft erhält aus dem Fondsvermögen
des jeweiligen Teilfonds für die Tätigkeit
als Verwaltungsgesellschaft in Bezug auf die
Hauptverwaltung und die Anlagenverwaltung ein
Entgelt („Verwaltungsvergütung“), das anteilig
monatlich nachträglich auf das durchschnittliche
Netto-Fondsvermögen während des betreffenden
Monats zu berechnen und auszuzahlen ist.
Die Verwaltungsgesellschaft erhält aus dem Fondsvermögen
des jeweiligen Teilfonds eine Vergütung
zugunsten der Vertriebsstellen („Vertriebsprovision“),
die anteilig monatlich nachträglich
auf das Netto-Fondsvermögen zu berechnen und
auszuzahlen ist.
Die Depotbank hat gegen das Fondsvermögen
des jeweiligen Teilfonds Anspruch auf die folgenden
mit der Verwaltungsgesellschaft vereinbarten
Honorare:
a) ein Entgelt für die Tätigkeit als Depotbank, das
anteilig monatlich nachträglich auf das durchschnittliche
Netto-Fondsvermögen des jeweiligen
Teilfonds während des betreffenden
Monats zu berechnen und auszuzahlen ist;
b) Bearbeitungsgebühren für jede Transaktion
für Rechnung des jeweiligen Teilfonds in Höhe
der in Luxemburg banküblichen Gebühren;
Die Steuer auf das Fondsvermögen („Taxe d’abonnement“,
derzeit 0,05% p.a.) ist vierteljährlich
nachträglich auf das Fondsvermögen (soweit es
nicht in Luxemburger Investmentfonds, die der
„taxe d’abonnement“ unterliegen, angelegt ist)
zu berechnen und auszuzahlen.
Die sonstigen dem Sondervermögen gemäß Artikel
9 des Verwaltungsreglements anzulastenden
Kosten werden vom Fonds getragen.

Die Depotbank führt nach Weisung der Verwaltungsgesellschaft
eine jährliche Ausschüttung
durch.
Zur Ausschüttung können die ordentlichen Nettoerträge
sowie realisierte Kursgewinne kommen.
Ferner können die nicht realisierten Kursgewinne
sowie sonstige Aktiva zur Ausschüttung gelangen,
sofern das Netto-Fondsvermögen aufgrund der
Ausschüttung nicht unter 1,25 Millionen Euro sinkt.
Ein Ertragsausgleich wird durchgeführt.
Zwischenausschüttungen sind zulässig.
Erläuterungen zum Jahresbericht
Verwaltungsvergütung Vertriebsprovision Depotbankvergütung
bis zu 1,50% p.a. bis zu 1,20% p.a. bis zu 0,10% p.a.
derzeit derzeit derzeit
Ludwigsburg Best of A15 0,60% p.a. 0,40% p.a. 0,10% p.a.
Ludwigsburg Best of A35 0,90% p.a. 0,60% p.a. 0,10% p.a.
Ludwigsburg Best of A70 1,00% p.a. 0,70% p.a. 0,10% p.a.
32

Prüfungsvermerk
An die Anteilinhaber des
Ludwigsburg Best of
Entsprechend dem uns von dem Verwaltungsrat
der International Fund Management S.A. erteilten
Auftrag haben wir den beigefügten Jahresabschluss
des Ludwigsburg Best of und seiner
jeweiligen Teilfonds geprüft, der die Aufstellung
der Netto-Fondsvermögen, der Wertpapierbestände
und der sonstigen Vermögenswerte
zum 30. Juni 2010, die Ertrags- und Aufwandsrechnung
und die Entwicklung der Netto-Fondsvermögen
für das an diesem Datum abgelaufene
Geschäftsjahr, sowie eine Zusammenfassung
der wesentlichen Rechnungslegungsgrundsätze
und -methoden und die sonstigen Erläuterungen
zu den Aufstellungen enthält.
Verantwortung des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesellschaft
für den Jahres abschluss
Die Erstellung und die den tatsächlichen Verhältnissen
entsprechende Darstellung dieses Jahresabschlusses
gemäß den in Luxemburg geltenden
gesetz lichen Bestimmungen und Verordnungen
zur Erstellung und Darstellung des Jahresabschlusses
liegen in der Verantwortung des Verwaltungsrats
der Verwaltungsgesellschaft. Diese
Verantwortung umfasst die Entwicklung, Umsetzung
und Aufrechterhaltung des internen Kontrollsystems
hinsichtlich der Erstellung und der
den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden
Darstellung des Jahresabschlusses, so dass dieser
frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben
ist, unabhängig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten
oder Verstößen resultieren, sowie die
Auswahl und Anwendung von angemessenen
Rechnungslegungsgrundsätzen und -methoden
und die Festlegung angemessener rechnungslegungsrelevanter
Schätzungen.
33
Verantwortung des
„Réviseur d´entreprises agréé“
In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage
unserer Abschlussprüfung über diesen Jahresabschluss
ein Prüfungsurteil zu erteilen. Wir
führten unsere Abschlussprüfung nach den in
Luxemburg von der „Commission de Surveillance
du Secteur Financier“ angenommenen internationalen
Prüfungsstandards (International Standards
on Auditing) durch. Diese Standards verlangen,
dass wir die Berufspflichten und -standards
einhalten und die Prüfung dahingehend
planen und durchführen, dass mit hinreichender
Sicherheit erkannt werden kann, ob der Jahresabschluss
frei von wesentlichen unzutreffenden
Angaben ist.
Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Durchführung
von Prüfungshandlungen zum Erhalt von
Prüfungsnachweisen für die im Jahresabschluss
enthaltenen Wertansätze und Informationen. Die
Auswahl der Prüfungshandlungen obliegt der
Beurteilung des „Réviseur d´entreprises agréé“
ebenso wie die Bewer tung des Risikos, dass der
Jahresabschluss wesent liche unzutreffende Angaben
aufgrund von Unrichtigkeiten oder Verstößen
enthält. Im Rahmen dieser Risikoeinschätzung
berücksichtigt der „Réviseur d´entreprises
agréé“ das für die Erstellung und die den tatsächlichen
Verhältnissen entsprechende Darstellung
des Jahresabschlusses eingerichtete interne
Kontrollsystem, um die unter diesen Umständen
angemessenen Prüfungshandlungen festzulegen,
nicht jedoch, um eine Beurteilung der Wirksamkeit
des internen Kontrollsystems abzugeben.
Eine Abschlussprüfung beinhaltet ebenfalls die
Beurteilung der Angemessenheit der angewandten
Rechnungslegungsgrundsätze und -methoden
und der Angemessenheit der vom Verwaltungsrat
der Verwaltungs gesellschaft vorgenommenen
Schätzun gen sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung
des Jahresabschlusses.
Nach unserer Auffassung sind die erlangten
Prüfungs nachweise als Grundlage für die Erteilung
unseres Prüfungsurteils ausreichend und
angemessen.

Prüfungsurteil
Nach unserer Auffassung vermittelt der Jahresabschluss
in Übereinstimmung mit den in Luxemburg
geltenden gesetzlichen Bestimmungen
und Verordnungen betreffend die Erstellung und
Darstellung des Jahresabschlusses ein den tatsächlichen
Verhältnissen entsprechendes Bild der
Vermögens- und Finanzlage des Ludwigsburg
Best of und seiner jeweiligen Teilfonds zum 30.
Juni 2010 sowie der Ertragslage und der Entwicklung
des Fondsvermögens für das an diesem
Datum abgelaufene Geschäftsjahr.
PricewaterhouseCoopers S.à r.l.
vertreten durch
(Simon)
34
Sonstiges
Die im Jahresbericht enthaltenen ergänzenden
Angaben wurden von uns im Rahmen unseres
Auftrags durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand
besonderer Prüfungshandlungen nach den
oben beschriebenen Standards. Unser Prüfungsurteil
bezieht sich daher nicht auf diese Angaben.
Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses
haben uns diese Angaben keinen
Anlass zu Anmerkungen gegeben.
Luxemburg, 1. Oktober 2010
PricewaterhouseCoopers
Société à responsabilité limitée
400, Route d’Esch
B.P. 1443
L-1014 Luxembourg
Telephone +352 494848-1
Facsimile +352 494848-2900
www.pwc.com/lu
info@lu.pwc.com
Cabinet de révision agréé
Expert-comptable (autorisation
gouvernementale n°95992)
R.C.S. Luxembourg B 65 477 – Capital
social EUR 516 950 – TVA LU17564447

