Jahresbericht 2011 - Aargauische Kantonalbank

1. Ökonomische Nachhaltigkeit
Die AKB verpflichtet sich in ihrem Leitbild, einen langfristigen
Mehrwert für Kunden, Mitarbeitende und den Kanton Aargau zu
schaffen. Sie profiliert sich als Kennerin des regionalen Marktes
und strebt eine marktgerechte Rendite an, wobei sie sich ihrer
volkswirtschaftlichen Verantwortung bewusst ist. Die AKB fokussiert
sich auf einen langfristigen Nutzen und einen nachhaltigen
Mehrwert für die Anspruchsgruppen des Unternehmens.
1.1. Ökonomische Nachhaltigkeit für unseren Eigentümer
Die Schweizer Vorschriften für die Ausstattung der Banken mit
Eigenmitteln werden aktuell revidiert und der internationale Standard
Basel III soll übernommen werden. Die neuen Vorschriften
werden voraussichtlich am 1. Januar 2013 in Kraft treten und entsprechend
den Übergangsfristen des internationalen Regelwerks
bis Ende 2018 vollständig umgesetzt. Aktuell laufen die Anhörungen
bei den Banken, zu welchen die Eingabefrist am 16. Januar
2012 abgelaufen ist. Die Hauptstossrichtung dieser neuen Regelung
wird sein, die Eigenkapitalanforderungen so auszugestalten,
dass abhängig von der Grösse, Komplexität und Geschäftsaktivität
eines Institutes jederzeit genügend Eigenkapi tal deckung
vorhanden ist. Aus diesem Grund soll dieser Thematik unter anderem
mit dem Aufzeigen der Eigenkapitalentwicklung der AKB
Rechnung getragen werden.
Eigenkapitalentwicklung
Die AKB konnte im Verlauf der letzten 10 Jahre das Eigenkapital
um rund CHF 764 Mio. erhöhen und den Eigenkapitaldeckungsgrad
von 123% auf 183% steigern. Damit verfügt die AKB über
eine solide Eigenkapitaldeckung, die zu einer hohen Stabilität der
Bank beiträgt.
Eigenkapitaldeckungsgrad (ohne Kantonalbanken-Rabatt)
190 %
180 %
170 %
160 %
150 %
140 %
130 %
120 %
110 %
100 %
123 %
130 %
134 %
140 %
151 %
156 %
168 %
170 %
163 %
173 %
183 %
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Wertschaffung (Total Shareholder Return)
Die Schaffung von langfristigem Mehrwert kann aufgrund der
Entwicklung des Total Shareholder Returns sehr gut aufgezeigt
werden. Dieser berechnet sich aus dem Quotienten sämtlicher
Ausschüttungen und Marktwertveränderungen im Verhältnis zum
Marktwert. Der nachfolgend dargestellte Marktwert errechnet
sich aus dem langfristigen Market-to-Book-Ratio börsenkotierter
Kantonalbanken (1,32) und wird für alle Jahre gleich angewendet.
Zur Bestimmung des Marktwertes wird das buchwertige Eigenkapital
mit diesem Market-to-Book-Ratio multipliziert.
Der Marktwert der AKB hat sich in den letzten 10 Jahren aufgrund
des zugrundegelegten Market-to-Book-Ratios und der absoluten
Eigenkapitalentwicklung kontinuierlich erhöht.
Entwicklung Marktwert (in Mio. CHF)
2’500
2’000
1’500
1’000
500
0
1’247
1’340
1’447
1’573
1’700
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
1’788
1’908 1’979
Wie die nachfolgende Grafik zeigt, konnten die Ausschüttungen in
den letzten 10 Jahren ebenfalls kontinuierlich gesteigert werden.
Ausschüttungen (in Mio. CHF)
80
70
60
50
40
30
20
10
0
8
5
20
7
28
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Gewinnablieferung Kanton
Ausserord. Gewinnablieferung Kanton
7
33
7
40
6
45
6
7
50
6
7
55
2’057
Abgeltung Staatsgarantie
Verzinsung Dotationskapital
6
7
60
5 5
8 8
63 64
Somit ergibt sich als Total aus den Marktwertveränderungen
und den Ausschüttungen folgender absoluter Total Shareholder
Return:
Total Shareholder Return absolut (in Mio. CHF)
200
150
100
50
0
32 35
102
93
40
107
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Veränderung Marktwert
47
51
127 127
63
87
68
120
Total Ausschüttungen
73
71
76
78
2’166
77
109
82