KURZFASSUNGEN DER OFFENEN TAGUNG - Verein für Socialpolitik

FINANZMÄRKTE IM SPANNUNGSFELD VON
GLOBALISIERUNG, REGULIERUNG UND GELDPOLITIK
KURZFASSUNGEN
DER OFFENEN TAGUNG
JAHRESTAGUNG 1997
des
- VEREINS FÜR SOCIALPOLITIK -
GESELLSCHAFT FÜR WIRTSCHAFTS- UND SOZIALWISSENSCHAFTEN
in
BERN/SCHWEIZ
vom 23. bis 26. September 1997

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DER VORSTAND
des
- VEREINS FÜR SOCIALPOLITIK -
GESELLSCHAFT FÜR WIRTSCHAFTS- UND SOZIALWISSENSCHAFTEN
Hans-Werner Sinn
Vorsitzender
Arnold Picot
Stellv. Vorsitzender
Otmar Issing
Schatzmeister
Marcel Thum
Schriftführer
Wulf Albers, Norbert Andel, Ernst Baltensperger, Hartmut Berg, Johannes Bröcker, Dieter
Cansier, Dieter Cassel, Egbert Dierker, Dieter Duwendag, Bernhard Felderer, Helmut Frisch,
Wulf Gaertner, Werner Güth, Richard Hauser, Herbert Hax, Erhard Kantzenbach, Gebhard
Kirchgässner, Eckhard Knappe, Helmut Laux, Helga Luckenbach, Otto G. Mayer, Bernd Meyer,
Doris Neuberger, Manfred J. M. Neumann, Klaus Neusser, Renate Ohr, Franz Palm, Wilhelm
Pfähler, Wolfram Richter, Thomas Schildbach, Dieter Schneider, Friedrich Schneider, Renate
Schubert, Joachim Schwalbach, Urs Schweizer, Gerhard Schwödiauer, Reinhard Spree, Erich W.
Streissler, Hans Tietmeyer, Martin Weber, Hannelore Weck-Hannemann, Robert K. Frhr. von
Weizsäcker, Elmar Wolfstetter, Jürgen Wolters.

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FINANZMÄRKTE IM SPANNUNGSFELD VON
GLOBALISIERUNG, REGULIERUNG UND
GELDPOLITIK
KOMMISSION ZUR WISSENSCHAFTLICHEN VORBEREITUNG
(KERNTAGUNG)
DIETER DUWENDAG
(VORSITZENDER)
UNIVERSITÄT SPEYER
ERNST BALTENSPERGER
UNIVERSITÄT BERN
GÜNTER FRANKE
UNIVERSITÄT KONSTANZ
KOMMISSION ZUR WISSENSCHAFTLICHEN VORBEREITUNG
(OFFENE TAGUNG)
URS SCHWEIZER
(VORSITZENDER)
UNIVERSITÄT BONN
HARTMUT BERG
UNIVERSITÄT DORTMUND
GERD HANSEN
UNIVERSITÄT KIEL
RÜDIGER PETHIG
UNIVERSITÄT - GESAMTHOCHSCHULE SIEGEN
KOMMISSION ZUR ÖRTLICHEN VORBEREITUNG
KLAUS NEUSSER
UNIVERSITÄT BERN

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DANKSAGUNG
Die Vorbereitungskommission dankt folgenden Kolleginnen und Kollegen für ihre Unterstützung
bei der Auswahl der Beiträge:
Bender, Dieter, Ruhr-Universität Bochum
Conrad, Klaus, Universität Mannheim
Eichberger, Jürgen, Universität des Saarlandes
Hartwig, Karl-Heinz, Ruhr-Universität Bochum
Hübl, Lothar, Universität Hannover
Hujer, Reinhard, Universität Frankfurt
Kamecke, Ulrich, Humboldt-Universität Berlin
Kath, Dietmar, Gesamthochschule Duisburg
Konrad, Kai, Freie Universität Berlin
Krämer, Walter, Universität Dortmund
Mittnik, Stefan, Universität Kiel
Möller, Joachim, Universität Regensburg
Nöldeke, Georg, Universität Basel
Palm, Franz, Universität Maastricht
Ronning, Gerd, Universität Tübingen
Sauernheimer, Karlheinz, Universität Mainz
Schnitzer, Monika, Universität München
Seidl, Christian, Universität Kiel
Stahl, Konrad, Universität Mannheim
Ströbele, Wolfgang, Universität Münster
Thieme, Jörg, Universität Düsseldorf
Trockel, Walter, Universität Bielefeld
Willms, Manfred, Universität Kiel
Wolters, Jürgen, Freie Universität Berlin

Inhaltsverzeichnis 5
INHALTSVERZEICHNIS
Block A
A 1 BILDUNG UND WACHSTUM 7
A 2 INTERNATIONALER HANDEL, STANDARDS UND REGULIERUNG 8
A 3 PREISDISKRIMINIERUNG UND MARKTTRANSPARENZ 9
A 4 MONOPOLISTISCHE KONKURRENZ, DUOPOLTHEORIE 10
A 5 EXPERIMENTELLE MÄRKTE 11
A 6 FAKTORPRODUKTIVITÄT UND HUMANKAPITAL 12
A 7 ERWARTUNGSBILDUNG 13
A 8 SOZIALVERSICHERUNG 14
A 9 INTERNATIONALE WIRTSCHAFT UND ENDOGENES WACHSTUM 15
A 10 GELDNACHFRAGE UND ZENTRALBANKPOLITIK 16
A 11 MAKROÖKONOMISCHE SCHOCKS 18
Block B
B 1 REFORM SOZIALER SICHERUNGSSYSTEME 19
B 2 WECHSELKURSPOLITIK 20
B 3 INTERNATIONALER TRANSFER 21
B 4 INFORMATIONSASYMMETRIEN 22
B 5 RECHTLICHE UND POLITISCHE ASPEKTE 23
B 6 PRINZIPAL-AGENT-BEZIEHUNGEN 24
B 7 KOLLEKTIVE ENTSCHEIDUNGEN 25
B 8 POLITISCHE ÖKONOMIE DER RENTENVERSICHERUNG 26
B 9 INTERNATIONALER HANDEL 27
B 10 GELDNACHFRAGE UND GELDPOLITIK IN EUROPA 28
B 11 WECHSELKURSE, ZINSPARITÄT UND EXPORTPREIS 30
Block C
C 1 GELDPOLITIK 31
C 2 UMWELTÖKONOMIE 32
C 3 SEQUENTIELLE ENTSCHEIDUNGEN 33
C 4
VERTIKALE INTEGRATION UND DIE STRUKTUR VON
UNTERNEHMEN 34
C 5 KONTROLLE IN ORGANISATIONEN 35
C 6 STEUERWETTBEWERB UND FÖDERALISMUS 36
C 7 INTERTEMPORALE ASPEKTE DER FINANZPOLITIK 37
C 8 ENDOGENES WACHSTUM 38
C 9 RÄUMLICHE ASPEKTE DER INDUSTRIEÖKONOMIK 39
C 10 EINKOMMENSVERTEILUNG UND SOZIALPOLITIK 40
C 11 EMPIRISCHE ANALYSE VON AKTIENKURSEN 42

6 Inhaltsverzeichnis
Block D
D 1 STAATSVERSCHULDUNG, STABILISIERUNGSPOLITIK,
BESCHÄFTIGUNG 43
D 2 SYSTEMTRANSFORMATION 44
D 3 STAATLICHES HANDELN 45
D 4 FINANZMÄRKTE 46
D 5 ARBEITSLOSIGKEIT UND LOHNUNGLEICHHEIT 47
D 6 SPIELTHEORIE UND EINGESCHRÄNKTE RATIONALITÄT 48
D 7 STEUERWETTBEWERB 50
D 8 POLITISCHE ÖKONOMIE DER REGULIERUNG 51
D 9 UMWELTÖKONOMIK 52
D 10 KONVERGENZ VON EINKOMMEN UND ARBEITSPRODUKTIVITÄT 53
D 11 EMPIRISCHE ANALYSEN DES ANLEIHEMARKTES 54
Block E
E 1 BEITRÄGE ZUR AKTUELLEN WIRTSCHAFTSPOLITIK I 56
E 2 POLITISCHE ÖKONOMIE 57
E 3 KOLLEKTIVES HANDELN 58
E 4 FINANZVERTRÄGE, VERHANDLUNGEN 59
E 5 KONZENTRATION UND HETEROGENITÄT AUF ARBEITSMÄRKTEN 60
E 6 UNVOLLKOMMENE KONKURRENZ 61
E 7 BESCHÄFTIGUNG UND STEUERN 62
E 8 ENDOGENES WACHSTUM UND FINANZPOLITIK 63
E 9 REDUKTION VON CO2-EMISSIONEN 64
E 10 ARBEITSNACHFRAGE UND ARBEITSMARKTPOLITIK 66
E 11 INVESTITIONSVERHALTEN UND KAPITALRENDITE 67
Block F
F 1 BEITRÄGE ZUR AKTUELLEN WIRTSCHAFTSPOLITIK II 69
F 2 WISSENSCHAFTSTHEORIE, METHODEN, DOGMENGESCHICHTE 70
F 3 EXPERIMENTELLE VERHANDLUNGEN 71
F 4 LERNEN UND EVOLUTION 72
F 5 RISIKOVERHALTEN UND VERSICHERUNG 73
F 6 PROGNOSE UND BEWERTUNGEN AUF FINANZMÄRKTEN 74
F 7 STEUERN IN DER INTERNATIONALEN WIRTSCHAFT 75
F 8 SPILLOVERS, RISIKOWAHRNEHMUNG UND UMVERTEILUNG 76
F 9 WIRTSCHAFTSTRANSFORMATION, WACHSTUM 77
F 10 KONJUNKTUR-MODELLE 78
F 11 EMPIRISCHE ANALYSEN DES INNOVATIONSVERHALTENS 80
Programmübersicht 79
Personenverzeichnis 81

Mi 24.9. / 11.45 - 13.15 Block A 7
A 1
BILDUNG UND WACHSTUM
Vorsitz: Wolfram Richter, Dortmund
Raum: HS 45
11.45 - 13.15
Zum Berufseinstieg junger Menschen: Eine ökonomische Analyse für die Bundesrepublik
Deutschland
Wolfgang Franz, Joachim Inkmann, Winfried Pohlmeier und Volker ZIMMERMANN
Dieser Beitrag untersucht die Phase des Berufseinstiegs in der Bundesrepublik Deutschland. Das
Hauptaugenmerk liegt hierbei auf möglichen Problemgruppen, sowie auf Fehlentwicklungen in
dieser Phase. Zunächst erfolgt eine breite Darstellung des bundesdeutschen
Berufsausbildungssystems. Daran anschließend wird mit Hilfe eines Verweildauermodells der
Übergang von der Berufsausbildung in die erste Beschäftigung untersucht. Neben der Relevanz
des Humankapitals zeigt sich besonders die Bedeutung des familiären Hintergrundes für einen
erfolgreichen Start in das Erwerbsleben. Des weiteren werden die Auswirkungen eines
mißlungenen Berufseinstiegs analysiert. Mit Hilfe einer Einkommensschätzung werden die kurzund
langfristigen Effekte einer abgebrochenen Berufsausbildung sowie von Arbeitslosigkeit zu
Beginn der Erwerbskarriere bestimmt.
Die Veralterung von Ausbildungswissen - eine Analyse des Dualen
Berufsausbildungssystems
Doris Blechinger und Friedhelm PFEIFFER
In den letzten Jahren hat sich die Verwertbarkeit einer Ausbildung im Dualen
Berufsausbildungssystem verschlechtert. In dem Beitrag werden strukturelle Ursachen einer guten
bzw. einer schlechten Verwertbarkeit im Verlauf des Berufslebens auf der Basis von Befragungen
von Erwerbstätigen in den Jahren 1979, 1985/86 und 1991/92 (Bundesinstitut für Berufsbildung;
Institut für Arbeitsmarkt- und Berufsforschung) ökonometrisch untersucht. Darüberhinaus wird
analysiert, welche Einkommensrelevanz die Ursachen haben. Den Ergebnissen zufolge haben
Bildungsinvestitionen während des Arbeitslebens im Vergleich zur Lehre an Bedeutung
gewonnen; die Lehrinhalte veralten im Jahre 1992 schneller als 1979. Die Verwertbarkeit wird
ferner stärker von nachfrageseitigen als von angebotsseitigen Ursachen bestimmt.
Learning-by-Doing, Humankapitalakkumulation und Wachstum
Hans-Martin KROLZIG und Don I. Asoka Woehrmann
Die Interdependenzen zwischen Investitionen, Humankapital und wirtschaftlichem Wachstum
stehen im Zentrum zahlreicher makroökonomischer Theorien. Allerdings sind diese allzu häufig
auf die Analyse bivariater Zusammenhänge begrenzt. In diesem Papier integrieren wir das
Arrowsche `learning-by-doing' Konzept in Lucas zweisektorales, auf Humankapitalakkumulation
basierendes, endogenes Wachstumsmodell. In Unterschied zu Lucas beruht in unserem Modell die
Akkumulation von Humankapital nicht nur auf intertemporalen Zeitallokationsentscheidungen
zwischen `Arbeiten' und `Studieren': Investitionen in physisches Kapital lösen positive externe
Effekte aus, welche die Akkumulation spezifisch produktionsbezogenes Humankapitals

8 Block A Mi 24.9. / 11.45 - 13.15
begünstigen. Im Gegensatz zur traditionellen, von einsektoralen Modellen bekannten Ansicht
können wir zeigen, daß `learning-by-doing' nicht notwendigerweise die steady-state
Wachstumsrate erhöht. Vielmehr kann gezeigt werden, daß unter konventionellen Annahmen die
langfristige Wachstumsrate der Ökonomie ausschließlich von den Faktoren abhängt, die die
intendierte Akkumulation des Humankapitals determinieren.
A 2
INTERNATIONALER HANDEL, STANDARDS UND
REGULIERUNG
Vorsitz: Friedrich Sell, Dresden
Raum: HS 42
11.45 - 13.15
Der Handel multinationaler Unternehmen und die Regulierung von Transferpreisen
Guttorm Schjelderup und Alfons J. WEICHENRIEDER
In den letzten Jahren standen die Steuervermeidungsaktivitäten multinationaler Unternehmen vor
allem in den USA im zunehmenden Rampenlicht. Neuere Bemühungen des Gesetzgebers zielen
darauf ab, die preisbezogene Überprüfung von internationalen Unternehmen durch eine
gewinnbezogene Regulierung zu ersetzen bzw. zu ergänzen. Danach können die steuerlichen
Gewinne eines ausländischen Unternehmens nach oben korrigiert werden, wenn die bekundete
Profitabilität des betreffenden Unternehmens stark von (nationalen) Vergleichsunternehmen
abweicht. Der Aufsatz zeigt, daß dieses neue Instrument der Steuerbehörden - bei gleicher
Zielerreichung hinsichtlich der Preispolitik von internationalen Unternehmen - den Handel stärker
einschränkt als herkömmliche Instrumente. Dies erscheint aus handelspolitischer Seite bedenklich.
Wie reformbedürftig ist das Europäische Standardisierungs-System
Bernd WOECKENER
Obwohl das Europäische Standardisierungs-System (ESS) seit den achtziger Jahren nachhaltig
restrukturiert wurde, werden ihm immer noch gravierende Mängel vorgeworfen: U.a. sei die
Standardentwicklung zu langsam und der erreichte Standardisierungsgrad zu gering mit der Folge,
daß die Eröffnung wichtiger Zukunftsmärkte scheitere. In Reaktion auf diese Mängel verfolgt die
Europäische Kommission das Ziel einer Zentralisierung des ESS auf der europäischen Ebene
(Zurückdrängung der Prinzipien der indirekten Partizipation und der nationalen Repräsentation).
Das vorliegende Papier versucht zu zeigen, daß alle Mängel auch (und effizienter) behoben
werden können, ohne die dezentrale Struktur des ESS per se in Frage zu stellen.
Der Einfluß von Wechselkursrisiko auf internationalen Handel und Produktion
Erwin AMANN und Michael Römmich
Die Wechselkurse der wichtigen Industrieländer sind erheblichen Schwankungen unterworfen. Die
vorliegende Arbeit untersucht inwieweit sich das Ausmaß des Wechselkursrisikos, selbst unter der
Annahme risikoneutraler Akteure, auf das Niveau von internationalem Handel und Produktion
auswirkt. Dazu wird die Auswirkung eines erhöhten Wechselkursrisikos auf das Gleichgewicht für
unterschiedliche Formen der Bestimmung von Mengen und Preisen (Festpreis, Verhandlungen,

Mi 24.9. / 11.45 - 13.15 Block A 9
langfristige Verträge) untersucht. Es wird gezeigt, daß im Allgemeinen die Ineffizienz,
hervorgerufen durch einen Zwischenhändler, nicht durch eine Verhandlungslösung vollständig
behoben werden kann.
A 3
PREISDISKRIMINIERUNG UND
MARKTTRANSPARENZ
Vorsitz: Ulrich Kamecke, Berlin
Raum: HS 35
11.45 - 13.15
Rabattsysteme marktbeherrschender Unternehmen und das Problem des Mißbrauchs einer
marktbeherrschenden Stellung – Ein neuer theoretischer Ansatz
C. Christian von WEIZSÄCKER
Die bisherige kartellrechtliche Praxis bezüglich der Rabattsysteme marktbeherrschender
Unternehmen verfährt weitgehend ohne mikroökonomische Fundierung. In diesem Referat sollen
Kriterien für die Zulässigkeit von Rabattsystemen marktbeherrschender Unternehmen entwickelt
werden. Sie werden dann auf eine Reihe in der Praxis häufig vorkommender Rabattsysteme
angewendet. Die bisherige Entscheidungspraxis der Wettbewerbsbehörden ist teilweise
kompatibel, teilweise inkompatibel mit der hier vorgeschlagenen Theorie.
The Strategic Effect of Dominant Investors on Transparency and Competition
Enrico Perotti und Ernst-Ludwig von THADDEN
In view of the observed striking differences in transparency between different financial markets,
we study a simple model of product market competition under different financial structures.
Security prices which are informative result in more revelation to rivals about a firm's competitive
position; in contrast bank finance is by nature less transparent. Less transparency has the effect of
protecting a weak firm and blunting the strategic advantages of a strong firm; as a consequence, in
the presence of uncertainty about firms' strength, less transparent firms exhibit lower profitability
but also lower variance of profits and output. We show that since lenders prefer lower variance of
profits, firms competing in an environment with strong bank influence will choose a low degree of
disclosure; in contrast, firms in a shareholder dominated environment prefer a more transparent
regime. When direct competition takes place between bank- and shareholder-oriented firms, the
bank-oriented firm loses some of its informational advantage, but will in general not switch to
more transparency.
Optimale Verträge bei asymmetrischer Information und endogenisierten
Reservationsnutzen
Roman INDERST
In der Theorie der (Preis-)Diskriminierung ("Screening") bietet ein uninformierter Spieler einem
informierten ein anreizverträgliches Vertragsmenü an, das einen Geldtransfer und den Wert einer
Variablen bestimmt. Weist die informierte Seite alle Verträge zurück, so bleibt ihr ein
Reservationsnutzen, der gewöhnlich typenunabhängig exogen festgelegt wird. Dieser Ansatz ist

10 Block A Mi 24.9. / 11.45 - 13.15
ungeeignet für Märkte ohne einseitige Verhandlungsmacht. Für diese Märkte scheint ein
"Matching"-Ansatz adäquater, wobei in jeder Partie eine Marktseite zufällig das Vorschlagsrecht
erhält. Dieser Ansatz erlaubt zudem die Endogenisierung der Reservations-nutzen. Der Markt
besitzt ein eindeutiges Gleichgewicht, in dem bei genügend niedriger Friktion -im Gegensatz zum
üblichen Ansatz- alle Verträge verzerrungsfrei sind.
A 4
MONOPOLISTISCHE KONKURRENZ,
DUOPOLTHEORIE
Vorsitz: Ulrich Witt, Jena
Raum: HS 34
11.45 - 13.15
Firmengründung, Kapazität und Investition
Christian KEUSCHNIGG
Das Papier erörtert den Zusammenhang zwischen Firmengründungen, gesamtwirtschaftlicher
Investition und mittelfristigem Wachstum. Zu diesem Zweck wird ein intertemporales
Gleichgewichtsmodell mit monopolistischer Konkurrenz und Gründungsinvestitionen mit variabler
Kapazität entwickelt. Es wird eine Investitionsexternalität festgestellt, welche zu
Unterakkumulation von Kapital im dezentralisierten Marktgleichgewicht führt und
Investitionsmultiplikatoren erzeugt. Der mangelnden Investitionsbereitschaft kann mit staatlicher
Investitionsförderung entgegengewirkt werden. Das Papier vergleicht die Wirksamkeit einer
allgemeinen Investitionsprämie mit einer Politik, welche die Gründung kleiner Unternehmen
begünstigt.
Endogene Spillover-Effekte, Innovationsanreize und der Markt für Humankapital
Hans Gersbach und Armin SCHMUTZLER
Wir betrachten ein Spiel zwischen zwei Firmen, die zunächst potentiell kostenreduzierende
Innovationen durchführen, dann auf dem Markt für Humankapital um das Wissen ihrer
FuE-Angestellten konkurrieren und schließlich im Produktmarktwettbewerb stehen. Es zeigt sich,
daß Spillover-Effekte wahrscheinlicher sind, wenn die "Kostendifferenzierungsbedingung" gilt, die
in engem Zusammenhang mit der Intensität des Produktmarktwettbewerbes steht. Ferner
untersuchen wir, wie die Existenz von Kosten der Abwerbung bzw. deren Vermeidung
Innovationsanreize beeinflußt. Insbesondere wird gezeigt, wie unterschiedlich die Auswirkungen
dieser Kosten auf Innovationsanreize im Bertrand- und Cournot-Fall sind und welche Rolle
Technologie- und Nachfrageparameter in diesem Zusammenhang spielen.
Vertikale Produktdifferenzierung, Netzeffekte und Kompatibilität
Pio BAAKE und Anette Boom
Im Rahmen eines Duopolmodells mit vertikaler Produktdifferenzierung und positiven
Netzeffekten wird ein 4-stufiges Spiel untersucht. Nach der Wahl der Qualität ihrer Produkte
entscheiden die Unternehmen, ob sie ihre Produkte kompatibel gestalten. In der dritten Stufe
werden die Preise festgelegt, in der vierten wählen die Konsumenten, welches Produkt sie kaufen.

Mi 24.9. / 11.45 - 13.15 Block A 11
Obwohl die Unternehmen unterschiedliche Qualitäten wählen und verschiedene Anreize haben,
ihre Produkte kompatibel zu gestalten, werden sie sich immer auf Kompatibilität einigen. Da die
soziale Wohlfahrt bei Kompatibilität höher als bei Inkompatibilität ist, besteht aus
wirtschaftspolitischer Sicht nur dann ein Grund, Kompatibilität vorzuschreiben, wenn der Grad
der Qualitätsdifferenzierung damit reduziert wird.
A 5
EXPERIMENTELLE MÄRKTE
Vorsitz: Simon Gächter, Zürich
Raum: HS 44
11.45 - 13.15
Informationsaggregation in experimentellen Märkten: Informationsfallen und
inkonsistente Erwartungen
Colin F. Camerer, Markus NÖTH, Charles R. Plott und Martin Weber
Die Fähigkeit von Märkten, verteilte Informationen zu aggregieren, ist eindeutig nachgewiesen.
Allerdings sind die Grenzen hierbei noch nicht in vollem Umfang erforscht. In diesem Artikel wird
die Existenz von sogenannten Informationsfallen vorgeführt, die einer Gleichgewichtssituation
ähneln, ohne daß die verfügbaren Informationen aggregiert sind. Grundlage einer
Informationsfalle sind inkonsistente Erwartungen der Marktteilnehmer, die über die Erwartungen
und Informationen der anderen existieren und nicht durch den Preisprozeß offenbart oder
korrigiert werden. Die Informationsfallen sind stabil, da für keinen Teilnehmer ein Anreiz besteht,
die Fehlaggregation zu beheben. Das Phänomen der stabilen Informationsfallen in zweiperiodigen
experimentellen Märkten tritt auch in Märkten auf, in denen zusätzlich Optionen gehandelt
werden.
Abgestimmte Preisabsprachen in experimentellen Oligopolmärkten
Hans-Theo NORMANN, Ronald Harstad, Stephen Martin und Louis Phlips
Die vorliegende Arbeit untersucht, ob abgestimmte Preisabsprachen (conscious parallelism) in
experimentellen Oligopolmärkten auftreten, und, falls ja, ob solche nicht-bindenden Absprachen
zu Gewinnen führen, die über denen des statischen Nash-Gleichgewichts liegen. Die Ergebnisse
zeigen, daß Preisankündigungen tatsächlich zu Gewinnen führen, die über dem statischen
Nash-Gleichgewicht liegen, aber hinter denen zurückbleiben, die bei gemeinsamer
Gewinnmaximierung resultieren würden.
Eine experimentelle Studie zur Optionsbewertung
Klaus Abbink und Bettina KUON
Im Binomialmodell bewertet jeder Investor, der mehr Geld weniger Geld vorzieht, eine Option
mit ihrem arbitragefreien Preis. Dieser ist unabhängig von der Wahrscheinlichkeit der
Aktienpreisänderung. Die experimentelle Analyse eines einfachen Binomialmodells zeigt, daß die
Investoren mit steigender Erfahrung die Effizienz der Arbitrageausnutzung erhöhen, jedoch die
Option mit einem wahrscheinlichkeitsabhängigen Preis, der durch den Erwartungswert der Option
beschrieben werden kann, bewerten. Es gibt jedoch Anzeichen, die auf ein Lernen in Richtung des

12 Block A Mi 24.9. / 11.45 - 13.15
arbitragefreien Preises hindeuten. Dieses Lernen wird durch die Bestrebung die erwartete
Auszahlung des Experiments zu maximieren getrieben. Das bedeutet, daß der arbitragefreie Preis
nicht durch den Zusammenhangs zwischen der Option und ihrem duplizierenden Portfolio,
sondern durch myopisches Maximieren gelernt wird.
A 6
FAKTORPRODUKTIVITÄT UND HUMANKAPITAL
Vorsitz: Michael Funke, Hamburg
Raum: HS 52
11.45 - 13.15
Löhne, Preise und internationaler Handel: Interindustrielle Trends für einen
'Exportweltmeister'
Bernd FITZENBERGER
Basierend auf relativen Outputpreisveränderungen als Transmissionsmechanismus untersucht
diese Arbeit empirisch die Zusammenhänge zwischen Außenhandel und westdeutschem
Arbeitsmarkt von 1970 bis 1990. Die Analyse unterscheidet drei Qualifikationsstufen des Faktors
Arbeit. Es zeigt sich, daß einerseits die Entlohnung sowohl für niedrig - und hochqualifizierte
Arbeit stärker anstieg als für die mittlere Qualifikationsstufe und daß andererseits die
Beschäftigungsentwicklung positiv mit dem Qualifikationsniveau korreliert ist. Importkonkurrenz
und totale Faktorproduktivität stiegen vergleichsweise stark in den Industrien, die niedrig - und
hochqualifizierte Arbeitnehmer intensiv beschäftigen. Wenn man Lohnrigiditäten und daraus
resultierende Arbeitslosigkeit berücksichtigt, sind die Ergebnisse damit konsistent, daß
Handelseffekte für niedrigqualifizierte Arbeitnehmer und Technologieeffekte für hochqualifizierte
Arbeitnehmer dominieren.
Außenhandel und Arbeitsmarkt: Empirische Evidenz für Westdeutschland 1970-1992
Matthias LÜCKE
Dieser Aufsatz verwendet ein Modell vom Heckscher-Ohlin-Typ, in dem die relativen
Faktorpreise durch die relativen Outputpreise und durch die Veränderung der totalen
Faktorproduktivät beeinflußt werden. Die empirischen Untersuchungen ergeben keine
Anhaltspunkte für die Hypothese, daß die Preise von arbeitsintensiven Produkten relativ zu
humankapitalintensiven Produkten - unter Berücksichtigung des Wachstum der totalen
Faktorproduktivität - zurückgegangen sind und damit den Lohn von ungelernten Arbeitern
gesenkt haben. Auch die Warenstruktur des westdeutschen Außenhandels spiegelt keinen starken
Anstieg der Ausstattung der Partnerländer mit ungelernter Arbeit relativ zu Deutschland wieder.
Dies wäre aber zu erwarten, wenn der deutsche Arbeitsmarkt stark von den wachsenden
arbeitsintensiven Exporten der Entwicklungsländer beeinflußt würde.
Humankapital und Unterbeschäftigung in einem Jahrgangskapitalmodell
Thomas GRIES, Stefan Jungblut und Henning Meyer
Wachsende Arbeitslosigkeit in fast allen Industrieländern in den letzten 25 Jahren wirft die Frage
nach einem Zusammenhang von Wachstum und Unterbeschäftigung auf. Anhand eines

Mi 24.9. / 11.45 - 13.15 Block A 13
Jahrgangshumankapitalmodells wird gezeigt, daß Unterbeschäftigung trotz völlig flexibler Märkte
und Löhne existieren kann. Wird in der Jugend zu wenig Humankapital gebildet, ist es möglich,
daß sich das Humankapital vollständig abgeschrieben hat, bevor das Verrentungsalter erreicht ist.
Dieser Mechanismus verstärkt sich, wenn die Rate des technischen Fortschritts steigt.
A 7
ERWARTUNGSBILDUNG
Vorsitz: Brigitte Adolph, Berlin
Raum: HS 46
11.45 - 13.15
Bayesianisches Lernen und Erwartungsbildung: 'Anything Goes'
Max ALBERT
Es wird gezeigt, daß die bayesianische Theorie des Lernens und der Erwartungsbildung keinen
empirischen Gehalt hat und aus diesem Grund auch als normative (präskriptive) Theorie
rationalen Verhaltens unbrauchbar ist: Jede Wettstrategie ist durch eine geeignete Wahl der
Anfangsverteilung bayesianisch rationalisierbar, und zwar auch bei gegebener
Neumann-Morgenstern-Nutzenfunktion.
Erwartungsnutzen auf Teilmengen
Ulrich SCHMIDT
In diesem Aufsatz wird ein neues axiomatisches Modell des individuellen Entscheidungsverhaltens
unter Risiko entwickelt, das auf Teilmengen der Alternativenmenge äquivalent zum
Erwartungsnutzen ist. Dieses Modell führt zu einer besseren Klassifikation von Non-Expected
Utility Theorien, da einige Spezialfälle bereits in der Literatur erschienen sind. Eine besondere
Eigenschaft des Modells ist, daß zwischen den einzelnen Teilmengen keine Stetigkeit gefordert
wird. Daher kann sowohl eine lexikographische Modellspezifikation abgeleitet als auch der
Certainty Effect und Boundary Effects analysiert werden. Zusätzlich wird jedoch auch eine stetige
Modellspezifikation betrachtet, mit deren Hilfe strengere Formen der Fanning -Out und der
Mixed-Fan Hypothesen entwickelt werden.
Modellierung von Preiserwartungen durch neuronale Netze
Maik HEINEMANN und Carsten LANGE
Der Beitrag untersucht, wie Erwartungsbildung mit Hilfe neuronaler Netze modelliert werden
kann. Die Grundlage bildet ein Cobweb-Modell, in dem Firmen Preiserwartungen auf Basis eines
Feedforward-Netzes bilden. Zunächst wird anhand von Simulationen gezeigt, daß Firmen durch
neuronale Erwartungsbildung approximativ rationale Erwartungen bilden können. Im Gegensatz
zur Hypothese rationaler Erwartungen ist dafür die Kenntnis des relevanten Modells nicht mehr
erforderlich, lediglich Beobachtungen des Marktpreises und der ihn beeinflussenden Variablen
vergangener Perioden werden benötigt. Abschließend erfolgt eine allgemeine Analyse neuronalen
Lernens. Es ist möglich, Bedingungen dafür abzuleiten, daß die neuronalen Erwartungen der
Firmen asymptotisch mit rationalen Preiserwartungen übereinstimmen.