Besteuerung der Erträge
1. Allgemeine Besteuerungssystematik
Die Erträge eines deutschen oder ausländischen
Investmentvermögens werden grundsätzlich auf
der Ebene des Anlegers versteuert, während das
Investmentvermögen selbst von der Steuer befreit
ist. Die steuerrechtliche Behandlung von Erträgen
aus Investmentanteilen folgt damit dem
Grundsatz der Transparenz, wonach der Anleger
grundsätzlich so besteuert werden soll, als hätte
er die von dem Investmentvermögen erzielten
Erträge unmittelbar selbst erwirtschaftet (Transparenzprinzip).
Abweichend von diesem Grundsatz
ergeben sich bei der Investmentanlage jedoch
einige Besonderheiten. So werden beispielsweise
bestimmte Erträge bzw. Gewinne auf der
Ebene des Anlegers erst bei Rückgabe der Investmentanteile
erfasst. Negative Erträge des Investmentvermögens
sind mit positiven Erträgen gleicher
Art zu verrechnen. Soweit die negativen Erträge
hierdurch nicht vollständig ausgeglichen
werden können, dürfen sie nicht von dem Anleger
geltend gemacht werden, sondern müssen auf
der Ebene des Investmentvermögens vorgetragen
und in nachfolgenden Geschäftsjahren mit
gleichartigen Erträgen ausgeglichen werden.
Eine Besteuerung des Anlegers können ausschließlich
die Ausschüttung bzw. Thesaurierung
von Erträgen (laufende Erträge) sowie die Rückgabe
von Investmentanteilen auslösen. Die Besteuerung
richtet sich dabei im Einzelnen nach
den Vorschriften des Investmentsteuergesetzes
in Verbindung mit dem allgemeinen Steuerrecht.
Die steuerrechtlichen Folgen einer Anlage in ein
Investmentvermögen sind dabei im Wesentlichen
unabhängig davon, ob es sich um ein deutsches
oder um ein ausländisches Investment vermögen
handelt, sodass die nachfolgende Darstellung für
beide gleichermaßen gilt. Etwaige Unter schiede
in der Besteuerung werden an der jeweiligen
Stelle hervorgehoben.
Darüber hinaus gelten die Anmerkungen auch für
Dach-Investmentvermögen, d.h. für Investmentvermögen,
die ihr Kapital ganz überwiegend oder
jedenfalls zum Teil in andere Investmentvermögen
anlegen. Der Anleger muss bei Dach-Investmentvermögen
keine Besonderheiten beachten,
weil ihm die für die Besteuerung erforderlichen
Informationen von der Investmentgesellschaft in
35
der gleichen Form zur Verfügung gestellt werden
wie für andere Investmentvermögen.
Ab dem 1. Januar 2009 unterliegen Einkünfte aus
Kapitalvermögen für Privatanleger in Deutschland
der Abgeltungsteuer i.H.v. 25 Prozent als
spezielle Form der Kapitalertragsteuer. Zusätzlich
zur Abgeltungsteuer ist ein Solidaritätszuschlag
in Höhe von 5,5 Prozent der Abgeltungsteuer
sowie gegebenenfalls – entsprechend der
Religions-/ Konfessionszugehörigkeit des Anlegers
– Kirchensteuer in Höhe von 8 Prozent bzw.
9 Prozent der Abgeltungsteuer einzubehalten
und abzuführen. Die Kirchensteuer wird für den
Anleger allerdings nur dann einbehalten und abgeführt,
wenn der auszahlenden Stelle bis spätestens
31. Dezember des Vorjahres ein Kirchensteuerantrag
des Anlegers vorliegt (ggf. sind interne
Bearbeitungszeiten zu beachten). Soweit
bei einem kirchensteuerpflichtigen Anleger mangels
rechtzeitiger Vorlage des Kirchensteuerantrags
die Kirchensteuer nicht einbehalten werden
kann, muss sich der Anleger mit seinen gesamten
Einkünften aus Kapitalvermögen zur Einkommensteuer
veranlagen lassen. Auf einen entsprechenden
Hinweis auf den Solidaritätszuschlag
sowie der Kirchensteuer wird bei den folgenden
Ausführungen jeweils verzichtet.
Die deutsche Abgeltungsteuer entfaltet für Privatanleger
grundsätzlich abgeltende Wirkung.
Soweit die Einnahmen der Abgeltungsteuer unterlegen
haben, entfällt damit die Verpflichtung
des Privatanlegers, die Einnahmen in seiner Einkommensteuererklärung
anzugeben. Der Umfang
der zu versteuern den Einnahmen, d.h. die Bemessungsgrundlage
der Abgeltungsteuer wurde erheblich
erweitert und erfasst neben Zinsen und
Dividenden nunmehr beispielsweise auch Gewinne
aus der Veräußerung von Aktien oder Renten.
Bei laufenden Erträgen wie z.B. Zinsen und Dividenden
ist die Abgeltungsteuer anwendbar, wenn
diese dem Anleger nach dem 31. Dezember 2008
zufließen. Im Fall von realisierten Gewinnen und
Verlusten ist die Abgeltungsteuer anwendbar,
wenn die Wirtschaftsgüter nach dem 31. Dezember
2008 erworben wurden. Dies gilt sowohl für
die von dem Investmentvermögen erworbenen
Wirtschaftsgüter als auch für den von dem Anleger
erzielten Gewinn oder Verlust aus der Veräu-

ßerung eines Investmentanteils. Bei Einkünften
aus Kapitalvermögen, die nicht im Zusammenhang
mit Investmentanteilen stehen, gelten teilweise
abweichende Übergangs regelungen.
Kann der Anschaffungszeitpunkt von Wirtschaftsgütern
nicht eindeutig bestimmt werden, ist die
gesetzliche Verbrauchsfolgefiktion zu beachten,
wonach die als erstes angeschafften Wertpapiere
als zuerst verkauft gelten. Dies gilt sowohl für die
Wirtschaftsgüter des Investmentvermögens als
auch für die von dem Anleger gehaltenen Investmentanteile
z.B. bei Girosammelverwahrung.
2. Besteuerung der laufenden Erträge aus
Investmentvermögen
2.1 Ertragsarten und Ertragsverwendung
Ein Investmentvermögen darf gemäß der jeweiligen
Anlagepolitik sowie der Vertragsbedingungen
in unterschiedliche Wirtschaftsgüter investieren.
Die hieraus erzielten Erträge dürfen aufgrund
des Transparenzgedankens nicht einheitlich z.B.
als Dividenden qualifiziert werden, sondern sind
entsprechend den Regeln des deutschen Steuerrechts
jeweils getrennt zu erfassen. Ein Investmentvermögen
kann daher beispielsweise Zinsen,
zinsähnliche Erträge, Dividenden und Gewinne
aus der Veräußerung von Wirtschafts gütern
erwirtschaften. Die Erträge werden dabei nach
steuerrechtlichen Vorschriften – insbesondere
dem Investmentsteuergesetz – ermittelt, sodass
sie regelmäßig von den tatsächlich ausgeschütteten
Beträgen bzw. den im Jahresbericht ausgewiesenen
Beträgen für Ausschüttung und Thesaurierung
abweichen. Die steuerrechtliche Behandlung
der Erträge beim Anleger hängt sodann
von der Ertragsverwendung des Investmentvermögens
ab, d.h. ob das Investmentvermögen die
Erträge vollständig thesauriert oder vollständig
bzw. teilweise ausschüttet. Die Ertragsverwendung
Ihres Investment vermögens entnehmen Sie
bitte dem Verkaufspros pekt oder dem Jahresbericht.
Darüber hinaus ist danach zu differenzieren,
ob die Erträge einem Privat anleger oder einem
betrieblichen Anleger zuzurechnen sind. Soweit
die Ausschüttung die vom Investmentvermögen
erwirtschafteten steuerrechtlichen Erträge übersteigt,
kommt es zu einer steuerrecht lichen Substanzausschüttung,
die für den Anleger nicht
steuerpflichtig ist und die steuerrechtlichen Anschaffungskosten
der Investmentanteile mindert.
36
2.2 Ausländische Quellensteuer
Auf ausländische Erträge werden teilweise Quellensteuern
in dem jeweiligen Land einbehalten,
die auf der Ebene des Investmentvermögens als
Werbungskosten abgezogen werden dürfen. Alternativ
kann die Investmentgesellschaft die ausländischen
Quellensteuern in den Besteuerungsgrundlagen
ausweisen, sodass sie direkt auf
Ebene des Anlegers auf die zu zahlende Steuer
angerechnet werden, oder sie der Anleger von
seinen Einkünften abziehen kann. Teilweise investieren
Investmentvermögen darüber hinaus
in Länder, in denen auf die Erträge zwar tatsächlich
keine Quellensteuer einbehalten wird, der
Anleger aber gleichwohl eine Quellensteuer auf
seine persönliche Steuerschuld anrechnen kann
(fiktive Quellensteuer). In diesen Fällen kommt
auf Ebene des Anlegers ausschließlich die Anrechnung
der ausgewiesenen fiktiven Quellensteuer
in Betracht. Ein Abzug von fiktiver Quellensteuer
von den Einkünften des Anlegers ist
unzulässig.
Der Europäische Gerichtshof hat in der Rechtssache
„Meilicke” am 6. März 2007 hinsichtlich der
Direktanlage in Aktien das in Deutschland in der
Regel bis zum Jahr 2000 geltende Körperschaftsteuerrecht
in Teilen für europarechtswidrig erklärt.
Dieses habe zum einen die in Deutschland
einkommensteuerpflichtigen Personen, die Dividenden
von Gesellschaften mit Sitz in einem anderen
Mitgliedstaat bezogen, benachteiligt. Zum
anderen habe es diese Unternehmen darin behindert,
in Deutschland Kapital zu sammeln. In
Deutschland konnte unter Geltung des sog. Anrechnungsverfahrens
nur die auf deutsche Dividenden
entfallende Körperschaftsteuer, nicht
aber die auf ausländische Dividenden entfallende
ausländische Körperschaftsteuer auf die persönliche
Steuerschuld des Anlegers angerechnet
werden. Der Europäische Gerichtshof hat entschieden,
dass die den Besitzern ausländischer
Wertpapiere daraus entstandenen Nachteile
rückwirkend ausgeglichen werden müssen. Die
verfahrensrechtliche Rechtslage nach deutschem
Recht ist für die Direktanlage, vor allem aber für
die Investmentanlage weiterhin unklar. Zur Wahrung
möglicher Rechte kann es daher sinnvoll
sein, dass Sie sich mit Ihrem Steuerberater in Ver -
bindung setzen.

