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UNTERNEHMENBeteiligungsmodelleGeschlossene Fonds eröffnenInvestmentchancenIm ersten Quartal 2013 haben Anleger weniger Geld in geschlossene Fonds investiert als jezuvor. Und nicht nur die Investoren zeigen Zurückhaltung. Auch viele Banken bieten kaumnoch unternehmerische Beteiligungen an. Bei den Fonds des Hamburger EmissionshausesParibus Capital liegt der Anteil des über Banken und Sparkassen platzierten Eigenkapitalsderzeit bei 60 Prozent. Im Interview informiert Geschäftsführer Thomas Böcher über denWandel der Asset-Klasse, die aussichtsreichsten Investitionsobjekte und erklärt, warumgeschlossene Fonds ins Anlagedepot gehören.Herr Böcher, geschlossene Fonds sindin der Anlegergunst gesunken, und vieleBerater empfehlen sie nicht mehr alsInvestment. Wird die Asset-Klasse fortbestehen?Böcher: Selbstverständlich wird esweiter unternehmerische Beteiligungengeben. Die Umsetzung der europäischenRichtlinie für Alternative Investments(AIFM) in deutsches Recht hatdie Grundlage dafür geschaffen undgeschlossene Fonds regulatorisch aufeine Ebene mit anderen Anlageformenwie beispielsweise Investmentfondsgehoben. Das einstige Image als reinesSteuersparvehikel haben geschlosseneFonds ohnehin längst abgelegt. Heutesind sie – richtig kalkuliert – transparenteSachwertinvestments mit stetigenErträgen. Und sie können AnlegernInvestmentchancen eröffnen, die aufgrundder hohen Investitionssummensonst verschlossen bleiben.Welche Investitionsobjekte halten Siefür besonders aussichtsreich?Böcher: Paribus Capital konzentriertsich auf Immobilienfonds mit sehr lang-laufenden Mietverträgen. Dieses Konzeptbildet die Basis für stetige Erträgewährend der Fondslaufzeit und zugleichein attraktives und realistisches Ausstiegsszenarioam Laufzeitende. Dennder finanzielle Erfolg eines geschlossenenFonds steht und fällt mit demerfolgreichen Verkauf. Und der prognostizierteVerkaufspreis ist wesentlichwahrscheinlicher zu realisieren, wennder Mietvertrag zum Verkaufszeitpunktnoch zehn Jahre läuft – mehr als mancherImmobilienfonds zum Vertriebsstartvorzuweisen hat.Und außer Immobilien?Böcher: Neben Immobilien setzen wirauf Lokomotiven als rollende Sachwerte.Paribus Capital hat 2008 den erstenEisenbahnfonds an den Markt gebracht,2012 wurde ein zweiter ausplatziert –ein Pionierprodukt, das zwischenzeitlichauch Nachahmer in der Branchegefunden hat. Die Lokflotte der beidenParibus Rail Portfolios umfasst derzeitetwa 70 Diesel- und Elektrolokomotivenzur Vermietung an Eisenbahnunternehmen,aber auch Logistikdienstleister und© Paribus CapitalThomas BöcherGeschäftsführer Paribus Capital GmbHE-Mail: thomas.boecher@paribus.euwww.paribus-capital.deIndustrie. Wichtig: Gerade in einer insich sehr geschlossenen Branche wiedem Eisenbahnmarkt haben langjährigeund tiefgehende Marktkenntnisseund -kontakte eine Schlüsselfunktionfür den Vermietungs- und damit denAnlageerfolg. Wir haben hier mit dernorthrail GmbH, einer der zehn größtenLokvermietgesellschaften Europas undzugleich größter deutscher Anbieter vonDieselmietlokomotiven, einen starkenPartner an unserer Seite. Banken+Partner 3 I 1375