14 Block A Mi 24.9. / 11.45 - 13.15
A 8
SOZIALVERSICHERUNG
Vorsitz: Wolfgang Peters, Frankfurt (Oder)
Raum: HS 53
11.45 - 13.15
Rentenversicherung bei unsicherer Lebenszeit
Michael BRÄUNINGER
Untersucht wird der Einfluß einer Rentenversicherung bei unsicherer Lebenszeit. Die
Rentenfinanzierung wird in einem allgemeinen Modell abgebildet. Spezialfälle des Modells sind
das Umlageverfahren, das Kapitaldeckungsverfahren und ein optimales Verfahren. Folgendes wird
gezeigt: Eine Rente reduziert Ersparnis, Vererbung, Kapitalbildung, Einkommen und Nutzen.
Eine Fundierung erhöht den Nutzen im Steady State. Kurzfristig führt ein Anstieg der Fundierung
jedoch zu einem Rückgang des Nutzens. Eine steigende Lebenserwartung läßt die Rentenbeiträge
ansteigen. Sofern Individuen nicht individuell größere Altersvorsorge treffen, führt dies zu einer
Reduktion der Kapitalbildung und des Nutzens. Wenn die Individuen aufgrund der gestiegenen
Lebenserwartung mehr sparen, steigt die Kapitalbildung und der Nutzen.
Der Pareto superiore Übergang vom Umlage- zum Kapitaldeckungsverfahren - eine
kritische Neubewertung
Georg HIRTE und Reinhard Weber
Ein zunehmender Teil der Literatur zu einer Reform der Rentenversicherung beschäftigt sich mit
der Frage nach einem Pareto superioren Übergang vom Umlage- zum Kapitaldeckungsverfahren.
In all diesen Studien wird eine Finanzierung der Kompensation der Verlierer mittels Lump Sum
Steuern oder Steuern mit Lump Sum Charakter untersucht. Keine der Studien beschäftigt sich
jedoch mit realistischeren Finanzierungsarten. In diesem Aufsatz wird die Relevanz der Suche
nach einem Pareto Übergang untersucht. Unter Verwendung eines Modells vom
Auerbach-Kotlikoff Typ wird gezeigt, daß eine Pareto Verbesserung bei einer Finanzierung der
Kompensation durch proportionale Einkommens- oder Konsumsteuern nicht möglich ist. Die
abgeleiteten Schlußfolgerungen sind:(1.) Solange die wissenschaftliche Diskussion die Frage einer
realistischeren Form der Finanzierung der Kompensationszahlungen außer Acht läßt, besitzt sie
wenig politische Relevanz. (2.) Politische Empfehlungen, die auf Lump Sum Finanzierung
beruhen sollten neu überdacht werden. (3.) Da die Ergebnisse darauf hindeuten, daß eine
vollständige Kompensation der Verlierer nicht realisierbar ist, sollte die zukünftige Diskussion
über eine Rentenreform die Verteilungsaspekte, insbesondere die Frage nach der Art und dem
Ausmaß der Kompensation, stärker in den Vordergrund rücken.
Reform der Alterssicherung und intergenerative Verteilungswirkungen:
Simulationsergebnisse für die Schweiz
Stefan FELDER
Eine steigende Lebenserwartung einerseits und ein sinkendes Bevölkerungs- und
Wirtschaftswachstum andererseits erschweren zunehmend die Finanzierung der staatlichen
Alterssicherung. Die im Umlageverfahren enthaltene Staatsschuld führt, da der Zinssatz die

Mi 24.9. / 11.45 - 13.15 Block A 15
Wachstumsrate der Löhne übersteigt, zu einer Belastung der jungen und zukünftigen
Generationen. Der vorliegende Beitrag untersucht die intergenerativen Verteilungswirkungen von
zwei Reformen der schweizerischen Alters- und Hinterlassenenversicherung (AHV). Bei der
ersten Reform werden die zukünftigen Defizite der AHV statt über eine Erhöhung der
Lohnbeiträge über die Mehrwertsteuer finanziert. Die zweite Reform sieht einen Übergang zum
Kapitaldeckungsverfahren vor. Bestehende Ansprüche an die AHV gehen dabei zu Lasten des
öffentlichen Haushaltes. Unsere Simulationen ergeben, daß eine Teilfinanzierung der AHV über
Konsumsteuern junge und zukünftige Generationen finanziell entlastet. Ein Übergang zum
Kapitaldeckungsverfahren läßt zwar die Staatsschuld beträchtlich ansteigen, führt aber nicht
zwangsläufig zu einer Mehrbelastung der zukünftigen Generationen.
A 9
INTERNATIONALE WIRTSCHAFT UND
ENDOGENES WACHSTUM
Vorsitz: Josef Falkinger, Regensburg
Raum: HS 40
11.45 - 13.15
Internationale Kapitalflüsse und endogenes Wachstum
Michael CARLBERG
Die Analyse findet im Rahmen des AK-Modells statt. Die Auslandsschulden dürfen einen
kritischen Wert nicht überschreiten, gemessen am Kapitalstock als Sicherheit. Wie wirkt sich eine
Zunahme der Sparquote (bzw. der Produktivität, des Auslandszinses oder der maximalen
Schuldenquote) auf die Wachstumsrate des Kapitalstocks aus Wächst die offene Wirtschaft
schneller als die geschlossene Wirtschaft
Multinationale Unternehmen, Außenhandel und Wachstum: Ein einfaches Modell mit
einem Trade-off zwischen Marktnähe und Skalenerträgen
Michael PFAFFERMAYR
In dieser Arbeit wird die Beziehung von multinationalen Unternehmen und der Struktur des
Außenhandels im Rahmen eines Modells endogenen Wachstums analysiert. Im Steady State
entwickeln die Unternehmen neue Produktvarianten mit einer konstanten Rate und die Produktion
existierender Varianten wird aufgrund von Transportkosten mit derselben Rate teilweise ins
Ausland verlagert. Eine wachsende Anzahl von multinationalen Unternehmen betreiben
Intrafirmenhandel, aber auch die Exporte von Endprodukten wachsen mit dieser Rate. Das Modell
gibt damit eine theoretische Begründung für die empirische Beobachtung des "two way pattern"
von Handelsströmen und Direktinvestitionen entwickelter Länder. Zusätzlich wird gezeigt, daß in
diesem Modellrahmen sowohl Handel als auch Direktinvestitionen eine Ausstattungsbasis besitzen
können. Im abschließenden Teil werden die wohlfahrtstheoretischen Implikationen der Existenz
multinationaler Unternehmen untersucht.

16 Block A Mi 24.9. / 11.45 - 13.15
Verlust internationaler technologischer Führerschaft durch Kapitalmobilität
Ulrich LEHMANN-GRUBE
Der Beitrag beschäftigt sich mit der Frage, ob hochentwickelte Ökonomien durch Kapitalexporte
letztendlich ihre international führende technologische Position an die kapitalimportierenden
Schwellenländer verlieren werden. Die Frage wird im Rahmen eines neoklassischen
Wachstumsmodells mit Kapitalmobilität zwischen zwei Ländern analysiert. Es wird angenommen,
daß private Investitionen einen positiven externen Effect auf die totale Faktorproduktivität des
betreffenden Landes ausüben ("learning by investing"). Es wird gezeigt, daß das ehemals
technologisch führende Land nur dann seine Führung an das ehemals weniger entwickelte Land
verliert, wenn sich der akkumulierte externe Effect schneller abschreibt als der Wert des privaten
Kapitalstocks. Andererseits behält der Führer seine Position wenn das Gegenteil der Fall ist.
A 10 GELDNACHFRAGE UND ZENTRALBANKPOLITIK
Vorsitz: Reinhard Neck, Klagenfurt
Raum: HS 47
11.45 - 13.15
Wie brauchbar sind Multiplikatorprognosen zur Beurteilung der Geldmengensteuerung
der Bundesbank
Dieter NAUTZ
Die Frage nach der Steuerbarkeit der Geldmenge wird in empirischen Arbeiten üblicherweise auf
die Frage nach der Vorhersagbarkeit von Geldangebotsmultiplikatoren reduziert. In dieser Arbeit
wird untersucht, wie sinnvoll diese Herangehensweise bei der empirischen Untersuchung des
Geldangebotsprozesses in der Bundesrepublik ist. Besonders fragwürdig ist die dem
Multiplikatoransatz zugrundeliegende Annahme, daß die Steuerung der Geldmenge von der
Bundesbank im wesentlichen durch die Geldbasis erfolgt. Im Rahmen einer Kointegrationsanalyse
und mit Hilfe von Granger-Kausalitätstests wird gezeigt, daß keines der betrachteten
Geldmengenaggregate über Veränderungen der Geldbasis gesteuert wird. Die Aussagekraft von
Multiplikatorprognosen zur Beurteilung der Geldmengensteuerung der Bundesbank und für die
praktische Geldpolitik ist damit sehr eingeschränkt.
Geldpolitik und die Prognose der realen wirtschaftlichen Entwicklung: Eine empirische
Untersuchung für die Bundesrepublik Deutschland
Gebhard Kirchgässner und Marcel SAVIOZ
Mit Hilfe von Quartalswerten verschiedener monetärer Indikatoren werden für die
Bundesrepublik Deutschland Prognosen der realen wirtschaftlichen Entwicklung über vier
Quartale erstellt. Für die siebziger und achtziger Jahre ergeben sich mit M1 eindeutig bessere
Prognosen als unter Verwendung von Zinssätzen. Innerhalb der auf Zinssätzen aufbauenden
Prognosen sind diejenigen, welche (nur) kurzfristige Zinssätze verwenden, besser als diejenigen,
die auf dem Spread basieren. Das gleiche gilt für die Zeit nach 1992. Damit gibt es monetäre
Indikatoren, welche die reale Wirtschaftsentwicklung besser zu prognostizieren erlauben, als die
Zinsstruktur. Außerdem erweisen sich einfache Prognosen, die auf M1 bzw. kurzfristigen

Mi 24.9. / 11.45 - 13.15 Block A 17
Zinssätzen basieren, als den Gemeinschaftsprognosen der Wirtschaftsforschungsinstitute
überlegen.
Geldmenge und Preise in Deutschland. Empirische Ergebnisse für 1962 bis 1996
Imke BRÜGGEMANN und Jürgen Wolters
Die Arbeit untersucht den Zusammenhang zwischen Geldmengenwachstum und Inflation. Für die
Periode bis zur deutschen Währungsunion am 1. Juli 1990 und für den gesamten Zeitraum werden
jeweils Fehlerkorrekturmodelle geschätzt. Diese Modelle umfassen die Geldmenge M1, das
Bruttosozialprodukt und dessen Preisindex sowie einen langfristigen Zinssatz. Zwischen den
Variablen besteht vor der Währungsunion eine Kointegrationsbeziehung, die als langfristige
Geldnachfragefunktion interpretiert werden kann. Werden die strukturellen Verschiebungen durch
die Währungsunion mit Dummy-Variablen erfaßt, so ist diese langfristige Beziehung stabil.
Obwohl die dynamische Struktur der beiden Fehlerkorrekturmodelle und damit die kausalen
Beziehungen durch die Währungsunion nicht wesentlich verändert werden, ist der Zusammenhang
zwischen Geldmengenwachstum und Inflation sehr sensitiv hinsichtlich der zusätzlichen
Berücksichtigung der Importpreisentwicklung.
A 11 MAKROÖKONOMISCHE SCHOCKS
Vorsitz: Axel Weber, Bonn
Raum: HS 37
11.45 - 13.15
Shock Hunting: Die relative Bedeutung industriespezifischer, regionenspezifischer und
aggregierter Schocks in den OECD Ländern
Michael Funke, Stephen Hall und Ralf RUHWEDEL
Der Wegfall des nominalen Wechselkurses wird als ein wichtiger Kostenaspekt einer
Währungsunion angesehen. Wie schwer dieses Kostenargument wiegt, hängt nicht zuletzt von den
Schocks ab, mit denen der Währungsraum konfrontiert wird. Auf Grundlage der Jahresdaten von
1971-1993 von 19 OECD Ländern und 25 Subsektoren der gewerblichen Produktion wird in
dieser Arbeit die relative, empirische Bedeutung länderspezifischer, industriespezifischer und
internationaler Schocks untersucht. Die Analyse zeigt, daß die länderspezifischen Schocks in den
letzten zwanzig Jahren abgenommen haben.
Identifikation makroökonomischer Schocks: Variationen des IS-LM Modells
Thomas J. JORDAN und Carlos Lenz
Verschiedene Untersuchungen des IS-LM Modells anhand der Methode der strukturellen
Vektorautoregression kommen zu unterschiedlichen Ergebnissen bezüglich der relativen
Bedeutung von Angebots- und Nachfrageschocks für Konjunkturschwankungen. Diese Arbeit
untersucht, weshalb Diskrepanzen auftreten. Es wird gezeigt, daß die Ergebnisse entscheidend
von den getroffenen Annahmen über die Stationarität bestimmter Variablen abhängen. Da die
Resultate der Einheitswurzel- und der Kointegrationstests nicht eindeutig sind, sollten strukturelle
Vektorautoregressionen mit Vorsicht interpretiert werden. Wichtig ist, daß die Sensitivität der

18 Block A Mi 24.9. / 11.45 - 13.15
Schätzresultate hinsichtlich der Integrationsannahmen (Variablen an der Grenze zwischen I(0) und
I(1)) untersucht wird.
Output, Preisniveau und Zinssatz über den Konjunkturzyklus: Wie gut schneidet eine
moderne Version der Keynesianisch-Neoklassischen Synthese ab
Werner RÖGER
Das Papier behandelt die Frage, ob ein dynamisches Gleichgewichtsmodell, mit einer
Suchhypothese für den Arbeitsmarkt, quadratischen Preisanpassungskosten und überlappenden
Lohnkontrakten, wichtige stilisierte Fakten bezüglich des Zusammenhangs zwischen Preisniveau,
Zinssatz und BIP für die deutsche Volkswirtschaft während der Periode flexibler Wechselkurse
reproduzieren kann. Wir gelangen zu dem Ergebnis, daß bei Berücksichtigung von
technologischen und monetären Schocks, das Modell die negative Korrelation zwischen
Preisniveau und BIP, sowie die positive Korrelation zwischen der Inflationsrate und dem BIP gut
abbildet. Die Ergebnisse der Modellökonomie sind ebenfalls konsistent mit charakteristischen
Lead und Lag Beziehungen, wie etwa dem Vorlauf des Preisniveaus und der kurzfristigen
nominalen Zinssätze gegenüber dem BIP und der verzögerten Reaktion der Inflationsrate auf
Schwankungen des BIP.

Mi 24.9. / 16.00 - 17.30 Block B 19
B 1
REFORM SOZIALER SICHERUNGSSYSTEME
Vorsitz: Hartmut Berg, Dortmund
Raum: HS 45
16.00 - 17.30
Welche Chancen haben konkurrierende Varianten der Rentenreform Modellergebnisse
für die Schweiz
Monika BÜTLER
Reformen der heutigen - auf dem Umlageverfahren basierenden und langfristig finanziell
untragbaren - Alterssicherung stehen seit Jahren im Zentrum der öffentlichen Debatte.
Verschiedene Varianten, ein solches System zu reformieren, haben auch sehr unterschiedliche
kurz- und langfristige Wohlfahrtseffekte für die verschiedenen Generationen. Der vorliegende
Aufsatz untersucht die Chancen von Reformvarianten falls darüber demokratisch abgestimmt
wird. Die Individuen basieren dabei ihre Entscheidungen aufgrund eines Optimierungskalküls über
den Lebenszyklus. Oft ist allerdings der Unterschied im Nutzenniveau zwischen zwei Reformen
während eines längeren Lebensabschnitts vernachlässigbar. Deshalb werden "Indifferenzbereiche"
bestimmt, in denen die Wähler indifferent sind zwischen zwei Reformvarianten. Am Beispiel der
Schweiz wird gezeigt, daß ein Erhöhung der Lohnsteuer in einer demokratischen Abstimmung die
größte Chance zur Realisierung hätte, gefolgt von einer Erhöhung des Rentenalters und einer
Erhöhung der Konsumsteuer (Mehrwertsteuer).
Rentenreform und intergenerationale Umverteilung in Deutschland
Reinhold SCHNABEL
Dieser Beitrag quantifiziert aufbauend auf einem Simulationsmodell die durch ein Einfrieren der
Rentenbeiträge ausgelöste Umverteilung. Hierzu werden erwartete Barwerte von Beiträgen und
Rentenzahlungen sowie reale interne Zinsfüße für einzelne Kohorten berechnet. Auch unter der
gegenwärtigen Regelung ist für jüngere Kohorten die interne Verzinsung negativ, für ältere
Kohorten mit weniger als drei Prozent mäßig. Im Basisszenario (Realzins 3%,
Wirtschaftswachstum 1%) ist die Kohorte der 1960 Geborenen indifferent gegenüber einer
Umstellung auf einen festen Beitragssatz. Jüngere Kohorten profitieren deutlich, während sich der
Verlust für ältere Kohorten in Grenzen hält. Ein höherer Zinssatz (i) vermindert die
Umstellungsverluste und (ii) läßt bereits ältere Kohorten indifferent werden. Höheres Wachstum
erhöht zwar deutlich das Niveau der Renten, aber verbessert nicht die intergenerationale
Verteilung.
Der Einfluß der 'doppelten Alterung' auf Gesundheitsausgaben und Beitragssatz-
Simulationsergebnisse für die Gesetzliche Krankenversicherung
Manfred ERBSLAND, Walter Ried und Volker Ulrich
Der Beitrag analysiert die demographischen Effekte auf Ausgaben und Beitragssatz der
gesetzlichen Krankenversicherung (GKV). Um diesen Effekt zu isolieren, unterstellen wir für den
gesamten Prognosezeitraum (1995 - 2040) einen konstanten altersspezifischen Ausgabenvektor.
Dieser Ausgabenvektor wird dann mit der prognostizierten Entwicklung der

20 Block B Mi 24.9. / 16.00 - 17.30
Bevölkerungsstruktur verbunden. Neben diesem reinen demographischen Effekt diskutieren wir
noch weitere mit der Alterung der Bevölkerung verbundenen Effekte, die Auswirkungen auf das
Budget der GKV besitzen. Unsere Simulationen zeigen, daß die doppelte Alterung der deutschen
Bevölkerung die Gesundheitsausgaben pro Kopf um etwa 20 Prozent ansteigen lassen, was einen
Anstieg des Beitragssatzes um 3 Prozentpunkte zur Folge hat. Aus dem relativ geringen Anstieg
des Beitragssatzes zu schließen, daß die Alterung keinen größeren Einfluß auf die Entwicklung
der Finanzierung der Gesundheitsausgaben besitzt, wäre jedoch voreilig, da zahlreiche
Wechselwirkungen zu anderen Determinanten der Gesundheitsausgaben existieren, die unsere
Simulation nicht berücksichtigt. Insbesondere trifft dies für den technischen Fortschritt in der
Medizin zu, der überproportional den älteren Versicherten zugute kommt.
B 2
WECHSELKURSPOLITIK
Vorsitz: Horst Gischer, Magdeburg
Raum: HS 42
16.00 - 17.30
Internationale Finanzmärkte und Wechselkursstabilität
Paul Bernd SPAHN
Internationale Devisenmärkte mobilisieren täglich ein hohes Volumen. Hinzu treten exterritoriale
Devisenmärkte, die als Reservoir für internationale Liquidität dienen, und Finanzinnovationen
(insb. Swaps), die zusätzlich Leverage-Effekte erlauben. Dies erhöht die Gefahr spekulativer
Transaktionen und damit von Wechselkursschwankungen. Das zentralbankpolitische
Instrumentarium zur Wechselkursstabilisierung scheint jedoch nach jüngsten Erfahrungen
allmählich an seine Grenzen zu stoßen. Vor diesem Hintergrund ist die Diskussion um die
Tobin-Steuer auf internationale Finanztransaktionen neu entbrannt. Der Vorschlag Tobins
übersieht jedoch wichtige Strukturelemente moderner Devisenmärkte und ist in seiner
ursprünglichen Form kontraproduktiv. Eine Variante - eine zweistufige Wechselkursnormalisierungsabgabe
- könnte jedoch ein erfolgversprechendes Politikinstrument werden.
Institutionelle Ausgestaltung und Glaubwürdigkeit von Wechselkurszielen
Anne KLEINEWEFERS LEHNER
Aus der Literatur über die Zeitkonsistenz der Geldpolitik ist bekannt, daß eine monetäre Regel
umso eher einhalten wird, je höher die Kosten eines Bruchs der Regel sind. Eine Möglichkeit der
geldpolitischen Regelbindung ist die Fixierung des Wechselkurses an eine Leitwährung. Daraus
könnte gefolgert werden, daß die Glaubwürdigkeit einer bilateralen, institutionell abgesicherten
Wechselkursbindung höher ist als die Glaubwürdigkeit eines formlosen unilateralen Pegs, welches
jederzeit wieder aufgelöst werden kann. Im vorliegenden Beitrag wird untersucht, ob die
unterschiedliche institutionelle Ausgestaltung der Wechselkursbindung im Falle von Holland und
Österreich zu erkennbaren Auswirkungen auf die Glaubwürdigkeit des jeweiligen DM-Pegs
geführt hat.

Mi 24.9. / 16.00 - 17.30 Block B 21
Der Wechselkurs in einem dynamisch-optimierenden Zahlungsbilanzmodell mit nominalen
Rigiditäten: Eine quantitative Untersuchung
Robert KOLLMANN
Dieser Aufsatz untersucht ein dynamisch-optimierendes Modell einer semi-kleinen offenen
Volkswirtschaft mit rigiden nominalen Preisen und Löhnen. In diesem Modell führen
Geldmengenschocks zu Wechselkurs 'Overshooting'. Das Modell ist kompatibel mit der
Variabilität nominaler und realer Wechselkurse der G7 Länder während der Periode flexibler
Wechselkurse, seit dem Zusammenbruch des Bretton-Woods Systems. Das Modell sagt vorher,
daß ein positiver Geldmengenschock den heimischen Nominalzins verringert, die Produktion
steigert und eine nominale und reale Abwertung des nationalen Wechselkurses hervorruft. Es sagt
auch vorher, daß eine Steigerung der heimischen Arbeitsproduktivität und des weltweiten
Zinssatzes zu einer nominalen und realen Wechselkursabwertung führt.
B 3
INTERNATIONALER TRANSFER
Vorsitz: Winand Emons, Bern
Raum: HS 35
16.00 - 17.30
Kredite versus Direktinvestition: Risiken verschiedener Formen des internationalen
Kapitaltransfers
Monika SCHNITZER
Die Arbeit vergleicht die beiden Standardformen des Kapitaltransfers in Entwicklungsländer,
internationale Kredite und Direktinvestitionen. Es wird gezeigt, daß im Falle der Kreditvergabe
das politische Risiko in der Regel geringer ist als im Fall einer Direktinvestition. Eine
Direktinvestition wird vom Investor nur dann vorgezogen, wenn der ausländische Investor große
Effizienzvorteile bei der Durchführung des Projekts hat und wenn der Investor eine gute
Outside-Option hat, mit der er kalte Enteignung abwehren kann. Das politische Risiko kann
verringert werden, wenn der ausländische Investor und das Gastland ein Joint Venture eingehen.
Internationaler Barter-Handel als ökonomische Institution
Dalia MARIN und Monika Schnitzer
Seit der internationalen Schuldenkrise in den frühen achtziger Jahren hat der Umfang des
internationalen Barter-Handels beträchtlich zugenommen. Diese Arbeit untersucht, wie
hochverschuldete Länder im Rahmen von Barter-Geschäften ihre Importe finanzieren können,
wenn eine konventionelle Kreditfinanzierung nicht möglich ist. Wir argumentieren, daß
Güterzahlungen leichter durchgesetzt werden können als Geldzahlungen. Es besteht jedoch das
Risiko, daß der Schuldner mit minderwertigen Gütern bezahlt. Wir erstellen eine Güterhierarchie
in Hinblick auf diese Anreizprobleme und leiten daraus eine institutionelle Erklärung von
Gütergeld und damit das Handelsmuster von Barter ab. Der empirische Test anhand von 230
Barter-Verträgen unterstützt die theoretischen Vorhersagen des Modells.

22 Block B Mi 24.9. / 16.00 - 17.30
Bestimmungsland- vs. Ursprungslandprinzip: Allokationstheoretische Betrachtungen zur
MwSt
Wolfram F. RICHTER
Die üblichen Argumente, die im Rahmen der MwSt für das Bestimmungsland- oder für das
Ursprungslandprinzip vorgebracht werden, können nicht restlos überzeugen. Diese Arbeit
vergleicht die beiden Systeme im Rahmen eines Modells, in dem Unternehmen und Haushalte
vollkommen mobil sind. Es wird gezeigt, daß die Argumente für das BLP bei mangelnder
Verfügbarkeit von Gewinnsteuern stärker werden. Eine Schlußfolgerung lautet, daß bei
fehlendem Grenzausgleich die wahre politische Entscheidung weniger zwischen einer nach dem
BLP oder dem ULP ausgelegten MwSt zu treffen ist als vielmehr zwischen einer Konsum- und
einer Lohn-(summen-)Steuer.
B 4
INFORMATIONSASYMMETRIEN
Vorsitz: Ernst-Ludwig von Thadden, Lausanne
Raum: HS 34
16.00 - 17.30
Anreize für Produktqualität und Prozeßinnovationen in natürlichen Monopolen bei
asymmetrischer Information
Thomas KUHN und Karen Pittel
Der vorliegende Beitrag behandelt die Frage anreizkompatibler Mechanismen zur Generierung
von Produktqualität und Prozeßinnovationen unter der Annahme asymmetrischer Informationen.
Modelliert wird die Regulierung eines gewinnmaximierenden natürlichen Monopols, das über
private Informationen hinsichtlich des qualitätsinduzierten Kostenanstiegs sowie des
kosteneinsparenden Effektes von F+E verfügt. Die F+E Investitionen unterliegen zum einen der
Kontrolle durch die Firma, zum anderen - zusätzlich zu Preis und Qualität - der Regulierung
durch einen wohlfahrtsmaximierenden sozialen Planer. Es kann gezeigt werden, daß im Vergleich
zur Referenzsituation bei vollständigen Informationen die Preise in beiden Fällen zu hoch, Qualität
und F+E zu niedrig ausfallen. Allerdings ist die Verzerrung der Qualität bei unreguliertem,
kosteneffizientem F+E Input höher, während die Qualität bei Regulierung von F+E steigt.
Das Konkursprivileg für Spareinlagen in der Schweiz: Eine kontrakttheoretische Analyse
Urs W. BIRCHLER
In der Schweiz sind Sparguthaben im Konkurs einer Bank privilegiert. Ähnliche Bestimmungen
existieren in anderen Ländern als Alternative oder Ergänzung zu einer Einlagenversicherung. Der
Aufsatz interpretiert solche Bestimmungen als Ersatz für einen optimalen Kontrakt, der für die
privaten Akteure infolge von Transaktionskosten nicht erreichbar wäre. Im Modell borgt eine
Bank mit unsicherem Ertrag von Investoren mit unterschiedlichen und nicht beobachtbaren
Informationskosten. Die Investoren wenden mehr Mittel als sozial erwünscht zur
Informationsgewinnung auf. Gegenüber einem einheitlichen Vertrag, kann eine duale
Vertragsstruktur die ineffiziente Informationsgewinnung vermindern. Vor- und nachrangige
Bankeinlagen sparen deshalb Monitoringkosten.

Mi 24.9. / 16.00 - 17.30 Block B 23
Bilanzbewertung und das Investitionsverhalten der Banken
Katrin BURKHARDT
In der Literatur wird davon ausgegangen, daß die Ablösung von "book value accounting" (BVA)
durch "market value accounting" (MVA) zu einer Verringerung des Investitionsrisikos bei Banken
führt. In dem Papier wird ein Modell vorgestellt, welches zu anderen Ergebnissen kommt. Es wird
argumentiert, daß die Reduzierung der Informationsasymmetrie die Liquidität der Bankaktiva
erhöht und den Banken somit erweiterte Reinvestitionsmöglichkeiten gibt. Dies führt insbesondere
bei stark verschuldeten Banken zu einer höheren Konkurswahrscheinlichkeit. Weiter wird gezeigt,
daß MVA das bei BVA auftretende Unterinvestitionsproblem löst. Dieser Wohlfahrtsgewinn wird
bei einer hohen Verschuldung jedoch durch einen Wohlfahrtsverlust kompensiert, der sich aus
dem stärkeren Einfluß von moral hazard auf das Investitionsverhalten der Bank ergibt.
B 5
RECHTLICHE UND POLITISCHE ASPEKTE
Vorsitz: Mathias Raith, Bielefeld
Raum: HS 44
16.00 - 17.30
Der Einfluß von Prozeßopportunismus und richterlicher Erkenntnisfähigkeit auf die
Erfüllung von Verträgen
Roland KIRSTEIN und Dieter Schmidtchen
Die Durchführung zweiseitig vorteilhafter Vereinbarungen kann scheitern, wenn die Parteien
Vertragsopportunismus befürchten. Zivilprozesse sollen dieses Problem lösen, schaffen aber
Raum für Prozeßopportunismus: Eine Partei könnte auf Erfüllung klagen, obwohl die andere
ihren vertraglichen Verpflichungen nachgekommen ist. In diesem Beitrag zeigen wir: Wenn
Richter positive Entdeckungsfähigkeit haben, dann können Gerichtsgebühren so festgelegt
werden, daß opportunistische Klagen verhindert und gleichzeitig Anreize zur beiderseitigen
Vertragserfüllung geschaffen werden. Dies ist sowohl unter der Amerikanischen als auch unter
der Europäischen Prozeßkostenregel möglich. Richter ohne Entdeckungsfähigkeit können
dagegen die Parteien nie zur Vertragstreue motivieren.
Alters- und Betriebszugehörigkeitseffekte in Abfindungs- und Entlassungsentscheidungen
Oliver FABEL und Peter Chrubasik
§ 112 BetrVG verlangt den "Ausgleich oder die Milderung der wirtschaftlichen Nachteile, die den
Arbeitnehmern infolge einer Betriebsveränderung entstehen". Die vorliegende Studie entwickelt
ein formales Modell, im Rahmen dessen dieser "Nachteilsausgleich" zu den aus der
Sozialplanpraxis bekannten linearen oder "multiplikativen" Abfindungsformeln für zu entlassene
Arbeitnehmer führt. Sockelbetrag und Einkommensmultiplikator steigen mit längerer
Betriebszugehörigkeit. Unter plausiblen Annahmen steigen die Abfindungszahlungen auch mit
zunehmendem Alter der Betroffenen. Gegeben eine optimale Selektionspolitik führt dann ein
höheres Alter zu sinkenden Entlassungsraten und einer weniger restriktiven Auswahl der zu
übernehmenden Belegschaftsmitglieder. Im Gegensatz dazu sind längere Betriebszugehörigkeiten
mit einer restriktiveren Auswahl verbunden, die jedoch höhere oder niedrigere Entlassungsraten
implizieren kann.