2.3 Veröffentlichung der
Besteuerungsgrundlagen
Die für die Besteuerung des Anlegers maßgeblichen
Besteuerungsgrundlagen werden von der
Investment gesellschaft zusammen mit einer Berufsträgerbescheinigung,
dass die Angaben nach
den Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt
wurden, im elektronischen Bundesanzeiger veröffentlicht.
2.4 Besteuerung im Privatvermögen
Wann die von dem Investmentvermögen erzielten
Erträge beim Anleger steuerrechtlich zu erfassen
sind, hängt von der Ertragsverwendung
ab. Bei einer Thesaurierung hat der Anleger die
sog. ausschüttungs gleichen Erträge, d.h. bestimmte
von dem Investmentvermögen nicht zur
Ausschüttung verwendete Erträge, in dem Kalenderjahr
zu versteuern, in dem das Geschäftsjahr
des Investmentvermögens endet. Da der Anleger
in diesem Fall tatsächlich keine Erträge erhält,
diese aber gleichwohl versteuern muss, spricht
man in diesem Zusammenhang von der sog. Zuflussfiktion.
Bei einer Vollausschüttung sind beim
Anleger die ausgeschütteten Erträge und bei einer
Teilausschüttung sowohl die ausgeschütteten
als auch die ausschüttungsgleichen Erträge
grundsätzlich steuerpflichtig. In beiden Fällen
hat der in Deutschland steuerpflichtige Anleger
die Erträge im Jahr des Zuflusses zu versteuern.
Sowohl die ausgeschütteten als auch die ausschüttungsgleichen
Erträge sind grundsätzlich
in vollem Umfang steuerpflichtig, es sei denn, die
Steuerfreiheit bestimmter Erträge ist explizit geregelt.
Bei der Ermittlung der Einkünfte aus Kapitalvermögen
ist als Werbungskosten ein Sparer-
Pauschbetrag in Höhe von 801,– Euro (bei Zusammenveranlagung:
1.602,– Euro) abzuziehen, soweit
der Anleger in Deutschland unbeschränkt steuerpflichtig
ist. Der Abzug von dem Anleger tatsächlich
entstandenen Werbungskosten (z.B. Depotgebühren)
ist ausgeschlossen. Gewinne aus der
Veräußerung von Wertpapieren und Termingeschäften
sind vom Anleger nur bei Ausschüttung
bzw. bei Rückgabe der Investmentanteile zu versteuern.
2.5 Besteuerung im Betriebsvermögen
Der in Deutschland unbeschränkt steuerpflichtige
betriebliche Anleger, der seinen Gewinn
37
durch Einnahme-Überschuss-Rechnung ermittelt,
hat die ausgeschütteten Erträge sowie die
ausschüttungsgleichen Erträge zum gleichen
Zeitpunkt wie der Privatanleger zu versteuern.
Im Fall der Gewinnermittlung durch Betriebsvermögensvergleich
hat der Anleger die ausschüttungsgleichen
Erträge am Geschäftsjahresende
des Investmentvermögens und die ausgeschütteten
Erträge mit Entstehung des Anspruchs zu
erfassen. Insoweit finden die allgemeinen Regeln
des Bilanzsteuerrechts Anwendung.
Für den betrieblichen Anleger sind sowohl die
ausgeschütteten als auch die ausschüttungsgleichen
Erträge grundsätzlich in vollem Umfang
steuerpflichtig, soweit nicht die Steuerfreiheit
bestimmter Erträge explizit geregelt ist. So sind
beispielweise Dividendenerträge von dem Anleger
nur in Höhe von 60 Prozent zu versteuern
(Teileinkünfteverfahren). Für körperschaftsteuerpflichtige
Anleger sind z.B. in- und ausländische
Dividendenerträge sowie die ausgeschütteten
realisierten Gewinne aus der Veräußerung
von Aktien grundsätzlich zu 95 Prozent steuerfrei.
Dies gilt nicht für derartige Erträge aus Investmentanteilen,
die insbesondere Kreditinstitute
ihrem Handelsbestand zuordnen.
3. Rückgabe von Investmentanteilen
Steuerrechtlich wird die Rückgabe von Investmentanteilen
wie ein Verkauf behandelt,
d.h. der Anleger realisiert einen Veräußerungsgewinn
oder -verlust.
3.1 Besteuerung im Privatvermögen
Gewinne und Verluste aus der Rückgabe von Investmentanteilen
sind als positive bzw. negative Einkünfte
aus Kapitalvermögen stets steuerpflichtig.
Die Gewinne und Verluste können mit anderen
Erträgen aus Kapitalvermögen grundsätzlich
verrechnet werden. Dies gilt jedoch nicht im Hinblick
auf Verlustvorträge oder zukünftige Verluste
aus der Veräußerung von Aktien, für die ein
separater Verlustverrechnungstopf zu führen ist.
Das Verrechnungsverbot gilt auch für Verluste
aus der Rückgabe von Investmentanteilen, oder
Veräußerung anderer Wertpapiere, die noch unter
das alte Recht vor Einführung der Abgeltungsteuer
fallen.

Der Besteuerung unterliegt darüber hinaus der
im Rücknahmepreis als enthalten geltende Zwischengewinn.
Dieser setzt sich aus den von dem
Investmentvermögen erwirtschafteten Zinsen
und zinsähnlichen Erträgen zusammen, die seit
dem letzten Ausschüttungs- oder Thesaurierungstermin
angefallen sind und seit diesem Zeitpunkt
noch nicht steuerpflichtig ausgeschüttet oder
thesauriert wurden. Der Zwischengewinn wird
von der Investmentgesellschaft bewertungstäglich
ermittelt und zusammen mit dem Rücknahmepreis
veröffentlicht. Außerdem wird er dem
Anleger von der Depotbank in Deutschland auf
der Wertpapierabrechnung mitgeteilt. Der beim
Kauf gezahlte Zwischengewinn gehört beim Anleger
zu den negativen Einnahmen aus Kapitalvermögen,
die er mit anderen positiven Einkünften
aus Kapitalvermögen verrechnen kann. Der
bei Rückgabe der Investmentanteile vereinnahmte
Zwischengewinn zählt zu den positiven Einkünften
aus Kapitalvermögen.
Hedgefonds sind gesetzlich nicht verpflichtet,
den Zwischengewinn zu ermitteln bzw. zu veröffentlichen.
Sofern sich die Investmentgesellschaft
dazu entschließt, darf der Zwischengewinn für
Hedgefonds allerdings freiwillig ermittelt und
veröffentlicht werden.
Der Veräußerungsgewinn wird für den Anleger
grund sätzlich von der deutschen Depotbank ermittelt.
Eine Ausnahme besteht bei der Rückgabe
von Investmentanteilen, die vor dem 1. Januar
2009 erworben und innerhalb eines Jahres angeschafft
und veräußert wurden. Hier ist der steuerpflichtige
Veräußerungsgewinn bzw. -verlust
von dem Anleger weiterhin selbst zu berechnen.
Gewinn oder Verlust ist hierbei der Unterschied
zwischen dem Veräußerungspreis einerseits und
den Anschaffungskosten und den Werbungskosten
andererseits. Darüber hinaus sind die Anschaffungskosten
sowie der Veräußerungspreis jeweils
um den Zwischengewinn zu mindern. Der
so ermittelte Veräußerungsgewinn bzw. -verlust
ist zusätzlich um die ausschüttungsgleichen Erträge
zu mindern, um insoweit eine Doppelbesteuerung
zu vermeiden.
3.2 Besteuerung im Betriebsvermögen
Bei einer Rückgabe von Investmentanteilen bildet
die Differenz zwischen dem Rücknahmepreis
38
und den Anschaffungskosten grundsätzlich den
steuerpflichtigen Veräußerungsgewinn oder Veräußerungsverlust.
Der Aktiengewinn umfasst Dividenden, Veräußerungsgewinne
und -verluste aus Aktien sowie
Wertsteigerungen und -minderungen aus Aktien,
die noch nicht ausgeschüttet oder thesauriert
worden sind. Der Aktiengewinn wird von der Investmentgesellschaft
als Prozentsatz des Rücknahmepreises
veröffentlicht, sodass der Anleger
den absoluten Aktien gewinn sowohl bei Erwerb
als auch bei Rückgabe der Investmentanteile
durch Multiplikation mit dem jeweiligen Rücknahmepreis
ermitteln muss. Die Differenz zwischen
dem absoluten Aktiengewinn bei Rückgabe und
dem absoluten Aktiengewinn bei Erwerb stellt
sodann den besitzzeitanteiligen Aktien gewinn
dar, durch den der Anleger eine Aussage darüber
erhält, in welchem Umfang die Wertsteigerung
bzw. der Wertverlust seiner Investmentanteile
auf Aktien zurückzuführen ist. Der Gewinn bzw.
Verlust aus der Veräußerung der Investmentanteile
ist für körperschaftsteuerpflichtige Anleger
i.H.v. 95 Prozent des besitzzeitanteiligen Aktiengewinns,
für einkommensteuerpflichtige betriebliche
Anleger i.H.v. 40 Prozent des besitzzeitanteiligen
Aktiengewinns steuerfrei.
Der so genannte DBA-Gewinn umfasst Erträge
und Gewinne bzw. Verluste, die aufgrund eines
Doppelbesteuerungsabkommens zwischen dem
Quellenstaat und Deutschland steuerfrei und
noch nicht ausgeschüttet oder thesauriert worden
sind. Der Gewinn bzw. Verlust aus der Veräußerung
der Investmentanteile ist für betriebliche
Anleger in Höhe des besitzzeitanteiligen DBA-
Gewinns steuerfrei. Der DBA-Gewinn wird von
der Investmentgesellschaft in der gleichen Form
wie der Aktiengewinn getrennt von diesem veröffentlicht.
Der betriebliche Anleger hat die Investmentanteile
mit den Anschaffungskosten zuzüglich gegebenenfalls
Anschaffungsnebenkosten zu aktivieren.
Wenn das Investmentvermögen während
der Haltedauer der Investmentanteile Erträge
thesauriert, sind die ausschüttungsgleichen Erträge
außerbilanziell zu erfassen und ein aktiver
Ausgleichsposten zu bilden. Zum Zeitpunkt der
Rückgabe der Investmentanteile sind diese er-

