DerivateMagazin_No1_2016

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! MERGERS & ACQUISITIONS
Parallel erfolgte ein vergleichbares Angebot nach US-
Recht für US-Aktionäre. Der Unternehmenserwerb stand
zum Redaktionsschluss des Derivate Magazins unter dem
Vorbehalt einer Zustimmung durch die Wettbewerbsbehörden
– insbesondere des US-Regierungsausschusses
zur Kontrolle von Auslandsinvestitionen in den USA
(CFIUS). So befindet sich unter den bisherigen Syngenta-Anteilseignern
der US-Vermögensverwalter Blackrock
mit einem Anteil von 4,88 Prozent. Zumindest bestätigte
ein Gutachten der chinesischen Kanzlei Fangda, dass
die Trennung von Regierung und Unternehmensführung
gewährleistet sei. Entsprechend erwartet die Schweizer
Kommission daher keine staatlichen Eingriffe in die strategischen
oder unternehmerischen Entscheidungen von
ChemChina oder ihrer Töchterfirmen. Selbst der Syngenta-Verwaltungsrat
hat bereits empfohlen, das Angebot
aus China anzunehmen. Ihm wurde durch ChemChina
zugesichert, dass nach einer Übernahme von den aktuell
zehn Mitgliedern vier unabhängige Räte weiter amtieren
dürften. Zusätzlich wurde vereinbart, Syngenta binnen
fünf Jahren wieder an die Börse zu bringen.
Mit diesen Offerten bestätigte ChemChina erneut seinen
Ruf als expansionsfreudiges chinesisches Unternehmen.
Erst Anfang Januar war die Übernahme des deutschen
Herstellers von Spezialmaschinen KraussMaffei für 929
Millionen Euro bekanntgegeben worden. Der chinesische
Staatskonzern hat seit Mitte der 1990er Jahre zahlreiche
Übernahmen in den verschiedensten Bereichen und Weltgegenden
getätigt. So auch 2015, als der italienische Reifen-Hersteller
Pirelli aufgekauft wurde.
M&As CHINESISCHER UNTERNEHMEN
IN EUROPA 2015 (2014)
Deutschland
Großbritannien
Frankreich
Italien
Spanien
Niederlande
Russland
Schweden
Schweiz
Portugal
Luxemburg
Belgien
Tschechien
Österreich
Türkei
andere
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Quelle: Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft,
Chinesische Unternehmenskäufe in Europa, Februar 2016
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HILFSBEDÜRFTIGE UNTERNEHMEN GESUCHT
Dass es durchaus lohnend sein kann, ein notleidendes
Unternehmen zu akquirieren, zeigte die Übernahme von
Dürkopp Adler durch die ShangGong Gruppe im Jahr
2005. Denn das Bielefelder Unternehmen, das mit seinen
industriellen Nähmaschinen noch vor beinahe unüberwindbaren
Hürden stand, konnte mithilfe der Reorganisation
und Produktionsauslagerung nach Rumänien schon
bald wieder profitabel agieren. Für die Shanghaier Shang-
Gong war dies jedoch nicht weniger als der Start einer
strategischen Einkaufstour in Deutschland. Es folgte die
Übernahme der angeschlagenen Pfaff Industriesysteme
und Maschinen im Jahr 2013, übrigens ein seit 150 Jahren
äußerst ungeliebter Wettbewerber von Dürkopp Adler.
Nach der Integration der Kaiserslauterer in den Konzern
des chinesischen Serieninvestors lernten die beiden deutschen
Unternehmen aus der Welt der Industrie-Näh- und
Schweißmaschinen, wenn auch als eigenständige Marken
mit eigenen Produkten, die Zusammenarbeit unter
einem Dach und das Ausschöpfen sinnvoller Synergien
beim weltweiten Vertrieb, in der Produktentwicklung,
dem Sourcing und der Produktion von Näh- und Schweißtechnik.
Im persönlichen Gespräch mit der Redaktion des
Derivate Magazins bestätigte Min Zhang, Vorstandsvorsitzender
der ShangGong Gruppe, dass vor allem die individuelle
Definition der Marktstrategien sowie die Fokussierung
der Schwerpunkte in der Produktentwicklung
den internen Wettbewerb vermieden haben.
Mit einer weiteren Übernahme in 2013, der von KSL Kellmann,
stärkte ShangGong schließlich seinen Automatisierungsbereich.
Die damit ohnehin bereits starke Präsenz
in Europa unterstrich die Minderheitsbeteiligung von
26 Prozent am Reutlinger Traditionsunternehmen Stoll,
dem führenden deutschen Hersteller von Flachstrickmaschinen.
Letztlich zeigten die Übernahmen durch Shang-
Gong, dass Befürchtung, der deutsche Mittelstand würde
aufgekauft, zerlegt und nach China exportiert werden,
unbegründet sind. Schließlich wurde sogar der Dürkopp
Adler-Standort Bielefeld zum Forschungs- und Entwicklungszentrum
des gesamten Konzerns ausgebaut. Das
chinesische Ziel war es, die eigene Marktposition vor
allem in China wieder aufzubauen, zu festigen und zeitgleich
eine Internationalisierungsstrategie zu verwirklichen,
um weltweit neue Märkte erschließen zu können.
Insgesamt lässt sich anhand der aufgeführten Beispiele
festhalten, dass der wirtschaftliche Wandel Chinas zu einer
innovativen Volkswirtschaft führt, in der chinesische Unternehmen
zunehmend Unternehmen aus den Industrieländern
auf Augenhöhe begegnen. Strategische Beteiligungen,
Übernahmen und Kooperationen werden da auch
in Zukunft nicht ausbleiben.
Marcus Kapust
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