24 Block B Mi 24.9. / 16.00 - 17.30
Gleichgewicht im Modell des probabilistischen Wählerverhaltens: Ein
Unmöglichkeitsergebnis
Gebhard KIRCHGÄSSNER
In dieser Arbeit wird gezeigt, daß die Annahme von Unsicherheit bei den Wählern keineswegs
hinreichend ist, um beim Mehrheitswahlrecht ein Gleichgewicht sicherzustellen. Zusätzlich bedarf
es der Annahme, daß die Wahlwahrscheinlichkeiten streng konvex bzw. streng konkav von den
Nutzenverlusten abhängen, welche durch die Politiken der einzelnen Parteien hervorgerufen
werden. Diese Annahme ist jedoch aus theoretischen wie empirischen Überlegungen heraus zu
verwerfen. Daher sieht die Situation im Modell des probabilistischen Wählens nicht besser aus als
im traditionellen Modell: Es ist davon auszugehen, daß Zyklen entstehen können und damit das
Ergebnis für Manipulationen offen ist.
B 6
PRINZIPAL-AGENT-BEZIEHUNGEN
Vorsitz: Klaus Schmidt, München
Raum: HS 52
16.00 - 17.30
Kostenauswertung in einem einfachen Budgetierungsmodell mit endogener Negativauslese
Ulf SCHILLER
Ausgangspunkt der meisten Analysen betrieblicher Budgetierungssysteme ist die Prämisse, daß
ein Manager (Agent) aus exogenen Gründen über bessere Kosteninformationen seines
Verantwortungsbereichs verfügt als der Eigentümer (Principal). In diesem Beitrag wird
unterstellt, daß der Manager die Kosteninformation modellendogen erhält. Es wird gezeigt, daß in
einer Situation mit endogener Negativauslese größere Produktionsstörungen herrschen als in einer
mit exogener Negativauslese. Darüber hinaus betreibt der Manager ineffizientes "Rent Seeking"
und überinvestiert in die Erlangung der privaten Information. Kostenauswertungen helfen, dieses
"Rent Seeking" zu mindern, führen aber zu vergleichsweise starken Produktionsstörungen.
Umgekehrt führt ein Verzicht auf Kostenauswertungen zu effizienterer Produktion aber auf
Kosten stärkerer Anreize zu "Rent Seeking".
Die Kapitalstruktur als Anreizmechanismus für ein haftungsbeschränktes Management
Christian M. PFEIL
Das Papier beschäftigt sich im Rahmen eines einfachen Prinzipal-Agenten Modells mit der
Kapitalstruktur als Anreizmechanismus zur Überwindung eines Interessenkonflikts zwischen
Geldgeber und Entscheidungsträger einer Firma. Ein Investor kann den Firmenmanager wegen
dessen Haftungsbeschränkung nicht beliebig hart durch ein monetäres Enlohnungsschema
bestrafen. Will der Manager den Bankrottfall vermeiden, weil sich dieser negativ auf sein
Humankapital auswirkt, so ist es möglich, daß die Kapitalstruktur vom Investor zusätzlich zu
Standard-Entlohnungsverträgen als Anreizmechanismus eingesetzt wird. Schuldenfinanzierung
wird dadurch für den Investor rentabel, obwohl dieser genug eigene Mittel besitzt, um das Projekt
zu finanzieren.

Mi 24.9. / 16.00 - 17.30 Block B 25
Reorganisationskapazität oder Kreditsicherheit
Dorothea SCHÄFER
Sinkt der Firmenwert, wenn Banken die Kontrolle übernehmen In der Literatur findet sich
sowohl die Annahme eines effizienten Kontrollübergangs als auch die Annahme
übergangsbedingter Wertverluste. Letzteres wird damit begründet, daß die Bank ein "schlechterer
Manager" als der Unternehmer sei. Wir folgen dem, unterstellen jedoch, daß dieser Nachteil durch
Reorganisationskapazität vermieden werden kann. Es wird untersucht, ob Banken einen Anreiz
haben, diese Kapazität aufzubauen, und ob Kreditbesicherung Reorganisationskapazität ersetzen
kann. Dabei zeigt sich, daß eine starke Marktstellung der Bank und/oder hohe Projektkosten den
Kapazitätsaufbau begünstigen. Kreditbesicherung substituiert Reorganisationskapazität nur dann,
wenn die Substitution wohlfahrtssteigernd wirkt.
B 7
KOLLEKTIVE ENTSCHEIDUNGEN
Vorsitz: Helmut Zink, Allensbach
Raum: HS 46
16.00 - 17.30
Strategisches Abstimmen über den Teilnehmerkreis der Europäischen Währungsunion
Robert GRASSINGER
Im ersten Halbjahr 1998 muß der Europäische Rat entscheiden, welche Länder die Europäische
Währungsunion bilden werden. Unabhängig von einer detaillierten Beurteilung einzelner Länder
gibt dieser Aufsatz eine Struktur vor, die eine Analyse und Vorhersage des
Entscheidungsprozesses in konsistenter Weise ermöglicht. Zunächst bestimmen die
unverzichtbaren Mitglieder Frankreich und Deutschland die Strategie des Kerns. Zweitens führen
die Präferenzen der Länder bezüglich EWU zu einer Zerlegung der EU in Koalitionen. Drittens
erlauben side payments, daß folgende Ratsentscheidung realistisch wird: Ein kleiner
Teilnehmerkreis startet in 1999, wobei spezielle Vereinbarungen den späteren Beitritt einzelner
Länder regeln.
Die Manipulation sequentieller kollektiver Entscheidungen
Andreas PFINGSTEN und Andreas Wagener
Sequentielle gesellschaftliche Entscheidungsverfahren eröffnen größere Manipulationsspielräume
als einstufige Verfahren. Zum einen können die Wirtschaftssubjekte auf den verschiedenen Stufen
jeweils unterschiedliche Präferenzen äußern. Zum anderen werden im Verlauf mehrstufiger
Verfahren oft Informationen bekanntgegeben, die Rückschlüsse auf die Präferenzen der
Abstimmenden erlauben. So können erfolgversprechende Manipulationsstrategien gefunden
werden, die anderenfalls verborgen blieben. Der Aufsatz stellt einen formalen Ansatz vor, der
diese Gesichtspunkte erfaßt. Er verschärft das Diktator-Theorem von Gibbard und Satterthwaite
für den Fall sequentieller Entscheidungen. Sodann wird gezeigt, daß der Manipulationsspielraum
bei sequentiellen Entscheidungen sehr sensitiv auf Änderungen in der Menge der freigesetzten
Informationen und in der Erwartungsbildung reagiert.

26 Block B Mi 24.9. / 16.00 - 17.30
Sozialpartnerschaft als Resultat egoistischen Verhaltens
Arno RIEDL
Diese Arbeit analysiert eine Lohnverhandlungssituation. Die drei Hauptannahmen des Modells
sind: (i) Die Arbeiter haben, wenn sie eine Gewerkschaft gründen (Organisations)Kosten zu
tragen; (ii) Das Management hat die Möglichkeit diese Kosten zu beeinflussen; (iii)
Gewerkschaftliche Organisation kann zu Effizienssteigerung führen. Mit Hilfe dieses Modells
kann gezeigt werden, daß das Management keinen Anreiz hat die Organisationskosten sehr hoch
zu setzen. Dieses Verhalten kann als eine Art (implizite) Sozialpartnerschaft interpretiert werden.
Die treibende Kraft die diesem Ergebnis zugrunde liegt ist ein strategischer Geschenkaustausch
(höhere Produktivität vs. weniger Managementopposition). Dieser Geschenkaustausch ist einzig
und allein das Resultat von strategischem und egoistischem Verhalten.
B 8
POLITISCHE ÖKONOMIE DER
RENTENVERSICHERUNG
Vorsitz: Stefan Felder, Bern
Raum: HS 53
16.00 - 17.30
Immigration und Rentenversicherung - Ein Medianwählermodell
Alexander HAUPT und Wolfgang Peters
Ein öffentliches Rentenversicherungssystem, das umlagefinanziert ist, liefert Anreize für eine
aktive Einwanderungspolitik. Scholten und Thum (1996) untersuchen das Ergebnis einer
Mehrheitsentscheidung über die Immigrationsrate, wenn ein umlagefinanziertes
Rentenversicherungssystem existiert. Wir erweitern diese Analyse in zweierlei Hinsicht. Erstens
betrachten wir streng rationale Agenten, während Scholten und Thum (1996) myopisches
Wahlverhalten unterstellen. Es wird für den Fall eines exogen gegebenen Rentenniveaus gezeigt,
daß rationale Wähler eine liberalere Einwanderungspolitik wünschen als myopische Personen.
Zweitens untersuchen wir eine veränderte Entscheidungsstruktur, in der der Beitragssatz anstelle
der Rentenniveaus fix ist. Es zeigt sich in diesem Fall, daß nur Randlösungen für die
Immigrationsrate auftreten können.
Eine politökonomische Theorie zur Rentenreform
André DROST
Bis 2030 wird sich der Anteil der Rentner an der deutschen Wahlbevölkerung auf mindestens
vierzig Prozent erhöhen. Was bedeutet das für die Durchsetzbarkeit einer Rentenreform Dieser
Aufsatz zeigt, daß eine Rentenreform selbst dann durchsetzbar ist, wenn fünfzig Prozent aller
Wähler Rentner sind. Er untersucht ein Generationenmodell, in dem Individuen unterschiedlicher
Begabung über den Beitragssatz zur Rentenversicherung und die Anrechnung von
Ausbildungszeiten auf die Versicherungszeit abstimmen. Je nach Begabung bzw.
Ausbildungsdauer ist ein Rentner für oder gegen die Anrechnung. Das können die Erwerbstätigen
ausnutzen. Indem sie Befürworter und Gegner der Anrechnung gegeneinander ausspielen, können
sie den Beitragssatz bis auf null drücken.

Mi 24.9. / 16.00 - 17.30 Block B 27
Ein kollektiver Irrtum: Wie die Überalterung die Mehrheitsentscheidung zur
Rentenversicherung ändert
Marko Marquardt und Wolfgang PETERS
Der Vortrag analysiert den Einfluß demographischer Änderungen auf die
Mehrheitsentscheidungen über den Umfang der Alterssicherung. Sinkende Geburtenraten und
steigende Lebenserwartung reduzieren die interne Verzinsung eines umlagefinanzierten
Rentensystems. Konsequenterweise bevorzugt jeder auf individueller Ebene eine Reduktion des
Umfangs der Alterssicherung. Jedoch stellen wir empirisch genau das Gegenteil fest. Scheinbar
widerspricht dies der individuellen Rationalität. Das Rätsel wird jedoch gelöst, da die
Demographie nicht nur die individuelle Entscheidung ändert, sondern auch die Zusammensetzung
der Wahlbevölkerung. Da der Medianwähler beständig älter wird, dominiert dieser Effekt die
ökonomische Rationalität. Es kommt zum kollektiven Irrtum.
B 9
INTERNATIONALER HANDEL
Vorsitz: Renate Schubert, Zürich
Raum: HS 40
16.00 - 17.30
International Overhead Cost Sharing
Helmut ZINK
In this paper I investigate the effect of different stages of international trade on market structure
and prices when production involves overhead cost, markets are intransparent, and customers
have to search for offers. I show that two stages have to be distinguished: a first stage where each
firm can offer its product in any country but customers cannot search in foreign countries and a
second stage where each firm can offer in any country and each customer can search in any
country. In particular I investigate who benefits if one country increases its degree of market
transparency and who benefits if the second stage of international trade is introduced.
Internationaler Handel mit Know-how und Direktinvestitionen
Uwe EITELJÖRGE und Martin Klein
Aufgrund institutioneller Entwicklungen hat sich der Schutz und damit die Handelbarkeit von
Know-how international ständig verbessert. Dieses Paper untersucht den wirtschaftlichen Effekt
dieses Prozesses. Es wird gezeigt, daß Know-how sowohl zuwenig als auch zuviel gehandelt
werden kann. Im ersten Fall wird Know-how nicht gehandelt, obwohl dieser Handel die
Wohlfahrt erhöhen würde, im zweiten Fall findet Know-how Handel statt, der die Wohlfahrt
senkt. Die Effekte hängen von zwei gegenläufigen Effekten ab. Ein wohlfahrtsteigernder
Produktivitätseffekt ist auf den "öffentlichen Gut"-Charakter des Know-hows zurückzuführen:
Die Weitergabe des Know-hows erhöht die Produktivität des Käufers, ohne die des Verkäufers zu
vermindern. Ein wohlfahrtsmindernder "Marktmacht"-Effekt kann entstehen, wenn der
Know-how Handel die Marktmacht derart stark verschiebt, daß ein potentieller Anbieter dem
Markt deshalb nicht beitritt.

28 Block B Mi 24.9. / 16.00 - 17.30
Sectoral Structure, Unemployment, and Welfare in Open Economies
Max Albert und Jürgen MECKL
Dieser Beitrag untersucht Effizienzlohnarbeitslosigkeit im Rahmen eines
Standard-Außenhandelsmodells. Aufgrund der Einfachheit des auf der Hypothese fairer Lohnsätze
basierenden Ansatzes kann die Existenz von sektorspezifischen Job-Renten und von
Arbeitslosigkeit erklärt werden, ohne daß dabei wesentliche Modelleigenschaften des
Vollbeschäftigungsmodells verlorengehen. Das Modell erklärt weiter die in empirischen Arbeiten
gefundene Unabhängigkeit intersektoraler Lohndifferentiale von der Höhe der Arbeitslosigkeit.
Die Analyse der Wohlfahrtswirkungen des Freihandels bzw. von handelspolitischen Maßnahmen
zeigt, daß entsprechende Konkretisierungen des vorliegenden Modells verschiedene in der
Literatur behauptete Resultate erzeugen.
B 10 GELDNACHFRAGE UND GELDPOLITIK IN
EUROPA
Raum: HS 47
16.00 - 17.30
Vorsitz: Jürgen Wolters, Berlin
Empirische Schätzungen einer europäischen Geldnachfrage
Bernd HAYO
Sollten die Pläne zur Europäischen Währungsunion - wie im Maastrichter Vertrag vereinbart -
verwirklicht werden, dann kommt auf eine Europäische Zentralbank die Frage zu, welches
geldpolitische Ziel anzustreben ist. In jedem Fall spielt für die Verfolgung der Geldpolitik aber die
Stabilität der Geldnachfrage auf europäischer Ebene eine herausragende Rolle. In diesem Papier
werden Schätzungen einer aggregierten europäischen Nachfrage nach engem Geld basierend auf
Vierteljahresdaten von 1964-1994 vorgestellt. Trotz der vielfältigen Probleme, insbesondere
interpretatorischer und methodischer Art, wird argumentiert, daß eine stabile und plausible
Funktion für die vier untersuchten Länderaggregate gefunden werden kann. Darüber hinaus kann
die Stabilität der Funktionen über einen Zeitraum von 20 Quartalen nicht verworfen werden. Das
deutet an, daß die Voraussetzungen für die Durchführung einer europäischen Geldpolitik -
zumindest in dieser Hinsicht - erfüllt sein dürften.
Die Stabilität der Geldnachfrage in Europa: Eine empirische Untersuchung der Geldmenge
M3H
Katrin WESCHE
Mit der Verabschiedung des Maastrichter Vertrags gewinnt die Frage der geldpolitischen
Strategie der Europäischen Zentralbank an Bedeutung. Sollte die Europäische Zentralbank ein
Geldmengenziel verfolgen, ist die Stabilität der Geldnachfrage in Europa eine Voraussetzung.
Dieser Aufsatz untersucht die Stabilität und die Anpassungsgüte einer europäischen
Geldnachfragefunktion im Vergleich zu nationalen Funktionen. Mit Hinblick auf die
Anpassungsgüte übertreffen die nationalen Funktionen die europäische Funktion. Die
Untersuchung der Residuen der nationalen Geldnachfragegleichungen zeigt, daß
Währungssubstitution nicht der Hauptgrund für die höhere Stabilität der europäischen Funktion

Mi 24.9. / 16.00 - 17.30 Block B 29
ist. Die aggregierte Funktion scheint dagegen in erster Linie die Stabilität der deutschen
Geldnachfrage widerzuspiegeln.
Wer dominiert wen auf den Finanzmärkten Eine Kointegrations- und Kausalitätsanalyse
für Deutschland, Österreich und die Schweiz
Johannes JAENICKE und Reinhard NECK
Österreich und die Schweiz haben in den letzten zwanzig Jahren unterschiedliche geldpolitische
Strategien zur Preisstabilität verfolgt, einerseits durch Anbindung an die DM, andererseits durch
Geldmengenorientierung. Wir untersuchen die Auswirkungen der unterschiedlichen
geldpolitischen Regime auf die Integration der Finanzmärkte in die DM-Zone. Die rekursiven
Kointegrationstests mit dem Johansen-Verfahren sprechen gegen eine klare
Kointegrationsbeziehung. Mit den Kausalitätstests von Toda und Yamamoto (1995) für
integrierte und möglicherweise kointegrierte Variablen kann ein dominierender Einfluß der
deutschen Finanzmärkte verworfen werden: Während die österreichischen Zinssätze nicht
ausschließlich von deutschen Zinssätzen beeinflußt werden, sind die schweizerischen Zinssätze
einseitig granger-kausal für die deutschen.
B 11 WECHSELKURSE, ZINSPARITÄT UND
EXPORTPREIS
Vorsitz: Gerd Hansen, Kiel
Raum: HS 37
16.00 - 17.30
Ursachen spekulativer Attacken: Eine empirische Analyse
Axel A. WEBER
Währungskrisen werden in Modellen der ersten Generation ausschließlich durch fundamentale
makroökonomische Ungleichgewichte erklärt, während neuere Modelle der zweiten Generation
selbsterfüllende spekulative Attacken als Hauptursache von Währungskrisen sehen. Welches
Modell ist der relevantere Bisher liegt dazu kaum empirische Evidenz vor. Der vorliegende
Beitrag versucht, diese Lücke zu schließen. Es wird ein neuer empirischer Ansatz vorgestellt,
welcher mittels der Methode der strukturellen Vektorautoregression zwischen spekulativen und
einer Reihe fundamentaler Ursachen von Wechselkursbewegungen unterscheidet. Es kann gezeigt
werden, daß lediglich für den französischen Franc spekulative Elemente eine nennenswerte Rolle
in der Währungskrise des Europäischen Währungssystems in den Jahren 1992/93 spielten.
Zeitliche Zinsstruktur und ungedeckte Zinsparität: Empirische Ergebnisse für Zinssätze in
Deutschland und den USA
Henning DANKENBRING
Sowohl die Erwartungshypothese als auch die ungedeckte Zinsparität waren Gegenstand
zahlreicher empirischer Untersuchungen. Hier hingegen wird ein vier-dimensionales
vektorautoregressives Modell mit kurz- und langfristigen Zinssätzen Deutschlands und den
U.S.A. untersucht, in dem beide Zusammenhänge Berücksichtigung finden. Es ist zum einen zu

30 Block B Mi 24.9. / 16.00 - 17.30
testen, ob sich die theoretischen Gleichgewichtsbedingungen in Form von
Kointegrationsgleichungen in den Daten nachweisen lassen und zum anderen, ob eine getrennte
Betrachtung von Erwartungshypothese und ungedeckter Zinsparität zulässig erscheint. Die
Motivation der Analyse ist die Frage, ob die Deutsche Bundesbank nach 1990 einen
dominierenden Einfluß auf die langfristigen Zinsen in Deutschland geltend machen konnte.
Das Preissetzungsverhalten deutscher Exporteure auf verschiedenen Märkten: Eine
empirische Analyse für 24 Produkte im Zeitraum von 1988-1994
Martin FALK und Rahel Falk
Gegenstand des Papiers ist das Preissetzungsverhalten deutscher Exporteure auf verschiedenen
Märkten. Untersucht wird für, in welchem Ausmaß Wechselkursschwankungen auf die
Exportpreise verschiedener Märkte durchschlagen. Eine nicht vollständige Weitergabe der
Wechselkursschwankungen wird als "pricing to market" bezeichnet. Überprüft wird das Modell
der monopolistischen Konkurrenz mittels eines Panelmodells mit festen Effekten und einem
Modell mit festen Effekten und variablen Koeffizienten (Random coefficients model). Die
wichtigsten Ergebnisse für Schätzungen mit 24 Produkten im Zeitraum 1988-94 sind: Der Grad
an "pricing to market" differiert stark nach Produkten und nach Zielländern. Am höchsten ist
Pricing to market in Japan, Italien, Finnland und in der Schweiz.

Do 25.9. / 10.30 - 12.00 Block C 31
C 1
GELDPOLITIK
Vorsitz: Wolf Schäfer, Hamburg
Raum: HS 45
10.30 - 12.00
Keine normative, sondern eine positive Theorie von Zentralbankunabhängigkeit und
Inflation
Berthold Herrendorf und Manfred J. M. NEUMANN
Seit Barro-Gordon (1983) wird für die Geldpolitik eine soziale Wohlfahrtsfunktion als
Zielfunktion angenommen. Wir nehmen stattdessen an, daß die Zentralbank entweder den Nutzen
der Regierung oder den Nutzen des Medianwählers maximiert. Im ersten Fall kommt es zu
Inflation, im zweiten Fall zu Preisstabilität, und zwar im Rahmen eines Arbeitsmarktmodells, in
dem die Tarifautonomie dem Medianwähler als Insider erlaubt, den Lohnsatz und unterschiedliche
Arbeitszeiten für Insider und Outsider zu bestimmen.
The Credit View, Old and New - Zur Rolle von Bankkrediten in makroökonomischen
Theorien
Hans-Michael TRAUTWEIN
In neueren Ansätzen des sogenannten Credit View werden ineffizient 'harte' makroökonomische
Finanzierungsbeschränkungen aus der unvollkommenen Substitutierbarkeit von Bankkrediten
hergeleitet. Neben der herkömmlichen geldtheoretischen Sicht (unvollkommene
Substitutierbarkeit von Basisgeld) wird der Credit View älteren Kredittheorien gegenübergestellt,
in denen die Aufweichung der makroökonomischen Finanzierungsbeschränkung durch
Bankkredite thematisiert worden ist. Im Vergleich der Theorien des Bankverhaltens, der
Nicht-Neutralitäten des Kreditgeldes und der Transmission geldpolitischer Impulse zeigt sich, daß
die Argumentation im neuen Credit View weder durchgängig zwingend noch prinzipiell
unvereinbar mit der älteren Sichtweise ist.
Inflations- versus Geldmengensteuerung in einem Modell mit rationalen Erwartungen auf
der Basis des P-Stern-Ansatzes
Günter COENEN
Am Beispiel des Modells einer kleinen offenen Volkswirtschaft, deren Preisgleichung auf dem
P-Stern-Ansatz beruht, wird das Problem der Indeterminiertheit der Lösung makroökonomischer
Modelle mit rationalen Erwartungen aufgezeigt. Das Problem der Indeterminiertheit ist in der
ungedeckten Zinsparität begründet, die der Bestimmung des nominalen Wechselkurses
zugrundeliegt. Die Lösung des Problems erfolgt durch die Erweiterung des Modells um eine
geldpolitische Reaktionsfunktion. Es wird eine Klasse einfacher Reaktionsfunktionen betrachtet,
die alternativ die geldpolitischen Konzeptionen einer Inflations- sowie einer Geldmengensteuerung
abbilden. Simulationsszenarien zeigen, daß sich in Abhängigkeit von den betrachteten
geldpolitischen Konzeptionen für die Anpassungspfade der modellendogenen Variablen keine
fundamentalen Unterschiede ergeben.

32 Block C Do 25.9. / 10.30 - 12.00
C 2
UMWELTÖKONOMIE
Vorsitz: Dietmar Kath, Duisburg
Raum: HS 42
10.30 - 12.00
Die Absicherung internationaler Umweltabkommen durch zwischenstaatliche Transfers
Carsten SCHMIDT
Der Aufsatz analysiert die Rolle zwischenstaatlicher Transfers als Instrument zur Absicherung
internationaler Abkommen über die Regulierung grenzüberschreitender Umweltexternalitäten.
Zwei Arten von Seitenzahlungen werden betrachtet: an kooperatives Verhalten gebundene, sich
selbst finanzierende und ansonsten allgemeine Transfers sowie Zahlungen, die auf
Kompensationen zur Erreichung von Kosteneffizienz internationaler umweltpolitischer
Maßnahmen beschränkt sind. Im Rahmen einer Kosten-Nutzen-Analyse nationaler
Emissionsvermeidungsanstrengungen wird ein Mechanismus erörtert, der durch Transfers und
sequentielles Implementieren des Abkommens Kooperationsgewinne aus der Internalisierung der
Umweltexternalität absicherbar macht. Numerische Simulationen für die verschiedenen
betrachteten Varianten des Kooperationsmodells zeigen, daß substantielle Verbesserungen
gegenüber dem nicht-kooperativen Nash- bzw. Stackelberg-Gleichgewicht möglich sind und in
vielen Fällen sogar die global effiziente Allokation abgesichert werden kann. Dabei kann die
Heterogenität der beteiligten Länder von Vorteil für die Realisierbarkeit potentieller
Kooperationsgewinne sein.
Die entropischen Grenzen irreversibler Prozesse und notwendige Anpassungsmechanismen
für eine nachhaltige Entwicklung
Dirk RÜBBELKE
In diesem Paper werden Bedingungen für die Nachhaltigkeit menschlichen Wirtschaftens anhand
eines globalen Entropiemodells aufgezeigt. Aufgrund der Tatsache, daß alle Prozesse Entropie
erzeugen und diese Entropie zur Erhaltung der Funktionsfähigkeit aus dem System entfernt
werden muß, ist der Entropieexportstrom zwischen Erde und Weltraum als äußerste physikalische
Grenze aller ökologischen und ökonomischen Prozesse anzusehen. Die menschliche
Entropieproduktion wird modelliert als Summe aus physiologischer Entropieproduktion, die von
der Bevölkerungszahl abhängt, und ökonomischer Entropieproduktion, die von der Menge der
Güterproduktion und der Entropieeffizienz der eingesetzten Technologie abhängt. Um die
menschliche Entropieproduktion auf einem nachhaltigen Niveau zu halten, bedarf es
Anpassungsmechanismen. Die zentrale Rolle fällt dabei dem technischen Fortschritt zu. Anhand
von verfügbaren Entropiedaten wird gezeigt, in welchem Ausmaß Effizienzsteigerungen durch
neue Technologien erzielt werden müssen, um die Auswirkungen von Bevölkerungs- und
Wirtschaftswachstum kompensieren zu können.

Do 25.9. / 10.30 - 12.00 Block C 33
Das Paradigma der Nachhaltigkeit: Ein makroökonomischer Ansatz
Lucas BRETSCHGER
Der Beitrag behandelt das nachhaltige Wachstum aus makroökonomischer Sicht. Nach einer
begrifflichen Klärung des Nachhaltigkeits-Konzepts wird die Interdependenz zwischen natürlichen
Ressourcen und akkumulierbaren Kapitalbeständen wie physisches Kapital, Humankapital und
Wissenskapital diskutiert. Im Rahmen eines Ein-Sektoren-Modells und in zwei Versionen eines
Mehr-Sektoren-Modells des endogenen Wachstums werden die Bedingungen für eine nachhaltige
Entwicklung gezeigt. Dabei stellt sich heraus, daß die Preise der natürlichen Produktionsfaktoren
über den ausgelösten Strukturwandel in einer Wirtschaft ihren größten Einfluß auf das Wachstum
ausüben. Die Prognose einer erfolgreichen Substitution der natürlichen Ressourcen durch
akkumuliertes Kapital erweist sich dann als realistisch, wenn die sektoralen Anpassungskosten in
einer Wirtschaft nicht zu hoch sind.
C 3
SEQUENTIELLE ENTSCHEIDUNGEN
Vorsitz: Jürgen Eichberger, Saarbrücken
Raum: HS 35
10.30 - 12.00
Optionsverträge auf Eigentumsrechte bei sequentiellen Investitionsentscheidungen
Georg NÖLDEKE und Klaus M. Schmidt
Dieser Aufsatz betrachtet die Investitionsanreize, die durch Optionsrechte auf die Übernahme des
Eigentums an einer Firma, wie sie bei der Finanzierung von Joint Ventures üblich sind, geschaffen
werden. Dazu betrachten wir eine Variante des vertrauten "Hold-up"-Problemes, in der zwei
Investoren sequentiell Investitionsentscheidungen treffen, die den Wert der Firma determinieren.
In einer Vielzahl von Fällen lassen sich die effizienten Investitionsentscheidungen durch die
folgende Vertragsstruktur induzieren: Der zuerst Investierende erhält das Eigentumsrecht an der
Firma, welches jedoch durch das Recht der anderen Vertragspartei, zu einem späteren Zeitpunkt
die Firma zu einem festgelegten Optionspreis zu erwerben, eingeschränkt wird.
Moralisches Risiko in sequentiellen Teams
Roland STRAUSZ
Wir analysieren das Holmström (1982) Teamproblem, wenn die Anstrengungen sequentiell
gewählt werden und durch die Teilnehmer im Team observierbar sind. Die Annahme, daß die
Anstrengungen nicht kontrahierbar sind, wird aufrechterhalten. Das Grundproblem des Teams ist
dadurch das gleiche. Es wird gezeigt, daß bei sequentiellen Entscheidungen und team-interner
Observierbarkeit der Anstrengung Verträge existieren, die zu konditionierten Entscheidungen
führen, gleichzeitig glaubhaft sind (d.h. nicht zu späteren Wiederverhandlungen führen) und
darüber hinaus auch zu effizienter Produktion führen. Wir benutzen die Idee, daß die Teilnehmer
ihre Entscheidung auf ihren Observationen konditionieren können, wenn der Arbeitseinsatz
zwischen den Teilnehmern observierbar ist.

34 Block C Do 25.9. / 10.30 - 12.00
Reputation as a Firm-specific Asset
Peter Aerni und Dominik EGLI
Im vorliegenden Modell wird eine Firma definiert durch zwei Assets, nämlich den verfügbaren
Projekten, welche eng an die Person des Unternehmers geknüpft sind, und Reputation, welche
sich der Unternehmer im Zeitablauf aneignet. Wir zeigen, daß Reputationseffekte notwendig sein
können, um eine Firma entstehen zu lassen, und daß es vorkommen kann, daß die zeitliche Wahl
der Projektfolge ineffizient sein muß, indem zuerst weniger gute Projekte durchgeführt werden
müssen.
C 4
VERTIKALE INTEGRATION UND DIE STRUKTUR
VON UNTERNEHMEN
Vorsitz: Klaus Sandmann, Mainz
Raum: HS 34
10.30 - 12.00
Obligatorische Rotation von Wirtschaftsprüfern und externe Unternehmenskontrolle
Martin SUMMER
Im Zuge der Debatte um die Unternehmenskontrolle wurden in mehreren Ländern auch neue
regulierungspolitische Maßnahmen für den Markt für Wirtschaftsprüfer diskutiert, insbesondere
die obligatorische Rotation. Die Überlegung, die hinter diesem Vorschlag steht, ist die
Vermutung, daß die Vorteile die ein Prüfer aus einem fortgesetzten Prüfungsmandat hat, seine
Unabhängigkeit - und damit die Qualität der externen Unternehmenskontrolle - gefährden, da der
Klient mit dem Abbruch des Mandats drohen kann. Die vorliegende Arbeit untersucht dieses
Argument im Rahmen eines einfachen spieltheoretischen Modells. Das zentrale Ergebnis der
Analyse zeigt, daß in einer Welt, in der der Kapitalmarkt in der Lage ist zu lernen, ob ein Prüfer
glaubwürdig ist oder nicht, Rotationsregeln die Unabhängigkeit des Prüfers nicht verbessern
sondern untergraben.
'The division of labor is limited by the extent of the market': Stiglers Hypothese neu
betrachtet
Walter ELBERFELD
Stigler (JPE 1951) zufolge sollte die typische Entwicklung wachsender Industrien durch
zunehmende vertikale Disintegration gekennzeichnet sein. Der Grund: Zunehmende Auslagerung
von Aktivitäten mit steigenden Skalenerträgen. Die vorliegende Arbeit befaßt sich mit Stiglers
Hypothese im Rahmen eines formalen spieltheoretischen Modells. Die Berücksichtigung
aktivitätsspezifischer Fixkosten führt zu einem überraschenden Ergebnis: Der Grad der vertikalen
Integration nimmt mit zunehmender Marktgröße zu!