folgswirksam auszubuchen und der aktive Ausgleichsposten
ist aufzulösen, um eine doppelte
steuerrechtliche Erfassung der ausschüttungsgleichen
Erträge zu vermeiden. Darüber hinaus
ist der besitzzeitanteilige Aktiengewinn außerbilanziell
zu berücksichtigen.
Der folgende Absatz betrifft ausschließlich Fonds
nach deutschem Recht:
Der Europäische Gerichtshof hat in der Rechtssache
„STEKO Industriemontage GmbH“ entschieden,
dass die Regelung im Körperschaftsteuergesetz
für den Übergang vom körperschaftsteuerlichen
Anrechnungsverfahren zum Halbeinkünfteverfahren
in 2001 europarechtswidrig ist.
Das Verbot für Körperschaften, Gewinnminderungen
im Zusammenhang mit Beteiligungen an
ausländischen Gesellschaften nach § 8b Absatz 3
KStG steuerwirksam geltend zu machen, galt
nach § 34 KStG bereits in 2001, während dies für
Gewinnminderungen im Zusammenhang mit Beteiligungen
an inländischen Gesellschaften erst
in 2002 galt. Dies widerspricht nach Auffassung
des Europäischen Gerichtshofs der Kapitalverkehrsfreiheit.
Die Übergangsregelungen des Körperschaftsteuergesetzes
galten entsprechend
für die Fondsanlage nach dem Gesetz über Kapitalanlagegesellschaften
(§§ 40 und 40a i. V. m.
§ 43 Abs. 14 KAGG). Insbesondere für Zwecke der
Be rück sichtigung von Gewinnminderungen im
Rahmen der Ermittlung des Aktiengewinns nach
§ 40a KAGG könnte diese Entscheidung daher
Bedeutung erlangen. Für die Prüfung, ob bei Anteilen
im Betriebsvermögen Steuerbescheide ab
dem Jahr 2001 offen gehalten werden sollten, ist
gegebenenfalls ein steuerlicher Berater hinzuzuziehen.
Eine Reaktion der Finanzverwaltung liegt
zum Zeitpunkt der Berichterstellung nicht vor.
4. Deutsche Kapitalertragsteuer
Die Investmentgesellschaft und deutsche Depotbanken
haben grundsätzlich die Kapitalertragsteuer
für den Anleger einzubehalten und abzuführen.
Die Kapitalertragsteuer hat für Privatanleger
grundsätzlich abgeltende Wirkung. Der
An
leger hat allerdings ein Veranlagungswahlrecht
und in bestimmten Fällen eine Veran la gungspflicht.
Werden die Investmentanteile im Betriebsvermögen
gehalten, besteht grundsätzlich
eine Pflicht zur Veranlagung. Wird der betriebli-
39
che Anleger mit seinen Erträgen aus Investmentanteilen
zur Einkommen- oder Körperschaftsteuer
veranlagt, ist die gezahlte Kapitalertragsteuer
nur eine Steuervorauszahlung ohne ab gel tende
Wirkung, die der Anleger auf seine persönliche
Steuerschuld anrechnen kann. Hierfür erhält der
Anleger von deutschen Investmentgesellschaften
bzw. deutschen Depotbanken eine Steuerbescheinigung,
die er im Rahmen seiner Veranlagung
dem Finanzamt vorlegen muss.
Im Rahmen der Veranlagung ist der Steuersatz
bei Privatanlegern für Einkünfte aus Kapitalvermögen
auf 25 Prozent begrenzt. Eine freiwillige
Veranlagung ist insbesondere Anlegern ohne
oder mit einem sehr niedrigen zu versteuernden
Einkommen zu empfehlen.
Bei Erteilung einer Nicht-Veranlagungsbescheinigung
oder der Vorlage eines gültigen Freistellungsauftrags
verzichten deutsche Depotbanken
insoweit auf den Einbehalt der Kapitalertragsteuer.
Weist der Anleger nach, dass er Steuerausländer
ist, beschränkt sich der Kapitalertragsteuerabzug
auf Erträge aus deutschen Dividenden.
Deutsche Depotbanken haben für den Steuerpflichtigen
einen Verlustverrechnungstopf zu
führen, der automatisch in das nächste Jahr
übertragen wird. Hierbei sind Verluste aus dem
Verkauf von Aktien nur mit Gewinnen aus dem
Verkauf von Aktien verrechenbar. Gewinne aus
der Rückgabe von Investmentanteilen sind steuerrechtlich
keine Gewinne aus Aktien.
Kapitalertragsteuer wird nur insoweit einbehalten,
als die positiven Einkünfte die (vorgetragenen)
negativen Einkünfte sowie evtl. Freistellungsaufträge
übersteigen. Der in Deutschland
unbeschränkt steuer pflichtige Anleger darf seinen
Banken insgesamt Freistellungsaufträge bis
zu einem Gesamtbetrag von 801,- Euro (bei Zusammenveranlagung:
1.602,- Euro) erteilen.
Freistellungsauftrag, Nicht-Veranlagungsbescheinigung
bzw. der Nachweis der Ausländereigenschaft
müssen der Depotbank rechtzeitig
vorliegen. Rechtzeitig ist im Falle der Thesaurierung
vor dem Ge schäfts jahresende des Investmentvermögens,
bei ausschüttenden Investmentvermögen
vor der Ausschüttung und bei der

