THOUGHTS Konjunkturszenario 2013 Wir hatten ... - Roland Berger

Unser optimistischer BlickWir hatten es oben bereits erwähnt: Eigentlichspricht alles für ein gutes Jahr 2013. Jedenfallsist unsere Absprungbasis zum Jahreswechsel2012/2013 nicht schlecht, und deutlich besserals erwartet:® Das Weihnachtsgeschäft lief sehr gut undzeigt, dass Konsumneigung und Vertrauen derDeutschen stabil sind.® Unsere Unternehmen haben ein weiteresRekordjahr hinter sich mit teilweise zweistelligenWachstumsraten in Umsatz und Ertrag.® Unsere Exporte entwickelten sich zuletztebenfalls deutlich besser als erwartet, imdritten Quartal stiegen sie um bemerkenswerte3,6% auf 275,4 Mrd. Euro.® Bemerkenswert ist dabei auch, dass dieAusfuhren in außereuropäische Länder sogarum knapp 10% zulegen konnten (sie machenmittlerweile schon 44% aller Exporte aus).® Auch die Lage auf den Finanzmärkten siehtnicht schlecht aus; unsere Banken und Versicherungenkonnten ihre Risiken weiterabbauen, die Institute haben ihre Eigenkapitaldeckeerhöht, die Kreditvergabe funktioniert,und immerhin: Der Dax stieg um (ebenfallsbemerkenswerte) 29,1%.® Ausgesprochen positiv ist auch die Entwicklungauf dem Arbeitsmarkt; die Arbeitslosenquote istmit 6,7% weiterhin sehr niedrig, nur 2,84 MillionenMenschen sind derzeit ohne Beschäftigung.® Schließlich blicken auch die Unternehmenoptimistisch in die Zukunft: Zum Jahresendeist der ifo-Geschäftsklimaindex einmal mehrgestiegen und liegt jetzt bei 102,4 Punkten.Trotz dieser guten Absprungbasis sind dieoffiziellen Wachstumsprognosen für 2013 sehrverhalten. Die Erwartung, dass 2012 schwierig,2013 aber wieder dynamisch verlaufen würde,ist fast durchgängig zurückgenommen worden:® Ging der IWF noch im Frühjahr 2012 davonaus, dass die deutsche Wirtschaft 2013 mit 1,5%und somit deutlich schneller als 2012 wachsenwürde, so hat er seine Prognose im Herbstauf 0,9% zurückgenommen.® Ging die Consensus-Prognose noch bis zumSommer von 1,6% Wachstum aus, so lag sie imDezember 2012 nur noch bei 0,7%.® Die OECD prognostizierte im Herbst 2012sogar nur noch 0,6% für 2013, nachdem sie imFrühjahr noch 1,9% erwartet hatte.Ist diese Skepsis berechtigt? Oder wird dieschwierige konjunkturelle Lage, die wir in Q2und Q3 des letzten Jahres hatten, überbewertet?Wir bleiben für unser Konjunkturszenariounserer Vorgehensweise treu und versuchenzunächst, gegen diesen Mainstream zuargumentieren und nach den Potentialen zusuchen, mit denen wir ein höheres Wachstumerreichen können. Dafür haben wir vier Felderausgemacht: Die industrielle Kompetenz derdeutschen Wirtschaft, eine endlich wiederanziehende Weltwirtschaft, ein stabilisiertesEuropa und eine gute Binnenkonjunktur.10THOUGHTS Konjunkturszenario 2013