Do 25.9. / 10.30 - 12.00 Block C 35
Steuern in Effizienzlohnmodellen
Laszlo GOERKE
Es wird gezeigt, in welcher Weise verschiedene Steuerarten die Lohn- und
Beschäftigungsergebnisse in Effizienzlohnmodellen beeinflussen. Die Ergebnisse werden mit Hilfe
von umfassenden Steuerfunktionen, zusätzlichen Steuerparametern, kollektiven Verhandlungen
und durch Einbeziehung von Budgetrestriktionen verallgemeinert. Zusätzlich wird die Bedeutung
verschiedener Effizienzkurven für die Konsequenzen von Steuersatzvariationen untersucht. Die
Analyse ergibt, daß höhere marginale Steuersätze auf Einkommen und Arbeitskosten, bei
Konstanz des Steuerniveaus, durchgängig zu niedrigeren Löhnen und mehr Beschäftigung führen.
Ein Anstieg des Niveaus von Einkommens-, Arbeitskosten- und Umsatzsteuern kann die
Arbeitslosigkeit erhöhen.
C 5
KONTROLLE IN ORGANISATIONEN
Vorsitz: Joachim Weimann, Magdeburg
Raum: HS 44
10.30 - 12.00
Effiziente Kontrolle in Hierarchien
Anke S. KESSLER
Die Arbeit untersucht eine stilisierte Hierarchie in der ein Prinzipal mit Hilfe eines Kontrolleurs die
produktive Tätigkeit eines Agenten überwacht. Der Prinzipal hat die Möglichkeit, zwischen
verschiedenen Überwachungstechnologien zu wählen, die sich in der Quantität (Häufigkeit) bzw.
Qualität (Genauigkeit) der gelieferten Informationen unterscheiden. Es zeigt sich nun, daß der
erwartete Ertrag des Prinzipals aus der Beziehung von der Kontrollhäufigkeit unabhängig ist, falls
entweder (a) der Kontrolleur ehrlich ist oder (b) er mit dem Agenten zwar Nebenabsprachen
eingehen aber etwaige Überwachungsergebnisse nur zurückhalten und nicht fälschen kann. Die für
den Prinzipal beste Technologie zeichnet sich in dieser Situation nur durch eine möglichst
fehlerfreie (statt häufige) Kontrolle aus. Falls Überwachungsresultate jedoch gefälscht werden
können, profitiert der Prinzipal sowohl von häufiger als auch genauer Kontrolle. Dies ist der
einzige Fall, in dem die Kollusion der ihm untergeordneten Individuen zusätzliche Kosten für den
Prinzipal verursacht. Die Analyse zeigt weiterhin, daß der Prinzipal sich immer besser stellt, wenn
er die Anstrengung des Agenten ("on-the-job") überwacht statt sich im Vorfeld über dessen
Produktivität zu informieren.
Job Independence as an Incentive Device
Kay MITUSCH
Eine Firma steht vor der Wahl, ihrem Angestellten einen unabhängigen Arbeitsbereich mit
bestimmten Kompetenzen zu überlassen, oder ihn genau zu kontrollieren und nach Vorschriften
arbeiten zu lassen. Ist er unabhängig, so ist die Firma auf seine Kooperationsbereitschaft
angewiesen, und dies gibt ihm Verhandlungsmacht in individuellen Lohnverhandlungen. Da seine
Verhandlungsmacht mit seiner Produktivität zunimmt, kann dies ein Anreiz sein, Verbesserungen
in seinem Arbeitsbereich vorzunehmen. Andererseits könnte er aber auch Manipulationen
vornehmen, die ihn nur vor Übergriffen der Firma schützen sollen. Denn die Firma kann (oder

36 Block C Do 25.9. / 10.30 - 12.00
will) sich nur in beschränktem Maße binden, ihm den Arbeitsbereich zu überlassen, so daß er
darauf bedacht sein muß, seine Kompetenzen zu behalten.
Vom Nutzen schlechter Prüfer: Optimale Kontrolle in Prinzipal-Agent-Beziehungen
Ingolf DITTMANN
Im vorliegenden Aufsatz wird ein einfaches Prinzipal-Agent-Modell mit endogenisierter
Prüfgenauigkeit und endogenisierten Prüfkosten untersucht. Es zeigt sich, daß die optimale
Prüfgenauigkeit in hohem Maße von der gegebenen Maximalstrafe für den Agenten und von der
Bestechlichkeit des Prüfers abhängt: Von einem bestechlichen Prüfer verlangt der Prinzipal eine
höhere Prüfgenauigkeit als von einem ehrlichen Prüfer. Ist die Maximalstrafe hoch, so ist der
optimale bestechliche Prüfer sorgfältig und teuer, während der optimale ehrliche Prüfer ungenau
und billig ist.
C 6
STEUERWETTBEWERB UND FÖDERALISMUS
Vorsitz: Bernd Genser, Konstanz
Raum: HS 52
10.30 - 12.00
Steuerwettbewerb und Föderalismus: Zur Unterversorgung mit lokalen öffentlichen
Gütern
Matthias WREDE
In diesem Beitrag wird ein einfaches Modell des Steuerwettbewerbs mit Kapitalsteuern
herangezogen, um das Angebot lokaler öffentlicher Güter in föderalen Staaten zu untersuchen.
Wenn Föderationen im Steuerwettbewerb miteinander stehen, dann treten nicht nur horizontale,
sondern auch vertikale fiskalische externe Effekte auf. Es wird zum einen gezeigt, daß auch
Föderationen im Steuerwettbewerb öffentliche Güter in unzureichendem Ausmaß bereitstellen
werden. Zum anderen zeigt sich, daß in Staaten mit mehr als einer Ebene von
Gebietskörperschaften die Unterversorgung mit lokalen öffentlichen Konsumgütern in geringerem
Maß auftritt als in zentral gelenkten Staaten.
Asymmetrischer Steuerwettbewerb um private Direktinvestitionen
Andreas HAUFLER und Ian Wooton
Wir untersuchen den Steuerwettbewerb um die Ansiedlung eines ausländischen Monopolisten
zwischen zwei Ländern unterschiedlicher Größe. Durch die Einführung von Transportkosten
zwischen den beiden Ländern wird die unterschiedliche Marktgröße für den Monopolisten zu
einem relevanten Standortfaktor. Wir betrachten zunächst den Fall, in dem beide Regierungen nur
eine pauschale Gewinnsteuer (-subvention) zur Verfügung haben und analysieren anschließend
den Fall, in dem die Regierungen zusätzlich eine Konsumsteuer bzw. einen Importzoll erheben
können. In beiden Fällen wird sich der Monopolist im großen Land niederlassen. Die
Gewinnsteuer im Gleichgewicht kann positiv oder negativ sein; sie steigt mit zunehmendem
Größenunterschied zwischen den beiden Ländern und durch die Möglichkeit, eine Konsumsteuer
auf Importe zu erheben.

Do 25.9. / 10.30 - 12.00 Block C 37
Verwaltungsföderalismus und zentralstaatliche Ausbeutung einer Region
Robert SCHWAGER
Verwaltungsföderalismus wird als Verfassung modelliert, in der der Zentralstaat
Qualitätsstandards für öffentliche Projekte festlegt, während die Gliedstaaten entscheiden, welche
Projekte sie durchführen. Wegen einer interregionalen Externalität sind dezentrale
Entscheidungen ineffizient. Eine zentrale Entscheidung ist ineffizient, weil der Zentralstaat eine
Region zu Lasten der anderen begünstigt. Es wird gezeigt, daß Verwaltungsföderalismus zu einer
größeren Wohlfahrt führt als dezentrale und zentrale Entscheidungen, wenn die Externalität
weder zu schwach noch zu stark ist. Weil Regionen die zentralstaatliche Ausbeutung fürchten,
treten sie darüberhinaus einer Föderation nur bei, wenn diese im Sinne des
Verwaltungsföderalismus organisiert ist, aber nicht bei einer völlig zentralisierten Verfassung.
C 7
INTERTEMPORALE ASPEKTE DER
FINANZPOLITIK
Vorsitz: Helmut Frisch, Wien
Raum: HS 46
10.30 - 12.00
Staatsschuld und klassische Budgetregeln in der Finanzwissenschaft: Einige Überlegungen
zum rationalen Budget-Zyklus
Gerald PECH
Mit dem materiellen Budgetausgleich als geeignete Regel zur Finanzierung konsumptiver
Staatsausgaben und dem "Pay-as-you-use"-Prinzip als Regel zur Finanzierung von staatlichen
Investitionsausgaben wird in dieser Arbeit die Bedeutung von zwei klassischen
finanzwissenschaftlichen Budgetregeln hervorgehoben. Deren Neubewertung erfolgt vor dem
Hintergrund einer Analyse des rationalen Budget-Zyklusses. Dazu entwickeln wir aus einem
Ansatz von Rogoff ein Signalspiel zwischen einem regierenden Repräsentanten und der
Wählerschaft, in dem öffentliche Güter in Abhängigkeit von den Fähigkeiten der Regierung zu
unterschiedlichen Erzeugerpreisen bereitgestellt werden und in welchem explizit eine
Verschuldungsmöglichkeit berücksichtigt wird. Wir finden, daß sich Rogoff's Ergebnisse
hinsichtlich der Eigenschaften des Gleichgewichts auf unseren Rahmen übertragen lassen.
Allerdings stellen wir im Gegensatz zu Rogoff fest, daß sich nach Einführung der Budgetregeln
die Erträge des Signalisierens zu geringeren Kosten realisieren lassen als im ursprünglichen
Gleichgewicht.
Ricardo-Äquivalenz trotz uninformierter Konsumenten
Michael REITER
Empirische Studien haben gezeigt, daß die Mehrzahl der Individuen über die Höhe der
öffentlichen Schulden und Defizite sehr schlecht informiert sind. In diesem Aufsatz wird
untersucht, inwieweit es den Haushalten dennoch möglich sein könnte, den Vorhersagen der
Ricardo-Barro Theorie zu folgen, basierend auf den ihnen tatsächlich zur Verfügung stehenden
Informationen. Es wird gezeigt, daß dies für bestimmte Arten von Politik-Schocks nicht möglich
ist. Dies wirft die Frage auf, warum die Haushalte die öffentlich zugängliche Information über die

38 Block C Do 25.9. / 10.30 - 12.00
staatliche Schuldenpolitik ignorieren. Im Rahmen eines einfachen Lebenszyklus-Modells wird
gezeigt, daß die den Haushalten daraus entstehenden Nutzenverluste wahrscheinlich sehr gering
sind.
Die Rendite der Bausparinvestition: Anlaufeffekte, Progressionseffekte und
intergenerationelle Pareto-Effizienz
Ulrich SCHOLTEN
In dem Aufsatz wird mit Hilfe eines Modells überlappender Bauspargenerationen die Rentabilität
einer Bausparinvestition bestimmt. In einem ersten Teil wird gezeigt, daß die Bausparkasse den
Kapitalmarkt unter Renditegesichtspunkten niemals schlagen und ihm sogar unterlegen sein kann,
wenn sich die Ökonomie in einem dynamisch effizienten Wachstumsgleichgewicht befindet.
Entscheidend für die Überlegenheit des Kapitalmarktes ist dabei die Frage, ob die Bausparkasse
kurzfristig mögliche Wartezeitverkürzungen an ihre Mitglieder weitergibt. Ein zweiter Teil des
Beitrags zeigt, daß die Bausparrendite höher als der Kapitalmarktzinssatz ist, wenn sich die
Ökonomie in einem dynamisch ineffizienten Steady-State befindet. In einem letzten Teil wird
schließlich dargelegt, daß der Ersatz der Bausparförderung durch eine allgemeine Sparförderung
möglich ist; allerdings wird dadurch keine der am System beteiligten Generationen unter
Renditegesichtspunkten bessergestellt.
C 8
ENDOGENES WACHSTUM
Vorsitz: Franz Wirl, Magdeburg
Raum: HS 53
10.30 - 12.00
Lernen um beschäftigt zu sein, innovieren um zu wachsen
Josef FALKINGER und Josef Zweimüller
Die Arbeit präsentiert ein Modell, in dem Arbeiter lernen müssen um beschäftigt zu werden und
Produktivitätsfortschritt durch innovierende Firmen produziert wird. Die beiden Aktivitäten
Lernen und Innovieren bestimmen simultan das langfristige Beschäftigungsniveau und die
langfristige Wachstumsrate der Wirtschaft. Wir untersuchen in diesem Modell die Auswirkungen
von Änderungen in den Faktoren, welche die Ausbildung von Arbeitern oder die
Innovationsanreize für Firmen bestimmen. Niedrigere Profitabilität zum Beispiel impliziert eine
niedrigere Wachstumsrate aber nicht notwendigerweise weniger Beschäftigung. Die
Auswirkungen der Umverteilung von Arbeitseinkommen hängt von der Art der Umverteilung ab.
Subventionierung der Ausbildung erhöht Wachstum und Beschäftigung, eine Verbesserung des
sozialen Netzes senkt sie.
Sozialer Status, Vermögensverteilung und Wachstum
Giacomo CORNEO und Olivier Jeanne
Wir entwickeln ein einfaches Modell mit endogenem Wirtschaftswachstum, in dem individuelle
Präferenzen über Konsum und über den Rang des Individuums in der Vermögensverteilung
definiert sind. Die stationäre Wachstumsrate der Ökonomie: (i) steigt mit der Intensität der

Do 25.9. / 10.30 - 12.00 Block C 39
Präferenzen für sozialen Status; (ii) sinkt mit dem Gini-Ungleichheitskoeffizient der anfänglichen
Vermögensverteilung. Anders als in der herkömmlichen Theorie des endogenen Wachstums kann
die Wachstumsrate der Laissez-faire-Ökonomie höher als die sozial optimale Wachstumsrate sein.
Eine notwendige und hinreichende Bedingung für die Optimalität des stationären
Wachstumspfades wird ermittelt.
Globale Stabilität in Zwei-Sektoren-Modellen endogenen Wachstums
Lutz ARNOLD
Die vorliegende Arbeit entwickelt ein Vorgehen, anhand dessen eine globale Stabilitätsanalyse in
Zwei-Sektoren-Modellen mit endogenem Wachstum durchgeführt werden kann. Dieser Ansatz ist
auf das Uzawa-Modell mit Humankapitalakkumulation und auf das Shell-Modell mit
Grundlagenforschung anwendbar sowie insbesondere auf das Romer-Modell mit Wachstum durch
Innovationen, für das bislang keine Untersuchung globaler Stabilität vorliegt. Es wird gezeigt, daß
im Romer-Modell für gewisse Parameterkonstellationen und Anfangsausstattungen die
Dezentralisierung des optimalen Wachstumspfads durch Ersparnis- und F&E-Subventionierung
nicht möglich ist.
C 9
RÄUMLICHE ASPEKTE DER
INDUSTRIEÖKONOMIK
Vorsitz: Till Requate, Heidelberg
Raum: HS 40
10.30 - 12.00
Standortkosten, Produktqualität und implizite Franchiseverträge
Justus Haucap, Christian WEY und Jens Barmbold
Der vorliegende Aufsatz bietet eine Erklärung für das empirisch zu beobachtende Phänomen, daß
Konsumenten die Qualität eines Produktes ex ante nach seiner Herkunft beurteilen: Hohe
Standortkosten wie z.B. hohe Steuern und Löhne sowie hohe Marktaustrittskosten wie z.B.
obligatorische Sozialpläne können als "Screening" Mechanismus fungieren und es so
Konsumenten ermöglichen, zwischen Produzenten verschiedener Produktqualität zu
unterscheiden. Wenn darüber hinaus Produktionsstandorte endogen sind, kann die Standortwahl
als der Abschluß eines impliziten Franchisevertrages interpretiert werden, bei dem ein Land (oder
seine Repräsentanten) als Franchisegeber den Markennamen wie "Made in Germany" verleihen
und im Gegenzug von den Unternehmen Franchisegebühren in Form von Steuern erhalten. Des
weiteren werden mögliche Implikationen für die optimale Handelspolitik und den
Standortwettbewerb erörtert.
Handelsliberalisierung und technologischer Wandel: Zur Verlängerung der
Wertschöpfungskette in größeren Märkten
Barbara DLUHOSCH
Das Papier zeigt, daß die Liberalisierung des internationalen Handels einen technologischen
Wandel induziert. Je größer der Markt, umso stärker ist der Anreiz, variable Kosten einzusparen.

40 Block C Do 25.9. / 10.30 - 12.00
Eine Möglichkeit dazu ist die Fragmentierung des Produktionsprozesses in komplementäre
Produktionsblocks, d.h. eine Zunahme der Komponenten, und die Auslagerung eines Teils der
Produktion ins Ausland. Die Wertschöpfungskette verlängert sich. Gerade weil die Liberalisierung
eine Entwicklung hin zu Produktionsmethoden auslöst, die in stärkerem Umfang durch
Skalenerträge gekennzeichnet sind, werden unter anderem auch Ricardianische Unterschiede in
den (lokalen) Produktionsfunktionen stärker ausgenutzt.
Die Bedeutung von Agglomerationseffekten für Industriestandorte und ihre Entwicklung.
Eine empirische Analyse für die westdeutschen Kreise
Thiess BÜTTNER
In der neueren Diskussion über Standortbildung und regionales Wachstum sind Lokalisierungsund
Urbanisierungsökonomien von großer Bedeutung. Sieht man von der Vielzahl von Fallstudien
ab, gibt es allerdings wenig empirische Belege. Die Untersuchung befaßt sich daher mit der
Verteilung und Entwicklung der Beschäftigung in einzelnen Sektoren des Verarbeitenden
Gewerbes in den westdeutschen Kreisen. Während die deutliche Konzentration der Beschäftigung
zumindest wegen der Korrelation mit lokaler Nachfrage letztlich keine Schlüsse zuläßt, finden sich
Belege in einer Analyse der Entwicklung von 1978 bis 1994. Insbesondere hat das lokale Gewicht
des Verarbeitenden Gewerbes insgesamt, gemessen an Beschäftigung und Betriebszahlen, positive
Effekte auf das Beschäftigungswachstum.
C 10 EINKOMMENSVERTEILUNG UND SOZIALPOLITIK
Vorsitz: Christian Seidl, Kiel
Raum: HS 47
10.30 - 12.00
Lineare Ausgabensysteme, Existenzminima und Sozialhilfe
Martin MISSONG und Ingo Stryck
Auf Basis der Daten der Einkommens- und Verbrauchsstichprobe von 1988 wird untersucht,
inwieweit sich Unterschiede in den existenznotwendigen Ausgaben von Haushalten verschiedener
Zusammensetzung adäquat durch die Schätzung demographisch funktionalisierter Linearer
Ausgabensysteme quantifizieren lassen. In einer Gegenüberstellung der Ergebnisse mit den
Resultaten vergleichbarer Untersuchungen (Merz/Faik (1995), Faik (1995)) argumentieren wir,
daß Haushaltsgrößenvorteile im Bezug auf das Existenzminimum dort infolge restriktiverer
Schätzverfahren tendenziell überschätzt werden. Aufgrund einer geeigneten Datenabgrenzung
sind wir auch in der Lage, unsere Schätzergebnisse mit den Beträgen zu vergleichen, die den
pauschalisierten Zahlungen (``Regelsätzen'') im deutschen Sozialhilfesystem zugrunde liegen. Wir
argumentieren, daß diese Beträge potentiellen Haushaltsgrößeneffekten konstruktionsbedingt nur
unzureichend Rechnung tragen können.

Do 25.9. / 10.30 - 12.00 Block C 41
Determinanten des Invaliditätsrentenzuganges: Ein semiparametrischer Ansatz
Regina T. RIPHAHN und Brent Kreider
Die Studie untersucht die Determinanten von Bewerbungen um Invaliditätsrenten in den USA in
der Zeit zwischen 1986 und 1993 mittels eines semiparametrischen Schätzverfahrens. Der
ökonometrische Ansatz approximiert das theoretische dynamische Optimierungsmodell und
kontrolliert für potentielle Verzerrungen verschiedenen Ursprungs, die in der Literatur bislang
weithin unberücksichtigt geblieben sind. Der reichhaltige Datensatz erlaubt die Modellierung
verschiedener Einkommensquellen sowie die Kontrolle für ein exogenes Gesundheitsmaß. Die
Anreizwirkung von Politikinstrumenten wie der Zulassungswahrscheinlichkeit zur
Invaliditätsrente oder der erwarteten Rentenhöhe unterscheidet sich deutlich zwischen Männern
und Frauen. Monetäre und nicht monetäre Bestandteile der Arbeitsentlohnung, sowie erwartete
Zugangswahrscheinlichkeit und Rentenhöhe zeigen beeinflussen klar das individuelle Verhalten.
Die ungleiche Verteilung ungleicher Entlohnung - Eine empirische Untersuchung des
Lohnunterschieds zwischen Männern und Frauen in der Schweiz
Dorothe Bonjour und Michael GERFIN
Ziel aller Untersuchungen über den Lohnunterschied zwischen Männern und Frauen ist die
Messung des Anteils, der durch die Humankapitaltheorie nicht erklärt werden kann. Im Gegensatz
zu den meisten vorliegenden Untersuchungen beschränken wir uns nicht auf Durchschnittslöhne,
sondern analysieren die gesamte Verteilungsfunktion der Löhne. Wir verwenden eine flexible
semiparametrischen Methode zur Schätzung von Hazardraten, aus denen wir die gesuchten
Verteilungsfunktionen berechnen. Unsere Ergebnisse zeigen, daß der unerklärte Lohnunterschied
im unteren Teil der Lohnverteilung überproportional groß ist, während er im oberen Teil der
Verteilung unterproportional ist. Signifikanztests ergeben, daß der unerklärte Teil nur im unteren
Bereich der Lohnverteilung und nur für Personen mit tiefem Ausbildungsniveau und geringer
Berufserfahrung signifikant ist.
C 11 EMPIRISCHE ANALYSE VON AKTIENKURSEN
Vorsitz: Gerd Hansen, Kiel
Raum: HS 37
10.30 - 12.00
Kointegration von Aktienkursen
Walter KRÄMER
Die vorliegende Arbeit untersucht das gemeinsame Zeitreihenverhalten von spekulativen Preisen,
speziell von Aktienkursen. Anhand ausgewählter deutscher Dividendenwerte wird gezeigt, daß
dieses gemeinsame Zeitreihenverhalten mit der Standardtheorie der effizienten Märkte nicht
verträglich ist, und daß die aufgedeckten Ineffizienzen zu ökonomisch signifikanten Überrenditen
gewisser Anlagestrategien führen.

42 Block C Do 25.9. / 10.30 - 12.00
Chaos und das Windrosenmuster
Walter Krämer und Ralf RUNDE
Es wird gezeigt, daß das kürzlich entdeckte Windrosenmuster bei Aktienrenditen, das daraus
resultiert, daß die Aktien in diskreten Sprüngen gehandelt werden, die asymptotische
Nullverteilung des Brock-Dechert-Scheinkman (BDS) Tests auf Chaos ernsthaft verletzt. Unter
der Annahme der Nullhypothese von unabhängig identisch verteilten Renditen überschreitet die
wahre Ablehnwahrscheinlichkeit die nominelle bei weitem. Dies legt die Vermutung nahe, daß das
bisher entdeckte chaotische Verhalten in Aktienrenditen nur ein Artefakt des diskreten Handels
der zugrundeliegenden Aktie ist.
Statistische Gesetzmäßigkeiten für starke Kursschwankungen: Eine Anwendung der
Extremwerttheorie auf Intra-Tages-Daten des deutschen Aktienmarktes
Thomas LUX,
Der Aufsatz analysiert die Häufigkeit extremer Kursschwankungen anhand hochfrequenter
Intra-Tages-Daten des deutschen Aktienmarktes. Mittels verschiedener Methoden der
statistischen Extremwerttheorie wird die approximative Verteilung starker Kursausschläge
geschätzt. Der Umfang der vorliegenden Zeitreihe ermöglicht es, neben den in der Literatur
bereits eingeführten Schätzverfahren für die Klassifikation der Extremwertverteilung auch neuere,
sehr daten-intensive Methoden anzuwenden, die eine endogene Bestimmung des für die
Extremwertanalyse geeigneten "Randbereichs" erlauben. Stimmen die Ergebnisse dieser
Untersuchung im wesentlichen mit früheren Resultaten für Zeitreihen geringerer Frequenz
überein, so zeigt ein Test auf Stabilität des Extremwertverhaltens, daß der Untersuchungszeitraum
einige kürzere Perioden mit außergewöhnlicher Häufung starker Ausschläge enthält. Die
statistischen Ergebnisse für die gesamte Zeitreihe reagieren sensitiv auf den Ausschluß dieser
Perioden.

Do 25.9. / 15.30 - 17.00 Block D 43
D 1
STAATSVERSCHULDUNG,
STABILISIERUNGSPOLITIK, BESCHÄFTIGUNG
Vorsitz: Rolf Caesar, Hohenheim
Raum: HS 45
15.30 - 17.00
Die Algebra der Staatsschuld
Helmut FRISCH
Der Beitrag befaßt sich mit der Reduktion der Staatsschuldenquote unter dem im
Ausgangszeitpunkt gegebenen Wert. Diese Politik wird als "fiscal retrenchment policy"
bezeichnet, und unterscheidet sich grundsätzlich vom Konzept der "sustainable fiscal policy". Vier
Methoden der Reduktion der Staatsschuldenquote werden analysiert. Methode 1 beschreibt eine
Fiskalpolitik, bei welcher der primäre Budgetüberschuß in Prozent des GNP als Instrument zur
Reduktion der Staatsschuldenquote eingesetzt wird. Methode 2 verwendet als Instrumentvariable
das allgemeine Budgetdefizit (overall deficit) zur Erreichung desselben Zieles. Die folgende
Methode 3 (Gros-Regel) setzt auf die Geschwindigkeit der Anpassung. Dabei reduziert die
Regierung die Staatsschuldenquote jährlich um 5 % der Diskrepanz zwischen dem Wert der
Schuldenquote zu Beginn dieser Politik und dem Zielwert. Schließlich wird noch eine 4. Methode
analysiert, wobei die Schuldenquote um 5 % der Diskrepanz zwischen den um eine Periode
verzögerten Wert der Schuldenquote und dem Referenzwert abgebaut wird.
Der Konzeptionswandel in der Stabilisierungs- und Entwicklungspolitik Ungarns
Johannes STEPHAN
Die ökonomische Profession erwartete für Ungarn einen vergleichsweise unkomplizierten und
schnellen Übergang einer sich frühzeitig dem Markte zuwendenden "Gulasch - Ökonomie" in eine
moderne Geld- oder Marktwirtschaft. Gegen Ende des Jahres 1994 jedoch dramatisierte sich die
finanzielle Situation Ungarns und nötigte einen Konzeptionswandel in der Wirtschaftspolitik: Die
heimische Verschuldung des Staates stieg in unhaltbare Höhen und die traditionell hohe
Auslandsverschuldung Ungarns geriet außer Kontrolle. Die Effekte dieser Entwicklungen auf das
angestrebte Etablieren eines stabilen Geldwesens lassen sich deutlich an der Inflationsrate und an
den Wechselkursfluktuationen ablesen. Obwohl sich das 1995er Sparpaket auf gerade diese
"doppelten Defizite" konzentriert, bleibt es inkonsistent: Staatlicherseits motivierte Kapitalimporte
werden weiterhin die Auslandsposition der Ökonomie belasten und die zinsabhängige Struktur des
Staatsbudgets erlaubt kaum weitere Einsparungen. Dieser Beitrag versucht, die wesentlichen
Rahmenbedingungen einer kohärenten Entwicklungsstrategie für Ungarn aus
makroökonomischer, monetärer Sicht zu entwickeln.
Lohnzurückhaltung, Wechselkurs und Beschäftigung - unter besonderer Berücksichtigung
des Kapitalmarktes und der Handelsstruktur
Henrich Maaß und Friedrich L. SELL
Der vorliegende Beitrag stellt die in der Kontroverse um die Wirkungen von Lohnzurückhaltung
vorgebrachten Argumente kritisch gegenüber und diskutiert sie anschließend innerhalb eines

44 Block D Do 25.9. / 15.30 - 17.00
portfoliotheoretischen Makromodells. Dabei wird nicht nur der Markt für Sachkapital
mitberücksichtigt, sondern auch die Bedeutung inter- bzw. intraindustriellen Handels für die
Ergebnisse herausgearbeitet. Die vom SVR vertretenen optimistischen Vorhersagen werden im
Prinzip bestätigt, allerdings werden sie sowohl verallgemeinert als auch an bestimmte
Voraussetzungen geknüpft. Schließlich stellt sich ein wichtiges Nebenergebnis ein: Tobins q
erscheint allen anderen Vorschlägen (wie die ability to sell, der reale Wechselkurs auf
Lohnstückkostenbasis, etc.) für einen Indikator der gesamtwirtschaftlichen Wettbewerbsfähigkeit
überlegen.
D 2
SYSTEMTRANSFORMATION
Vorsitz: Dieter Cassel, Duisburg
Raum: HS 42
15.30 - 17.00
Die andere Seite Chinas: Strukturprobleme, Reformdefizite und verzögerte Aufholprozesse
im chinesischen Binnenland
Peter NUNNENKAMP und Martin Reiser
Günstige wirtschaftliche Ausgangsbedingungen werden häufig als Grund für den Erfolg des
chinesischen Reformprogramms angeführt. Zwischen der boomenden Küstenregion und dem
zurückgebliebenen Binnenland gibt es jedoch deutliche strukturelle Unterschiede. Gleiches gilt für
die Effekte der fiskalischen Dezentralisierung. Es wird gezeigt, daß der Prozeß der
Einkommenskonvergenz - sowohl zeitlich als auch regional - erhebliche Brüche aufweist.
Strukturelle Nachteile und unzureichende Reformanstrengungen haben die Unternehmenseffizienz
und das Wirtschaftswachstum im chinesischen Binnenland behindert. Die empirischen Ergebnisse
legen den Schluß nahe, daß insbesondere das System der regionalen Finanztransfers reformiert
werden müßte, um die unternehmerische Anpassung im Binnenland zu ermutigen und den
wirtschaftlichen Aufholprozeß zu beschleunigen.
Rußlands Geldpolitik in der Transformation - Eine Bestandsaufnahme
Claudia M. BUCH
Seit Anfang 1995 ist in Rußland eine schrittweise Stabilisierung des monetären Sektors erreicht
worden. Jedoch folgt die Durchführung der Geldpolitik nach wie vor einem Verfahren des
Versuchs und Irrtums. Obwohl erste empirische Ergebnisse darauf hindeuten, daß die
Geldnachfrage langfristig relativ stabil gewesen ist, sind kurzfristige Schwankungen erheblich und
weitere Portfolioanpassungen zu erwarten. Zudem ist das Geldangebot nicht exogen. Der Erfolg
der monetären Stabilisierung hängt damit in erheblichem Maße davon ab, ob die russische
Zentralbank ihre Unabhängigkeit verteidigen kann. Da die Stabilitõt des Finanzsektors eine
wichtige Voraussetzung für eine stabile Geldpolitik ist, muß die Umstrukturierung der Banken
weiter vorangetrieben werden. Ferner sind umfassende strukturelle Reformen in der russischen
Wirtschaft, insbesondere der Staatsfinanzen, erforderlich.