Rückgabe von Investmentanteilen vor der Transaktion.
Werden die Investmentanteile nicht in einem
deutschen Depot verwahrt und die Ertragsscheine
einer deutschen Zahlstelle vorgelegt,
können Freistellungs auftrag sowie Nicht-Veranlagungsbescheinigung
nicht berücksichtigt
werden.
Ausländischen Anlegern kann die für sie abgeführte
Kapitalertragsteuer nur im Rahmen des
einschlägigen Doppelbesteuerungsabkommens
zwischen ihrem Ansässigkeitsstaat und Deutschland
angerechnet oder erstattet werden. Für die
Erstattung ist das Bundeszentralamt für Steuern
zuständig.
Soweit das Investmentvermögen gezahlte oder
fiktiv anrechenbare ausländische Quellensteuern
ausweist, werden diese grundsätzlich beim Steuerabzug
steuer mindernd berücksichtigt. Ist eine
steuerrechtliche Berücksichtigung ausgewiesener
anrechenbarer Quellensteuern ausnahmsweise
nicht möglich, werden sie in einem „Quellensteuertopf”
vorgetragen.
4.1 Deutsche Investmentvermögen
Deutsche Investmentgesellschaften haben sowohl
bei Ausschüttung als auch bei Thesaurierung
Kapital ertragsteuer einzubehalten und
abzuführen.
Werden die Investmentanteile bei einer deutschen
Depotbank verwahrt, hat die Depotbank
bei Rückgabe der Investmentanteile darüber hinaus
Kapitalertragsteuer auf den Zwischengewinn
einzubehalten. Bei Rückgabe von Investmentanteilen,
die nach dem 31. Dezember 2008 angeschafft
wurden, wird da rüber hinaus Kapitalertragsteuer
auf den Gewinn aus der Veräußerung
der Investmentanteile einbehalten.
4.2 Ausländische Investmentvermögen
Ausländische Investmentgesellschaften führen
keine Kapitalertragsteuer an das deutsche Finanzamt
ab. Bei ausschüttenden bzw. teilausschüttenden
Investmentvermögen behält jedoch
die deutsche Depotbank die Kapitalertragsteuer
auf ausgeschüttete Erträge ein.
40
Werden die Investmentanteile bei einer deutschen
Depotbank zurückgegeben, hat diese darüber
hinaus Kapitalertragsteuer auf den Zwischengewinn
einzubehalten und abzuführen. Bei Rückgabe
von Investmentanteilen, die nach dem
31. Dezember 2008 angeschafft wurden, wird
darüber hinaus Kapitalertragsteuer auf den
Gewinn aus der Veräußerung der Investmentanteile
einbehalten.
Zusätzlich hat die deutsche Depotbank Kapitalertragsteuer
auf die Summe der dem Anleger
nach dem 31. Dezember 1993 als zugeflossen
geltenden und noch nicht der deutschen Kapitalertragsteuer
unterlegenen Erträge einzubehalten
und abzuführen. Wurden die Investmentanteile
seit Erwerb ununterbrochen bei ein und
derselben deutschen Depotbank verwahrt, bilden
nur die besitzzeitanteiligen akkumu lierten
ausschüttungsgleichen Erträge die Bemessungsgrundlage
für die Kapitalertragsteuer. Die akkumulierten
ausschüttungsgleichen Erträge werden
von der Investmentgesellschaft ermittelt
und bewertungstäglich zusammen mit dem Rück -
nahmepreis veröffentlicht.
5. EU-Zinsrichtlinie
(Zinsinformationsverordnung)
Bestimmte Zinsen und zinsähnliche Erträge, die
einer in Deutschland unbeschränkt steuerpflichtigen
natürlichen Person im europäischen Ausland
ausgezahlt oder gutgeschrieben werden, hat
die ausländische Depotbank/Zahlstelle an die
deutschen Finanzbehörden zu melden. Belgien,
Luxemburg und Österreich sowie die angeschlossenen
Drittstaaten erheben anstelle der Meldung
eine Quellensteuer. Über die Höhe der einbehaltenen
Quellensteuer erhält der Anleger eine Steuer -
bescheinigung. Die Quellensteuer wird auf die
deutsche Einkommensteuer angerechnet oder,
sofern die Quellensteuer die zu zahlende Einkommensteuer
übersteigt, im Rahmen der Einkommensteuerveranlagung
erstattet. Der Anleger
hat die Möglichkeit, sich vom Steuerabzug
befreien zu lassen, indem er gegenüber der Depotbank
eine Ermächtigung zur freiwilligen Offenlegung
abgibt, die es dem Institut gestattet, auf
den Steuerabzug zu verzichten und stattdessen
die Er träge an die deutschen Finanzbehörden zu
melden.

Deutsche Zahlstellen sind ihrerseits verpflichtet,
entsprechende Zahlungen von Zins- und zinsähnlichen
Erträgen an ausländische natürliche
Personen über das Bundeszentralamt für Steuern
an das ausländische Wohnsitzfinanzamt weiterzuleiten.
Eine Meldung erfolgt bei Rückgabe
oder Veräußerung der Investmentanteile, soweit
der Anteil der Zinsen und zinsähnlichen Erträge
40 Prozent des Rücknahmepreises überschreitet.
Eine Meldung der ausgeschütteten Zinsen und
Zinserträge an das Wohnsitzfinanzamt erfolgt
nicht, wenn das Investmentvermögen zu nicht
mehr als 15 Prozent aus Anlagen besteht, die
zu Zinsen und zinsähnlichen Erträgen im Sinne
der Zinsinformations verordnung führen. Ob
Ihr Investmentvermögen hier von betroffen ist,
entnehmen Sie bitte dem Jahresbericht.
6. Rechtliche Hinweise
Diese steuerlichen Hinweise sollen einen Überblick
über die steuerlichen Folgen der Investmentanlage
vermitteln. Sie können nicht alle steuerlichen
Aspekte behandeln, die sich aus der individuellen
Situation des Anlegers ergeben kön nen.
Interessierten Anlegern empfehlen wir, sich durch
einen Angehörigen der steuerberatenden Berufe
über die steuerlichen Folgen des Fondsinvestments
beraten zu lassen.
Die steuerlichen Ausführungen basieren auf der
derzeit bekannten Rechtslage. Es kann keine
Gewähr dafür übernommen werden, dass sich
die steuerrechtliche Beurteilung durch Gesetzgebung,
Rechtsprechung oder Erlasse der Finanzverwaltung
nicht ändert. Solche Änderungen
können auch rückwirkend eingeführt werden und
die oben beschriebenen steuerrechtlichen Folgen
nachteilig beeinflussen.
7. Änderung durch das Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz
(BilMoG): Spezielle
Anhang angaben für Investmentvermögen
(§ 285 Nr. 26 HGB nF; § 314 Abs. 1 Nr. 18
HGB nF)
Anleger, die nach HGB dazu verpflichtet sind den
Jahresabschluss um einen Anhang zu erweitern
und die zu mehr als 10 Prozent am Fondskapital
von in- und ausländischen Spezial- und Publikums-
Sondervermögen beteiligt sind, müssen nach
dem BilMoG ergänzende Angaben zu den Sonder-
41
vermögen im Anhang offen legen. Das BilMoG ist
grundsätzlich erst für Geschäftsjahre anwendbar,
die nach dem 31.12.2009 beginnen. Es besteht
aber ein Wahlrecht sämtliche Neuregelungen des
Gesetzes bereits für Geschäftsjahre anzuwenden,
die nach dem 31.12.2008 beginnen.
Das BilMoG sieht im o. g. Fall die folgenden zusätzlichen
Angaben im Anhang (§ 285 Nr. 26 HGB)
und Konzernanhang (§ 314 Abs. 1 Nr. 18 HGB) vor:
– Klassifizierung des Investmentvermögens nach
Anlagezielen, z. B. Aktienfonds, Rentenfonds,
Immobilienfonds, Mischfonds, Hedgefonds
oder Sonstiges Sondervermögen
– Marktwert / Anteilwert nach § 36 InvG
– Differenz zwischen Marktwert und Buchwert
– (Ertrags-)Ausschüttungen des Geschäftsjahres
– Beschränkungen des Rechts zur täglichen
Rückgabe
– Gründe für das Unterlassen von Abschreibungen
gemäß § 253 Abs. 3 Satz 4 HGB nF
– Anhaltspunkte für eine voraussichtlich nicht
dauerhafte Wertminderung
Bitte wenden Sie sich für individuelle und weiterführende
Informationen persönlich an Ihren
Abschlussprüfer.

