Position Dezember 2011 - Fidelity Investments

Von der idee
zum einzelnen
Länderfonds
Individuelle Investmentideen maßgeschneidert
auf die persönliche Situation
und Wünsche des Kunden. Das ist der
Kern einer erfolgreichen Fondsberatung.
Wer dabei das Potenzial der Schwellenländer
über einen Kamm schert, lässt
viele Chancen außer Acht. Die Entscheidung,
wo, in welchen Anteilen am Portfolio
und wie investiert wird, lässt sich
nicht einfach wegdelegieren und einem
einzigen Fondsmanager mit seinem
Team übertragen.
Denn es stimmt zwar: Schwellenländer
bergen wegen ihres Entwicklungspotenzials
vielfältige Chancen für Anleger.
Doch worin sie bestehen und mit welchem
Investmentansatz sie am aussichtsreichsten
gehoben werden können, ist
doch von Volkswirtschaft zu Volkswirtschaft
verschieden. Es kommt ganz auf
den jeweiligen Entwicklungsstand an:
auf die natürlichen Ressourcen eines
Landes, auf die demografische Struktur,
auf das Lohnniveau und auf viele
weitere Faktoren.
Und diese können sich je nach Schwellenland
deutlich unterscheiden – übrigens
auch in einer Region wie Asien,
die in sich alles andere als homogen ist.
Wir behalten uns deshalb vor, neben
der Gewichtung eines Landes im
Portfolio eines Anlegers auch bei der
Auswahl des geeigneten Fonds auf
Länderbasis selbst zu entscheiden.
Denn oft kann es sinnvoll sein, in einem
Land bottom-up vorzugehen und sich
ganz auf eine gelungene Einzeltitelauswahl
zu konzentrieren. Im Nachbarland
kann es aber bereits sinnvoller sein,
sich auf einen bestimmten Wirtschaftszweig
oder eine bestimmte Branche
zu konzentrieren. Hier würde nun wieder
ein Investmentansatz passen, der topdown
vorgeht, und ein Fondsmanagement,
das gerade diese Sektoren auch
bevorzugt. Es ist nicht zu erwarten – und
das deckt sich auch mit unserer Erfahrung
aus über 20 Jahren Fondsberatung
–, dass so konträre Investment-
ansätze von ein und derselben Fonds-
gesellschaft mit der gleichen Hingabe
und Perfektion verfolgt werden. Ebenso
wenig, wie jedes Team in jedem einzelnen
Land gleich gut aufgestellt ist. Viel-
Gerd Bennewirtz,
Gründer und Geschäftsführer der
SJB FondsSkyline OHG 1989 sowie FondsBlogger
unter www.sjbblog.de
Wer für das Ver-
mögen seiner Kunden
konkrete Anlage-
ideen verfolgt, muss
sich die Chancen
der schwellenländer
Fonds für Fonds
erschließen.
mehr haben einzelne Häuser
Spezialitäten ausgebildet. Und diese Expertise
steuern wir dann für unsere Kunden
präzise in einzelnen Fonds an.
Diese Konzentration auf einzelne Länderfonds
ist natürlich nicht für jeden Berater
und für jede Kundensituation sinnvoll:
Voraussetzungen dafür sind hinreichend
große Depots, bei denen die Diversifikation
auf Fondsebene machbar ist und
ein eigenes Research bzw. eine eigene
Meinung bei der Vermögensverwaltung
für Kunden. Was auch noch gegeben
sein muss: eine hin reichende Auswahl
von qualitätsvollen Fondsprodukten für
den Zielmarkt – und natürlich eine gewisse
Passion, sich für die letzten 10 %
Leistung für den Kunden noch einmal
50 % mehr Arbeit zu machen. �
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