Do 25.9. / 15.30 - 17.00 Block D 45
A Microeconomic Explanation for the Macroeconomic Effects of Inter-Enterprise Areas in
Post-Soviet Economies
Jan Amrit POSER
Der Beitrag zeigt, daß mikroökonomische Optimierung von Firmen, die ihre Lohnsumme
maximieren, unter den institutionellen Rahmenbedingungen post-sowjetischer Volkswirtschaften
zu einem wirtschaftsweiten Anstieg zwischenbetrieblicher Rückstände führen. Wenn Firmen ein
ausgeglichenes Budget aufweisen müssen, um Kredite von Banken zu erhalten, wird das
Geldangebot endogen. Jede restriktive Makropolitik wird entweder eine Kontraktion der
Produktion verursachen, oder durch die Akkumulation von Rückständen gegenüber Lieferanten
und Arbeitern zu einem Bestandsproblem führen. Um diesen Teufelskreis von Inflation und
Rückständen zu durchbrechen, werden zum Schluß einige kurzfristige Maßnahmen zur schnellen
Implementierung von Reformen vorgestellt.
D 3
STAATLICHES HANDELN
Vorsitz: Wolfgang Buchholz, Regensburg
Raum: HS 35
15.30 - 17.00
Umverteilungseffekte durch Reformen der Finanzierung der Gesetzlichen
Krankenversicherung
Olaf WINKELHAGE und Jürgen John
Reformkonzepte der Finanzierung der Gesetzlichen Krankenversicherung sind meist an
fiskalischen oder allokativen Zielen orientiert, verfolgen aber auch distributive Ziele. Der
vorliegende Beitrag macht den Versuch, mit einem statischen Simulationsmodell die distributiven
Effekte diskutierter und bereits implementierter Reformoptionen auf der Basis der Einkommensund
Verbrauchsstichprobe 1988 quantitativ abzuschätzen, die diesbezüglich die aktuellste
Datengrundlage darstellen. Trotz sehr optimistischer Annahmen bleibt das ermittelte zu
erwartende Umverteilungsvolumen in allen untersuchten Varianten relativ gering. Auch
wettbewerbsinduzierte Beitragssatzsenkungen führen zu keiner merklichen Entlastung
insbesondere der unteren Einkommen, so daß in diesem Bereich nur marginale
Beschäftigungseffekte zu erwarten sind.
Qualitätswahl und die Achillesferse staatlicher Beschaffung
Dieter Bös und Christoph LÜLFESMANN
Die Arbeit untersucht staatliche Beschaffungsaufträge in Hinblick auf eine optimale
Vertragsgestaltung. Im Rahmen der Theorie unvollständiger Verträge und unter der Annahme
einseitiger spezifischer Investitionen des privaten Zulieferers wird gezeigt, daß ein erstbestes
Ergebnis nur solange erzielbar ist, wie der Zulieferer nicht über unterschiedliche (und
nichtverifizierbare) Qualitäten des zu liefernden Gutes verfügt. Dieses Ergebnis überrascht
deshalb, weil die Regierung als reiner Wohlfahrtsmaximierer modelliert wird, und im Falle privater
Beschaffung (d.h., unter der Annahme eines gewinnmaximierenden Käufers) das Effizienzziel
immer erreicht werden kann. Es impliziert insbesondere, daß die größtmögliche soziale Wohlfahrt

46 Block D Do 25.9. / 15.30 - 17.00
nicht immer dann erreicht wird, wenn ein Prinzipal diese maximiert, und daß eine Aufgabenteilung
innerhalb der Regierung aus Effizienzgesichtspunkten wünschbar ist.
Vorsichtssparen in öffentlichen Verwaltungen. Eine Erklärung des 'Dezemberfiebers'
Ida BAGEL
Ein Phänomen des Öffentlichen Sektors sind hohe zum Teil ineffiziente Ausgaben am Jahresende,
die ''Dezemberfieber'' genannt werden. Dem Staat wird vorgeworfen, dieses Verhalten durch die
Vergabe von unübertragbaren Geldern zu schüren. Unterstellt man für die Staat-Bürokrat
Beziehung ein Prinzipal Agenten Modell ohne Anreizlöhne, mit mehreren Kostenperioden und
einem ''vorsichtssparenden'' Agenten, so erklärt die Lösung des Moral Hazard Problems das
Verhalten des Bürokraten und des Staates. Letzterer vergibt ein fixes Budget, so daß ersterer das
Kostenrisiko übernehmen muß und daher Budget anspart. Komparative Statik des Risikos erlaubt
darüberhinaus eine Aussagen über allokative Verzerrungen.
D 4
FINANZMÄRKTE
Vorsitz: Manfred J.M. Neumann, Bonn
Raum: HS 34
15.30 - 17.00
Warum erscheinen Optionen teuer
Günter FRANKE, Richard C. Stapleton und Marti G. Subrahmanyam
Zahlreiche Modelle der Kapitalmarkttheorie verwenden das Price Kernel, um die Risikoneigung
zu berücksichtigen. Häufig wird implizit oder explizit eine konstante Elastizität des Price Kernels
unterstellt. Es wird gezeigt, daß bei gegebenem Terminpreis des Marktportfolios alle europäische
Optionen einen höheren Preis haben, wenn an die Stelle konstanter Elastizität abnehmende
Elastizität tritt. Zweitens wird gezeigt, daß der Wiener Prozeß, der dem Black/Scholes-Modell
zugrunde liegt, konstante Elastizität unterstellt. Drittens, wenn der Preis des Marktportfolios zum
Zeitpunkt des Verfalls einer Option logarithmisch normalverteilt ist, dann impliziert abnehmende
Elastizität einen stochastischen Prozeß mit höherer Volatilität und negativer Autokorrelation.
Auch kommt es zu einem Smile-Effekt.
Kompetitiver Markteintritt und endogenes Risiko in Devisenmärkten
Harald HAU
Empirische Forschung zur Mikrostruktur der Devisenmärkte zeigt einen positiven Zusammenhang
zwischen Preisvolatilität und der Marktpartizipation von Devisenhändlern (Ito, Lyons and Melvin,
1996). Der vorliegende Beitrag entwickelt ein Modell kompetitiven Markteintritts in einen
dynamischen Devisenmarkt, welches diese Beobachtung erklärt. Markteintritt von
Devisenhändlern erhöht die Preisvolatilität, falls die negative Informationsexternalität von deren
Fehlspekulationen auf den Marktpreis - und damit die Arbitragefähigkeiten anderer
Devisenhändler - nicht durch die (infolge des Markteintritts) gestiegene kollektive Risikotoleranz
aufgewogen wird. Es wird gezeigt, daß die Besteuerung von Finanzinstitutionen den Markteintritt
und die Preisvolatilität verringern kann.

Do 25.9. / 15.30 - 17.00 Block D 47
Finanzmärkte für unbekannte Risiken: Eine Verallgemeinerung
Susanne KLIMPEL und Till Requate
Wir betrachten ein allgemeines Gleichgewichtsmodell mit individuellem und aggregiertem Risiko.
Die Arbeit basiert auf einem Beitrag von Chichilnisky/Heal, welcher zeigt, daß bedingte
Arrow-Debreu-Gleichgewichte auch in Ökonomien mit Arrow-Securities und
Versicherungsverträgen gestützt werden können, jedoch i.a. nur, wenn die
Wahrscheinlichkeitseinschätzungen der Konsumenten bzgl. der Zustände identisch sind. Dies ist
eine starke Einschränkung, die gewissermaßen die Unbekanntheit des Risikos ignoriert.
Außerdem wird behauptet, daß anderenfalls die Konsumenten im bedingten Gleichgewicht nicht
vollständig versichert seien. Wir zeigen erstens, daß die Konsumenten auch bei unterschiedlichen
Wahrscheinlichkeitseinschätzungen im bedingten Gleichgewicht vollständig versichert sind, und
zweitens, daß bedingte Gleichgewichte auch in Ökonomien mit Arrow-Securities und
Versicherungsverträgen gestützt werden können, d.h. sogar in diesem Fall das Analogon zum
Zweiten Wohlfahrtssatz gilt.
D 5
ARBEITSLOSIGKEIT UND LOHNUNGLEICHHEIT
Vorsitz: Christian Keuschnigg, Saarbrücken
Raum: HS 44
15.30 - 17.00
Altersarbeitslosigkeit und Arbeitslosenunterstützung: Ein neuer Test zur Theorie impliziter
Kontrakte
Rudolf WINTER-EBMER
In dieser Studie wird die selektive Erweiterung der Anspruchsberechtigung für Arbeitslosengeld
in Österreich empirisch untersucht. Da das neue Gesetz nur Änderungen für ältere Arbeitslose in
bestimmten Regionen und zu einem bestimmten Zeitpunkt vorsah, kann es als eine quasiexperimentelle
Situation betrachtet werden. Abgesehen von der Auswirkung auf die tatsächliche
Dauer der Arbeitslosigkeit ist hier insbesondere der Einfluß auf das Eintrittsverhalten in den
Arbeitslosenstatus von Interesse. Aufgrund des neuen Gesetzes erhöhte sich die
Eintrittswahrscheinlichkeit für ältere Personen zwischen 4 und 11 Prozentpunkte. Diese
Ergebnisse können als Bruch eines impliziten Kontraktes interpretiert werden: Ältere Arbeiter -
bzw. solche mit langer Betriebszugehörigkeit - erhalten Löhne oberhalb ihres
Wertgrenzproduktes, um den Arbeitsanreiz aufrechtzuerhalten. Das neue Gesetz erleichtert deren
Entlassung, da durch die großzügigere Arbeitslosenunterstützung Reputationsverluste der Firmen
weniger ins Gewicht fallen. Drei verschiedene empirische Tests unterstützen diese Interpretation.
Auswirkungen beruflicher Weiterbildung auf die individuelle Arbeitslosigkeitsdauer in
Westdeutschland
Reinhard HUJER, Kai-Oliver Maurer und Marc Wellner
Die vorliegende Studie befaßt sich mit dem Einfluß von Maßnahmen der beruflichen
Weiterbildung auf die individuelle Arbeitslosigkeitsdauer in Westdeutschland. Datengrundlage
sind 11 Wellen des Sozio-ökonomischen Panels (West) von 1984 bis 1994. Das bei der Auswahl
der Stichprobe auftretende Selektivitäts-Problem wird mit Hilfe eines Matching-Algorithmus

48 Block D Do 25.9. / 15.30 - 17.00
gelöst. Eine zentrale Match-Variable ist die individuelle Neigung zur Teilnahme an beruflicher
Weiterbildung, die mit Hilfe eines Random-Effects-Probit-Modells geschätzt wird. Auf der
Grundlage des resultierenden Datensatzes, bestehend aus Weiterbildungsteilnehmern und einer
passenden Kontrollgruppe, verwenden wir ein diskretes Hazardraten Modell, um die Wirkungen
beruflicher Weiterbildung auf die individuelle Arbeitslosigkeitsdauer beurteilen zu können. Unsere
Ergebnisse zeigen, daß berufliche Weiterbildung sowohl die kurzfristigen als auch die langfristigen
Wiederbeschäftigungschancen von Arbeitslosen deutlich verbessert.
Qualitative Ausbildungsunterschiede, induzierter technologischer Wandel und
Arbeitseinkommen
Klaus WÄLDE
Diese Arbeit zeigt eine mögliche Ursache auf, warum einige Länder einen starken Anstieg von
Lohnungleichheit erfahren haben, andere jedoch nicht. Die Erklärung beruht auf dem
Zusammenhang zwischen der Qualität von Schul- bzw. Berufsausbildung und induziertem
technologischen Wandel. Ein Land mit qualitativ besser ausgebildeten Abiturienten relative zu
Nicht-Abiturienten hat ein höheres Verhältnis von Humankapital zu Arbeit als ein Land in dem die
Qualität der Ausbildung weniger ungleich ist. Diese Unterschiede in der relativen
Faktorausstattung führen zu unterschiedlichen Pfaden technologischen Wandels, welche
wiederum zu unterschiedlichen Entwicklungen in Lohnverteilungen führen.
D 6
SPIELTHEORIE UND EINGESCHRÄNKTE
RATIONALITÄT
Vorsitz: Jörg Oechssler, Berlin
Raum: HS 52
15.30 - 17.00
Selbstbindung, Trembling Hand Perfection und unvollkommene Beobachtbarkeit
Brigitte ADOLPH
In einem grundlegenden Artikel hat Bagwell [1995] gezeigt, daß der strategische Vorteil der
Selbstbindung verschwindet, wenn ihre Beobachtbarkeit (geringfügig) gestört ist. Der sequentielle
Charakter von Spielen geht verloren wenn Beobachtungsfehler eingeführt werden: Die Menge der
Nash Gleichgewichte des sequentiellen Spiels stimmt dann mit der des ``simultaneous move
games'' überein. Der vorliegende Beitrag zeigt, daß Bagwell's Ergebnis auf die isolierte
Betrachtung einer bestimmten Unvollkommenheit zurückzuführen ist. Es ist nicht robust wenn
zusätzliche Unvollkommenheiten wie z.B. die der "trembling hand imperfection'' eingeführt
werden. Im einzelnen wird gezeigt: Die Menge der Nash Gleichgewichtslösungen des Spiels mit
unvollkommen beobachtbarer Selbstbindung konvergiert gegen das teilspielperfekte Geichgweicht
des Spiels mit vollkommen beobachtbarer Selbstbindung, wenn (a) die Wahrscheinlichkeit von
Beobachtungsfehlern klein im Vergleich zu der von ``trembles'' ist, oder wenn (b) viele
Unvollkommenheiten gegeben sind.

Do 25.9. / 15.30 - 17.00 Block D 49
Unsicherheit und spieltheoretisches Gleichgewicht
Jörn ROTHE
In Spielen, in denen nicht alle Spieler als rational angenommen werden können, benötigt die
Erwartungsnutzentheorie eine spezifische Annahme über nichtrationales Verhalten. Der
vorliegende Aufsatz argumentiert, daß sich dieses Problem durch Choquet-
Erwartungsnutzentheorie lösen läßt. Insbesondere erlaubt Choquet-Erwartungsnutzentheorie
durch nicht-additive Erwartungen echte Unsicherheit und Unsicherheitsabneigung zu modellieren.
Der Aufsatz zeigt, wie in Spielen mit nicht-rationalen Spielern auf diese Weise optimale Strategien
und Gleichgewichte aus Annahmen über die Unsicherheitsabneigung rationaler Spieler abgeleitet
werden können. Diese Sichtweise der strategischen Wechselwirkungen in Spielen hat zur Folge,
daß Rückwärtsinduktion nur in eingeschränktem Maße gültig ist.
Eingeschränkte Rationalität und Risikoaversion
Markus K. BRUNNERMEIER
Experimentelle Untersuchungen zeigen, daß Individuen an ihrem vertrauten Einkommensniveau
ziemlich risikoavers sind; hingegen, wenn ihr Einkommen unerwartet sinkt, werden sie
risikofreudiger. Dieses Papier versucht eine theoretische Begründung für dieses Verhalten zu
liefern. Im Gegensatz zur Standardtheorie wird angenommen, daß die Individuen nicht immer mit
Wahrscheinlichkeit eins ihr optimales Güterbündel für ein gegebenes Einkommen finden. Sie
müssen vielmehr lernen, ihr optimales Güterbündel zu wählen. Da sie an ihrem gewohnten
Einkommensniveau die gleiche Entscheidung wiederholt treffen, werden sie mit diesem
Einkommen mit geringerer Wahrscheinlichkeit ein falsches Bündel wählen. Dies wiederum
verändert ihre indirekt Nutzenfunktion und somit ihre Risikoaversion bezüglich
Einkommenslotterien. Das Papier zeigt, daß eine derartige Erweiterung der Haushaltstheorie
erlaubt, die experimentellen Forschungsergebnisse zu erklären.
D 7
STEUERWETTBEWERB
Vorsitz: Andreas Pfingsten, Münster
Raum: HS 46
15.30 - 17.00
Kapitalsteuerwettbewerb mit drei Steuerinstrumenten
Wolfgang EGGERT
Der vorliegende Aufsatz untersucht die Rolle einer Quellensteuer auf Kapital in einem
Steuerwettbewerbsmodell, wenn zugleich verzerrende Lohn- und Kapitalsteuern nach dem
Wohnsitzlandprinzip zur Verfügung stehen. Wir leiten second-best Steuerregeln ab und
analysieren für unterschiedliche Ländergrößen die Effizienz dezentraler Gleichgewichte, in denen
Länder auf ein zunächst begrenztes, anschließend unbegrenztes steuerpolitisches Instrumentarium
zurückgreifen können. Die Analyse zeigt, daß Länder alle fiskalischen Externalitäten
internalisieren, wenn ihnen weder Lohn- noch Kapitalquellensteuern zur Verfügung stehen. Durch
die Einbeziehung von drei Steuerinstrumenten werden die Resultate qualitativ erweitert. So führt
Steuerwettbewerb zu einem ineffizienten Ergebnis, selbst wenn Kapitaleinkommen nach dem
Wohnsitzlandprinzip besteuert werden.

50 Block D Do 25.9. / 15.30 - 17.00
Der Einfluß der persönlichen Besteuerung auf den Steuerwettbewerb mit
Unternehmenssteuern
Andreas WAGENER
Der Aufsatz untersucht den Einfluß persönlicher Einkommensteuern auf die strategische
Besteuerung von Unternehmen. In einem Modell des interregionalen Steuerwettbewerbs setzen
aufkommensmaximierende Regierungen Steuern auf den Kapitalstock und den
Unternehmensgewinn (Gewerbeertrag) als Strategievariablen ein. Darüber hinaus werden
Personensteuern auf Dividenden und Zinseinkünfte erhoben, allerdings nicht strategisch. Die
Hauptresultate lauten: (i) Die strategischen Anreize bei der Unternehmensbesteuerung und damit
die Ergebnisse des Steuerwettbewerbs werden stark von persönlichen Steuern beeinflußt. Bei der
Gewinnbesteuerung ist dieser Einfluß weder stetig noch monoton. (ii) Die Regierungen
bevorzugen voll eigenfinanzierte Unternehmen. Allerdings gewähren sie mischfinanzierten
Unternehmen volle finanzielle Flexibilität. (iii) Gewerbeertrag- und Kapitalsteuern sind perfekte
Substitute, denn sie haben die gleichen Anreizwirkungen und erzielen das gleiche
Steueraufkommen.
Zur politischen Geographie von Steueroasen
Nico A. HANSEN und Anke S. Kessler
Wir analysieren dezentrale Einkommensbesteuerung in einem föderativen System. Die
Bevölkerung ist über die Grenzen von Gebietskörperschaften (Gemeinden) mobil, und die
jeweiligen regionalen Einkommensteuern werden per Mehrheitswahl der lokalen Bevölkerung
festgelegt. Die gleichgewichtigen Steuerpolitiken hängen von der relativen geographischen Größe
der Gebietskörperschaften ab. Sind die Größenverhältnisse moderat, so führen alle Gemeinden
identische Einkommensbesteuerungen durch. Sind die Größenverhältnisse demgegenüber extrem,
d.h. gibt es geographisch große und kleine Gemeinden, so kann es zur Entwicklung von
Steueroasen kommen. Bei diesen handelt es sich um sehr kleine Gebietskörperschaften, die im
Gegensatz zu anderen Gemeinden keine Einkommensteuern erheben, und die von besonders
reichen Individuen bewohnt werden.
D 8
POLITISCHE ÖKONOMIE DER REGULIERUNG
Vorsitz: Bernd Huber, München
Raum: HS 53
15.30 - 17.00
Die Politische Ökonomie der Massenprivatisierung und das Risiko der Enteignung
Klaus M. SCHMIDT
Der Erfolg der Privatisierungsprogramme in Osteuropa hängt davon ab, ob sich eine Regierung
glaubhaft binden kann, erfolgreiche Firmen nicht durch Besteuerung oder Verstaatlichung wieder
zu enteignen, um so die Subventionierung gescheiterter Unternehmen zu finanzieren. Mit Hilfe
eines einfachen Medianwählermodells wird gezeigt, daß die Wahl der
Massenprivatisierungsmethode einen wesentlichen Einfluß auf den Grad der späteren Enteignung
hat. Eine Politik, die einen substantiellen Teil des Aktienkapitals an die Bevölkerung verschenkt,

Do 25.9. / 15.30 - 17.00 Block D 51
führt zu weniger Enteignung, höheren Investitionen, und höheren Privatisierungserlösen der
Regierung als eine Politik, die alle Aktien verkauft.
Abstimmungen über Regulierung
Pio Baake und Rainald BORCK
Wir betrachten ein Modell, in dem mit einfacher Mehrheit über die Regulierung eines natürlichen
Monopols abgestimmt wird. Konsumenten mit unterschiedlichen Einkommen entscheiden über die
Höhe einer Einkommensteuer, deren Aufkommen für die Subventionierung des Unternehmens
verwendet wird. Wir zeigen, wie der gleichgewichtige Preis von der Steuerlast des
Medianeinkommensbeziehers im Vergleich zur durchschnittlichen Steuerlast abhängt, und damit
sowohl von der Einkommensverteilung wie vom Steuersystem. Wird das Steuersystem
regressiver, hat der Medianwähler möglicherweise einen Anreiz, die Steuern zu senken und den
Preis zu erhöhen. Das gleiche gilt bei regressivem Steuersystem, wenn die Einkommensverteilung
ungleicher wird.
Zur politischen Ökonomie der Ladenöffnungszeiten
Marcel THUM und Alfons Weichenrieder
Die Liberalisierung der Ladenöffnungszeiten ruft Widerstand in verschiedenen
Gesellschaftsgruppen hervor. Überraschenderweise sprechen sich selbst viele Konsumenten gegen
eine Liberalisierung der Öffnungszeiten aus. Der Aufsatz erklärt dieses Verhalten, indem auf die
Heterogenität der Konsumenten hinsichtlich ihres Erwerbsverhaltens abgestellt wird. Falls im
politischen Entscheidungsprozeß Doppelverdiener-Haushalte, für die längere Öffnungszeiten
wichtig sind, überwiegen, wird eine bestehende Regulierung eliminiert. Falls jedoch Haushalte mit
nur einem Erwerbstätigen die Mehrheit bilden, wird die Regulierung aufrechterhalten, um die
Konsumentenpreise niedrig zu halten. Berücksichtigt man die Rückwirkungen von Regulierung
auf die Arbeitsangebotsentscheidung, so lassen sich multiple Gleichgewichte erklären.
D 9
UMWELTÖKONOMIK
Vorsitz: Klaus Conrad, Mannheim
Raum: HS 40
15.30 - 17.00
Verbundene Externalitäten: Kuppelproduktion und Umweltpolitik
Stefan Baumgärtner und Frank JÖST
Viele Umweltprobleme werden durch unerwünschte Kuppelprodukte verursacht, die bei der
Produktion erwünschter Güter zwangsläufig anfallen. Selbst bei der Analyse von
Mehrschadstoff-Ökonomien wird jedoch die Produktionsstruktur relativ einfach modelliert:
Üblicherweise werden unabhängige Produktionsfunktionen für die verschiedenen erwünschten
Güter angenommen, die jeweils auch die Quelle einer Externalität darstellen können. Das Beispiel
der Schwefelsäureproduktion zeigt allerdings, welche komplexen Produktionsstrukturen entstehen
können, wenn Kuppelproduktion vorliegt. In diesem Fall sind auch die möglichen Externalitäten,
die durch die verschiedenen Produkte verursacht werden, in nicht offensichtlicher Weise

52 Block D Do 25.9. / 15.30 - 17.00
miteinander verbunden. Ein multipler ein-Produkt-eine Externalität-Ansatz erfaßt die wesentlichen
Aspekte möglicher Umweltprobleme dann nicht mehr angemessen. In unserem Aufsatz
formulieren wir ein theoretisches Modell, das es erlaubt, die Kuppelproduktionsstruktur
detaillierter abzubilden. Anhand dieses Modells zeigen wir, daß wesentliche Probleme der
Internalisierung externer Effekte nur verstanden werden können, wenn man die
Kuppelproduktionsstruktur explizit berücksichtigt.
Zur dynamischen Anreizwirkung pretialer umweltpolitischer Instrumente
Till Requate und Wolfram UNOLD
Es ist bekannt, daß pretiale umweltpolitische Instrumente bessere Anreize zur Einführung neuer,
umweltfreundlicherer Technologien liefern als Umwelt-Standards jeglicher Art. Es wird jedoch in
der Literatur auch stets behauptet, auktionierte Zertifikate lieferten höhere Anreize als Steuern,
aber auch höhere als kostenlose Zertifikate. Wir machen klar, daß diese Aussage auf einer
falschen geometrischen Analyse beruht. Wir zeigen weiterhin, daß vielmehr Steuern die höchsten
Anreize zur Innovation liefern und daß der Anreizeffekt bei Zertifikaten unabhängig davon ist, ob
diese sämtlichst ersteigert werden müssen oder kostenlos vergeben werden. Dieses Resultat
spricht jedoch nicht gegen Zertifikate, da die Anreizeffekte von Steuern nämlich unter Umständen
zu hoch sind und zu Überinvesitionen in Umwelttechnologie führen können.
Der Preis-Standard-Ansatz bei verzerrenden Steuern
Reto SCHLEINIGER und Stefan Felder
Gemäß dem Preis-Standard-Ansatz ist ein uniformer Steuersatz zur Erreichung eines
Umweltstandards effizient. Die vorliegende Arbeit untersucht die Gültigkeit dieser Regel in einer
zweitbesten Welt mit verzerrenden Steuern auf dem Arbeitseinkommen. Mit einem allgemeinen
Gleichgewichtsmodell wird gezeigt, daß der Preis-Standard-Ansatz in der Regel auch bei
verzerrenden Steuern Gültigkeit behält. Intuitiv läßt sich dieses Resultat dadurch erklären, daß der
Vorteil einer stärkeren Mengenreaktion aufgrund einer Umweltsteuer durch den Nachteil einer
größeren fiskalischen Verzerrung gerade ausgeglichen wird.
D 10 KONVERGENZ VON EINKOMMEN UND
ARBEITSPRODUKTIVITÄT
Vorsitz: Gebhard Kirchgässner, St. Gallen
Raum: HS 47
15.30 - 17.00
Dynamik der Einkommensverteilung von Schweizer Kantonen
Boris ZÜRCHER
Die vorliegende Arbeit untersucht die Dynamik der Einkommensverteilung von Schweizer
Kantonen. Im Gegensatz zum klassischen Konvergenz-Ansatz wird hier der variablen
Einkommensverteilung im Zeitablauf explizit Rechnung getragen. Mittels Schätzung diskreter und
stetiger stochastischer Markov-Prozesse kann außerdem auf die Mobilität der Kantone innerhalb
der Einkommensverteilung geschlossen werden. Über den Zeitraum von 1979 bis 1994 hat der

Do 25.9. / 15.30 - 17.00 Block D 53
Einkommensabstand zwischen dem reichsten und ärmsten Kanton zugenommen. Die Schätzer der
Übergangsmatrizen weisen ferner auf eine tiefe Mobilität innerhalb der Einkommensverteilung
hin. Trotzdem scheinen die Einkommen der Kantone zum Median-Einkommen hin zu tendieren.
Hat sich die Ungleichheit der Erwerbseinkommen in Deutschland in den achtziger Jahren
erhöht
Viktor STEINER und Kersten Wagner
Die Entwicklung der Verteilung der westdeutschen Erwerbseinkommen in den achtziger Jahren
wird auf der Basis der IAB-Beschäftigungsstichprobe und des Sozio-ökonomischen Panels
analysiert. Die empirische Analyse zeigt, daß die Einkommensungleichheit - wenn überhaupt - nur
geringfügig zugenommen hat. Eine auf der Grundlage geschätzter Einkommensfunktionen
durchgeführte Komponentenzerlegung zeigt, daß die Stabilität der Einkommensverteilung nicht
durch gegenläufige Entwicklungen der Arbeitskräftestruktur einerseits und der Entlohnung von
unterschiedlicher Humankapitalausstattung andererseits zu erklären ist. Beide Komponenten sind
in den achtziger Jahren weitgehend konstant geblieben, eine geringfügige Änderung läßt sich
höchstens bezüglich des Einkommensdifferentials zwischen Ungelernten und Facharbeitern
feststellen. Insgesamt sind die empirischen Ergebnisse der Untersuchung mit einer institutionellen
Begründung der Verteilung der Erwerbseinkommen in Deutschland vereinbar.
Finanzpolitik und regionale Konverganz der Arbeitsproduktivitäten in der Bundesrepublik
Deutschland
Kersten KELLERMANN
Im vorliegende Beitrag wird für die elf alten Bundesländer sowohl -Konvergenz als auch
-Konvergenz nachgewiesen. Die Untersuchung auf -Konvergenz basiert auf einem einfachen, um
öffentliche Inputs und Steuern erweitertes Solow-Modell. Die Regressionsanalyse ergibt einen
Konvergenzkoeffizienten von knapp 3%. Werden finanzpolitische Kontrollvariablen in die
Schätzung mit aufgenommen, so steigt der Konvergenzkoeffizient auf bis zu 9% an. Es läßt sich
ein negativer Effekt der Besteuerung auf die regionale Wachstumsrate der Arbeitsproduktivität
nachweisen. Weiter zeigt sich im Rahmen der Schätzung, daß die öffentlich angebotenen Inputs
die Wachstumsraten positiv beeinflussen. Insgesamt deuten die Schätzergebnisse auf ein
Überangebot öffentlicher Inputfaktoren hin.
D 11 EMPIRISCHE ANALYSEN DES ANLEIHEMARKTES
Vorsitz: Walter Krämer, Dortmund
Raum: HS 37
15.30 - 17.00
Der Einfluß von Wertpapierliquidität auf Anleihepreise
Alexander KEMPF und Marliese Uhrig
In der Arbeit entwickeln wir ein theoretisches Modell zur Bewertung von illiquiden Anleihen
relativ zu liquiden Anleihen. Dieses Modell testen wir anhand von Daten des deutschen
Anleihemarktes. Es ergeben sich vier zentrale empirische Resultate: Erstens, illiquide Anleihen

54 Block D Do 25.9. / 15.30 - 17.00
sind im Mittel 0,4 DM billiger als identische liquide Anleihen. Zweitens, der Preisabschlag nimmt
mit der Restlaufzeit der Anleihe zu. Drittens, das entwickelte Modell erklärt beobachtbare Preise
signifikant besser als vorhandene Modelle. Viertens, das entwickelte Modell erlaubt eine bessere
Prognose der Preisentwicklung von Anleihen als traditionelle Modelle. Die Ergebnisse deuten
somit darauf hin, daß der Preis einer Anleihe von deren Liquidität beeinflußt wird.
Eine Analyse der Mikrostruktur des Bund Futures Handels an der LIFFE auf Grundlage
von Intratagesdaten
Frank GERHARD, Dieter HESS und Winfried Pohlmeier
Auf der Grundlage neuerer Arbeiten zur Mikrostruktur von Kapitalmärkten, wie z.B. Easley und
O'Hara (1992), werden verschiedene falsifizierbare Hypothesen abgeleitet. Wir untersuchen
insbesondere den Zusammenhang zwischen Preisveränderungen, Handelsvolumina, zeitlichem
Abstand aufeinanderfolgender Transaktionen und der Abfolge von Kauf- und Verkaufsaufträgen.
Hierzu werden Intratagesdaten des Bund Futures Handels an der London International Financial
Futures Exchange (LIFFE) analysiert. Ähnlich wie Hausman, Lo und MacKinlay (1992)
verwenden wir Modelle für geordnete kategoriale Variablen, um den Informationsgehalt der
untersuchten Daten nicht zu schmälern. Wir erweitern diesen Ansatz durch einen minimum
distance Schätzer. Hierdurch gelingt es uns, die ordered probits zu verbinden, die auf der
Grundlage einzelner Handelstage geschätzt wurden. Diese Schätzung werden ergänzt durch Tests
auf die zugrundeliegende Verteilungsannahme, serielle Korrelation und eine Bewertung der
Prognosefähigkeit innerhalb der Stichprobe.
Eine Analyse von Intra-Tagesdaten mit Hilfe des geordneten Probitmodells
Ulrich KAISER
In dieser Arbeit werden die Determinanten von Transaktionspreisveränderungen während des
BUND-Future Handels an der Deutschen Terminbörse (DTB) und der London International
Financial Futures Exchange (LIFFE) untersucht. Die Analyse wird damit mit Hilfe eines
geordneten Probitmodells vollzogen, das bisher kaum für Finanzmarktdaten verwendet wurde.
Obwohl das geordnete Probitmodell nichtstrukturell ist, erlaubt es, einige mikroökonomische
Ansätze zur Erklärung bestimmter Marktphänomena auf ihre Richtigkeit hin zu überprüfen. Die
Untersuchung verwendet dabei Hochfrequenzdaten, deren Eigenschaften das geordnete
Probitmodell in besonderem Maße Rechnung trägt. Außerdem wird ein Vergleich zwischen den
beiden Börsen DTB und LIFFE angestellt.