Steuerliche Behandlung
Ludwigsburg Best of A15
42
International Fund Management S.A. Ludwigsburg Best of A15
ISIN LU0224175843
PrivatBetriebsvermögenvermögen
nicht KöStKöStpflichtigpflichtig Ausschüttung am 20. August 2010 1) EUR je Anteil 1,0200 1,0200 1,0200
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1a Ausschüttung nach Investmentsteuergesetz 2) In der Ausschüttung enthaltene ausschüttungsgleiche Erträge
EUR je Anteil 1,0200 1,0200 1,0200
aus Vorjahren EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
Nicht steuerbare Substanzausschüttung EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1b Ausgeschüttete Erträge 3) EUR je Anteil 1,0200 1,0200 1,0200
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 i. V. m.
Nr. 1a und b Ausschüttungsgleiche Erträge EUR je Anteil 0,0977 0,0958 0,0958
davon nicht abzugsfähige Werbungskosten gem. § 3 Abs. 3 Nr. 2 InvStG EUR je Anteil 0,0872 0,0872 0,0872
Zinsen und sonstige Erträge EUR je Anteil 1,0253 1,0234 1,0234
Dividenden nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG 4) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
Ausländische DBA befreite Einkünfte EUR je Anteil 0,0924 0,0924 0,0924
Veräußerungsgewinne nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
Sonstige Veräußerungsgewinne EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
Summe Erträge EUR je Anteil 1,1177 1,1158 1,1158
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, bb
Im Betrag der ausgeschütteten bzw. ausschüttungsgleichen
Erträge enthalten:
Steuerfreie Veräußerungsgewinne im Privatvermögen 5) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, cc Erträge i. S. d. § 3 Nr. 40 EStG (Bruttoertrag Dividenden) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, dd Erträge, die der Steuerbefreiung i. S. d. § 8b Abs. 1 KStG unterliegen EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, ee Veräußerungsgewinne, die dem Teileinkünfteverfahren
i. S. d. § 3 Nr. 40 EStG unterliegen EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, ff Steuerfreie Veräußerungsgewinne im Betriebsvermögen von
Körperschaften i. S. d. § 8b Abs. 2 KStG EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, gg Steuerfreie Veräußerungsgewinne aus Bezugsrechten
auf Freianteile im Privatvermögen 5) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, hh Steuerfreie Veräußerungsgewinne aus Immobilien im Privatvermögen EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, ii Ausländische DBA befreite Einkünfte EUR je Anteil 0,0924 0,0924 0,0924
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, jj Ausländische Einkünfte mit anrechenbarer Quellensteuer
davon ausländische Einkünfte mit anrechenbarer Quellensteuer
EUR je Anteil 0,0412 0,0389 0,0389
aus Zinsen und sonstigen Erträgen
davon ausländische Einkünfte mit anrechenbarer Quellensteuer
EUR je Anteil 0,0050 0,0050 0,0050
aus Dividenden (ggf. nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG) EUR je Anteil 0,0362 0,0339 0,0339
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, kk Ausländische Einkünfte mit Anrechnung fiktiver Quellensteuer
davon ausländische Einkünfte zur Anrechnung fiktiver Quellensteuer
EUR je Anteil -,---- -,---- -,--aus
Zinsen und sonstigen Erträgen
davon ausländische Einkünfte zur Anrechnung fiktiver Quellensteuer
EUR je Anteil -,---- -,---- -,--aus
Dividenden (ggf. nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, ll Erträge i. S. d. § 2 Abs. 2a InvStG (Zinsanteil i. S. d. § 4h EStG) EUR je Anteil -,---- 0,8694 0,8694
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1d Bemessungsgrundlage für die Kapitalertragsteuer 6) EUR je Anteil 1,0253 1,0253 1,0253
davon Zinsen und sonstige Erträge 6) davon ausländische Dividenden und steuerpflichtige
EUR je Anteil 1,0253 1,0253 1,0253
Veräußerungsgewinne ab 2009 5) 6) EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
davon inländische Dividenden 6) EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1e Anrechenbare bzw. zu erstattende Kapitalertragsteuer (25 v. H.) 6) EUR je Anteil 0,2563 0,2563 0,2563
Anrechenbarer bzw. zu erstattender Solidaritätszuschlag (5,5 v. H.) 6) davon anrechenbare bzw. zu erstattende Kapitalertragsteuer
EUR je Anteil 0,0141 0,0141 0,0141
auf Zinsen und sonstige Erträge (25 v. H.) 6) davon anrechenbarer Solidaritätszuschlag
EUR je Anteil 0,2563 0,2563 0,2563
auf die anrechenbare Kapitalertragsteuer (5,5 v. H.) 6) davon anrechenbare bzw. zu erstattende Kapitalertragsteuer
auf ausländische Dividenden und steuerpflichtige Veräußerungsgewinne
EUR je Anteil 0,0141 0,0141 0,0141
ab 2009 (25 v. H.) 6) davon anrechenbarer Solidaritätszuschlag
EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
auf die anrechenbare Kapitalertragsteuer (5,5 v. H.) 6) davon anrechenbare bzw. zu erstattende Kapitalertragsteuer
EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
auf inländische Dividenden (25 v. H.) 6) davon anrechenbarer Solidaritätszuschlag
EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
auf die anrechenbare Kapitalertragsteuer (5,5 v. H.) 6) EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000

Steuerliche Behandlung
Ludwigsburg Best of A15
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International Fund Management S.A. Ludwigsburg Best of A15
ISIN LU0224175843
PrivatBetriebsvermögenvermögen
nicht KöStKöStpflichtigpflichtig InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1f, aa Anrechenbare ausländische Quellensteuer 7) davon anrechenbare ausländische Quellensteuer aus Zinsen
EUR je Anteil 0,0013 0,0274 0,0274
und sonstigen Erträgen 7) davon anrechenbare ausländische Quellensteuer
EUR je Anteil 0,0013 0,0020 0,0020
aus Dividenden (ggf. nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG) 7) EUR je Anteil -,---- 0,0254 0,0254
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1f, bb Abziehbare ausländische Quellensteuer 7) davon abziehbare ausländische Quellensteuer
EUR je Anteil -,---- -,---- -,--aus
Zinsen und sonstigen Erträgen 7) davon abziehbare ausländische Quellensteuer aus Dividenden
EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
(ggf. nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG) 7) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1f, cc Anrechenbare fiktive ausländische Quellensteuer 7) davon fiktive ausländische Quellensteuer aus Zinsen
EUR je Anteil -,---- -,---- -,--und
sonstigen Erträgen 7) davon fiktive ausländische Quellensteuer aus Dividenden
EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
(ggf. nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG) 7) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1g Absetzung für Abnutzung oder Substanzverringerung EUR je Anteil 0,1059 0,1059 0,1059
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1h Höhe des von der leistenden Körperschaft in Anspruch genommenen
Körperschaftsteuerminderungsbetrages (§ 37 Abs. 3 KStG)
Sonstige Hinweise
Nicht abzugsfähige Werbungskosten gemäß InvStG § 3 Abs. 3 Nr. 2
EUR je Anteil -,---- -,---- -,---auf
Zinsen und sonstige Erträge
Nicht abzugsfähige Werbungskosten gemäß InvStG § 3 Abs. 3 Nr. 2
EUR je Anteil 0,0872 0,0872 0,0872
auf Dividenden nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG
Tatsächlich einbehaltene ausländische Quellensteuer
EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
auf Zinsen und sonstige Erträge
Tatsächlich einbehaltene ausländische Quellensteuer
EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
auf Dividenden nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
Datum des Ausschüttungsbeschlusses 20.08.2010
Rücknahmepreis 30.06.2010 EUR je Anteil 88,95
1) Betrag, der dem Anleger tatsächlich gezahlt oder gutgeschrieben wird.
2) Betrag, der dem Anleger tatsächlich gezahlt oder gutgeschrieben wird, jedoch vor Abzug der ausländischen Quellensteuer.
3) Enthalten sind: Steuerbare Erträge vor Abzug der im Ausland einbehaltenen Quellensteuer. Ausschüttungsgleiche Erträge aus Vorjahren sind nicht enthalten.
4) Das Teileinkünfteverfahren gemäß § 3 Nr. 40 Satz 2 EStG ist nicht für Privatanleger anwendbar.
5) Veräußerungsgewinne sind für den Privatanleger weiterhin steuerfrei, sofern die Wertpapiere, Termingeschäfte sowie Bezugsrechte auf Freianteile vor 2009
erworben wurden („Alt-Veräußerungsgewinne“). „Neu-Veräußerungsgewinne“ gehören im Privatvermögen zu Einkünften aus Kapitalvermögen und unterliegen
der Kapitalertragsteuer.
6) Die Berechnung der Kapitalertragsteuer und des Solidaritätszuschlags erfolgt gemäß gesetzlicher Vorgaben auf der Basis der Steuerdaten für Privatanleger.
Sämtliche Angaben erfolgen ohne Berücksichtigung der individuellen steuerlichen Situation des Anlegers. Bei Depotverwahrung und rechtzeitiger Vorlage einer
NV-Bescheinigung des Finanzamtes oder eines Freistellungsauftrages erfolgt unter bestimmten Voraussetzungen entweder kein Einbehalt von den Steuerabzugsbeträgen
oder eine ggf. teilweise Erstattung bereits einbehaltener Steuer. Für die Anrechnung im Rahmen der Steuererklärung sind deshalb die Angaben in der
Steuerbescheinigung maßgeblich.
7) Die Anrechnung erfolgt gemäß § 34c EStG bzw. § 26 KStG auf den Teil der deutschen Einkommen- bzw. Körperschaftsteuer, der auf die ausländischen Einkünfte
entfällt.