Fr 26.9. / 09.00 - 10.30 Block E 55
E 1
BEITRÄGE ZUR AKTUELLEN
WIRTSCHAFTSPOLITIK I
Vorsitz: Werner Zohlnhöfer, Mainz
Raum: HS 45
09.00 - 10.30
Arbeit statt/und Sozialhilfe Alternativen für einen institutionellen Neubau der sozialen
Grundsicherung in Deutschland
Martin ROSENFELD
Die Zunahme der Sozialhilfe-Lasten hat zur Folge, daß verstärkt über die Möglichkeiten diskutiert
wird, Sozialhilfe-Transfers durch Erwerbseinkommen der Hilfeempfänger zu ersetzen. Diese
Diskussion konzentriert sich auf Tarifreformen (Senkung der Transferentzugsrate und/oder des
sozialen Mindesteinkommens), die allerdings nicht ohne Risiken sind und deshalb vielfach
abgelehnt werden. Die als Alternative empfohlene Strategie erhöhter Investitionen in das
Humankapital der Hilfeempfänger bringt ohne komplementäre Tarifreformen aber wenig Vorteile.
Lehnt man Tarifreformen grundsätzlich ab, bleibt deshalb als Alternative nur die Verpflichtung
aller Hilfeempfänger zur Gegenleistung, die allerdings zu eher steigenden Lasten führt. Die
Sozialhilfe-Reform kann demgemäß nur als "Mix" der verschiedenen Reform-Strategien
ausgestaltet werden.
Was bringt die Steuerreform
Christian SEIDL und Stefan Traub
Die geplante Steuerreform möchte eine deutliche Absenkung der leistungshemmenden
Marginalsteuerbelastung erreichen und durch eine Verbreiterung der Steuerbemessungsgrundlage
gegenfinanzieren. Da die Verbreiterung der Steuerbemessungsgrundlage für die einzelnen
Steuerpflichtigen unterschiedlich ausfallen kann, werden eine proportionale und eine pauschale
Verbreiterung der Steuerbemessungsgrundlage als Endpunkte des Wirkungsspektrums von
Verbreiterungen der Steuerbemessungsgrundlage untersucht. Eine Tarifanalyse zeigt, daß schon
bei einer mäßigen Verbreiterung der Steuerbemessungsgrundlage mittlere Einkommen mit
höheren Steuerbelastungen zu rechnen haben. Eine Progressionsanalyse der geplanten
Steuerreform zeigt, daß bei einer proportionalen Verbreiterung der Steuerbemessungsgrundlage
die Abschmelzung des Progressionsgrades des Mittelstandsbauches durch die Steuerreform
1986/1990 konterkariert wird, da die Steuerreform 1997/1999 den Progressionsgrad des
Mittelstandsbauches wieder erheblich erhöht und den Progressionsgrad der hohen
Einkommensschichten deutlich absenkt. Eine pauschale Verbreiterung der
Steuerbemessungsgrundlage senkt zwar generell den Progressionsgrad des Tarifs 1999 im
Vergleich zum Tarif 1997, doch sinkt der Progressionsgrad für höhere Einkommensschichten
relativ mehr als für mittlere Einkommen. Beides dokumentiert die soziale Unausgewogenheit der
geplanten Steuerreform. Darüber hinaus läßt sich die geplante Steuerreform auch die Möglichkeit
entgehen, durch einen Ersatz des Ehegattensplitting durch eine Individualbesteuerung die
Frauenerwerbsquote in der Bundesrepublik Deutschland zu erhöhen und damit einen positiven
Beitrag zur Beschäftigungs- und Sozialpolitik zu leisten.

56 Block E Fr 26.9. / 09.00 - 10.30
Öffentliches Interesse vs. private Eigentumsrechte - Wettbewerbsprobleme in der
Gaswirtschaft
Horst GISCHER und Jens Müller
Die in Deutschland angestrebte Deregulierung der Gasversorgung orientiert sich grundsätzlich am
wettbewerbstheoretischen Leitbild der bestreitbaren Märkte. Die Verpflichtung zur Gewährung
von Durchleitungsrechten soll verstärkt, die Ausnahmeregelung des § 103 GWB für die
Gaswirtschaft aufgehoben werden. Gleichzeitig ist eine Liberalisierung des Fernleitungsbaus
vorgesehen. Der vorliegende Beitrag skizziert vor dem Hintergrund der gegenwärtigen
Marktstruktur die ökonomischen Konsequenzen der geplanten Änderungen. Besonderes
Augenmerk wird der Enteignungsvorschrift im Energiewirtschaftsgesetz gewidmet, die für die
Glaubwürdigkeit einer Markteintrittsdrohung potentieller Konkurrenten von vitaler Bedeutung ist.
Es kann nicht ausgeschlossen werden, daß die Lasten der angestrebten Intensivierung des
Wettbewerbs mit dem Argument der allgemeinen Daseinsvorsorge auf private
Grundstückseigentümer verlagert werden.
E 2
POLITISCHE ÖKONOMIE
Vorsitz: Ulrich Teichmann, Dortmund
Raum: HS 42
09.00 - 10.30
Umverteilung und der Markt für Unternehmer
Hans Peter Grüner und Rüdiger SCHILS
Diese Arbeit untersucht, für welche Umverteilungspolitik Wähler stimmen, wenn der
Kapitalmarkt unvollkommen ist. Unter asymmetrischer Information bestimmt die
Vermögensverteilung nicht nur den Gleichgewichtszinssatz, sondern auch, welche
Wirtschaftssubjekte Unternehmen besitzen und damit Renteneinkommen erzielen können. Wir
zeigen, daß dann das Abstimmungsverhalten der politisch entscheidenden Mittelklasse von zwei
Effekten bestimmt wird. Überwiegt der adverse Zinseffekt, stimmt sie mit der Oberklasse gegen
Umverteilung; ermöglicht Umverteilung jedoch der Mittelklasse, unternehmerische Renten zu
erzielen, stimmt sie mit der Unterklasse für Umverteilung. Welcher Effekt dominiert, hängt von
der verfügbaren Technologie und dem Organisationsgrad des Kapitalmarktes ab.
Die ostdeutsche monetäre Transformation aus politisch-ökonomischer Perspektive
Uwe MUMMERT
Aus einer institutionenökonomischen Perspektive bestehen in der Systemtransformation
grundlegende Probleme, die vor allem aus der Interdependenz von Regelsetzung und
wirtschaftlichem Geschehen resultieren. Politisch-ökonomischen Prozessen kommt in der
Transformation daher erhebliche Bedeutung zu. Es wird gezeigt, daß sich diese Prozesse auch am
Beispiel der monetären Transformation Ostdeutschlands, die im wesentlichen mit der
Währungsunion vom 1. Juli 1990 erfolgte, feststellen lassen. Auch hier sind Rent
Seeking-Aktivitäten zu beobachten. Vor allem aber lassen sich grundlegende
Transformationsfehler auf das Bemühen politischer Akteure, die Entstehung von ex ante
Widerständen gegenüber der Währungsunion zu vermeiden, zurückführen.

Fr 26.9. / 09.00 - 10.30 Block E 57
Bestimmungsfaktoren liefergebundener Entwicklungshilfe - eine politökonomische Analyse
Katharina MICHAELOWA
Die Bindung von Entwicklungshilfe an Lieferungen und Leistungen bestimmter Lieferländer
(Lieferbindung) hat aus gesamtwirtschaftlicher Sicht überwiegend negative, aus
einzelwirtschaftlicher Sicht jedoch zum Teil erhebliche positive Auswirkungen. Anhand eines
politökonomischen Modells wird dargestellt, daß das Lobbying der an Lieferbindung
interessierten Unternehmen auf der einen und der gegen Lieferbindung eingestellten
Nichtregierungsorganisationen auf der anderen Seite über das Stimmenmaximierungsverhalten der
politischen Entscheidungsträger zu einem Lieferbindungsgleichgewicht führt, das sowohl von
gesamtwirtschaftlichen als auch von mikroökonomischen Erklärungsfaktoren abhängt. Eine
empirische Überprüfung anhand von acht OECD-Geberländern belegt, daß die Bedeutung der
Nichtregierungsorganisationen, die Größe der interessierten Branchen, Arbeitslosigkeit und
Leistungsbilanzdefizit das Lieferbindungsgleichgewicht beeinflussen.
E 3
KOLLEKTIVES HANDELN
Vorsitz: Georg Nöldeke, Basel
Raum: HS 35
09.00 - 10.30
Kollektives Handeln als partieller sozialer Austausch
Simon GÄCHTER und Ernst Fehr
In dieser Arbeit untersuchen wir, ob die Möglichkeit des Austausches sozialer Anerkennung in
Problemen des kollektiven Handelns hilft, das Trittbrettfahrer-Problem zu überwinden. Wir
identifizieren, wie soziale Anerkennung mit Kooperation und Trittbrettfahrerverhalten
zusammenhängen und zeigen, daß es starke Evidenz für soziale Anerkennung gibt. Die
Grenzgewinne sozialer Anerkennung sind außerdem positiv mit dem Kooperationsniveau
korreliert. Um herauszufinden, unter welchen Bedingungen soziale Anerkennung in der Lage ist,
kooperationserhöhend zu wirken, haben wir eine Experimentserie entwickelt, die es uns erlaubt,
diese Frage zu beantworten. Wir zeigen, daß soziale Anerkennung, in Kombination mit minimaler
sozialer Vertrautheit auch unter einander ansonst fremden Personen, das Trittbrettfahrer-Problem
beträchtlich entschärft.
Nicht-kooperative Verhandlungen in sozialen und ökonomischen Netzwerken
Christoph Berg und Stephan M. PANTHER
Soziale Netze sind ein allgegenwärtiges Phänomen. Freundschaftsnetze, Verwandtschaftsnetze,
Netzwerke beruflicher Kontakte oder Kontaktnetze die auf gemeinsamer ethnischer Herkunft von
Einwanderern beruhen, sind nur einige Beispiele. Wo sie für ökonomische Transaktionen relevant
werden, haben die Akteure ungleichen Zugang zu Tauschmöglichkeiten. Wir analysieren die
Interaktion in sozialen und ökonomischen Netzwerken als bilaterales nicht-kooperatives
Verhandlungsspiel in dem ein exogen gegebenes soziales Netzwerk die Wahl der
Verhandlungspartner der Spieler beschränkt. Grundlegende Eigenschaften der so beschriebenen
Spiele werden abgeleitet, der Einfluß der Position eines Akteurs innerhalb des Netzwerks auf

58 Block E Fr 26.9. / 09.00 - 10.30
seine Verhandlungsmacht und die Beziehung zu anderen Verhandlungsmodellen von Märkten
diskutiert.
Die Ersten werden die Letzten sein: Gleichgewichtsauswahl versus natürliche Selektion in
einem Rent-Seeking Experiment
Carsten Vogt, Joachim WEIMANN und Chun-Lei Yang
In dem Papier wird eine Serie von zweistufigen, sequentiellen Rent-Seeking Experimenten
analysiert, die in Bochum und in Magdeburg durchgeführt wurden. Die wichtigste Beobachtung
besteht darin, daß sich eine Umkehrung der Payoffrelation zwischen Erst- und Zweitziehendem
Spieler im Vergleich zur theoretischen Prognose zeigt. Im teilspielperfekten Gleichgewicht erzielt
der Erstziehende den höheren Payoff, im Experiment ist es der Zweitziehende. Es werden
verschiedene Hypothesen zur Erklärung dieser Payoffumkehrung diskutiert.
E 4
FINANZVERTRÄGE, VERHANDLUNGEN
Vorsitz: Dalia Marin, Berlin
Raum: HS 34
09.00 - 10.30
Freier Cash Flow und Anteilsfinanzierung
Franz HUBERT
In einer Reihe jüngerer Arbeiten zur Unternehmensfinanzierung wird die These eines freien
(nicht-kontrahierbaren) Cash-Flow mit der Möglichkeit der Unternehmensübernahme durch die
Finanziers verknüpft. In einem solchen Rahmen besteht die optimale Finanzierung bekanntlich aus
reiner Kreditfinanzierung. In diesem Beitrag wird gezeigt, daß Aneignungskosten auf der Seite
des Managements die Anteilsfinanzierung als Bestandteil des optimalen Finanzierungsvertrages
erklären können. Neben unterschiedlichen Kostenspezifikationen wird auch der Einfluß von
Risikopräferenzen auf die optimale Finanzierung untersucht.
Strategische Manipulation von Eigentumsrechten bei Coase-Verhandlungen
Wolfgang BUCHHOLZ und Christian Haslbeck
In einem Modell mit Coase-Verhandlungen über Externalitäten wird beschrieben, wie Agenten die
Reservationsnutzen ihrer Konkurrenten durch strategische Aktionen während einer
Vorverhandlungsphase manipulieren können, z.B. durch die Wahl einer Umwelttechnologie. Dies
kann einer Fehlallokation von Ressourcen implizieren und die Eröffnung von
Handelsmöglichkeiten führt nicht notwendigerweise zu einer Pareto-Verbesserung. Dieses
Problem ist spezifisch für Verhandlungen über Externalitäten und tritt bei einem Austausch
privater Güter nicht auf. Daraus folgt, daß die Regierung die Haftungsregeln durch zusätzliche
Restriktionen der Rechte der Agenten ergänzen muß.

Fr 26.9. / 09.00 - 10.30 Block E 59
Die optimale Strukturierung mehrstufiger Verhandlungen
Reinhard John und Matthias G. RAITH
Mit Hilfe eines strategischen Modells n-stufiger Verhandlungen analysieren wir die Beziehung
zwischen der Struktur des Verhandlungsprozesses und dem erwarteten Ergebnis. Für lineare
Verhandlungsprobleme läßt sich das erwartete teilspielperfekte Gleichgewichtsergebnis eindeutig
darstellen mit Hilfe einer kompakten Formel, welche die strukturellen Elemente des mehrstufigen
Prozesses aggregiert und intuitive Handlungsanweisungen bietet. Wir zeigen, in welcher
Reihenfolge die Stufen angeordnet werden sollten bei einer exogenen Unterteilung des
Verhandlungsproblems, und wir ermitteln die optimale Struktur für eine endogene Aufteilung.
E 5
KONZENTRATION UND HETEROGENITÄT AUF
ARBEITSMÄRKTEN
Vorsitz: Oliver Fabel, Magdeburg
Raum: HS 44
09.00 - 10.30
Adaptive Lohnbestimmung, Wohnortwahl und geographische Konzentration von
Arbeitsmärkten
Andreas KOPP
Der Aufsatz untersucht die Bedingungen für die geographische Konzentration von
Arbeitsmärkten unter der Annahme, daß die Produktivität eines Arbeitnehmers ex ante unbekannt
ist. Die Analyse basiert auf einem Modell der Lohnbestimmung, bei dem Kündigungen sowohl der
Arbeitgeber als auch der Arbeitnehmer möglich sind. Transaktionskosten der Änderung eines
Beschäftigungsverhältnisses implizieren eine Lohnbestimmung durch Verhandlungen. Die
Anonymität des Arbeitsmarktes wird durch ein evolutionäres Verhandlungsmodell abgebildet. Die
Wirtschaftssubjekte präzisieren ihre Erwartungen über die Dauer eines
Beschäftigungsverhältnisses aufgrund der beobachteten Produktivität des Arbeitnehmers im
Zeitablauf. Die geographische Verteilung von Beschäftigungsmöglichkeiten und die erwarteten
Kosten eines Wohnortwechsels erzeugen die geographische Konzentration des Arbeitsmarktes.
Reagieren Betriebe auf regionale Arbeitsmarktbedingungen
Lutz BELLMANN und Uwe Blien
Eine Lohnkurve beschreibt das regionale Lohnniveau als fallende Funktion der regionalen
Arbeitslosenquote. In einer Analyse, die u. a. auf einer Anwendung von Schlichts theoretischem
Effizienzlohnmodell beruht, werden für Westdeutschland repräsentative Daten aus dem
Betriebspanel des IAB verwendet, um die Lohneffekte von Arbeitslosigkeit zu beurteilen. Dabei
findet sich eine Elastizität von -0,1. Darüberhinaus hängt der Durchschnittslohn vom Typ der
betreffenden Region und einer Vielzahl von Betriebscharakteristika ab. Für die ökonometrische
Analyse wird eine Adaption eines Mehrebenenmodells an Längsschnittdaten verwendet. Das
Modell berücksichtigt die Abhängigkeit der Beobachtungen innerhalb von Regionen und zwischen
Zeitpunkten über eine Inklusion von zufälligen Effekten.

60 Block E Fr 26.9. / 09.00 - 10.30
Lokale Arbeitsmärkte und Heterogenität von Unternehmen
Konrad Stahl und Uwe WALZ
Das ''labor market pooling'' Argument führt die räumliche Konzentration von Unternehmen und
Arbeitnehmern auf firmenspezifische Schocks zurück. Unternehmen sehen sich einem
elastischeren Arbeitsangebot gegenüber und Arbeitnehmer sparen im Fall von Entlassungen
Migrationskosten. Im Rahmen dieses Papiers werden firmenspezifische Schocks mikrökonomisch
begründet und auf Produktmarktheterogenität der Unternehmen zurückgeführt. Dies impliziert
jedoch auch Heterogenität in der Arbeitskräftenachfrage der Unternehmen. Letzteres stellt einen
Agglomerationsnachteil gegenüber, da Arbeitsplatzwechsler eine geringere Produktivität
aufweisen. Es wird gezeigt, daß es mit recht heterogenen und mit recht homogenen Firmen zu
keiner bzw. nur zu teilweiser räumlicher Konzentration kommt. Nur in einem mittleren Bereich
findet man noch ''labor market pooling''.
E 6
UNVOLLKOMMENE KONKURRENZ
Vorsitz: Monika Schnitzer, München
Raum: HS 52
09.00 - 10.30
Preisanpassung in einem makroökonomischen Modell mit unvollkommener Konkurrenz
Leo KAAS
Es wird ein dynamisches makroökonomisches Modell untersucht, bei dem Produzenten
Güterpreise aufgrund subjektiver unsicherer Nachfrageerwartungen setzen und ihre Erwartungen
zur nächsten Periode mittels Bayesianischer Statistik revidieren. Es wird gezeigt, daß die Dynamik
im Fall eines Monopolisten im allgemeinen gegen einen steady state konvergiert, für stark
steigende Grenzerträge jedoch auch periodische und irreguläre Dynamik aufweisen kann. Im
Unterschied dazu weist ein Oligopol in jedem Fall schwankende Preis- und Angebotsdynamik auf.
Ein kompetitiver Lohnanpassungsmechanismus führt zu dauerhafter Vollbeschäftigung nur, falls
die Nachfrageerwartungen symmetrisch sind, im anderen Fall treten Phasen vorübergehender
Unterbeschäftigung auf.
'Second-mover'-Vorteile bei der strategischen Adoption einer neuen Technologie unter
Unsicherheit
Heidrun HOPPE
Dieser Beitrag untersucht ein Dyopolmodell, in dem Unternehmen entscheiden müssen, ob und
wann sie eine neue Technologie adoptieren, deren Wert unsicher ist. Im Gegensatz zum Fall
vollkommener Sicherheit ist die Wahl des optimalen Adoptionszeitpunktes weder mit
"First-mover"-Vorteilen im "Precommitment"-Gleichgewicht (Reinganum, 1981), noch mit
"Rent-equalization" wegen der Drohung einer "Preemptive adoption" (Fudenberg und Tirole,
1985) verbunden. Vielmehr können sich "Second-mover"-Vorteile aufgrund von
Informationsexternalitäten ergeben. Insbesondere läßt sich zeigen, daß dies in kritischer Weise
von der Art der technologischen Unsicherheit abhängt. Weiterhin wird im vorliegenden Beitrag
untersucht, ob und warum das privat optimale Adoptionsverhalten vom sozialen Optimum
abweicht.

Fr 26.9. / 09.00 - 10.30 Block E 61
Ist Kapital ein Mittel zur Kollusion
Switgard FEUERSTEIN und Hans Gersbach
Im Rahmen eines Duopolmodells mit homogenem Produkt und Mengenwettbewerb wird gezeigt,
daß irreversibles Kapital implizite Kollusion behindert. Im Vergleich zu reversiblem Kapital treten
zwei entgegengesetzte Effekte auf: Einerseits ist es weniger attraktiv, von einer bestehenden
Kollusion abzuweichen, weil die in der Abweichungsperiode aufgebaute Kapazität auch in
Zukunft laufend Kapitalkosten verursacht. Andererseits ist die anschließende Strafe geringer, weil
die Kapazitätsausdehnung die abweichende Firma in eine bessere Ausgangsposition für die
Bestrafungsphase bringt. Der zweite Effekt dominiert, d.h. es ist schwieriger, Kollusion zu
stützen. Im Ergebnis wirkt sich die Möglichkeit der Selbstbindung durch Kapital für beide Firmen
nachteilig aus.
E 7
BESCHÄFTIGUNG UND STEUERN
Vorsitz: Giacomo Corneo, Bonn
Raum: HS 46
09.00 - 10.30
Wie beeinflußt Steuerprogression die Beschäftigung Der Fall einer kleinen offenen
Volkswirtschaft
Bernd Huber und Clemens FUEST
Der vorliegende Aufsatz untersucht die Wirkung von Steuerprogression auf Lohnsetzung und
Beschäftigung. Jüngere Beiträge zu diesem Thema argumentieren, Steuerprogression erhöhe
paradoxerweise die Beschäftigung, wenn unfreiwillige Arbeitslosigkeit als Folge von
Effizienzlohnsetzung vorliegt. In unserem Modell wird eine aufkommensneutrale Erhöhung der
Steuerprogression in einer kleinen offenen Volkswirtschaft mit internationaler Kapitalmobilität
analysiert. Es stellt sich heraus, daß erhöhte Steuerprogression keinen eindeutigen Effekt auf die
Lohnsetzung hat, aber eindeutig die Beschäftigung reduziert.
Zu den Beschäftigungswirkungen einer ökologischen Steuerreform
Michael P. PFLÜGER
Das vorliegende Papier befaßt sich mit der Frage, ob eine aufkommensneutrale Ökosteuerreform
neben positiven Umweltwirkungen auch zur Verbesserung der Beschäftigungslage auf dem
Arbeitsmarkt beitragen kann. Im Unterschied zur bisherigen Literatur wird diese Frage unter
Rückgriff auf ein generelles Gleichgewichtsmodell des Layard-Nickell-Jackman-Typs diskutiert, in
welchem Lohnverhandlungen auf sektoraler Ebene zwischen Firmen und Gewerkschaften
stattfinden. Unsere Analyse liefert das Ergebnis, daß die Beschäftigungseffekte von der
zugrundeliegenden Externalität, welche die Ökosteuer adressieren soll, und von den
institutionellen Gegebenheiten des Steuer- und Transfersystems, abhängt. Ökokonsumsteuern
haben keinen Einfluß auf die Lohnverhandlungen und auf das Arbeitsmarktergebnis.
Ökoproduktionssteuern erhöhen die Grenzkosten der Firmen und reduzieren den Reallohn, den
Firmen zu zahlen bereit sind. Hieraus resultiert ein negativer Effekt auf die Beschäftigung.
Positive Beschäftigungseffekte ergeben sich hingegen, wenn die Reduktion der

62 Block E Fr 26.9. / 09.00 - 10.30
Einkommenssteuer, die durch die Einnahmen aus den Ökosteuern ermöglicht wird, den
Lohndruck der Gewerkschaften verringert.
Beeinflußt die gesetzliche Steuerpflicht die ökonomische Steuerinzidenz Eine
experimentelle Untersuchung
Rudolf Kerschbamer und Georg KIRCHSTEIGER
Das Prinzip der Steueräquivalenz besagt, daß es für die Auswirkungen einer Steuer vollkommen
gleichgültig ist, welche Marktseite die gesetzliche Verpflichtung zur Abführung dieser Steuer
trifft. In unserer Arbeit wird dieses Prinzip experimentell getestet. Es zeigt sich, daß es für einen
Experimentteilnehmer im Durchschnitt besser ist, wenn die Steuerpflicht die andere Marktseite
trifft, als wenn er die Steuer abführen muß. Diese Verletzung der Steueräquivalenz kann dadurch
erklärt werden, daß eine Veränderung der Steuerpflicht verhaltensrelevante soziale Normen
verändert und dies wiederum Auswirkungen auf die tatsächliche Aufteilung der Steuerlast hat.
Unsere Resultate erklären eine Reihe empirischer Beobachtungen und haben wichtige
Politikimplikationen.
E 8
ENDOGENES WACHSTUM UND FINANZPOLITIK
Vorsitz: Michael Carlberg, Hamburg
Raum: HS 53
09.00 - 10.30
Einkommensbesteuerung in einem stochastischen endogenen Wachstumsmodell
Christiane Clemens und Susanne SORETZ
Dieser Beitrag untersucht die Wachstums- und Wohlfahrtswirkungen einer linearen
Einkommensteuer in einem stochastischen endogenen Wachstumsmodell mit einer
Humankapitalexternalität. Zufallsschwankungen in der Produktion führen zu stochastischen
Einkommen. Der Staat partizipiert über die Erhebung einer linearen Einkommensteuer an diesem
Einkommensrisiko. Es werden die Wachstums- und Wohlfahrtseffekte einer Änderung des
Steuersatzes analysiert. Im Ergebnis zeigt sich, daß eine Erhöhung des Steuersatzes auf die
stochastischen Einkommenskomponenten zwar einen eindeutigen Effekt auf die endogen
bestimmte Wachstumsrate hat, entgegen der herkömmlichen Auffassung jedoch ambivalente
Wohlfahrtseffekte induziert.
Drei Möglichkeiten, Wachstum und (eventuell) Wohlfahrt in einem Modell endogenen
technischen Fortschritts zu verbessern
Andreas HÖFERT
Die Auswirkungen dreier verschiedener Subventionierungen werden in einem Modell endogenen
technischen Fortschritts analysiert. In diesem Modell ist die kompetitive Wachstumsrate tiefer als
die paretooptimale. Eine Subventionierung kann sich deshalb als wachstumsfördernd erweisen,
was der Fall für die drei analysierten Subventionierungen sein wird. Nichtsdestotrotz sind die drei
analysierten Subventionierungen grundlegend verschieden, da sie unterschiedlich viel kosten und
unterschiedlich hohe Wohlfahrtseffekte haben. Die numerische Simulierung einer artifiziellen

Fr 26.9. / 09.00 - 10.30 Block E 63
Volkswirtschaft, die auf die Zeitauslöschungsmethode (time-elimination-method) gründet, zeigt,
daß je "näher" die Subventionierung vom technischen Fortschritt ist, um so größer werden die
positiven Wohlfahrtseffekte sein. Es wird zudem gezeigt, daß alle drei Subventionierungen eine
Art "Wohlfahrts-Lafferkurve" implizieren, d. h. für jede der drei Subventionierungsmöglichkeiten
existiert eine Subventionsrate, welche die Wohlfahrt maximiert und eine Subventionsrate, welche
das Wachstum maximiert und die Wohlfahrt konstant hält.
Wachstum und (Um-)Verteilungspolitik: Eine komparative dynamische Analyse
Günther REHME
Mittels einer komparativ dynamischen Analyse wird modelltheoretisch der Zusammenhang
zwischen Wachstum und unterschiedlicher (Um-)Verteilungspolitik untersucht. Es wird gezeigt,
daß bei technischem Fortschritt eine 'linke' Regierung im Optimum weniger Vermögen umverteilt.
Eine 'rechte' Regierung handelt wachstumsmaximierend und verteilt kein Vermögen um.
Abhänging von der Produktivität privaten Kapitals ist eine faktoreinkommensegalitäre Politik
'links' oder 'rechts'. Ferner wird gezeigt, daß abhängig von der optimalen Regierungspolitik
Kuznets oder Anti-Kuznets Beziehungen zwischen Wachstum und der
Faktoreinkommensverteilung bestehen, wenn die Produktivität des privaten Kapitals variiert oder
technischer Fortschritt stattfindet.
E 9
REDUKTION VON CO2-EMISSIONEN
Vorsitz: Rüdiger Pethig, Siegen
Raum: HS 40
09.00 - 10.30
Optimale Energiesparanreize
Franz WIRL
Energiesparmaßnahmen stehen im Brennpunkt der Regulierungs- (siehe die viel gelobten
Initiativen amerikanischer EVUs unter gegebenen institutionellen Regulierungsbedingungen) und
Umweltdebatte (wegen der mit Energie verbundenen externen Effekte im allgemeinen und
insbesondere bei der Treibhausproblematik, weil diese Maßnahmen die einzige momentane
signifikante Option darstellen). Die existierende Literatur konzentriert sich auf regulatorische
Aspekte (wie kann Versorgungsunternehmen dazu bewegen), was aber vernachlässigt, daß
letztendlich der Konsument über die Anwendungsgüter und damit über die Effizienz entscheidet.
Jedoch der Konsument hält private Information, die er im Prinzip beim Angebot von
Subventionen bereit ist, strategisch einzusetzen. Dies erfordert anreizkompatible Initiativen, die in
diesem Vortrag sowohl normativ als auch aus der Sicht eines Versorgungsunternehmens
behandelt werden. Die resultieren Anreize unterscheiden sich dramatisch von der Praxis (im
kleinen und im Großen, etwa beim Vorschlag Joint Implementation).

64 Block E Fr 26.9. / 09.00 - 10.30
Energiesteuer und Wettbewerb durch Energiesparmaßnahmen: Der Fall dauerhafter
Konsumgüter
Klaus CONRAD
Die Studie analysiert die Bedeutung von Energiepreisen und den durch Wettbewerb induzierten
technischen Fortschritt auf Märkten für dauerhafte Konsumgüter. Da eine Erhöhung der
Mineralölsteuer die laufenden Kosten des Fahrzeughalters erhöht, wird der Absatz von
Kraftfahrzeugen durch eine Substitution zugunsten anderer Transportmittel beeinflußt. Ein
weiterer Effekt ist der Einfluß auf den technischen Fortschritt. Wettbewerb zwingt die
Autohersteller dazu durch Energiesparmaßnahmen die Nutzung von Kraftfahrzeugen zu
verbilligen. Dieser indirekte Effekt kann den Effekt höherer Energiepreise auf die Nachfrage
kompensieren. Die Regierung wählt als Anreiz für Innovationstätigkeit eine wohlfahrtsoptimale
Energiesteuer. Die Dupolisten entscheiden zuerst über Energiesparmaßnahmen, dann über die
Preise der Güter.
Ökonomische Anreize, intergenerationeller Altruismus und Nachhaltigkeit
Gunter Stephan und Georg MÜLLER-FÜRSTENBERGER
Im vorliegenden Aufsatz wird ein einfaches Gedankenexperiment zur Klimapolitik durchgeführt.
Ausgangspunkt ist eine Ökonomie mit überlappenden Generationen von Wirtschaftssubjekten, in
der ein CO 2 -Emissionspfad über handelbare Zertifikate implementiert wird. Der Emissionspfad
wird durch eine intertemporale Optimierung identifiziert, wobei der Nutzen zukünftiger
Generationen zu Marktzinssätzen abdiskontiert wird. Damit verglichen werden Fälle, bei denen
der Altruismus stärker ausgeprägt ist, d.h. es werden niedrigere Diskontraten verwendet. An der
Entwicklung des Pro-Kopf Konsum zeigt sich, daß ein vermeintlich stärker ausgeprägter
Altruismus zu ineffizienten Ergebnissen führt. Übertriebener Altruismus stellt zukünftige
Generationen schlechter gegenüber einer Politik, bei der sich die Diskontraten an den
Marktzinssätzen orientieren.
E 10 ARBEITSNACHFRAGE UND
ARBEITSMARKTPOLITIK
Raum: HS 47
09.00 - 10.30
Vorsitz: Reinhard Hujer, Frankfurt/M.
Der Einfluß der Finanzierungsstruktur auf die betriebliche Arbeitsnachfrage: Eine
Panelanalyse westdeutscher Unternehmen
Michael Funke, Wolf MAURER, Sikandar Siddiqui und Holger Strulik
In dieser Arbeit wird der Zusammenhang zwischen Finanzierungsstruktur und Beschäftigung
anhand eines Paneldatensatzes westdeutscher Unternehmen untersucht. Der Analyse liegt ein
dynamisches Modell der betrieblichen Arbeitsnachfrage zugrunde, in dem von rationalen
Erwartungen und konvexen Anpassungskosten ausgegangen wird. Die Ergebnisse der
empirischen Untersuchung deuten darauf hin, daß das Beschäftigungsniveau in kleinen Firmen
tatsächlich durch finanzielle Restriktionen beeinträchtigt werden kann. In bezug auf große
Unternehmen kann diese Hypothese dagegen nicht bestätigt werden.

Fr 26.9. / 09.00 - 10.30 Block E 65
Beschäftigungs- und Einkommenseffekte betrieblicher Fortbildung in den Neuen
Bundesländern
Michael LECHNER
Die Arbeit untersucht die Auswirkungen betrieblicher Fortbildungsmaßnahmen in den Neuen
Bundesländern nach der Vereinigung bezüglich ihrer Effekte auf die individuellen beruflichen
Aussichten der Teilnehmer. Es wird versucht das derartigen empirischen Evaluationstudien zu
Grunde liegende Identifikationsproblem mit Hilfe von Restriktionen, die sich aus dem Prozeß der
Wiedervereinigung selbst ergeben, und mit Hilfe eines sehr informativen Datensatzes
(Sozio-ökonomisches Panel, 1990-1994) zu lösen. Zur Schätzung werden nichtparametrische
ökonometrische Methoden ('matched-sampling') verwendet, die auch die Panelstruktur der Daten
berücksichtigen. Die empirischen Ergebnisse zeigen die Existenz starker Einkommenseffekte,
jedoch können keine positiven Auswirkungen auf die individuellen Beschäftigungschancen
nachgewiesen werden.
Kann aktive Arbeitsmarktpolitik strukturelle Arbeitslosigkeit vermindern Eine
empirische Untersuchung für westdeutsche Regionen, 1986-1993
Thiess Büttner und Hedwig PREY
In dieser Arbeit wird die Wirkung von den zentralen Instrumenten der Aktiven
Arbeitsmarktpolitik, Arbeitsbeschaffungsmaßnahmen (ABM) und Maßnahmen zur Fortbildung
und Umschulung (FuU) auf die strukturelle Arbeitslosigkeit untersucht. Hierzu wird im Rahmen
eines Ungleichgewichtsansatzes der Effekt dieser Instrumente auf den Arbeitsmarkt-mismatch in
den 74 westdeutschen Raumordnungsregionen geschätzt. Unter Berücksichtigung der
Endogenität der Arbeitsmarktpolitik finden sich keine signifikanten Effekte von FuU-Maßnahmen.
Demgegenüber weisen die Resultate auf eine Verringerung der strukturellen Arbeitslosigkeit
durch ABM-Maßnahmen im betrachteten Zeitraum hin.
E 11 INVESTITIONSVERHALTEN UND
KAPITALRENDITE
Raum: HS 37
09.00 - 10.30
Vorsitz: Werner Smolny, Konstanz
Kapitalproduktivität und Kapitalrendite in Westdeutschland, Japan und den Vereinigten
Staaten
Axel BÖRSCH-SUPAN
Dieses Papier mißt die Kapitalproduktivität in Westdeutschland, Japan und den Vereinigten
Staaten und bringt sie in Verbindung zu der Rendite von Kapitalanlagen in diesen drei Ländern.
Es zeigt, daß Westdeutschland zwar ein hohes Niveau der Arbeitsproduktivität erreicht hat, aber
in der Kapitalproduktivität noch weit zurückliegt. Eine begleitende Studie zeigt, daß dies nicht
nur daran liegt, daß das Kapital weniger ausgelastet wird, sondern auch, daß pro Einheit
physisches Kapital weniger Produktionskapazität erzeugt wird. Auf einem höheren Niveau der
Kausalität kann dies mit weniger durchsetzungsfähigen corporate governance-Strukturen und
weniger Druck durch Wettbewerb auf den Produktmärkten erklärt werden. Das Papier fährt fort,

66 Block E Fr 26.9. / 09.00 - 10.30
die gemessene Kapitalproduktivität mit der finanziellen Performance von Kapitalanlagen zu
korrelieren. Letztere ist gemessen als die Rendite sämtlicher Investitionen in die
Geschäftssektoren in Westdeutschland, Japan und den Vereinigten Staaten. Das Papier zeigt, daß
die finanzielle Performance in der Tat deutlich mit der Kapitalproduktivität korreliert. Da das
Sachkapital weniger produktiv in Deutschland als in den Vereinigten Staaten verwendet wird,
müssen deutsche Sparer mehr sparen, um zu dem gleichen Vermögen zu gelangen wie
amerikanische Sparer. Dies erklärt auch, warum seit 1974 in den Vereinigten Staaten mehr neues
Vermögen entstehen konnte, obwohl die amerikanische Sparquote im internationalen Vergleich
bekanntermaßen sehr niedrig war.
Robuste GMM-Schätzung eines Eulergleichungsinvestitionsmodells: Ergebnisse für ein
Panel deutscher Aktiengesellschaften
Norbert JANZ
In dieser Arbeit wird eine ausreißerrobuste Version des GMM-Paneldatenschätzers, die kürzlich
von Lucas, van Dijk und Kloek vorgeschlagen worden ist, zur Schätzung eines
Eulergleichungsmodells des betrieblichen Investitionsverhaltens verwendet. Als Datenbasis dient
ein kleines Panel deutscher Aktiengesellschaften des Industrie-, Handels- und Verkehrssektors.
Der Robuste GMM-Schätzer wird durch die Verwendung eines M-Schätzers der
Instrumentdistanzen vereinfacht. Plottechniken, die in der robusten Statistik verbreitet sind,
werden verwendet, um Verteilungsimplikationen zu überprüfen und Tuningkonstanten
auszuwählen. Die empirischen Ergebnisse auf Basis des robusten GMM-Schätzers bestätigen die
zugrundegelegte Theorie, während die Schätzergebnisse des gewöhnlichen GMM-Verfahrens der
Theorie widersprechen.
Investitions- und Marktaustrittsentscheidungen bei Finanzierungsrestriktionen
Joachim K. WINTER
In diesem Beitrag wird anhand einer empirischen Untersuchung gezeigt, daß finanzielle
Restriktionen auf der Unternehmensebene die Investitions- und Marktaustrittsentscheidungen auf
der Ebene einzelner Produktionsstätten in erheblichem Maße beeinflussen. Ausgangspunkt der
ökonometrischen Schätzung ist ein intertemporales Optimierungsmodell, das neben
Investitionsentscheidungen auch endogene Marktaustrittsentscheidungen berücksichtigt. Die
finanzielle Situation der im zugrundeliegenden Datensatz enthaltenen Unternehmen wird durch
eine über die Zeit variierende Indikatorvariable abgebildet, während Produktions- und
Investitionsdaten auf der Ebene der zu diesen Unternehmen gehörenden Produktionsbetriebe
vorliegen. Simulationen auf der Basis einer strukturellen Schätzung des Modells illustrieren, wie
finanzielle Restriktionen durch ihren Einfluß auf Betriebswachstum und Marktaustritte auch die
zeitliche Dynamik gesamter Industriestrukturen bestimmen können.

Fr 26.9. / 10.45 - 12.15 Block F 67
F 1
BEITRÄGE ZUR AKTUELLEN
WIRTSCHAFTSPOLITIK II
Vorsitz: Paul J. J. Welfens, Potsdam
Raum: HS 45
10.45 - 12.15
Die Messung des Mehrwertsteuerausfalls durch die Befreiung der Bankdienstleistungen
Bernd GENSER und Peter Winker
Das Schließen von Steuerschlupflöchern ist ein wichtiges Instrument zur fiskalischen
Konsolidierung. Dieser Beitrag untersucht die Umsatzsteuerbefreiung von Bankdienstleistungen
in Deutschland. Eine quantitative Abschätzung des zusätzlichen MWSt-Aufkommens bei voller
Besteuerung der Banken kann nicht auf Basis der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung
erfolgen, sondern bedarf einer Zurechnung der Bankenwertschöpfung zu einzelnen Kredit- und
Einlagegeschäften, um zwischen Bankdienstleistungen an Letztverbraucher und an
vorsteuerabzugsberechtigte Firmen zu unterscheiden. Wir entwickeln ein Verfahren, das die
Berechnung der Wertschöpfungsanteile auf Grundlage der offiziellen Bankenstatistik erlaubt und
errechnen für 1994 eine Untergrenze für die Nettokosten der Bankenbefreiung von rund 7 Mrd.
DM. Detaildaten über die Geschäftstätigkeit von Banken wären wünschenswert, um die
quantitative Analyse auf alle steuerbefreiten Bankdienstleistungen auszudehnen und dabei auch die
rechtlichen und ökonomischen Vorbehalte gegen eine volle Mehrwertbesteuerung dieser
Dienstleistungen auf ihre Stichhaltigkeit hin zu überprüfen.
Wer will den Euro - und warum Ökonomische Erklärungen der öffentlichen Meinung zur
europäischen Einheitswährung
Manfred GÄRTNER
Die empirisch angelegte Arbeit untersucht, ob die Haltung der Öffentlichkeit in den
Mitgliedsstaaten der Europäischen Union zur Einführung einer europäischen Einheitswährung
eine rationale Bewertung der involvierten Nutzen und Kosten widerspiegelt. Die gefundene
Antwort ist positiv: je lockerer in der Vergangenheit Geld- und Fiskalpolitik waren, und je länger
ein Land seit Gründung des Europäischen Währungssystems an dessen Mechanismus teilnahm,
desto mehr Bürger befürworten die Einführung des Euro. Die Haltung zum Euro scheint
allerdings generell nicht mit der Haltung zur Europäischen Zentralbank vereinbar zu sein. Bei
genauer Betrachtung ist diese Inkonsistenz unter den Gegnern des Euro verbreiteter als unter den
Beführwortern.
Makroökonomische Auswirkungen der Europäischen Währungsunion
Frank BOHN
In einem hypothetischen Szenarium für eine Währungsunion in Europa verfolge die gemeinsame
Zentralbank ein - gemessen am bisherigen Verhalten der Mitgliedsstaaten Deutschland, Frankreich
und Italien - durchschnittliches Geldmengenziel. Anhand von Simulationen mit dem
Mehrländermodell MULTIMOD werden Auswirkungen und Transmissionsmechanismen
untersucht. Bereits im Ankündigungsjahr konvergieren die Nominalvariablen der Mitgliedsstaaten

68 Block F Fr 26.9. / 10.45 - 12.15
und wirken als Schocks nachhaltig auf die Realwirtschaft. Langfristig bedenklich sind vor allem
starke stagflationäre Tendenzen in Deutschland und eine dramatische Zunahme der
Auslandsverschuldung in Italien. Notwendigkeit, aber auch Gefahren einer im Vorfeld der
Währungsunion geforderten Konvergenz von Inflation, Zinssätzen und Wechselkursen werden
deutlich.
F 2
WISSENSCHAFTSTHEORIE, METHODEN,
DOGMENGESCHICHTE
Vorsitz: Wim Kösters, Bochum
Raum: HS 42
10.45 - 12.15
Ökonomische Fraktale
Jochen JUNGEILGES
Das vom Wirtschaftswissenschaftler betrachtete ökonomische System unterliegt permanent den
Auswirkungen einer physischen und/oder politischen Realität. Diese Effekte der
nicht-ökonomischen Sphäre auf die ökonomischen "fundamentals" sollten im Prozeß der
Modellierung Berücksichtigung finden. Wir schlagen einen Modellierungsansatz zur Koppelung
des betrachteten ökonomischen Subsystems mit der nicht-ökonomischen Sphäre vor und zeigen,
daß das resultierende stochastische, dynamische System einen Attraktor besitzt, der definitorische
Eigenschaften eines Fraktals aufweist. Neben der Existenz und den Eigenschaften des Attraktors
diskutieren wir die Charakteristika des assoziierten Zufallsprozesses. Die Argumentation ist in den
Kontext konventioneller ökonomischer Dynamik (linear, stabil) eingebettet. Der Ansatz wird
anhand eines makroökonomischen Modells motiviert und demonstriert.
Ein neuer Gedanke zur Entstehung der Neoklassik
Hans FRAMBACH
Die Entwicklung der Naturwissenschaften und ihre Mathematisierung leisteten entscheidende
Vorarbeiten für die neoklassische Denkart. Allerdings lieferte die Übertragung
kausal-mechanistischer Sichtweisen in die Ökonomie keinerlei Begründung für die "zeitgleiche
Entstehung" des neoklassischen Ansatzes. Auch scheiterte ein Versuch, diese Frage über das
Aufkommen der Physik des 19. Jahrhunderts (energetische Physik) zu beantworten. Jedoch
eröffnete die hieraus entstehende Diskussion die Einsicht in einen hier entworfenen Vorschlag
kumulativen Wissenschaftsverständnisses: Nicht die Übertragung konkreter Details und
Erkenntnisse der energetischen Physik, sondern die Entdeckung der Physik als "einheitliches
Prinzip" im Sinne der Vollendung eines Puzzles, dessen Einzelteile genau zusammenpassen, löste,
Übertragen auf die Ökonomik, die "marginalistische Revolution" aus.
Theoretiker in einer Höhle ohne Schattenspiele - Ist ein Fortschritt möglich
Frank LEIBBRAND
Zwei Theoretiker deduzieren widersprüchliche theoretische Aussagen und erzeugen einen
Konflikt. Beide werden nun in einer Höhle eingesperrt (Empirieaussperrung). Kann durch die

Fr 26.9. / 10.45 - 12.15 Block F 69
theoretische Diskussion der beiden die Wissenschaft fortschreiten Die Theoretiker können
verfolgen, woher der Konflikt stammt. Wenn ihnen die Formulierung einer abstrakten Theorie
gelingt, unter der sich ihre Theorien als Spezialfälle (Konkretisierungen) subsumieren lassen, dann
geht der Konflikt in eine reine Glaubensfrage über und ihre Wissenschaft schreitet fort. Das Tun
der Theoretiker wird an einem Beispiel aus der Handlungsökonomie illustriert. Damit die
entstehende abstrakte Theorie auch als Fortschritt gewertet werden kann, wird ein neuer
methodologischer Teil mit dem Abstraktionsstufenmodell eingeführt.
F 3
EXPERIMENTELLE VERHANDLUNGEN
Vorsitz: Bettina Kuon, Bonn
Raum: HS 35
10.45 - 12.15
Gerechtigkeitsverankerung in einfachen Verhandlungsspielen mit Produktion
Anita Gantner, Werner Güth und Manfred KÖNIGSTEIN
Im Rahmen eines Experiments werden zwei einfache Verhandlungsspiele untersucht: das
Ultimatumspiel und das "Nash-Demand"-Spiel. Durch individuelle Produktionsentscheidungen
erzeugen die beiden Spieler den ''Kuchen'', der anschließend zu verteilen ist. Das Spiel ist
asymmetrisch, so daß nicht offensichtlich ist, welche Allokation als fair gelten kann. Wir ermitteln
einige Gerechtigkeitsstandards, die wichtiger zu sein scheinen als andere. Außerdem präsentieren
wir ein Verhaltensmodell - ''Gerechtigkeitsverankerung'' -, welches testbare Vorhersagen für die
untersuchten Spiele generiert und von den Daten unterstützt wird. Im Gegensatz dazu erklärt die
spieltheoretische Lösung die beobachtbaren Entscheidungen nur zu einem geringen Teil.
Abbrüche in Verhandlungsexperimenten - Eine Anomalie
Heike HENNIG-SCHMIDT
Verhandlungsabbrüche sind ein nicht zu vernachlässigendes Phänomen. Allerdings sind sie im
Rahmen spieltheoretischer Modelle unter der Annahme individual rationaler Spieler, die nur durch
rein ökonomische Motive geleitet werden, nicht zu erklären. Eine wichtige Rolle spielen
nichtökonomische Motive, wie die Auswertung der Protokolle eines Verhandlungsexperiments
zeigt, in dem 20 v.H. der Sitzungen durch Abbruch endeten, Spieler jeweils durch eine Gruppe
von drei Personen repräsentiert waren und während der Verhandlung gefilmt wurden. Die
Auswertung der Abbruchdiskussionen aus allen Gruppen ergab, daß Versuchspersonen durch
monetäre und nichtmonetäre Anreize motiviert sind. Reziprozität, Machtmotivation sowie
Emotionen sind wichtige erklärende Faktoren für potentielle und tatsächlich erfolgte
Verhandlungsabbrüche.
Faire Vertragsgestaltung: Ein 'principal-agent'-Experiment
Claudia KESER und Marc Willinger
Wir untersuchen das Verhalten von Versuchspersonen in einem einfachen Prinzipal-Agenten
Experiment mit nicht beobachtbarer Aktion des Agenten. Während Versuchspersonen in der Rolle
des Agenten in der Regel diejenige Aktion wählen, die ihren erwarteten Gewinn maximiert, bieten

70 Block F Fr 26.9. / 10.45 - 12.15
Versuchspersonen in der Rolle des Prinzipals Verträge an, die den theoretischen Vorhersagen
widersprechen. Wir identifizieren drei Prinzipien der Vertragsgestaltung. (1) Die Bezahlung des
Agenten bei gutem Erfolg ist mindestens so hoch wie die Bezahlung bei schlechtem Erfolg. (2)
Der Agent darf keinen Verlust machen. (3) Der Nettogewinn des Prinzipals ist mindestens so
hoch wie der Nettogewinn des Agenten.
F 4
LERNEN UND EVOLUTION
Vorsitz: Walter Elberfeld, Köln
Raum: HS 34
10.45 - 12.15
Wie man lernt, das zu mögen, was man hat - Eine Erklärung des 'Endowment Effects'
Steffen Huck, Georg Kirchsteiger und Jörg OECHSSLER
Der "Endowment Effect" beschreibt die Tatsache, daß Individuen für ein Objekt, welches sie
besitzen, viel mehr verlangen, als sie für das gleiche Objekt bereit sind, zu bezahlen, wenn sie es
nicht besitzen. Die Existenz des Effekts wurde durch zahlreiche Experimente dokumentiert. Wir
zeigen, daß man den "Endowment Effect" dadurch erklären kann, daß die Evolution Individuen
favorisiert, die einen solchen Effekt in ihre Präferenzen aufgenommen haben. Der Grund hierfür
liegt in der Verbesserung der Verhandlungsposition in bilateralen Tauschsituationen.
Zur evolutionären Selektion in Oligopolen: Cournot vs. Bertrand
Burkhard HEHENKAMP
Diese Arbeit verallgemeinert ein Modell von Qin und Stuart (1995), die die
Gleichgewichtsergebnisse der klassischen Oligopolmodelle von Cournot und Bertrand hinsichtlich
ihrer Stabilität unter der Replikator-Dynamik untersuchen. Hierzu ersetzen wir zum einen die
Replikator-Dynamik durch allgemeiner definierte Selektionsdynamiken, zum anderen führen wir
eine nicht-evolutionäre Interpretation an. Es stellt sich heraus, daß (im Gegensatz zu den
Ergebnissen von Qin und Stuart) das Bertrand-Gleichgewicht für eine größere Klasse von
Selektionsdynamiken gerechtfertigt werden kann, als dies für das Cournotsche
Gleichgewichtsergebnis der Fall ist.
Häufigkeitsabhängige Pay-offs, Replikatordynamik und Lernen nach dem 'Matching Law'
Thomas BRENNER und Ulrich Witt
Werden die Beteiligten an einem Spiel wiederholt mit derselben Situation konfrontiert, dann
können die Spieler lernen, sich im Zeitverlauf in ihren Strategien an das erworbene Wissen
anzupassen. Das vorliegende Papier untersucht die Dynamik dieser Verhaltensanpassung in
Spielen für eine spezielle, in der psychologischen Literatur experimentell gut bestätigte Variante
des "reinforcement learning", die auf Herrstein e.a. zurückgehende Meliorations-Hypothese. Von
besonderem Interesse ist dabei die Frage, ob sich verschiedene Resultate der evolutionären
Spieltheorie, insbesondere die sogenannte Replikator-Dynamik, auf der Grundlage der
Meliorations-Hypothese auf menschliches Verhalten übertragen lassen. In die Untersuchung der
Konvergenzeigenschaften der abgeleiteten Lern-Dynamik und ihren Vergleich mit

Fr 26.9. / 10.45 - 12.15 Block F 71
Nash-Gleichgewichten und der Replikator-Dynamik werden zwei Klassen von Spielen
einbezogen: solche mit invarianten Pay-offs und solche, in denen die Pay-offs systematisch mit der
Häufigkeit variieren, mit der die Strategien zuvor gewählt worden sind. Spiele der letzteren Art
haben in der Literatur wenig Beachtung gefunden, obwohl sie für das Verständnis von sozialen
Dilemma-Situationen potentiell von großer Bedeutung sind. Für ein konkretes Spiel - das
"littering game" - wird gezeigt, daß sich in einem solchen Kontext die Bedeutung der
Meliorations-Hypothese voll entfaltet. Es kann gezeigt werden, daß solches Lernen durch die
Replikator-Gleichung beschrieben werden kann und systematisch von der Strategiewahl abweicht,
die aus einer rationalen Betrachtung des Spiels folgen würde.
F 5
RISIKOVERHALTEN UND VERSICHERUNG
Vorsitz: Armin Schmutzler, Heidelberg
Raum: HS 44
10.45 - 12.15
Oligopolverhalten risiko-averser Firmen
Achim WAMBACH
In diesem Artikel lösen wir das Bertrand-Paradox, indem wir unsichere Kosten einführen und
risiko-averse Firmen betrachten. Dies führt zu folgenden Ergebnissen: (i) Trotz Preiswettbewerb
stellt sich im Oligopol ein Preis ein, mit dem alle Firmen einen strikt positiven Erwartungsnutzen
erzielen. (ii) Selbst wenn die Anzahl der beteiligten Unternehmen gegen unendlich geht, so ist der
Preis immer noch höher als im vollständigen Wettbewerb. (iii) Falls die Anzahl der
Marktteilnehmer proportional mit der Größe des Marktes ansteigt, so steigt der Preis.
Strategisches Risikoverhalten bei der privaten Bereitstellung öffentlicher Güter
Julio R. ROBLEDO
In diesem Beitrag wird eine Situation beschrieben, in der ein Individuum, obwohl risikoavers, auf
faire Versicherung verzichtet. In der Literatur ist solch ein strategisches Risikoverhalten auf
altruistische Spielpartner zurückgeführt worden, wobei das Individuum den Vorteil seiner
Nicht-Versicherung nur im Schadensfall tatsächlich erhält. Im vorgestellten Modell verhalten sich
alle Spieler egoistisch, d.h. ohne altruistische Motive. Wenn nach der Versicherungsentscheidung
ein öffentliches Gut privat bereitgestellt wird, kann derjenige Spieler, bei dem die höchste
Unsicherheit herrscht, erwarten, daß angesichts seiner Unsicherheit die anderen Spieler ihre
Beiträge zum öffentlichen Gut erhöhen. Dies entspricht einem Einkommenstransfer, der
unabhängig vom Schadenseintritt dem Spieler zugute kommt.
Bindung oder Nichtbindung: Ein Monopolmodell einer Krankenversicherung mit variabler
Qualität und unsicheren Typen von Versicherten
Mathias KIFMANN
Diese Arbeit untersucht den Trade-off zwischen Risikoallokation und der Bereitstellung von
Qualität aus der Sicht eines Krankenversicherungsmonopols. Die Versicherten sind dabei
zweierlei Risiken ausgesetzt. Zum einen können sie einen rein monetären Schaden erleiden. Zum

72 Block F Fr 26.9. / 10.45 - 12.15
anderen kann sich ihr Typ ändern. Wir gehen davon aus, daß weder Qualität noch der Typ eines
Versicherten vor Gericht verifizierbar sind. Nichtbindung erweist sich dann als Voraussetzung für
eine effiziente Bereitstellung von Qualität während eine Versicherung gegen das
Typenänderungsrisiko nur bei Bindung möglich ist. Gewinnmaximierende Verträge implizieren
abhängig von der Risikoaversion der Versicherten keine oder Teil-Bindung. Die Risikoallokation
oder die Bereitstellung von Qualität ist ineffizient.
F 6
PROGNOSE UND BEWERTUNGEN AUF
FINANZMÄRKTEN
Vorsitz: Günter Franke, Konstanz
Raum: HS 52
10.45 - 12.15
Verzerrungen in Analystenprognosen: kognitiv, strategisch oder zweitbeste Lösung
Gunter LÖFFLER
Systematische Fehler in Prognosen von Finanzanalysten können vorliegen, wenn deren
Erwartungsbildung Ineffizienzen aufweist; sie können aber aus verschiedenen Gründen heraus
auch bewußt eingegangen werden. Anhand von Prognosen für das Ergebnis pro Aktie deutscher
Unternehmen wird daher die Validität mehrerer Erklärungsansätze untersucht. Die Befunde
stützen die Vermutung, daß Verzerrungen von Punktprognosen dazu gedacht sein können,
Informationen über die Präzision der Vorhersagen zu übermitteln. Verhaltenshypothesen, die sich
aus Prinzipal-Agenten-Modellen ableiten lassen, werden hingegen nicht bestätigt; die aufgezeigten
Verletzungen der Rationalitätskriterien sind eher mit kognitiven Fehlern vereinbar.
Simulationsrechnungen legen jedoch nahe, daß die ökonomische Bedeutung dieser Verzerrungen
nur gering ist.
Existenz und Eindeutigkeit eines Gleichgewichtes im zero-beta-CAPM
Jörg LAITENBERGER
In der verallgemeinerten Version des Capital Asset Pricing Model ohne risikolosem Wertpapier
existiert nicht immer ein Marktgleichgewicht. Ziel dieses Artikels ist es solche hinreichenden
Bedingungen für die Existenz eines Gleichgewichtes zu finden, die allgemein genug sind,
allgemeine Präferenzen über den Erwartungswert und die Varianz der Wertpapierauszahlungen
zuzulassen, und die auch für negative Auszahlungen gelten. Außerdem zeige ich, mittels eines
Beispiels, daß Bedingungen, die die Eindeutigkeit des Gleichgewichtes im CAPM mit risikolosem
Wertpapier sichern, sich nicht auf den vorliegenden Fall verallgemeinern lassen. Dieses Beispiel
verdeutlicht, daß es mehrere Gleichgewichte geben kann, selbst wenn alle Investoren mit konstant
risikoaversen Präferenzen ausgestattet sind.
Lognormale Modelle der Zinsstruktur - Stabilität und Methodologie
Klaus SANDMANN und Dieter Sondermann
Die Verwendung der Lognormalverteilung erscheint in Anbindung an die Optionsbewertung nach
Black und Scholes als ein Weg, negative Zinssätze in der Modellierung der Dynamik der

Fr 26.9. / 10.45 - 12.15 Block F 73
Zinsstruktur auszuschließen. Wird die Verteilung jedoch für die konforme Zinsrate verwendet, so
ist der erwartete Ertrag einer revolvierenden Anlage unbeschränkt und das Modell kann nicht zur
Analyse von Eurodollar Futures verwendet werden. Die Arbeit verfolgt zwei Zielsetzungen:
Erstens wird gezeigt, daß die angesprochene Problematik umgangen wird, falls statt konformer
Zinsraten nominale Zinssätze mittels der Lognormalverteilung modelliert werden. Zweitens wird
ein Überblick zu den sich hieraus motivierten neueren Modellen der Zinsstruktur, den
lognormalen Modellen, gegeben.
F 7
STEUERN IN DER INTERNATIONALEN
WIRTSCHAFT
Vorsitz: Paul Bernd Spahn, Frankfurt/M.
Raum: HS 46
10.45 - 12.15
Steuerkoordination und Arbeitslosigkeit
Clemens Fuest und Bernd HUBER
Dieser Beitrag untersucht die Implikationen von Arbeitslosigkeit für Steuerwettbewerb und
Steuerkoordination unter kleinen offenen Volkswirtschaften. Arbeitslosigkeit ist modelliert als
Folge gewerkschaftlicher Lohnsetzung. Die Analyse konzentriert sich auf die Wohlfahrtseffekte
einer Koordination von Steuern auf Kapital und Arbeit. Während bei kompetitiven
Arbeitsmärkten koordinierte Kapital- und Arbeitssteuererhöhungen die Wohlfahrt steigern,
hängen die Ergebnisse bei gewerkschaftlichen Arbeitsmärkten von der Interaktion zwischen
Gewerkschaft(en) und Regierung ab. Wenn Löhne und Steuern simultan gesetzt werden, ist es
möglich, daß koordinierte Arbeitssteuersenkungen die Wohlfahrt steigern. Handelt die
Gewerkschaft hingegen als Stackelberg-Führer, dann stellt sich heraus, daß Steuerkoordination
die Wohlfahrt nicht erhöhen kann.
Arbeitsmarkteffekte der Umsatzsteuerharmonisierung in einem Mehrländer EAG Modell
Alan Duncan, John Hutton, Fouad Laroui und Anna RUOCCO
Die Arbeit untersucht die Sensitivität von Simulationsergebnissen bei unterschiedlicher
Modellierung des Arbeitsmarktes in einem angewandten allgemeinen Gleichgewichtsmodell
(EAG) der Europäischen Union. Wir betrachten verschiedene Anpassungen auf dem
Arbeitsmarkt, berücksichtigen die Heterogenität des Arbeitsangebotes und unfreiwillige
Arbeitslosigkeit und analysieren den Einfluß dieser Annahmen auf die Simulationsergebnisse einer
europäischen Umsatzsteuerharmonisierung. Die numerischen Ergebnisse zeigen, daß die
Modellierung des Arbeitsmarktes in EAG Modellen ganz entscheidende Bedeutung für die Preis-,
Mengen- und Wohlfahrtseffekte einer Politikreform hat.