Steuerliche Behandlung
Ludwigsburg Best of A35
44
International Fund Management S.A. Ludwigsburg Best of A35
ISIN LU0224175926
PrivatBetriebsvermögenvermögen
nicht KöStKöStpflichtigpflichtig Ausschüttung am 20. August 2010 1) EUR je Anteil 0,6900 0,6900 0,6900
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1a Ausschüttung nach Investmentsteuergesetz 2) In der Ausschüttung enthaltene ausschüttungsgleiche Erträge
EUR je Anteil 0,6900 0,6900 0,6900
aus Vorjahren EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
Nicht steuerbare Substanzausschüttung EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1b Ausgeschüttete Erträge 3) EUR je Anteil 0,6900 0,6900 0,6900
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 i. V. m.
Nr. 1a und b Ausschüttungsgleiche Erträge EUR je Anteil 0,1107 0,1107 0,1107
davon nicht abzugsfähige Werbungskosten gem. § 3 Abs. 3 Nr. 2 InvStG EUR je Anteil 0,1097 0,1097 0,1097
Zinsen und sonstige Erträge EUR je Anteil 0,8004 0,8004 0,8004
Dividenden nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG 4) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
Ausländische DBA befreite Einkünfte EUR je Anteil 0,0003 0,0003 0,0003
Veräußerungsgewinne nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
Sonstige Veräußerungsgewinne EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
Summe Erträge EUR je Anteil 0,8007 0,8007 0,8007
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, bb
Im Betrag der ausgeschütteten bzw. ausschüttungsgleichen
Erträge enthalten:
Steuerfreie Veräußerungsgewinne im Privatvermögen 5) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, cc Erträge i. S. d. § 3 Nr. 40 EStG (Bruttoertrag Dividenden) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, dd Erträge, die der Steuerbefreiung i. S. d. § 8b Abs. 1 KStG unterliegen EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, ee Veräußerungsgewinne, die dem Teileinkünfteverfahren
i. S. d. § 3 Nr. 40 EStG unterliegen EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, ff Steuerfreie Veräußerungsgewinne im Betriebsvermögen von
Körperschaften i. S. d. § 8b Abs. 2 KStG EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, gg Steuerfreie Veräußerungsgewinne aus Bezugsrechten
auf Freianteile im Privatvermögen 5) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, hh Steuerfreie Veräußerungsgewinne aus Immobilien im Privatvermögen EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, ii Ausländische DBA befreite Einkünfte EUR je Anteil 0,0003 0,0003 0,0003
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, jj Ausländische Einkünfte mit anrechenbarer Quellensteuer
davon ausländische Einkünfte mit anrechenbarer Quellensteuer
EUR je Anteil 0,0004 0,0004 0,0004
aus Zinsen und sonstigen Erträgen
davon ausländische Einkünfte mit anrechenbarer Quellensteuer
EUR je Anteil 0,0004 0,0004 0,0004
aus Dividenden (ggf. nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG) EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, kk Ausländische Einkünfte mit Anrechnung fiktiver Quellensteuer
davon ausländische Einkünfte zur Anrechnung fiktiver Quellensteuer
EUR je Anteil -,---- -,---- -,--aus
Zinsen und sonstigen Erträgen
davon ausländische Einkünfte zur Anrechnung fiktiver Quellensteuer
EUR je Anteil -,---- -,---- -,--aus
Dividenden (ggf. nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, ll Erträge i. S. d. § 2 Abs. 2a InvStG (Zinsanteil i. S. d. § 4h EStG) EUR je Anteil -,---- 0,5754 0,5754
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1d Bemessungsgrundlage für die Kapitalertragsteuer 6) EUR je Anteil 0,8004 0,8004 0,8004
davon Zinsen und sonstige Erträge 6) davon ausländische Dividenden und steuerpflichtige
EUR je Anteil 0,8004 0,8004 0,8004
Veräußerungsgewinne ab 2009 5) 6) EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
davon inländische Dividenden 6) EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1e Anrechenbare bzw. zu erstattende Kapitalertragsteuer (25 v. H.) 6) EUR je Anteil 0,2001 0,2001 0,2001
Anrechenbarer bzw. zu erstattender Solidaritätszuschlag (5,5 v. H.) 6) davon anrechenbare bzw. zu erstattende Kapitalertragsteuer
EUR je Anteil 0,0110 0,0110 0,0110
auf Zinsen und sonstige Erträge (25 v. H.) 6) davon anrechenbarer Solidaritätszuschlag
EUR je Anteil 0,2001 0,2001 0,2001
auf die anrechenbare Kapitalertragsteuer (5,5 v. H.) 6) davon anrechenbare bzw. zu erstattende Kapitalertragsteuer
auf ausländische Dividenden und steuerpflichtige Veräußerungsgewinne
EUR je Anteil 0,0110 0,0110 0,0110
ab 2009 (25 v. H.) 6) davon anrechenbarer Solidaritätszuschlag
EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
auf die anrechenbare Kapitalertragsteuer (5,5 v. H.) 6) davon anrechenbare bzw. zu erstattende Kapitalertragsteuer
EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
auf inländische Dividenden (25 v. H.) 6) davon anrechenbarer Solidaritätszuschlag
EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
auf die anrechenbare Kapitalertragsteuer (5,5 v. H.) 6) EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000

Steuerliche Behandlung
Ludwigsburg Best of A35
45
International Fund Management S.A. Ludwigsburg Best of A35
ISIN LU0224175926
PrivatBetriebsvermögenvermögen
nicht KöStKöStpflichtigpflichtig InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1f, aa Anrechenbare ausländische Quellensteuer 7) davon anrechenbare ausländische Quellensteuer aus Zinsen
EUR je Anteil 0,0001 0,0490 0,0490
und sonstigen Erträgen 7) davon anrechenbare ausländische Quellensteuer
EUR je Anteil 0,0001 0,0007 0,0007
aus Dividenden (ggf. nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG) 7) EUR je Anteil -,---- 0,0483 0,0483
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1f, bb Abziehbare ausländische Quellensteuer 7) davon abziehbare ausländische Quellensteuer
EUR je Anteil -,---- -,---- -,--aus
Zinsen und sonstigen Erträgen 7) davon abziehbare ausländische Quellensteuer aus Dividenden
EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
(ggf. nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG) 7) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1f, cc Anrechenbare fiktive ausländische Quellensteuer 7) davon fiktive ausländische Quellensteuer aus Zinsen
EUR je Anteil -,---- -,---- -,--und
sonstigen Erträgen 7) davon fiktive ausländische Quellensteuer aus Dividenden
EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
(ggf. nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG) 7) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1g Absetzung für Abnutzung oder Substanzverringerung EUR je Anteil 0,0005 0,0005 0,0005
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1h Höhe des von der leistenden Körperschaft in Anspruch genommenen
Körperschaftsteuerminderungsbetrages (§ 37 Abs. 3 KStG)
Sonstige Hinweise
Nicht abzugsfähige Werbungskosten gemäß InvStG § 3 Abs. 3 Nr. 2
EUR je Anteil -,---- -,---- -,---auf
Zinsen und sonstige Erträge
Nicht abzugsfähige Werbungskosten gemäß InvStG § 3 Abs. 3 Nr. 2
EUR je Anteil 0,1097 0,1097 0,1097
auf Dividenden nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG
Tatsächlich einbehaltene ausländische Quellensteuer
EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
auf Zinsen und sonstige Erträge
Tatsächlich einbehaltene ausländische Quellensteuer
EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
auf Dividenden nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
Datum des Ausschüttungsbeschlusses 20.08.2010
Rücknahmepreis 30.06.2010 EUR je Anteil 89,58
1) Betrag, der dem Anleger tatsächlich gezahlt oder gutgeschrieben wird.
2) Betrag, der dem Anleger tatsächlich gezahlt oder gutgeschrieben wird, jedoch vor Abzug der ausländischen Quellensteuer.
3) Enthalten sind: Steuerbare Erträge vor Abzug der im Ausland einbehaltenen Quellensteuer. Ausschüttungsgleiche Erträge aus Vorjahren sind nicht enthalten.
4) Das Teileinkünfteverfahren gemäß § 3 Nr. 40 Satz 2 EStG ist nicht für Privatanleger anwendbar.
5) Veräußerungsgewinne sind für den Privatanleger weiterhin steuerfrei, sofern die Wertpapiere, Termingeschäfte sowie Bezugsrechte auf Freianteile vor 2009
erworben wurden („Alt-Veräußerungsgewinne“). „Neu-Veräußerungsgewinne“ gehören im Privatvermögen zu Einkünften aus Kapitalvermögen und unterliegen
der Kapitalertragsteuer.
6) Die Berechnung der Kapitalertragsteuer und des Solidaritätszuschlags erfolgt gemäß gesetzlicher Vorgaben auf der Basis der Steuerdaten für Privatanleger.
Sämtliche Angaben erfolgen ohne Berücksichtigung der individuellen steuerlichen Situation des Anlegers. Bei Depotverwahrung und rechtzeitiger Vorlage einer
NV-Bescheinigung des Finanzamtes oder eines Freistellungsauftrages erfolgt unter bestimmten Voraussetzungen entweder kein Einbehalt von den Steuerabzugsbeträgen
oder eine ggf. teilweise Erstattung bereits einbehaltener Steuer. Für die Anrechnung im Rahmen der Steuererklärung sind deshalb die Angaben in der
Steuerbescheinigung maßgeblich.
7) Die Anrechnung erfolgt gemäß § 34c EStG bzw. § 26 KStG auf den Teil der deutschen Einkommen- bzw. Körperschaftsteuer, der auf die ausländischen Einkünfte
entfällt.