74 Block F Fr 26.9. / 10.45 - 12.15
Dynamische Effekte eines antizipierten Übergangs vom Bestimmungslandprinzip zum
Ursprungslandprinzip der Güterbesteuerung
Andreas HAUFLER und Søren Bo Nielsen
Der Übergang von einer bestimmungslandorientierten zu einer ursprungslandorientierten
Güterbesteuerung wird seit längerer Zeit in der Europäischen Union, aber auch in anderen
Wirtschaftsunionen diskutiert. Frühere Arbeiten, die sich mit diesem Regimewechsel befaßt haben,
nehmen generell an, daß der Übergang für die Akteure unerwartet erfolgt - eine Bedingung, die in
der Praxis mit großer Wahrscheinlichkeit nicht erfüllt sein wird. Das vorliegende Papier
untersucht daher die makroökonomischen Auswirkungen und die Wohlfahrtseffekte eines
antizipierten Wechsels zum Ursprungslandprinzip der Güterbesteuerung. In einem dynamischen
Modell einer offenen Volkswirtschaft (Ein-Personen-Ökonomie) untersuchen wir die
Auswirkungen dieser Reform auf die Zeitpfade von Konsum, Investitionen und der Handelsbilanz.
Dabei zeigt sich, daß die induzierten, makroökonomischen Anpassungsreaktionen erheblich sind,
die sich daraus ergebenden Wohlfahrtsverluste aber dennoch relativ gering bleiben.
F 8
SPILLOVERS, RISIKOWAHRNEHMUNG UND
UMVERTEILUNG
Vorsitz: Uwe Walz, Bochum
Raum: HS 53
10.45 - 12.15
Die Auswirkungen von Innovation und technologischen Spillovers auf die
Unternehmensleistungsfähigkeit: Empirische Evidenz für die schweizerische Industrie
Spyros ARVANITIS und Heinz Hollenstein
Der Frage, ob innovierende Firmen wirtschaftlich besonders erfolgreich sind, wurde im Rahmen
eines um Wissenskapital erweiterten Produktionsfunktions-Ansatzes untersucht, wobei der
Erfassung von Wissens-Spillovers und der Heterogenität des firmeninternen Wissenskapitals
besondere Beachtung geschenkt wurde. Anhand von eigens erhobenen Firmendaten konnten
folgende empirische Tatbestände festgestellt werden: In der schweizerischen Industrie trägt das
Wissenskapital zwar direkt relativ wenig zur Performance bei, aber unter Berücksichtigung von
Wissens-Spillovers (auch aus dem Ausland) sowie angebotsseitigen Innovationsdeterminanten
(Imitationsschutz, technologische Möglichkeiten) erweist sich der Produktivitätsbeitrag von
technologischem Know-how als erheblich. Positive Produktivitätsauswirkungen lassen sich auch
für Aspekte, welche der Heterogenität des Wissenskapitals Rechnung tragen (z.B. Aufteilung
nach Forschung, Entwicklung und Konstruktion/Design), feststellen.
Finanzielle Entscheidungen und Risikowahrnehmung - Unterscheiden sich Frauen und
Männer
Renate SCHUBERT
Frauen verfügen im Durchschnitt über kleinere finanzielle Vermögen als Männer. Dennoch
entscheiden sie sich - im Unterschied zu Männern - für ertragsarme Anlagen mit niedrigem Risiko.
Dies kann durch eine höhere Risikoaversion erklärt werden oder dadurch, daß Frauen Risiken als
größer wahrnehmen als Männer. In der vorliegenden Arbeit werden Unterschiede in der

Fr 26.9. / 10.45 - 12.15 Block F 75
Risikowahrnehmung untersucht. Die wenigen bisher bekannten Studien zu diesem Thema zeigen
empirische Evidenz dafür, daß Frauen Risiken signifikant höher einschätzen als Männer. Eine in
Zürich durchgeführte Untersuchung liefert ähnliche Resultate. Auf der anderen Seite zeigt diese
Untersuchung aber, daß die üblicherweise vorgeschlagenen Determinanten der
Risikowahrnehmung die geschlechtsspezifischen Wahrnehmungsunterschiede nicht gut erklären
können. Hieraus ergeben sich weitergehende Forschungsansätze.
Umverteilung und Internalisierung: Die Ramsey-Regel optimaler Besteuerung neu
betrachtet
Jukka Pirttilä und Ronnie SCHÖB
Die vorliegende Arbeit untersucht den Trade-off zwischen Effizienz und Verteilungszielen im
Rahmen eines Modells mit Konsumgüterbesteuerung. Es leitet zwei Formulierungen der
(Mehr-Personen-)Ramsey-Regel optimaler Besteuerung bei Vorliegen externer Effekte ab. Die
erste Steuerregel zeigt auf, daß aufgrund einer gleichmäßigen Erhöhung aller Steuersätze die
aggregierte kompensierte Nachfrage nach einem besteuerten Gut um so stärker fallen sollte, (i) je
stärker dieses Gut von Beziehern hoher Einkommen nachgefragt wird, und (ii) je stärker die
Komplementaritätsbeziehung zwischen diesem Gut und dem verschmutzenden Gut ist. Die zweite
Steuerregel zeigt, daß die traditionelle Ramsey-Regel optimaler Besteuerung für diejenigen
Steuerbestandteile, die nicht zur Internalisierung des externen Effektes herangezogen werden,
weiterhin Bestand hat, vorausgesetzt, daß das verschmutzende Gut bereits entsprechend einer
second-best optimalen Internalisierungssteuer besteuert wird.
F 9
WIRTSCHAFTSTRANSFORMATION, WACHSTUM
Vorsitz: Bernd Woeckener, Tübingen
Raum: HS 40
10.45 - 12.15
Vermindern Transferzahlungen den Konflikt zwischen Gewinnern und Verlierern in einer
transformierenden Volkswirtschaft
Witold-Roger POGANIETZ
Die Arbeit beschäftigt sich mit der Frage, ob Kompensationszahlungen an die Verlierer der
Transformation zu einer Verminderung des Konfliktes zwischen ihnen und den Gewinnern führen
können. Eine Lösung des Konfliktes ist essentiell für die Weiterführung des Reformprozesses in
den Transformationsländern. Die Basis der Analyse bildet ein Generationenmodell in der Tradition
von Diamond, welches um den produktivitätsrelevanten und die Produktqualität verbessernden
technischen Fortschritt erweitert wurde. Die Ausführungen zeigen, daß Kompensationszahlungen
nur unter ganz bestimmten Bedingungen zu einer Konfliktlösung beitragen. Die alte Generation
als potentieller Verlierer präferiert i.a. Finanzierungsinstrumente, die für die junge Generation aber
nachteilig sind.

76 Block F Fr 26.9. / 10.45 - 12.15
Wachstumsperspektiven Ostdeutschlands in einem Modell endogenen
Wirtschaftswachstums
Michael Funke und Holger STRULIK
Es wird ein Modell endogenen Wirtschaftswachstums vorgestellt, in dem die Anpassungsdynamik
nach massiven exogenen Schocks diskutiert wird. Besondere Aufmerksamkeit wird dabei dem
Zusammenwirken von Real- und Humankapitalakkummulation und der Anzahl verfügbarer
Zwischenprodukte gewidmet. Simulationsszenarien eines für Ostdeutschland kalibrierten Modells
liefern für die geschockte Ökonomie weder ein rapides Wirtschaftswunder noch langfristige
Divergenz zu einer vergleichbaren ungeschockten (westdeutschen) Ökonomie, sondern legen den
Schluß eines langsamen Aufholprozesses nahe.
Zur Dynamik 'natürlicher' Beschäftigungs- und Wachstumsraten
Carl Chiarella und Peter FLASCHEL
In diesem Papier untersuchen wir die Dynamik eines integrierten Keynesianischen
Ungleichgewichtsmodells des monetären Wachstums, welches eine Reihe von
Anpassungsprozessen auf externen wie internen Arbeitsmärkten aufweist. Die Dynamik des
Modells ist in intrinsischer Weise nichtlinear und von der Dimension 9. Wir untersuchen diese
Dynamik analytisch mit Hilfe geeigneter Subdynamiken der Dimensionen 3 - 8. Das Modell
erzeugt über Hopf-Bifurkationen Grenzzyklen und mittels Periodenverdoppelung auch komplexe
Dynamik, falls eine weitere `natürliche' Nichtlinearität berücksichtigt wird. Ab Dimension 7 weist
das Modell hysteretische Effekte im Langfristverhalten von Beschäftigung und Wachstum auf und
liefert damit insbesondere eine Darstellung langfristiger Depressionen.
F 10 KONJUNKTUR-MODELLE
Vorsitz: Thomas Lux, Bamberg
Raum: HS 47
10.45 - 12.15
Prozyklische Arbeitsproduktivität: Ursachen und Implikationen
Burkhard Heer und Ludger LINNEMANN
Untersucht werden drei verschiedene Hypothesen zur Erklärung der beobachtbaren prozyklischen
Entwicklung der Arbeitsproduktivität: technologische Schocks, zunehmende Skalenerträge und
zyklische Hortung von Arbeitskräften. Grundlage der Analyse bildet ein entsprechend erweitertes
RBC-Modell von Hansen (1985), in dem zusätzlich eine stochastisch variierende Staatsnachfrage
als Ursache von Fluktuationen zugelassen wird. Für realistische Parametrisierungen des Modells
erhalten wir das Resultat, daß insbesondere Arbeitskräftehortung zu qualitativ plausiblen
Ergebnissen führt, während zunehmende Skalenerträge im wesentlichen nur die Amplitude von
Schwankungen beeinflussen. Da die Kombination von Skalenerträgen und Nachfrageschocks
allein keine realistischen Ergebnisse zeitigt, scheinen technologische Schocks unentbehrlich zur
Erklärung prozyklischer Arbeitsproduktivität zu sein.

Fr 26.9. / 10.45 - 12.15 Block F 77
Frequenzbereichsevaluation eines Real Business Cycle Modells
Bernd LUCKE
Real Business Cycle Modelle werden üblicherweise evaluiert, indem ihre Autokorrelationsstruktur
mit der der empirisch beobachteten Daten verglichen wird. Die Beurteilung der Anpassungsgüte
bleibt heuristischen Einschätzungen vorbehalten, zumal die Auswahl der betrachteten Momente
nicht der Willkür entbehrt und eine wohldefinierte Metrik für den Vergleich zwischen
theoretischen und empirischen Momenten nicht existiert. Dieser Aufsatz stellt die von Watson
entwickelte Methode der Evaluation im Frequenzbereich vor und wendet sie auf prototypische
Real Business Cycle Modelle an. Als Evaluationsgrundlage dienen deutsche Daten der
vierteljährlichen volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung. Sowohl in der Modellvariante mit
trendstationären Variablen als auch für jene mit einem stochastischen Trend wird sehr starke
Evidenz gegen das theoretische Modell erarbeitet.
Ein makroökonometrisches Ungleichgewichtsmodell für die westdeutsche Volkswirtschaft
1960 bis 1994: Konzeption, Ergebnisse und Erfahrungen
Wolfgang Franz, Klaus GÖGGELMANN und Peter Winker
Gegenstand dieses Beitrags ist die aktuelle und aufgrund der Integration des Staatssektors und
des Kreditmarktes nun vollständige Version des Konstanzer aggregierten
Ungleichgewichtsmodells für die westdeutsche Volkswirtschaft und den Zeitraum von 1960 bis
1994. Nach einem kurzen Überblick über Konzeption und Aufbau des Modells werden die
wichtigsten Gleichungen vorgestellt und einige Schätzergebnisse diskutiert. Mit Hilfe
exemplarischer Simulationen werden die Unterschiede des Modells zu anderen
makroökonometrischen Modellen herausgearbeitet. So wird gezeigt, daß ein und dieselbe
wirtschaftspolitische Maßnahme, beispielsweise zur Konsolidierung des Budgets, je nach
herrschendem Regime unterschiedliche Auswirkungen unter anderem auf die
Beschäftigungsentwicklung haben kann.
F 11 EMPIRISCHE ANALYSEN DES
INNOVATIONSVERHALTENS
Raum: HS 37
10.45 - 12.15
Vorsitz: Axel Börsch-Supan, Mannheim
Innovationen, Preise und Beschäftigung: Ein theoretisches Modell und empirische
Schätzungen anhand der Daten des ifo Unternehmenspanels
Werner SMOLNY
In diesem Aufsatz wird ein theoretisches Modell der Auswirkungen von Produkt- und Prozeßinnovationen
auf Produktion, Kapazitätsauslastung, Beschäftigung und Preise vorgestellt und mit
Daten des ifo Unternehmenspanels geschätzt. Die empirischen Ergebnisse zeigen, daß innovative
Unternehmen eine höhere Kapazitätsauslastung und mehr Produktions- und Beschäftigungswachstum
aufweisen. Darüberhinaus verändern Innovationen die Marktstruktur. Die Häufigkeit
von Preis- und Produktionsänderungen ist geringer, und die Häufigkeit von Beschäftigungs-

78 Block F Fr 26.9. / 10.45 - 12.15
änderungen ist größer in Sektoren mit einem hohen Anteil von Produktinnovatoren. Die gegenteiligen
Ergebnisse finden sich in Sektoren mit einem hohen Anteil von Prozeßinnovatoren.
Technologische Diversifizierung und Innovation in Deutschland
Hariolf GRUPP, Georg Licht, Marian Beise und Christiane Hipp
Die empirische Untersuchung verbindet die Innovations- und die Patentstatistik auf der Mikroebene.
Es werden Zähldatenmodelle mit Hürden und andere ökonomische Untersuchungsinstrumente
eingesetzt. Unternehmen, die in wissensbasierten Wirtschaftszweigen angesiedelt
sind, halten Patentschutz für besonders wirksam, wobei kein Einfluß der Sektorzugehörigkeit
erkennbar ist. Offenbar ist die individuelle Varianz der Unternehmen vielfach so groß, daß die
Sektoren ihren Gemeinschaftscharakter bezüglich des Patentierungsverhaltens verloren haben -
oder nie besaßen (bisherigen Analysen gelang die Zusammenführung von Individualdaten nicht).
Nimmt man externe Effekte in das ökonometrische Modell auf, scheint die Bedeutung diversifizierender
FuE-Aktivitäten zu verblassen. Durch die Aneignung von Spillovers anderer kann
Diversifizierung teilweise kompensiert werden.
Innovationsanreize in einem strukturellen Oligopolmodell
Dietmar HARHOFF
In diesem Beitrag wird ein Oligopolmodell der Innovationsaktivität entwickelt und mit Daten aus
dem Mannheimer Innovationspanel geschätzt. Das Modell erlaubt es, bei der empirischen
Umsetzung auf die Verwendung von Marktanteilsdaten und Nachfrageelastizitäten zu verzichten.
Die Regressionsergebnisse zeigen, daß der Zugang zu Informationsquellen eine wichtige
Determinante der FuE-Aktivitäten darstellt. Endogene Schutzmechanismen wie Zeitvorsprünge
und Komplexität des Produktdesigns bestimmen insbesondere den Umfang der gesamten
Innovationsaufwendungen, aber weniger die FuE-Aufwendungen. Rechtliche Schutzmechanismen
(z.B. Patente) wirken sich positiv auf die FuE-Tätigkeit aus. Firmenspezifische Finanzierungsbedingungen
beeinflussen ebenfalls die Innovationsaktivität. In Spezifikationstests, die sich
aus dem theoretischen Modell ableiten lassen, wird das Modell nicht zurückgewiesen.

Programmübersicht 79
Raum Aula HS 45 HS 42 HS 35 HS 34 HS 44
09.00 - 11.30 Eröffnung
M I T T W O C H
Plenum 1:
F. Mishkin
11.45 - 13.15 A 1
Bildung und
Wachstum
A 2
Intern. Handel,
Standards und
Regulierung
A 3
Preisdiskriminierung
und
Markttransparenz
A 4
Monopol. Konkurrenz,
Duopoltheorie
A 5
Experimentelle
Märkte
14.30 - 15.45 Plenum 2:
H. Siebert
16.00 - 17.30 B 1
Reform sozialer
Systeme
B 2
Wechselkurspolitik
B 3
Internationaler
Transfer
B 4
Informationsasymmetrien
B 5
Rechtliche und
politische
Aspekte
18.00 - 19.15 Gossen-Preis
Thünen-V.
W. Hildenbrand
09.00 - 10.15 Plenum 3:
W. Bühler
D O N N E R S T A G
10.30 - 12.00 C 1
Geldpolitik
C 2
Umweltökonomie
C 3
Sequentielle
Entscheidungen
C 4
Vertikale Integration
und die
Struktur von
Unternehmen
C 5
Kontrolle in Organisationen
14.00 - 15.15 Plenum 4:
M. Hellwig
15.30 - 17.00 D 1
Staaatsverschuldung,
Stabilisierungspolitik,
Beschäftigung
D 2
Systemtransformation
D 3
Staatliches Handeln
D 4
Finanzmärkte
D 5
Arbeitslosigkeit
und Lohnungleichheit
17.15 - 18.30 Plenum 5:
P. de Grauwe
09.00 - 10.30 E 1
Beiträge zur aktuellen
Wirtschaftspolitik
I
10.45 - 12.15 F 1
Beiträge zur aktuellen
Wirtschaftspolitik
II
12.30 - 14.00 Plenum 6:
O. Issing
Schlusswort
F R E I T A G
E 2
Politische Ökonomie
F 2
Wissenschaftstheorie,
Methoden,
Dogmengeschichte
E 3
E 4
Kollektives Handeln
Finanzverträge,
Verhandlungen
F 3
Experimentelle
Verhandlungen
F 4
Lernen und
Evolution
E 5
Konzentration
und Heterogenität
auf Arbeitsmärkten
F 5
Risikoverhalten
und Versicherung

80 Programmübersicht
HS 52 HS 46 HS 53 HS 40 HS 47 HS 37 Raum
M I T T W O C H
09.00 - 11.30
A 6
Faktorproduktivität
und Humankapital
A 7
Erwartungsbildung
A 8
Sozialversicherung
A 9
Intern. Wirtschaft
und endog.
Wachstum
A 10
Geldnachfrage
und Zentralbankpolitik
A 11
Makroökonomische
Schocks
11.45 - 13.15
14.30 - 15.45
B 6
Prinzipal-Agent-
Beziehungen
B 7
Kollektive Entscheidungen
B 8
Politische Ökonomie
der Rentenversicherung
B 9
Internationaler
Handel
B 10
Geldnachfrage
und Geldpolitik
in Europa
B 11
Wechselkurse,
Zinsparität und
Exportpreis
16.00 - 17.30
18.00 - 19.15
D O N N E R S T A G
09.00 - 10.15
C 6
Steuerwettbewerb
und Föderalismus
C 7
Intertemporale
Aspekte der Finanzpolitik
C 8
Endogenes
Wachstum
C 9
C 10
Räumliche Einkommensverteilung
und
Aspekte der Industrieökonomik
Sozialpolitik
C 11
Empirische
Analyse von
Aktienkursen
10.30 - 12.00
14.00 - 15.15
D 6
Spieltheorie und
eingeschränkte
Rationalität
D 7
Steuerwettbewerb
D 8
Politische Ökonomie
der Regulierung
D 9
Umweltökonomik
D 10
Konvergenz von
Einkommen und
Arbeitsproduktivität
D 11
Empirische
Analysen des
Anleihemarktes
15.30 - 17.00
17.15 - 18.30
E 6
Unvollkommene
Konkurrenz
E 7
Beschäftigung
und Steuern
F 6
F 7
Prognose und Steuern in der
Bewertungen auf internationalen
Finanzmärkten Wirtschaft
E 8
Endogenes
Wachstum und
Finanzpolitik
F 8
Spillovers, Risikowahrnehmung
und Umverteilung
F R E I T A G
E 9
Reduktion von
CO 2 -Emissionen
F 9
Wirtschaftstransformation,
Wachstum
E 10
E 11
Arbeitsnachfrage
und Arbeitsmarktpolitik
F 10
Konjunktur-
Modelle
Investitionsverhalten
und Kapitalrendite
F 11
Empirische
Analysen des
Innovationsverhaltens
09.00 - 10.30
10.45 - 12.15
12.30 - 14.00

Personenverzeichnis 81
PERSONENVERZEICHNIS
A Clemens, Christiane E8
Abbink, Klaus A5 Coenen, Günter C1
Adolph, Brigitte A7, D6 Conrad, Klaus D9, E9
Aerni, Peter C3 Corneo, Giacomo C8, E7
Albert, Max
A7, B9
Amann, Erwin
A2
D
Arnold, Lutz
C8
Dankenbring, Henning B11
Arvanitis, Spyros F8
Dittmann, Ingolf
C5
Dluhosch, Barbara C9
B Drost, André B8
Baake, Pio A4, D8 Duncan, Alan F7
Bagel, Ida
D3
Barmbold, Jens
C9
E
Baumgärtner, Stefan D9
Eggert, Wolfgang D7
Beise, Marian
F11
Egli, Dominik
C3
Bellmann, Lutz
E5
Eichberger, Jürgen C3
Berg, Christoph
E3
Eiteljörge, Uwe
B9
Berg, Hartmut
B1
Elberfeld, Walter
C4, F4
Birchler, Urs W.
B4
Emons, Winand
B3
Blechinger, Doris A1
Erbsland, Manfred B1
Blien, Uwe
E5
Bohn, Frank
F1
F
Bonjour, Dorothe C10
Fabel, Oliver
B5, E5
Boom, Anette
A4
Falk, Martin
B11
Borck, Rainald
D8
Falk, Rahel
B11
Börsch-Supan, Axel E11, F11 Falkinger, Josef
A9, C8
Bös, Dieter
D3
Fehr, Ernst
E3
Bräuninger, Michael A8
Felder, Stefan
A8, B8, D9
Brenner, Thomas F4
Feuerstein, Switgard E6
Bretschger, Lucas C2
Fitzenberger, Bernd A6
Brüggemann, Imke A10
Flaschel, Peter
F9
Brunnermeier, Markus K. D6
Frambach, Hans
F2
Buch, Claudia M. D2
Franke, Günter
D4, F6
Buchholz, Wolfgang D3, E4
Franz, Wolfgang
A1, F10
Burkhardt, Katrin B4
Frisch, Helmut
C7, D1
Bütler, Monika
B1
Fuest, Clemens
E7, F7
Büttner, Thiess
C9, E10 Funke Michael
A6, A11, E10, F9
C
Caesar, Rolf
Camerer, Colin F.
Carlberg, Michael
Cassel, Dieter
Chiarella, Carl
Chrubasik, Peter
D1
A5
A9, E8
D2
F9
B5
G
Gächter, Simon
Gantner, Anita
Gärtner, Manfred
Genser, Bernd
Gerfin, Michael
Gerhard, Frank
A5, E3
F3
F1
C6, F1
C10
D11

82 Personenverzeichnis
Gersbach, Hans A4, E6 John, Reinhard E4
Gischer, Horst B2, E1 Jordan, Thomas J. A11
Goerke, Laszlo C4 Jöst, Frank D9
Göggelmann, Klaus F10 Jungblut, Stefan A6
Grassinger, Robert B7 Jungeilges, Jochen F2
Gries, Thomas
A6
Grüner, Hans Peter E2
K
Grupp, Hariolf
F11
Kaas, Leo
E6
Güth, Werner
F3
Kaiser, Ulrich
D11
Kamecke, Ulrich
A3
H Kath, Dietmar C2
Hall, Stephen A11 Kellermann, Kersten D10
Hansen, Gerd B11, C11 Kempf, Alexander D11
Hansen, Nico A. D7 Kerschbamer, Rudolf E7
Harhoff, Dietmar F11 Keser, Claudia F3
Harstad, Ronald A5 Kessler, Anke S. C5, D7
Haslbeck, Christian E4 Keuschnigg, Christian A4, D5
Hau, Harald D4 Kifmann, Mathias F5
Haucap, Justus C9 Kirchgässner, Gebhard A10, B5, D10
Haufler, Andreas C6, F7 Kirchsteiger, Georg E7
Haupt, Alexander B8 Kirchsteiger, Georg F4
Hayo, Bernd B10 Kirstein, Roland B5
Heer, Burkhard F10 Klein, Martin B9
Hehenkamp, Burkhard F4 Kleinewefers-Lehner, Anne B2
Hennig-Schmidt, Heike F3 Klimpel, Susanne D4
Herrendorf, Berthold C1 Kollmann, Robert B2
Hess, Dieter D11 Königstein, Manfred F3
Hinemann, Maik A7 Kopp, Andreas E5
Hipp, Christiane F11 Kösters, Wim F2
Hirte, Georg A8 Krämer, Walter C11, D11
Höfert, Andreas E8 Kreider, Brent C10
Hollenstein, Heinz F8 Krolzig, Hans-Martin A1
Hoppe, Heidrun E6 Kuhn, Thomas B4
Huber, Bernd D8, E7, F7 Kuon, Bettina A5, F3
Hubert, Franz
E4
Huck, Steffen
F4
L
Hujer, Reinhard
D5, E10 Laitenberger, Jörg F6
Hutton, John
F7
Lange, Carsten
A7
Laroui, Fouad
F7
I Lechner, Michael E10
Inderst, Roman A3 Lehmann-Grube, Ulrich A9
Inkmann, Joachim A1 Leibbrand, Frank F2
Lenz, Carlos
A11
J
Licht, Georg
F11
Jaenicke, Johannes B10 Linnemann, Ludger F10
Janz, Norbert E11 Löffler, Gunter F6
Jeanne, Olivier C8 Lucke, Bernd F10
John, Jürgen D3 Lücke, Matthias A6

Personenverzeichnis 83
Lülfesmann, Christoph D3 Poser, Jan Amrit D2
Lux, Thomas C11, F10 Prey, Hedwig E10
M
R
Maaß, Henrich D1 Raith Matthias G. B5, E4
Marin, Dalia B3, E4 Rehme, Günther E8
Marquardt, Marko B8 Reiser, Martin D2
Martin, Stephen A5 Reiter, Michael C7
Maurer, Kai-Oliver D5 Requate, Till C9, D4, D9
Maurer, Wolf E10 Richter, Wolfram F. A1, B3
Meckl, Jürgen B9 Ried, Walter B1
Meyer, Henning A6 Riedl, Arno B7
Michaelowa, Katharina E2 Riphahn, Regina T. C10
Missong, Martin C10 Robledo, Julio R. F5
Mitusch, Kay C5 Röger, Werner A11
Müller, Jens E1 Römmich, Michael A2
Müller-Fürstenberger, G. E9 Rosenfeld, Martin E1
Mummert, Uwe E2 Rothe, Jörn D6
Rübbelke, Dirk
C2
N
Ruhwedel, Ralf
A11
Nautz, Dieter A10 Runde, Ralf C11
Neck, Reinhard A10, B10 Ruocco, Anna F7
Neumann, Manfred J. M. C1, D4
Nielsen, Soren Bo F7
S
Nöldeke, Georg C3, E3 Sandmann, Klaus C4, F6
Normann, Hans-Theo A5 Savioz, Marcel A10
Nöth, Markus A5 Schäfer, Dorothea B6
Nunnenkamp, Peter D2 Schäfer, Wolf C1
Schiller, Ulf
B6
O
Schils, Rüdiger
E2
Oechssler, Jörg D6, F4 Schjelderup, Guttorm A2
Schleiniger, Reto D9
P
Schmidt, Carsten C2
Panther, Stephan M. E3 Schmidt, Klaus M. B6, C3, D8
Pech, Gerald C7 Schmidt, Ulrich A7
Perotti, Enrico A3 Schmidtchen, Dieter B5
Peters, Wolfgang A8, B8 Schmutzler, Armin A4, F5
Pethig, Rüdiger E9 Schnabel, Reinhold B1
Pfaffermayr, Michael A9 Schnitzer, Monika B3, E6
Pfeiffer, Friedhelm A1 Schöb, Ronnie F8
Pfeil, Christian M. B6 Scholten, Ulrich C7
Pfingsten, Andreas B7, D7 Schubert, Renate B9, F8
Pflüger, Michael P. E7 Schwager, Robert C6
Phlips, Louis A5 Seidl, Christian C10, E1
Pirttilä, Jukka F8 Sell, Friedrich L. A2, D1
Pittel, Karen B4 Siddiqui Sikandar E10
Plott, Charles R. A5 Smolny, Werner E11, F11
Poganietz, Witold-Roger F9 Sondermann, Dieter F6
Pohlmeier, Winfried A1, D11

84 Personenverzeichnis
Soretz, Susanne E8 Winter-Ebmer, Rudolf D5
Spahn, Paul Bernd B2, F7 Wirl, Franz C8, E9
Stahl, Konrad E5 Witt, Ulrich A4, F4
Stapleton, Richard C. D4 Woeckener, Bernd A2, F9
Steiner, Viktor D10 Woehrmann, Don I.A. A1
Stephan, Gunter E9 Wolters, Jürgen A10, B10
Stephan, Johannes D1 Wooton, Ian C6
Strausz, Roland C3 Wrede, Matthias C6
Strulik, Holger
E10, F9
Stryck, Ingo
C10
Y
Subrahmanyam, Marti G. D4
Yang, Chun-Lei
E3
Summer, Martin
C4
Z
T Zimmermann, Volker A1
Teichmann, Ulrich E2
Zink, Helmut
B7, B9
Thum, Marcel
D8
Zohlnhöfer, Werner E1
Traub, Stefan
E1
Zürcher, Boris
D10
Trautwein, Hans-Michael C1
Zweimüller, Josef C8
U
Uhrig, Marliese
Ulrich, Volker
Unold, Wolfram
V
Vogt, Carsten
von Thadden, E.-L.
von Weizsäcker, C.C.
W
Wagener, Andreas
Wagner, Kersten
Wälde, Klaus
Walz, Uwe
Wambach, Achim
Weber, Axel A.
Weber, Martin
Weber, Reinhard
Weichenrieder, Alfons J.
Weimann, Joachim
Welfens, Paul J. J.
Wellner, Marc
Wesche, Katrin
Wey, Christian
Willinger, Marc
Winke, Peter r
Winkelhage, Olaf
Winker, Peter
Winter, Joachim K.
D11
B1
D9
E3
A3, B4
A3
B7, D7
D10
D5
E5, F8
F5
A11, B11
A5
A8
A2, D8
C5, E3
F1
D5
B10
C9
F3
F1
D3
F10
E11

Sponsoren 85
SPONSOREN
Die Veranstaltung wurde in dankenswerter Weise durch folgende Sponsoren
unterstützt:
Bundesministerium für Arbeit und Sozialordnung
Max und Elsa Beer-Brawand-Fonds
Schweizerische Akademie der Geistes- und Sozialwissenschaften
Schweizerische Nationalbank
Bank for International Settlements
Crédit Suisse
Schweizerische Bankgesellschaft
Schweizerischer Bankverein
"Winterthur" Schweizerische Versicherungs-Gesellschaft
ATAG Ernst & Young AG
Bayerische Vereinsbank AG
Berner Allgemeine Versicherungs-Gesellschaft
Commerzbank AG
Daimler-Benz AG
Deutsche Bank AG
Frankfurter Allgemeine Zeitung
Georg Siebeck
Hypobank
Jenoptik
Kreditanstalt für Wiederaufbau
Robert Bosch GmbH
Schweizerisches Serum- und Impfinstitut
Spar- und Leihkasse Bern
Stadtsparkasse Köln
Volkswagen AG
Gewerbekasse in Bern
Des weiteren möchten wir der Universität Bern für die freundliche Zusammenarbeit
danken.

86 Sponsoren
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Y E D L
(Young Economists' Discussion List)
der Diskussionsliste junger Ökonomen
Die Diskussionsliste junger Ökonomen ergab sich aus der Notwendigkeit,
Kommunikationsmöglichkeiten gerade unter jungen Volkswirtinnen und Volkswirten zu
erleichtern. Zu viele jungen Ökonomen würden gerne Fragen oder Ideen austauschen, haben
jedoch zu wenig Kontakt zu anderen, die auf einem gleichen oder ähnlichen Gebiet arbeiten.
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