Steuerliche Behandlung
Ludwigsburg Best of A70
46
International Fund Management S.A. Ludwigsburg Best of A70
ISIN LU0224176221
PrivatBetriebsvermögenvermögen
nicht KöStKöStpflichtigpflichtig Ausschüttung am 20. August 2010 1) EUR je Anteil 0,5100 0,5100 0,5100
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1a Ausschüttung nach Investmentsteuergesetz 2) In der Ausschüttung enthaltene ausschüttungsgleiche Erträge
EUR je Anteil 0,5100 0,5100 0,5100
aus Vorjahren EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
Nicht steuerbare Substanzausschüttung EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1b Ausgeschüttete Erträge 3) EUR je Anteil 0,5100 0,5100 0,5100
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 2 i. V. m.
Nr. 1a und b Ausschüttungsgleiche Erträge EUR je Anteil 0,0808 0,0808 0,0808
davon nicht abzugsfähige Werbungskosten gem. § 3 Abs. 3 Nr. 2 InvStG EUR je Anteil 0,0751 0,0751 0,0751
Zinsen und sonstige Erträge EUR je Anteil 0,5908 0,5908 0,5908
Dividenden nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG 4) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
Ausländische DBA befreite Einkünfte EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
Veräußerungsgewinne nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
Sonstige Veräußerungsgewinne EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
Summe Erträge EUR je Anteil 0,5908 0,5908 0,5908
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, bb
Im Betrag der ausgeschütteten bzw. ausschüttungsgleichen
Erträge enthalten:
Steuerfreie Veräußerungsgewinne im Privatvermögen 5) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, cc Erträge i. S. d. § 3 Nr. 40 EStG (Bruttoertrag Dividenden) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, dd Erträge, die der Steuerbefreiung i. S. d. § 8b Abs. 1 KStG unterliegen EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, ee Veräußerungsgewinne, die dem Teileinkünfteverfahren
i. S. d. § 3 Nr. 40 EStG unterliegen EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, ff Steuerfreie Veräußerungsgewinne im Betriebsvermögen von
Körperschaften i. S. d. § 8b Abs. 2 KStG EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, gg Steuerfreie Veräußerungsgewinne aus Bezugsrechten
auf Freianteile im Privatvermögen 5) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, hh Steuerfreie Veräußerungsgewinne aus Immobilien im Privatvermögen EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, ii Ausländische DBA befreite Einkünfte EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, jj Ausländische Einkünfte mit anrechenbarer Quellensteuer
davon ausländische Einkünfte mit anrechenbarer Quellensteuer
EUR je Anteil -,---- -,---- -,--aus
Zinsen und sonstigen Erträgen
davon ausländische Einkünfte mit anrechenbarer Quellensteuer
EUR je Anteil -,---- -,---- -,--aus
Dividenden (ggf. nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, kk Ausländische Einkünfte mit Anrechnung fiktiver Quellensteuer
davon ausländische Einkünfte zur Anrechnung fiktiver Quellensteuer
EUR je Anteil -,---- -,---- -,--aus
Zinsen und sonstigen Erträgen
davon ausländische Einkünfte zur Anrechnung fiktiver Quellensteuer
EUR je Anteil -,---- -,---- -,--aus
Dividenden (ggf. nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1c, ll Erträge i. S. d. § 2 Abs. 2a InvStG (Zinsanteil i. S. d. § 4h EStG) EUR je Anteil -,---- 0,1111 0,1111
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1d Bemessungsgrundlage für die Kapitalertragsteuer 6) EUR je Anteil 0,5908 0,5908 0,5908
davon Zinsen und sonstige Erträge 6) davon ausländische Dividenden und steuerpflichtige
EUR je Anteil 0,5908 0,5908 0,5908
Veräußerungsgewinne ab 2009 5) 6) EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
davon inländische Dividenden 6) EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1e Anrechenbare bzw. zu erstattende Kapitalertragsteuer (25 v. H.) 6) EUR je Anteil 0,1477 0,1477 0,1477
Anrechenbarer bzw. zu erstattender Solidaritätszuschlag (5,5 v. H.) 6) davon anrechenbare bzw. zu erstattende Kapitalertragsteuer
EUR je Anteil 0,0081 0,0081 0,0081
auf Zinsen und sonstige Erträge (25 v. H.) 6) davon anrechenbarer Solidaritätszuschlag
EUR je Anteil 0,1477 0,1477 0,1477
auf die anrechenbare Kapitalertragsteuer (5,5 v. H.) 6) davon anrechenbare bzw. zu erstattende Kapitalertragsteuer
auf ausländische Dividenden und steuerpflichtige Veräußerungsgewinne
EUR je Anteil 0,0081 0,0081 0,0081
ab 2009 (25 v. H.) 6) davon anrechenbarer Solidaritätszuschlag
EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
auf die anrechenbare Kapitalertragsteuer (5,5 v. H.) 6) davon anrechenbare bzw. zu erstattende Kapitalertragsteuer
EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
auf inländische Dividenden (25 v. H.) 6) davon anrechenbarer Solidaritätszuschlag
EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
auf die anrechenbare Kapitalertragsteuer (5,5 v. H.) 6) EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000

Steuerliche Behandlung
Ludwigsburg Best of A70
47
International Fund Management S.A. Ludwigsburg Best of A70
ISIN LU0224176221
PrivatBetriebsvermögenvermögen
nicht KöStKöStpflichtigpflichtig InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1f, aa Anrechenbare ausländische Quellensteuer 7) davon anrechenbare ausländische Quellensteuer aus Zinsen
EUR je Anteil -,---- 0,1100 0,1100
und sonstigen Erträgen 7) davon anrechenbare ausländische Quellensteuer
EUR je Anteil -,---- -,---- -,--aus
Dividenden (ggf. nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG) 7) EUR je Anteil -,---- 0,1100 0,1100
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1f, bb Abziehbare ausländische Quellensteuer 7) davon abziehbare ausländische Quellensteuer
EUR je Anteil -,---- -,---- -,--aus
Zinsen und sonstigen Erträgen 7) davon abziehbare ausländische Quellensteuer aus Dividenden
EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
(ggf. nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG) 7) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1f, cc Anrechenbare fiktive ausländische Quellensteuer 7) davon fiktive ausländische Quellensteuer aus Zinsen
EUR je Anteil -,---- -,---- -,--und
sonstigen Erträgen 7) davon fiktive ausländische Quellensteuer aus Dividenden
EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
(ggf. nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG) 7) EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1g Absetzung für Abnutzung oder Substanzverringerung EUR je Anteil -,---- -,---- -,----
InvStG § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1h Höhe des von der leistenden Körperschaft in Anspruch genommenen
Körperschaftsteuerminderungsbetrages (§ 37 Abs. 3 KStG)
Sonstige Hinweise
Nicht abzugsfähige Werbungskosten gemäß InvStG § 3 Abs. 3 Nr. 2
EUR je Anteil -,---- -,---- -,---auf
Zinsen und sonstige Erträge
Nicht abzugsfähige Werbungskosten gemäß InvStG § 3 Abs. 3 Nr. 2
EUR je Anteil 0,0751 0,0751 0,0751
auf Dividenden nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG
Tatsächlich einbehaltene ausländische Quellensteuer
EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
auf Zinsen und sonstige Erträge
Tatsächlich einbehaltene ausländische Quellensteuer
EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
auf Dividenden nach § 8b KStG bzw. § 3 Nr. 40 EStG EUR je Anteil 0,0000 0,0000 0,0000
Datum des Ausschüttungsbeschlusses 20.08.2010
Rücknahmepreis 30.06.2010 EUR je Anteil 89,69
1) Betrag, der dem Anleger tatsächlich gezahlt oder gutgeschrieben wird.
2) Betrag, der dem Anleger tatsächlich gezahlt oder gutgeschrieben wird, jedoch vor Abzug der ausländischen Quellensteuer.
3) Enthalten sind: Steuerbare Erträge vor Abzug der im Ausland einbehaltenen Quellensteuer. Ausschüttungsgleiche Erträge aus Vorjahren sind nicht enthalten.
4) Das Teileinkünfteverfahren gemäß § 3 Nr. 40 Satz 2 EStG ist nicht für Privatanleger anwendbar.
5) Veräußerungsgewinne sind für den Privatanleger weiterhin steuerfrei, sofern die Wertpapiere, Termingeschäfte sowie Bezugsrechte auf Freianteile vor 2009
erworben wurden („Alt-Veräußerungsgewinne“). „Neu-Veräußerungsgewinne“ gehören im Privatvermögen zu Einkünften aus Kapitalvermögen und unterliegen
der Kapitalertragsteuer.
6) Die Berechnung der Kapitalertragsteuer und des Solidaritätszuschlags erfolgt gemäß gesetzlicher Vorgaben auf der Basis der Steuerdaten für Privatanleger.
Sämtliche Angaben erfolgen ohne Berücksichtigung der individuellen steuerlichen Situation des Anlegers. Bei Depotverwahrung und rechtzeitiger Vorlage einer
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oder eine ggf. teilweise Erstattung bereits einbehaltener Steuer. Für die Anrechnung im Rahmen der Steuererklärung sind deshalb die Angaben in der
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Direktor der International Fund
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Vorsitzender
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der DekaBank Deutsche Girozentrale
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Stellvertretender Vorsitzender
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